أمريكي مؤشرات الأسهمانتهى في التداولات "ناقص" يوم الجمعة. تشهد أسواق الأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في اليوم الأول من الأسبوع تراجعاً. النفط من الدرجات المرجعية يصبح أرخص يوم الاثنين.

أنهت مؤشرات الأسهم الأمريكية التداول في المنطقة الحمراء يوم الجمعة وسط زيادة في العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 3.22٪. قبل شهر فقط ، كان الرقم 2.88٪.

كما قام المستثمرون بتقييم البيانات الإحصائية الخاصة بسوق العمل و التجارة الخارجيةالولايات المتحدة الأمريكية.

كما أصبح معروفًا يوم الجمعة ، انخفض معدل البطالة في الولايات المتحدة في سبتمبر إلى أدنى مستوى له منذ عام 1969 بنسبة 3.7٪ مقارنة مع 3.9٪ في يوليو. في غضون ذلك ، ارتفع عدد الوظائف في الاقتصاد الأمريكي بمقدار 134000 فقط الشهر الماضي.

توقع المحللون ، في المتوسط ​​، زيادة عدد الوظائف بمقدار 168 ألفًا وانخفاض معدل البطالة إلى 3.8٪.

يتحدث انخفاض البطالة وقت كاملوسيصبح حجة أخرى لصالح رفع معدل نظام الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ، بينما يشرح الخبراء النمو الأسوأ من المتوقع في عدد الوظائف بسبب تأثير إعصار فلورنسا.

ارتفع متوسط ​​الأجر في الساعة في الولايات المتحدة الشهر الماضي بنسبة 0.3٪ مقارنة بشهر أغسطس وبنسبة 2.8٪ سنويًا ، وتوافق كلا المؤشرين مع توقعات السوق. تباطأ نمو الأجور السنوي بشكل هامشي فقط منذ أغسطس ، عندما بلغ 2.9٪ ، وهو أعلى معدل منذ عام 2009.

في غضون ذلك ، اتسع العجز التجاري للولايات المتحدة في أغسطس إلى أعلى مستوياته منذ فبراير عند 53.2 مليار دولار من 50 مليار دولار في يوليو.

ارتفعت واردات السلع والخدمات في الولايات المتحدة في أغسطس بنسبة 0.6٪ وبلغت رقما قياسيا 262.67 مليار دولار في التاريخ ، بينما تراجعت الصادرات بنسبة 0.8٪ منذ يوليو إلى 209.4 مليار دولار.

وارتفع العجز في حجم التبادل التجاري مع الصين في الشهر السابق إلى مستوى قياسي آخر بلغ 38.6 مليار دولار مقابل 36.8 مليار دولار في يوليو تموز. ارتفع الميزان التجاري السلبي مع المكسيك من 5.5 مليار دولار إلى 8.7 مليار دولار ، وانخفض عجز الميزان مع كندا إلى 2.7 مليار دولار من 3.2 مليار دولار ، مع الاتحاد الأوروبي - انخفض إلى 15.7 مليار دولار من 17.6 مليار دولار.

سعر شركة Tesla Inc. انخفض بنسبة 7.1 ٪ بعد تصريحات الرئيس التنفيذي لشركة Greenlight Capital ، David Einhorn ، بأن الشركة قد تعاني من نفس مصير Lehman Brothers في عام 2008.

أسهم شركة Costco Corp. انخفض بنسبة 5.6٪ بفعل البيانات التي تقوم الشركة بفحصها على النظام تحكم داخليالتقارير.

سعر سهم شركة Snap Inc. انخفض بنسبة 0.4٪. وضع مالك شبكة SnapChat الاجتماعية هدفًا للربحية لنفسه للعام المقبل ، يتبع جاذبية إدارة الشركة للموظفين.

وتراجعت رأسمال شركة خدمات حقول النفط "بريسيجن دريلينج" بنسبة 2.9٪ بفعل أنباء عن خطط الشركة للاندماج مع منافستها "ترينيداد دريلينج" ، حيث تقدر قيمة الشركة بمليار دولار.

ارتفع سعر سندات جنرال إلكتريك بنسبة 4.1٪. في وقت سابق ، وافق مجلس الإدارة على خطة المكافآت النقدية للرئيس التنفيذي الجديد للشركة لورانس كولب. سيعتمد راتبه على مقدار ارتفاع أسهم الشركة أثناء قيادته.

انخفض مؤشر داو جونز الصناعي في 5 أكتوبر 180.43 نقطة (0.68٪) وبلغ 26447.05 نقطة.

وانخفض ستاندرد آند بورز 500 16.04 نقطة (0.55٪) إلى 2885.57 نقطة.

وخسر مؤشر ناسداك المجمع 91.06 نقطة (1.16٪) إلى 7788.45 نقطة.

تشهد أسواق الأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في اليوم الأول من الأسبوع تراجعاً.

لا تعمل البورصات في اليابان بسبب عطلة رسمية في البلاد.

انخفض مؤشر شنغهاي المركب الصيني بنسبة 2.92٪ بحلول الساعة 08:35 بتوقيت موسكو ، واستؤنف التداول على الموقع يوم الاثنين بعد انقطاع دام أسبوعًا بسبب العطلات. اتسم الأسبوع الماضي بشكل أساسي بديناميكيات سلبية في أسواق الأسهم الآسيوية ، واستعادت الصين هذا الاتجاه يوم الإثنين ، كما يقول الخبراء.

كما أصبح معروفا يوم الاثنين ، فإن المؤشر النشاط التجاريفي قطاع الخدمات في الصين ، حسب حساب Caixin Media و Markit ، ارتفع إلى أعلى مستوى في ثلاثة أشهر عند 53.1 نقطة في سبتمبر مقارنة بـ 51.5 نقطة في أغسطس و 51.4 نقطة قبل عام. ارتفع مؤشر مديري المشتريات الموحد إلى 52.1 نقطة من 52 نقطة في أغسطس و 50.6 نقطة في سبتمبر من العام الماضي. تشير قيمة المؤشرات فوق 50 نقطة إلى زيادة في نشاط الأعمال.

انخفض مؤشر هونغ كونغ هانغ سنغ بنسبة 0.65٪ بحلول الساعة 08:35 بتوقيت موسكو ، ليكون "في المنطقة الحمراء" للجلسة الخامسة على التوالي.

سعر الأوراق المالية لشركة الإنترنت العملاقة Tencent Holdings Ltd. انخفض بنسبة 0.7٪ ، المطور Country Garden Holdings - بنسبة 4.2٪.

في الوقت نفسه ، ترتفع أسعار أسهم ممثلي القطاع المالي ، بما في ذلك شركات التأمين AIA (+ 0.3 ٪) و China Life (0.35 ٪) ، وكذلك بنك البنوكالاتصالات (+ 1.4٪) وبنك الصين (+ 0.3٪).

انخفضت قيمة مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنسبة 0.2٪ بحلول الساعة 08:50 بتوقيت موسكو.

ومع ذلك ، فإن رسملة إحدى أكبر الشركات المصنعة لأشباه الموصلات في العالم. بنسبة 0.8٪.

انخفض مؤشر الأسهم الأسترالية S & P / ASX 200 على أساس تداولات يوم الاثنين بنسبة 1.38٪ ، وهو أقصى انخفاض منذ نهاية مارس. كان للتأثير السلبي على السوق ، من بين أمور أخرى ، انخفاض في أسعار النفط.

القيمة السوقية لشركات التعدين الرائدة في العالم BHP Billiton Ltd. و Rio Tinto Ltd. تراجعت بنسبة 2.8٪ و 1.6٪ على التوالي ، منتج الألومينا ألومينا المحدودة - بنسبة 6.9٪.

بالإضافة إلى ذلك ، انخفض سعر أكبر البنوك الأسترالية بنك الكومنولث الأسترالي - بنسبة 0.9٪ وأستراليا ونيوزيلندا - بنسبة 2.6٪.

النفط المرجعي ينخفض ​​سعره يوم الاثنين بعد تصريحات لممثلي المملكة العربية السعودية حول استعدادهم للتعويض عن انخفاض إمدادات الوقود من إيران على حساب السعات المجانية.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت لشهر ديسمبر في بورصة لندن للعقود الآجلة بنسبة 0.79 دولار (0.94٪) إلى 83.37 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 8:22 صباحًا بتوقيت موسكو. في المزاد يوم الجمعة ، انخفض سعرها بمقدار 0.42 دولار (0.5٪) وبلغ 84.16 دولار للبرميل عند الإغلاق.

سعر العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط لشهر نوفمبر بالتداول الإلكتروني في نيويورك تبادل السلع(نايمكس) انخفض بحلول هذا الوقت بمقدار 0.55 دولار (0.74٪) - إلى 73.79 دولارًا للبرميل. وبحسب نتائج الجلسة الماضية ، ارتفع سعرها بمقدار 0.01 دولار (0.01٪) منهيا المزاد عند 74.34 دولار للبرميل.

قال ولي العهد السعودي الأمير محمد بن سلمان إن بلاده تنتج حاليا ما يقارب 10.7 مليون برميل من النفط يوميا ويمكن أن تزيد الرقم 1.3 مليون برميل يوميا إذا لزم الأمر.

بالإضافة إلى ذلك ، وبحسب قوله ، فإن سلطات المملكة العربية السعودية والكويت على وشك التوصل إلى اتفاق بشأن استئناف الإنتاج في حقلين متطورين بشكل مشترك ، يبلغ إنتاجهما المحتمل 500 ألف برميل يوميًا.

في غضون ذلك ، قالت مصادر مقربة من إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ، إن السلطات الأمريكية تتفاوض مع دول ترغب في مواصلة شراء النفط من إيران بعد دخول العقوبات المفروضة على البلاد حيز التنفيذ في 4 نوفمبر.

على وجه الخصوص ، قد يكون هناك استثناء لبعض البلدان وسيسمح لها باستيراد النفط من إيران. في السابق ، استبعدت السلطات الأمريكية مثل هذا الاحتمال.

10 مايو ، 2019 مايو 2019 11:11

"انخفض الدولار بشكل حاد يوم الخميس ، مما تسبب في ارتفاع الزوج من 1.1190 إلى 1.1250. بشكل عام ، ظل السعر ضمن الترند الهابط ، لكن منذ نهاية أبريل يتحرك من حده السفلي إلى الحد العلوي. في الوقت الحالي تمر مقاومة قناة التداول عبر 1 1270. وحتى قبل ذلك ، عند 1.1255 ، قد ...

عند الاستثمار في السندات ، من المهم دائمًا فهم ما يحدث مع أسعار الفائدة في السوق وكيف تتغير. تحدد هذه العوامل الربحية وتؤثر على السعر. ولكن حتى إذا لم تستثمر في سندات الدين ، فلا يزال يتعين عليك مراقبة عائد سندات الخزانة الأمريكية أو. وهذا هو السبب.

1. تعكس عائدات الخزينة معنويات السوق

تعكس ديناميكيات عائد سندات الخزانة الأمريكية الحالة المزاجية في السوق (مكملة) وتسمح لك بتقييم الرغبة في المخاطرة.

كما تعلم ، تتحرك عائدات السندات والأسعار في اتجاهات مختلفة: عندما يرتفع أحدهما ، ينخفض ​​الآخر والعكس صحيح (أكتب المزيد عن هذا).

في هذا الصدد ، يشير نمو العائد على سندات الدين إلى انخفاض في سعر السندات. يرجع الانخفاض في سعر السندات إلى حقيقة أن المستثمرين يبيعون السندات من أجل الاستثمار في الأسهم. لذلك ، فإن ارتفاع العوائد هو اتجاه هبوطي للسندات وصاعد للأسهم.

على العكس من ذلك ، عندما تنخفض العائدات وترتفع أسعار السندات ، فهذه علامة على الشك في السوق. نظرًا لأنه في هذه الحالة ، يبدأ المال في التدفق من الأصول الخطرة إلى الملاذ الآمن وهناك احتمال كبير لانخفاض الأسهم (أكتب المزيد عن هذا).

ما الذي يجب استخدامه كمؤشر للربحية؟ لتقدير العائد ، عادةً ما يتم استخدام عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات (عائد الخزانة لمدة 10 سنوات ، $ TNX). ويرجع ذلك إلى حقيقة أن معدلات الرهن العقاري والقروض المصرفية في سوق الديون الأمريكية مرتبطة بعائد الأوراق المالية ذات العشر سنوات.

2. توفر عوائد الخزينة مؤشرا على النشاط الاقتصادي

منحنى عائد الخزانة هو مؤشر رئيسي يمكن استخدامه للحكم على النشاط الاقتصادي المستقبلي (أكتب كيفية استخدام هذه الإشارة).

إذا كان لمنحنى العائد منحنى عائد عادي ، فإن المشاركين في السوق يتوقعون أن يتسارع الاقتصاد وترتفع أسعار الفائدة. إذا اتخذ المنحنى شكلاً "مقلوبًا" (منحنى العائد المقلوب) ، فإن المشاركين في السوق يتوقعون تباطؤًا في الاقتصاد وانخفاض أسعار الفائدة.

منحنيات عائد السندات العكسية والعادية. يعني المنحدر الهبوطي لمنحنى العائد أن المعدلات قصيرة الأجل أعلى من المعدلات طويلة الأجل.

أين يمكنك أن تجد منحنى العائد؟ للتحليل الوضع الحالييمكنني استخدام خدمة Dynamic Yield Curve في Stockcharts.com أو تتبع الرموز التالية على الرسم البياني: $ YC2YR و $ YC3MO.

• يعكس YC2YR $ الفرق بين سندات الولايات المتحدة لمدة 10 سنوات ($ TNX) والسندات الأمريكية لمدة عامين ($ UST2Y).
• يعكس YC3MO $ الفرق بين سندات الولايات المتحدة لمدة 10 سنوات ($ TNX) و 3 أشهر ($ UST3M).

3. عوائد الخزينة تساعد في إدارة المخاطر

تؤثر التغييرات في عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ($ TNX) على فئات الأصول المختلفة بشكل مختلف. فهم هذا التفاعل أو ، كما يقولون ، يساعد في إدارة الأصول والمخاطر.

هناك علاقة مباشرة (ارتباط إيجابي) بين $ TNX و:

• مؤشر السوق الواسع S&P 500 (SPY): يرتفع TNX دولار - وكذلك SPY ؛
• القطاع المالي (XLF) ، وأسهم البنوك (KBE ، KRE) والوسطاء (IAI): TNX دولار أمريكي - تنمو هذه الأصول أيضًا (ديناميكيات XLF / SPY قريبة جدًا من TNX دولار أمريكي) ؛
• النحاس (النحاس بالدولار) والنفط (WTIC بالدولار) ومؤشر نيكاي 225 (NIKK بالدولار الأمريكي): يميل الثلاثة إلى الارتفاع عندما يرتفع سعر TNX دولار.
• الدولار الأمريكي (UUP): ينمو $ TNX - يقوى الدولار.

هناك علاقة عكسية (ارتباط سلبي) بين عوائد TNX $ و:

• الذهب (GLD) ، الين الياباني($ XJY): يميل كلا السهمين إلى الانخفاض عندما يرتفع $ TNX ؛
• العقارات (VNQ) والمستهلكين (XLP) وأسهم المرافق (XLU): عادة ما تضعف هذه القطاعات عندما يرتفع سعر TNX بالدولار الأمريكي.

قد لا يتم إجراء هذه التفاعلات ، ومع ذلك ، كما تظهر التجربة ، يتم النظر فيها بشكل أفضل من تجاهلها.

ما هو الشخص الذي لا يحلم بالاستقلال المالي؟ ربما الجميع. بواسطة على الأقليعتقد الكثير من الناس أنه سيكون من الجيد عدم العيش بشيك من الراتب مقابل الراتب ، وعدم حساب فلس واحد ، وعدم الاعتماد على رئيس لطيف ولا يخافون من إخباره بشيء قد لا يفهمه ، وليس التكيف مع مزاجه ، وفي النهاية ، افعل ما تحب ، وأوقات الفراغ النشطة ، وانغمس في أشياء بسيطة ، مثل الإجازة السنوية في البحر ، والترفيه في عطلات نهاية الأسبوع ، والإصلاحات في شقة ، ثم الحصول على سيارة جيدة ومنزل ريفي.

تبدو هذه الأحلام وكأنها حكاية خرافية بالنسبة للكثيرين ، حيث لا يعرف الناس من أين يحصلون على دخل إضافي ، أو ببساطة يرفضون استثمار الأموال في مكان ما ، لأنهم يخشون خسارة مدخراتهم الأخيرة. هذه هي متلازمة التسعينيات - متلازمة عدم الثقة في المواطن نظام مالي، والذي فشل بانتظام يحسد عليه. لكن من المدهش أنه حتى في مثل هذه الظروف غير المواتية ، ظهر أناس يعرفون كيفية كسب المال واستثماره بحكمة ، وبالتالي زيادة دخلهم. هؤلاء الأشخاص يقودون بالقدوة ، ويلهمون الآخرين من خلال التعاون متبادل المنفعة ، ويعززون الرفاه العام. بعد كل شيء ، الاستثمار والنمو الشخصي عنصران مهمان للشخص الناجح.

على الإنترنت ، وفي الحياة فقط ، يمكنك مقابلة العديد من هؤلاء الأشخاص. شعارهم في الحياة هو "الحلم. هدف. النتيجة الحقيقية ". يبنون حياتهم الخاصة. بالفعل في العشرينات من العمر ، كانوا يستثمرون بنشاط ونجاح نقديفي أدوات مالية مختلفة ومستقل ماليًا بالفعل ، على الرغم من حقيقة أنه يواصل العمل في وظيفته المفضلة. يتحدثون في مدوناتهم عن أنفسهم وهواياتهم ، والأهم من ذلك ، عن تجربتهم. استثمار ناجح. يقدم بعضهم المشورة والمساعدة للجميع في هذا الشأن. بالطبع ، من بينهم محتالون ، لكن هناك أيضًا عدد كبير منالأشخاص الصادقون الذين يسعون لجمع الأموال التي من شأنها أن تجلب الربح لكل من المستثمرين وأنفسهم.

اتضح أن الحصول على دخل 10٪ من الاستثمارات كل شهر أمر حقيقي! أساس الاستثمار إدارة الثقةعلى الفوركس ومختلف نوادي الاستثماروالشركات المستثمرة في أسهم المؤسسات والمشاريع قطاع حقيقي. تتم إدارة كل شركة أو نادٍ من قبل رجال أعمال يتمتعون بسمعة لا تشوبها شائبة وقد حققوا نتائج جيدة جدًا في العمل لسنوات عديدة. تقدم هذه الشركات طرق مختلفةالاستثمارات - الودائع ، والتحويل إلى إدارة الائتمان ، وشراء الأسهم ، وما إلى ذلك. عن أفضل الأدواتيمكنك التعلم مباشرة من منشوراتهم ، وزيارة المواقع المالية والمدونات ، والتواصل شخصيًا. كل شركة أو نادٍ من هذا القبيل ، بالطبع ، بحاجة إلى التحقق. لا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تستثمر على الفور مبالغ كبيرة من المال في شركة واحدة أو تضع كل الأموال في حساب PAMM متعدد الإمكانات. التنويع في هذه القضيةهي أضمن طريقة لتقليل المخاطر.

بشكل منفصل ، تجدر الإشارة إلى حسابات PAMM. لا يمكن للجميع العمل على الفوركس بمفردهم. شخص ما ليس لديه ما يكفي من التحمل ، شخص ما لديه الوقت لدراسة جميع تعقيدات التداول. يوفر حساب PAMM فرصة لاستثمار الأموال في الفوركس دون الحاجة إلى المعرفة والخبرة في هذا المجال. الاستثمار في حسابات PAMM آمن تمامًا. تشير تقييمات حسابات PAMM على الإنترنت إلى عائد يصل إلى عدة مئات وحتى 1000٪ سنويًا ، وما لا يقل عن 10٪ شهريًا.

أيضًا ، تُظهر الممارسة أنه من المؤكد أنه يستحق الاستثمار أثناء الأزمة ، لا سيما في الأسهم القيادية ، التي سعرها في الفترة الأولية الإنكماش الاقتصاديعادة ما ينخفض ​​بشكل حاد. في عملية الانتعاش بعد الأزمة ، يبدأ سعر هذه الأسهم في الارتفاع. نتيجة لذلك ، يمكنك زيادة رأس المال الخاص بك في غضون عام بمقدار 2-3 مرات ، وهو ما يعادل مرة أخرى 10٪ شهريًا أو أكثر. لذلك ، على سبيل المثال ، في الفترة من بداية يناير 2015 إلى بداية سبتمبر 2016 ، تضاعفت قيمة أسهم شركة PJSC Sberbank of Russia ثلاث مرات. كما ارتفعت أسهم العديد من الشركات الأخرى بشكل ملحوظ.

بفضل مواقع الويب والمدونات والكتب الخاصة بالاستثمار ، يمكنك زيادة مستوى الرفاهية بشكل كبير والاقتراب منها الاستقلال المالي. ولكن هذا ليس كل شيء! يتم توزيع بعض هذه الكتب على الإنترنت مجانًا بين الجميع. كتب مع المزيد وصف مفصليمكن شراء الأسواق المالية وأسرار الاستثمار مقابل القليل من المال. ستكون هذه الكتب مفيدة للغاية لأولئك الذين هم على دراية بالاستثمار بشكل عام وعلى وجه الخصوص الاستثمار في إدارة الثقة في الفوركس أو في الأسهم. الشركات الكبيرةوكذلك المبتدئين. عادةً ما تصف هذه الكتب بوضوح وكفاءة أدوات الاستثمار الرئيسية.

يمكن للمستثمر المبتدئ على الإنترنت وبمساعدة الأدبيات الخاصة التعرف بسهولة على المال والأسرار الإدارة الفعالةحول الاستثمارات ، وحول قواعد ومبادئ الاستثمار ، وحول ماهية الفوركس ، وكيف يمكنك أن تكسب على الفوركس وحول إدارة الثقة في سوق صرف العملات الأجنبيةوأخيراً حول قواعد الاختيار شركة استثماروالثقة والمخاطر وتنويع الأصول. دليل سطح المكتب للاستثمار في إدارة الثقة في سوق الفوركس. بوجود مثل هذه الكتب ، سيتمكن المستثمر المبتدئ من تجنب العديد من الأخطاء التي ارتكبها أسلافهم بسبب نقص المعلومات.

كما هو الحال في أي عمل آخر ، فإن الشيء الرئيسي للاستثمار الناجح هو وجود الرغبة. وسيتبع الباقي.

في مقال اليوم ، سنلقي نظرة على العوامل التي تؤثر على تسعير سندات الخزانة لمدة 10 سنوات وعقودها الآجلة ، ومعرفة الفترات التي "يركض فيها المستثمرون إلى الأمان" ، ومتى وفي أي حجم يتلقون الدخل من السندات ، ومعرفة السبب. هناك علاقة عكسية بين عوائد السندات وأسعارها ، وكذلك علاقة منحنى العائد بدورة العمل.

في هذا المقال:

• كيف يتم تشكيل سعر سندات الخزانة لمدة 10 سنوات
• ماذا يقول معدل الفائدة على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات
• ما هي العقود الآجلة لسندات الخزانة لمدة 10 سنوات
• العوامل التي تؤثر على العقود الآجلة لسندات الخزانة لمدة 10 سنوات

مقدمة

سندات الديون الحكومية تلعب على السوق الماليدور مهم. خلال فترة الركود والركود في الاقتصاد ، أصبحت واحدة من الأدوات المالية الرئيسية حيث يتدفق رأس المال. في مثل هذه الأوقات العصيبة بالنسبة للاقتصاد ، يميل المستثمرون إلى شراء سندات الدين الحكومية ، وليس الاستثمار في الأسهم ، نظرًا لخطر خسارة الاستثمارات من خلال سوق الأوراق الماليةفي حالة الانكماش الاقتصادي كبير جدًا. علاوة على ذلك ، حتى في ظل الظروف النمو الاقتصادي، امتلاك أسهم الشركات فقط هو أمر غير منطقي.

لذلك ، لحماية استثماراتك في الأسهم والأسواق الأخرى ، يصبح من المعقول استثمار جزء من الأموال في سندات الدين الحكومية الأمريكية. عندما تريد حكومة الولايات المتحدة جذب الأموال من المواطنين العاديين أو المستثمرين ، بما في ذلك الدول الأخرى ، فإنها تمنحهم الفرصة لاستثمار مدخراتهم أو رأس مالهم في مدة محددةبسعر فائدة معين.

لكن لماذا تلجأ حكومة الولايات المتحدة إلى الأموال المقترضة؟ السبب الرئيسي يكمن في حقيقة استلام الدخل والإنفاق أموال الميزانيةيحدث بشكل غير متساو. تأتي الإيرادات الحكومية في أوقات محددة (على سبيل المثال ، الإيرادات الضريبية) ، في حين أن النفقات ثابتة. لذلك ، فإن الحكومة لديها القدرة على اقتراض الأموال قصيرة الأجل وإعادتها بعد استلام الضرائب. بجانب سوق المالفي شكل سندات دين يوفر موارد رخيصة نسبيًا. للقيام بذلك ، تقوم وزارة الخزانة الأمريكية (وزارة الخزانة) ، من خلال مكتب الدين العام التابع لها ، بإصدار أربعة أنواع من السندات الحكومية: أذون الخزانة قصيرة الأجل (أذون الخزانة) ، وسندات الخزانة متوسطة الأجل (T-Notes) ، سندات الخزينة طويلة الأجل (T-Bonds) ، سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS).

خصائص سندات الخزانة لمدة 10 سنوات

سندات الخزانة (سندات الخزانة طويلة الأجل - T-Bond) والأوراق (سندات الخزانة متوسطة الأجل - T-Note) للولايات المتحدة هي موضع اهتمام وثيق من جميع المستثمرين في سوق الديون ، بغض النظر عن حجمهم. استثمارات في ديون الدولةأو سوق الأوراق المالية.

ضمن أنواع مختلفةتعتبر سندات الخزينة ، سندات الخزانة لمدة 10 سنوات في وضع فريد من حيث تاريخ استحقاقها أو مدتها ، مما يجعلها واحدة من أكثر أدوات الدين مراقبة ، لأن حوالي 60 ٪ من جميع أوراق الخزانة المصدرة تمثلها.

سندات الخزانة لأجل 10 سنوات هي عشر سنوات قرض ماليحكومة الولايات المتحدة. تقدم سندات الخزانة لمدة 10 سنوات ، أو T-Notes ، عائدًا أو معدل عائد للاستثمار ، بشكل أساسي لإقراض الأموال إلى حكومة الولايات المتحدة. يخدم الدخل أو معدل الربح مؤشر مهمسوق الأوراق المالية للخزينة ويعمل كمعيار لتحديد أسعار الفائدة الأخرى. T-Note هي الكوبونات الأكثر شيوعًا على المدى المتوسط ضماناتالولايات المتحدة الأمريكية مع استحقاق 10 سنوات.

غالبًا ما يتم التحكم في العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات من قبل الفيدرالي نظام احتياطيالولايات المتحدة (نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي - FRS) وتعتبر أحد العوامل التي تؤثر على التغيير في سعر الفائدة FRS. على عكس المدى القصير معدل الخصمعلى أموال الاحتياطي الفيدرالي ، المنشأة البنك المركزي، يتم بيع سندات 10 سنوات في مزادات منتظمة ، مما يسمح للسوق الحرة بتحديد العائد على هذه الأوراق النقدية. يحدد العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات مستوى ثقة مستثمري السندات في الاقتصاد الأمريكي. مثل جميع سندات الخزانة ، تعتبر سندات العشر سنوات "خالية من المخاطر" لأنها مدعومة بالثقة الكاملة ونزاهة الحكومة الأمريكية.

يمكن شراء سندات 10 سنوات مباشرة من خلال TreasuryDirect.com بحد أدنى 100 دولار. يمكنك أيضًا شرائها من أحد البنوك أو من وسيط أو تاجر في سندات الخزانة الأمريكية. المشتقات أدوات ماليةمن هذه الأوراق المالية هي عقود T-Note الآجلة لمدة 10 سنوات.

كيف يتم تشكيل سعر سندات الخزانة لمدة 10 سنوات؟

يتأثر سعر سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمجموعة من العوامل المختلفة ، مثل:

التكلفة الاسمية:وتسمى أيضًا القيمة الاسمية أو السعر الاسمي ، والتي تتعهد حكومة الولايات المتحدة بدفعها لحملة السندات عند الاستحقاق.

سعر الدولار:هو المبلغ بالدولار الأمريكي الذي يدفعه المستثمر مقابل السند فيما يتعلق بقيمته الاسمية.

اسعار الفائدة:هذا هو مقدار الفائدة التي تلتزم حكومة الولايات المتحدة بدفعها لحامل السند على مدى عمر السند. معدل دفع الفائدة ومبلغ كل دفعة ثابتة في وقت عرض السند للبيع.

أَثْمَر:هو مزيج من سعر الدولار وسعر الفائدة على السند المدفوع على مدار حياته. ويتم التعبير عنها كنسبة مئوية.

تُباع سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من خلال مزاد السوق المفتوح. يتم بيعها لمقدم العطاء الذي يقدم أعلى سعر لها. يؤثر الطلب أيضًا على سعر سندات الخزانة. في حالة انخفاض الطلب على الأوراق النقدية لمدة 10 سنوات ، يمكن بيعها بخصم من قيمتها الاسمية (خصم اللغة الإنجليزية على القيمة الاسمية). بالنسبة لمشتري هذه الملاحظة ، فهذا يعني أنه يتلقى سعر فائدة أعلى على هذا أداة الدين. على العكس من ذلك ، عندما يكون هناك طلب سوق مرتفع على سندات الخزانة هذه ، يتم بيعها بعلاوة على القيمة الاسمية. في مثل هذه الحالة ، يتلقى المشتري سعر فائدة أقل على أداة الدين هذه.

يتم سداد الفوائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات مرة كل ستة أشهر ، ويتم إرجاع القيمة الاسمية بالكامل إلى مالكها في النهاية تاريخ الاستحقاقالفداء المذكرة. على سبيل المثال ، إذا اشتريت مثل هذا الضمان في المزاد واحتفظت به حتى تاريخ الاستحقاق ، فستحصل في المجموع على القيمة الاسمية بالإضافة إلى الفائدة المتراكمة على مدى 10 سنوات.

من خلال شراء سندات الخزانة لمدة 10 سنوات ، يمكن لمالكها:

• الاحتفاظ بها أثناء انتظار استحقاقها ، والحصول في نهاية المدة على المبلغ الذي دفعه في الأصل ، ويسمى "الأصل". وبما أن هذا المبلغ يتم تحديده من خلال القيمة الاسمية للسند ، يمكن فهم القيمة الاسمية للسند و "الأصل" على أنهما مفهومان متطابقان ؛
• بيعها في سوق الأوراق المالية الثانوية. عندما يبيع سندات مدتها 10 سنوات ، يحصل فقط على سعر الدولار الحالي لها ، وليس قيمتها الاسمية ، مما قد يؤدي في بعض الحالات إلى خسائر استثمارية. يمكن تداول الأوراق النقدية لأجل 10 سنوات في السوق الثانوية بسعر أعلى من المعدل ، أو على قدم المساواة ، أو بسعر مخفض.

هناك العديد من الأسباب التي تجعل حملة السندات يرغبون في بيع أو شراء سندات الخزينة في السوق ، وسنتحدث عن هؤلاء في بقية هذه المقالة.

سعر الفائدة على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات

معدل الفائدة على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات هو العائد حتى استحقاق تلك الأوراق المالية التي تم بيعها بالمزاد مؤخرًا. لا تخلط بينه وبين سعر الفائدة الثابت المستحق الدفع. يتم تحديد العائد حتى الاستحقاق بالقيمة السوقية لسعر الخزينة للأوراق المالية ومعدل القسيمة. تعد فائدة الخزانة لمدة 10 سنوات واحدة من أكثر المقاييس التي يتم الإبلاغ عنها على نطاق واسع الوسائل الماليةالمعلومات ، لأنها تؤثر على الكثيرين أسعار الإقراضمثل معدلات الرهن العقاري في الولايات المتحدة.

يظهر الرسم البياني السفلي بيانات أسعار الفائدة على الخزانة لمدة 10 سنوات منذ عام 1962 ، مع الأجزاء المظللة لفترات الركود.

مخطط أسعار العقود الآجلة لسندات الخزانة لمدة 10 سنوات مع 6 منازل عشرية

العوامل التي تؤثر على العقود الآجلة لسندات الخزانة لمدة 10 سنوات

عند تداول سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ، يحتاج متداولو العقود الآجلة إلى مراقبة عدد من العوامل المختلفة التي تؤثر على أسعارهم. نظرًا لآجال استحقاقها ، فهي من بين أدوات الدين الأكثر تداولًا وتتبعًا. لذلك ، على الرغم من أن هذا يشير إلى السيولة الكافية لديهم ، إلا أن أسواق العقود الآجلة والنقدية ، وكذلك سوق الأوراق المالية الثانوية ، تخضع لتأثير نفسية المتداولين والمستثمرين. لذلك ، فيما يلي عدد من العوامل التي تؤثر على تكلفة العقود الآجلة للسندات لمدة 10 سنوات.

"الملاذ الآمن":نظرًا لاستحقاق سندات العشر سنوات وحقيقة أن سندات الخزانة مدعومة بالثقة الكاملة في حسن نية حكومة الولايات المتحدة ، غالبًا ما يكون الطلب عليها مرتفعًا كأصل آمن. يرتفع الطلب عليها ، المعروف باسم الهروب إلى بر الأمان ، في أوقات التوترات الجيوسياسية المتصاعدة خارج الولايات المتحدة.

يُظهر الرسم البياني أدناه أحد الأمثلة ، حيث ارتفع سعر سندات الخزانة الآجلة لمدة 10 سنوات في غضون 24 ساعة فقط بسبب النتيجة غير المؤكدة لاستفتاء خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.

على مدار 24 ساعة ، ارتفع الطلب على العقود الآجلة لسندات الخزانة لأجل 10 سنوات وسط حالة عدم اليقين المقلقة بشأن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.

تصويت على الثقة في الاقتصاد:غالبًا ما يستخدم المستثمرون عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات كتصويت على الثقة في الاقتصاد الأمريكي. في هذه الحالة ، فإن المبدأ هو أن الاقتصاد المتنامي يشجع المستثمرين على إعادة توجيه أموالهم إلى الأصول عالية المخاطر ، والتي تميل إلى الارتفاع خلال الفترة اقتصاد قوي. وهذا بدوره يؤدي إلى إضعاف الطلب على العقود الآجلة لسندات الخزانة لمدة 10 سنوات ، وبالتالي زيادة عوائدها.

يوضح الرسم البياني أدناه كيف كان مستثمرو السندات ، في معظم عام 2016 ، حذرين بشأن مستقبل الاقتصاد الأمريكي ، حيث خفضوا عائداتهم مع ارتفاع الطلب على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات. بعد سلسلة من الأحداث (مثل خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، وما إلى ذلك) ، بدأت العائدات في الارتفاع ببطء مرة أخرى وارتفعت بعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية في نوفمبر ، عندما وعد دونالد ترامب بالزيادة. إنفاق الميزانية. في الوقت نفسه ، كان الاقتصاد الأمريكي يندفع إلى الأمام بأقصى سرعة. أعطى ارتفاع عائدات السندات الضوء الأخضر للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الأمريكية في ديسمبر 2016 لرفع معدل الأساس بشكل مريح من 0.5-0.75٪ إلى 0.75-1٪. قبل ذلك ، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في ديسمبر 2015. وكانت هذه ثالث زيادة في المعدل من قبل الجهة التنظيمية في السنوات العشر الماضية (خفض الاحتياطي الفيدرالي المعدلات بشكل جذري إلى ما يقرب من الصفر خلال أزمة 2008-2009 ولم يرفعها لفترة طويلة منذ ذلك الحين).

يوضح العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات (يتناسب عكسيا مع قيمتها) مستوى منخفضالثقة لمعظم عام 2016.

منحنى عائد الخزانة:منحنى العائد هو واحد من الجوانب الحرجةعند العمل مع السندات أو العقود الآجلة. يتضح الكثير من منحنى العائد بالتزامن مع الدورة الاقتصادية الحالية. منحنى العائد هو مقارنة أسعار الفائدة (العائد) لجميع سندات الخزانة ، من سندات الخزانة لمدة شهر واحد (سندات الخزانة لمدة شهر واحد) إلى سندات الخزانة لمدة 30 عامًا (سندات الخزانة لمدة 30 عامًا). توجد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات (10 سنوات من T-Note) في الوسط تقريبًا.

في اقتصاد يتسم بالكفاءة أداء جيدالنمو ، يكون العائد على الجانب القصير من المنحنى أقل ، بينما على الجانب الطويل يكون أعلى بكثير. في هذه الحالة ، فإن نسبة العائد إلى الاستحقاق لأوراق الخزانة المالية تعوض المخاطر الإضافية المتمثلة في تجميد أموال المستثمرين لفترة طويلة ولن يتمكنوا من استخدامها. عندما يكون مستثمرو السندات واثقين من أن الاقتصاد بدأ في التباطؤ أو أنه في نهاية التيار دورة الأعمال التجاريةيمكن أن يتغير منحنى العائد عكس ذلك تمامًا. في هذه الحالة ، سيكون العائد على سندات الخزانة قصيرة الأجل أعلى من العائد على السندات ذات آجال الاستحقاق الطويلة.

العوامل المذكورة أعلاه هي من بين العوامل الأكثر أهمية وقادرة على التأثير بشكل كبير على مزاج المشاركين في السوق يومًا بعد يوم و القيمة السوقيةالعقود الآجلة لسندات الخزينة لأجل 10 سنوات. أولئك الذين يخططون لتداول هذه العقود الآجلة يحتاجون تمامًا إلى مراعاة العديد من العوامل الأخرى التي يمكن أن تؤثر على قيمتها ، بما في ذلك الأحداث الجيوسياسية الدولية ومؤشرات الاقتصاد الكلي ، وخاصة من أوروبا واليابان. يمكن اعتبار سندات الخزانة الأمريكية نفسها كواحدة من أدوات الاستثمار الجديرة بالاهتمام ، ولكن مع ذلك بهدف الحفاظ على الأموال المستثمرة ، بدلاً من تحقيق ربح حقيقي.

احب؟ أخبر أصدقائك:

إجابة

هل تريد الانضمام إلى المناقشة؟
لا تتردد في المساهمة!

مقالات أخرى في المدونة:

https: //website/wp-content/uploads//2019/05/Miniatyura2-1.png 400 450 فلاد تشي فلاد تشي 2019-05-10 12:58:36 2019-05-10 14:57:20 مؤشرات الأسهم الأمريكية: عقود ميكرو CME أم عقود فروقات فوركس؟ https: //website/wp-content/uploads//2019/05/Miniatyura2.png 400 450 فلاد تشي https: //website/wp-content/uploads//2013/04/logo-oft11.pngفلاد تشي 2019-05-06 13:32:58 2019-05-06 14:28:04 إنشاء روبوتات التداول. ما الذي يحتاج المبتدئ إلى معرفته؟ https: //website/wp-content/uploads//2019/04/Miniatyura2-13.png 400 450 فلاد تشي https: //website/wp-content/uploads//2013/04/logo-oft11.pngفلاد تشي 2019-04-30 12:49:46 2019-04-30 12:57:42 9 طرق لتنظيم تداولك بشكل صحيح

https: //website/wp-content/uploads//2019/04/Miniatyura2-12.png 400 450 فلاد تشي https: //website/wp-content/uploads//2013/04/logo-oft11.pngفلاد تشي 2019-04-25 13:03:42 2019-04-26 09:57:56 كش ملك والربح. ما الذي تشترك فيه التجارة مع لعب الشطرنج. https: //website/wp-content/uploads//2019/04/Miniatyura2-11.png 400 450 فلاد تشي https: //website/wp-content/uploads//2013/04/logo-oft11.pngفلاد تشي 2019-04-23 17:54:08

تم التنفيذ! وصل العائد على السندات الحكومية الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى مستوى حرج قدره 3٪.

ما الذي أدى إلى نمو عوائد سندات الخزانة ، وكيف يهدد ذلك السوق الأمريكية؟

لماذا ترتفع العوائد؟

بادئ ذي بدء ، ألاحظ أن نمو عوائد سندات الخزانة يعني هبوط السندات نفسها. كقاعدة عامة ، في حالة الاتجاهات العالمية ، يتم ملاحظة الحركات أحادية الاتجاه لجميع القضايا المعيارية (بآجال استحقاق مختلفة).

هناك أيضا فروق دقيقة. غالبًا ما تكون الحركات في الغلات مترابطة بشكل إيجابي (مترابطة) ، ولكن لها سعة مختلفة بسبب الاختلافات في المدد ( شروط المتوسط ​​المرجححتى الاستحقاق - كيف يتفاعل سعر السند مع التغير في العائد) ، وكذلك رد الفعل المختلف للسندات الحكومية على نفس العوامل الأساسية.

كقاعدة عامة ، فإن نمو عوائد سندات الخزانة ناتج عن:

تشديد السياسة النقديةتغذيها

عندما يرفع الاحتياطي الفيدرالي اسعار الفائدةأو اتخاذ تدابير أخرى لتشديد السياسة النقدية، ثم هناك "أموال رخيصة" أقل في النظام المالي. نتيجة لذلك ، لم يعد لدى المشاركين في السوق الكثير من الفرص لشراء السندات الحكومية. السندات تنخفض والعوائد آخذة في الارتفاع.

بشكل حدسي ، يكون هذا واضحًا بشكل خاص عندما يتم تصغير برامج التيسير الكمي إلى الحد الأدنى وبدء العملية العكسية. يمتلك فيدريزيف حوالي 2.4 تريليون دولار من سندات الخزانة في ميزانيته العمومية ، ويبلغ إجمالي ديون الولايات المتحدة حوالي 21 تريليون دولار. عند توقف شراء السندات أو إعادة استثمار الأموال المجانية فيها ، يفقد سوق الخزانة مشترًا استراتيجيًا مهمًا. في المستقبل البعيد ، من المفترض أن يتم تفريغ الميزانية العمومية للجهة التنظيمية ، بما في ذلك بيع الأصول.

تقليص الحوافز النقدية من قبل البنوك المركزية الأخرى

في كثير من الأحيان ، ترتفع عائدات السندات السيادية للبلدان المتقدمة بشكل منسجم. الحقيقة هي أنه عندما يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ، تقل "الأموال الرخيصة" ليس في الولايات المتحدة ، ولكن في جميع أنحاء العالم. علاوة على ذلك ، يمكن أن تحدث عمليات التراجع عن التحفيز في وقت واحد في عدة مناطق ، مما يؤدي إلى تفاقم الوضع. هناك اختلافات في اقتصاديات البلدان المختلفة ، لكن الاتجاهات العالمية لا تزال سارية.

في الوقت نفسه ، لا تتغير السياسة النقدية للبنوك المركزية الرائدة في العالم (بنك الاحتياطي الفيدرالي ، والبنك المركزي الأوروبي ، وبنك اليابان ، وبنك إنجلترا) بشكل متزامن. ونتيجة لذلك ، فإن الفروق بين عائدات السندات السيادية المختلفة تتسع أو تضيق. أي أن هناك فرصًا للمراجحة واللعب على التغيرات في أسعار الصرف.

على سبيل المثال ، في هذه اللحظةهناك تباين كبير (فرق) بين عائدات السندات الحكومية الأمريكية والألمانية (سندات الخزانة والسندات). آخر شروط متساوية، هذا عامل لصالح ارتفاع الدولار مقابل اليورو. المخاطر الرئيسية ل العملة الأمريكية- خطاب دونالد ترامب الحمائية.

التضخم في الولايات المتحدة

كلما ارتفع معدل التضخم ، زاد سبب قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة. لفترة طويلة ، كان التضخم في الولايات المتحدة (وغيرها الدول المتقدمة) كانت منخفضة على الرغم من الانتعاش الاقتصادي العالمي. فاجأ الموقف جانيت يلين. جزء من السبب كان السمات الهيكلية ، بما في ذلك تطوير التجارة الإلكترونية.

مؤشرات التضخم الرئيسية هي التضخم الاستهلاكي (CPI) ، وتضخم المنتجين (PPI) ، وكذلك مؤشرات الأسعار. مصروفات المستهلك(مؤشرات PCE). هذا الأخير هو المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي ويستهدف 2٪. مؤشرات التضخم شائعة وأساسية ، أي أنه يتم تنظيفها من ناقلات الغذاء والطاقة (مكونات متقلبة).

وفقًا لمؤشر CPI ، بدأ التضخم في الولايات المتحدة في التسارع ببطء. في مارس ، ارتفع المؤشر 2.4٪ على أساس سنوي. هناك مؤشر مثير للاهتمام سعر الفائدة الرئيسيصافي الاحتياطي الفيدرالي لتضخم المستهلك الأساسي (السعر الحقيقي). حتى الآن لا تزال سلبية.

التضخم في حد ذاته هو نظرة إلى الماضي. توقعات التضخم مهمة. يغذيها ارتفاع أسعار المواد الخام (ناقلات الطاقة) ، زيادة أجور، إطلاق برنامج التحفيز المالي (التخفيضات الضريبية والتوسع المحتمل في الإنفاق على البنية التحتية).

يتم تتبع توقعات التضخم في الولايات المتحدة بناءً على سوق سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS). وفقًا للخطط الخمسية ، نتحدث الآن عن مستوى أبريل 2013 - حوالي 2.1٪.

حالة الاقتصاد

كل شيء عادي جدا. كلما تطور الاقتصاد بشكل أفضل ، قلت الحاجة إلى شراء الأصول الوقائية ، وهي السندات. علاوة على ذلك ، فإن النمو الاقتصادي قادر نظريًا على تأجيج التضخم والتوقعات التضخمية.

في هذا الصدد ، يعتبر الناتج المحلي الإجمالي مؤشرًا كلاسيكيًا ، ولكن هنا البيانات متخلفة بشكل واضح عن مسار الأحداث ، كما يتم تنقيحها بشكل متكرر. المثير للاهتمام هو تقييم FRB من أتلانتا (خدمة الناتج المحلي الإجمالي الآن) على الناتج المحلي الإجمالي للربع الحالي. تم بناء هذا التقييم على أساس التدفق الوارد للإصدارات الكلية وهو "جديد" ومرن تمامًا.

الآن تفترض توقعات الناتج المحلي الإجمالي الآن زيادة بنسبة 2٪ في الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في الربع الأول. سيتم تقديم التقييم الأول للمؤشر يوم الجمعة ، 27 أبريل.

نتيجة لتنفيذ برنامج ترامب في عام 2028 ، يمكن أن يصل الدين القومي للولايات المتحدة إلى 29.9 تريليون دولار مقارنة بـ 21.1 تريليون دولار حاليًا. ألاحظ أنه في نهاية عام 2017 ، كانت نسبة الدين الأمريكي إلى الناتج المحلي الإجمالي 106٪. حتى الآن ، تحتل البلاد المرتبة 12 في العالم في هذا المؤشر ، لكنها لا تزال في المقدمة. على سبيل المثال ، نتحدث في اليابان عن 240٪ ، ولكن هنا يحتفظ المستثمرون المحليون بمعظم الأوراق.

هنا تكون محاذاة السندات نفسها سلبية وتعمل لصالح العائدات. هناك حافز مالي نشط في ذروة الدورة الاقتصادية. إذا تم تنفيذ مشروع ترامب ، فإن التوقعات بزيادة عجز الميزانية وعبء ديون الولايات ستعزز التوقعات التضخمية. نتيجة لذلك ، من العصر معدلات منخفضةمن الواضح أنه يجب إيقاف تشغيله. علاوة على ذلك ، يمكن أن يؤدي نمو عبء الديون الأمريكية ، من الناحية النظرية ، إلى زيادة المخاطر السيادية للبلاد ، مما يؤدي إلى الضغط على أمين الصندوق. حتى الآن ، هذا عامل شرطي ، لأن لدينا أداة مشروطة خالية من المخاطر.

ومع ذلك ، على المدى الطويل ، هناك تهديد بأن الصين (أكبر حائز "أجنبي" لسندات الخزانة) قادرة على إبطاء مشترياتها من السندات أو حتى البدء في بيعها ، خاصة في حالة تشديد سياستها النقدية الخاصة بعد ذلك. الاحتياطي الفيدرالي ، وحتى بداية الحروب التجارية

ماذا يعني هذا بالنسبة لسوق الولايات المتحدة؟

النمو في عائدات السندات الحكومية سلبي بشكل عام لسوق الأسهم. ألاحظ أن العلاقة ليست خطية ، ولكن غالبًا ما يتم تتبع الاتجاهات العامة.

ديناميات الأصول منذ 2013 ، الإطار الزمني الأسبوعي

الزيادة الحادة في عوائد السندات الحكومية تعني تشديد الأوضاع المالية ، وبالتالي يمكن أن تضغط على سوق الأسهم. في الوقت الحالي ، يعد عائد توزيعات الأرباح لمؤشر S&P 500 (1.85٪ سنويًا) بالفعل أقل بشكل ملحوظ من عائد سندات الخزانة لمدة عامين (2.5٪).

الوضع الحالي خطير بشكل خاص بالنسبة لقطاعات الأرباح التقليدية - الاتصالات والطاقة وصناديق الاستثمار العقاري. كل شيء بسيط هنا ، فكلما ارتفع عائد السندات الحكومية الطويلة ، قلت الأرباح المثيرة للاهتمام على أرباح الأسهم. من الأسهل بكثير الاستثمار في الأصول الخالية من المخاطر نسبيًا دون التعرض لمخاطر الأسهم المحددة.

هذا يعني أن الأسهم الموزعة تحتاج إلى سحب من أجل التنافس بنجاح مع سندات الخزانة. اسمحوا لي أن أذكرك أنه غالبًا ما يتم ملاحظة زيادة في عائد توزيعات الأرباح عندما تنخفض الأسهم.

والشركات التي تتحمل عبء ديون مرتفع بالفعل حساسة بشكل خاص في هذا الصدد. يعد تجاوز نسبة الدين / حقوق الملكية (D / E) البالغة 70٪ عامل خطر بالفعل ، ناهيك عن أكثر من 100٪. يوضح الرسم البياني ذلك بوضوح في السنوات الاخيرةكانت الشركات الأمريكية تزيد من عبء ديونها ، على عكس اتجاه خفض المديونية في أوروبا واليابان (تم تقديم البيانات باستثناء القطاعات المالية والتكنولوجية).

نقطة أخرى في مجال نظرية تمويل الشركات. غالبًا ما يحسب المحللون القيمة العادلة للأسهم بناءً على نماذج التدفق النقدي المخصوم (DCF). وبحسب هذه النماذج فإن المتوقع تدفقات نقديةمعدلة للفترة الحالية باستخدام معدل الخصم. يعتمد هذا المعدل على العائد الخالي من المخاطر وهو في المقام في الحسابات.

وفقًا لذلك ، كلما ارتفع معدل الخالي من المخاطر ، انخفض المقدّر القيمة العادلةتشارك. يمكن لمثل هذا التوافق أن يستفز مديري المحافظ الكبيرة لبيع الأسهم عندما نمو قويعوائد سندات الخزانة ، وكذلك لمراجعة الأهداف من قبل بيوت الاستثمار.

دعونا لا ننسى أنه كلما ارتفع عائد السندات ، كان ظهور الدولار أقوى. لتقييم الاتجاهات العامة ، يوجد مؤشر للدولار (DXY) ، والذي يوضح ديناميكيات "الأمريكي" مقابل سلة من العملات العالمية.

كلما ارتفعت أسعار الفائدة في الولايات المتحدة مقارنة بالمعدلات "في الخارج" ، زاد جاذبية الدولار للشراء. بالإضافة إلى الأسعار ، على هذا النحو ، تتأثر العملة الأمريكية بحالة الاقتصاد الأمريكي وعدد من العوامل الأخرى. مرة أخرى ، يؤدي التحسن في الاقتصاد إلى ارتفاع التوقعات التضخمية ، مما يعني أنه يرفع أسعار الفائدة.

إن قوة الدولار ، إلى جانب نمو عائدات السندات ، تعني تشديد الأوضاع المالية ، وهو أمر خطير للغاية على سوق الأسهم. علاوة على ذلك ، فإن نمو العملة الأمريكية ليس مفيدًا للمصدرين الأمريكيين ، الذين يمثلون جزءًا لائقًا من الشركات الأمريكية من مؤشر S&P 500.

أين يمكن أن يذهب الأطفال بعمر 10 سنوات؟

لنأخذ عائد 10 سنوات كمؤشر إرشادي. 3٪ - هذا ليس مجرد رقم دائري ، ولكنه أيضًا مقاومة ثابتة. إذا تماسك العائد فوق هذا المستوى ، أي بقي أعلى من 3٪ لبضعة أيام ، فإن الهدف التالي سيكون 3.2٪. نتيجة لذلك ، ستكون سوق الأسهم الأمريكية تحت الضغط.

ألاحظ أن عائد 30 عامًا يقع أيضًا في مقاومة مهمة - 3.2٪. أدت الزيادة في المؤشر بالفعل إلى زيادة معدلات الرهن العقاري ، والتي قد تؤثر سلبًا في المستقبل على سوق العقارات. وفي الوقت نفسه ، بلغت عائدات العديد من الإصدارات القصيرة نفس مستوى ما بعد أزمة عام 2009.