إرسال عملك الجيد في قاعدة المعرفة أمر بسيط. استخدم النموذج أدناه

سيكون الطلاب وطلاب الدراسات العليا والعلماء الشباب الذين يستخدمون قاعدة المعرفة في دراساتهم وعملهم ممتنين جدًا لك.

نشر على http://www.allbest.ru/

مقدمة

خاتمة

قائمة الأدب المستخدم

مقدمة

أزمة مناخ الاستثمار الاقتصادية

تقييم مناخ الاستثمار هو الجو العام لفهم الوضع الاقتصادي وضرورة استقطاب موارد إضافية ، الأمر الذي يسود في مختلف مجالات التنمية الاجتماعية والاقتصادية. النمو الإقتصاديالدولة والمنطقة.

إن تشكيل مناخ استثماري ملائم اليوم في الدولة سيؤثر على مستقبلها.

النتيجة المنطقية لفعالية مناخ الاستثمار هي تحقيق أهداف استثمارية معينة. في الوقت نفسه ، فإن نشاط المؤسسات الإقليمية المختلفة من أجل خلق مناخ استثماري أكثر ملاءمة ، في رأيهم ، لا يكون دائمًا مصحوبًا بشكل كافٍ بزيادة تدفقات الاستثمار.

تتجلى فعالية مناخ الاستثمار في منطقة معينة في جانبين: اقتصادي واجتماعي. في المجال الاقتصادي - من خلال نمو مؤشرات الاقتصاد الكلي ، وفي المقام الأول الناتج المحلي الإجمالي للفرد والقدرة على التصدير. فيما يتعلق بالمسائل الاجتماعية: يتمثل مظهره في انخفاض المخاطر الاجتماعية ، وزيادة الأجور ، وبالتالي القوة الشرائية لسكان الإقليم.

جذب الاستثمارات في الاقتصاد الروسيهي وسيلة حيوية للقضاء على "جوع الاستثمار" في البلاد. ومع ذلك ، من أجل المستثمرين الأجانبلمثل هذه الاستثمارات ، هناك حاجة إلى تغييرات خطيرة للغاية في مناخ الاستثمار.

جذب الاستثمار الأجنبي مهم بالنسبة لروسيا ليس فقط من حيث فرصة الزيادة الممتلكات العقارية. ربما يكون الأمر الأكثر أهمية في عصرنا هو حقيقة أن المستثمرين الأجانب يجلبون معهم ثقافة أعمال جديدة أعلى وتقنيات جديدة و الأساليب الحديثةإدارة وتعزيز الاستثمار المحلي. بالنسبة للاقتصاد الروسي ، فهم مثل الأجانب من الغد.

أهمية الموضوع المختار ورقة مصطلحنظرًا لحقيقة أنه فيما يتعلق بالمستثمرين الأجانب للعمل في السوق الروسية ، يمكن للمرء أن يحكم على حالة مناخ الاستثمار في روسيا. على عكس المستثمرين المحليين ، المقيدين بقواعد تنظيم العملة ، وثقافة الأعمال المختلفة ، واللغة ، وبالتالي يركزون على العمل في روسيا ، يتمتع المستثمرون الأجانب بحرية أكبر في اختيار مكان استثمار رؤوس أموالهم. يمكن استخدام ديناميكيات الاستثمار الأجنبي للحكم على التقدم الحقيقي (أو الذي لا يحدث) في البلد من حيث الاستثمار.

الغرض من عمل هذه الدورة هو تقييم التغيرات في مناخ الاستثمار في روسيا على مدى السنوات الماضية ، واتجاه تطورها وسياسة الاستثمار للدولة ، وتحديد أكثرها نقاط الضعفوالدلالة التدابير اللازمةللقضاء عليهم.

بناءً على الغرض من عمل الدورة ، من الضروري حل المهام التالية:

دراسة الأسس النظرية لمناخ الاستثمار.

تحليل الوضع الحالي لمناخ الاستثمار في روسيا.

خذ بعين الاعتبار آفاق تطوير مناخ الاستثمار في روسيا.

موضوع الدراسة هو تقييم مناخ الاستثمار في روسيا كخطوة نحو تحسين جدي في مناخ الاستثمار في البلاد ، ونمو الإنتاج والإنتاجية.

1. اساس نظرىمناخ الاستثمار

1.1 مفهوم مناخ الاستثمار ومكوناته

يتم تفسير مفهوم مناخ الاستثمار بشكل مختلف في الأدبيات العلمية والتعليمية. على سبيل المثال ، في الكتاب المدرسي "حركة رأس المال الدولية" ، يعتبر مناخ الاستثمار "مجموعة من الجوانب القانونية والاقتصادية والسياسية و عوامل اجتماعيةتحديد جاذبية الدولة للاستثمار الأجنبي "Anshin، V. M. تحليل الاستثمار: دليل تربوي وعملي. - م: ديلو ، 2009. -p. 213-216. مع هذا النهج ، يتم تقليل مفهوم "مناخ الاستثمار" إلى جاذبية الاستثمار ، وهو أمر غير عادل ، لأنه في هذه الحالة مخاطر الاستثمارالتي تحدد مناخ الاستثمار إلى حد كبير.

مناخ الاستثمار (الريادي في بعض الأحيان) هو الوضع في الدولة من وجهة نظر رواد الأعمال الأجانب الذين يستثمرون رؤوس أموالهم في اقتصادها. يتكون هذا المناخ من عدد كبير من العناصر (ما يسمى عوامل الخطر) ، والتي يمكن تجميعها في المجموعات التالية:

1) الوضع الاجتماعي السياسي في البلاد وآفاقها ؛

2) الوضع الاقتصادي المحلي وآفاق تطوره ؛

3) النشاط الاقتصادي الأجنبيووجهات نظره.

كل عامل خطر له نصيبه ويقدر بالنقاط. لذلك ، يصبح من الممكن قياس كل من المجموعات الفردية لعوامل الخطر ومناخ الاستثمار ككل.

تشمل العوامل التي تفضل تدفق الاستثمارات إلى بلد معين ما يلي:

إمكانات عالية للسوق المحلي ؛

معدل عائد مرتفع

مستوى منخفضمسابقة؛

نظام ضريبي مستقر

انخفاض تكلفة الموارد (المواد الخام والعمالة والمالية) ؛

دعم حكومي فعال.

تشمل العوامل التي تعيق تطور عمليات الاستثمار وبالتالي تفاقم مناخ الاستثمار في الدولة ما يلي:

عدم الاستقرار السياسي في البلاد.

التوتر الاجتماعي (الإضرابات ، حروب هياكل المافيا ، الصراع العرقي والديني ، إلخ) ؛

ارتفاع مستوى التضخم

معدلات إعادة تمويل عالية ؛

ارتفاع مستوى الدين الخارجي والداخلي ؛

عجز في الميزانية؛

ميزان المدفوعات السلبي

تخلف التشريعات ، بما في ذلك عدم تنفيذ القوانين المنظمة لمجال الاستثمار ؛

ارتفاع تكاليف المعاملات.

1.2 تقييم مناخ الاستثمار على أساس طرق مختلفة

يعتبر تحليل مناخ الاستثمار بالنسبة لمتلقي الاستثمارات عنصرا هاما في تطور الدولة و السياسة الإقليميةجذب رأس المال واستخدامه ، لأنه ، أولاً ، يوفر فهمًا منهجيًا للعوامل التي تؤثر على المستثمر ، وثانيًا ، يوفر فرصة لتقييم الوضع بشكل أفضل في الدولة أو في منطقة معينة ، وثالثًا ، يتيح لك فهم الدافع وراء سلوك الشريك.

في الأدبيات الاقتصادية ، هناك مناهج مختلفة لتقييم مناخ الاستثمار اقتصاد وطني، تختلف ، اعتمادًا على أهداف الدراسة ، في عدد المؤشرات التي تم تحليلها وخصائصها النوعية ، في اختيار المؤشرات نفسها Bard ، V. S. مجمع مالي واستثماري: النظرية والتطبيق في سياق إصلاح الاقتصاد الروسي. - م: المالية والإحصاء ، 2009. -ص. 123-129.

1. منهجية عالمية لتقييم مناخ الاستثمار ، تغطي أكبر عدد ممكن من الخصائص الاقتصاديةتسمح لك مؤشرات التجارة وخصائص المناخ السياسي والبيئة التشريعية للاستثمار بتقييم عميق وشامل للوضع في الدولة في الوقت الحالي والحكم على إمكانيات تطورها.

2. لإجراء تحليل مقارن لمناخ الاستثمار في البلدان التي تمر اقتصاداتها بمرحلة انتقالية ، يتم استخدام أساليب متخصصة تركز على وتيرة وآفاق الإصلاحات. يتم تحديد أهمية مثل هذا التقييم من خلال حقيقة أن الفرص الجديدة للشركات الأجنبية في هذه البلدان تعتمد بشكل مباشر على كيفية تنفيذ الإصلاحات بشكل حاسم.

تشمل هذه الأساليب إجراء مقابلات مع خبراء يمثلون البنوك الكبرى الدول المتقدمةوتأخذ في الاعتبار المعلومات الإحصائية حول حالة عامل معين. من بين خصائص هذه العوامل: تنبؤات مؤشرات الاقتصاد الكلي. خطر عدم الدفع مقابل البضائع ؛ مخاطر عدم سداد القروض ؛ مخاطر دفع أرباح الأسهم ؛ مخاطر تأميم الممتلكات ومصادرتها ومصادرتها ؛ مؤشرات الديون؛ تقييمات الجدارة الائتمانية القطرية ؛ السياسة في المنطقة الأصول المصرفية، سندات دولية سياسة الخصم والعقوبات. تحتل روسيا واحدة من آخر الأماكن في التصنيفات القائمة على هذه الأساليب وهي أدنى من حيث جاذبية الاستثمار لجمهورية التشيك والصين والمجر وبولندا وليتوانيا ورومانيا وإستونيا ولاتفيا. يتوافق هذا التصنيف إلى حد ما مع حجم الاستثمارات الأجنبية القادمة إلى روسيا مقارنة بالدول الأخرى. ومع ذلك ، فإن هذه الأساليب لا تخلو من العيوب. أولاً ، أنها لا تميز بين الاستثمار المباشر واستثمار المحافظ. ثانيًا ، يصعب تقييم مناخ الاستثمار في روسيا (نظرًا لتنوع الظروف في الكيانات المكونة للاتحاد) والولايات المتحدة والصين وألمانيا من جهة ولوكسمبورغ وإستونيا وألبانيا وغيرها من البلدان الصغيرة. البلدان ، من ناحية أخرى ، مع مجموعة واحدة من المؤشرات. ثالثًا ، من بين المؤشرات ، لا يوجد عنصر ابتكار ، والذي يلعب دورًا متزايدًا في ديناميات الاقتصاد الكلي في العديد من البلدان.

تقييم حالة وآفاق تطوير مناخ الاستثمار في بلدان شرق ووسط أوروبا ، وكذلك رابطة الدول المستقلة ، بما في ذلك روسيا. تم إجراء التقييم على مقياس من 10 نقاط (0 - أسوأ تقييم ، 10 - الأفضل) ، وفقًا لأهم 10 مؤشرات اقتصادية وسياسية (النمو الاقتصادي ، استقرار الأسعار ، إنتاجية العمل ، استقرار العملة ، الخصخصة ، البنية التحتية. ، وآفاق التجارة ، والموارد الطبيعية ، والاستقرار السياسي ، وأساسيات التشريع) أن روسيا تحتل مكانة عالية من حيث الموارد الطبيعيةوآفاق التجارة - 9.3 نقطة ، البنية التحتية - 4.9 ، الاستقرار السياسي - 5 ، لكنها متخلفة عن معظم البلدان من أوروبا الشرقيةودول البلطيق.

تتمثل ميزة تقنية التصنيف هذه في رخصها النسبي للبحث وإمكانية رؤية النتائج. تعد دراسات التصنيف هذه أكثر ملاءمة للعمليات السياسية منها لبحوث اقتصادية محددة.

3. تتيح طرق التقييم الدرجات إمكانية المقارنة الكمية للخصائص الرئيسية لمناخ الاستثمار في البلدان وتحديد المؤشرات التي تأخذ في الاعتبار قيم جميع المكونات وتكون بمثابة معيار للدول المصنفة حسب جاذبيتها الاستثمارية.

هذه التقنيات عالمية ويمكن تطبيقها في بلدان مختلفة. فهي فعالة في إجراء البحوث على مستوى الاقتصاد الكلي ، لا سيما عند مقارنة مستويات التنمية الاقتصادية في عدة دول.

وفقًا لهذه الأساليب ، يتم اختيار 15 معيارًا بوزن محدد معين. يتم تقييم هذه المعايير من قبل الخبراء على مقياس من "O" إلى "4". معايير الإعداد هي: الاستقرار السياسي (حصة - 12) ، حالة النمو الاقتصادي (10) ، قابلية تحويل العملة (10) ، مستوى الأجور وإنتاجية العمالة (8) ، الموقف تجاه الاستثمار الأجنبي (6) ، إمكانية التأميم (6) ، تأثير تخفيض قيمة العملة (6) ، حالة ميزان المدفوعات (6) ، المستوى تنظيم الدولةاستثمارات (4) ، حالة البنية التحتية (4) ، إمكانية التعاون في مجال الإنتاج (4) ، الحصول على الخدمات الاستشارية(2) تنفيذ المشروع (6).

يتم إعطاء كل معيار مؤشر تقييم يتم تعيينه من قبل مجموعة من الخبراء ؛ ثم يتم تلخيص هذه المؤشرات مع الأخذ بعين الاعتبار الوزن المحدد لكل منها. تتمثل ميزة هذه الأساليب في أنها سهلة الاستخدام وعالمية ، مما يسمح باستخدامها في بلدان مختلفة ، فضلاً عن كونها واضحة ومفهومة تمامًا - كل هذا يسمح للمتخصصين من مختلف مجالات العلوم بالعمل معها. نتيجة البحث باستخدام هذه الأساليب هي مؤشر رقمي. هذه الأساليب مريحة عند إجراء البحوث على مستوى الاقتصاد الكلي ، خاصة عند مقارنة تطور دول معينة أو كومنولث الدول ككل.

ومع ذلك ، عند دراسة القطاعات أو المناطق الاقتصادية في الدولة ، تؤدي هذه الأساليب إلى أخطاء في تقييم مناخ الاستثمار ؛ عيبها هو ذاتية النهج في حساب بعض المؤشرات. لتقييم الخبراء ، هناك حاجة إلى قدر كبير من المعلومات.

تم تطوير منهجية تقييم مخاطر ريادة الأعمال في روسيا من قبل وكالة UNI-VERS. يسمح بتقييم مناخ الاستثمار بناءً على تقييم خبير لمستوى مخاطر ريادة الأعمال ، ومكوناته هي المؤشرات التالية: الاجتماعية - السياسية ، والمحلية والاقتصادية الأجنبية.

يتم ترتيب المؤشرات على مقياس عشري لظروف الاستثمار: من 1 ("الأفضل") إلى 10 ("الأسوأ"). يعتبر مناخ الاستثمار على مستوى الاقتصاد الكلي والجزئي. في المرحلة الأولى ، يتم تحديد مؤشرات البيئة الاقتصادية والاجتماعية والسياسية للاستثمار.

بالنسبة للمستثمرين المحتملين في روسيا ، عند تحليل الوضع السياسي ، فإن العامل المحدد هو سياسة الدولة فيما يتعلق بالاستثمار الأجنبي ، واحتمال تأميم الممتلكات الأجنبية ، ومشاركة الاتحاد الروسي في أنظمة المعاهدات الدولية ، وقوة مؤسسات الدولة ، استمرارية السلطة السياسية ، ودرجة تدخل الدولة في الاقتصاد ، إلخ.

يتأثر مناخ الاستثمار سلبًا بشكل رئيسي بالقيود المباشرة على أنشطة الشركات الأجنبية ، المنصوص عليها في التشريع ، وغموض أو عدم استقرار تشريعات البلد المضيف.

عند تقييم مناخ الاستثمار على المستوى الكلي ، يتم إيلاء الاهتمام الرئيسي لحالة الاقتصاد ، والوضع في النظام النقدي والائتماني ، والنظام الجمركي ، وتكلفة العمالة وارتباطها بمتوسط ​​مستوى تأهيل العمال. ، وإنتاجية العمل ، وما إلى ذلك. عند تقييم البيئة الاجتماعية للاستثمار ، فإنه من الأهمية بمكان للاستثمار الأجنبي في المجتمع ، ودرجة التقسيم الطبقي ، ومعدل البطالة ، ونشاط الإضراب ، إلخ.

على المستوى الجزئي ، يتأثر مناخ الاستثمار بالعلاقة بين الشركات والمستثمرين والمحددة وكالات الحكومةوالموردين والمشترين والبنوك والنقابات والتجمعات العمالية للشركات في البلد المضيف. يتم تحليل مستويات الاقتصاد الكلي والجزئي في هذه التقنية ككل ، ويتم استخدام نتائج التحليل لتحديد تقييم مخاطر الاستثمار.

كما يتضح من التحليل أعلاه ، على الرغم من العدد الكبير لطرق التقييم ، فإن مثل هذه المنهجية لتقييم مناخ الاستثمار ، والتي من شأنها أن تسمح بشكل موضوعي باستخدام الأساليب الرياضية لتقييم الوضع الاستثماري العام في المنطقة والعوامل الفردية التي تؤثر عليه ، لا موجودة حاليا. ناقش العديد من الأساليب الاستخدام آراء الخبراء، أو لتحديد درجة تأثير عامل معين على مناخ الاستثمار (أي الأوزان) ، أو لتقييم حالة العامل في وقت التحليل ، مما يقلل بشكل كبير من موضوعية النتيجة التي تم الحصول عليها بمساعدتهم.

لتقييم جاذبية الاستثمار في البلاد من وجهة نظر المستثمرين الأجانب ، أصبح مفهوم مكافحة غسل الأموال الذي طوره ج. دانينغ والذي أطلق عليه "النموذج الانتقائي" واسع الانتشار.

يتضمن هذا المفهوم تحليل وتقييم ثلاثة مكونات لجاذبية الاستثمار Zenchenko S.V. "مناخ الاستثمار في المنطقة وطرق تقييمه" مجموعة الأعمال العلمية ل SevKavGTU. سلسلة "اقتصاديات" ، 2009 ، 11 http: // science. ncstu.ru:

المزايا النسبية لشركات الدولة ؛

وجود مزايا للاقتصاد الوطني ككل (إمكانات عالية للسوق المحلي ، وانخفاض تكاليف الإنتاج ، ومستوى عالٍ من تأهيل الأفراد ، وهامش ربح مرتفع) ؛

تتمثل مزايا الاستيعاب في وجود الهياكل التابعة ، والمنافسة بين المستثمرين المستقلين والشركات التي تقبل الاستثمارات.

المكونان الأول والثالث لجاذبية الاستثمار يميزان خصائص الشركات ، والثاني - خصائص البلد ككل. إذا تميزت الدولة المضيفة عن البلدان الأخرى بشكل أساسي بالمكون الأول ، يُنصح المستثمرون باختيار استراتيجية ترخيص وبيع براءات الاختراع من أجل دخول سوقها المحلي. إذا تم الكشف ، نتيجة للتحليل ، عن وجود مزايا في المكونين الأول والثالث لمناخ الاستثمار ، يوصى المستثمرين الأجانب بإجراء استثمارات مباشرة في اقتصاد البلد المضيف.

وتجدر الإشارة إلى أن العديد من المؤسسات تشارك في تقييم المخاطر السياسية في البلاد. من بينها منظمة خاصة متخصصة تسمى مجموعة خدمات المخاطر السياسية ، التي تقع في نيويورك وتنشر الدليل الدولي للمخاطر القطرية كل عام. بناءً على تقييم الاستقرار السياسي والطبيعة الديمقراطية لنظامه السياسي ، فإنهم يحددون المخاطر السياسية.

يتم تقييم مناخ الاستثمار في البلاد باستمرار من قبل العديد من الشركات الاستشارية المعروفة. ومن بينها شركة "AT Kearney" التي تنشر سنويًا مؤشر ثقة الاستثمار (FBI Confidence Index). عند تحديد هذا المؤشر ، فإن البيانات المأخوذة من دراسة استقصائية لأكبر 10000 شركة عبر وطنية في العالم ، مدرجة في قائمة "Global 10،000" ، الموجودة في 41 دولة في العالم ، والتي تمثل 24 قطاعاً من الاقتصاد العالمي ، بإجمالي دخل سنوي يزيد عن يستخدم أكثر من 18 تريليون روبل. لعبة.

يتم احتساب المؤشر كمتوسط ​​مرجح لأربع إجابات على السؤال حول استراتيجية الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) في السنة إلى الثلاث سنوات القادمة.

خيارات الإجابة: مستوى مرتفع من الاهتمام باستثمار الاستثمار الأجنبي المباشر في الدولة ، وانخفاض مستوى الاهتمام وعدم الاهتمام باستثمار الاستثمار الأجنبي المباشر في الدولة.

يستثني معلومات محددةتؤخذ في الاعتبار الدراسات التحليلية للخبراء من المنظمات الدولية. بادئ ذي بدء ، نحن نتحدث عن خبراء صندوق النقد الدولي (IMF) ، بنك عالمي(WB) ، البنك الأوروبيإعادة الإعمار والتنمية (EBRD) ، منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) ، الأونكتاد.

الأكثر شهرة في الوقت الحاضر هي التصنيفات الشاملة لجاذبية الاستثمار لدول العالم بشكل دوري ، والتي تصدرها المجلات الاقتصادية الرائدة في العالم: "Euromoney" ، "Fortune" ، "The Economist". أشهرها وأكثرها اقتباسًا تقييم شاملجاذبية الاستثمار لبلدان العالم هو تصنيف مجلة "Euromoney" ، على أساسه يتم إجراء تقييم لمخاطر الاستثمار وموثوقية البلدان مرتين في السنة (في مارس وسبتمبر). يتم استخدام تسع مجموعات من المؤشرات للتقييم فلاديمير بافلوف "التدفق الخارجي غير مرئي تقريبًا" www.rbcdaily.ru:

* كفاءة الاقتصاد.

* مستوى المخاطر السياسية.

* حالة الدين.

* عدم القدرة على خدمة الديون.

* الجدارة الائتمانية.

* توافر الإقراض المصرفي.

* توافر التمويل قصير الأجل.

* توافر رأس مال القرض طويل الأجل ؛

* احتمال حدوث ظروف قاهرة.

يتم تحديد قيم هذه المؤشرات من قبل الخبراء أو عن طريق الحساب والطرق التحليلية. يتم قياسها على مقياس من 10 نقاط ثم يتم ترجيحها وفقًا لأهمية مؤشر معين ومساهمته في النتيجة النهائية. وتجدر الإشارة إلى أن الأساليب المنهجية لتجميع هذا التصنيف وتكوين مؤشرات التقييم تتم مراجعتها باستمرار اعتمادًا على التغيرات في ظروف السوق العالمية. المبادئ التوجيهية الهامة للمستثمرين الأجانب هي تقييمات خبراء البنك الدولي ، والتصنيفات المالية أو الائتمانية الخاصة للبلدان. تتخصص أبرز الوكالات المتخصصة في Big Six في تطوير مثل هذه التصنيفات: Moody's ، و Arthur Andersen ، و Standart & Poor's ، و IBCA ، وما إلى ذلك ، وبالتالي ، فإن فئات التصنيف الائتماني لوكالة Standard & Poor's تشمل: تصنيفات الاستثمار: AAA - فرص قدرة المُصدر على سداد الديون والفوائد كبيرة للغاية ؛ AA - قدرة المُصدر على سداد الديون والفوائد كبيرة جدًا ؛ أ - قدرة المُصدر على سداد الديون والفوائد كبيرة جدًا ، ولكنها تعتمد على الوضع الاقتصادي المحلي ؛ BBB - تعتمد قدرة المُصدر على سداد الديون والفوائد على الوضع الاقتصادي الداخلي في وقت الاسترداد. تصنيفات المضاربة: BB - قد يؤثر عدم استقرار الوضع الاقتصادي الداخلي على ملاءة المُصدر ب - الملاءة المحدودة للمُصدر ، ومع ذلك تتوافق مع الحجم الحالي لـ الالتزامات الصادرة تصنيفات الجهات الخارجية: CCC - توجد بعض الحماية للمصالح ، ومع ذلك ، فإن المخاطر وعدم الاستقرار مرتفع ؛ SS - pla ملاءة المُصدر تعتمد بشدة على الوضع الاقتصادي المحلي ؛ ج - ملاءة المصدر تعتمد كليا على الوضع الاقتصادي المحلي. د- الديون المتأخرة.

إلى جانب تقييم مناخ الاستثمار في دولة معينة على الأقل أهميةلديها أيضا تقييم لجاذبية الاستثمار في مناطقها. بالنسبة للبلدان ذات الهيكل الفيدرالي ، فإننا نتحدث عن مناخ الاستثمار للأفراد من رعايا الاتحاد.

في روسيا ، تعتبر تصنيفات إمكانات الاستثمار ومخاطر الاستثمار التي نشرتها مجلة "Expert" الأشهر في تقييم مناخ الاستثمار في المناطق. حسب طريقته إمكانات الاستثمارتتكون المنطقة من ثمانية إمكانات خاصة Zenchenko S.V. "مناخ الاستثمار في المنطقة وطرق تقييمه" مجموعة الأعمال العلمية ل SevKavGTU. سلسلة "اقتصاديات" ، 2009 ، 11 http: // science. ncstu.ru:

الموارد والمواد الخام (متوسط ​​العرض المرجح لاحتياطيات الرصيد للأنواع الرئيسية من الموارد الطبيعية) ؛

العمل (موارد العمل ومستواها التعليمي) ؛

الإنتاج (نتيجة تراكمية النشاط الاقتصاديفي المنطقة)؛

مبتكر (مستوى تطور العلم وتنفيذ الإنجازات العلمية و تطور تقنيفي المنطقة)؛

مؤسسي (درجة تطور المؤسسات الرائدة إقتصاد السوق);

البنية التحتية (الموقع الاقتصادي والجغرافي للمنطقة وأمن بنيتها التحتية) ؛

المالية (الحجم القاعدة الضريبيةوربحية الشركات في المنطقة) ؛

المستهلك (تراكمي قوة شرائيةسكان المنطقة).

عند جمع الإمكانات الخاصة ، يستخدم "الخبير" أوزانًا تعكس ، وفقًا للخبراء ، درجة أهمية كل مؤشر في إجمالي إمكانات الاستثمار.

تشكل وكالة التصنيف "Expert" صورة إعلامية من حيث المخاطر المحتملة للمناطق الروسية. من ناحية ، يسمح لك بتقييم حجم الأعمال التي تكون المنطقة جاهزة لها ؛ من ناحية أخرى ، ما مدى خطورة تطوير هذا العمل.

التصنيف الفعلي هو توزيع المناطق وفقًا لقيم إجمالي المخاطر المحتملة والمتكاملة إلى 12 مجموعة. وفقًا لنتائج الدراسة ، تم توزيع جميع المناطق هذا العام على المجموعات التالية Blank ، IA Investment Management. - كييف: MP "ITEM" LTD "United Long Don Trade Limited" ، 2009. -p. 142-148:

الحد الأقصى المحتمل - الحد الأدنى من المخاطر (1 أ) ؛

إمكانات عالية - مخاطر معتدلة (1B) ؛

امكانية عالية - مخاطرة عالية(1C ، هذه المجموعة لا تشمل أي منطقة في هذا التصنيف) ؛

احتمال متوسط ​​- خطر ضئيل (2 أ ، هذه المجموعة أيضًا ليس لديها منطقة واحدة هذه المرة) ؛

احتمال متوسط ​​- مخاطر معتدلة (2 ب) ؛

احتمال متوسط ​​- مخاطر عالية (2 درجة مئوية) ؛

احتمال منخفض - مخاطر قليلة (3 أ) ؛

انخفاض الإمكانات - مخاطر معتدلة (3B1) ؛

انخفاض الإمكانات - مخاطر عالية (3C1) ؛

احتمال ضئيل - مخاطر معتدلة (3B2) ؛

احتمال ضئيل - مخاطر عالية (3C2) ؛

احتمالية منخفضة - مخاطر شديدة (ثلاثية الأبعاد).

حجم ومعدل نمو الاستثمارات في رأس المال الثابت مؤشرات على جاذبية الاستثمار في المنطقة. تساهم زيادة جاذبية الاستثمار في تدفق إضافي لرأس المال والانتعاش الاقتصادي. المستثمر ، الذي يختار منطقة لاستثمار أمواله ، يسترشد بخصائص معينة: إمكانات الاستثمار ومستوى مخاطر الاستثمار ، والعلاقة بينهما تحدد جاذبية الاستثمارمنطقة.

مهام تقييم جاذبية الاستثمار في المنطقة هي Bard، V.S. مجمع مالي واستثماري: النظرية والتطبيق في سياق إصلاح الاقتصاد الروسي. - م: المالية والإحصاء ، 2009. -ص. 102-104:

تعريف التنمية الاجتماعية والاقتصادية ،

تحديد تأثير جاذبية الاستثمار على تدفق الاستثمارات ،

وضع تدابير تهدف إلى تنظيم جاذبية الاستثمار.

في الاتحاد الروسيلا يحدد التشريع منهجية محددة لتقييم جاذبية الاستثمار للمناطق ، وبالتالي ، في مؤخرابدأت الطرق المختلفة لحساب مؤشرات جاذبية الاستثمار تظهر أكثر فأكثر.

على تقييم التصنيفات الائتمانية المناطق الروسيةسبق ذكره من قبل وكالات استشارية دولية معروفة ، وكذلك المعهد الروسي للاقتصاد الحضري ، متخصص. أوجه القصور الرئيسية في دراسات جاذبية الاستثمار في المناطق الروسية هي:

1. التناقض في مفهوم "مناخ الاستثمار" ذاته.

2. أخذ مجموعة محدودة من المؤشرات في الاعتبار.

3. عدم مراعاة الشروط التشريعية للاستثمار وخاصة التشريعات الإقليمية.

4. عدم كفاية صلاحية المبادئ لتجميع العشرات من مؤشرات التقييم المختارة.

5. الطبيعة العرضية للتحليل: كقاعدة عامة ، هذه دراسات لمرة واحدة لفرق مختلفة أجريت في تاريخ مختلف.

6. لا يتم إجراء البحوث في مجموعة كاملة من 89 موضوعا دستوريا للاتحاد ، والتي لها إطار تشريعي خاص بها وميزانيات منفصلة.

2. تحليل الوضع الحالي لمناخ الاستثمار في روسيا

2.1 التأثير ازمة اقتصاديةعلى الاقتصاد الروسي

الأزمة المالية الحالية جديرة بالملاحظة من حيث العمق والنطاق - ربما تكون هذه هي المرة الأولى منذ الكساد الكبير التي اجتاحت العالم بأسره. كان "الزناد" الذي أطلق آلية الأزمة هو مشاكل السوق الإقراض العقاريالولايات المتحدة الأمريكية http://www.info-crisis.ru.

لعب عدم تناسق المعلومات دورًا رئيسيًا في تطور الأزمة الحالية. هيكل المشتقات أدوات ماليةأصبحت معقدة ومبهمة لدرجة أن تقدير القيمة الحقيقية للمحافظ الشركات الماليةاتضح أنه مستحيل عمليا. نظرًا لأن سوق الائتمان لم يعد قادرًا على تحديد المقترضين المعسرين بشكل فعال ، فقد أصيب بالشلل. تطور الوضع في القطاع الماليكان له تأثير خطير على قطاع حقيقياقتصاد.

الشكل 1 - الديناميات القرض العقاريفي الولايات المتحدة الأمريكية

انخفض الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الثالث من عام 2008 بنسبة 0.5٪ ، والذي تبين أنه أكبر انخفاض منذ عام 2001 ، بسبب أكبر انكماش منذ 28 عامًا. مصروفات المستهلك(بنسبة 3.8٪). في نفس الوقت ، الانخفاض هذا المؤشرتم تعويضه إلى حد ما بزيادة الإنفاق الحكومي وزيادة الصادرات وانخفاض الواردات. بالمعدل مكتب الميزانيةالكونغرس الأمريكي ، بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2008 إلى 1.2 ٪.

انخفض حجم القدرات المشاركة في الاقتصاد الأمريكي في نوفمبر إلى 75.4٪ مقارنة بـ 76.3٪ في أكتوبر ، وهو 5.6 نقطة مئوية أقل من المستوى المتوسط ​​في 1972-2007. فِهرِس النشاط التجاريفي الصناعة (مؤشر ISM التصنيعي) في ديسمبر 2008 انخفض إلى 32.4 نقطة مقارنة مع أكتوبر بقيمة 36.2 نقطة. وتعد هذه أدنى قيمة للمؤشر منذ يونيو 1980 عندما كانت عند المستوى 30.3 نقطة. في عام 2007 ، كان متوسط ​​قيمته 51.1 نقطة.

وفقًا لوزارة العمل الأمريكية ، فقد الاقتصاد الأمريكي 524000 وظيفة في ديسمبر 2008 ، وبالنسبة للعام ككل - 2.6 مليون.هذا هو أعلى رقم منذ عام 1945 ، عندما أعيد بناء اقتصاد البلاد على أسس سلمية. بلغ معدل البطالة في الولايات المتحدة 7.2٪ - أعلى مستوى منذ عام 1992 (قبل الأزمة المالية - 4.4٪). إذا أخذنا في الاعتبار تسريح الموظفين بدوام جزئي ، فقد ارتفع إلى 13.5 ٪ (في نهاية عام 2007 - 8.7 ٪).

انخفض حجم بناء المنازل الجديدة في الولايات المتحدة في نوفمبر 2008 بنسبة 19٪ مقارنة بالشهر السابق. هذا هو الرقم الأدنى منذ بداية ملاحظته. مقارنة بشهر نوفمبر 2007 ، كان الانخفاض 47٪. على أساس سنوي ، كانت مبيعات المنازل الجديدة في نوفمبر 2008 أقل بنسبة 35.3 ٪ مما كانت عليه في نوفمبر 2007.

كان للأحداث التي شهدها الاقتصاد الأمريكي تأثير سلبي على أسواق الأسهم في البلدان المتقدمة والنامية. يوضح الشكل 2 الديناميكيات في 2007-2008. أحد مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية S&P 500 ومؤشر الأسهم للأسواق الناشئة MSCI EM ، تم تطويره بواسطة Morgan Stanley (البيانات الواردة في الشكل لا تعكس ديناميكيات المؤشرات خلال الشهر).

الشكل 2 - مؤشرات الأسهمالولايات المتحدة والدول النامية

في عام 2010 ، من الممكن حدوث انتعاش بطيء للاقتصاد: سينمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 1.5٪. يتوقع BUK مزيدًا من الانخفاض متوسط ​​السعربنسبة 14٪ أخرى بين الربع الثالث من عام 2008 والربع الثاني من عام 2010. ومن المتوقع أن يكون عجز الميزانية الأمريكية في عام 2009 هو الأكبر منذ الحرب العالمية الثانية. وفقًا لتوقعات BUK ، سيصل إلى 1.2 تريليون. دولار ، أو 8.3٪ من الناتج المحلي الإجمالي. سيؤدي دخول برنامج التحفيز الاقتصادي حيز التنفيذ إلى زيادة عجز الميزانية ، لكنه سينخفض ​​في عام 2010 إلى 4.9٪ من الناتج المحلي الإجمالي.

إن الإنفاق من قبل حكومات الولايات والبلديات لن يؤدي إلا إلى تخفيف الانكماش في النشاط الاقتصادي. استجابةً للدخل الأقل من المتوقع والحاجة إلى موازنة الميزانية ، فإنهم يخفضون الإنفاق على السلع والخدمات ، ووفقًا لتقديرات BUK ، لا يُتوقع حدوث زيادة حقيقية في الإنفاق لهذه الأغراض في عام 2009.

كما أن المستوى المتوقع لأسعار النفط العالمية يتناقص باستمرار. وفق أحدث توقعات، الذي قدمته وكالة الطاقة الأمريكية في 13 يناير 2009 ، يقدر متوسط ​​سعر برميل نفط WTI لعام 2009 بنحو 43 دولارًا (وهو ما يعادل حوالي 40 دولارًا للبرميل لعلامة الأورال التجارية). وهذا يعني أنه مقارنة بعام 2008 ، ستنخفض أسعار النفط مرتين ونصف المرة تقريبًا. يوضح الشكل 3 ديناميكيات التوقعات الشهرية لوكالة الطاقة الأمريكية متوسط ​​السعرعلى النفط لعام 2009 من الجدير بالذكر أنه خلال الأشهر الأربعة الماضية (أكتوبر 2008 - يناير 2009) انخفض ما يقرب من ثلاث مرات. ويرجع ذلك إلى الانخفاض المتوقع في الطلب العالمي على النفط.

الشكل 3 - التغييرات في توقعات وكالة الطاقة الأمريكية لمتوسط ​​أسعار النفط لعام 2009 (دولار أمريكي / برميل)

عدلت وكالة الطاقة الدولية توقعاتها للطلب العالمي على النفط لعام 2009 بالخفض بمقدار مليون برميل. في اليوم بعد الحد من النمو المتوقع الناتج المحلي الإجمالي العالميإلى 1.2٪ مع مراعاة تدهور أوضاع السوق. تم تعديل الطلب العالمي على النفط في عام 2009 إلى 85.3 مليون برميل. في اليوم (انخفاضًا بنسبة 0.6٪ مقارنة بعام 2008 ، وهو ما يعادل 0.5 مليون برميل يوميًا في المتوسط ​​سنويًا).

انخفض الإقراض للاقتصاد بشكل حاد: منذ بداية عام 2009 ، دخل مؤشر النمو السنوي للقروض المصرفية في المنطقة السلبية ، وهو ما لم يحدث بعد سواء في أوروبا الشرقية التي تمزقها الأزمات (بولندا ، رومانيا ، المجر ، إستونيا) ، أو في البلدان النامية الكبيرة الأخرى. في غضون أشهر ، ارتفعت نسبة الشركات التي تشكو من قلة توافر القروض من حوالي 10٪ إلى 65٪. ابطئ الزيادة في الناتج المحليبالفعل في نهاية العام الماضي كان مشابهًا لمعدل الانخفاض في ألمانيا واليابان ، في الربع الأول تكثف الانخفاض. كان معدل الانتقال من النمو إلى الركود في الناتج المحلي الإجمالي أعلى بثلاث مرات مما كان عليه في 1997-1998 ، عندما كان الانخفاض الحاد سببه ركود طويل.

يعود السقوط الحاد لروسيا إلى حقيقة أن التأثير كان مضاعفاً. لا يزال من الممكن الاستمرار في عدم إمكانية الوصول إلى التمويل الأجنبي المعتاد إذا لم يكن هناك تدهور حاد في شروط التبادل التجاري (ديناميكيات أسعار السلع المصدرة والمستوردة للبلاد) في نفس الوقت. وفقًا لتقديرات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية ، تدهورت معدلات التبادل التجاري بنحو 28٪ في الربعين الثالث والرابع. لم يخفض أي طرف في منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية توقعاته للنمو لعام 2009 بقدر روسيا - من + 6٪ (ديسمبر 2007) إلى -5.6٪ (مارس 2009).

أبرزت حدة الانحدار الضعف الهيكلي للاقتصاد الروسي أمام عائدات الصادرات وتدفقات رأس المال. واعترف أن المسؤولين استخفوا بقوة اعتماد اقتصاد البلاد على أسعار النفط وتدفقات رأس المال. لقد أظهرت الأزمة قوة الاتصال.

ويقول إنه بناءً على حصة الصادرات في الاقتصاد أو ديناميكيات الأحجام المادية للصادرات ، لا ينبغي أن يكون هناك مثل هذا التفاعل. ومع ذلك ، فإن المؤشرات المحلية (الصناعة ودخل الأسرة وما إلى ذلك) تتفاعل مع الإيرادات الخارجية بمعامل 0.3-0.4 ، وهو محبط (أي مع انخفاض عائدات الصادرات بنسبة 10٪ ، تنخفض هذه المؤشرات بنسبة 3-4٪. ). هناك مستوى منخفض من الاستقرار والثقة بين الشركات ، بين البنوك والشركات ، إلخ.

تفاقمت الأزمة بسبب الاختلالات الداخلية: لسنوات عديدة ، نمت الواردات بشكل أسرع من الصادرات ("كنا نلتهم الميزان التجاري") ، ولولا الأزمة التي بدأت في عام 2008 ، فقد تصبح معتمدة على التمويل الخارجي .

كل هذه العوامل أثرت بشكل كبير على التدفق المستقر للاستثمار الأجنبي إلى البلاد ، وأصبحت روسيا بعيدة عن كونها منصة الاستثمار الأكثر جاذبية.

في الوقت الحاضر ، مناخ الاستثمار غير موات للغاية: تدفق الاستثمار الأجنبي المباشر أقل بحوالي 5 مرات من تدفق رأس المال إلى الخارج. وزادت الأزمة المالية من تفاقم الوضع. مكانة روسيا في أسواق رأس المال الدولية في الصراع على الاستثمار هي أدنى بكثير من معظم البلدان في وسط وشرق أوروبا وجنوب شرق آسيا.

بلغ صافي تدفق رأس المال الأجنبي من روسيا في عام 2009 ، وفقًا للتقديرات الأولية للبنك المركزي للاتحاد الروسي ، 129.9 مليار دولار - وهو الحد الأقصى في كامل تاريخ نشر الإحصاءات من بنك روسيا. من الغريب أن هذا الرقم تجاوز توقعات كانون الأول (ديسمبر) للجهة التنظيمية نفسها: فقد توقع النائب الأول لرئيس البنك المركزي ، أليكسي أوليوكاييف ، ألا يتجاوز تدفق رأس المال الخارج 100 مليار دولار. ما يفسر التدفق القياسي لرأس مال القطاع الخاص من روسيا العام الماضي؟

جاء الجزء الرئيسي من تدفق رأس المال إلى الخارج في عام 2009 في الربع الأخير - 130.5 مليار دولار. العملة النقديةزيادة قدرها 30 مليار دولار في الربع الرابع) ، يحلل كيريل تريماسوف ، مدير قسم التحليلات في بنك موسكو ، الوضع. - من الواضح أنه في نهاية العام ، تم تخزين موضوعات الاقتصاد بالعملة الأجنبية للمستقبل - من يجب أن يسدد الديون الخارجية، البعض لأغراض المضاربة ، والبعض الآخر ببساطة ، وبالتالي ، الأموال المجانية.

يقول محللو ألفا بنك إن تدفق رأس المال إلى الخارج في الربع الأخير من العام الماضي يرجع بشكل أساسي إلى انعدام الثقة داخل البلاد. "لم يكن عامل الاضطراب الرئيسي القطاع المصرفي: 56 مليار دولار ونصف هذا المبلغ هو سداد ديون لدائنين أجانب ، كما يوضح الخبراء. ويرتبط باقي التدفق الخارج بقطاعات أخرى.

"إجمالاً القطاع الخاصفي الربع الرابع وحده ، حصل الاتحاد الروسي على الكثير من الأصول الأجنبية بحيث أصبح قادرًا الآن على تغطية جميع التزاماته تقريبًا كجزء من المدفوعات بموجب الديون الخارجيةحتى نهاية عام 2009 (حوالي 120 مليار دولار للعام الحالي) ، كما يقول يفغيني نادورشين ، كبير الاقتصاديين في Trust IB.

ويشير الخبير الاقتصادي أيضًا إلى أن معدل نمو الاستثمار المباشر في القطاع غير المالي في الاتحاد الروسي انخفض بشكل كبير (6.5 مليار دولار في ربع السنة مقابل 15.2 مليار دولار في العام الماضي). "كان هناك تدفق خارج لاستثمارات حافظة الأوراق المالية لغير المقيمين في الاتحاد الروسي في الربع الرابع - 7.5 مليار دولار ، في نهاية العام - ناقص 10.8 مليار دولار ، ولكن هذا رقم باهت على خلفية زيادة نشاط السكان الأصول الأجنبية "، كما يعتقد السيد نادورشين.

بدورهم ، يذكر محللو شركة Financial Bridge Investment Company أن تدفقًا واسع النطاق لرأس المال من الاتحاد الروسي في عام 2008 بدأ في النصف الأول من أغسطس على خلفية الصراع المسلح في أوسيتيا الجنوبية ، والأزمة المالية العالمية وتوقعات أدى انخفاض قيمة الروبل إلى تسريع هذه العملية في الخريف.

تشكلت الظروف ذاتها لتدفق رأس المال من الاتحاد الروسي حتى قبل ذلك. روسيا واثقة مشاكل اقتصادية، بسبب حقيقة أن جزءًا كبيرًا من دخل الاقتصاد كان مرتبطًا بأسعار النفط والمعادن ، - كما يقول أليكسي لوجفين ، كبير الاقتصاديين في شركة Rus-Capital Management Company. - الآن انخفض تدفق الدخل في هذه القطاعات بشكل كبير ، على التوالي ، هناك الكثير من المخاطر للصناعات المرتبطة بالنفط والمعادن (على سبيل المثال ، للهندسة الميكانيكية). ونمو المخاطر هو أولاً وقبل كل شيء هروب رأس المال ".

كما أن المخاطر السياسية لا تهدأ. تم استبدال الحرب مع جورجيا بنزاع الغاز مع أوكرانيا. "الحرب الجديدة لا تزال في برودة ، أي مرحلة اقتصادية ، لكن معظم الأوروبيين يشعرون بالفعل بعواقبها السلبية" ، يلاحظ السيد لوجفين. "الصراع مع أوكرانيا سيكون له تأثير سيء للغاية على مناخ الاستثمار في روسيا ولفترة أطول بكثير من حرب الصيف مع ساكاشفيلي. من المحتمل جدًا أنه حتى يتم حل الوضع بالكامل ، ستُعتبر روسيا منطقة شديدة الخطورة ، حيث من الأفضل عدم استثمار الأموال ".

ستصل البطالة إلى 3 ملايين العام المقبل وسوف ينكمش الاقتصاد بنسبة 2٪ تقريبا. تم وضع مثل هذه التوقعات المتشائمة من قبل اتحاد الصناعة البريطانية ، بعد مراجعة دقيقة لتوقعات سبتمبر.

وتتوقع المنظمة أن تستمر الأزمة المالية ، التي بدأت في الربع الثالث ، طوال عام 2009 وسيصل معدل البطالة إلى ذروته عند 2.9 مليون.

والواضح ان الازمة الموجزة والسطحية التي كنا نأملها الأشهر الأخيرة، أصبح الآن أعمق وأطول أمدًا "، كما يقول جون كريدلاند ، المدير التنفيذياتحاد.

يتوقع أعضاء الاتحاد أن ينكمش الاقتصاد بنسبة 0.8٪ بين أكتوبر وديسمبر من هذا العام وأن يستمر في الانكماش للأرباع الثلاثة القادمة حتى يبدأ في التوسع ببطء في عام 2010.

ومع ذلك ، فإن انخفاض التضخم سيسهم في الانكماش اللاحق للبنوك معدل الخصم. يتوقع الاتحاد أن ينخفض ​​التضخم إلى 1.7٪ بنهاية العام المقبل ، وهو ما يقل عن هدف بنك إنجلترا البالغ 2٪. يمكن خفض معدل الفائدة إلى 1.5٪.

2.2 تقييم مناخ الاستثمار في روسيا

مناخ الاستثمار عبارة عن مجموعة من العوامل الخاصة بكل بلد والتي تحدد قدرة الشركات على التوسع من خلال الاستثمار المنتج ، وخلق فرص العمل ، والمشاركة النشطة في المنافسة العالمية. تقع مخاطر قرارات الاستثمار على عاتق مجتمع الأعمال. للدولة تأثير كبير على مناخ الاستثمار من حيث ضمان حقوق الملكية ، التنظيم القانونيوضريبة الأعمال وظروف التشغيل السوق الماليوسوق العمل ، وإنشاء البنية التحتية للسوق ، فضلا عن معالجة قضايا مثل الفساد والجريمة وعدم الاستقرار السياسي.

مرحلة النمو الاقتصادي في روسيا 2000-2005 تتميز بزيادة سريعة في الصادرات والاستثمار ، بداية كثيرة المشاريع الاستثمارية، زيادة كبيرة في إنتاجية العمل في القطاعين الإنتاجي الخاص والعام. تم تسهيل ذلك من خلال استقرار الاقتصاد الكلي واستقرار الدولة نظام مالي، انخفاض ملحوظ في معدلات التضخم والبطالة مقارنة بفترة 1998-1999.

بفضل نمو المواد الخام العالمية وأسعار الطاقة ، تطورت ظروف مواتية بشكل استثنائي للاقتصاد المحلي. في عام 2007 ، وصل الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لروسيا إلى مستوى عام 1990 (90٪ في عام 2005) ، على الرغم من أن هيكله سيكون مختلفًا تمامًا.

تتحدث رسالة رئيس الاتحاد الروسي إلى الجمعية الفيدرالية في 5 نوفمبر 2009 عن اهتمام روسيا الشديد بتدفق واسع النطاق للقطاع الخاص ، بما في ذلك الاستثمار الأجنبي ، وهو نهج استراتيجيفي شأن تسريع وتيرة نمو الاقتصاد الوطني.

في ظل ظروف التطور المستمر للعمليات العلمية والتقنية وبشكل عام عولمة الاقتصاد العالمي الإدارة الفعالةيصبح الاقتصاد الوطني بدون حقن الاستثمار ممكنًا عمليًا. تهدف روسيا ، كونها في مرحلة الانضمام إلى منظمة التجارة العالمية ، إلى الاندماج أخيرًا في المجتمع الاقتصادي الدولي ، مع امتلاكها القليل نسبيًا ، والإنتاج ، والتقني ، والاندماج. الفرص المالية. نتيجة لذلك ، يحتاج بلدنا في الوقت الحاضر إلى تطوير استراتيجية استثمار "شفافة" لحل مشاكل التغلب على تفكك الاقتصاد من أجل منع المزيد من هروب رأس المال من قطاع الإنتاج ، وبشكل عام تطوير الاقتصاد الوطني.

نظرًا لحقيقة أن النشاط الاستثماري الحالي ، على الرغم من بعض الاتجاهات الإيجابية ، هو أضعف نقطة في الاقتصاد الروسي ، يجب أن تتضمن استراتيجية الاستثمار الروسية الغالبية العظمى من مقترحات ورغبات المستثمرين الأجانب المحتملين ، والتي تستند إلى سنوات عديدة من الممارسة.

يعد استخدام الاستثمار الأجنبي ضرورة موضوعية ، ويرجع ذلك إلى مشاركة بلدنا في الاقتصاد العالمي وتدفق رأس المال إلى الصناعات الحرة لريادة الأعمال.

وتجدر الإشارة إلى أن جذب الاستثمار الأجنبي سيساهم في تسريع التقدم الاقتصادي والتكنولوجي ، ورفع مستوى أصول الإنتاج الثابت وتحديثها ، حيث بلغ الاستهلاك في بعض القطاعات كما ذكر أعلاه 80٪. إن تدفق رأس المال إلى بلدنا سيجعل من الممكن حل قضايا توفير العمالة ، وإتقان الأساليب المتقدمة لتنظيم الإنتاج ، وتدريب الموظفين الذين يستوفون متطلبات الاقتصاد الجديد.

إن إنعاش الاقتصاد ، والخروج التدريجي من الأزمة ، وخلق الإنتاج الذي يمكن أن يمنع مثل هذه الظواهر يتطلب تنفيذ مجموعة من الإجراءات.

ومع ذلك ، فإن الطريقة الحقيقية للخروج من الوضع الحالي في البلاد ، تتطلب إعادة الهيكلة الهيكلية ، ثم الانتقال إلى مستويات أعلى ، إعادة بناء المؤسسات ، وإعادة تجهيزها تقنيًا ، وتوسيع ملفها الشخصي (التنويع) ، وخلق كفاءة عالية إنتاج قادر على إتقانها بسرعة منتجات جديدة. كل هذا يعني الحاجة إلى الاستثمار والابتكار ، يكاد يكون مستحيلاً بدون بعضهما البعض. هذه هي العملية الوحيدة التي يتمثل هدفها في إنشاء مؤسسات تشغل مكانة قوية في السوق ، مما يضمن (ولفترة طويلة) القدرة التنافسية لإنتاجها ومنتجاتها ، وجودتها العالية ، مجموعة واسعة ومحدثة باستمرار وتكاليف إنتاج منخفضة .

في غضون ذلك توقعت وزارة التنمية الاقتصادية نمو إجمالي للاستثمارات في 2008-2008 عند مستوى 10٪ سنويا. في عام 2008 ، نمت الاستثمارات بنسبة 11٪ ، بفضل تخصيص جزء من الأموال المتبقية للمؤسسات نتيجة الابتكارات الضريبية منذ عام 2008 للاستثمارات. جاء ذلك في مواد وزارة التنمية الاقتصادية المعدة للاجتماع الحكومي.

يتم إثبات معدلات نمو الاستثمار بناءً على الطلب على الاستثمارات ، وكذلك توقعات مصادر تمويل الاستثمار http://www.cbr.ru:

* حصة الأرباح المخصصة للاستثمارات مع تخفيض الضرائب وتحسن مناخ الاستثمار تزداد تدريجياً من 16.5٪ عام 2005 إلى 17.5٪ عام 2009.

* تحافظ حصة الاستهلاك المخصصة للاستثمارات على اتجاه تصاعدي من 55.3٪ عام 2005 إلى 63.5٪ عام 2009 ؛

* تم الحفاظ على الاتجاه المتزايد لحصة القروض المصرفية التي تم جذبها في الحجم الإجمالي للاستثمارات من 7.3٪ عام 2005 إلى 10.2٪ عام 2009.

* تستمر الحصة في النمو مال مستلفالمنظمات الأخرى من 7٪ في 2005 إلى 8.1٪ في 2009.

كان التدفق الرئيسي للاستثمار المباشر في 2006-2007 ، وزاد المستوى بالنسبة إلى الناتج المحلي الإجمالي من 1.6٪ في 2005 إلى 2.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي في 2009. على الرغم من مضاعفة الاستثمار المباشر بالدولار على مدى أربع سنوات ، إلا أن المستوى النسبيلا يزال أدنى بكثير من معايير بلدان أوروبا الشرقية وجنوب شرق آسيا.

من السمات المهمة للاقتصاد الروسي تصدير رأس المال المباشر (القانوني) إلى الخارج والاستيراد الكبير لرأس مال المحفظة. وبلغ إجمالي حجم الاستثمار الأجنبي المتراكم في الاقتصاد المحلي بنهاية سبتمبر 2009 نحو 96.5 مليار دولار.

جاذبية المستثمرين الأجانب هي الصناعات أو التصدير أو الطلب المحلي على المنتجات ، والتي في السنوات الاخيرةكانت عالية باستمرار: التعدين ؛ المعاملات العقارية البيع بالجملة و بيع بالتجزئة; الأنشطة المالية؛ صناعة المواد الغذائية وغيرها. تظهر قبرص ولوكسمبورغ وهولندا وبريطانيا العظمى وألمانيا تقليديًا بين الدول الرائدة من حيث الاستثمارات في الاقتصاد الروسي ، حيث يقترب إجمالي نصيبها من الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) وإجمالي حجم الاستثمارات المتراكمة من 70٪. ومن الواضح أن حصة كبيرة من هذا المبلغ هي رأس المال الروسي المُصدَّر سابقًا.

عمليات الاستثمار في روسيا قيد التنفيذ أزمة عميقة، وبدون دعم جاد من الدولة أمر لا غنى عنه. لإنعاش النشاط الاستثماري ، من الضروري تنفيذ عدد من الإجراءات الجذرية ، مثل إنشاء آلية استثمار لخلق مناخ ملائم للاستثمار ، وتركيز ما هو ضروري. الموارد الماليةالخامس النظام المصرفي، والتي يمكن من خلالها تنفيذ تحويل رأس المال مع التركيز على الأولوية ، اتجاهات واعدةتنمية قطاعات الاقتصاد الوطني.

عملية الاستثمار اليوم غير فعالة وغير جذابة للمستثمرين المحتملين. هذا هو أيضا بسبب عدم وجود واضح استراتيجية الاستثمارالدولة ، والتي ينبغي أن تهدف إلى النهوض والنشاط الاستثماري ودعم وتحسين البنية الإنجابية للاقتصاد.

يتطلب التغلب على تفكك الاقتصاد ومنع المزيد من هروب رأس المال من قطاع التصنيع جهودًا فعالة وكافية من قبل الدولة. نحن بحاجة إلى أدوات اقتصادية وتنظيمية للإرشاد تدفقات نقديةفي صعود الاستثمار الإنتاجي.

من أجل تحسين مناخ الاستثمار ، تقوم حكومة الاتحاد الروسي بتنفيذ عدة مجالات للإصلاحات الهيكلية.

انتباه خاصيتم منحها حاليًا لإصلاح النظام تسيطر عليها الحكومةتهدف إلى الحد من التدخل الحكومي المفرط في الاقتصاد. تحقيق نتائج ملموسة في التنفيذ الإصلاح الإداريمن حيث تحسين الهيكل الهيئات الفيدراليةالسلطة التنفيذية والقضاء على الازدواجية والوظائف الزائدة عن الحاجة.

الإصلاح يستحق أيضا إشارة خاصة. اللائحة الفنيةتهدف إلى تهيئة الظروف لتطوير الأعمال الناجحة ، ومواءمة المعايير المحلية مع المعايير الدولية. تم اعتماد القانون الأساسي ، ويتم إعداد اللوائح ذات الصلة.

بعد كل ما سبق ، يمكن ملاحظة بعض الظروف والاتجاهات المواتية:

تمتلك روسيا واحدة من أكثر الموارد البشرية تعليما في العالم.

يتفوق قطاع البحث والتطوير الرسمي في روسيا (1.17٪ من الناتج المحلي الإجمالي) على بعض البلدان مثل البرازيل (0.98٪) والهند (0.85٪) ؛

أبلغت الشركات الروسية عن عدد أقل من الشكاوى مقارنة بنظيراتها في الهند والصين حول: معدلات الضرائبوإجراءات الترخيص والتصاريح والقواعد الضريبية والبنية التحتية ؛

نتيجة تنفيذ الإصلاحات في 2007-2008. إجراءات إدارية مبسطة لترخيص المؤسسات وتسجيلها وفرض الضرائب عليها.

2.3 آفاق تطوير مناخ الاستثمار في روسيا

بعد كل ما قيل ، يمكن استخلاص عدة استنتاجات رئيسية فيما يتعلق بسياسة تحسين مناخ الاستثمار في روسيا:

قالت إلفيرا نابيولينا ، رئيسة وزارة التنمية الاقتصادية في روسيا الاتحادية ، إن السنوات 2010-2011 "يجب أن تكون سنوات من التحسن الجاد في مناخ الاستثمار في روسيا". وأبدت هذا الرأي اليوم خلال المؤتمر الدولي "روسيا والعالم: تحديات العقد الجديد".

في الوقت نفسه ، وصفت تطوير البيئة المؤسسية بأنها المكون الرئيسي لهذا العمل. في رأي الوزير ، "لدينا الكثير من الأسس الجيدة لذلك ، لكن لم يتم إنجاز الكثير من الإصلاحات حتى النهاية". وبالتالي ، دعت إلى "سياسة مؤسسية انتقائية وهادفة" يتم تنفيذها في المستقبل القريب ، مما يعني إعادة تنظيم الأولوية هذه اللحظةالمؤسسات. وفقًا لها ، تناقش الحكومة حاليًا مع الخبراء وممثلي الأعمال التجارية أي مجالات من هذا العمل يجب أن تصبح ذات أولوية ، وفقًا لتقارير PRIME-TASS.

وقد اختص إي. نابيولينا بثلاثة اتجاهات رئيسية من هذا القبيل. الأول ، حسب رأيها ، مرتبط "بتحسن كبير في المنظمات المرتبطة بالحصول على تصاريح لتنظيم مشاريع جديدة". ووصفت سياسة الهجرة بأنها الاتجاه الثاني ، مؤكدة أنها تعتبر أنه من المهم جذب المهاجرين إلى قطاعات التكنولوجيا الفائقة في الاقتصاد. بالإضافة إلى ذلك ، يقترح إ. نابيولينا التركيز على "التأمين بدلاً من التصاريح ، أي على مؤسسات السوقبدلا من الإدارية.

نابيولينا لاحظ أن خلق بيئة مؤسسية خاصة لتحسين مناخ الاستثمار لا يمكن أن يتم بدون "تعديل معين لنظام الضرائب". "في الوقت نفسه ، إمكانية الحد العبء الضريبيقال الوزير ، "لقد استنفدنا تقريبًا" ، مشيرًا إلى "لقد قللنا حتى الآن من استخدام إمكانات تحفيز الإصلاحات الضريبية."

ووفقًا للوزير ، فإن انضمام روسيا المطول إلى منظمة التجارة العالمية يهدف أيضًا بشكل أساسي إلى تحسين بيئة الاستثمار. قال إ. لنا الوصول إلى السوق ، ولكن أيضا مسألة خلق بيئة استثمارية ". وأوضحت أن المستثمرين يستثمرون الموارد الماليةفي اقتصادات الدول المشاركة منظمة التجارة، "لا يتعين عليك بذل الكثير من الجهد للتعرف على بيئة الاستثمار".

خاتمة

مناخ الاستثمار (الريادي في بعض الأحيان) هو الوضع في الدولة من وجهة نظر رواد الأعمال الأجانب الذين يستثمرون رؤوس أموالهم في اقتصادها.

إن تحليل الوضع في الاقتصاد العالمي بعد نتائج عام 2008 يجعل من الممكن التنبؤ بتباطؤ النمو العالمي هذا العام. في تشرين الثاني (نوفمبر) توقعات صندوق النقد الدولي ، قُدرت بـ 2.2 ، والبنك الدولي - 0.9٪. في المستقبل ، يمكن توقع انخفاض هذه القيم. ستواجه معظم الاقتصادات المتقدمة ركودًا خطيرًا في العام المقبل.

وبالتالي ، تتوقع المفوضية الأوروبية انخفاضًا في الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 1.8٪. وفقًا لتقديرات مكتب الميزانية في الكونجرس الأمريكي (المشار إليه فيما يلي باسم البنك المركزي العماني) ، الواردة في تقرير التوقعات الاقتصادية والميزانية 2009-2019 ، تتوقع الولايات المتحدة في عام 2009 حدوث انكماش قوي في النشاط الاقتصادي. الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي ، باستثناء برنامج التحفيز الاقتصادي ، سينخفض ​​بنسبة 2.2٪ ، بينما سينخفض ​​الاستهلاك الحقيقي بأكثر من 1٪.

...

وثائق مماثلة

مناخ الاستثمار: المفهوم والتكوين وعوامل التأثير. طرق تقييم مناخ الاستثمار في المناطق الروسية. تحليل الوضع الحالي لمناخ الاستثمار. آفاق تطور مناخ الاستثمار في روسيا. التوقعات الرئيسية لعام 2013.

ورقة مصطلح ، تمت إضافة 12/11/2014


مفهوم وتحفيز وخصائص الاستثمار ومراحل عملية الاستثمار. تقييم وتحليل مناخ الاستثمار في روسيا. تكوين وهيكل مصادر الاستثمار. وصف مؤشرات الاقتصاد الكلي وتأثير الاستثمارات على الاقتصاد.

ورقة مصطلح ، تمت إضافة 05/05/2014


أزمة الاقتصاد الروسي. سياسة الاستثمار الحكومية. حقيقي و استثمارات المحفظة. جذب استثمارات وطنية وأجنبية واسعة النطاق في الاقتصاد الروسي. آفاق التغيرات في مناخ الاستثمار في روسيا.

العمل الرقابي ، تمت إضافة 12/12/2010


الأسس النظرية للاستثمارات: الجوهر ، هيكل الأنواع - المباشر ، المحفظة وغيرها. الخصائص العامة لمناخ الاستثمار في روسيا ، مشاكل التنظيم القانوني للاستثمار الأجنبي وتأثير العوامل المختلفة ، طرق التغلب عليها.

ورقة المصطلح ، تمت إضافة 12/25/2011


جوهر مناخ الاستثمار. مفهوم وهيكل مناخ الاستثمار. مناخ الاستثمار في الدول الأجنبية. مناخ الاستثمار في الظروف اقتصاد انتقاليروسيا. الوضع الحالي لمناخ الاستثمار في روسيا.

ورقة المصطلح ، تمت إضافة 11/22/2002


مفهوم وجوهر مناخ الاستثمار والمخاطر المرتبطة به ، بما في ذلك خصائص مشاكله في الاتحاد الروسي. تحليل ديناميكيات الاستثمار الأجنبي في الاقتصاد نيزهني نوفجورودلعام 2008 منهجية احتساب فترة استرداد الاستثمارات.

ورقة مصطلح تمت إضافتها في 02/15/2010


الوضع الحالي لمناخ الاستثمار في روسيا ، وسبل التحسين. مناخ الاستثمار في المناطق الروسية: بيئة إقليمية للمستثمرين ، جاذبية استثمارية للمناطق ، مشاكل غير اقتصادية لمناخ الاستثمار.

مقال ، تمت الإضافة بتاريخ 04/19/2010


مفهوم وجوهر مناخ الاستثمار في الاتحاد الروسي ومناطقه ، ومراحل التكوين ، والعوامل التي تؤثر على حالته ، وطرق التقييم ، والعلاقة مع سياسة الاستثمار. مشاكل وأولويات تطوير مناخ الاستثمار في الظروف الحديثة.

ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 06/08/2010


منهجية تقييم جاذبية الاستثمار. حالة مناخ الاستثمار في روسيا أهم مشاكل الاستثمار. خبرة عالمية في زيادة جاذبية الدولة للاستثمار. اتجاهات زيادة مستوى جاذبية الاستثمار.

ورقة المصطلح ، تمت إضافة 2015/03/17


أنواع الاستثمارات ودينامياتها في اقتصاد الاتحاد الروسي. دور الاستثمار في تنمية اقتصاد الدولة. خصائص ومميزات مناخ الاستثمار. استخدام الخبرة الأجنبية في تشكيل مناخ الاستثمار الداخلي في روسيا.

مكونات مناخ الاستثمار. إمكانات الاستثمار ، مخاطر الاستثمار ، جاذبية الاستثمار.

مقدمة

مناخ الاستثمار

مقدمة……………………………………………………………………………………….....

1. مكونات مناخ الاستثمار. إمكانات الاستثمار ، مخاطر الاستثمار ، جاذبية الاستثمار .......................................................................
2. تقييم مناخ الاستثمار ……………………………………………………………….
3. تقييم جاذبية الاستثمار لروسيا ……………………………… ..........
4. مناخ الاستثمار في المناطق الروسية …………………………………………………… ...
5. مهمة عملية …………………………………………………………………………………….

قائمة الأدب المستخدم ………………………………………………………… ...........

الهدف التربوي من هذا العمل هو دراسة جوهر وأهداف ومحتوى المناخ الاستثماري لعملية الاستثمار.

الاستثمارات (استثمارات رأس المال) - مجموعة من تكاليف الموارد المادية والعمالة والنقدية تهدف إلى إعادة إنتاج الأموال الأساسية بشكل موسع في جميع قطاعات الاقتصاد الوطني. الاستثمارات تغطي أيضا ما يسمى ب استثمار حقيقي، قريبة في المحتوى من مصطلح "استثمارات رأسمالية" و "استثمارات مالية" (محفظة) ، أي الاستثمارات في الأسهم والسندات والأوراق المالية الأخرى. يمكن أن تصبح الاستثمارات المالية كمصدر إضافي استثمارات رأس المال، وموضوع لعبة البورصة في سوق الأوراق المالية. تحول روسيا إلى نظام السوق العلاقات الاقتصاديةيثير العديد من المشاكل ذات الصلة ، من بينها واحدة من المواقف المهيمنة تحتلها مشاكل الاستثمار. دون إثارة اهتمام المستثمرين المحتملين بتوسيع حجم الاستثمارات في الاقتصاد المحلي ، من حيث المبدأ ، لا يمكن حل مشاكل تكوين روابط اقتصادية جديدة ، وتطوير الإنتاج ، وتحسين رفاهية المواطنين ، وإحياء سلطة الدولة على الاقتصاد المحلي. المسرح العالمي. لا يمكن لأي بلد أن يطور اقتصاده بدون الاستثمار الأجنبي ، ولا حتى الولايات المتحدة تستطيع تحمل تكاليفه. هذا ينطبق بشكل خاص على بلدنا ، حيث الاستثمار المحليصغيرة للغاية. بعد كل شيء ، لا يخفى على أحد أن مواطنينا لا يستثمرون أموالهم في روسيا ، لأسباب أمنية ، فهم يفضلون الاستثمار فيها البنوك الأجنبية. تحدد المجلة ʼʼʼʼʼ الاتجاهات الرئيسية لسياسة الاستثمار: خلق بيئة مواتية لزيادة النشاط الاستثماري للقطاع غير الحكومي ، وجذب الاستثمارات المحلية والأجنبية الخاصة لإعادة إعمار المؤسسات ، وكذلك الدعم الحكوميأهم الصناعات الداعمة للحياة و المجال الاجتماعيمع زيادة كفاءة الاستثمارات الرأسمالية. يجب أن يساهم حل هذه المشاكل في تحسين مناخ الاستثمار في روسيا ، ونتيجة لذلك ، نمو جاذبيتها الاستثمارية.

تحتوي هذه الورقة على تقييم موجز لجاذبية الاستثمار في روسيا ، فضلاً عن مناخ الاستثمار للمناطق الفردية في المقارنة. يتم إعطاء خصائص منطقة كالينينغراد من وجهة نظر المستثمر المحتمل.

في اقتصاد السوق ، مجموعة من السياسية والاجتماعية والاقتصادية والمالية والاجتماعية والثقافية والتنظيمية والقانونية و العوامل الجغرافيةمتأصل في أي بلد ، يجذب المستثمرين ويصدهم ، من المعتاد أن نطلق عليه مناخ الاستثمار.

إن مفهوم مناخ الاستثمار معقد ومعقد ويمكن اعتباره على مستوى الاقتصاد الكلي والجزئي. تقليديا ، يعني مفهوم مناخ الاستثمار وجود مثل هذه الظروف الاستثمارية التي تؤثر على تفضيلات المستثمر في اختيار كائن استثماري أو آخر. على المستوى الكلي ، يشمل هذا المفهوم مؤشرات البيئة السياسية (بما في ذلك التشريع) والاقتصادية والاجتماعية للاستثمار. على سبيل المثال ، بالنسبة للمستثمرين الأجانب المحتملين ، عند تحليل الوضع السياسي ، يتم لعب الدور الحاسم من خلال سياسة الدولة فيما يتعلق بالاستثمار الأجنبي ، واحتمال تأميم الممتلكات الأجنبية ، ومشاركة الدولة في أنظمة المعاهدات الدولية على مختلف القضايا ، وقوة مؤسسات الدولة ، واستمرارية السلطة السياسية ، ودرجة تدخل الدولة في الاقتصاد ، وما إلى ذلك. يتأثر مناخ الاستثمار سلبًا ليس فقط بالقيود المباشرة على أنشطة الشركات الأجنبية الواردة في التشريع ، ولكن أيضًا بغموض تشريعات البلد المضيف ، وخاصة عدم استقرارها ، لأن عدم الاستقرار هذا يجعل من المستحيل على المستثمر القيام بذلك. توقع تطور الأحداث ، مما يقلل من ربحية الاستثمارات.

على المستوى الجزئي ، يتجلى مناخ الاستثمار من خلال العلاقات الثنائية بين المستثمر (كيان خاص أو قانوني) ووكالات حكومية محددة ، وكيانات اقتصادية ، وموردين ، وعملاء ، ومصارف ، وغير مصرفية المؤسسات المالية، وكذلك النقابات والتجمعات العمالية للدولة (المنطقة) - المتلقي للاستثمارات. على هذا المستوى ، يتم تجسيد تقييم معمم لمناخ الاستثمار في سياق الاتصالات الاقتصادية والقانونية والثقافية الحقيقية لشركة أجنبية مع بيئة جديدة لها.

ينظر المستثمرون ككل إلى مفاهيم مناخ الاستثمار على المستويين الكلي والجزئي ، حيث إن أي جهود تشريعية وتنظيمية للحكومة لخلق مناخ استثماري موات تعيقها عملية وضع القواعد للسلطات المحلية ، والجهود المبذولة على مستوى على المستوى المحلي لإنشاء نظام اقتصادي تفضيلي للاستثمار الأجنبي يمكن في كثير من الأحيان تعويض بعض العيوب في الإجراءات الحكومة المركزية. في الآونة الأخيرة ، أصبح هذا الجانب من العلاقة بين المستثمر والدولة هو الذي أصبح حاسمًا.

يمكن أن يكون موضوع الاستثمار مشروعًا استثماريًا منفصلاً ، أو مؤسسة ، أو شركة ، أو مدينة ، أو منطقة ، أو صناعة ، أو دولة. ليس من الصعب تحديد الشيء المشترك الذي يضعهم في نفس الصف وهو: الوجود الميزانية الخاصةونظام التحكم الخاص. كائن من كل مستوى (وبالتالي ، جاذبيته الاستثمارية) له مجموعته الخاصة من الخصائص المهمة ، لكن المنطقة تحتل مكانة خاصة في هذه السلسلة: نظرًا لخصائصها ، لها خصائصها الخاصة وفي نفس الوقت ، بسبب لسلامة الهيكل ، ليست فريدة من نوعها. هذه هي الميزة التي تجعل من الممكن مقارنة المناطق مع بعضها البعض.

هناك عدد من المؤشرات ، دون تحليل والتي من المستحيل اتخاذ قرار بشأن مدى ملاءمة الاستثمار في مؤسسة معينة في منطقة معينة. في الوقت نفسه ، في سياق الأزمة الاقتصادية الجارية ، وعدم استقرار الوضع الاقتصادي ، فإن معظم خصائص التنمية الاجتماعية والاقتصادية على المستوى الإقليمي لا تختلف فقط في نطاق واسع ، ولكنها تتأثر أيضًا بالاتجاهات متعددة الاتجاهات. في ظل هذه الظروف ، يكون تقييم آفاق الاستثمار بناءً على تحليل مجموعة معينة من المؤشرات المتماثلة لكل منطقة أمرًا صعبًا بشكل كبير وقد يتبين أنه غير مجدي عمليًا. وفقًا لأحد المؤشرات ، سيتم تصنيف منطقة أو دولة كمنطقة استثمار موات ، وفقًا لآخر - إلى منطقة نشاط استثماري مكبوت. لهذا السبب ، في الوقت الحاضر ، في النظرية والممارسة الاقتصادية والاستثمارية ، عادة ما تستخدم معايير متكاملة لتقييم الكفاءة. نشاط استثماريفي المناطق. معظم السمة المشتركةآفاق الاستثمار مناخ الاستثمار. وفي هذا الصدد ، يكتسي مفهوم مناخ الاستثمار الإقليمي أهمية قصوى.

مناخ الاستثمار الإقليميهو نظام من الظروف القانونية والاقتصادية والاجتماعية للنشاط الاستثماري ، تم تشكيله تحت تأثير مجموعة واسعة من العمليات المترابطة ، مقسمة إلى مستويات إدارتها الكلية والجزئية والإقليمية ، مما يعكس كلا من الإمكانيات الموضوعية للمنطقة للتطور وتوسيع النشاط الاستثماري ، وتوصيف إمكاناته الاستثمارية ، وشروط أنشطة المستثمرين (مخاطر الاستثمار) ، والتي تخلق المتطلبات الأساسية لظهور دوافع الاستثمار المستدام ولها تأثير كبير على العائد على الاستثمار ومستوى مخاطر الاستثمار. .

هناك عدة خصائص لمناخ الاستثمار وهي: إمكانات الاستثمار ، مخاطر الاستثمار ، جاذبية الاستثمار.

جاذبية الاستثماريعتمد على ثلاثة شروط: الوضع الاستثماري الملائم ، ومناخ الاستثمار في الصناعة والمنطقة ، وتوافر المنافع التي تجلب ربحًا إضافيًا للمستثمر أو تقلل من المخاطر.

وضع الاستثماريتميز بالنشاط الاستثماري وكفاءة عمليات الاستثمار

إمكانات الاستثمارهي خاصية نوعية تأخذ في الاعتبار الخصائص الاقتصادية الكلية الرئيسية في شكل مجموع المتطلبات الموضوعية للاستثمار وتعتمد على توافر وتنوع مجالات وأغراض الاستثمار ، وعلى التنمية الاقتصادية للمنطقة.

تتكون الإمكانات الاستثمارية للمنطقة من الإمكانات الخاصة الأساسية التالية (تتميز كل منها بدورها بمجموعة كاملة من المؤشرات):

- الموارد والمواد الخام(المتوسط ​​المرجح للهبات مع احتياطيات الرصيد من الأنواع الأساسية للموارد الطبيعية) ؛

- تَعَب(موارد العمل ومستواها التعليمي) ؛

- إنتاج(النتيجة التراكمية للنشاط الاقتصادي لسكان المنطقة) ؛

- إبداعي(مستوى تطور العلم وتنفيذ الإنجازات التقدم العلمي والتكنولوجيفي المنطقة)؛

- مؤسسي(درجة تطور المؤسسات الرائدة في اقتصاد السوق) ؛

- البنية التحتية(الموقع الاقتصادي والجغرافي للمنطقة وتوفير بنيتها التحتية) ؛

- مالي(حجم القاعدة الضريبية وربحية الشركات في المنطقة) ؛

- مستهلك(إجمالي القوة الشرائية لسكان المنطقة).

تشير الدراسات إلى أن أكبر مساهمة في تكوين إمكانات الاستثمار تتم من خلال العوامل المتراكمة في عملية النشاط الاقتصادي طويل الأجل ، مثل تطوير البنية التحتية للإقليم ، وإمكانات الابتكار والإمكانات الفكرية للسكان.

هناك عدة تصنيفات للعوامل التي لها أكبر تأثير على تفضيلات المستثمرين وهي من بين أهم عناصر مناخ الاستثمار في المنطقة.

1. حسب أحد الاقتصاديين الغربيين البارزين باري:

إستقرار سياسي؛

معدل النمو الاقتصادي.

قابلية تحويل العملات

السعر ل أجوروإنتاجية العمل ؛

· قرض قصير الأجل؛ قرض طويل الأجل و عدالة;

· المواقف من الاستثمارات والأرباح الأجنبية.

· التأميم.

· رصيد المدفوعات؛

إمكانية تنفيذ العقد.

تنظيم الاتصالات والنقل.

الحكم المحلي والشراكة ؛

القدرة على استخدام الخبراء والخدمات.

2. هناك أيضا مجموعة أخرى من العوامل المصنفة من وجهة نظر التحليل المعقد.

1.العوامل السياسية:

· توزيع التعاطف السياسي بين السكان على أساس نتائج الانتخابات النيابية الأخيرة.

· المجموع النهائياستقرار الهياكل التشريعية والتنفيذية ؛

· توزيع السلطة بين مختلف المجموعات والأحزاب السياسية ، وتأثير معارضة القوى السياسية الإقليمية.

· تأثير مختلف المجموعات العرقية والدينية ، وحالة العلاقات بين الأعراق ؛

إجراءات تقييدية ذات طبيعة سياسية ضرورية للاحتفاظ بالسلطة.

2.عوامل اجتماعية:

الظروف المعيشية الاجتماعية للسكان (الكثافة السكانية ، أجر المعيشةوإلخ.)؛

الاستقرار الاجتماعي (مستوى التوتر الاجتماعي) ؛

وجود صراعات اجتماعية (مظاهرات ، إضرابات ، إلخ) ؛

مستوى تطور المجال الاجتماعي ؛

· عدم الاستقرار بسبب أعمال عنف محتملة (تغييرات غير دستورية ، إلخ).

3.العوامل الاقتصادية (الأكثر تأثيراً):

هيكل اقتصاد المنطقة.

· اتجاهات التنمية الاقتصادية في المنطقة.

· المستوى الحالي للنشاط الاستثماري.

· قدرة الأسواق المحلية والعالمية القائمة وإمكانية توسعها (لإنتاج هذا النوع من المنتجات والخدمات).

· ظروف البيع (حالة شبكة توزيع السلع ، وبعد أسواق البيع) ومستوى أسعار المنتجات والخدمات في الأسواق المحلية والدولية ، وكذلك حجم الواردات من السلع المماثلة ووضع الموردين المنافسين.

· السياسة الاقتصاديةالحكومات لتنمية الصناعات المستثمرة ؛

· الحصة المسموح بها من المشاركة الأجنبية في رأس مال المشروع ؛

· إمكانية تحويل الأرباح إلى الخارج.

· إمكانية الحصول على قروض قصيرة وطويلة الأجل في الأسواق المحلية والعالمية لرأس مال القروض المصرفية ورأس مال الهياكل المالية غير المصرفية.

فرص لتعبئة الموارد المالية من خلال إصدار أوراق قيمة;

مستوى التضخم

القابلية للتحويل العملة الوطنية;

النشاط في التنفيذ الإصلاحات الاقتصادية;

توافر مرافق استثمارية عالية الكفاءة ؛

وجود شريك واعد.

4.العوامل البيئية:

مستوى التلوث بيئة;

الظروف الطبيعية والمناخية في المنطقة ؛

· مستوى التلوث الإشعاعي للبيئة.

5.العوامل الإجرامية:

مستوى الخطر الإجرامي (الجريمة) في المنطقة ، مع مراعاة خطورة الجرائم ؛

القتل العمد

فساد هياكل السلطة ؛

6.العوامل المالية:

درجة التوازن الميزانية الإقليميةوتمويل المشاريع ؛

· نظام الضرائب (حجم الوعاء الضريبي ، نظام المزايا ، بما في ذلك المنافع الإقليمية والبلدية).

حالة ميزان المدفوعات ؛

ربحية الشركات في المنطقة.

7.عوامل الموارد والمواد الخام:

· المتوسط ​​المرجح للهبات مع احتياطيات أرصدة للأنواع الأساسية من الموارد الطبيعية.

· تأمين الموارد والمواد الخام للمنطقة.

8.عوامل العمل:

توافر موارد العمل ؛

المستوى المهني والتعليمي لموارد العمل ؛

توافر القوى العاملة المؤهلة.

9.عوامل الإنتاج:

· النتيجة التراكمية للنشاط الاقتصادي للسكان في المنطقة.

ميزات التخصص في الصناعة ؛

· نتائج أنشطة الإنتاج;

توافر وتركيب المكونات (القوى المنتجة) اللازمة للإنتاج: الطاقة ، والمواد الخام ، والمعدات ، والبنية التحتية ، وما إلى ذلك ؛

وجود إمكانات التصدير.

10.عوامل الابتكار:

مستوى تطور العلم.

· مستوى مبتكر من التطور وتنفيذ منجزات التقدم العلمي والتكنولوجي في المنطقة.

· المستوى الفكري والتربوي للسكان.

11.عوامل البنية التحتية:

· الموقع الاقتصادي والجغرافي للمنطقة.

· التوزيع الإقليمي للمنطقة (القرب من الحدود الخارجية ، المناطق - الموردين - المناطق - المستهلكين) ؛

· تطوير البنية التحتية وتجهيز المنطقة وتأمينها.

· تطوير البنية التحتية لنظام الاتصالات في الإقليم المعين.

12.عوامل المستهلك:

إمكانات المستهلك؛

· إجمالي القوة الشرائية لسكان المنطقة.

13.العوامل المؤسسية:

· درجة تطور المؤسسات الرائدة في اقتصاد السوق.

درجة تطور البنية التحتية لاقتصاد السوق ؛

توافر البنية التحتية للاستثمار.

14.العوامل التشريعية:

· مصطلحات قانونيةالاستثمار في مجالات أو صناعات معينة ؛

درجة التطور (الولاية) الإطار التشريعي;

· وجود آليات ضمان وحماية للاستثمارات ومستوى تغطيتها.

الإجراء الخاص باستخدام عوامل الإنتاج الفردية.

مخاطر الاستثمارهو خطر فقدان كل رأس المال المستثمر بالإضافة إلى العائد المتوقع.

عند تقييم مناخ الاستثمار في كل منطقة في الحالة العامةيتم أخذ الأنواع التالية من المخاطر في الاعتبار (مخاطر الاستثمار المرتبطة والمحددة مسبقًا إلى حد كبير):

- اقتصادي;

- مالي;

- سياسي;

- اجتماعي;

- بيئي;

- مجرم;

- تشريعي.

أهم عنصر في مخاطر الاستثمار هو التشريع. تكمن خصوصية النهج الأقاليمي في حقيقة أنه يوجد في أراضي معظم المناطق صندوق تشريعي واحد على مستوى الدولة ، والذي يتم تعديله في الموضوعات الفردية للدولة تحت تأثير القواعد التشريعية الإقليمية التي تنظم أنشطة الاستثمار ضمن سلطاتها . لا يؤثر التشريع على درجة مخاطر الاستثمار فحسب ، بل ينظم أيضًا إمكانيات الاستثمار في مجالات وصناعات معينة ، ويحدد إجراءات استخدام عوامل الإنتاج الفردية ، أي أنه يؤثر أيضًا على إمكانات الاستثمار في المنطقة. يتم احتساب هذه المخاطر مع الأخذ في الاعتبار كل من قوانين الولاية والقوانين المحلية و أنظمةوكذلك المستندات المنظمة مباشرة للنشاط الاستثماري أو التي تؤثر عليه بشكل غير مباشر.

مكونات مناخ الاستثمار. إمكانات الاستثمار ، مخاطر الاستثمار ، جاذبية الاستثمار. - المفهوم والأنواع. تصنيف وميزات فئة "مكونات مناخ الاستثمار. إمكانات الاستثمار ، مخاطر الاستثمار ، جاذبية الاستثمار". 2017 ، 2018.

مناخ الاستثمار ومكوناته

مقدمة ……………………………………………………………………………………… ..3

1. الأسس النظرية لتكوين المناخ الاستثماري .................. 5

1.1. مناخ الاستثمار كفئة اقتصادية ومكوناتها ……………………………………………………………………… .. 5

11

13

2. تحليل مناخ الاستثمار في الاتحاد الروسي المرحلة الحاليةالتنمية وفرص تحسينها ……………………………… ... 20

2.1. تقييم حالة مناخ الاستثمار في الاتحاد الروسي ................................ ... 20

2.2 تحليل الأثر بيئة خارجيةبشأن مناخ الاستثمار في المنطقة ……………………………………………………………………………………. 23

الخلاصة ………………………………………………………………………………………………………… .32

قائمة المصادر المستخدمة ………………………………… ....................... 33

مقدمة

إن جذب الاستثمارات في الاقتصاد الوطني أمر مهم ، أولاً وقبل كل شيء ، لأنه يسمح بإحياء الإنتاج المحلي على أسس تكنولوجية جديدة ، وبالتالي على أساس تنافسي. يتضمن ذلك بناء الثقة في الحكومة الروسية وتقليل مخاطر بيئة الاستثمار. السوق الروسي- واحدة من أكثر الأشياء جاذبية للمستثمرين الأجانب ، ومع ذلك ، فهي أيضًا واحدة من أكثر الأشياء التي لا يمكن التنبؤ بها. في الوقت نفسه ، يسترشد المستثمرون الأجانب ، أولاً وقبل كل شيء ، بمناخ الاستثمار في روسيا ، الذي تحدده وكالات تصنيف مستقلة ويعمل كمعيار لتقييم الفعالية المحتملة للاستثمارات.

ستصبح مشكلة خلق مناخ استثماري ملائم وجذب الاستثمار الأجنبي في الاقتصاد الروسي حادة للغاية في السنوات القادمة. تواجه روسيا مهمة مهمة تتمثل في التحديث الكامل وإعادة التصنيع للاقتصاد ، والتي سيتطلب تنفيذها استثمارات ضخمة. وفقًا لتقديرات وزارة التنمية الاقتصادية في الاتحاد الروسي ، سيتطلب ذلك استثمارات لا تقل عن 2.5 تريليون روبل على مدار العشرين عامًا القادمة. روبل ، أي حوالي 100 مليار روبل في السنة. من الواضح أن التغييرات الأساسية في المستقبل القريب ستكون مطلوبة في نهج روسيا ، سواء لجذب الاستثمار الأجنبي أو الاستخدام الفعال للاستثمارات المحلية. لذلك ، عند تطوير سياسة الاستثمار ، إلى جانب برنامج لتحسين العوامل الأساسية ، من الضروري تطوير وتنفيذ برامج فردية فيما يتعلق بالمستثمرين المباشرين ومستثمرين المحفظة.

الغرض من هذا العمل هو تحليل جوهر مناخ الاستثمار ، ودراسة مكوناته ، وكذلك دراسة إدارته في روسيا. لتحقيق هذا الهدف لا بد من حل المهام التالية:

كشف جوهر مناخ الاستثمار الفئة الاقتصاديةواستكشاف مكوناته ؛

التعرف على العوامل المؤثرة في مناخ الاستثمار.

تحليل الأدوات الموجودة لخلق جاذبية مناخ الاستثمار ؛

تحديد مشاكل الانتقال من سياسة الاستثمار لتنمية المنطقة إلى تكوين مناخ استثماري جذاب.

تحليل تأثير البيئة الخارجية على مناخ الاستثمار في المنطقة.

موضوع الدراسة هو العلاقات الاقتصادية والتنظيمية والإدارية التي تنشأ في عملية تكوين مناخ الاستثمار.

موضوع البحث هو النظم الاقتصادية لمختلف مستويات الحكومة ، بما في ذلك الشركات الحكومية والإقليمية في الاتحاد الروسي.

تلعب الاستثمارات دورًا رئيسيًا في استقرار الوضع الاقتصادي في البلاد. وهذا له تأثير إيجابي على عمل المؤسسات ، حيث يؤدي إلى زيادة الناتج الإجمالي ، وبالتالي زيادة الإجراءات النشطة للدولة في الأسواق الخارجية.

إنه نشاط استثماري قادر على إجراء تحولات مختلفة في البلاد ، وتهيئة جميع الظروف للنمو الاقتصادي. وبالتالي ، فإن مسألة تحسين مناخ الاستثمار وجاذبية الاستثمار هي قضية أساسية.

مناخ الاستثمار في البلاد وتحسينه - يجب أن تواجه الدولة دائمًا هذه المشكلة.

يجب فهم مناخ الاستثمار على أنه مجموعة من الشروط التي تؤثر على المستثمر في وقت اختيار هدف الاستثمار.

وبالنظر إلى المفهوم على مستوى الأفراد ، فهذا هو تعاون المستثمر وأي مؤسسة. المستثمر شركة أو فرد.

يمكن أن تكون المؤسسات:

• البنوك؛
• هيئات الدولة؛
• مختلف الهياكل المالية.
• فرق العمل.

في سياق الاتصال الحقيقي ، يتم تحديد تقييم المناخ ، الذي تم إجراؤه غيابيًا. على المستوى الكلي ، يتكون التعريف من تحليل للوضع ككل.

مناخ الاستثمار في البلاد هو الوضع في الدولة ، والذي يتم تقييمه من قبل المستثمرين المحتملين. إذا كان مثل هذا الوضع مربحًا من وجهة نظرهم ، فسوف يجتذبون أموالهم إلى الدولة لزيادة كفاءة تطبيقهم. لكن بشرط أن توفر الدولة ضمانًا لسلامتهم.

معاملات تميز مناخ الاستثمار:

• مخاطر الاستثمار. عدم اليقين بشأن كيفية تحقيق الدخل من الاستثمارات في المستقبل. يتأثر بالوضع في البلاد ؛
• إمكانات الاستثمار. هذه هي بيانات الاقتصاد الكلي: التضخم ، ومعدلات النمو الاقتصادي ، سعر الفائدة الرئيسي، معدل العائد ، مؤشرات الطلب.

لماذا نحتاج إلى مناخ استثماري

يكمن جوهر مناخ الاستثمار في مهمته الرئيسية: تهيئة جميع الظروف لتدفق رأس المال إلى الدولة ، مما يساهم في تنمية الاقتصاد.

تركز السياسة في هذا المجال على:

• حساب الكميات المطلوبة من الاستثمارات وهيكلها لفترات زمنية مختلفة ؛
• تحديد الاتجاهات الرئيسية للتنمية ؛
• نمو كفاءة الاستثمار.

الغرض من سياسة تشجيع الاستثمار هو:

• دعم إعادة الهيكلة الاقتصادية.
• تحفيز ريادة الأعمال.
• خفض معدل البطالة.
• الحصول على أكبر عدد ممكن من المصادر ، بما في ذلك المصادر الأجنبية ؛
• تهيئة الظروف المثلى للقروض العقارية ؛
• تطوير نظام التأجير ؛
• شكل الدعم للشركات الصغيرة ؛
• خلق مناخ موات للاستثمارات المجازفة.

مهم! سياسة الاستثمار وتنظيم الاستثمار من قبل الدولة ليسا نفس الشيء. تعمل السياسة في هذا المجال على مبدأ عدم التدخل. على العكس من ذلك ، فإن تنظيم الدولة لديه جميع أدوات الرقابة المباشرة على أنشطة الاستثمار ، بما في ذلك سياسة الاستثمار.

ما يجب الانتباه إليه

يعتمد مناخ الاستثمار ومخاطر الاستثمار (انظر) على إمكانات البلد ، وهو مؤشر يشير إلى خصائصه الرئيسية. يشكل مناخ الاستثمار في المناطق إمكانات الدولة بأكملها.

لذلك ، من المهم فهم العوامل التي يعتمد عليها:

• المواد الخام (وجود احتياطيات من المواد الخام الطبيعية) ؛
• العمل (يوجد أو لا يوجد سكان نشطون اقتصاديًا في البلد ونوع التعليم الذي يتمتع به) ؛
• الإنتاج (عمل المؤسسات) ؛
• مبتكر (وجود التقدم العلمي والتقني (التقدم العلمي والتكنولوجي)) ؛
• البنية التحتية (تطوير البنية التحتية) ؛
• المالية (مستوى الإيرادات الضريبية للخزانة) ؛
• المستهلك (طلب المستهلك في المنطقة).

مهم! يتفق معظم الاقتصاديين على أنه يتم تكوين إمكانات استثمارية مواتية من خلال تطوير البنية التحتية في المنطقة ، ووجود تنمية إبداعية وفكرية.

يقترح الاقتصاديون الغربيون تحليل مناخ الاستثمار ومحدداته بالطريقة التالية:

• إستقرار سياسي؛
• مستوى النمو الاقتصادي.
• قيمة العملة الوطنية وقابلية تحويلها ؛
• تكاليف العمالة والإنتاجية ؛
• القدرة على الحصول على قرض ، بما في ذلك لفترة طويلة ؛
• وجود رأس المال الخاص ؛
• مستوى الحكومة المحلية ؛
• حرية إبرام العقود ؛
• تحسين التشريعات في مجال الاستثمار الأجنبي ؛
• البنية التحتية المتطورة (النقل والاتصالات).

هل تقييم المناخ ضروري؟

تؤثر العوامل المختلفة لمناخ الاستثمار في النهاية على تقييمه ، والتي يمكن أن تكون:

• ملائم؛
• غير ملائمة.

في الحالة الأولى ، يكون لمناخ الاستثمار ومكوناته تأثير إيجابي على أنشطة المودعين ، مما يزيد من تدفق الأموال إلى المنطقة / البلد. تعني البيئة غير المواتية زيادة المخاطر على رأس المال ، واحتمال كبير لخسارتهم.

تقديرات هذا المؤشر متنوعة للغاية. وهي تستند إلى مؤشرات مختلفة تميز المنطقة. تصنيف مناخ الاستثمار في المناطق يميز البلد ككل. بناءً على مجموع المؤشرات ، يتم تخصيص مؤشر إجمالي للبلد. الغالبية العظمى من التقنيات التي طورتها الدول الغربية.

• خدمة المستثمرين من وكالة موديز؛
• ستاندرد آند بورز؛
• مراقبة بنك طومسون المالي ؛
• تصنيفات وكالة فيتش FITCH IBCA.

اليوم من المستحيل عدم أخذها في الاعتبار ، لأنها مخصصة لكل بلد. إن وجود هذا التصنيف ، وخاصة التصنيف الإيجابي ، يعطي سببًا إضافيًا يدفع المستثمرين للنظر فيه هذه المنطقةككائن استثماري.

التصنيف الائتماني الذي تحدده منظمة دولية هو تقييم للمُصدر للوفاء بالتزاماته. لا يمكن أن يكون المُصدر دولة فحسب ، بل يمكن أن يكون أيضًا شركات فردية (مؤسسات خاصة). مع انخفاض التصنيف ، تزداد أيضًا مخاطر التخلف عن سداد الديون.

يتم احتساب المؤشرات سنويا. وبسياسة ايجابية للمُصدر في اطار نشاطه الاقتصادي وكالة دوليةيرفع التصنيف. يتم تقديم مراجعة عاجلة خلال العام إذا كانت هناك تغييرات جوهرية في موقف المُصدر.

مهم! حول مناخ الاستثمار في الاتحاد الروسي في السنوات السابقةكان لعوامل مثل ضم شبه جزيرة القرم ، وعقوبات الغرب والولايات المتحدة ، والحرب في سوريا وغيرها تأثير كبير. كان لكل منهم ، كما تعلم ، تأثير سلبي على الاستقرار الاقتصادي ، مما قلل من التدفق الضئيل بالفعل لرأس المال إلى البلاد.

هل هناك فرصة لزيادة جاذبية الاستثمار في البلاد

نعم ، هناك دائما فرصة. من ناحية أخرى ، كيف تستخدمه؟ لطالما كانت مشاكل تنظيم مناخ الاستثمار وستظل أساسية لأي دولة.

مع الأخذ في الاعتبار إعادة التنظيم العالمي للعالم ، ونمو المخاطر الاقتصادية والجيوسياسية ، هناك حاجة إلى آليات من شأنها أن تدعم النمو الاقتصادي وفي نفس الوقت تقلل من المخاطر القادمة من الخارج.

دعنا نحدد النقاط الرئيسية التي يجب الانتباه إليها:

1. تحسين آليات الضرائب، تطوير التزامات الضمانمما يقلل بشكل كبير من مخاطر الائتمان.
2. إجراء التحولات الاقتصادية.تنفيذ آليات تشكيل الأموال "الطويلة" ، والتي ستكون متاحة للهياكل التجارية. نتيجة لذلك ، سيكون تنفيذ المشاريع المبتكرة متاحًا.
3. زيادة دور البنك المركزي للدولة، والغرض الرئيسي منها هو السيطرة على التضخم ومستوى سعر الصرف. إن وضعهم الأمثل سيدعم النمو الاقتصادي والتوظيف. سياسة البنك المركزييجب أن يقترن بأهداف في الصناعات والسياسات في المناطق.
4. يجب أن يصبح القطاع المصرفي الأساسمن أجل نظام مالي قوي ، من المهم زيادة رأس ماله.
5. تحليل تدفق رأس المال المستمرداخل وخارج البلاد. من المهم أن نفهم الغرض ، والأصل ، والأهداف ، والتوقيت.
6. التنبؤ بمناخ الاستثماريجب أن تصبح مهمة مهمة لقيادة البلاد.

على سبيل المثال ، أظهر مناخ الاستثمار في الصين جاذبيته على مدى السنوات القليلة الماضية.

وقد تم تحقيق ذلك من خلال:

• السيطرة الكاملة على تنفيذ القرارات ؛
• التنفيذ السريع للبرامج المعتمدة ؛
• توافر استراتيجية طويلة الأجل وخطط حالية للتنفيذ ؛
• طبيعة متعددة المستويات لسير العمل.

ونتيجة لذلك ، نلاحظ مرة أخرى أن مناخ الاستثمار هو الوضع السائد في البلاد ، مدروسًا من جميع الزوايا. قبل توجيه رأس المال إلى أي مكان ، من المهم دراسة إمكانات الدولة أو المنطقة أو المؤسسة التي تم اختيارها كهدف للاستثمار.

سيساعد هذا على فهم المخاطر ووضع خطة لتقليلها. ربما سيطالبك هذا بتغيير الكائن.

يعتبر مناخ الاستثمار في المنطقة من أهم العوامل التي تحدد قرارات الاستثمار. تشمل المكونات الرئيسية لمناخ الاستثمار عنصرين رئيسيين مترابطين وظيفياً:

• - النشاط الاستثماري.
• - جاذبية الاستثمار.

نسبة هذه العناصر وتتيح لك اتخاذ قرار موضوعي بشأن إمكانية إجراء أنشطة استثمارية ناجحة.

النشاط الاستثماري

يُفهم نشاط الاستثمار على أنه درجة كثافة عمليات الاستثمار داخل المنطقة ، مع مراعاة الموارد وفرص الاستثمار المحققة في المنطقة. نظام اقتصادي. نشاط الاستثمار معمم خاصية معقدةنشاط استثماري ومؤشر مهم للنمو الاقتصادي. يعكس النشاط الاستثماري ، من جهة ، عملية زيادة حجم ووتيرة تنفيذ المشاريع الاستثمارية خلال فترة معينة ، وهو نتيجة للتفاعل الوثيق بين عامل الفرص الاستثمارية وعامل احتمالية تحقيق الأهداف الاستثمارية. من ناحية أخرى ، لا يعكس النشاط الاستثماري ديناميكيات جذب الاستثمارات في اقتصاد المنطقة فحسب ، بل يعكس أيضًا نسبة عدد من مؤشرات الاقتصاد الكلي التي تميز درجة تقلب النشاط الاستثماري. هناك العديد من العوامل التي تؤثر على مستوى النشاط الاستثماري في المنطقة. أحد هذه العوامل هو مستوى دخل السكان. مستوى عاليسمح لك الدخل بتحقيق مدخرات ، والتي تعد مصدرًا لموارد الاستثمار ، والتي بدورها يمكن أن تساهم في زيادة كبيرة في الاستثمار. عامل آخر يعتمد عليه نشاط الاستثمار هو حجم أسعار الفائدة المصرفية. كلما ارتفع هذا المؤشر ، زادت ربحية استثمار الأموال في البنك ، وليس في أدوات سوق الأوراق المالية ، مما يؤدي إلى انخفاض حجم الموارد الاستثمارية المتاحة. عامل مهم في النشاط الاستثماري هو مستوى التضخم. يجب على كل مستثمر أن يتأكد من أن الأموال التي يستثمرها لن تنخفض مع مرور الوقت ، حتى مع الأخذ في الاعتبار الربح الذي حصل عليه. يتم إيلاء اهتمام خاص لعامل مثل معدل العائد المتوقع تلقيه من الاستثمارات. وهكذا ، أثناء انخفاض الإنتاج ، تكون الآمال في الربح خادعة لدرجة أن مستوى الاستثمار سيكون منخفضًا ، وقد ينخفض ​​أكثر ، على الرغم من الانخفاض الكبير في معدل الفائدة. على العكس من ذلك ، عندما تكون الحاجة إلى الاستثمار عالية للغاية ، فإن خفض سعر الفائدة ليس هو الحافز الرئيسي لزيادة النشاط الاستثماري. يعمل العامل الذي يؤثر على مستوى ربح الاستثمار دائمًا جنبًا إلى جنب مع عامل الأمان. بشكل عام ، كلما ارتفع العائد المتوقع على الاستثمار ، زادت مخاطر ذلك الاستثمار. تميل الاستثمارات الأقل خطورة إلى تحقيق عوائد أقل. ومع ذلك ، حتى لو كان الاستثمار خاليًا من المخاطر ، فيجب أن يحتوي هذا الاستثمار على بعض الحد الأدنى لحجمالربحية ، والتي لن يرغب المستثمرون في الاستثمار دونها.