وتتميز الشركة المساهمة بأن رأس المال المصرح به مقسم إلى أسهم، مما يعطي الحق في المشاركة في إدارة الشركة والحق في الحصول على أرباح الأسهم، أي جزء من أرباح الشركة. حدد القانون الاتحادي رقم 208-FZ المؤرخ 26 ديسمبر 1995 (المشار إليه فيما يلي بالقانون رقم 208-FZ) إجراءات دفع أرباح الأسهم، والتي يعتمد عليها قرار المساهمين.

ما هي أرباح

توزيعات الأرباح هي الدخل السلبي، جزء صافي الربحالشركة، وهو لكل سهم. ميزة شركة مساهمةهو التشكيل رأس المال المصرح به، مقسمة إلى عدد معين من الأسهم. تعتمد حقوق الأسهم على نوعها - العادية والمفضلة. والفرق الأساسي هو أن أصحابها مشاركات مفضلةقد يتم ضمان الحق في الحصول على أرباح بمبلغ معين، ولكن في الوقت نفسه لن يكون لهم الحق في المشاركة في إدارة الشركة.

يتخذ المستثمر قراره بالاستثمار في الأسهم بناءً على عدد من الاعتبارات، وإذا كان الغرض من الحصول على الأسهم هو توليد الدخل، فيجب الانطلاق من سياسة توزيع أرباح الشركة. كثير الشركات الكبيرة، المدرجة أسهمها في البورصة، تعلن عن خططها المتعلقة بالتوزيعات على المساهمين. على سبيل المثال، أعلنت ياندكس مقدما أنها لا تخطط لدفع أرباح.

هذا لا يعني أنه من غير المستحسن الاستثمار في مثل هذه الأسهم، حيث أن سعر السهم يتغير طوال الوقت والفرق بين الشراء والبيع يمكن أن يوفر دخلاً. ومع ذلك، فإن هذا الفرق بين أسعار الشراء والبيع لا يشكل أرباحًا، حيث أن له تنظيمًا واضحًا للغاية، وإجراءات الإعلان، والحجم، وشروط الدفع.

قرار توزيع الأرباح

الشرط الأول والرئيسي لدفع أرباح الأسهم هو التشغيل الناجح للشركة واستلام الأرباح في نهاية الفترة. إذا تكبدت الشركة خسارة، فلا يمكن اتخاذ قرار بشأن توزيعات الأرباح.

يتم توزيع صافي الربح المحدد وفقًا لبيانات التقارير. يتم استخدام الأرباح المستلمة للتطوير ولدفع الدخل للمساهمين. إن كيفية توزيع صافي الربح بالضبط وما إذا كان سيتم توزيعه على الإطلاق يتم تحديده من قبل الاجتماع العام للمساهمين في الاجتماع العام السنوي أو غير العادي.

ولكن قبل ذلك، يقوم مجلس الإدارة بتطوير توصيات بشأن المدفوعات، ولا يحق للاجتماع العام للمساهمين تجاوز المبلغ الموصى به من أرباح الأسهم (البند 4 من المادة 42 من القانون رقم 208-FZ). إذا أوصى مجلس الإدارة بعدم دفع أرباح الأسهم، فلا يمكن للاجتماع العام للمساهمين أن يقرر بشكل مستقل الدفع.

من المهم أنه إذا لم يتم اتخاذ قرار توزيع أرباح الأسهم، فلن يكون للمساهمين الحق في المطالبة بدفع أرباح الأسهم. لا ينطبق هذا فقط على تلك المواقف التي ينص فيها القرار بشكل مباشر على عدم دفع أرباح الأسهم، ولكن أيضًا على المواقف التي لا يشير فيها قرار الاجتماع العام إلى دفع أرباح الأسهم أو لا يتم تحديد حجم الدفع ومدته وإجراءاته.

إجراءات دفع الأرباح

إذا تم اتخاذ قرار بدفع أرباح الأسهم، فوفقًا للفقرة 3 من المادة. 42 من القانون رقم 208-FZ من الضروري الإشارة إلى:

• في أي تاريخ سيتم تحديد الأشخاص المستحقين لأرباح الأسهم؛
• مقدار الأرباح لكل نوع من الأسهم؛
• شكل دفع الأرباح؛
• فترة دفع الأرباح؛
• إجراءات دفع أرباح الأسهم.

يحدد القانون مجموعة من التواريخ التي يجب فيها تحديد من لهم الحق في الحصول على أرباح الأسهم، أي في موعد لا يتجاوز 10 أيام ولا يتجاوز 20 يومًا من تاريخ قرار الجمعية العامة بشأن الدفع (الفقرة 5 من المادة 42 من القانون الأساسي). القانون رقم 208-FZ).

ويجب تحديد توزيعات الأرباح لكل نوع من الأسهم. بالنسبة للأسهم المفضلة، يمكن تحديد أرباح الأسهم في الميثاق إما بمبلغ ثابت أو بمبلغ ثابت نسبة مئويةلتحقيق الربح أو القيمة الاسمية.

يمكن دفع أرباح الأسهم إما نقدًا أو بشكل غير نقدي، على سبيل المثال، في أسهم الشركات التابعة أو في الأسهم الخاصة.

إذا كانت المدفوعات نقدا، ثم في البند 8 من الفن. 42 من القانون رقم 208-FZ يشير فقط النموذج غير النقديمدفوعات الأرباح. يحتاج الأفراد إلى النقل نقديعن طريق التحويل البريدي أو التحويل إلى حساب مصرفي، قانوني - التحويل إلى حساب جاري. أي أنه من المستحيل دفع أرباح للمساهمين من السجل النقدي.

عندما لا يمكن دفع أرباح الأسهم

المجتمع في أي ظرف وتحت أي النتيجة الماليةله الحق في أن يقرر عدم دفع أرباح الأسهم، ولكن هناك أنشأها القانونالقيود عندما تكون الشركة ملزمة باتخاذ قرار بعدم دفع أرباح الأسهم. يحدث هذا في الحالات التالية:

• السداد غير الكامل لرأس المال المصرح به للشركة المساهمة؛
• لا يتم إعادة شراء الأسهم بالكامل؛
• إذا كانت الشركة تواجه الإفلاس بعد دفع أرباح الأسهم؛
• القصور صافي الموجوداتمجتمع.

بالإضافة إلى ذلك، لا تقرر الشركة دفع أرباح إذا كان ذلك قد يؤدي إلى انخفاض الأداء المالي.

1. أرباح الأسهم هي جزء من صافي ربح شركة مساهمة، قابلة للتوزيع على المساهمين، لكل سهم عادي أو مفضل.

يتم توزيع صافي الربح المستخدم لتوزيع الأرباح على المساهمين بما يتناسب مع عدد ونوع الأسهم التي يمتلكونها.

2. يمكن صرف الأرباح بشكل ربع سنوي أو نصف سنوي أو سنوي.

يتم إعلان توزيع الأرباح المرحلية من قبل مجلس إدارة الشركة لكل سهم عادي واحد بناءً على نتائج الربع الماضي (ستة أشهر).

يتم الإعلان عن مبلغ الأرباح النهائية للسهم العادي من قبل الجمعية العامة للمساهمين بناءً على نتائج العام، مع مراعاة دفع الأرباح المرحلية بناءً على اقتراح مجلس إدارة الشركة.

لا يمكن أن يكون مبلغ الأرباح النهائية أكبر من ذلك الذي أوصى به مجلس الإدارة، ولكن يجوز تخفيضه من قبل الجمعية العامة للمساهمين.

3. يتم تحديد الأرباح الثابتة (أو الحد الأدنى لمبلغها) على الأسهم الممتازة من قبل الشركة عند إصدارها.

عند دفع أرباح الأسهم، يتم دفع أرباح الأسهم الممتازة أولاً، ثم أرباح الأسهم العادية.

إذا كان هناك ربح كافٍ لدفع أرباح ثابتة على الأسهم الممتازة، فلا يحق للشركة رفض توزيع أرباح على حاملي هذه الأسهم. إذا رفضت الشركة، يجوز للمساهمين المطالبة بدفع أرباح الأسهم من خلال المحكمة.

لا يجوز دفع أرباح الأسهم الممتازة من قبل الشركة في حالة عدم كفاية الربح أو عدم ربحية الشركة إلا على حساب وفي حدود الأموال الخاصة للشركة المنشأة لهذا الغرض. إنفاق الأموال صندوق احتياطيلا يسمح للمجتمع لهذه الأغراض.

4. لا يعد دفع أرباح الأسهم العادية التزامًا محددًا على الشركة تجاه المساهمين. يحق للجمعية العامة للمساهمين ومجلس إدارة الشركة اتخاذ قرارات بشأن عدم ملاءمة توزيع أرباح على الأسهم العادية بناءً على نتائج فترة معينة والسنة ككل.

5. يعتبر دفع أرباح الأسهم التي أعلنتها الجمعية العامة إلزامياً للشركة.

يحق للمساهمين المطالبة بدفع أرباح الأسهم المعلنة من الشركة من خلال المحكمة. وفي حالة الرفض يجب إشهار إفلاس الشركة وخضوعها للتصفية على النحو الذي يبينه القانون.

6. في حالة دفع أرباح زائدة للمساهمين، يجوز للشركة إجراء المقاصة الدفع المفرطمقابل دفعات قادمة أو عرض على المساهمين إعادتها بناءً على قرار الجمعية العامة.

وفي الوقت نفسه، ليس لدى الشركة الحق في إجبار المساهمين على إعادة مدفوعات الأرباح الزائدة.

7. يحظر على مجلس الإدارة والجمعية العامة للمساهمين إعلان وتوزيع أرباح الأسهم إذا كانت الشركة معسرة أو قد تصبح كذلك بعد توزيع الأرباح.

8. إذا كانت هناك خسائر في الميزانية العمومية السنوية للشركة، فلا يحق لمجلس الإدارة أو الجمعية العامة للمساهمين إعلان ودفع أرباح الأسهم حتى تتم تغطية الخسائر أو رأس المال المصرح به (الصندوق) للشركة. يتم تخفيض الشركة.

9. لا يتم توزيع الأرباح على الأسهم التي لم يتم طرحها للتداول أو الموجودة في ميزانية الشركة.

10. إذا لم يتم سداد قيمة الأسهم بالكامل، يتم دفع أرباح الأسهم للمساهم بما يتناسب مع الجزء المدفوع من تكلفة الأسهم، ما لم يحدد ميثاق الشركة خلاف ذلك.

11. يحق للأسهم المشتراة في موعد لا يتجاوز 30 يومًا قبل تاريخ الدفع المعلن رسميًا الحصول على أرباح.

12. يجوز بقرار من مجلس الإدارة أو الجمعية العامة للمساهمين دفع أرباح الأسهم على شكل أسهم (رسملة الأرباح) وسندات وبضائع.

13. تخضع أرباح الأسهم للضريبة بغض النظر عن طريقة الدفع وفقًا للطريقة الحالية التشريعات الضريبية. وفي حالة دفع أرباح الأسهم على البضائع، يتم تحديد مبلغ الأرباح المحسوبة للأغراض الضريبية على أساس أسعار الشراء الفعلية للسلع.

14. تعلن الشركة عن مبلغ الأرباح دون مراعاة الضرائب المفروضة عليها.

15. تقوم شركة مساهمة مفتوحة بنشر بيانات عن حجم الأرباح المدفوعة في وسائل الإعلام.

16. يتم دفع أرباح الأسهم من قبل الشركة أو البنك الوكيل عن طريق شيك أو أمر دفع أو حوالة بريدية أو برقية.

17. في حالة إدارة الأسهم نيابة عن العميل من قبل شركة استثمار، يتم دفع الأرباح لحامل الأسهم مطروحًا منها المكافأة شركة الاستثماروالتي يتم تحديد حجمها في العقد مع العميل.

رأس المال المصرح به للشركة المساهمة هو مجموعة من الأسهم الموزعة على مالكيها. يحصل أصحابها على دخل الشركة المساهمة في شكل أرباح على الأسهم التي يمتلكونها. كيف يتم دفع الأرباح على الأسهم؟ هذا الإجراء له الفروق الدقيقة الخاصة به.

أرباح الأسهم في التشريع

أولاً، دعونا نتعرف على المقصود بالضبط بأرباح الأسهم.

من وجهة نظر قانون الضرائبأي المادة 43، أرباح الأسهم هي أي دخل يحصل عليه المساهم أو المشارك في الشركة عند توزيع الأرباح المتبقية بعد الضرائب. يتم دفع أرباح الأسهم بما يتناسب مع حصص المالكين في رأس المال المصرح به للمنظمة. وبالتالي، فإن مفهوم أرباح الأسهم في قانون الضرائب أوسع إلى حد ما؛ فهو ينطبق على كل من الشركات المساهمة التي ينقسم رأس مالها إلى أسهم، والشركات التي لديها ذات مسؤولية محدودة، يتكون رأس مالها المصرح به من أسهم أو مساهمات المؤسسين. لا يحتوي قانون الشركات ذات المسؤولية المحدودة على مفهوم أرباح الأسهم، ولا يتم وصف عملية توزيع الأرباح نفسها بشروط إضافية. وعلى العكس من ذلك، فإن قانون هيئة الأوراق المالية يسند استلام أرباح الأسهم إلى دفع الدخل على وجه التحديد لشركة المساهمة (المادة 42 القانون الاتحاديبتاريخ 26 ديسمبر 1995 رقم 208-FZ).

ما هي الأسهم التي تدفع أرباحا؟

يمكن أن تكون أسهم الشركة المساهمة، التي تشكل قيمتها الاسمية الإجمالية رأس المال المصرح به، عادية أو مفضلة. علاوة على ذلك، فإن الأسهم العادية لها دائمًا نفس القيمة الاسمية. قد يكون لدى الشركة عدة أنواع من الأسهم الممتازة، ولكن في كل مجموعة من هذه المجموعة، تتمتع الأسهم الممتازة أيضًا بنفس القيمة وتمنح أصحابها قدرًا مماثلاً من الحقوق.

الفرق بين هذين النوعين من هذه الأوراق المالية هو أن دفع أرباح الأسهم على الأسهم المفضلة يكون ثابتًا دائمًا - وهو مذكور في ميثاق الشركة. وفي الحالة الثانية، كل شيء سيعتمد على ربح المنظمة وعلى القرار المتعلق باستخدام هذا الربح لتوزيع الأرباح.

متى يتم دفع الأرباح على الأسهم؟

يمكن لشركة المساهمة دفع أرباح على أساس نتائج الربع الأول ونصف العام والتسعة أشهر والسنة. تتخذ الشركة المساهمة قرارًا بشأن سداد الدخل على الأسهم خلال 3 أشهر من تاريخ نهاية الفترة المعنية.

توزيعات الأرباح بنسبة مشاركات عاديةهي دفعة من صافي أرباح الشركة المتبقية بعد الضرائب، ويتم تحديدها على أساس البيانات القوائم المالية. إذا أنهت الشركة العام بخسائر لسبب ما، فلن يحصل مساهموها على شيء. ولكن هذا لا ينطبق على جميع أصحاب الشركات. تلتزم الشركة بدفع أرباح الأسهم الممتازة، إن لم يكن من صافي الربح، فمن الاحتياطيات المشكلة خصيصًا لهذه المهام.

ما الذي يحدد مقدار الأرباح على الأسهم العادية

لا يتم استخدام جميع الأرباح بالضرورة لدفع أرباح الأسهم. يمكن استخدام جزء معين منه لتطوير الأعمال.

يتم اتخاذ القرار بشأن مقدار الربح الذي سيتم إنفاقه على دفع أرباح الأسهم من قبل الاجتماع العام للمساهمين. إن كيفية حساب مبلغ الأرباح على الأسهم العادية تتأثر بتوصية مجلس إدارة الشركة المساهمة. يؤسس المجلس الحد الأقصى للمبلغتوزيعات الأرباح على الأسهم. ويجب أن يكون القرار النهائي للمساهمين ضمن هذا المبلغ. كما يجوز لمجلس الإدارة، من حيث المبدأ، عدم التوصية بتوزيع أرباح على أساس نتائج سنة معينة. ولن يتمكن المساهمون الآخرون أيضًا من انتهاك هذه التوصية.

في الاجتماع العام للمساهمين، بالإضافة إلى حقيقة دفع أرباح الأسهم، وكذلك حجمها، يجب الموافقة على التاريخ الذي سيتم فيه تحديد الأشخاص الذين يطالبون بالدخل، وكذلك فترة وشكل دفع أرباح الأسهم. يتم تحديد سجل المساهمين - المستفيدين من الدخل في الفترة من اليوم العاشر إلى اليوم العشرين من تاريخ قرار الجمعية العامة بتوزيع أرباح الأسهم. بعد إغلاق السجل، تُمنح الشركة 25 يومًا في الحالات العادية، أو 10 أيام إذا كنا نتحدث عن حامل مرشح أو أمين مشارك محترف في سوق الأوراق المالية، وذلك لتسوية الحسابات مع جميع المساهمين. يتم أيضًا تحديد التاريخ المحدد لدفع أرباح الأسهم من خلال اجتماع المساهمين.

يحدد القانون متطلبات المدفوعات غير النقدية للمساهمين. وبالتالي، لحل مشكلة كيفية الحصول على أرباح الأسهم، فمن الأفضل أن يكتسبها الأفراد حساب البنكوالتي يجب أن تكون تفاصيلها معروفة للشركة المصدرة. الخيار البديل هو التحويل البريدي. بالنسبة للكيانات القانونية، يتم تحويل الأرباح إلى حسابها الجاري. يحظر الدفع النقدي لأرباح الأسهم.

الضرائب عند حساب أرباح الأسهم

يتم التعرف على الشركة التي تدفع أرباحًا لمساهميها على أنها وكيل الضرائببواسطة هذا النوعدخل. في الحسابات مع فرادىسيتعين عليها حجب ونقل إلى ميزانية ضريبة الدخل الشخصيومن دخل المساهمين والكيانات القانونية - ضريبة الأرباح (البنود 3، 4، المادة 214، البنود 3، 7، المادة 275، البند 3، المادة 284 من قانون الضرائب للاتحاد الروسي). في حالات عامةمعدل كلا الضرائب على أرباح الأسهم هو نفسه - 13٪. ولكن في عدد من الحالات يتم تطبيق معدل مختلف. وبالتالي، إذا قامت شركة روسية بدفع أرباح لشخص أجنبي غير مقيم في الاتحاد الروسي، فسيتم حجب ضريبة الدخل الشخصي عنه بمعدل 15٪. إذا كان المستفيد من أرباح الأسهم شركة أجنبية، فإن دخلها يخضع لنفس نسبة 15٪، ولكن هذه المرة مع ضريبة الدخل. الاتفاقيات الدولية التي تنظم، من بين أمور أخرى، قضايا دفع أرباح الأسهم بين روسيا و شركات اجنبية، قد يتم تحديد معدل ضريبة مختلف. وفي هذه الحالة هي الأولوية، ولا تنطبق نسبة الـ 15% المنصوص عليها في قانون الضرائب.

إن ارتفاع التضخم، الذي لم يتمكن البنك المركزي من إيقافه بعد، وسلسلة من عمليات إلغاء التراخيص من البنوك التجارية، وعدم الاستقرار في أسعار المعادن الثمينة، كل ذلك من الأسباب التي تجبر الروس على البحث عن طرق استثمار بديلة. الناس مع مستوى كاف محو الأمية الماليةوعلى دراية بالأساسية على الأقل أدوات ماليةيختارون الشراء بشكل متزايد أسهم أرباح. سنتحدث بإيجاز عن ماهية أرباح الأسهم وكيفية دفع أرباح الأسهم على أسهم الشركات الروسية.

ما هي أرباح الأسهم؟

ويرد تعريف مفهوم "أرباح الأسهم" في الفن. 43 من قانون الضرائب للاتحاد الروسي. توزيعات الأرباح تعني أي دخل يحصل عليه المساهم (المستثمر) من الشركة عند توزيع الأرباح المتبقية بعد الضريبة (بما في ذلك الفوائد على الأسهم المفضلة) على الأسهم المملوكة للمساهم، بما يتناسب مع أسهم المساهمين في رأس المال المصرح به لهذه الشركة.

تختلف الأسهم المفضلة عن الأسهم العادية من حيث أنها تدفع أرباحًا ثابتة مشروطة، ويُشار إلى مبلغها في ميثاق الشركة (على سبيل المثال، يمكن أن يكون 10٪ من الأرباح أو 5٪ من القيمة الاسمية للأسهم). لا توفر الأسهم الممتازة حقوق التصويت في اختيار أعضاء مجلس الإدارة ومجلس الإدارة. وينص القانون على أن أرباح الأسهم الممتازة لا يمكن أن تكون أقل من أرباح الأسهم العادية. يتم خصم مبلغ الدخل المستحق على الأسهم الممتازة من المبلغ الإجماليأرباح. لمعرفة المبلغ الذي سيحصل عليه المستثمر واحدًا تلو الآخر السهم العاديفمن الضروري تقسيم الفرق الناتج على عدد الأسهم العادية.

كيف يتم دفع أرباح الأسهم في الشركات الروسية

للحصول على أرباح الأسهم الشركات الروسية، يجب أن تكون على دراية جيدة بالتواريخ التالية:

• تاريخ توزيع الأرباح السابق هو التاريخ الذي يجب أن تمتلك فيه أسهم شركة لتلقي أرباح الأسهم. منذ عام 2014، لا يمكن تحديد تاريخ "القطع" هذا قبل اتخاذ قرار توزيع الأرباح، أي قبل الاجتماع العام السنوي للمساهمين. تذكر أنه وفقًا لنظام التداول "T+2" المعمول به في روسيا منذ سبتمبر 2013، تم تحديد تاريخ نهائي يجب من خلاله شراء الأسهم من أجل إدراجها في سجل أرباح الأسهم - في موعد لا يتجاوز 2 قبل أيام من تاريخ إغلاق السجل.
• يتم اعتماد تاريخ قرار توزيع الأرباح من قبل الجمعية العامة السنوية للمساهمين بناءً على مقترحات مجلس الإدارة.
• تاريخ الاجتماع العام السنوي للمساهمين - يقع بعد تاريخ إغلاق سجل المشاركة في الاجتماع السنوي (الذي يحدده مجلس الإدارة)، ولكن قبل إغلاق سجل أرباح الأسهم.
• تاريخ إغلاق سجل الأرباح هو التاريخ النهائي لتجميع سجل الأشخاص الذين يحق لهم الحصول على أرباح الأسهم. منذ عام 2014، تمت الموافقة عليه من قبل اجتماع المساهمين بناءً على توصيات مجلس الإدارة ويجب أن يتم ذلك في موعد لا يتجاوز 20 يومًا وفي موعد لا يتجاوز 10 أيام بعد اجتماع المساهمين. هام: سيتم دفع الأرباح فقط للأشخاص الذين تم تسجيلهم في السجل قبل يومين من تاريخ إغلاقه. ومع ذلك، ليس من الضروري على الإطلاق الاحتفاظ بالأسهم لمدة عام كامل: يمكنك شراء الأوراق المالية للشركة قبل شهر من تاريخ إغلاق السجل وستظل تتلقى أرباحًا.
• تاريخ دفع الأرباح – التاريخ الذي يحصل فيه المساهم على أرباح الأسهم المستحقة له (عادةً يتم دفع الأرباح مرة واحدة في السنة). اعتبارًا من 01/01/2014، تم تحديد فترة توزيع الأرباح - 25 يومًا من تاريخ تاريخ توزيع الأرباح.

لاحظ أنه في عام 2013، كانت عملية تحديد بعض التواريخ مختلفة بشكل كبير عن تلك المعمول بها الآن. يؤكد إيليا بالاكيرف، المحلل في UFS IC، أنه الآن في وقت "وقف" توزيعات الأرباح، سيعرف المستثمر بالضبط المبلغ المعتمد لأرباح الأسهم. وبالتالي، سيتم تقليل مخاطر استراتيجيات توزيع الأرباح بشكل كبير. سيكون لتخفيض شروط دفع الأرباح (التي تم تخصيصها سابقًا 60 يومًا لذلك) تأثيرًا إيجابيًا على السوق.

كما أن التغييرات التي دخلت حيز التنفيذ في عام 2014 ستؤثر أيضًا على طريقة العمل المعتادة في العديد من الشركات. إذا كان كل شيء تقريبًا في السابق الاجتماعات السنويةتم الاحتفاظ بالمساهمين في شهر يونيو، وتم إغلاق السجلات في شهر مايو، لذلك حدثت ذروة النشاط في شهر مايو سوق الأوراق الماليةثم سيتغير الوضع الآن. الآن سوف يزداد اهتمام المستثمرين بالأوراق المالية في الفترة من يونيو إلى يوليو وستنخفض بعد الموعد النهائي لتوزيع الأرباح. على سبيل المثال، في تقويم أحداث شركة غازبروم، من المقرر عقد الاجتماع العام للمساهمين في 27 يونيو، وذلك من أجل الحصول على أرباح بناءً على نتائج أعمال الشركة العام الماضيوستكون الأسهم متاحة للشراء في يوليو.

لكي تفهم كيفية اختيار الشركة التي ستصبح مستثمرًا فيها، ونوع الدخل الذي يمكن أن تتوقعه، من المهم أن تفهم آلية تكوين مقدار الأرباح. المزيد عن هذا بمزيد من التفصيل.

كيف يتم تحديد مبلغ الأرباح؟

نسبيًا، تقوم الشركة بتقسيم صافي الربح المستلم لهذا العام إلى جزأين: أحدهما موجه نحو مواصلة تطوير الأعمال، والآخر يتم توزيعه على المساهمين بما يتناسب مع أسهمهم. يتم اتخاذ القرار بشأن المبلغ الذي سيتم استثماره في الأعمال والمبلغ المخصص للمساهمين في الاجتماع السنوي للمساهمين.

إذا كانت الشركة "عملت باللون الأحمر"، فقد يقرر اجتماع المساهمين رفض دفع أرباح الأسهم. ومع ذلك، حتى لو تم تحقيق الربح، فقد يُترك المساهمين بدون مدفوعات: إذا كان مطلوبًا استخدام جميع الأموال مزيد من التطويرالأعمال، سيكون هذا الهدف أولوية.

يتم تقييم أسهم كل شركة من خلال عائد توزيعات الأرباح، والذي يتم تعريفه كنسبة مئوية من توزيعات الأرباح لكل سهم القيمة السوقية ضمانات. في روسيا، يعتبر المستوى الجيد لعائد الأرباح 5-10٪.

وبالتالي، فمن السهل أن نستنتج أن الحصول عليها الحد الأقصى للدخلنظرًا للحد الأدنى من التكاليف، من المهم اختيار الشركة المناسبة التي ستصبح فيها مساهمًا وشراء الأسهم في الوقت المحدد. سنخبرك بكيفية القيام بذلك في المقالة -

توزيعات ارباح — وهذا جزء من أرباح الشركة المساهمة تدفعها على الأسهم المصدرة وفقاً لقرار الجمعية العامة. وهو دخل صاحب السهم الذي تحوله إليه الشركة المساهمة بالطريقة التي تحددها هذه الشركة.

بعد الدفع لصالح والخصومات ل الأموال الإلزاميةتستخدم بطريقتين: على التوسع في الأنشطة(إعادة الاستثمار) وعلى دفع أرباح الأسهم. ويعتمد حجم الأخير على نتائج عمل الشركة المساهمة، أي مقدار الربح الذي تحصل عليه وسياسة توزيع الأرباح الخاصة بها. في المتوسط، عادة ما يذهب نصف صافي أرباح الشركة إلى دفع أرباح الأسهم، والآخر - لاحتياجات الشركة نفسها. إذا كانت الشركة تتطور بسرعة، فإن حصة الأرباح في صافي الربح عادة ما تكون صغيرة. لو سعر السوقتشهد الأسهم اتجاهًا هبوطيًا، وإحدى طرق التغلب على هذا الأخير هي زيادة مقدار دخل الأرباح لكل سهم.

يتم اتخاذ القرار بشأن دفع أرباح الأسهم ومبلغها النهائي من قبل الاجتماع العام للمساهمين، ولكن ليس لها الحق بموجب القانون في زيادة مبلغ أرباح الأسهم الموصى بها من قبل مجلس إدارة الشركة المساهمة.

التعليم ودفع الأرباح

توزيعات ارباحهو صافي ربح شركة مساهمة للسهم الواحد بناءً على النتائج السنة الحالية، يتم توزيعها على المساهمين بما يتناسب مع عدد الأسهم من الفئات والأنواع المقابلة لهم.

يتم تحديد الأرباح من الناحية النقدية أو كنسبة مئوية من القيمة الاسمية.

وفقًا لقانون "الشركات المساهمة"، لا يمكن أن تكون أرباح الأسهم أكبر من المبلغ الموصى به من قبل مجلس الإدارة (مجلس الإشراف) للشركة المساهمة.

أنواع أرباح الأسهم

يمكن تصنيف أرباح الأسهم المدفوعة من قبل شركة مساهمة وفقا لـ أنواع مختلفةاعتمادا على خصائص التصنيف المستخدمة:

خصائص التصنيف	أنواع أرباح الأسهم
حصة الفئة	للأسهم المفضلة للأسهم العادية عاديمخزون: التصديق على المشاركة في شركة مساهمة ومنح حقوق التصويت؛ ويمنحون الحق في الحصول على أرباح الأسهم وجزء من ممتلكات الشركة المساهمة عند تصفيتها بعد استيفاء مطالبات الدائنين وإلغاء الديون الأخرى. مزايا ذو امتيازتشارك: أصحاب هذه الأسهم هم أول من يحصل على دخل الشركة المساهمة؛ عند تصفية شركة مساهمة، يحصل حاملو الأسهم الممتازة على حق تفضيلي على حاملي الأسهم العادية في الحصول على جزء من العقار وفقًا للحصة المعبر عنها بقيمة الأسهم.
فترة السداد	ربعي نصف سنوية سنوي
طريقة الدفع او السداد	نقدي المدفوعة بالممتلكات (بما في ذلك الأسهم الخاصة)
مبلغ الدفع	ممتلىء جزئي

والتي يتم على أساسها احتساب أرباح الأسهم

يتم تجميع أرباح الأسهم ودفعها فقط على تلك الأسهم الموجودة في أيدي المساهمين والتي يدفعون قيمتها بالكامل من قبلهم.

الأسهم التي لا تستحق عنها أرباح. لا يتم استحقاق أرباح الأسهم على بعض مجموعات الأسهم المصدرة (الموضعة).

الأسهم التي لا تستحق أو تدفع عنها أرباح:

• لم يتم طرحه (لم يتم طرحه للتداول)
• تم الاستحواذ عليها وإدراجها في ميزانية الشركة المساهمة بقرار من مجلس الإدارة
• تم شراء الشركات وإدراجها في الميزانية العمومية بقرار من الاجتماع العام للمساهمين أو بناءً على طلبهم
• تم استلامها تحت تصرف الشركة بسبب عدم قيام المشتري بالوفاء بالتزاماته للحصول عليها

قرار اجتماع المساهمين بشأن توزيعات الأرباح. وفقًا للقانون، يجوز لشركة المساهمة أن تقرر سداد أرباح الأسهم بالكامل أو جزئيًا أو عدم الدفع في نهاية السنة المشمولة بالتقرير.

يحدد القانون الحالات التي لا يمكن فيها اتخاذ قرار بشأن دفع أرباح الأسهم.

قرار بالإعلان أرباح سنويةلا يمكن قبوله:

• حتى السداد الكامل
• إذا لم يتم استيفاء شرط مبلغ صافي قيمة الأصول
• قبل أن يتم إعادة شراء جميع الأسهم بناء على طلب المساهمين
• إذا ظهرت أو ستظهر نتيجة لدفع الأرباح علامات إفلاس الشركة المساهمة

مستلمي الأرباح

يمكن دفع أرباح الأسهم لكل من المساهمين وحاملي الأسهم الاسمية المقيدة في سجل مساهمي الشركة بالطريقة المنصوص عليها.

إذا كان حامل الاسمي مدرجاً في سجل المساهمين، فإن الأرباح تستحق له، ويكون مسؤولاً عن تحويل الأرباح المستحقة إلى مودعيه (مساهمين محددين).

إذا تم، بعد تاريخ إعداد قائمة الأشخاص المستحقين لأرباح الأسهم (تاريخ إغلاق السجل)، بيع الأسهم أو جزء منها إلى شخص آخر، فإن الحق في أرباح الأسهم يبقى لمالكها السابق. في هذه الحالة، يحق للمشتري الحصول على أرباح الأسهم فقط على أساس التوكيل الصادر عن البائع المدرج في قائمة الأشخاص الذين يحق لهم الحصول على أرباح الأسهم.

أمر دفع الأرباح

يتم إنشاء أرباح الأسهم في شركة مساهمة ودفعها بشكل منفصل على الأسهم المفضلة والعادية.

يتمتع مالك السهم المفضل بميزة الحصول على أرباح مقارنة بمالك السهم العادي.

وفي المقابل، قد يكون لأصحاب الأنواع المختلفة من الأسهم المفضلة أولويات مختلفة في استلامها. وفقًا لقانون "الشركات المساهمة"، يتم دفع أرباح الأسهم أولاً على تلك الأسهم الممتازة التي توفر للمالكين الأولوية في أولوية تلقي أرباح الأسهم. إذا كانت الظروف المالية للشركة المساهمة تسمح بتوزيع أرباح على هذا النوع من الأسهم، فإنه يؤخذ في الاعتبار إمكانية توزيع أرباح على الأسهم التراكمية التي لم تدفع عنها أرباح أو تم دفعها جزئياً في فترات سابقة. إذا كان من الممكن دفع أرباح الأسهم على النوعين المدرجين من الأسهم المفضلة، فسيتم النظر في إمكانية دفع أرباح الأسهم على الأسهم المفضلة التي يتم تحديد مبلغ الأرباح لها بموجب ميثاق الشركة. ومن ثم قد يتم اتخاذ قرار بدفع أرباح على الأسهم المفضلة التي لم يتم تحديد مبلغ الأرباح لها. وأخيرًا، يتم اتخاذ القرار بشأن دفع أرباح الأسهم على الأسهم العادية.

مثال على إجراء حساب أرباح الأسهم

رأس المال المصرح به 1 مليار روبل. مقسمة إلى أسهم ممتازة (25%) وأسهم عادية (75%) بنفس القيمة الاسمية البالغة 1000 روبل، أي بإجمالي مليون سهم. بالنسبة للأسهم الممتازة، يتم تحديد الأرباح بنسبة 14% من القيمة الاسمية. ما هي أرباح الأسهم التي يمكن الإعلان عنها على الأسهم إذا أوصى مجلس الإدارة بتخصيص 110 مليون روبل لدفع الأرباح؟ صافي الربح؟

• حساب الأرباح المنسوبة إلى الأسهم المفضلة: 1000 روبل روسي. * 14 / 100 = 140 فرك. للسهم الواحد 140 روبل فقط. * 250.000 سهم = 35.000.000 روبل.
• تحديد صافي الربح الذي يمكن استخدامه لتوزيع أرباح الأسهم العادية: 110 مليون روبل. — 35 مليون روبل. = 75 مليون روبل.
• حساب الأرباح المدفوعة على سهم عادي واحد: 75.000.000 روبل روسي. : 750.000 سهم = 100 روبل، أو 10% من القيمة الاسمية البالغة 1000 روبل.

نموذج دفع الأرباح

يمكن دفع أرباح الأسهم بالمال، وفي الحالات المنصوص عليها في ميثاق الشركة - في ممتلكات أخرى، كقاعدة عامة، أسهم الشركات التابعة أو الأسهم الخاصة.

إذا تم دفع أرباح الأسهم في الأسهم الخاصة، فإن هذه الممارسة تسمى رسملة الدخل، أو إعادة الاستثمار. في العالم و الممارسة الروسيةيعد دفع أرباح الأسهم باستخدام الأسهم الخاصة بك أمرًا شائعًا جدًا. وفي هذه الحالة يتم تحديد الأرباح إما بنسبة سهم واحد، أو بنسبة معينة مع الأخذ في الاعتبار تاريخ تملكها (على سبيل المثال، 4 أسهم مقابل 10 أسهم تم الحصول عليها سابقًا خلال سنة الملكية أو سهم واحد مقابل 10 أسهم) الأسهم المكتسبة مسبقًا لمدة ربع كامل من الملكية).

نموذج رسملة الدخل

يعتمد سعر السهم النظري في هذا النموذج على أنه مجموع الأرباح المخصومة المدفوعة عليه

إذا كان السهم يدفع نفس الأرباح تقريبًا كل سنة (فترة)، كما هو الحال، على سبيل المثال، في الأسهم المفضلة، فسيتم تبسيط الصيغة المذكورة أعلاه إلى حد كبير:

إذا كان السهم يدفع أرباحًا، ويزداد مبلغها سنويًا بنفس النسبة الصغيرة، فإن الصيغة 2.1 تأخذ الشكل:

المشكلة الرئيسية في هذا النموذج هي التنبؤ بحجم الأرباح، والتي تحت تأثير مجموعة واسعة من الأسباب، عادة لا تبقى على حالها ولا يمكن مناقشة حجمها المستقبلي إلا على مدى فترة زمنية قصيرة نسبيا، وعادة ما يتم حسابها في الأشهر؛

مثال لحساب دفع أرباح الأسهم في الأسهم، أو رسملة الدخل

لنفترض أنه تم شراء 20 سهمًا بتاريخ 10/05/04، وتم اتخاذ قرار توزيع الأرباح على شكل أسهم خاصة بتاريخ 20/02/05 بمعدل 4 أسهم مقابل 10 تم شراؤها عن سنة الملكية الكاملة: 20 أسهم / 10 أسهم * 4 أسهم * 9 أشهر. / 12 شهر = 6 أسهم (منذ أشهر كاملةالممتلكات - 9).

شروط دفع الأرباح

يمكن تحديد فترة دفع أرباح الأسهم السنوية بموجب ميثاق الشركة أو قرار الاجتماع العام للمساهمين بشأن دفع أرباح الأسهم السنوية. إذا لم يحدد ميثاق الشركة أو قرار الاجتماع العام للمساهمين تاريخ دفع الأرباح السنوية، فيجب ألا تتجاوز فترة دفعها 60 يومًا من تاريخ قرار دفع الأرباح السنوية.

إذا تم اتخاذ القرار بتوزيع أرباح الأسهم، فإن دفعها يصبح على عاتق الشركة المساهمة.

ومع ذلك، ينص قانون "الشركات المساهمة" على أنه لا يمكن للشركة دفع أرباح معلنة على الأسهم إذا كان يوم الدفع:

• ظهور علامات الإعسار (الإفلاس) على الشركة أو ظهورها نتيجة توزيع الأرباح؛
• أن تكون قيمة صافي أصول الشركة أقل من مجموع رأس المال المصرح به والصندوق الاحتياطي وزيادة قيمة التصفية للأسهم الممتازة المصدرة، والتي يحددها الميثاق، على قيمتها الاسمية، أو ستصبح أقل من القيمة المحددة المبلغ نتيجة لدفع أرباح الأسهم.

وفي حالة انتهاء هذه الظروف، ستستأنف الشركة التزاماتها بدفع أرباح الأسهم.

فرض الضرائب على أرباح الأسهم

الشركة المساهمة هي وكيل لتحصيل وتحويل الضرائب المحتجزة من أرباح الأسهم إلى الميزانية في الوقت المناسب.

عند دفع الأرباح المستحقة، تقوم الشركة المساهمة بحجب الضرائب.

إجراءات دفع أرباح الأسهم في شركة مساهمة

لتحديد إجراءات دفع أرباح الأسهم، تقوم الشركة المساهمة بتطوير واعتماد في الاجتماع العام للمساهمين لائحة خاصة بشأن إجراءات استحقاق ودفع أرباح الشركة المساهمة. القضايا الرئيسية عند اتخاذ قرار بشأن دفع أرباح الأسهم هي شكل دفع أرباح الأسهم وحجمها وفترة السداد.