Zrozumienie funduszy inwestycyjnych

PIF - czym tak naprawdę jest?

Ogromna popularność funduszy inwestycyjnych (w skrócie funduszy inwestycyjnych) pokazuje, że nadszedł czas, aby dokładniej przyjrzeć się temu instrumentowi, podać szczegółowe informacje na jego temat. w tym na podstawie osobiste doświadczenie i szukać analogii z podejściami zagranicznymi.

Czym jest PIF w prostych słowach

Bloguję już ponad 6 lat. W tym czasie regularnie publikuję raporty z wyników moich inwestycji. Teraz portfel inwestycji publicznych wynosi ponad 1 000 000 rubli.

Specjalnie dla czytelników opracowałem Kurs Leniwego Inwestora, w którym krok po kroku pokazałem, jak uporządkować finanse osobiste i skutecznie inwestować oszczędności w dziesiątki aktywów. Polecam każdemu czytelnikowi przejść przynajmniej pierwszy tydzień szkolenia (to nic nie kosztuje).

Fundusz wspólnego inwestowania to forma zbiorowego inwestowania, w ramach której licencjonowana spółka zarządzająca będąca właścicielem aktywów sprzedaje udziały w swoim majątku (udziały) prywatnym inwestorom. Działalność funduszy inwestycyjnych jest regulowana prawo federalne z dnia 29 listopada 2001 r. Nr 156-FZ „O funduszach inwestycyjnych”. Udzielanie licencji firma zarządzająca prawo do tworzenia i zarządzania funduszem inwestycyjnym, wydawane przez odrębną spółkę jednostka strukturalna TSB RF. Zgodnie z prawem autoryzowany fundusz funduszu wspólnego inwestowania nie może być mniejszy niż 10 milionów rubli, ale w praktyce rozsądne minimum 30-50 milionów rubli. Akcjonariuszami są głównie osoby zainteresowane uproszczeniem dostępu do aktywów, a także obniżeniem kosztów tworzenia portfela.

Większość funduszy inwestycyjnych działających na rynek rosyjski, inwestować w spółki krajowe, a także państwowe i komunalne. Jako aktywa mogą być również udziały zagraniczne, nieruchomości i metale szlachetne. Zgodnie ze strukturą funduszy inwestycyjnych można:

fundusze obligacji;
fundusze kapitałowe;
Fundusze inwestycje mieszane;
Fundusze indeksowe itp.

Ponadto fundusze inwestycyjne dzielą się na fundusze otwarte (OPIF) – wszystkie wymienione powyżej rodzaje oraz zamknięte fundusze nieruchomości (ZPIFN). Podstawową różnicą między nimi jest dostępność jednostki REIT dopiero na etapie tworzenia funduszu inwestującego na rynku nieruchomości. Po zakończeniu zakupów fundusz wstrzymuje handel na określony czas. Otrzymuje dochody z wynajmu przedmiotów lub sprzedaży ich po wyższej cenie. Istnieją takie ZPIF jak:

Budownictwo - zakup praw do obiektów w budowie w celu późniejszej sprzedaży;
Wynajem - wynajem nieruchomości;
Deweloper - inwestuj w obiecujące działki pod zabudowę;
Hipoteka - wykup prawo do roszczenia kredyty hipoteczne i uzyskiwać dochody z tytułu płatności na ich rzecz.

Jak ocenić sukces funduszu wspólnego inwestowania

Z punktu widzenia konsumenta fundusze inwestycyjne powinny stanowić prostą i niedrogą alternatywę dla inwestycji portfelowych. Zgodnie z obowiązującymi przepisami (w szczególności ROZPORZĄDZENIEM FFMS NR 09-45/PZ-N Z DNIA 10 LISTOPADA 2009 ROKU) spółki zarządzające mogą również wykorzystywać instrumenty pochodne do zabezpieczania transakcji papierami wartościowymi. Efektywna praca z takimi instrumentami, zwłaszcza na rynkach spadających, świadczy o wysokich kwalifikacjach menedżerów. Głównymi wytycznymi dla inwestora powinna być długoterminowa rentowność funduszu w porównaniu z benchmarkiem (indeksem odpowiedniego sektora rynku), a także maksymalne wykorzystanie zaobserwowane w analizowanym okresie.

W praktyce brak wiedzy utrudnia niedoświadczonym inwestorom krytyczną ocenę rzetelności oferowanych usług, a to obniża wartość samego pomysłu. Do tego trzeba dodać, że w przypadek ogólny fundusze nie ujawniają konkretnego składu portfeli inwestycyjnych, co nie pozwala inwestorom na samodzielną analizę publikowanych raportów.

Pomimo faktu, że fundusze inwestycyjne są tworzone po to, aby czerpać z nich zyski działalność inwestycyjna, mogą chwilowo ponieść stratę. Z tego nie należy wyciągać pochopnych wniosków co do jakości zarządzania funduszem, bo. warunki rynkowe są zmienne. Jednocześnie długoterminowe straty funduszu na tle benchmarku referencyjnego skłaniają do zastanowienia się nad profesjonalizmem firmy zarządzającej. Działalność towarzystw zarządzających jest ściśle kontrolowana przez państwo, ale kontrola ta dotyczy tylko strony prawnej. Spółki te nie mają żadnego obowiązku przechowywania środków inwestorów, pobierając opłatę za zarządzanie aktywami, niezależnie od rentowności funduszy.

W związku ze wzrostem udziału państwa w rosyjskim sektorze bankowości inwestycyjnej możliwości tworzenia i utrzymywania dużych funduszy inwestycyjnych są coraz bardziej skoncentrowane w rękach banków państwowych. Ich praca na rynku funduszy inwestycyjnych nie jest efektywna i elastyczna, aw większości przypadków nie zapewnia długoterminowej rentowności przynajmniej na poziomie lokat bankowych, przegrywając z nimi w przypadku braku gwarancji dla zainwestowanych środków. Najbardziej stabilne i przewidywalne są fundusze inwestujące w obligacje. Co znamienne, to właśnie ich (według Investfunds.ru) preferuje większość prywatnych inwestorów.

Jeden z najbardziej kontrowersyjnych punktów dotyczy wyceny akcji. Formalnie jest równy stosunkowi kosztów aktywa netto(NAV) do liczby akcji. Z drugiej strony inwestorzy nie mają możliwości kontrolowania procesu dystrybucji dochodów funduszu. Spółka zarządzająca może ustnie zagwarantować reinwestowanie dywidend i kuponów. W takim przypadku wzrost kursu akcji powinien przewyższyć indeksy branżowe, ale w praktyce zdarza się to rzadko.

Weźmy na przykład fundusz akcyjny Dobrynya Nikitich zarządzany przez firmę „”. To jeden z najstarszych rosyjskich funduszy inwestycyjnych, założony w 1997 roku. Od 22 września 1997 roku (data rozpoczęcia obliczeń) do 29 grudnia 2018 roku jego rentowność wyniosła 1973%. Na pierwszy rzut oka jest to solidny wskaźnik, ale w tym samym czasie indeks giełdy moskiewskiej wzrósł ze 100 do 2359 punktów, czyli 23,6 razy, wyprzedzając zwrot funduszu o prawie 300%. Ponadto konieczność uiszczania rocznej opłaty za zarządzanie (obecnie 3,2%), a także brak prawa do dywidendy z akcji, w które inwestuje ten fundusz, stawiają akcjonariuszy w niekorzystnej sytuacji w porównaniu z inwestorami giełdowymi.

Jeszcze bardziej wymowny przykład: porównanie rentowności funduszy inwestycyjnych inwestujących w metale szlachetne z dynamiką FXGD z FINEX na dzień 31 grudnia 2018 r. Wzrost akcji funduszy „Złotych” nastąpił w okresie dewaluacji rubla. Ale w tym samym czasie benchmark – FXGD, powiązany z ceną fizycznego złota, wykazał jeszcze wyższe zwroty.

Aktywa	1 rok	3 lata	5 lat
BCS „Metale szlachetne”	20,87%	12,04%	86,08%
Metale szlachetne Uralsib	16,2%	7,54%	105,78%
Fundusz Metali Szlachetnych VTB	7,18%	16,59%	72,11%
ETF FXGD	17,83%%	10,63%	110,52%

Wady i zalety funduszy inwestycyjnych

Pomimo pewnych podobieństw z amerykańskimi funduszami inwestycyjnymi, a zwłaszcza z funduszami giełdowymi (ETF), fundusze inwestycyjne są znacznie ograniczone pod względem wygody i elastyczności inwestycyjnej, a także zwrotów:

OPIF nie wypłacają dywidend i kuponów;
Mają wyższe koszty w porównaniu z funduszami ETF;
Niska płynność, większość funduszy inwestycyjnych nie jest przedmiotem obrotu na giełdach;
Fundusze inwestycyjne nie nadają się również do transakcji krótkoterminowych.

Ale z drugiej strony wypada przytoczyć niektóre zalety funduszy inwestycyjnych, które czynią je w indywidualnych przypadkach właściwy wybór przygotowany i wymagający inwestor:

Możliwość odroczenia płatności podatków poprzez wymianę udziałów funduszy;
Możliwość uproszczonej inwestycji w poszczególne instrumenty dot zagraniczne rynki bez nadania statusu inwestora kwalifikowanego, akredytacji brokerów lub międzynarodowych instytucji finansowych (inwestycje w);
Możliwość optymalizacji własności prywatnej inwestora jako całości w stosunkach rodzinnych, spadkowych i innych cywilnoprawnych.

wnioski

Pomimo dostępności dla początkujących inwestorów i prostoty procedury kupna i sprzedaży akcji, fundusze inwestycyjne w większości przypadków znacznie tracą rentowność w stosunku do wskaźników referencyjnych, mają nieprzejrzyste raportowanie i ogólnie nadal wymagają monitorowania działań spółki zarządzającej . Aktywna inwestycja poprzez firmy maklerskie pozwala na osiągnięcie zarówno wyższych zwrotów, jak i większego stopnia kontroli nad aktywami.

Fundusz wspólnego inwestowania to po prostu połączone fundusze wszystkich akcjonariuszy, z którymi spółka zarządzająca kupuje papiery wartościowe lub inne aktywa dopuszczone przez ustawodawstwo Rosji do funduszy wspólnego inwestowania. Akcjonariusze są właścicielami całego majątku funduszu wspólnego inwestowania. Towarzystwo zarządzające zarządza funduszem powierniczym wyłącznie w interesie akcjonariuszy i tylko w ramach ustawy „O funduszach inwestycyjnych” i uchwał państwowego organu regulacyjnego ( Służba Federalna w sprawie rynków finansowych, w skrócie FFMS Rosji).

Jednocześnie sam PIF nie jest podmiot prawny. Słuszność Fundusz inwestycyjny zwany kompleksem nieruchomości. W celu zabezpieczenia środków akcjonariuszy fundusze są zarządzane i przechowywane przez różne spółki. Faktem jest, że wszystkie papiery wartościowe są rozliczane w specjalnej organizacji - wyspecjalizowanym depozycie, który nie tylko przechowuje papiery wartościowe, ale także kontroluje wszystkie operacje z funduszami. fundusz inwestycyjny. W przypadku jakiegokolwiek zlecenia kupna lub sprzedaży papierów wartościowych lub jakichkolwiek innych wydatków Pieniądze funduszu wspólnego inwestowania musi być podpisany nie tylko przez kierownika spółki zarządzającej, ale także przez odpowiedzialnego pracownika specjalnego depozytu.

Spółki ponoszą odpowiedzialność solidarną i będą odpowiadać swoim majątkiem za wszelkie naruszenia regulaminu funduszu inwestycyjnego. Jeżeli towarzystwo chce dokonać transakcji niezgodnych z deklaracją inwestycyjną funduszu, wyspecjalizowany depozytariusz nie wyrazi na to zgody i zablokuje transakcję.

Wyspecjalizowany depozytariusz nie jest uprawniony do używania i rozporządzania majątkiem funduszu inwestycyjnego, jego zadaniem jest prowadzenie ewidencji tego majątku i kontrolowanie działań towarzystwa. Należy zauważyć, że wyspecjalizowany depozytariusz określa wartość aktywów netto funduszu, szacunkową wartość jednostki oraz liczbę jednostek, które mają zostać wyemitowane, kontrolując w ten sposób spółkę zarządzającą.

Prawa akcjonariuszy do udziału w majątku funduszu inwestycyjnego są odnotowywane w rejestrze prowadzonym przez specjalną spółkę – wyspecjalizowanego rejestratora (przepisy zezwalają na pełnienie tej funkcji przez wyspecjalizowanego depozytariusza). Rejestr rejestruje wszystkie informacje o właścicielach akcje inwestycyjne oraz liczbę posiadanych akcji, informację o łącznej liczbie wyemitowanych i umorzonych akcji inwestycyjnych. W rejestrze prowadzona jest również ewidencja nabycia, zamiany, przeniesienia lub umorzenia przez właściciela jednostek uczestnictwa. Jak widać, tę ważną funkcję prowadzenia rejestru posiadaczy jednostek uczestnictwa pełni nie sama spółka zarządzająca, ale inna organizacja - wyspecjalizowany rejestrator. Poprawność rachunkowości i sprawozdawczości spółki zarządzającej jest sprawdzana przez audytora.

Tym samym w pracach funduszu inwestycyjnego uczestniczą nie jedna, a cztery organizacje, co gwarantuje wiarygodność funduszu inwestycyjnego. Spółki zarządzające, specjalni depozytariusze i specjalni rejestratorzy są licencjonowani przez Federalną Służbę Rynków Finansowych Rosji, a audytorzy są licencjonowani przez Ministerstwo Finansów. Każda z tych organizacji ma rygorystyczne wymagania.

Zasada rozdzielenia zarządzania środkami akcjonariuszy i ich przechowywania jest unikalnym mechanizmem zapewniającym inwestorom wysokie bezpieczeństwo. To właśnie dzięki tej zasadzie i ścisłej kontroli ze strony państwa przez cały okres funkcjonowania rosyjskich funduszy inwestycyjnych nie było ani jednego przypadku oszustwa akcjonariuszy, ani jednego skandalu. Naprawdę, jest to wyjątkowa sytuacja dla Rosji! Jednak wszystko ma swój pierwszy raz i pierwsze dzwony już zabrzmiały, gdy z powodu problemów założycieli dwie spółki zarządzające nie mogły kontynuować swojej pracy. Mówimy o firmach „Top Capital” i „ Aktywa naftowe i gazowe". Przypadki te potwierdzają, że im młodsze firmy, tym bardziej są uzależnione od finansowania od założycieli i tym większe jest ich ryzyko.

Do rozliczeń transakcji związanych z zarządzaniem powierniczym funduszu inwestycyjnego towarzystwo posiada odrębne rachunki bankowe. Akcjonariusze przelewają na te rachunki środki za zakupione akcje. Schemat interakcji między stronami zaangażowanymi w prace funduszu jest następujący:

1. Inwestor składa wniosek o nabycie jednostek uczestnictwa do towarzystwa lub za pośrednictwem agenta funduszu o nabycie i odkupienie jednostek uczestnictwa oraz dokonuje wpłaty środków pieniężnych na rachunek funduszu.

2. Towarzystwo przesyła dokumenty do wyspecjalizowanego rejestratora, w którym prowadzony jest rejestr akcjonariuszy, w celu przeniesienia akcji na inwestora.

3. Rejestrator przesyła inwestorowi zawiadomienie o nabyciu akcji.

4. Towarzystwo zleca brokerowi kupno papierów wartościowych i przekazuje pieniądze. Brokerzy kupują papiery wartościowe na giełdzie.

5. Nabyte papiery wartościowe są przekazywane na rachunek funduszu w depozycie, w którym papiery wartościowe są rejestrowane i przechowywane. 6. Depozytariusz dokonuje uznania papierów wartościowych na rachunek funduszu.

Co to jest udział

Wpłacając środki do funduszu, inwestor staje się właścicielem jednostki uczestnictwa. Ale akcje nie są emitowane od ręki - teraz prawie wszystkie papiery wartościowe istnieją w formie niedokumentalnej, prawa do akcji inwestycyjnych są rejestrowane na kontach osobistych w rejestrze akcjonariuszy inwestycyjnych. Rejestr akcjonariuszy funduszu, jak już wiesz, prowadzony jest przez wyspecjalizowanego rejestratora lub wyspecjalizowanego depozytariusza. Ustalają liczbę akcji każdego akcjonariusza i wydają akcjonariuszom wyciągi z rejestru na dowód posiadania przez nich akcji.

Zgodnie z ustawą federalną „O funduszach inwestycyjnych” udział inwestycyjny jest zarejestrowanym papierem wartościowym, który poświadcza udział jego właściciela we własności nieruchomości stanowiącej fundusz wspólnego inwestowania. Udział daje prawo do żądania od właściwego towarzystwa zarządzanie zaufaniem fundusz inwestycyjny i prawo do otrzymywania Rekompensata pieniężna kiedy kończy się fundacja.

Udział inwestycyjny daje również właścicielowi prawo do żądania od spółki zarządzającej wykupu udziału inwestycyjnego i wypłaty rekompensaty pieniężnej w związku z tym.

Właściciel jednostek inwestycyjnych może zbywać jednostki inwestycyjne w taki sam sposób, jak każdym innym papierem wartościowym. Można je sprzedać, darować, zapisać, odziedziczyć, zastawić itp.

Udział inwestycyjny nie ma wartości nominalnej, a liczbę udziałów inwestycyjnych posiadanych przez jednego właściciela można wyrazić w postaci ułamka. Gdy inwestor staje się udziałowcem funduszu, nie kupuje żadnej liczby całkowitej akcji, lecz po prostu wpłaca do funduszu dowolną kwotę środków nie mniejszą niż kwota minimalna określona przez towarzystwo dla każdego funduszu. Na koncie akcjonariusza zapisywana jest określona liczba akcji, którą ustala się dzieląc kwotę środków wniesionych przez akcjonariusza przez szacunkową wartość akcji na dzień dokonania wpisu do rejestru (kwota ta jest pomniejszana o kwotę premii). Na przykład można zapisać na koncie osobistym, że akcjonariusz posiada 325,23456 akcji.

Liczba jednostek uczestnictwa w funduszach otwartych i interwałowych nie jest ograniczona. Spółka zarządzająca wyemituje tyle tytułów uczestnictwa, ile środków wniosą udziałowcy przez cały okres istnienia funduszu. W funduszu zamkniętym liczba akcji jest ograniczona przez towarzystwo na cały okres jego funkcjonowania.

Dla każdego funduszu są dwa ważne wskaźniki. Pierwszym wskaźnikiem jest szacunkowa wartość akcji. Po szacunkowej wartości akcji spółka zarządzająca emituje i umarza akcje. Dochód akcjonariusza zależy od zmiany szacunkowej wartości udziału. Drugim wskaźnikiem jest wartość aktywów netto (NAV) funduszu. NAV charakteryzuje wielkość funduszu. Wartość aktywów netto ustala się w następujący sposób. Wartość wszystkich aktywów funduszu (papiery wartościowe, depozyty, gotówka, należności) i są odejmowane rachunki do zapłacenia oraz rezerwy na przyszłe wydatki i płatności.

Na podstawie wartości aktywów netto funduszu ustalana jest szacunkowa wartość jednostki uczestnictwa. W tym celu NAV funduszu jest dzielona przez całkowitą liczbę wyemitowanych jednostek uczestnictwa:

Szacunkowa wartość akcji = NAV / Liczba akcji

Kalkulacja wartości aktywów netto i wartości jednostki jest dokonywana jednocześnie przez towarzystwo i wyspecjalizowany depozytariusz funduszu. Jest to niezbędny warunek dokładności obliczeń, dlatego depozytariusz kontroluje spółkę zarządzającą. Po potwierdzeniu przez wyspecjalizowany depozytariusz wartości aktywów netto i szacunkowej wartości akcji, towarzystwo udostępnia te informacje wszystkim zainteresowanym.

Należy zauważyć, że szacunkowa wartość jednostki uczestnictwa otwartego funduszu inwestycyjnego jest codziennie ustalana i publikowana przez towarzystwo. Szacunkowa wartość jednostki uczestnictwa funduszu inwestycyjnego interwałowego jest ustalana przez towarzystwo w okresach miesięcznych, a także w ostatnim dniu każdego interwału przyjmowania wniosków akcjonariuszy o transakcje jednostkami.

Wartość aktywów funduszu zmienia się pod wpływem dwóch czynników – w zależności od tego, w jaki sposób akcjonariusze wpłacają i wypłacają pieniądze z funduszu oraz jak zmienia się Cena rynkowa papierów wartościowych w portfelu funduszu. A szacunkowa wartość akcji zależy tylko od jednego z tych czynników – zmian wartości rynkowej papierów wartościowych w portfelu funduszu. Spółki zarządzające ujawniają informacje o wartości aktywów netto funduszy. Wykres lub tabelę zmian wartości aktywów netto funduszu można znaleźć na stronie internetowej spółki lub zamówić w punkcie składania wniosków. Ale w tej formie dane te nie dają pojęcia, przez co zmienia się NAV funduszu – albo papiery wartościowe w portfelu funduszu rosną (spadają), albo akcjonariusze aktywnie kupują (sprzedają) akcje.

Jeśli porównasz wzrost dwóch wskaźników – szacowanej wartości akcji i wartości aktywów netto w dowolnym okresie, możesz dowiedzieć się, czy akcjonariusze inwestują pieniądze, czy też wyprowadzają je z funduszu. W ten sposób dynamika NAV jest oczyszczona z wpływu zmiany ceny rynkowe cenne papiery.

Jeżeli wzrost NAV jest równy wzrostowi wartości jednostki uczestnictwa w wybranym okresie czasu, to wartość aktywów funduszu zmienia się tylko na skutek zmian cen papierów wartościowych i nie ma ogólnej tendencji do kupowania lub sprzedawania Akcje. Akcjonariusze nie wchodzą do funduszu i z niego nie wychodzą. Jeżeli wzrost NAV jest większy niż wzrost wartości jednostki, to saldo sprzedaży jednostek jest dodatnie – akcjonariusze kupują więcej jednostek niż sprzedają. Nie wpływa to w żaden sposób na wyniki zarządzania funduszem przez towarzystwo zarządzające i nie wpływa w żaden sposób na pozostałych akcjonariuszy (zwłaszcza jeśli fundusz jest duży i jest w nim wielu drobnych akcjonariuszy). Ale te dane dają nam wyobrażenie o tym, jak inni akcjonariusze oceniają atrakcyjność ten fundusz i aktualną sytuację na rynku papierów wartościowych, a także jak aktywnie towarzystwo przyciąga akcjonariuszy.

W jaki sposób akcjonariusz uzyskuje dochód?

Dochodem akcjonariusza jest wzrost wartości jego udziałów. Wartość jednostek może z czasem rosnąć lub maleć, w miarę jak zmienia się wartość rynkowa papierów wartościowych w aktywach funduszu. Dlatego właściciele jednostek inwestycyjnych ponoszą ryzyko strat związanych ze zmianami wartości jednostek. Rentowność funduszu nie jest gwarantowana ani przez państwo, ani przez spółkę zarządzającą. Spółka zarządzająca nie jest również uprawniona do udzielania jakichkolwiek gwarancji, obiecywania, a nawet przyjmowania założeń co do przyszłej efektywności i rentowności swojej działalności inwestycyjnej.

Akcjonariusze otwartych i interwałowych funduszy inwestycyjnych nie naliczają ani nie wypłacają żadnych dochodów w formie odsetek lub dywidend. Akcjonariusz otrzymuje dochód tylko wtedy, gdy akcje są umarzane przez spółkę zarządzającą lub gdy akcje są sprzedawane na rynku wtórnym (oczywiście, jeśli wartość akcji wzrosła i pokryła wszystkie wydatki akcjonariusza). W zamkniętych funduszach inwestycyjnych można ustanowić płatności okresowe, rodzaj analogu dywidend.

Kupowanie i sprzedawanie akcji

Po złożeniu wniosku i wpłynięciu środków na rachunek funduszu otwierane jest dla inwestora konto w rejestrze posiadaczy jednostek uczestnictwa, na którym zapisywane są nabyte przez niego jednostki uczestnictwa. Rejestr akcjonariuszy to system ewidencji, który śledzi, kto jest właścicielem i ile udziałów.

Potwierdzeniem zakupu jednostek jest wyciąg z rejestru. W przypadku umorzenia udziałów akcjonariusz składa wniosek o umorzenie udziałów - do spółki zarządzającej lub dowolnego agenta funduszu. Dokonuje się wpisu w księdze akcjonariuszy stwierdzającego, że akcje zostały umorzone, a pieniądze akcjonariuszowi przelewane są na jego rachunek bankowy. Akcjonariuszowi wydaje się również wyciąg z rejestru.

Przyjrzeliśmy się teraz kupowaniu i sprzedawaniu jednostek na rynku pierwotnym. Akcje funduszy inwestycyjnych są papierami wartościowymi i mają swobodny obrót na rynku. One, jak każde papiery wartościowe (akcje, obligacje), również można kupić lub sprzedać na rynku wtórnym, nawet od znajomego, nawet przez brokera. Wyobraź sobie, że w twoim mieście nie ma firm zarządzających ani agentów kupna i sprzedaży akcji. Lub musisz sprzedać jednostki funduszu interwałowego bez czekania na okres otwarcia interwału. W obu przypadkach pomoże Ci wtórny obieg akcji.

Wtórny obieg akcji różni się od pierwotnego tym, że transakcje akcjami dokonywane są nie za pośrednictwem spółki zarządzającej, ale z innymi właścicielami akcji, na przykład za pośrednictwem domów maklerskich. Towarzystwo zarządzające funduszem inwestycyjnym nie uczestniczy w tych operacjach. Transakcje akcjami na rynku wtórnym mogą być dokonywane zarówno na giełdzie jak i pozagiełdowej.

Kupno i sprzedaż akcji na giełdzie

W 2003 r Giełda Papierów Wartościowych RTS i Moskiewska Międzybankowa Giełda Walutowa rozpoczęły wtórny obieg wymiany akcji niektórych funduszy inwestycyjnych. Oznacza to, że akcje funduszy inwestycyjnych należą do tych papierów wartościowych, które są kupowane i sprzedawane na giełdzie. Giełdowy obrót akcjami umożliwia inwestorom nabywanie jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych niezależnie od położenia terytorialnego. Tworzy się również organizacja obrotu giełdowego akcjami dodatkowe funkcje dla inwestorów inwestujących w fundusze interwałowe, ponieważ akcje na giełdzie można kupować i sprzedawać w dowolnym momencie, a nie tylko w wyznaczonym przez firmę zarządzającą okresie otwarcia interwału. W ten sposób inwestorzy mogą w dowolnym momencie wyjść z tych funduszy, czerpiąc zyski.

Jeszcze większe znaczenie ma obrót walutowy dla zamkniętych funduszy inwestycyjnych. Organizacja obrotu wtórnego umożliwia inwestorom sprzedaż tytułów uczestnictwa zamkniętych funduszy nieruchomości bez czekania na koniec życia funduszu. Kupowanie akcji staje się łatwiejsze. Jeśli minimalne kwoty na utworzenie funduszy nieruchomości wynoszą miliony rubli, to na giełdzie prywatni inwestorzy będą mogli kupować akcje za znacznie mniejsze kwoty.

Akcje 10 funduszy są przedmiotem obrotu na giełdzie RTS, zarządzanej przez 4 spółki zarządzające: Interfin Capital, OLMA-FINANCE, Otkritie, Troika Dialog. Na giełdzie MICEX notowane są akcje blisko 80 funduszy zarządzanych przez 39 towarzystw. Obieg jednostek inwestycyjnych na giełdach odbywa się według tego samego schematu, co obrót akcjami i obligacjami korporacyjnymi. Aby kupić akcje na giełdzie, należy skontaktować się z brokerem, który ma do nich dostęp platformy handlowe zawrzeć umowę dot usługa maklerska, otwórz konto u brokera i wpłać pieniądze na konto. Możesz dokonywać transakcji akcjami przez Internet i system handlowy, a także udzielanie dyspozycji brokerowi bezpośrednio lub telefonicznie.

Obieg giełdowy dopiero zaczyna się rozwijać. Transakcje akcjami na giełdzie są nadal dość rzadkie. Głównym problemem obrotu giełdowego akcjami jest niewielka liczba sprzedających i kupujących gotowych do zawarcia takich transakcji. Giełdowy rynek akcji jest niepłynny. Oznacza to, że ofert kupna i sprzedaży jednostek na aukcjach jest niewiele, różnica między ofertą a ceną sprzedaży może sięgać kilku procent, a cena zawieranych transakcji niekorzystnie odbiega od ceny wyliczonej przez firmę zarządzającą. Wszystko to sprawia, że dotychczasowy obrót giełdowy akcji jest mało atrakcyjny dla inwestorów. Wraz ze wzrostem płynności rynku giełdowego transakcje akcjami na giełdzie będą miały przewagę nad kupnem i sprzedażą akcji za pośrednictwem spółki zarządzającej.

W tradycyjnej sprzedaży akcji na rynku pierwotnym należy złożyć wniosek do towarzystwa, po około dniu zostanie dokonany wpis do rejestru, potem jeszcze kilka dni (do dwóch tygodni) przelać pieniądze na konto akcjonariusza. W przypadku funduszu interwałowego ten proces trwa jeszcze dłużej.

Dokonując transakcji na giełdzie za pośrednictwem brokera internetowego, operacja zajmie kilka sekund, pieniądze ze sprzedaży akcji od razu trafią na Twoje konto u brokera. A pieniądze zostaną przelane na konto bankowe przez brokera w ciągu kilku dni. Chociaż fundusze inwestycyjne są instrumentem długoterminowym, nigdy nie zaszkodzi działać szybko, zwłaszcza jeśli na giełdzie ma miejsce zdarzenie siły wyższej, takie jak spadek na giełdzie w wyniku negatywnych wiadomości politycznych. Handel giełdowy zapewnia taką przewagę operacyjną.

Kupno i sprzedaż akcji na rynku wtórnym OTC

Kupowanie i sprzedawanie jednostek funduszy interwałowych tylko podczas otwarcia interwału nie jest zbyt wygodne. Wielu inwestorów chciałoby handlować jednostkami funduszu interwałowego w dowolnym dniu. W tym celu niektóre firmy zarządzające (na przykład Uralsib, KIT Finance) organizują wtórny obieg akcji poza giełdą za pośrednictwem niektórych firma inwestycyjna lub banku. Ta firma (bank) sprzedaje i odkupuje akcje od akcjonariuszy w każdy dzień roboczy. Podczas otwarcia interwału spółka (bank) kupuje i umarza akcje spółki zarządzającej. Ale sama spółka zarządzająca funduszem inwestycyjnym nie uczestniczy w operacjach na rynku wtórnym. Akcjonariuszem jest inna firma (bank). Aby sfinalizować transakcję, inwestor i ten właściciel zawierają umowę sprzedaży.

Cena akcji na wtórnym

Rynek kształtuje się w następujący sposób: każdego dnia firma (bank), która jest właścicielem akcji, ustala cenę swoich akcji. Cena ta może odbiegać od szacowanej wartości akcji określonej przez spółkę zarządzającą o 1-2%.

Kupując akcje na rynku wtórnym, ważne jest, aby zrozumieć, w jaki sposób przenosi się własność akcji i który depozytariusz śledzi ich własność. Istnieją dwa schematy obiegu wtórnego. W pierwszym przypadku, kupując akcje na rynku wtórnym od spółki właścicielskiej, akcjonariusz otwiera konto osobiste w rejestrze akcjonariuszy funduszu. Firma sprzedająca na podstawie umowy kupna-sprzedaży jednostek uczestnictwa zleca organizacji prowadzącej rejestr przeniesienie jednostek uczestnictwa na konto nowego właściciela. To samo dzieje się w przypadku sprzedaży akcji na rynku wtórnym, dopiero teraz akcjonariusz wydaje w rejestrze dyspozycję przeniesienia akcji na konto nowego właściciela.

W drugim przypadku własność akcji akcjonariusza jest rejestrowana w rejestrze akcjonariuszy inwestycyjnych na koncie osobistym akcjonariusza nominalnego. Inny depozytariusz działa jako posiadacz nominalny. Nominalny posiadacz papierów wartościowych jest zarejestrowany w systemie rejestrowym. Jest deponentem (tj. Akcje są wymienione za nim), ale nie jest właścicielem tych papierów wartościowych. Posiadacz nominowany sam śledzi, który akcjonariusz posiada ile akcji. Posiadaczami nominowanymi mogą być wyłącznie profesjonalni uczestnicy rynku papierów wartościowych – depozytariusze.

Jednostki zakupione na rynku wtórnym można wykupić w firmie zarządzającej w okresie otwarcia interwału. W tym celu akcjonariusz musi złożyć u depozytariusza – posiadacza nominalnego – dyspozycję umorzenia akcji. Depozytariusz, jako posiadacz nominalny, składa wnioski wskazujące imiennie posiadacza jednostek uczestnictwa do towarzystwa funduszu inwestycyjnego, które odkupuje jednostki uczestnictwa funduszu inwestycyjnego. Środki z odkupienia jednostek są przekazywane na rachunek posiadacza jednostki wskazany we wniosku o odkupienie.

Wydatki akcjonariusza

Inwestując w fundusze inwestycyjne, akcjonariusz ponosi określone koszty. Można je podzielić na dwie grupy: koszty, które inwestor ponosi przy zakupie i odkupieniu jednostek uczestnictwa oraz koszty, które codziennie przekładają się na wartość jednostek.

Zajmijmy się pierwszą grupą wydatków, bo to one są najbardziej oczywiste. Przy zakupie akcji akcjonariusz natychmiast ponosi koszty w postaci tzw. premii do wartości akcji. Oznacza to, że sprzedajesz jednostki droższe o kwotę premii. Wpłaciłeś 10 000 rubli do funduszu inwestycyjnego, premia do wartości udziału wynosi 1%, w sumie będziesz mieć udziały na koncie tylko w wysokości 9900 rubli. Dopłata pobierana jest na pokrycie kosztów związanych z emisją akcji. Przy składaniu wniosku o zakup akcji do spółki zarządzającej premia trafia do spółki zarządzającej, przy zakupie akcji przez agenta premia pozostaje u agenta.

Największy rozmiar premia nie może być wyższa niż 1,5% szacowanej wartości udziału inwestycyjnego. Jednocześnie wielkość zasiłku z reguły różni się w zależności od kwoty wpłacanej do funduszu – im większa kwota, tym niższy procent zasiłku. Są fundusze, w których premia nie jest pobierana, na przykład zdeponowałeś 30 000 rubli, a na koncie będziesz mieć udziały w wysokości 30 000 rubli.

Podobnie przy odkupywaniu jednostek dyskont naliczany jest od szacowanej wartości jednostek. Oznacza to, że sprzedajesz jednostki po cenie niższej niż ich aktualna wartość rozliczeniowa o kwotę rabatu. Na przykład przy sprzedaży 100 akcji po szacunkowym koszcie 500 rubli. i 2% rabatu, inwestor otrzymałby kwotę 49 000 rubli. (bez podatków).

Dyskonto naliczane jest w celu zwrotu kosztów poniesionych przez spółkę zarządzającą lub agenta związanych z umorzeniem jednostek uczestnictwa. Maksymalne dyskonto nie może przekroczyć 3% szacowanej wartości akcji. Zazwyczaj zniżka jest tym mniejsza, im dłużej Twoje pieniądze znajdują się w funduszu. Po sześciu miesiącach kwota rabatu z reguły jest znacznie zmniejszana. Jest to jeden z powodów, dla których warto inwestować w fundusze inwestycyjne na dłuższe okresy, co najmniej pół roku lub rok. Tym samym spółki zarządzające regulują okres inwestycji wielkością dyskonta. Należy pamiętać, że pod uwagę będzie brany okres posiadania akcji. Jeśli dokonałeś kilku różnych zakupów w różnych momentach, to dla każdej części akcji okres utrzymywania jest obliczany osobno. Podczas wymiany jednostek nie będą naliczane żadne dodatkowe koszty, z wyjątkiem rabatu (oraz podatków).

Okres inwestycji liczony jest nie tylko od daty zakupu jednostek uczestnictwa, ale także od daty wymiany jednostek jednego funduszu na jednostki innego funduszu jednostek towarzystwa. Podczas wymiany jednostek okres inwestycji jest resetowany do zera, a dyskonto zostanie naliczone na podstawie okresu posiadania jednostek ostatniego funduszu.

W trakcie operacji wymiany jednostek dopłaty i rabaty nie są naliczane. W przypadku agentów i spółki zarządzającej dopłaty i rabaty mogą się różnić. Z reguły są one nieco wyższe dla agentów. Ulgi i rabaty są ustalane przez firmę zarządzającą, są one opisane w regulaminie zarządzania powierniczego funduszu wspólnego inwestowania, w tym dla każdego agenta.

Tak więc kupując akcje tracisz kosztem premii (do 1,5% kwoty), sprzedając akcje - z dyskontem (do 3%). Każdego dnia akcjonariusze tracą część wartości jednostki uczestnictwa na inne wydatki, które towarzystwo zarządzające pobiera z majątku funduszu (tj. kosztem akcjonariuszy). Są to koszty zarządzania funduszem inwestycyjnym. Obejmują one wynagrodzenie spółki zarządzającej, wyspecjalizowanego depozytariusza, wyspecjalizowanego rejestratora, rzeczoznawcy i biegłego rewidenta. Dla porównania: kwota tych wydatków, zgodnie z prawem, nie może przekroczyć 10%. średni roczny koszt aktywów netto funduszu. W praktyce konkurencja zmusza menedżerów do obniżania kosztów zarządzania, tzw średni rozmiar Wynagrodzenie spółki za zarządzanie funduszem inwestycyjnym wynosi około 3%, a dokładniej 2,72%. Koszty zarządzania funduszem obligacji są niższe i wynoszą średnio 1,78% w przypadku otwartych funduszy obligacji. Wynagrodzenie zarządzających za zarządzanie funduszami akcyjnymi jest wyższe. Dla funduszy akcyjnych otwartych jest to 3,24%, dla funduszy akcyjnych interwałowych 3,36%. Czasami firmy zarządzające ustalają swoją prowizję wyłącznie na podstawie wzrostu aktywów funduszu. Brak wzrostu - spółka zarządzająca nie otrzymuje dochodów. Taki sposób naliczania wynagrodzeń bezpośrednio uzależnia przychody firmy od sukcesu i jesteśmy pewni, że konkurencja wymusi na coraz większej liczbie firm stosowanie tego właśnie sposobu naliczania wynagrodzenia.

VAT jest naliczany od wydatków. Zwykle w regulaminach funduszy wydatki są już wskazane z uwzględnieniem podatku VAT. Ale niektóre firmy wskazują kwotę wydatków bez VAT. W takim przypadku konieczne jest dokonanie odpowiedniej korekty przy porównaniu kilku różnych towarzystw pod względem wielkości ich kosztów zarządzania funduszem.

Ważne jest, aby wszystkie te koszty były już uwzględnione w szacowanej wartości udziału, którą publikuje firma zarządzająca. Oznacza to, że nie zmniejszą szacowanej wartości udziału i zwrotu z inwestycji inwestora. Tak naprawdę akcjonariusz nie musi nawet wiedzieć, ile pieniędzy wydaje na zarządzanie funduszem. Wspólnik zna końcowy wynik zarządzania - szacunkową wartość udziału i tym kosztem spłaci udziały.

Nie ma konieczności porównywania funduszy pod kątem wynagrodzenia towarzystwa – fundusz o najwyższych wydatkach może również przynieść większy zysk udziałowcowi ze względu na wzrost udziałów. Ale i tej cechy nie należy lekceważyć. Jak wiadomo, przeszłe dochody nie są gwarantowane w przyszłości, ale fakt, że większa kwota wynagrodzenia z konieczności „pochłonie” większość dochodów, jest nieunikniony.

Na ostateczne wyniki inwestycji akcjonariusza będzie miał wpływ wzrost szacowanej wartości akcji w czasie trwania inwestycji, z uwzględnieniem zatrzymanych premii i dyskonta.

Inne możliwe koszty związane są wyłącznie z przelewem pieniędzy na rachunek bankowy funduszu inwestycyjnego i są naliczane przez Twój bank. Ale nawet te wydatki można zaoszczędzić, jeśli wpłacisz pieniądze do funduszu za pośrednictwem banku, w którym otwarte jest konto tego funduszu inwestycyjnego.

Co to jest fundusz inwestycyjny? Jak wygląda rating funduszy inwestycyjnych? Co daje zakup akcji inwestycyjnej?

Jeśli kiedykolwiek czytałeś lub przynajmniej przeglądałeś artykuły na temat dochodu pasywnego, prawdopodobnie natknąłeś się na skrót „PIF”. Fundusz wspólnego inwestowania to fundusz wspólnego inwestowania oparty na zarządzaniu powierniczym pieniędzmi deponentów.

Każdy obywatel, który ma pieniądze na zakup jednej akcji inwestycyjnej, ma prawo zostać członkiem funduszu. Dokument ten daje mu prawo do otrzymywania zysku w przyszłości, gdy wartość jego udziału wzrośnie.

O, jak działają fundusze wspólnego inwestowania i jak w nie inwestować aby uzyskać maksymalny zysk, ja, Denis Kuderin, ekspert inwestycyjny, opowiem szczegółowo w nowej publikacji.

Najbardziej cierpliwi czytelnicy znajdą przegląd rentownych funduszy inwestycyjnych i niezawodnych firm zarządzających z największą liczbą korzystne warunki współpracy, a także porady, jak nie stracić pieniędzy podczas inwestowania.

Więc śmiało!

1. Co to jest fundusz inwestycyjny

Fundusze inwestycyjne to organizacje z współwłasność mające na celu zachowanie i pomnożenie majątku uczestników. Jest to forma zbiorowego inwestowania, która pozwala każdemu zarobić na efektywnych instrumentach finansowych.

Dlaczego osoby prywatne muszą przekazywać pieniądze do jakiegoś funduszu? Dlaczego nie inwestować bezpośrednio, niezależnie i bez pośredników? Powodem jest to, że nie każda osoba ma umiejętności kompetentnego inwestowania.

Poziom znajomość finansów zwykłego obywatela Federacji Rosyjskiej jest bliska zeru. Nawet jeśli ma oszczędności, często nie ma pomysłu, co z nimi zrobić.
Maksymalnie, na co wystarczy kreatywność, to postawić pieniądze depozyt bankowy. Ale sam wiesz, że opłacalność takiego wkładu nie zawsze pokrywa nawet inflację.

Trzymanie pieniędzy w domu oznacza utratę 5-10% ich wartości rocznie, a nawet więcej. Koszt towarów i usług rośnie prawie co miesiąc. Jednocześnie płace nie rosną dla wszystkich. Jak być?

Dawaj pieniądze tym, którzy wiedzą, jak mądrze nimi zarządzać, a skończysz z zyskiem przewyższającym zarówno inflację, jak i odsetki depozyty bankowe. Aktywami deponentów zarządza spółka zarządzająca. Tworzą go profesjonalni finansiści, którzy są świadomi, które obszary inwestycji przyniosą maksymalny zysk w obecnej sytuacji gospodarczej.

Inwestowanie w fundusze jest bardziej opłacalne z innego powodu: im większy kapitał, tym większy dochód przynosi. W funduszach inwestycyjnych depozyty są umieszczane we wspólnej puli i zbywane jako jeden składnik aktywów. Jest to o wiele bardziej opłacalne niż prowadzenie pojedynczych depozytów.

Fundusz wspólnego inwestowania- kompleks nieruchomości oparty na zaufanym zarządzaniu aktywami w celu zwiększenia ich wartości.

Każdy właściciel udział inwestycji ma prawo do części majątku funduszu wspólnego inwestowania i umorzenia jego udziału. Oznacza to, że ma prawo sprzedać swój udział po aktualnej cenie i wypłacić pieniądze z funduszu.

Spółka zarządzająca zobowiązuje się do zarządzania aktywami deponentów – inwestowania ich w celu pomnażania. Wybór instrumentów inwestycyjnych zależy od rodzaju funduszu. Inwestor ma prawo wybrać fundusz inwestycyjny w oparciu o swoje osobiste preferencje.

Fundusze współpracują z akcjami, obligacjami, metalami szlachetnymi, rynkami pieniężnymi, start-upami i innymi obszarami. Za swoją pracę spółki zarządzające otrzymują wynagrodzenie w formie stałej kwoty lub procentu od dochodu.

Wyjaśnię na przykładzie
Wraz z trójką znajomych postanawiacie kupić młodą jabłoń od właściciela sadu, aby za kilka lat, gdy drzewo zacznie owocować, mogli Państwo cieszyć się pysznymi owocami, a nie kupować jabłek na targu. To drzewo to twój fundusz inwestycyjny.
Właściciel ogródka zaopiekuje się jabłonią i otrzyma kilka kilogramów owoców z każdego zbioru. Resztą jabłek ty i twoi przyjaciele uczciwie podzielicie się między sobą.
Właściciel ogrodu (firma zarządzająca) jest zainteresowany zdrowym wzrostem drzewa i obfitymi plonami. Dlatego dba o jabłoń, użyźnia ziemię wokół niej, chroni ją przed szkodnikami i podlewa.
Kiedy chcesz pomarańczy zamiast jabłek, sprzedajesz swój udział znajomym lub właścicielowi sadu i kupujesz drzewko pomarańczowe. Być może w innym ogrodzie - czyli w innym funduszu inwestycyjnym.

Pierwsze fundusze inwestycyjne pojawiły się w Stanach Zjednoczonych w 1924 roku, ale prawdziwy rozkwit inwestycji w fundusze zarządzane przez profesjonalnych menedżerów nastąpił w latach 50.

W Rosji fundusze inwestycyjne pojawiły się u zarania formacji gospodarka rynkowa W latach dziewięćdziesiątych. Obecnie w kraju działają setki niezależnych funduszy i tyle samo firm zarządzających. Działalność funduszy inwestycyjnych jest ściśle regulowana przez prawo i agencje rządowe.

Wymieniamy wszystkie zalety funduszy inwestycyjnych:

ogromny wybór instrumentów i obszarów inwestowania;
kontrola na szczeblu federalnym;
wyższe dochody w porównaniu z lokatami bankowymi;
stosunkowo niskie ryzyko;
profesjonalne zarządzanie aktywami;
przejrzysta struktura organizacji;
aktualny operacje finansowe fundusze nie są opodatkowane;
niski próg wejścia - w niektórych funduszach akcje kosztują od 1000 rubli;
w każdej chwili akcjonariusz ma prawo sprzedać swój udział i wypłacić pieniądze.

Są też wady. Ryzyko jest niewielkie, ale nadal istnieje. Jeśli popełnisz błąd przy wyborze funduszu wspólnego inwestowania, nie otrzymasz żadnego dochodu. Jednocześnie firma zarządzająca nadal będzie pobierać pieniądze za swoją pracę.

Chociaż działalność jest kontrolowana przez państwo, nie ma wymogów prawnych dotyczących rentowności funduszy.

Innym sposobem na wspólne posiadanie nieruchomości jest.

2. Jakie są rodzaje funduszy inwestycyjnych – przegląd typów TOP-3

Istnieje kilka klasyfikacji funduszy inwestycyjnych.

Dzieli się je według rodzaju zagospodarowania, według dostępności złóż, według kierunku działalności.

Wszystkie fundusze inwestycyjne działają według jednego schematu:

Uczestnicy wnoszą swój udział do wspólnego kotła - kupują udziały w miarę posiadanych środków.
Spółka zarządzająca (MC) inwestuje w obiecujące projekty inwestycyjne.
Zysk z obrotu jest rozdzielany pomiędzy akcjonariuszy.

Fundusze dzielą się na otwarte, zamknięte i zintegrowane. Zdecyduj od razu, która struktura najbardziej Ci odpowiada.

Zobacz 1. Otwarty fundusz inwestycyjny

Otwarte fundusze praktykują swobodną sprzedaż i zakup jednostek inwestycyjnych. Możesz zostać członkiem funduszu w dowolnym momencie, jeśli masz chęć i środki. Liczba akcjonariuszy nie jest niczym ograniczona. Takie struktury inwestują swoje aktywa w wysoce płynne i niezawodne instrumenty.

Zobacz 2. Fundusz inwestycyjny zamknięty

Fundusze zamknięte są przeznaczone na ściśle określone okresy. Akcje są sprzedawane uczestnikom niezwłocznie po otwarciu funduszu inwestycyjnego, po czym sprzedaż zostaje wstrzymana. Wypłata środków przed końcem okresu inwestycyjnego jest niemożliwa, ale można sprzedać akcje innym uczestnikom.

Zamknięte fundusze inwestycyjne specjalizują się z reguły w określonym obszarze inwestycyjnym. Na przykład inwestują tylko w nieruchomości (często w budowie) lub w innowacyjne projekty.

Czasami jest to rodzaj prywatny klub stworzony dla konkretnych projektów. Koszt udziałów w takich funduszach jest często szacowany na miliony rubli, więc posiadaczami akcji stają się tylko zamożni inwestorzy.

Zobacz 3. Interwałowy fundusz inwestycyjny

Fundusze interwałowe sprzedają i umarzają jednostki inwestycyjne ściśle na czas. Dzieje się tak przynajmniej raz w roku. Takie organizacje zajmują się głównie papierami wartościowymi - profesjonalnie handlują na giełdach.

W zależności od obszaru inwestycji fundusze inwestycyjne dzielą się na:

fundusze kapitałowe;
obligacje;
nieruchomość;
rynek pieniężny;
kredyt;
indeks.

Najpopularniejszym rodzajem są fundusze papierów wartościowych.

W tabeli przedstawiono główne kryteria rozróżniania funduszy otwartych, zamkniętych i interwałowych:

Przeczytaj inne artykuły o dochodzie pasywnym - „” i „”.

3. Jak inwestować w fundusze inwestycyjne - instrukcje krok po kroku dla początkujących

Każdy inwestor powinien zdecydować, aby zacząć od celu inwestycji. Zdecyduj sam, jakiego dochodu potrzebujesz - szybkiego, stabilnego, pewnego, jak najwyższego? Dopiero potem wybierz fundusz. I pamiętaj - im wyższy dochód, tym większe ryzyko.

Zdecyduj o warunkach inwestycji, wysokości aktywów. Fundusze inwestycyjne nie gwarantują stałego rocznego zwrotu, nie są bankami. Sukces zależy od wielu zmiennych - warunków rynkowych, profesjonalizmu firmy zarządzającej, sytuacji ekonomicznej.

Jeśli rozwiązałeś już wszystkie pytania wstępne, przejdź do inwestowania. Oto przewodnik krok po kroku dla Ciebie.

Krok 1. Wybór firmy zarządzającej

Menedżerowie zajmą się zbyciem aktywów i zyskiem. Profesjonalne firmy rzadko angażują się w bezpośrednie oszukiwanie inwestorów. Prawo zabrania takim strukturom składania deponentom nieracjonalnych obietnic.

Każda firma ma zazwyczaj kilka funduszy inwestycyjnych w swoich aktywach. Dywersyfikacja - dystrybucja środków w różnych kierunkach - zmniejsza ryzyko i pozwala na stosowanie różnych strategii inwestycyjnych.

Wybierając Wielką Brytanię, zwróć uwagę na następujące parametry:

liczba zarządzanych funduszy – im więcej, tym lepiej;
wielkość prowizji;
ogólna rentowność;
polityka zarządzania – wybieraj spółki łączące narzędzia wysokiego ryzyka i konserwatywne;
czas na rynku;
ocena firmy w renomowanych agencjach („AAA” – najwyższa ocena w National Agencja ratingowa, „A+++” - maksymalna niezawodność w RA „Expert”).

Przyjrzyj się też, jak rozdzielane są zyski. Jeśli firma jest zbyt hojna w nagradzaniu współpracowników, możliwe, że jest zainteresowana nie tyle zyskiem, co przyciąganiem nowych członków.

W takich organizacjach dochód powstaje nie dzięki obiecującym inwestycjom, ale dzięki stałemu napływowi pieniędzy. Jak to wygląda? Właśnie - wł piramida finansowa. Trzymaj się z dala od takich CC.

Krok 2 Otwarcie konta bankowego

Pieniądze przekazywane są do funduszu za pośrednictwem rachunku bankowego. Firma przeleje środki na to samo konto, gdy zdecydujesz się wykupić swój udział inwestycyjny.

Wybierając bank, zwróć uwagę na procent, jaki instytucja pobiera za transakcje finansowe na rachunek firmy zarządzającej. Im mniejszy tym oczywiście lepiej.

A najlepszą opcją jest sytuacja, gdy firma zarządzająca i bank są częścią tej samej grupy finansowej (na przykład: spółka zarządzająca Alfa Capital - Alfa Bank). W takim przypadku nie zostaniesz w ogóle obciążony opłatą za przelew.

Krok 3 Złożenie wniosku o wielokrotny zakup akcji

Kolejnym etapem jest wizyta w Wielkiej Brytanii z paszportem i danymi funduszu inwestycyjnego. Złóż wniosek o regularny zakup udziałów inwestycyjnych i zostań pełnoprawnym członkiem funduszu. Jeśli robisz to po raz pierwszy, musisz wypełnić formularz osoby zarejestrowanej.

Pomiędzy inwestorem a spółką zarządzającą zawierana jest umowa. Myślę, że nie trzeba przypominać, że przed podpisaniem jakichkolwiek oficjalnych dokumentów należy je dokładnie przeczytać.

Krok 4 Przelewamy pieniądze na konto firmy zarządzającej

Pozostaje tylko przelać pieniądze na konto firmy zarządzającej. W tytule wpłaty podaj numer wniosku, datę, swoje nazwisko i inicjały.

Każdy fundusz ma swoją minimalną kwotę. W funduszach inwestycyjnych skierowanych do inwestorów prywatnych jest to 3-5 tysięcy rubli. Istnieją organizacje, w których minimalne składki wynoszą od 100 000 i więcej.

Krok 5 Otrzymujemy powiadomienie o zaksięgowaniu akcji na rachunku inwestycyjnym

Podczas osobistej wizyty otrzymasz powiadomienie o wpływie środków na rachunek inwestycyjny w ciągu 5-7 dni. Jeśli ten dokument dotrze pocztą, będziesz musiał poczekać 10-14 dni, w zależności od wydajności usług pocztowych.

Jeszcze jedna rzecz pasywny sposób zarobki, przeczytaj artykuł „”.

4. Ranking funduszy inwestycyjnych z korzystnymi warunkami współpracy – przegląd TOP-3 popularnych

Przechodzimy do przeglądu najbardziej perspektywicznych spółek i zarządzanych przez nie funduszy.

Porównaj, wybierz, kup akcje inwestycyjne.

Uralsib Management Company została założona w 1996 roku. Grupa zarządza funduszami inwestycyjnymi, niepaństwowymi funduszami emerytalnymi. Łączna liczba akcjonariuszy w chwili pisania tego tekstu wynosi 52 tysiące osób. Inwestuje w najbardziej niezawodne i dochodowe obszary.

Branże depozytowe:

energia;
Zasoby naturalne;
zapasy wzrostowe;
euroobligacje;
złoto;
światowych rynkach towarowych.

Koszt akcji waha się od 5 do 25 tysięcy rubli. Akcjonariusz ma prawo samodzielnie wybrać zaplecze i określić kierunek inwestycji. Największym obecnie funduszem inwestycyjnym firmy zarządzającej jest Uralsib First. Przeznaczony dla inwestorów skoncentrowanych na długoterminowym wzroście aktywów.

"Otwarcie" - firma maklerska zaangażowany w papiery wartościowe, transakcje wymiany, inwestycje. Klienci firmy, którzy chcą zostać udziałowcami funduszy inwestycyjnych, mają prawo wyboru najbardziej obiecujących funduszy kierunki inwestycyjne. Najpopularniejszymi instrumentami są akcje, obligacje, fundusze rynków zagranicznych, indeksy giełdowe.

Koszt udziału w różnych funduszach waha się od 900 do 2500 rubli. Dostępne fundusze inwestycyjne - „Surowce”, „Euroobligacje”, „Własność zagraniczna”, „Akcje zagraniczne”. Rekomendowany okres inwestycji to od 1 roku lub dłużej.

Gazprombank Management Company współpracuje z osobami fizycznymi, firmami ubezpieczeniowymi, niepaństwowymi fundusze emerytalne, kulturalny i organizacje edukacyjne. W chwili pisania artykułu spółka zarządza 11 otwartymi funduszami inwestycyjnymi, 6 zamkniętymi i 1 interwałowym. Zawarte w TOP-3 największych firm zarządzających w Rosji. Posiada najwyższą ocenę niezawodności AAA przyznaną przez National Rating Agency.

5. Jak nie stracić pieniędzy inwestując w fundusze inwestycyjne - 5 przydatnych wskazówek

Kilka wskazówek dla początkujących.

Postępuj zgodnie z nimi, a ryzyko utraty środków znacznie się zmniejszy.

Wskazówka 1.Śledź sytuację na giełdzie

Musisz kupować i sprzedawać akcje inwestycyjne na czas. Najlepszy czas na zakup funduszy inwestycyjnych jest po spadku cen. Nie bój się chwilowych wahań cen: jeśli chcesz uzyskać maksymalny zysk, licz na długoterminowe inwestycje.

Wskazówka 2. Wybierz najbardziej niezawodne fundusze inwestycyjne

Jeśli chcesz spać spokojnie, wybierz solidne fundusze z konserwatywną strategią inwestycyjną. Które fundusze inwestycyjne są najbardziej stabilne? Są to fundusze obligacyjne, fundusze mieszane oraz fundusze funduszy.

Zaletą funduszy inwestycyjnych jest ich otwartość informacyjna. Wszyscy zainteresowani mają prawo zapoznać się z danymi dotyczącymi wielkości aktywów, aktualnej wartości akcji, operacji inwestycyjnych. Nie zaniedbuj prawa klienta do informacji i nie wahaj się zadawać pytań kierownikom i operatorom.

Jeśli chcesz zmniejszyć ryzyko, podziel swoje aktywa na różne fundusze inwestycyjne, a nawet różne firmy zarządzające. Jeśli masz dużo jajek i dużo koszyków, prawdopodobieństwo utraty oszczędności zostanie zredukowane do minimum.

Wskazówka 4. Popraw swoje umiejętności inwestorskie

Dochód pasywny jest oczywiście świetny. Ale jeśli chcesz uzyskać więcej, stań się inwestor kwalifikowany. Czytaj literaturę specjalistyczną. Na przykład „Przewodnik bogatego ojca po inwestowaniu” Roberta Kiyosaki lub „ Inteligentny inwestor» Benjamina Grahama.

Dzień dobry drodzy subskrybenci mojego bloga. Aby chociaż mieć pojęcie o nich, rodzajach inwestycji, a nie małej ilości pieniędzy, aby wypełnić je jakością.

Ale taki wynalazek jak fundusz inwestycyjny (PIF) pozwala każdemu z nas uczestniczyć w nim zawodowo portfolio inwestycyjne ze swoimi pieniędzmi. O tym, jak inwestować w fundusz inwestycyjny, na czym on w zasadzie polega – opowiem w dzisiejszym artykule.

Krótko mówiąc, fundusz inwestycyjny to rodzaj zbiorowego inwestowania, który umożliwia zakup części funduszu inwestycyjnego (udziału) w celu otrzymywania i dystrybucji zysków między inwestorów (akcjonariuszy) z aktywów nabytych w funduszu proporcjonalnie do liczby akcji.

Mówiąc prościej, firma zarządzająca zbiera pieniądze od inwestorów, nabywa aktywa według własnego uznania (itp.), zarządza nimi z pomocą profesjonalnych menedżerów i rozdziela ustalony zysk między uczestników (udziałowców).

Fundusze wspólnego inwestowania są zwykle klasyfikowane według obszarów inwestycyjnych w następujący sposób:

Fundusze akcji, jak się domyślacie, składają się wyłącznie z udziałów w spółkach publicznych i niepublicznych. Takie fundusze inwestycyjne są uważane za najbardziej ryzykowne ze wszystkich rodzajów funduszy, ale jednocześnie potencjalnie najbardziej dochodowe.
Z kolei fundusze obligacji są najmniej ryzykowne ze względu na niską zmienność cen tego typu papierów wartościowych.
Mieszane fundusze inwestycyjne łączą instrumenty o różnych stopach zwrotu i ryzyku w określonych proporcjach. Mogą to być akcje, obligacje rządowe, komunalne lub korporacyjne, a także instrumenty rynku pieniężnego, takie jak depozyty.
Fundusze rynku pieniężnego inwestują pieniądze deponentów w krótkoterminowe obligacje spółek i rządów o wysokim ratingu kredytowym, czerpiąc zyski ze wzrostu wartości rynkowej i otrzymując dochód z kuponu, a także na lokatach krótkoterminowych w największych

Strategia takich funduszy przeznaczona jest dla inwestorów potrzebujących wysokiej płynności portfela, przy umiarkowanym ryzyku i stopie zwrotu pokrywającej inflację. Takie fundusze są często organizowane przez firmy zarządzające. grupy bankowe, lokując większość środków akcjonariuszy na lokatach własnych banków.

Na przykład Fundusz Rynku Pieniężnego Sbierbanku (który, nawiasem mówiąc, został już połączony z obligacją Ilya) zarobił na ostatni rok 10%, a przez 3 lata - 25%, podczas gdy otwarty fundusz akcji "Dobrynya Nikiticz" - odpowiednio 17% i 8%.

Indeksowe fundusze inwestycyjne - kupuj akcje w takich samych proporcjach, w jakich są prezentowane w wiodących, na przykład MICEX, PTC lub indeksie Dow Jones. W porównaniu z innymi funduszami, koszty wsparcia analitycznego i zarządzania tego typu funduszami są niższe, ponieważ skład portfela zmienia się stosunkowo rzadko, tylko podczas rewizji składników samego indeksu.
Hipoteczne fundusze inwestycyjne w Rosji inwestują pieniądze w papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką - obligacje zabezpieczone hipoteką i hipoteczne certyfikaty uczestnictwa, finansując w ten sposób budowę nowych, głównie mieszkaniowych nieruchomości

Na powyższym obrazku można zobaczyć aktualne najlepsze fundusze inwestycyjne pod względem zebranych środków, według portalu investfunds.ru.

W USA około 80% powierzchni mieszkalnej kupuje się na kredyt, a rynek papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką jest po prostu ogromny. W Rosji bardzo niewielu pożyczkodawców zajmuje się sekurytyzacją długu hipotecznego, więc hipoteczne fundusze inwestycyjne są w naszym kraju słabo rozwinięte.

Istnieją również tzw. fundusze nieruchomości ( Fundusz Inwestycyjny w Nieruchomości, REIT) - to te same fundusze hipoteczne, tyle że poprzez zbiorowe inwestycje (akcje, udziały) nabywają nieruchomości i zajmują się zarządzaniem nimi (budowa, sprzedaż, dzierżawa), czerpiąc dochód dla inwestorów.

Ze względu na płynność (jak szybko można wyjść z funduszu) fundusze wspólnego inwestowania dzielą się na:

Otwarte - wykupują i sprzedają swoje akcje każdego dnia roboczego, dlatego posiadają aktywa tylko w instrumentach o dużej płynności (obligacje rządowe, depozyty, papiery komunalne, akcje i obligacje spółek rosyjskich i zagranicznych)
Interwałowy - dokonuj kupna i sprzedaży akcji co najmniej raz w roku, w okresie czasu określonym w regulaminie funduszu
Zamknięte - sprzedaj udziały w momencie utworzenia funduszu i wykup je w momencie zakończenia funduszu inwestycyjnego

Inwestor może też sprzedać udział na rynku wtórnym, ale w Rosji jest to bardzo problematyczne ze względu na niedorozwój tego segmentu. Aktywa zamkniętych funduszy inwestycyjnych mogą obejmować, oprócz instrumentów o dużej płynności, certyfikaty nieruchomości i hipoteczne oraz inne instrumenty.

Na powyższym obrazku widać 10 najlepszych funduszy inwestycyjnych pod względem rentowności w latach 2012-2015 według portalu investfunds.ru

Wady i zalety funduszy inwestycyjnych

Każdy rodzaj PIF ma swoje zalety i wady. Fundusze otwarte charakteryzują się większą płynnością, ale fundusze interwałowe i zamknięte zwykle zapewniają wyższe zwroty, ponieważ ich zarządzającym łatwiej jest zaplanować inwestycje na długoterminowy. Jednocześnie inwestorzy nie mogą w żadnym momencie wycofać z nich swoich pieniędzy, ale koszty operacyjne związane z zapewnieniem działania takich funduszy są znacznie niższe.

Ogólnie rzecz biorąc, fundusze inwestycyjne mają kilka wspólnych wad:

Jeśli porównamy fundusze inwestycyjne z obligacjami i depozytami, to te pierwsze mają niewątpliwie większe ryzyko.
Inwestor będzie musiał ponieść dodatkowe wydatki związanych z wykonywaniem i przechowywaniem certyfikatów inwestycyjnych, stale wypłacają wynagrodzenie towarzystwu zarządzającemu, niezależnie od wyników funduszu. Zazwyczaj wysokość takiego wynagrodzenia waha się od 0,5% do 5% wartości aktywów netto funduszu inwestycyjnego
Zgodnie z prawem fundusze inwestycyjne są zobowiązane do przestrzegania określonej struktury aktywów, a także do przestrzegania określonej strategii. Takie ograniczenia nie są nakładane na inwestora prywatnego

Powiedzmy, że giełda jest w trendzie spadkowym. Co zrobi zwykły inwestor? Będzie sprzedawał akcje, naprawiając stratę i odkupując je taniej, a doświadczony trader również dokona krótkiej sprzedaży, aby wykorzystać spadek.

Fundusze inwestycyjne nie mają dużego wyboru, nie mogą sprzedać wszystkich akcji ani przenieść większości środków na rynek pieniężny - Bank Centralny Federacji Rosyjskiej monitoruje zgodność ze strukturą aktywów i strategią określoną w deklaracji inwestycyjnej funduszu. Z drugiej strony wspiera płynność Giełda Papierów Wartościowych i nie pozwala zejść do zera. Jednak w takiej sytuacji akcjonariusze dużo tracą na rzecz inwestorów prywatnych, ale znowu tylko doświadczonych.

Ważne jest, aby zrozumieć, że żaden fundusz nie może zagwarantować przyszłej rentowności, a dotychczasowe osiągnięcia wcale nie są gwarancją dobrych wyników w przyszłości. Dlatego przy wyborze funduszu inwestycyjnego należy przede wszystkim zwrócić uwagę na wiarygodność towarzystwa zarządzającego, strategię inwestycyjną oraz rodzaj samego funduszu (czy można szybko wypłacić pieniądze), strukturę aktywów oraz czy jest to fundusz fundusz rynkowy – w którym banku lub obligacjach, których emitent będzie trzymał Twoje ciężko zarobione pieniądze.

O tym, jak inwestować w fundusze inwestycyjne już rozmawialiśmy, ale w kolejnych numerach będzie tego jeszcze więcej ważna informacja o tym, jakich narzędzi najlepiej używać do zarabiania pieniędzy. Zapisz się już teraz!