Wyślij swoją dobrą pracę w bazie wiedzy jest prosta. Skorzystaj z poniższego formularza

Studenci, doktoranci, młodzi naukowcy, którzy korzystają z bazy wiedzy w swoich studiach i pracy, będą Wam bardzo wdzięczni.

Wysłany dnia http://www.allbest.ru/

Wstęp

Wniosek

Spis wykorzystanej literatury

Wstęp

klimat inwestycyjny kryzys gospodarczy

Ocena klimatu inwestycyjnego to ogólna atmosfera zrozumienia sytuacji gospodarczej i potrzeby przyciągania dodatkowych środków, która dominuje w różnych obszarach rozwoju społeczno-gospodarczego. Rozwój gospodarczy państwo, region.

Dzisiejsze kształtowanie się sprzyjającego klimatu inwestycyjnego w państwie wpłynie na jego przyszłość.

Logicznym skutkiem skuteczności klimatu inwestycyjnego jest osiągnięcie określonych celów inwestycyjnych. Jednocześnie aktywności różnych instytucji terytorialnych na rzecz tworzenia, ich zdaniem, korzystniejszego klimatu inwestycyjnego nie zawsze towarzyszy adekwatny wzrost przepływów inwestycyjnych.

Skuteczność klimatu inwestycyjnego dla danego terytorium przejawia się w dwóch aspektach: ekonomicznym i społecznym. W gospodarce – poprzez wzrost wskaźników makroekonomicznych, przede wszystkim PKB per capita oraz możliwości eksportowych. Odnośnie społecznego: jego przejawem jest spadek zagrożeń społecznych, wzrost płac, a co za tym idzie siły nabywczej ludności danego terytorium.

Przyciąganie inwestycji w rosyjska gospodarka jest istotnym środkiem eliminowania „głodu inwestycji” w kraju. Aby jednak inwestorzy zagraniczni zdecydowało się na takie inwestycje, potrzebne są bardzo poważne zmiany w klimacie inwestycyjnym.

Przyciąganie inwestycji zagranicznych jest dla Rosji ważne nie tylko ze względu na możliwość wzrostu realne aktywa. Być może jeszcze ważniejszy dla naszych czasów jest fakt, że inwestorzy zagraniczni wnoszą ze sobą nową, wyższą kulturę biznesową, nowe technologie i nowoczesne metody zarządzania i promowania inwestycji krajowych. Dla rosyjskiej gospodarki są jak przybysze z jutra.

Trafność wybranego tematu Praca semestralna ze względu na fakt, że w odniesieniu do inwestorów zagranicznych do pracy na rynku rosyjskim można ocenić stan klimatu inwestycyjnego w Rosji. W przeciwieństwie do inwestorów krajowych, których ograniczają zasady regulacji walutowych, inna kultura biznesowa, język, a przez to skupieni na pracy w Rosji, inwestorzy zagraniczni mają znacznie większą swobodę w wyborze miejsca lokowania swojego kapitału. Dynamikę inwestycji zagranicznych można wykorzystać do oceny rzeczywistego postępu, jaki ma miejsce (lub nie) w kraju pod względem inwestycji.

Celem pracy na kursie jest ocena zmian klimatu inwestycyjnego w Rosji na przestrzeni ostatnich lat, trendu jego rozwoju oraz polityki inwestycyjnej państwa, identyfikacja najbardziej Słabości i wskazanie niezbędne środki aby je wyeliminować.

W oparciu o cel pracy na kursie konieczne jest rozwiązanie następujących zadań:

Zbadanie teoretycznych podstaw klimatu inwestycyjnego.

Przeanalizuj aktualny stan klimatu inwestycyjnego w Rosji.

Rozważ perspektywy rozwoju klimatu inwestycyjnego w Rosji.

Przedmiotem opracowania jest ocena klimatu inwestycyjnego w Rosji jako krok w kierunku poważnej poprawy klimatu inwestycyjnego w kraju, wzrostu produkcji i produktywności.

1. Podstawy teoretyczne klimat inwestycyjny

1.1 Pojęcie klimatu inwestycyjnego i jego składowe

W literaturze naukowej i edukacyjnej pojęcie klimatu inwestycyjnego jest różnie interpretowane. Na przykład w podręczniku „Międzynarodowy ruch kapitału” klimat inwestycyjny jest rozpatrywany jako „zespół prawnych, ekonomicznych, politycznych i czynniki społeczne określanie atrakcyjności państwa dla inwestycji zagranicznych” Anshin, V. M. Analiza inwestycji: Poradnik edukacyjny i praktyczny. - M.: Delo, 2009. -s. 213-216. Przy takim podejściu pojęcie „klimatu inwestycyjnego” sprowadza się do atrakcyjności inwestycyjnej, co jest mało sprawiedliwe, ponieważ w tym przypadku ryzyko inwestycyjne które w dużej mierze determinują klimat inwestycyjny.

Klimat inwestycyjny (czasami przedsiębiorczy) to sytuacja w kraju z punktu widzenia przedsiębiorców zagranicznych, którzy inwestują swój kapitał w jego gospodarkę. Klimat ten składa się z dużej liczby elementów (tzw. czynników ryzyka), które można pogrupować w następujące grupy:

1) sytuację społeczno-polityczną w kraju i jej perspektywy;

2) sytuacja gospodarcza kraju i perspektywy jej rozwoju;

3) zagraniczna działalność gospodarcza i jego perspektywy.

Każdy czynnik ryzyka ma swój udział i jest szacowany w punktach. Dzięki temu możliwe staje się kwantyfikowanie zarówno poszczególnych grup czynników ryzyka, jak i klimatu inwestycyjnego jako całości.

Czynnikami sprzyjającymi napływowi inwestycji do danego kraju są:

duży potencjał rynku krajowego;

wysoka stopa zwrotu;

niski poziom konkurs;

stabilny system podatkowy;

niski koszt zasobów (surowców, pracy, środków finansowych);

skuteczne wsparcie rządu.

Czynnikami hamującymi rozwój procesów inwestycyjnych i tym samym pogarszającymi klimat inwestycyjny w kraju są:

niestabilność polityczna w kraju;

napięcia społeczne (strajki, wojny struktur mafijnych, konflikty etniczne i religijne itp.);

wysoki poziom inflacji;

wysokie stopy refinansowania;

wysoki poziom zadłużenia zewnętrznego i wewnętrznego;

deficyt budżetowy;

pasywny bilans płatniczy;

niedorozwój legislacji, w tym niewykonywanie ustaw regulujących sferę inwestycyjną;

wysokie koszty transakcyjne.

1.2 Ocena klimatu inwestycyjnego różnymi metodami

Analiza klimatu inwestycyjnego dla odbiorcy inwestycji jest ważnym elementem rozwoju państwa i polityka regionalna przyciąganie i wykorzystywanie kapitału, ponieważ po pierwsze daje usystematyzowane zrozumienie czynników wpływających na inwestora, po drugie daje możliwość lepszej oceny sytuacji w kraju lub w danym regionie, a po trzecie pozwala zrozumieć motywacja zachowania partnera.

W literaturze ekonomicznej można spotkać różne podejścia do oceny klimatu inwestycyjnego gospodarka narodowa, różniąc się w zależności od celów badania liczbą analizowanych wskaźników i ich cechami jakościowymi, wyborem samych wskaźników Bard, V. S. Kompleks finansowy i inwestycyjny: teoria i praktyka w kontekście reformowania rosyjskiej gospodarki. -- M.: Finanse i statystyka, 2009. -s. 123-129.

1. Uniwersalna metodologia oceny klimatu inwestycyjnego, obejmująca maksymalną liczbę cechy ekonomiczne, wskaźników handlu, charakterystyki klimatu politycznego, otoczenia legislacyjnego dla inwestycji pozwala na dogłębną i wszechstronną ocenę sytuacji w kraju w chwili obecnej oraz ocenę możliwości jego rozwoju.

2. Do analizy porównawczej klimatu inwestycyjnego w krajach o gospodarkach w okresie transformacji wykorzystuje się specjalistyczne metody, które skupiają się na tempie i perspektywach reform. O wadze takiej oceny decyduje fakt, że nowe możliwości dla firm zagranicznych w tych krajach zależą bezpośrednio od tego, jak zdecydowanie reformy zostaną przeprowadzone.

Techniki te obejmują przeprowadzanie wywiadów z ekspertami reprezentującymi duże banki kraje rozwinięte i uwzględniać informacje statystyczne o stanie danego czynnika. Do cech tych czynników należą: prognozy wskaźników makroekonomicznych; ryzyko braku zapłaty za towar; ryzyko braku spłaty pożyczek; ryzyko wypłaty dywidendy; ryzyko nacjonalizacji, konfiskaty i wywłaszczenia mienia; wskaźniki zadłużenia; oceny zdolności kredytowej kraju; politykę na danym terenie aktywa bankowe, obligacje międzynarodowe; polityka zniżek i kar. Rosja zajmuje jedno z ostatnich miejsc w rankingach opartych na tych metodach i ustępuje pod względem atrakcyjności inwestycyjnej Czechom, Chinom, Węgrom, Polsce, Litwie, Rumunii, Estonii i Łotwie. Ocena ta w pewnym stopniu odpowiada wielkości inwestycji zagranicznych napływających do Rosji w porównaniu z innymi krajami. Metody te nie są jednak pozbawione wad. Po pierwsze, nie rozróżniają inwestycji bezpośrednich i portfelowych. Po drugie, mało zasadna jest ocena klimatu inwestycyjnego w Rosji (biorąc pod uwagę różnorodność warunków w podmiotach wchodzących w skład Federacji), Stanach Zjednoczonych, Chinach, Niemczech z jednej strony oraz Luksemburgu, Estonii, Albanii i innych małych krajów, z drugiej strony, z jednym zestawem wskaźników. Po trzecie, wśród wskaźników nie ma komponentu innowacyjności, który odgrywa coraz większą rolę w dynamice makroekonomicznej wielu krajów.

Ocena stanu i perspektyw rozwoju klimatu inwestycyjnego w krajach Europy Środkowej i Wschodniej oraz WNP, w tym w Rosji. Oceny dokonano w 10-stopniowej skali (0 – ocena najgorsza, 10 – najwyższa), według 10 najważniejszych wskaźników gospodarczych i politycznych (wzrost gospodarczy, stabilność cen, wydajność pracy, stabilność waluty, prywatyzacja, infrastruktura , perspektywy handlowe, zasoby naturalne, stabilność polityczna, podstawy prawodawstwa) pokazały, że Rosja zajmuje wysokie miejsce pod względem zasoby naturalne i perspektywy handlowe - 9,3 punktu, infrastruktura - 4,9, stabilność polityczna - 5, ale pozostaje w tyle za większością krajów Europy Wschodniej i krajów bałtyckich.

Zaletą takiej techniki oceniania jest względna taniość badań i widoczność wyników. Takie badania ratingowe są bardziej odpowiednie dla procesów politycznych niż dla konkretnych badań ekonomicznych.

3. Metody punktacji umożliwiają ilościowe porównanie głównych cech klimatu inwestycyjnego krajów oraz wyznaczenie wskaźników, które uwzględniają wartości wszystkich składowych i służą jako kryterium rankingu krajów według ich atrakcyjności inwestycyjnej.

Techniki te są uniwersalne i mogą być stosowane w różnych krajach. Są skuteczne w prowadzeniu badań na poziomie makroekonomicznym, zwłaszcza przy porównywaniu poziomów rozwoju gospodarczego kilku państw.

Zgodnie z tymi metodami wybiera się 15 kryteriów o określonej wadze właściwej. Kryteria te są oceniane przez ekspertów w skali od „O” do „4”. Kryteriami ustalającymi są: stabilność polityczna (udział - 12), stan wzrostu gospodarczego (10), wymienialność walut (10), poziom płac i wydajność pracy (8), stosunek do inwestycji zagranicznych (6), możliwość nacjonalizacji (6) , wpływ na dewaluację (6), stan bilansu płatniczego (6), poziom regulacja państwowa inwestycje (4), stan infrastruktury (4), możliwość współpracy w zakresie produkcji (4), pozyskiwanie serwis doradczy(2), realizacja projektu (6).

Każdemu z kryteriów przypisany jest wskaźnik oceny nadany przez grono ekspertów; następnie te wskaźniki są sumowane, biorąc pod uwagę ciężar właściwy każdego z nich. Zaletą takiej metody jest to, że jest łatwa w użyciu i uniwersalna, co pozwala na zastosowanie jej w różnych krajach, a także dość przejrzysta i zrozumiała – wszystko to pozwala na pracę z nią specjalistom z różnych dziedzin nauki. Wynikiem badań z wykorzystaniem takich metod jest wskaźnik liczbowy. Metody te są wygodne przy prowadzeniu badań na poziomie makroekonomicznym, zwłaszcza przy porównywaniu rozwoju poszczególnych państw lub wspólnot państw jako całości.

Jednak podczas badania sektorów gospodarki lub regionów kraju metody te prowadzą do błędów w ocenie klimatu inwestycyjnego; ich wadą jest subiektywność podejścia przy obliczaniu niektórych wskaźników. Do oceny eksperta potrzebna jest duża ilość informacji.

Metodologia oceny ryzyka przedsiębiorcy w Rosji została opracowana przez agencję UNI-VERS. Pozwala ocenić klimat inwestycyjny na podstawie eksperckiej oceny poziomu ryzyka przedsiębiorcy, którego składowymi są wskaźniki: społeczno-polityczny, gospodarczy krajowy i zagraniczny.

Ranking wskaźników prowadzony jest w dziesiętnej skali warunków inwestowania: od 1 („najlepsze”) do 10 („najgorsze”). Klimat inwestycyjny rozpatrywany jest na poziomie makro- i mikroekonomicznym. W pierwszym etapie określane są wskaźniki otoczenia gospodarczego, społecznego i politycznego dla inwestycji.

Dla potencjalnych inwestorów w Rosji przy analizie sytuacji politycznej decydującym czynnikiem jest polityka państwa w zakresie inwestycji zagranicznych, prawdopodobieństwo nacjonalizacji własności zagranicznej, udział Federacji Rosyjskiej w systemach umów międzynarodowych, siła instytucji państwowych, ciągłość władzy politycznej, stopień interwencji państwa w gospodarkę itp.

Negatywny wpływ na klimat inwestycyjny mają przede wszystkim bezpośrednie ograniczenia działalności firm zagranicznych, utrwalone w ustawodawstwie oraz niejasność lub niestabilność ustawodawstwa kraju goszczącego.

Oceniając klimat inwestycyjny na poziomie makro, główną uwagę zwraca się na stan gospodarki, sytuację w systemie monetarnym i kredytowym, reżim celny, koszt pracy i jego korelację ze średnim poziomem kwalifikacji pracowników , produktywność pracy itp. Przy ocenie otoczenia społecznego dla inwestycji duże znaczenie mają inwestycje zagraniczne w społeczeństwie, stopień ich rozwarstwienia, stopa bezrobocia, aktywność strajkowa itp.

Na poziomie mikro na klimat inwestycyjny mają wpływ relacje pomiędzy firmami-inwestorami a specyficznymi agencje rządowe, dostawców, nabywców, banki, związki zawodowe i kolektywy pracownicze firm w kraju przyjmującym. Poziomy makro- i mikroekonomiczne w tej technice analizowane są całościowo, a wyniki analizy służą do określenia oceny ryzyka inwestycyjnego.

Jak widać z powyższej analizy, pomimo dużej liczby metod oceny, taka metodologia oceny klimatu inwestycyjnego, która pozwalałaby obiektywnie za pomocą metod matematycznych ocenić ogólną sytuację inwestycyjną w regionie i poszczególne czynniki na nią wpływające, nie obecnie istnieje. Wiele z omawianych metod jest używanych ekspertyzy, czy też do określenia stopnia wpływu danego czynnika na klimat inwestycyjny (tj.

Aby ocenić atrakcyjność inwestycyjną kraju z perspektywy inwestorów zagranicznych, rozpowszechniła się koncepcja AML opracowana przez J. Dunninga i nazwana „paradygmatem eklektycznym”.

Koncepcja ta obejmuje analizę i ocenę trzech elementów atrakcyjności inwestycyjnej Zenchenko S.V. „Klimat inwestycyjny regionu i metody jego oceny” Zbiór prac naukowych SevKavGTU. Seria „Ekonomia”, 2009, №11 http://science. ncstu.ru:

przewagi komparatywne firm krajowych;

obecność przewag całej gospodarki narodowej (wysoki potencjał rynku krajowego, niskie koszty produkcji, wysoki poziom kwalifikacji personelu, wysoka marża zysku);

zaletami internalizacji są obecność struktur afiliowanych, konkurencja między niezależnymi inwestorami a firmami przyjmującymi inwestycje.

Pierwsza i trzecia składowa atrakcyjności inwestycyjnej charakteryzują cechy firm, druga – charakterystykę kraju jako całości. Jeśli kraj goszczący różni się od innych krajów głównie pierwszym komponentem, inwestorom zaleca się wybranie strategii licencjonowania i sprzedaży patentów w celu wejścia na jego rynek krajowy. Jeżeli w wyniku przeprowadzonej analizy ujawni się obecność przewag w pierwszym i trzecim komponencie klimatu inwestycyjnego, wówczas inwestorom zagranicznym zaleca się dokonywanie bezpośrednich inwestycji w gospodarkę kraju goszczącego.

Należy zaznaczyć, że w ocenę ryzyka politycznego kraju zaangażowanych jest wiele instytucji. Wśród nich jest wyspecjalizowana prywatna organizacja o nazwie Political Risk Services Group, Inc., która ma siedzibę w Nowym Jorku i co roku publikuje International Country Risk Guide. Na podstawie oceny stabilności politycznej i demokratycznego charakteru systemu politycznego określają ryzyko polityczne.

Klimat inwestycyjny kraju jest stale oceniany przez wiele znanych firm konsultingowych. Wśród nich jest firma „AT Kearney”, która corocznie publikuje indeks zaufania inwestycyjnego (FBI Confidence Index). Przy ustalaniu tego wskaźnika brane są pod uwagę dane z badania 10 000 największych firm ponadnarodowych na świecie, znajdujących się na liście „Global 10 000”, zlokalizowanych w 41 krajach świata, reprezentujących 24 sektory światowej gospodarki, o łącznym rocznym dochodzie na poziomie ponad zużywa się ponad 18 bilionów rubli. LALKA.

Indeks obliczany jest jako średnia ważona czterech odpowiedzi na pytanie o strategię inwestowania bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) w perspektywie roku do trzech lat.

Możliwości odpowiedzi: duże zainteresowanie inwestowaniem BIZ w kraju, niskie zainteresowanie i brak zainteresowania inwestowaniem BIZ w kraju.

Z wyjątkiem określone informacje brane są pod uwagę opracowania analityczne ekspertów z organizacji międzynarodowych. Przede wszystkim mówimy o ekspertach Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW), Bank Światowy(WB), Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju (EBOR), Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD), UNCTAD.

Najbardziej znane są obecnie kompleksowe oceny atrakcyjności inwestycyjnej krajów świata, publikowane cyklicznie przez czołowe światowe czasopisma ekonomiczne: „Euromoney”, „Fortune”, „The Economist”. Najbardziej znany i najczęściej cytowany kompleksowa ocena atrakcyjności inwestycyjnej krajów świata jest ocena magazynu „Euromoney”, na podstawie której dwa razy w roku (w marcu i wrześniu) dokonywana jest ocena ryzyka inwestycyjnego i wiarygodności krajów. Do oceny wykorzystuje się dziewięć grup wskaźników Vladimir Pavlov „Odpływ jest prawie niewidoczny” www.rbcdaily.ru:

* efektywność gospodarki;

* poziom ryzyka politycznego;

* stan zadłużenia;

* niezdolność do obsługi zadłużenia;

* zdolność kredytowa;

* dostępność kredytów bankowych;

* dostępność finansowania krótkoterminowego;

* dostępność długoterminowego kapitału pożyczkowego;

* prawdopodobieństwo wystąpienia okoliczności siły wyższej.

Wartości tych wskaźników są określane przez ekspertów lub metodami obliczeniowymi i analitycznymi. Są one mierzone w 10-stopniowej skali, a następnie ważone zgodnie z istotnością danego wskaźnika i jego wkładem w ocenę końcową. Należy zauważyć, że podejścia metodologiczne do tworzenia tego ratingu oraz skład wskaźników oceny podlegają ciągłemu przeglądowi w zależności od zmian warunków rynkowych na świecie. Ważnymi wytycznymi dla inwestorów zagranicznych są oceny ekspertów Banku Światowego, specjalne ratingi finansowe lub kredytowe krajów. W opracowywaniu takich ratingów specjalizują się najwybitniejsze agencje eksperckie Wielkiej Szóstki: Moody's, Arthur Andersen, Standart & Poor's, IBCA itp. Tak więc kategorie ratingów kredytowych agencji Standard & Poor's obejmują: ratingi inwestycyjne: AAA - możliwości Zdolność emitenta do spłaty zadłużenia i odsetek jest bardzo duża; AA – Zdolność emitenta do spłaty zadłużenia i odsetek jest dość duża; A – Zdolność emitenta do spłaty zadłużenia i odsetek jest dość duża, ale zależy od krajowej sytuacji gospodarczej; BBB - zdolność emitenta do spłaty zadłużenia i odsetek jest uzależniona od wewnętrznej sytuacji gospodarczej w momencie wykupu Ratingi spekulacyjne: BB - niestabilność wewnętrznej sytuacji gospodarczej może mieć wpływ na wypłacalność emitenta B - ograniczona wypłacalność emitenta, odpowiadająca jednak aktualnemu wolumenowi wyemitowane zobowiązania Oceny outsiderów: CCC - występuje pewna ochrona interesów, jednak ryzyko i niestabilność są wysokie, СС - wypłacalność emitenta silnie zależy od krajowej sytuacji gospodarczej; C - wypłacalność emitenta jest całkowicie uzależniona od krajowej sytuacji gospodarczej; D - długi są przeterminowane.

Przynajmniej wraz z oceną klimatu inwestycyjnego w danym kraju znaczenie posiada również ocenę atrakcyjności inwestycyjnej swoich regionów. W przypadku krajów o strukturze federalnej mówimy o klimacie inwestycyjnym poszczególnych podmiotów Federacji.

W Rosji rankingi potencjału inwestycyjnego i ryzyka inwestycyjnego publikowane przez magazyn „Expert” są najbardziej znane w ocenie klimatu inwestycyjnego regionów. Według jego metody potencjał inwestycyjny region składa się z ośmiu prywatnych potencjałów Zenchenko S.V. „Klimat inwestycyjny regionu i metody jego oceny” Zbiór prac naukowych SevKavGTU. Seria „Ekonomia”, 2009, №11 http://science. ncstu.ru:

zasoby i surowce (średnia ważona podaż rezerw bilansowych głównych rodzajów zasobów naturalnych);

praca (zasoby pracy i ich poziom wykształcenia);

produkcja (skumulowany wynik działalność gospodarcza w regionie);

innowacyjność (stopień rozwoju nauki i wdrażanie dorobku naukowo-badawczego). postęp techniczny w regionie);

instytucjonalne (stopień rozwoju wiodących instytucji gospodarka rynkowa);

infrastrukturalne (położenie gospodarcze i geograficzne regionu oraz jego bezpieczeństwo infrastrukturalne);

finansowy (il podstawa opodatkowania i rentowności przedsiębiorstw w regionie);

konsument (łącznie siła nabywcza ludność regionu).

Sumując potencjały prywatne, „Ekspert” stosuje wagi, które odzwierciedlają zdaniem ekspertów stopień ważności każdego wskaźnika w całkowitym potencjale inwestycyjnym.

Agencja ratingowa „Expert” tworzy pouczający obraz potencjału ryzyka rosyjskich regionów. Z jednej strony pozwala ocenić skalę biznesu, na jaką region jest gotowy; z drugiej strony, jak ryzykowne jest rozwijanie tego biznesu.

Rzeczywista ocena to rozkład regionów według wartości całkowitego potencjalnego i integralnego ryzyka na 12 grup. Zgodnie z wynikami badania, wszystkie regiony w tym roku zostały rozdzielone między następujące grupy Blank, IA Zarządzanie inwestycjami. -- Kijów: MP "ITEM" LTD "United Long Don Trade Limited", 2009. -str. 142-148:

maksymalny potencjał - minimalne ryzyko (1A);

wysoki potencjał – umiarkowane ryzyko (1B);

wysoki potencjał - wysokie ryzyko(1C, ta grupa nie obejmuje żadnego regionu w tej ocenie);

średni potencjał - minimalne ryzyko (2A, ta grupa również tym razem nie ma ani jednego regionu);

średni potencjał - umiarkowane ryzyko (2B);

średni potencjał - wysokie ryzyko (2C);

niski potencjał - minimalne ryzyko (3A);

obniżony potencjał – umiarkowane ryzyko (3B1);

zmniejszony potencjał - wysokie ryzyko (3C1);

mały potencjał - umiarkowane ryzyko (3B2);

mały potencjał - duże ryzyko (3C2);

niski potencjał - ekstremalne ryzyko (3D).

Wielkość i dynamika inwestycji w środki trwałe są wskaźnikami atrakcyjności inwestycyjnej regionu. Wzrost atrakcyjności inwestycyjnej przyczynia się do dodatkowego napływu kapitału i ożywienia gospodarczego. Inwestor, wybierając region do lokowania swoich środków, kieruje się pewnymi cechami: potencjałem inwestycyjnym oraz poziomem ryzyka inwestycyjnego, których relacja określa atrakcyjność inwestycyjna region.

Zadania oceny atrakcyjności inwestycyjnej regionu to Bard, V. S. Kompleks finansowo-inwestycyjny: teoria i praktyka w kontekście reformowania rosyjskiej gospodarki. -- M.: Finanse i statystyka, 2009. -s. 102-104:

definicja rozwoju społeczno-gospodarczego,

ustalenie wpływu atrakcyjności inwestycyjnej na napływ inwestycji,

rozwój działań regulujących atrakcyjność inwestycyjną.

W Federacja Rosyjska Ustawodawstwo nie określa konkretnej metodyki oceny atrakcyjności inwestycyjnej regionów, dlatego w Ostatnio coraz częściej zaczęły pojawiać się różne metody obliczania wskaźników atrakcyjności inwestycyjnej.

W sprawie oceny ratingów kredytowych rosyjskie regiony specjalizują się wspomniane już znane międzynarodowe agencje konsultingowe, a także Rosyjski Instytut Ekonomii Miejskiej. Główne mankamenty badań atrakcyjności inwestycyjnej rosyjskich regionów to:

1. Rozbieżność w samym pojęciu „klimatu inwestycyjnego”.

2. Uwzględniono ograniczony zestaw wskaźników.

3. Brak uwzględnienia legislacyjnych uwarunkowań inwestowania, zwłaszcza regionalnych.

4. Niewystarczająca trafność zasad agregowania kilkudziesięciu wybranych wskaźników oceny.

5. Epizodyczny charakter analizy: z reguły są to badania jednorazowe różnych zespołów prowadzone w innym terminie.

6. Badania nie są prowadzone w pełnym zakresie w 89 podmiotach konstytucyjnych federacji, które posiadają własne ramy legislacyjne i odrębne budżety.

2. Analiza aktualnego stanu klimatu inwestycyjnego w Rosji

2.1 Wpływ Kryzys ekonomiczny na rosyjską gospodarkę

Obecny kryzys finansowy wyróżnia się zarówno głębokością, jak i zasięgiem – być może po raz pierwszy od czasu Wielkiego Kryzysu ogarnął on cały świat. „Spustem”, który uruchomił mechanizm kryzysowy, były problemy na rynku kredyty hipoteczne USA http://www.info-crisis.ru.

Asymetria informacji odegrała kluczową rolę w rozwoju obecnego kryzysu. Struktura instrumentów pochodnych instrumenty finansowe stało się tak złożone i nieprzejrzyste, że szacowanie rzeczywistej wartości portfeli firmy finansowe okazało się praktycznie niemożliwe. Ponieważ rynek kredytowy nie był już w stanie skutecznie identyfikować potencjalnie niewypłacalnych kredytobiorców, został sparaliżowany. Rozwój sytuacji w sektor finansowy miał poważny wpływ na sektor realny gospodarka.

Rysunek 1 — Dynamika Kredyt hipoteczny w USA

PKB USA w III kwartale 2008 roku spadł o 0,5%, co okazało się największym spadkiem od 2001 roku, za sprawą największego spadku od 28 lat wydatki konsumentów(o 3,8%). Jednocześnie spadek ten wskaźnik został nieco zrównoważony przez wzrost wydatków rządowych, wzrost eksportu i spadek importu. według stawki Biuro Budżetowe Kongres USA wzrost PKB w 2008 roku wyniósł 1,2%.

Wolumen mocy zaangażowanych w gospodarkę USA spadł w listopadzie do 75,4% wobec 76,3% w październiku, czyli o 5,6 punktu procentowego poniżej średniego poziomu z lat 1972-2007. Indeks aktywność biznesowa w przemyśle (indeks ISM dla przemysłu) w grudniu 2008 roku spadł do 32,4 pkt wobec 36,2 pkt w październiku. To najniższa wartość wskaźnika od czerwca 1980 r., kiedy kształtował się on na poziomie 30,3 pkt. W 2007 roku jego średnia wartość wyniosła 51,1 pkt.

Według Departamentu Pracy USA w grudniu 2008 r. gospodarka USA straciła 524 000 miejsc pracy, aw całym roku - 2,6 mln. To najwięcej od 1945 r., kiedy gospodarka kraju została odbudowana na zasadach pokojowych. Stopa bezrobocia w USA osiągnęła poziom 7,2% - najwyższy od 1992 roku (przed kryzysem finansowym - 4,4%). Jeśli weźmiemy pod uwagę zwolnienia pracowników zatrudnionych na część etatu, to wzrósł on do 13,5% (na koniec 2007 r. - 8,7%).

Wolumen budowy nowych domów w USA w listopadzie 2008 r. spadł o 19% w porównaniu z poprzednim miesiącem. To najniższy wynik od początku jego obserwacji. W porównaniu z listopadem 2007 r. spadek wyniósł 47%. W ujęciu rocznym sprzedaż nowych domów w listopadzie 2008 roku była o 35,3% niższa niż w listopadzie 2007 roku.

Wydarzenia w gospodarce USA miały negatywny wpływ na rynki akcji w krajach rozwiniętych i rozwijających się. Rycina 2 przedstawia dynamikę w latach 2007-2008. jeden z głównych amerykańskich indeksów giełdowych S&P 500 oraz indeks giełdowy dla rynków wschodzących MSCI EM, opracowany przez Morgan Stanley (dane na wykresie nie odzwierciedlają dynamiki indeksów w ciągu miesiąca).

Rysunek 2 - Indeksy giełdowe USA i kraje rozwijające się

W 2010 roku możliwe jest powolne ożywienie gospodarki: realny PKB wzrośnie o 1,5%. BUK przewiduje dalszy spadek średni koszt nieruchomości o kolejne 14% w okresie od III kw. 2008 r. do II kw. 2010 r. Oczekuje się, że deficyt budżetowy USA w 2009 r. będzie największy od II wojny światowej. Według prognoz BUK wyniesie 1,2 bln. dolarów, czyli 8,3% PKB. Wejście w życie programu stymulacji gospodarczej spowoduje wzrost deficytu budżetowego, który jednak w 2010 roku spadnie do 4,9% PKB.

Wydatki władz stanowych i samorządowych jedynie złagodzą spadek aktywności gospodarczej. W odpowiedzi na niższe od zakładanych dochody i konieczność zbilansowania budżetu ograniczają wydatki na towary i usługi i według szacunków BUK w 2009 roku nie przewiduje się realnego wzrostu wydatków na te cele.

Konsekwentnie obniża się również oczekiwany poziom światowych cen ropy. Według najnowsza prognoza, zaprezentowanej 13 stycznia 2009 roku przez amerykańską Agencję Energii, średnia cena 1 baryłki ropy WTI w 2009 roku szacowana jest na 43 USD (co odpowiada ok. 40 USD/bbl dla marki Urals). Oznacza to, że w porównaniu z 2008 r. ceny ropy spadną prawie dwuipółkrotnie. Wykres 3 przedstawia dynamikę miesięcznych prognoz Agencji Energii USA Średnia cena na ropę na rok 2009 Warto zauważyć, że w ciągu ostatnich czterech miesięcy (październik 2008 - styczeń 2009) spadła ona prawie trzykrotnie. Wynika to z oczekiwanego spadku światowego popytu na ropę.

Rysunek 3 - Zmiany w prognozie Agencji Energii USA dotyczącej średnich cen ropy naftowej na rok 2009 (USD/bbl)

Międzynarodowa Agencja Energii obniżyła swoją prognozę globalnego popytu na ropę na rok 2009 o 1 milion baryłek. dziennie po obniżeniu prognozowanego wzrostu światowy PKB gospodarki do 1,2%, biorąc pod uwagę pogarszające się warunki rynkowe. Światowy popyt na ropę w 2009 roku został dostosowany do 85,3 mln baryłek. dziennie (spadek o 0,6% w stosunku do 2008 r., co odpowiada średnio 0,5 mln baryłek dziennie rocznie).

Akcja kredytowa dla gospodarki gwałtownie spadła: od początku 2009 roku roczny wskaźnik wzrostu kredytów bankowych wszedł w obszar ujemny, co nie zdarzyło się jeszcze ani w pogrążonej w kryzysie Europie Wschodniej (Polska, Rumunia, Węgry, Estonia), ani w innych dużych krajach rozwijających się. W ciągu kilku miesięcy odsetek przedsiębiorstw narzekających na małą dostępność kredytów wzrósł z około 10% do 65%. Kierowco zwolnij wzrost PKB już pod koniec ub.r. było ono porównywalne z tempem spadku w Niemczech i Japonii, w pierwszym kwartale spadek się nasilił. Tempo przejścia od wzrostu do recesji PKB było trzykrotnie wyższe niż w latach 1997-98, kiedy gwałtowny spadek poprzedziła długa stagnacja.

Gwałtowny upadek Rosji wynika z faktu, że wpływ był podwójny. Niedostępność zwykłego finansowania zagranicznego mogłaby jeszcze przetrwać, gdyby nie jednoczesne gwałtowne pogorszenie warunków wymiany handlowej (dynamiki cen towarów eksportowanych i importowanych). Według szacunków OECD warunki wymiany handlowej pogorszyły się w trzecim i czwartym kwartale o około 28%. Żadna strona OECD nie obniżyła swoich prognoz wzrostu na 2009 rok tak bardzo jak Rosja – z +6% (grudzień 2007) do -5,6% (marzec 2009).

Gwałtowny spadek uwydatnił strukturalną podatność rosyjskiej gospodarki na wpływy z eksportu i przepływy kapitałowe. Przyznał, że urzędnicy nie docenili siły zależności gospodarki kraju od cen ropy i napływu kapitału. Kryzys pokazał siłę połączenia.

Biorąc pod uwagę udział eksportu w gospodarce czy dynamikę fizycznych wolumenów eksportu, takiej reakcji nie powinno być – mówi. Niemniej jednak wskaźniki krajowe (przemysł, dochody gospodarstw domowych itp.) Reagują na dochody zewnętrzne współczynnikiem 0,3-0,4, jest rozczarowany (to znaczy przy spadku dochodów z eksportu o 10% wskaźniki te spadają o 3-4% ). Istnieje niski poziom stabilności i zaufania między firmami, między bankami a firmami itp.

Kryzys pogłębiły nierównowagi wewnętrzne: przez wiele lat import rósł szybciej niż eksport („zjadaliśmy bilans handlowy”) i gdyby nie kryzys, który rozpoczął się w 2008 roku, mógłby uzależnić się od finansowania zewnętrznego .

Wszystkie te czynniki w dużym stopniu wpłynęły na stabilny napływ inwestycji zagranicznych do kraju, a Rosja nie stała się najatrakcyjniejszą platformą inwestycyjną.

Obecnie klimat inwestycyjny jest wyjątkowo niekorzystny: napływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych jest około 5-krotnie mniejszy niż odpływ kapitału. Kryzys finansowy dodatkowo pogorszył sytuację. Pozycja Rosji na międzynarodowych rynkach kapitałowych w walce o inwestycje jest znacznie gorsza niż większości krajów Europy Środkowo-Wschodniej i Azji Południowo-Wschodniej.

Odpływ netto kapitału zagranicznego z Rosji w 2009 roku wyniósł, według wstępnych szacunków Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej, 129,9 mld USD - maksimum w całej historii publikacji statystyk Banku Rosji. Ciekawe, że liczba ta przekroczyła grudniowe prognozy samego regulatora: wówczas pierwszy wiceprezes Banku Centralnego Aleksiej Ulukajew przewidywał, że odpływ kapitału nie powinien przekroczyć 100 miliardów dolarów, co tłumaczy rekordowy odpływ kapitału sektora prywatnego z Rosji ostatni rok?

Główna część odpływu kapitału w 2009 r. nastąpiła w ostatnim kwartale – 130,5 mld USD. waluta gotówkowa wzrosła o 30 mld USD w IV kwartale), Kirill Tremasow, dyrektor departamentu analitycznego Banku Moskwy, analizuje sytuację. - Wiadomo, że pod koniec roku podmioty gospodarki zaopatrzyły się w obcą walutę na przyszłość - komu spłacić dług zewnętrzny, niektóre w celach spekulacyjnych, niektóre po prostu ulokowane w ten sposób wolne środki.

Odpływ kapitału w czwartym kwartale ubiegłego roku wynikał głównie z braku zaufania w kraju, twierdzą analitycy Alfa-Bank. „Główny czynnik rezygnacji nie był sektor bankowy: stanowi 56 miliardów dolarów, a połowa tej kwoty to spłata zadłużenia wobec zagranicznych wierzycieli, wyjaśniają eksperci. „Reszta odpływu jest powiązana z innymi sektorami”.

"Razem sektor prywatny Tylko w IV kwartale Federacja Rosyjska nabyła tyle zagranicznych aktywów, że obecnie jest w stanie pokryć niemal wszystkie swoje zobowiązania w ramach płatności w ramach dług zewnętrzny do końca 2009 roku (około 120 miliardów dolarów w bieżącym roku)” – mówi Jewgienij Nadorshin, główny ekonomista Trust IB.

Ekonomista zauważa też, że znacząco spadła dynamika inwestycji bezpośrednich w sektorze niefinansowym Federacji Rosyjskiej (6,5 mld USD na kwartał wobec analogicznych 15,2 mld USD w ubiegłym roku). „Nastąpił odpływ inwestycji portfelowych nierezydentów w Federacji Rosyjskiej w czwartym kwartale - 7,5 mld USD, na koniec roku - minus 10,8 mld USD, ale jest to blada liczba na tle wzrostu aktywności rezydentów aktywów zagranicznych” – uważa Nadorshin.

Z kolei analitycy Financial Bridge Investment Company przypominają, że masowy odpływ kapitału z Federacji Rosyjskiej w 2008 roku rozpoczął się w pierwszej połowie sierpnia na tle konfliktu zbrojnego w Osetii Południowej oraz światowego kryzysu finansowego i oczekiwań dewaluacja rubla przyspieszyła ten proces jesienią.

Same warunki odpływu kapitału z Federacji Rosyjskiej ukształtowały się jeszcze wcześniej. „Rosja ma pewne problemy ekonomiczne, ze względu na fakt, że znaczna część dochodów gospodarki była związana z cenami ropy i metali - mówi Aleksiej Logwin, główny ekonomista Rus-Capital Management Company. - Teraz przepływ dochodów w tych sektorach znacznie się zmniejszył, odpowiednio, istnieje wiele zagrożeń dla przemysłu naftowego i metalurgicznego (na przykład dla inżynierii mechanicznej). A wzrost ryzyka to przede wszystkim ucieczka kapitału”.

Nie maleje również ryzyko polityczne. Wojnę z Gruzją ustąpił miejsca konfliktowi gazowemu z Ukrainą. „Nowa wojna jest jeszcze w fazie zimnej, czyli ekonomicznej, ale większość Europejczyków już odczuwa jej negatywne skutki” – zauważa Logvin. „Konflikt z Ukrainą będzie miał bardzo zły wpływ na klimat inwestycyjny w Rosji” i znacznie dłużej niż letnia wojna z Saakaszwilim. Jest bardzo prawdopodobne, że dopóki sytuacja nie zostanie całkowicie rozwiązana, Rosja będzie uważana za bardzo ryzykowny region, w którym lepiej nie inwestować pieniędzy”.

Bezrobocie w przyszłym roku sięgnie 3 mln, a gospodarka skurczy się o prawie 2 proc. Takie pesymistyczne prognozy przedstawiła Konfederacja Przemysłu Brytyjskiego, po dokładnym przeanalizowaniu prognoz wrześniowych.

Organizacja przewiduje, że kryzys finansowy, który rozpoczął się w trzecim kwartale, będzie trwał przez cały 2009 rok, a stopa bezrobocia sięgnie 2,9 miliona.

„Oczywiste jest, że był to krótki i powierzchowny kryzys, na który liczyliśmy ostatnie miesiące jest teraz głębsza i trwalsza” — mówi John Cridland, CEO Konfederacja.

Członkowie Konfederacji spodziewają się, że gospodarka skurczy się o 0,8% między październikiem a grudniem tego roku i będzie się kurczyć przez następne trzy kwartały, aż zacznie powoli rosnąć w 2010 roku.

Spadająca inflacja przyczyni się jednak do późniejszego kurczenia się sektora bankowego przecena. Konfederacja spodziewa się, że inflacja spadnie do 1,7% do końca przyszłego roku, co jest poniżej celu Banku Anglii wynoszącego 2%. Stopa procentowa może zostać obniżona do 1,5%.

2.2 Ocena klimatu inwestycyjnego w Rosji

Klimat inwestycyjny to zestaw czynników specyficznych dla danego kraju, które określają zdolność firm do zwiększania skali poprzez inwestycje produkcyjne, tworzenie miejsc pracy i aktywny udział w globalnej konkurencji. Ryzyko decyzji inwestycyjnych spoczywa na środowisku biznesowym. Państwo ma istotny wpływ na klimat inwestycyjny w zakresie gwarantowania praw własności, regulacje prawne i podatek od działalności gospodarczej, warunki prowadzenia działalności rynek finansowy i rynku pracy, tworząc infrastrukturę rynkową, a także rozwiązując problemy takie jak korupcja, przestępczość i niestabilność polityczna.

Etap wzrostu gospodarczego w Rosji w latach 2000 - 2005 charakteryzujący się szybkim wzrostem eksportu i inwestycji, początkiem wielu projekty inwestycyjne, znaczny wzrost wydajności pracy w prywatnych i publicznych sektorach produkcyjnych. Sprzyjała temu stabilność makroekonomiczna, stabilność państwa system finansowy zauważalny spadek inflacji i bezrobocia w porównaniu z latami 1998-1999.

Dzięki wzrostowi światowych cen surowców i energii wykształciły się wyjątkowo korzystne warunki dla krajowej gospodarki. W 2007 r. realny PKB Rosji osiągnął poziom z 1990 r. (90% w 2005 r.), choć jego struktura będzie zupełnie inna.

Orędzie Prezydenta Federacji Rosyjskiej do Zgromadzenia Federalnego z 5 listopada 2009 roku mówi o skrajnym zainteresowaniu Rosji masowym napływem inwestycji prywatnych, w tym zagranicznych, co jest podejście strategiczne w kwestii przyspieszenia wzrostu gospodarki narodowej.

W warunkach ciągłego rozwoju procesów naukowo-technicznych i ogólnie globalizacji gospodarki światowej Efektywne zarządzanie gospodarki narodowej bez zastrzyków inwestycyjnych staje się praktycznie możliwe. Rosja, znajdująca się na etapie przystępowania do WTO, dąży do ostatecznej integracji z międzynarodową wspólnotą gospodarczą, dysponując przy tym dość skromnym zapleczem własnym, produkcyjnym, technicznym i możliwości finansowe. W związku z tym w chwili obecnej nasz kraj musi opracować „przejrzystą” strategię inwestycyjną, aby rozwiązać problemy przezwyciężenia dezintegracji gospodarki, aby zapobiec dalszemu odpływowi kapitału z sektora produkcyjnego, a w ogóle rozwoju gospodarkę narodową.

W związku z tym, że obecnie aktywność inwestycyjna, mimo pewnych pozytywnych trendów, jest najsłabszym punktem rosyjskiej gospodarki, strategia inwestycyjna Rosji powinna uwzględniać zdecydowaną większość propozycji i życzeń potencjalnych inwestorów zagranicznych, które opierają się na wieloletniej praktyce.

Wykorzystanie inwestycji zagranicznych jest obiektywną koniecznością, co wynika z udziału naszego kraju w gospodarce światowej i napływu kapitału do branż wolnych dla przedsiębiorczości.

Należy zauważyć, że przyciąganie inwestycji zagranicznych pomoże przyspieszyć postęp gospodarczy i technologiczny, unowocześnić i unowocześnić trwały majątek produkcyjny, którego deprecjacja w niektórych sektorach, jak wspomniano powyżej, osiągnęła 80%. Napływ kapitału do naszego kraju umożliwi rozwiązanie problemów zapewnienia zatrudnienia, opanowania zaawansowanych metod organizacji produkcji oraz szkolenia kadr spełniających wymagania nowej gospodarki.

Ożywienie gospodarki, stopniowe wychodzenie z kryzysu, stworzenie produkcji, która może zapobiegać takim zjawiskom, wymaga wdrożenia zestawu działań.

A jednak realne wyjście z obecnej sytuacji w kraju, restrukturyzacja strukturalna, a następnie przejście na wyższe szczeble, wymaga przebudowy przedsiębiorstw, ich doposażenia technicznego, poszerzenia ich profilu (dywersyfikacja), stworzenia wysokoefektywnych produkcja, zdolna do szybkiego opanowania Nowe Produkty. Wszystko to oznacza potrzebę inwestycji i innowacji, prawie niemożliwe bez siebie nawzajem. Jest to jedyny proces, którego celem jest stworzenie przedsiębiorstw zajmujących ugruntowaną niszę na rynku, zapewniających (i na długi okres) konkurencyjność swojej produkcji i produktów, ich wyższą jakość, szeroki i stale aktualizowany asortyment oraz niskie koszty produkcji .

Tymczasem Ministerstwo Rozwoju prognozowało ogólny wzrost inwestycji w latach 2008-2008 na poziomie 10% rocznie. W 2008 roku inwestycje wzrosły o 11%, dzięki przeznaczeniu na inwestycje części środków pozostałych w przedsiębiorstwach w wyniku innowacji podatkowych od 2008 roku. Tak wynika z materiałów Ministerstwa Rozwoju, przygotowanych na posiedzenie rządu.

Stopy wzrostu inwestycji są uzasadnione popytem na inwestycje, a także prognozą źródeł finansowania inwestycji http://www.cbr.ru:

* udział zysku przeznaczany na inwestycje, w miarę obniżania podatków i poprawy klimatu inwestycyjnego, stopniowo wzrasta z 16,5% w 2005 r. do 17,5% w 2009 r.;

* udział amortyzacji przypadający na inwestycje utrzymuje tendencję rosnącą od 55,3% w 2005 r. do 63,5% w 2009 r.;

* utrzymuje się również wzrostowa tendencja udziału pozyskanych kredytów bankowych w całkowitym wolumenie inwestycji z 7,3% w 2005 r. do 10,2% w 2009 r.;

* udział stale rośnie pożyczone pieniądze inne organizacje z 7% w 2005 r. do 8,1% w 2009 r.

Główny napływ inwestycji bezpośrednich miał miejsce w latach 2006-2007, a ich poziom w relacji do PKB wzrósł z 1,6% w 2005 roku do 2,5% PKB w 2009 roku. Pomimo ponad dwukrotnego wzrostu bezpośrednich inwestycji wyrażonych w dolarach w ciągu czterech lat, ich względny poziom wciąż znacznie ustępuje parametrom krajów Europy Wschodniej i Azji Południowo-Wschodniej.

Ważną cechą rosyjskiej gospodarki jest eksport kapitału bezpośredniego (legalnego) za granicę oraz duży import kapitału portfelowego. Łączny wolumen skumulowanych inwestycji zagranicznych w krajowej gospodarce do końca września 2009 roku wyniósł ok. 96,5 mld dolarów.

Atrakcyjne dla inwestorów zagranicznych są branże, eksport lub popyt krajowy na produkty, które w ostatnie lata była niezmiennie wysoka: górnictwo; transakcje dotyczące nieruchomości; sprzedaż hurtowa i sprzedaż detaliczna; działalność finansowa; przemysł spożywczy i inne. Cypr, Luksemburg, Holandia, Wielka Brytania i Niemcy tradycyjnie plasują się w czołówce pod względem inwestycji w rosyjskiej gospodarce, których łączny udział zarówno pod względem bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ), jak i łącznego wolumenu skumulowanych inwestycji jest bliski 70%. Najwyraźniej znaczny udział w tej kwocie ma wcześniej wyeksportowany kapitał rosyjski.

Trwają procesy inwestycyjne w Rosji głęboki kryzys i bez poważnego wsparcia ze strony państwa jest nieodzowne. Aby ożywić działalność inwestycyjną, konieczne jest wdrożenie szeregu radykalnych działań, takich jak stworzenie mechanizmu inwestycyjnego dla stworzenia korzystnego klimatu dla inwestycji, skupienie niezbędnych zasoby finansowe V system bankowy, za pomocą którego można byłoby przeprowadzić transfer kapitału z naciskiem na priorytet, obiecujące kierunki rozwój sektorów gospodarki narodowej.

Proces inwestycyjny jest dziś nieefektywny i nieatrakcyjny dla potencjalnych inwestorów. Wynika to również z braku klarowności strategia inwestycyjna państwo, które powinno być ukierunkowane na wzrost, aktywność inwestycyjną, wspieranie i poprawę struktury reprodukcyjnej gospodarki.

Przezwyciężenie dezintegracji gospodarki i zapobieżenie dalszemu odpływowi kapitału z sektora produkcyjnego wymaga aktywnego i adekwatnego działania państwa. Potrzebujemy narzędzi ekonomicznych i organizacyjnych do prowadzenia Przepływy środków pieniężnych we wzroście inwestycji produkcyjnych.

W celu poprawy klimatu inwestycyjnego Rząd Federacji Rosyjskiej wdraża kilka obszarów reform strukturalnych.

Specjalna uwaga obecnie przeznaczone na reformę systemową kontrolowane przez rząd mający na celu ograniczenie nadmiernej interwencji państwa w gospodarkę. Wymierne efekty osiągnięte we wdrożeniu reforma administracyjna w zakresie optymalizacji konstrukcji organy federalne władzy wykonawczej oraz eliminację powielających się i zbędnych funkcji.

Na szczególną uwagę zasługuje również reforma. przepis techniczny mające na celu stworzenie warunków do pomyślnego rozwoju biznesu, harmonizację standardów krajowych z międzynarodowymi. Ustawa zasadnicza została uchwalona, ​​przygotowywane są odpowiednie regulaminy.

Po tym wszystkim można zauważyć pewne sprzyjające warunki i trendy:

Rosja ma jeden z najlepiej wykształconych zasobów ludzkich na świecie;

Formalny sektor badawczo-rozwojowy w Rosji (1,17% PKB) przewyższa niektóre kraje, takie jak Brazylia (0,98%) i Indie (0,85%);

Rosyjskie firmy zgłaszają mniej skarg w porównaniu do swoich odpowiedników w Indiach i Chinach na: wysokość podatków, procedury licencyjne, wydawanie zezwoleń i przepisy podatkowe, infrastruktura;

W wyniku realizacji reform w latach 2007-2008. uproszczone procedury administracyjne w zakresie licencjonowania, rejestracji i opodatkowania przedsiębiorstw.

2.3 Perspektywy rozwoju klimatu inwestycyjnego w Rosji

Po tym wszystkim, co zostało powiedziane, można wyciągnąć kilka głównych wniosków dotyczących polityki poprawy klimatu inwestycyjnego w Rosji:

Lata 2010-2011 "powinny być latami poważnej poprawy klimatu inwestycyjnego w Rosji" - powiedziała Elvira Nabiullina, szefowa Ministerstwa Rozwoju FR. Taką opinię wyraziła dziś podczas międzynarodowej konferencji „Rosja i świat: wyzwania nowej dekady”.

Jednocześnie rozwój otoczenia instytucjonalnego nazwała głównym elementem tej pracy. Zdaniem ministra "mamy do tego dużo dobrych podstaw, ale mało reform doprowadzonych do końca". Zaapelowała więc o prowadzenie w najbliższym czasie „selektywnej, ukierunkowanej polityki instytucjonalnej”, co implikuje reorganizację priorytetowych ten moment instytucje. Według niej rząd prowadzi obecnie rozmowy z ekspertami i przedstawicielami biznesu, które obszary tych prac powinny stać się priorytetem, informuje PRIME-TASS.

E. Nabiullina wyróżniła trzy główne takie kierunki. Pierwsza, jej zdaniem, wiąże się "ze znaczną poprawą organizacji związanych z uzyskiwaniem pozwoleń na organizację nowych projektów". Politykę migracyjną nazwała drugim kierunkiem, podkreślając, że ważne dla niej jest przyciąganie emigrantów do zaawansowanych technologicznie sektorów gospodarki. Ponadto E. Nabiullina sugeruje skupienie się na „ubezpieczeniach zamiast zezwoleń, czyli na instytucje rynkowe zamiast administracyjnej.

Jak zauważyła E. Nabiullina, stworzenie specjalnego otoczenia instytucjonalnego dla poprawy klimatu inwestycyjnego nie może odbyć się bez „pewnego dostosowania systemu podatkowego”. „Jednocześnie potencjał redukcji obciążenie podatkowe prawie wyczerpaliśmy” – stwierdził minister, zaznaczając, że „do tej pory nie wykorzystaliśmy w pełni potencjału stymulowania reform podatkowych”. E. Nabiullina podkreśliła, że ​​„nowe rodzaje działalności naszym zdaniem powinny być zwolnione z większości podatków”.

Zdaniem ministra przedłużająca się akcesja Rosji do Światowej Organizacji Handlu (WTO) ma również zasadniczo na celu poprawę otoczenia inwestycyjnego. Odpowiadając na liczne pytania kierowane do rządu, „po co Rosja miałaby przystępować do WTO, skoro, jak się wydaje, tak naprawdę nie chcą nas tam widzieć”, E. Nabiullina zauważyła: nam dostęp do rynku, ale także kwestia tworzenia środowiska inwestycyjnego”. Wyjaśniła, że ​​inwestorzy inwestujący swoje zasoby finansowe w gospodarki krajów uczestniczących organizacja handlowa, „nie trzeba wkładać tyle wysiłku w rozpoznanie środowiska inwestycyjnego”.

Wniosek

Klimat inwestycyjny (czasami przedsiębiorczy) to sytuacja w kraju z punktu widzenia przedsiębiorców zagranicznych, którzy inwestują swój kapitał w jego gospodarkę.

Analiza sytuacji w gospodarce światowej po wynikach 2008 roku pozwala przewidywać spowolnienie globalnego wzrostu w bieżącym roku. W listopadowej prognozie MFW szacuje się ją na 2,2, a Banku Światowego na 0,9%. W przyszłości można spodziewać się spadku tych wartości. Najbardziej rozwinięte gospodarki w nadchodzącym roku staną w obliczu poważnej recesji.

Tym samym Komisja Europejska przewiduje spadek PKB strefy euro o 1,8%. Według szacunków Biura Budżetowego Kongresu USA (dalej CBO), przedstawionych w Prognozie Gospodarczej i Budżetowej 2009-2019, w 2009 r. Stany Zjednoczone spodziewają się silnego spadku aktywności gospodarczej. Realny PKB, z wyłączeniem programu stymulacji gospodarczej, spadnie o 2,2%, podczas gdy realna konsumpcja spadnie o ponad 1%.

...

Podobne dokumenty

Klimat inwestycyjny: koncepcja, skład, czynniki wpływu. Metody oceny klimatu inwestycyjnego regionów Rosji. Analiza aktualnego stanu klimatu inwestycyjnego. Perspektywy rozwoju klimatu inwestycyjnego w Rosji. Kluczowe prognozy na 2013 rok.

praca semestralna, dodano 12.11.2014


Pojęcie, stymulacja i charakterystyka inwestycji, etapy procesu inwestycyjnego. Ocena i analiza klimatu inwestycyjnego w Rosji. Skład i struktura źródeł inwestycji. Opis wskaźników makroekonomicznych, wpływ inwestycji na gospodarkę.

praca semestralna, dodano 05.05.2014


Kryzys rosyjskiej gospodarki. Polityka inwestycyjna państwa. Prawdziwe i portfolio inwestycyjne. Przyciąganie krajowych i zagranicznych inwestycji na dużą skalę w rosyjską gospodarkę. Perspektywy zmian klimatu inwestycyjnego w Rosji.

praca kontrolna, dodano 12.12.2010


Teoretyczne podstawy inwestycji: istota, struktura gatunkowa - bezpośrednia, portfelowa i inne. Ogólna charakterystyka klimatu inwestycyjnego w Rosji, problemy regulacji prawnej inwestycji zagranicznych oraz wpływ różnych czynników, sposoby ich przezwyciężania.

praca semestralna, dodano 25.12.2011


Istota klimatu inwestycyjnego. Pojęcie i struktura klimatu inwestycyjnego. Klimat inwestycyjny w obce kraje. Klimat inwestycyjny w warunkach gospodarka przejściowa Rosja. Aktualny stan klimatu inwestycyjnego w Rosji.

praca semestralna, dodano 22.11.2002


Pojęcie i istota klimatu inwestycyjnego oraz ryzyka z nim związane, w tym charakterystyka jego problemów w Federacji Rosyjskiej. Analiza dynamiki inwestycji zagranicznych w gospodarce Niżny Nowogród na rok 2008 Metodyka obliczania okresu zwrotu inwestycji.

praca semestralna, dodano 15.02.2010


Obecny stan klimatu inwestycyjnego w Rosji, sposoby na poprawę. Klimat inwestycyjny w regionach Rosji: regionalne uwarunkowania dla inwestorów, atrakcyjność inwestycyjna regionów, pozaekonomiczne problemy klimatu inwestycyjnego.

artykuł, dodano 19.04.2010


Pojęcie i istota klimatu inwestycyjnego Federacji Rosyjskiej i jej regionów, etapy kształtowania się, czynniki wpływające na jego stan, metody oceny, związek z polityką inwestycyjną. Problemy i priorytety kształtowania klimatu inwestycyjnego we współczesnych warunkach.

praca semestralna, dodano 06.08.2010


Metodyka oceny atrakcyjności inwestycyjnej. Stan klimatu inwestycyjnego w Rosji, główne problemy inwestycyjne. Światowe doświadczenie w zwiększaniu atrakcyjności inwestycyjnej kraju. Kierunki podnoszenia poziomu atrakcyjności inwestycyjnej.

praca semestralna, dodano 17.03.2015


Rodzaje inwestycji, ich dynamika w gospodarce Federacji Rosyjskiej. Rola inwestycji w rozwoju gospodarki kraju. Charakterystyka i cechy klimatu inwestycyjnego. Wykorzystanie zagranicznych doświadczeń w kształtowaniu wewnętrznego klimatu inwestycyjnego w Rosji.

Składowe klimatu inwestycyjnego. Potencjał inwestycyjny, ryzyko inwestycyjne, atrakcyjność inwestycyjna.

Wstęp

Klimat inwestycyjny

Wstęp……………………………………………………………………………………….....

1. Składowe klimatu inwestycyjnego. Potencjał inwestycyjny, ryzyko inwestycyjne, atrakcyjność inwestycyjna…………………
2. Ocena klimatu inwestycyjnego ……………………………………………………….
3. Ocena atrakcyjności inwestycyjnej Rosji...........................................
4. Klimat inwestycyjny rosyjskich regionów………………………………………………...
5. Zadanie praktyczne…………………………………………………….

Spis wykorzystanej literatury……………………………………………………

Celem edukacyjnym tej pracy jest zbadanie istoty, celów i treści klimatu inwestycyjnego dla procesu inwestycyjnego.

Inwestycje (inwestycje kapitałowe) - zestaw kosztów zasobów materialnych, pracy i środków pieniężnych mających na celu rozszerzoną reprodukcję podstawowych środków we wszystkich sektorach gospodarki narodowej. Inwestycje obejmują również tzw prawdziwa inwestycja zbliżone treścią do naszego terminu „inwestycje kapitałowe” oraz „inwestycje finansowe” (portfelowe), czyli inwestycje w akcje, obligacje i inne papiery wartościowe. Inwestycje finansowe mogą stać się dodatkowym źródłem Inwestycje kapitałowe oraz tematyka gry giełdowej na rynku papierów wartościowych. przejście Rosji do układ rynkowy stosunki gospodarcze rodzi wiele powiązanych problemów, wśród których jedną z dominujących pozycji zajmują problemy inwestycyjne. Bez wzbudzenia zainteresowania potencjalnych inwestorów zwiększeniem wolumenu inwestycji w krajowej gospodarce w zasadzie nie da się rozwiązać problemów tworzenia nowych powiązań gospodarczych, rozwoju produkcji, poprawy dobrobytu obywateli i ożywienia autorytetu państwa na Światowy etap. Żaden kraj nie może rozwijać swojej gospodarki bez inwestycji zagranicznych, nawet USA na to nie stać. Dotyczy to zwłaszcza naszego kraju, gdzie inwestycje krajowe są bardzo małe. W końcu dla nikogo nie jest tajemnicą, że nasi obywatele nie inwestują swoich pieniędzy w Rosji, ze względów bezpieczeństwa wolą inwestować w banki zagraniczne. Czasopismo ʼʼʼʼʼ określa główne kierunki polityki inwestycyjnej: tworzenie sprzyjającego otoczenia sprzyjającego zwiększeniu aktywności inwestycyjnej sektora niepaństwowego, przyciąganie prywatnych inwestycji krajowych i zagranicznych na rzecz odbudowy przedsiębiorstw, a także wsparcie rządowe najważniejsze gałęzie przemysłu podtrzymującego życie i sfera społeczna przy jednoczesnym zwiększeniu efektywności inwestycji kapitałowych. Rozwiązanie tych problemów powinno przyczynić się do poprawy klimatu inwestycyjnego w Rosji, aw efekcie do wzrostu jej atrakcyjności inwestycyjnej.

Artykuł zawiera krótką ocenę atrakcyjności inwestycyjnej Rosji, a także porównanie klimatu inwestycyjnego poszczególnych regionów. Podano charakterystykę obwodu kaliningradzkiego z punktu widzenia potencjalnego inwestora.

W gospodarce rynkowej zespół czynników politycznych, społeczno-ekonomicznych, finansowych, społeczno-kulturowych, organizacyjnych, prawnych i czynniki geograficzne charakterystyczny dla każdego kraju, przyciągający i odpychający inwestorów, zwyczajowo nazywa się to klimatem inwestycyjnym.

Koncepcja klimatu inwestycyjnego jest złożona i złożona i można ją rozpatrywać zarówno na poziomie makro-, jak i mikroekonomicznym. Tradycyjnie pojęcie klimatu inwestycyjnego oznacza istnienie takich warunków inwestycyjnych, które wpływają na preferencje inwestora w wyborze takiego lub innego obiektu inwestycyjnego. Na poziomie makro pojęcie to obejmuje wskaźniki otoczenia politycznego (w tym legislacyjnego), gospodarczego i społecznego dla inwestycji. Na przykład dla potencjalnych inwestorów zagranicznych przy analizie sytuacji politycznej decydującą rolę odgrywa polityka państwa w zakresie inwestycji zagranicznych, prawdopodobieństwo nacjonalizacji własności zagranicznej, udział kraju w systemach umów międzynarodowych dotyczących różnych kwestie, siłę instytucji państwowych, ciągłość władzy politycznej, stopień interwencji państwa w gospodarkę itp. Na klimat inwestycyjny niekorzystnie wpływają nie tylko bezpośrednie ograniczenia działalności firm zagranicznych zawarte w ustawodawstwie, ale także niejasność, a zwłaszcza niestabilność ustawodawstwa kraju goszczącego, gdyż ta niestabilność uniemożliwia inwestorowi przewidywać rozwój zdarzeń, co obniża opłacalność inwestycji.

Na poziomie mikro klimat inwestycyjny przejawia się poprzez dwustronne relacje między inwestorem (osobą prywatną lub prawną) a określonymi agencjami rządowymi, podmiotami gospodarczymi-dostawcami, klientami, bankami, podmiotami niebankowymi instytucje finansowe, a także związki zawodowe i kolektywy pracownicze państwa (regionu) – odbiorcy inwestycji. Na tym poziomie konkretyzuje się uogólniona ocena klimatu inwestycyjnego w toku rzeczywistych kontaktów ekonomicznych, prawnych, kulturowych zagranicznej firmy z nowym dla niej otoczeniem.

Koncepcje klimatu inwestycyjnego na poziomie makro i mikro postrzegane są przez inwestorów całościowo, ponieważ wszelkie działania legislacyjne i regulacyjne rządu zmierzające do stworzenia korzystnego klimatu inwestycyjnego są blokowane przez regulacje władz lokalnych, a wysiłki na poziomie poziomie lokalnym w celu stworzenia preferencyjnego systemu gospodarczego dla inwestycji zagranicznych, często może zrekompensować pewne niedociągnięcia w działaniach rząd centralny. W ostatnim czasie to właśnie ta strona relacji między inwestorem a państwem stała się decydująca.

Przedmiotem inwestycji może być odrębny projekt inwestycyjny, przedsiębiorstwo, korporacja, miasto, region, przemysł, państwo. Nietrudno wskazać wspólną cechę, która stawia je w tym samym rzędzie, a mianowicie: obecność własny budżet i własny system sterowania. Obiekt każdego poziomu (a co za tym idzie jego atrakcyjność inwestycyjna) ma swój własny zestaw istotnych cech, ale region zajmuje w tym szeregu miejsce szczególne: ze względu na swoje cechy ma swoją specyfikę, a jednocześnie ze względu na dla integralności struktury, nie jest wyjątkowy. To właśnie ta cecha umożliwia porównywanie regionów między sobą.

Istnieje szereg wskaźników, bez analizy których nie można podjąć decyzji o celowości inwestowania w określone przedsiębiorstwo w danym regionie. Jednocześnie, w kontekście trwającego kryzysu gospodarczego, niestabilności sytuacji gospodarczej, większość cech rozwoju społeczno-gospodarczego na poziomie regionalnym jest nie tylko zróżnicowana w szerokim zakresie, ale także podlega wpływom wielokierunkowych trendów. W takich warunkach ocena perspektyw inwestycyjnych na podstawie analizy pewnego zestawu wskaźników, jednakowych dla każdego regionu, jest znacznie utrudniona i może okazać się praktycznie bezużyteczna. Według jednego wskaźnika region lub kraj zostanie sklasyfikowany jako strefa korzystnych inwestycji, według innego - do strefy tłumionej aktywności inwestycyjnej. Z tego powodu obecnie w teorii i praktyce ekonomicznej i inwestycyjnej najczęściej stosuje się integralne kryteria oceny efektywności. działalność inwestycyjna w regionach. Bardzo wspólna cecha perspektywy inwestycyjne są klimat inwestycyjny. Właśnie w tym kontekście koncepcja regionalnego klimatu inwestycyjnego ma ogromne znaczenie.

Regionalny klimat inwestycyjnyto system prawnych, ekonomicznych i społecznych uwarunkowań działalności inwestycyjnej, ukształtowany pod wpływem szerokiego wachlarza powiązanych ze sobą procesów, z podziałem na ich makro-, mikro- i regionalny poziom zarządzania, odzwierciedlający zarówno obiektywne możliwości rozwoju regionu i rozszerzać działalność inwestycyjną, charakteryzującą jej potencjał inwestycyjny oraz warunki działania inwestorów (ryzyko inwestycyjne), które stwarzają przesłanki do powstania trwałych motywacji inwestycyjnych i mają istotny wpływ na zwrot z inwestycji oraz poziom ryzyka inwestycyjnego .

Istnieje kilka cech klimatu inwestycyjnego, a mianowicie: potencjał inwestycyjny, ryzyko inwestycyjne, atrakcyjność inwestycyjna.

Atrakcyjność inwestycyjnazależy od trzech warunków: sprzyjającej sytuacji inwestycyjnej, klimatu inwestycyjnego w branży i regionie oraz dostępności korzyści, które przyniosą inwestorowi dodatkowy zysk lub zmniejszą ryzyko.

Sytuacja inwestycyjnacharakteryzuje się aktywnością inwestycyjną i sprawnością procesów inwestycyjnych

Potencjał inwestycyjnyjest cechą jakościową, która uwzględnia główne charakterystyki makroekonomiczne w postaci sumy obiektywnych przesłanek inwestowania i zależy zarówno od dostępności i różnorodności terenów i obiektów inwestycyjnych, jak i od rozwoju gospodarczego regionu.

Na potencjał inwestycyjny regionu składają się następujące podstawowe potencjały prywatne (z których każdy z kolei charakteryzuje się całą grupą wskaźników):

- zasoby i surowce(średnie ważone wyposażenie z rezerwami bilansowymi podstawowych typów zasobów naturalnych);

- praca(zasoby pracy i ich poziom wykształcenia);

- produkcja(skumulowany wynik z działalności gospodarczej ludności regionu);

- innowacyjny(poziom rozwoju nauki i realizacji osiągnięć postęp naukowy i technologiczny w regionie);

- instytucjonalne(stopień rozwoju wiodących instytucji gospodarki rynkowej);

- infrastrukturalny(położenie gospodarcze i geograficzne regionu oraz jego infrastruktura);

- budżetowy(wielkość bazy podatkowej i rentowność przedsiębiorstw w regionie);

- konsument(suma siły nabywczej ludności regionu).

Z badań wynika, że ​​największy wkład w kształtowanie potencjału inwestycyjnego mają czynniki skumulowane w procesie wieloletniej działalności gospodarczej, takie jak rozwój infrastruktury terytorium, potencjał innowacyjny oraz potencjał intelektualny ludności.

Istnieje kilka klasyfikacji czynników, które mają największy wpływ na preferencje inwestorów i należą do najważniejszych elementów klimatu inwestycyjnego regionu.

1. Według czołowego zachodniego ekonomisty Barry'ego:

stabilność polityczna;

tempo wzrostu gospodarczego;

wymienialność walut;

koszt wynagrodzenie i wydajność pracy;

· pożyczka krótkoterminowa; pożyczka długoterminowa i słuszność;

· stosunek do inwestycji i zysków zagranicznych;

· nacjonalizacja;

· saldo płatności;

możliwość realizacji zamówienia;

organizacja komunikacji i transportu;

lokalne zarządzanie i partnerstwo;

możliwość korzystania z ekspertów i usług.

2. Istnieje jeszcze inna grupa czynników klasyfikowanych z punktu widzenia analizy kompleksowej.

1.Czynniki polityczne:

· rozkład sympatii politycznych ludności na podstawie wyników ostatnich wyborów parlamentarnych;

· Ogólny wynik stabilność struktur legislacyjnych i wykonawczych;

· rozkład władzy między różnymi ugrupowaniami i partiami politycznymi, wpływ opozycji regionalnych sił politycznych;

· wpływy różnych grup etnicznych i religijnych, stan stosunków międzyetnicznych;

Środki ograniczające o charakterze politycznym niezbędne do utrzymania władzy.

2.Czynniki społeczne:

społeczne warunki życia ludności (gęstość zaludnienia, płaca wystarczająca na utrzymanie itd.);

stabilność społeczna (poziom napięcia społecznego);

obecność konfliktów społecznych (demonstracje, strajki itp.);

poziom rozwoju sfery społecznej;

· niestabilność spowodowana możliwymi aktami przemocy (niekonstytucyjne zmiany itp.).

3.Czynniki ekonomiczne (najbardziej wpływowe):

struktura gospodarki regionu;

· tendencje w rozwoju gospodarczym regionu;

· aktualny poziom aktywności inwestycyjnej;

· pojemności istniejących rynków lokalnych i światowych oraz możliwości ich ekspansji (dla produkcji tego typu produktu, usługi);

· warunki sprzedaży (stan sieci dystrybucji towarów, oddalenie rynków zbytu) oraz poziom cen produktów, usług na rynkach lokalnych i międzynarodowych, a także wielkość importu podobnych towarów oraz pozycję konkurencyjnych dostawców;

· Polityka ekonomiczna rządy na rzecz rozwoju zainwestowanych gałęzi przemysłu;

· dopuszczalny udział udziału zagranicznego w kapitale przedsiębiorstwa;

· możliwość transferu dywidend za granicę;

· możliwość uzyskania krótko- i długoterminowych pożyczek na krajowych i światowych rynkach kapitału pożyczkowego banków oraz kapitału niebankowych instytucji finansowych;

Możliwości mobilizacji środków finansowych poprzez emisję cenne papiery;

Poziom inflacji

wymienialność waluta narodowa;

działalność w zakresie realizacji reformy ekonomiczne;

Dostępność wysoce efektywnych instrumentów inwestycyjnych;

dostępność obiecującego partnera.

4.Czynniki środowiskowe:

poziom zanieczyszczenia środowisko;

warunki przyrodnicze i klimatyczne regionu;

· poziom skażenia radiacyjnego środowiska.

5.Czynniki przestępcze:

poziom zagrożenia kryminogennego (przestępczości) w regionie z uwzględnieniem wagi przestępstw;

zabójstwa na zlecenie;

Korupcja struktur władzy;

6.Czynniki finansowe:

stopień równowagi budżet regionalny i finanse przedsiębiorstw;

· system podatkowy (wielkość podstawy opodatkowania; system świadczeń, w tym regionalnych i gminnych);

stan bilansu płatniczego;

Rentowność przedsiębiorstw w regionie.

7.Czynniki dotyczące zasobów i surowców:

· średnie ważone wyposażenie w rezerwy bilansowe podstawowych rodzajów zasobów naturalnych;

· bezpieczeństwo surowcowe i surowcowe regionu.

8.Czynniki pracy:

Dostępność zasobów pracy;

poziom zawodowy i edukacyjny zasobów pracy;

Dostępność wykwalifikowanej siły roboczej.

9.Czynniki produkcji:

· skumulowany wynik działalności gospodarczej ludności regionu;

cechy specjalizacji branżowej;

· wyniki działalność produkcyjna;

dostępność i rozmieszczenie komponentów (sił wytwórczych) niezbędnych do produkcji: energii, surowców, urządzeń, infrastruktury itp.;

obecność potencjału eksportowego.

10.Czynniki innowacyjności:

poziom rozwoju nauki;

· innowacyjny poziom rozwoju i wdrażania osiągnięć postępu naukowo-technicznego w regionie;

· poziom intelektualny i edukacyjny ludności.

11.Czynniki infrastrukturalne:

· położenie gospodarcze i geograficzne regionu;

· rozmieszczenie terytorialne regionu (bliskość granic zewnętrznych, regiony-dostawcy i regiony-konsumenci);

· rozwój infrastruktury, wyposażenie i bezpieczeństwo regionu;

· rozwój infrastruktury systemu komunikacyjnego na danym terenie.

12.Czynniki konsumenckie:

potencjał konsumencki;

· łączna siła nabywcza ludności regionu.

13.Czynniki instytucjonalne:

· stopień rozwoju wiodących instytucji gospodarki rynkowej;

stopień rozwoju infrastruktury gospodarki rynkowej;

dostępność infrastruktury inwestycyjnej.

14.Czynniki legislacyjne:

· warunki prawne inwestowanie w określone obszary lub branże;

Stopień rozwoju (stan) ramy prawne;

· istnienie mechanizmów gwarancji i ochrony inwestycji oraz poziom ich pokrycia;

Procedura wykorzystania poszczególnych czynników produkcji.

Ryzyko inwestycyjne jest ryzyko utraty całości zainwestowanego kapitału oraz oczekiwanego zwrotu.

Oceniając klimat inwestycyjny każdego regionu w przypadek ogólny Pod uwagę brane są następujące rodzaje ryzyka (ryzyko związane iw dużej mierze z góry determinujące inwestycje):

- gospodarczy;

- budżetowy;

- polityczny;

- społeczny;

- ekologiczny;

- kryminalista;

- ustawodawczy.

Najważniejszym elementem ryzyka inwestycyjnego jest ustawodawstwo. Specyfika podejścia międzyregionalnego polega bowiem na tym, że na terenie większości regionów istnieje jeden ogólnokrajowy fundusz legislacyjny, który jest modyfikowany w poszczególnych podmiotach państwa pod wpływem regionalnych norm legislacyjnych regulujących działalność inwestycyjną w ramach ich kompetencji . Ustawodawstwo nie tylko wpływa na stopień ryzyka inwestycyjnego, ale także reguluje możliwości inwestowania w określone obszary i branże, określa tryb wykorzystania poszczególnych czynników produkcji, czyli wpływa również na potencjał inwestycyjny regionu. Ryzyko to jest obliczane z uwzględnieniem zarówno przepisów stanowych, jak i lokalnych oraz przepisy prawne, a także dokumentów bezpośrednio regulujących działalność inwestycyjną lub wpływających na nią pośrednio.

Składowe klimatu inwestycyjnego. Potencjał inwestycyjny, ryzyko inwestycyjne, atrakcyjność inwestycyjna. - pojęcie i rodzaje. Klasyfikacja i cechy kategorii „Komponenty klimatu inwestycyjnego. Potencjał inwestycyjny, ryzyko inwestycyjne, atrakcyjność inwestycyjna”. 2017, 2018.

Klimat inwestycyjny i jego składowe

Wprowadzenie……………………………………………………………..3

1.Teoretyczne podstawy kształtowania klimatu inwestycyjnego…………5

1.1 Klimat inwestycyjny jako kategoria ekonomiczna i jego składowe………………..5

11

13

2. Analiza klimatu inwestycyjnego Federacji Rosyjskiej dla obecny etap rozwoju i możliwości jego doskonalenia...........................................20

2.1 Ocena stanu klimatu inwestycyjnego w Federacji Rosyjskiej ……………................................ ...20

2.2 Analiza wpływu otoczenie zewnętrzne o klimacie inwestycyjnym regionu…………………………………………………………………………23

Podsumowanie…………………………………………………….32

Spis wykorzystanych źródeł……………………………33

Wstęp

Przyciąganie inwestycji do gospodarki narodowej jest istotne przede wszystkim dlatego, że pozwala na ożywienie krajowej produkcji na nowej podstawie technologicznej, a więc konkurencyjnej. Wiąże się to z budowaniem zaufania do rosyjskich władz i ograniczaniem ryzyka otoczenia inwestycyjnego. rynek rosyjski- jeden z najatrakcyjniejszych dla inwestorów zagranicznych, ale jednocześnie jeden z najbardziej nieprzewidywalnych. Jednocześnie inwestorzy zagraniczni kierują się przede wszystkim klimatem inwestycyjnym w Rosji, który jest określany przez niezależne agencje ratingowe i służy jako punkt odniesienia dla oceny możliwej efektywności inwestycji.

Problem stworzenia sprzyjającego klimatu inwestycyjnego i przyciągnięcia inwestycji zagranicznych do rosyjskiej gospodarki stanie się w najbliższych latach niezwykle dotkliwy. Przed Rosją stoi ważne zadanie całkowitej modernizacji i reindustrializacji gospodarki, której realizacja będzie wymagała ogromnych inwestycji. Według szacunków Ministerstwa Rozwoju Gospodarczego Federacji Rosyjskiej będzie to wymagało inwestycji w wysokości co najmniej 2,5 bln rubli w ciągu najbliższych 20 lat. rubli, czyli około 100 miliardów rubli rocznie. Oczywiste jest, że w najbliższym czasie konieczne będą radykalne zmiany w podejściu Rosji, zarówno do przyciągania inwestycji zagranicznych, jak i efektywnego wykorzystania inwestycji krajowych. Dlatego przy opracowywaniu polityki inwestycyjnej wraz z programem poprawy podstawowych wskaźników konieczne jest opracowanie i wdrożenie indywidualnych programów w stosunku do inwestorów bezpośrednich i portfelowych.

Celem niniejszej pracy jest analiza istoty klimatu inwestycyjnego, badanie jego składowych, a także badanie zarządzania nim w Rosji. Aby osiągnąć ten cel, konieczne jest rozwiązanie następujących zadań:

Ujawnij istotę klimatu inwestycyjnego jako kategoria ekonomiczna i eksploruj jego komponenty;

Identyfikacja czynników wpływających na klimat inwestycyjny;

Analiza istniejących narzędzi kreowania atrakcyjności klimatu inwestycyjnego;

określić problemy przejścia od polityki inwestycyjnej rozwoju regionu do kształtowania atrakcyjnego klimatu inwestycyjnego;

Analiza wpływu otoczenia zewnętrznego na klimat inwestycyjny w regionie.

Przedmiotem opracowania są relacje gospodarcze, organizacyjne i zarządcze, jakie powstają w procesie kształtowania klimatu inwestycyjnego.

Przedmiotem badań są systemy gospodarcze różnych szczebli władzy, w tym państwowych, regionalnych, przedsiębiorstw Federacji Rosyjskiej.

Inwestycje odgrywają kluczową rolę w stabilizowaniu sytuacji gospodarczej kraju. Ma to pozytywny wpływ na pracę przedsiębiorstw, gdyż prowadzi do wzrostu produktu krajowego brutto, a tym samym do zwiększenia aktywności państwa na rynkach zagranicznych.

To właśnie działalność inwestycyjna jest w stanie przeprowadzić w kraju różnorodne przekształcenia, stwarzając wszelkie warunki do wzrostu gospodarczego. Kluczowa jest więc kwestia poprawy klimatu inwestycyjnego i atrakcyjności inwestycyjnej.

Klimat inwestycyjny kraju i jego poprawa – z tą kwestią zawsze powinno się mierzyć państwo.

Klimat inwestycyjny należy rozumieć jako zespół uwarunkowań, które oddziałują na inwestora w momencie wyboru obiektu inwestycyjnego.

Rozpatrując koncepcję na poziomie jednostek, jest to współpraca inwestora i wszelkich instytucji. Inwestorem jest firma lub osoba fizyczna.

Instytucjami mogą być:

• banki;
• organy państwowe;
• różne struktury finansowe;
• zespoły robocze.

W toku rzeczywistej komunikacji precyzuje się ocenę klimatu, która została wykonana zaocznie. Na poziomie makro definicja polega na analizie sytuacji jako całości.

Klimat inwestycyjny kraju to sytuacja w kraju, którą oceniają potencjalni inwestorzy. Jeśli taka sytuacja jest z ich punktu widzenia opłacalna, będą przyciągać środki do kraju, aby zwiększyć efektywność ich stosowania. Ale tylko pod warunkiem, że państwo da gwarancję ich bezpieczeństwa.

Współczynniki charakteryzujące klimat inwestycyjny:

• ryzyko inwestycyjne. Niepewność co do sposobu generowania dochodów z inwestycji w przyszłości. Ma na to wpływ sytuacja w kraju;
• potencjał inwestycyjny. Są to dane makroekonomiczne: inflacja, tempo wzrostu gospodarczego, kluczowa stawka, stopa zwrotu, wskaźniki popytu.

Dlaczego potrzebujemy klimatu inwestycyjnego

Istota klimatu inwestycyjnego tkwi w jego głównym zadaniu: stworzeniu wszelkich warunków dla napływu kapitału do państwa, który przyczyni się do rozwoju gospodarki.

Polityka w tym obszarze koncentruje się na:

• obliczanie wymaganych wielkości inwestycji i ich struktury dla różnych okresów;
• wyznaczenie głównych kierunków rozwoju;
• wzrost efektywności inwestycji.

Celem polityki promocji inwestycji jest:

• wspierać restrukturyzację gospodarczą;
• stymulować przedsiębiorczość;
• obniżyć stopę bezrobocia;
• pozyskać jak najwięcej źródeł, w tym zagranicznych;
• stworzyć optymalne warunki dla kredytów hipotecznych;
• opracować system leasingu;
• formy wsparcia dla małych firm;
• stworzyć sprzyjającą atmosferę dla inwestycji typu venture.

Ważny! Polityka inwestycyjna i regulacja inwestycji przez państwo to nie to samo. Polityka w tym zakresie opiera się na zasadzie nieinterwencji. Regulacja państwowa wręcz przeciwnie, posiada wszystkie narzędzia do bezpośredniej kontroli nad działalnością inwestycyjną, w tym nad polityką inwestycyjną.

Na co należy zwrócić uwagę

Klimat inwestycyjny i ryzyko inwestycyjne (patrz ) zależą od potencjału danego kraju, który jest wskaźnikiem wskazującym na jego główne cechy. Klimat inwestycyjny regionów tworzy potencjał całego kraju.

Dlatego ważne jest, aby zrozumieć, od jakich czynników zależy:

• surowce (obecność rezerw surowców naturalnych);
• praca (w kraju jest lub nie jest aktywna zawodowo ludność i jakie ma wykształcenie);
• produkcja (praca przedsiębiorstw);
• innowacyjny (obecność postępu naukowo-technicznego (postęp naukowy i technologiczny));
• infrastrukturalny (rozwój infrastruktury);
• finansowych (poziom wpływów podatkowych do skarbu państwa);
• konsument (popyt konsumpcyjny w regionie).

Ważny! Większość ekonomistów zgadza się, że korzystny potencjał inwestycyjny kształtuje się poprzez rozwój infrastruktury w regionie, obecność zarówno rozwoju innowacyjnego, jak i intelektualnego.

Zachodni ekonomiści proponują analizować klimat inwestycyjny i jego determinanty w następujący sposób:

• stabilność polityczna;
• poziom wzrostu gospodarczego;
• wartość waluty krajowej i jej wymienialność;
• koszty pracy i produktywność;
• możliwość zaciągnięcia pożyczki, w tym na długi czas;
• obecność własnego kapitału;
• poziom samorządu lokalnego;
• swoboda zawierania umów;
• ulepszone ustawodawstwo w dziedzinie inwestycji zagranicznych;
• rozwinięta infrastruktura (transport i łączność).

Czy konieczna jest ocena klimatu?

Na jego ocenę ostatecznie wpływają różne czynniki klimatu inwestycyjnego, którymi mogą być:

• korzystny;
• niekorzystny.

W pierwszym przypadku klimat inwestycyjny i jego składowe korzystnie wpływają na aktywność inwestorów, zwiększają napływ środków do regionu/kraju. Niesprzyjające otoczenie oznacza zwiększone ryzyko dla kapitału, wysokie prawdopodobieństwo jego utraty.

Szacunki tego wskaźnika są bardzo zróżnicowane. Opierają się one na różnych wskaźnikach charakteryzujących region. Ocena klimatu inwestycyjnego regionów charakteryzuje kraj jako całość. Na podstawie sumy wskaźników krajowi przypisywany jest wskaźnik całkowity. Zdecydowana większość technik opracowanych przez kraje zachodnie.

• Biuro Inwestorów Moody's;
• Standard & Poors;
• Zegarek bankowy Thomson Financial;
• Ratingi Fitch FITCH IBCA.

Dziś nie sposób ich nie brać pod uwagę, gdyż są one przypisane do każdego kraju. Obecność tego ratingu, zwłaszcza pozytywnego, daje inwestorom dodatkowy powód do rozważenia ten region jako obiekt inwestycyjny.

Rating kredytowy ustalany przez organizację międzynarodową jest oceną wywiązywania się emitenta ze zobowiązań. Emitentem może być nie tylko państwo, ale także pojedyncze korporacje (organizacje prywatne). Wraz ze spadkiem ratingu rośnie również ryzyko niewypłacalności długu.

Wskaźniki są obliczane corocznie. Oraz przy pozytywnej polityce emitenta w ramach prowadzonej przez niego działalności gospodarczej międzynarodowa agencja podnosi ocenę. W ciągu roku dokonywany jest przegląd w trybie pilnym w przypadku wystąpienia zasadniczych zmian w sytuacji emitenta.

Ważny! O klimacie inwestycyjnym Federacji Rosyjskiej w poprzednie lata duży wpływ miały takie czynniki jak aneksja Krymu, sankcje Zachodu i Stanów Zjednoczonych, wojna w Syrii i inne. Wszystkie one, jak wiadomo, miały negatywny wpływ na stabilność gospodarczą, ograniczając i tak niewielki już napływ kapitału do kraju.

Czy jest szansa na zwiększenie atrakcyjności inwestycyjnej kraju?

Tak, zawsze jest szansa. Z drugiej strony, jak go używasz? Problemy regulacji klimatu inwestycyjnego zawsze były, są i będą kluczowe dla każdego państwa.

Biorąc pod uwagę globalną reorganizację świata, wzrost zagrożeń gospodarczych i geopolitycznych, potrzebne są mechanizmy, które będą wspierać wzrost gospodarczy, a jednocześnie ograniczać zagrożenia płynące z zewnątrz.

Nakreślmy główne punkty, na które należy zwrócić uwagę:

1. Usprawnienie mechanizmów podatkowych, rozwój zobowiązania gwarancyjne które znacznie ograniczają ryzyko kredytowe.
2. Przeprowadzanie przemian gospodarczych. Wdrożenie mechanizmów tworzenia „długiego” pieniądza, który będzie dostępny dla struktur komercyjnych. Dzięki temu możliwa będzie realizacja innowacyjnych projektów.
3. Zwiększenie roli Banku Centralnego kraju, którego głównym celem powinno być kontrolowanie inflacji i poziomu kursu walutowego. Ich optymalne położenie będzie sprzyjać wzrostowi gospodarczemu i zatrudnieniu. Polityka Bank centralny powinna być połączona z celami w branżach, z polityką w regionach.
4. Sektor bankowy powinien stać się fundamentem dla silnego systemu finansowego ważne jest zwiększenie jego kapitalizacji.
5. Ciągła analiza przepływu kapitału zarówno w kraju, jak i poza nim. Ważne jest, aby zrozumieć jego cel, pochodzenie, cele, czas.
6. Prognozowanie klimatu inwestycyjnego powinno stać się ważnym zadaniem kierownictwa kraju.

Na przykład klimat inwestycyjny w Chinach pokazał swoją atrakcyjność w ciągu ostatnich kilku lat.

Osiągnięto to poprzez:

• pełna kontrola nad wykonaniem decyzji;
• szybka realizacja przyjętych programów;
• dostępność zarówno długoterminowej strategii, jak i aktualnych planów jej realizacji;
• wielopoziomowy charakter przepływu pracy.

W rezultacie po raz kolejny zauważamy, że klimat inwestycyjny to sytuacja w kraju, rozpatrywana ze wszystkich stron. Przed skierowaniem kapitału w dowolne miejsce ważne jest zbadanie potencjału kraju, regionu, przedsiębiorstwa wybranego jako obiekt inwestycji.

Pomoże to zrozumieć ryzyko, opracować plan ich minimalizacji. Być może to zachęci cię do zmiany obiektu.

Klimat inwestycyjny regionu jest jednym z najważniejszych parametrów decydujących o decyzjach inwestycyjnych. Główne składniki klimatu inwestycyjnego obejmują dwa główne funkcjonalnie powiązane elementy:

• - działalność inwestycyjna;
• - atrakcyjność inwestycyjna.

Stosunek tych elementów i pozwala na podjęcie obiektywnej decyzji o możliwości prowadzenia udanej działalności inwestycyjnej.

Działalność inwestycyjna

Aktywność inwestycyjna rozumiana jest jako stopień intensywności procesów inwestycyjnych w regionie, z uwzględnieniem zasobu i realizowanych możliwości inwestycyjnych regionu system ekonomiczny. Działalność inwestycyjna jest uogólniona złożona charakterystyka aktywność inwestycyjna i ważny wskaźnik wzrostu gospodarczego. Działalność inwestycyjna z jednej strony odzwierciedla proces zwiększania wolumenu i tempa realizacji projektów inwestycyjnych w pewnym okresie i jest wynikiem ścisłej interakcji między czynnikiem możliwości inwestycyjnych a czynnikiem prawdopodobieństwa osiągnięcia celów inwestycyjnych. Z drugiej strony aktywność inwestycyjna odzwierciedla nie tylko dynamikę przyciągania inwestycji w gospodarce regionu, ale także stosunek szeregu wskaźników makroekonomicznych charakteryzujących stopień zmienności aktywności inwestycyjnej. Na poziom aktywności inwestycyjnej w regionie wpływa wiele czynników. Jednym z tych czynników jest poziom dochodów ludności. Wysoki poziom dochód pozwala na gromadzenie oszczędności, które są źródłem środków inwestycyjnych, co z kolei może przyczynić się do znacznego wzrostu inwestycji. Kolejnym czynnikiem, od którego zależy aktywność inwestycyjna, jest wysokość stóp procentowych banków. Im wyższy ten wskaźnik, tym bardziej opłaca się lokować pieniądze w banku, a nie w instrumenty giełdowe, co prowadzi do zmniejszenia ilości dostępnych środków inwestycyjnych. Ważnym czynnikiem aktywności inwestycyjnej jest poziom inflacji. Każdy inwestor musi mieć pewność, że zainwestowane przez niego środki nie ulegną deprecjacji w czasie, nawet biorąc pod uwagę uzyskany zysk. Szczególną uwagę zwraca się na taki czynnik, jak oczekiwana stopa zwrotu z inwestycji. Tak więc w okresie spadku produkcji nadzieje na zysk są na tyle złudne, że poziom inwestycji będzie niski i może dalej spadać, mimo znacznego spadku stopy procentowej. I odwrotnie, gdy zapotrzebowanie na inwestycje jest bardzo duże, obniżenie stopy procentowej nie jest głównym bodźcem do zwiększenia aktywności inwestycyjnej. Czynnik wpływający na poziom zysku z inwestycji zawsze działa w połączeniu ze współczynnikiem bezpieczeństwa. Ogólnie rzecz biorąc, im wyższy oczekiwany zwrot z inwestycji, tym większe ryzyko tej inwestycji. Mniej ryzykowne inwestycje zwykle przynoszą niższe zyski. Jednak nawet jeśli inwestycja jest pozbawiona ryzyka, to ta inwestycja musi je mieć minimalny rozmiar rentowności, poniżej której inwestorzy nie będą chcieli inwestować.