السمسرة- هو نشاط إجراء معاملات القانون المدني مع الأوراق المالية نيابة عن العميل وعلى نفقته (بما في ذلك جهة إصدار الانبعاثات أوراق قيمةعند وضعها) أو نيابة عنها وعلى حساب العميل على أساس اتفاقيات مدفوعة مع العميل.
يُطلق على المشارك المحترف في سوق الأوراق المالية الذي يقوم بهذا النشاط اسم الوسيط.

نشاط الوساطة مرخص بثلاثة أنواع من التراخيص:

• ترخيص لممارسة أنشطة الوساطة في المعاملات مع الأوراق المالية بأموال الكيانات القانونية ؛
• ترخيص لممارسة أنشطة الوساطة في المعاملات مع الأوراق المالية بأموال الأفراد ؛
• ترخيص لممارسة أنشطة الوساطة في المعاملات مع الأوراق المالية الحكومية والأوراق المالية للكيانات المكونة للاتحاد الروسي والبلديات.

يمكن للوسيط القيام بأنشطته على أساس اتفاق على خدمة الوساطةاختتمت مع العميل.

يجب الاحتفاظ بأموال العملاء المحولة من قبلهم إلى وسيط للاستثمار في الأوراق المالية ، وكذلك الأموال المستلمة من المعاملات التي يقوم بها الوسيط على أساس الاتفاقات مع العملاء ، في حساب مصرفي منفصل (حسابات) يفتحه الوسيط في مؤسسة ائتمانية.

هناك أنواع الحسابات التالية:

• حساب نقدي (نقدي)يحق للعميل القيام بعمليات بالأوراق المالية فقط في حدود الأموال المتاحة في حسابه. هذا يقلل من المخاطر المرتبطة بالدفع مقابل الأوراق المالية.
• حساب الهامشيحق للعميل الحصول على قرض من شركة الوساطة لشراء الأوراق المالية. يحق للوسيط إقراض الأموال و / أو الأوراق المالية للعميل لتنفيذ معاملات شراء وبيع الأوراق المالية ، بشرط أن يقدم العميل ضمانات. كضمان لالتزامات العميل ، يحق للوسيط قبول الأوراق المالية المملوكة للعميل و / أو المشتراة من قبل الوسيط للعميل بموجب معاملات الهامش. يجب أن تكون الأوراق المالية سائلة وأن تكون مدرجة في قائمة الأسعار لمنظمي التجارة في سوق الأوراق المالية. تخضع الأوراق المالية التي تعمل كضمان لالتزامات العميل بموجب القروض المقدمة من الوسيط لإعادة التقييم. يتم تحديد مبلغ الضمان والفائدة على القرض بموجب اتفاقية الوساطة. يجب ألا يتجاوز مبلغ القرض 50٪ من مبلغ الصفقة. عند إجراء معاملة لشراء أوراق مالية باستخدام قرض ، تظل الأوراق المالية نفسها مرهونة للوسيط كضمان للمدفوعات المستحقة له حتى يتم سداد القرض. عندما يسدد العميل مبلغ القرض بالكامل ، يتم إيداع الأوراق المالية في حسابه. إذا لم يتم إرجاع النقود أو الأوراق المالية إلى وقت ثابتأو لم يتم دفع الفائدة على القرض في الوقت المحدد ، وأيضًا إذا أصبح مبلغ الضمان أقل من مبلغ القرض ، يحق للوسيط حجز النقد و / أو الأوراق المالية التي تعمل كضمان خارج المحكمة ، أي التحويل الأوراق المالية لحسابك أو بيعها لسداد القرض.

صفقات الهامشهي المعاملات التي تتم باستخدام مالو / أو الأوراق المالية التي أقرضها الوسيط

يلتزم الوسيط بالاحتفاظ بسجل لأموال كل عميل في حساب (حسابات) وساطة خاص وتقديم تقرير إلى العميل. قد تنص اتفاقية الوساطة على الالتزام بالاحتفاظ بالأموال المخصصة للاستثمار في الأوراق المالية أو المستلمة نتيجة بيع الأوراق المالية مع الوسيط في حسابات غير متوازنة وحق الوسيط في استخدامها حتى يتم إرجاع الأموال إلى العميل وفقًا لبنود الاتفاقية. يتم تحويل جزء من الأرباح المحصلة من استخدام هذه الأموال والباقي تحت تصرف الوسيط إلى العميل وفقًا للاتفاقية.

الوسطاء هم أعضاء في البورصة أو ممثلين تشمل واجباتهم تنفيذ أوامر العملاء والمستثمرين لإتمام معاملات التبادل من خلال إيجاد الأطراف المقابلة. تتمثل مهمة السماسرة في تنفيذ جميع الإجراءات لتسجيل المعاملات ومعالجتها ؛ حماية مصالح عملائهم ؛ إعلام العملاء بجميع المعاملات والعمليات على حساباتهم.

نقطة البداية في العلاقة بين الوسيط والعميل هي إبرام اتفاقية بشأن خدمات الوساطة. بعد إبرام اتفاقية بشأن خدمات الوساطة مع العميل ، يلتزم الوسيط بقبول وتحويل جميع تعليمات العميل إلى غرفة العمليات لإجراء التسويات على المعاملات التي يبرمها العميل.

إذا كانت هناك حاجة (رغبة) لبيع أو شراء أوراق مالية ، يقوم العميل بتقديم طلب إلى الوسيط. التطبيق عبارة عن مستند يحدد جميع شروط المعاملة: تفاصيل العميل ؛ نوع وعدد الأوراق المالية المكتسبة (المباعة) ؛ سعر تنفيذ الصفقة آخر موعد للتسجيل. بعد تلقي طلب العميل ، يقوم الوسيط بتعبئة نموذج طلب خاص ، والذي يحتوي عادةً على المعلومات التالية: اسم الأصل ؛ عدد العقود أو الأوراق المالية التي سيتم شراؤها / بيعها ؛ التبادل الذي تم إدراج الأصل فيه ؛ نوع المعاملة؛ السعر الذي يجب إتمام الصفقة به ؛ اسم العميل ورقم حسابه ؛ تاريخ الطلب؛ الفترة التي يظل فيها الأمر ساريًا.

نشاط الوساطة هو نشاط إجراء معاملات القانون المدني مع الأوراق المالية نيابة عن العميل وعلى نفقته (بما في ذلك مُصدر الأوراق المالية المنبعثة عند وضعها) أو نيابة عنهم وعلى نفقة العميل على أساس اتفاقيات قابلة للسداد مع العميل.

وهكذا ، يقدم السماسرة خدمات الوساطةالعملاء عند إجراء معاملات القانون المدني مع الأوراق المالية. يمكن للمستثمرين (الأفراد والكيانات القانونية) ، وكذلك مصدري الأوراق المالية العمل كعملاء للوسيط. بالنسبة للمستثمرين ، يقدم الوسيط خدمات شراء وبيع الأوراق المالية بشكل أساسي. في هذه الحالة ، تتمثل المهمة الرئيسية للوسيط في العثور على الأوراق المالية للعميل في السوق التي تناسبه بسعر ، أو بيع أوراقه المالية نيابة عن العميل بسعر محدد. يقدم الوسيط خدمات للمُصدرين أثناء إيداع الأوراق المالية ، عندما يتصرف الوسيط بصفته ضامنًا (أي الشخص الذي تولى الالتزام بوضع الأوراق المالية نيابة عن المُصدر أو نيابةً عنه ، ولكن على حساب ونيابة عن المصدر). في هذه الحالة ، تتمثل المهمة الرئيسية للوسيط في وضع الحد الأقصى لعدد الأوراق المالية على الشروط الأكثر ملاءمة للمُصدر.

لذلك ، عند تداول الأوراق المالية شركة وساطةعادة ما يتم تعيين دور الوسيط - وكيل يجمع مشتري وبائعي الأوراق المالية. وهذا يعني ، في الواقع ، أن الوسيط في سوق الأوراق المالية يفعل نفس الشيء مثل متجر التوفير - فهو يقبل البضائع (الأوراق المالية) مقابل عمولة ، ثم يبيعها إلى مستثمر جديد. تتجلى قيمة الوسيط بشكل خاص في حالة تداول الأوراق المالية في أسواق الأوراق المالية المنظمة. في مثل هذه الأسواق ، يحق للمستثمرين إجراء المعاملات فقط من خلال وساطة الوسطاء.

العلاقة بين الوسيط والعميل مبنية على أساس تعاقدي. لذلك ، من أجل إضفاء الطابع الرسمي على علاقتهما ، يجب على الوسيط والعميل إبرام اتفاقية بشأن خدمات الوساطة. مثل هذا الاتفاق هو دائما متبادلة في طبيعتها. يمكن أن يكون أحد أنواع العقود الثلاثة المدفوعة المنصوص عليها في قواعد القانون المدني للاتحاد الروسي بمثابة عقد لخدمات السمسرة. وتشمل هذه الأنواع التالية من العقود:

• عقد التنازل
• اتفاق لجنة؛
• · عقد الوكالة.

يتصرف الوسيط (المحامي) بموجب اتفاقية وكالة ، نيابةً عن العميل وعلى نفقته ، بصفقة أو سلسلة من المعاملات لاقتناء أو بيع أوراق مالية معينة. في هذه الحالة ، يتصرف العميل كطرف في المعاملات ، على التوالي ، يكون هو ، وليس الوسيط ، الذي لديه الحقوق والالتزامات المقابلة.

بموجب اتفاقية العمولة ، يتعهد الوسيط (الوكيل بالعمولة) ، نيابة عن العميل (ملتزم) ، مقابل رسوم ، بإجراء معاملة أو سلسلة من المعاملات لاقتناء أو بيع أوراق مالية معينة نيابة عنه ، ولكن في حساب العميل. في هذه الحالة ، الوسيط هو طرف الصفقة. لذلك ، في البداية ، يكون هو ، وليس العميل ، من لديه الحقوق والالتزامات المقابلة بموجب المعاملة (حتى لو تم تسمية العميل في المعاملة).

إذا كان الوسيط يعمل كوكيل بالعمولة ، فقد تنص اتفاقية العمولة على التزام الوسيط بالاحتفاظ بالأموال المخصصة للاستثمار في الأوراق المالية أو المستلمة نتيجة بيع الأوراق المالية ، وحق الوسيط في استخدامها حتى تصبح الأموال عاد إلى العميل. في هذه الحالة ، يجب أن تنص الاتفاقية على إجراءات توزيع الأرباح المحصلة نتيجة استخدام هذه الأموال.

يحظر على الوسيط ضمان أو تقديم وعود للعميل فيما يتعلق بالدخل من استثمار الأموال التي يمتلكها.

يجب أن تضمن الإجراءات والقواعد الداخلية للحفاظ على السجلات المحاسبية للوسيط محاسبة منفصلة لأموال العميل التي يحتفظ بها الوسيط بموجب اتفاقية عمولة تهدف إلى الاستثمار في الأوراق المالية أو المستلمة نتيجة لبيع الأوراق المالية.

بموجب اتفاقية وكالة ، يتعهد الوسيط (الوكيل) ، مقابل رسوم ، بإتمام معاملة أو سلسلة من المعاملات ، نيابة عن العميل (الرئيسي) ، لاقتناء أو بيع أوراق مالية معينة نيابة عنه ، ولكن على حساب العميل أو نيابة عنه وعلى نفقة العميل. مخطط تكنولوجي للتفاعل بين الوسيط والعميل على أساس اتفاق الوكالةعلى غرار مخططات عمل الوسيط بموجب اتفاقيات العمولة والعمولة. لذلك ، تحتوي اتفاقية الوكالة على القليل من المحتوى القانوني المستقل. تنطبق قواعد العمولة أو قواعد العمولة على علاقة الوسيط والعميل ، اعتمادًا على كيفية تصرف الوكيل.

الوسيط ، في سياق أنشطته في سوق الأوراق المالية ، يعمل بأموال العملاء. لذلك ، يتم تنظيم أنشطة السماسرة بشكل صارم. يجب أن تتم أنشطة الوساطة في سوق الأوراق المالية وفقًا لقواعد معينة.

عند القيام بأنشطة الوساطة في سوق الأوراق المالية ، يلتزم المشارك المحترف (السمسار) بما يلي:

• تنفيذ أوامر العملاء شخصيًا ، باستثناء حالة تحويل المعاملات إلى وسيط آخر ، إذا كان هذا التحويل منصوصًا عليه في العقد مع العميل أو اضطر الوسيط إلى القيام بذلك بقوة الظروف لحماية مصالح موكله مع العميل. إخطار الأخير ؛
• · الوفاء بالالتزامات المنصوص عليها في العقود المبرمة مع العملاء ، والعمل بحسن نية ولصالح العملاء فقط.
• · عند إبرام عقد خدمات الوساطة ، إخطار العميل كتابيًا بالمخاطر المرتبطة بتنفيذ المعاملات في سوق الأوراق المالية.
• · إجراء معاملات شراء وبيع الأوراق المالية نيابة عن العملاء بأولوية فيما يتعلق بصفقات الوسيط نفسه ؛
• التواصل مع العملاء جميعًا معلومات ضروريةالمتعلقة بتنفيذ أوامر العميل والوفاء بالالتزامات بموجب اتفاقية شراء وبيع الأوراق المالية ، بما في ذلك عدم التوصية بإجراء معاملة للعميل دون اتخاذ تدابير حتى يتمكن العميل من فهم طبيعة المخاطر المرتبطة بها ؛
• ضمن الشروط المنصوص عليها في الاتفاقية ، تقديم تقارير إلى العميل عن التقدم المحرز في تنفيذ الاتفاقية ، وبيانات عن حركة الأموال والأوراق المالية في حسابات حسابات العميل (بما في ذلك البيانات المتعلقة بحجم العمولة والمكافآت الأخرى وسيط) والمستندات الأخرى المتعلقة بتنفيذ الاتفاقية مع العميل وعميل التعليمات ؛
• اتخاذ التدابير اللازمة لضمان سرية اسم (اسم) العميل وتفاصيل الدفع الخاصة به والمعلومات الأخرى الواردة فيما يتعلق بالوفاء بالالتزامات بموجب العقد المبرم مع العميل ، باستثناء المعلومات التي يجب تقديمها إلى المفوضية الفيدرالية و الهيئات الأخرى التي تقع ضمن اختصاصها والتي يحددها القانون الاتحاد الروسي، إذا كان العقد المبرم مع العميل يحتوي على شرط السر التجاري ؛
• · عدم التلاعب بالأسعار في سوق الأوراق المالية والإكراه على شراء أو بيع الأوراق المالية ، بما في ذلك عن طريق تقديم معلومات مشوهة عمداً حول الأوراق المالية ، ومصدري الأوراق المالية ، وأسعار الأوراق المالية ، بما في ذلك المعلومات المقدمة في الإعلانات ؛
• تعويض العميل عن الخسائر بالطريقة المنصوص عليها في القانون ؛
• · الموافقة على إجراءات تقديم المعلومات والمستندات للمستثمر فيما يتعلق بتداول الأوراق المالية ، بما في ذلك طرق وأشكال التوفير ، ومبلغ وإجراءات الدفع مقابل تقديم الخدمات.
• · الامتثال لمتطلبات تشريعات الاتحاد الروسي والإجراءات القانونية التنظيمية للمفوضية الفيدرالية.

عند القيام بأنشطة الوساطة في سوق الأوراق المالية ، يقوم المشارك المحترف بتنفيذ الإجراءات والمعاملات المتعلقة بتنفيذ أنشطة الوساطة ، وعلى وجه الخصوص:

• · يخزن ويستخدم ويسجل أموال العملاء المخصصة للاستثمار في الأوراق المالية أو المستلمة من بيع الأوراق المالية ، إذا كان ذلك منصوصًا عليه في شروط الاتفاقية ؛
• يشهد قدرة العملاء - الأفراد من خلال أفعالهم لاكتساب وممارسة الحقوق المدنية ، وخلق لأنفسهم الالتزامات المدنيةوتنفيذها كلياأو جزئيا
• · التأكد من كفاءة رؤساء العملاء - الكيانات القانونية لتمثيل مصالح الكيانات القانونية وتنفيذ الإجراءات التي يترتب عليها عواقب قانونية على هذه الكيانات القانونية ؛
• · تقديم خدمات استشارية بشأن اقتناء الأوراق المالية والاستثمارات الأخرى.
• الحق في مطالبة العملاء بمعلومات عن الوضع المالي(الملاءة) وأغراض الاستثمار ، والتي يمكن أن تساعد في الوفاء الصحيح وفي الوقت المناسب بالالتزامات تجاه العملاء.

للوسيط الحق في إجراء معاملات الهامش ، أي المعاملات التي تتم باستخدام النقد و (أو) الأوراق المالية التي يقرضها الوسيط لمستثمر. وهكذا ، عند إجراء معاملات الهامش ، تتحول العلاقة بين الوسيط والعميل من علاقة من النوع "العميل - الوسيط (الوكيل)" إلى علاقات ذات مستوى أكثر تعقيدًا من النوع "الدائن - المدين". الدائن في معاملات الهامش هو الوسيط والعميل (المستثمر) هو المدين. يجب إضفاء الطابع الرسمي على مثل هذه العلاقات بشكل صحيح. ومع ذلك ، فإن إبرام اتفاقية خاصة لمعاملات الهامش غير مطلوب. قد يتم تحديد شروط اتفاقية القرض ، بما في ذلك مبلغ القرض أو إجراءات تحديده ، بموجب اتفاقية السمسرة. في نفس الوقت ، وثيقة تثبت نقل قرض معين مبلغ من المالأو عدد معين من الأوراق المالية ، يتم الاعتراف بتقرير الوسيط عن معاملات الهامش المكتملة أو مستند آخر محدد بموجب شروط الاتفاقية. للوسيط الحق في فرض فائدة على العميل على القروض المقدمة. بدوره ، الأموال المقترضة، التي يقدمها الوسيط للعميل عند إجراء عمليات الهامش "بالهامش" ، هي قروض قصيرة الأجل يأخذها الوسيط من البنك مقابل ضمان الأوراق المالية المشتراة للعميل كضمان لقرض مصرفي. كقاعدة عامة ، تقترب الفائدة على القروض التي يقدمها البنك للوسطاء من الفائدة على القروض المصرفيةلكبار المقترضين من الدرجة الأولى لأن القروض مضمونة بأوراق مالية وتمثل مبالغ كبيرة.

كضمان لالتزامات العميل بموجب القروض الممنوحة ، يحق للوسيط قبول الأوراق المالية السائلة فقط المدرجة في قائمة أسعار البورصة ، المملوكة للعميل أو المشتراة من قبل الوسيط للعميل بموجب معاملات الهامش. يتم تحديد مقدار الضمان المقدم من قبل العميل من قبل الوسيط القيمة السوقيةالعمل كضمان للأوراق المالية المنشأة في مزادات البورصة أو منظمي التداول الآخرين في سوق الأوراق المالية ، ناقصًا الخصم المنصوص عليه في الاتفاقية.

تخضع الأوراق المالية التي تعمل كضمان لالتزامات العميل بموجب معاملات الهامش لإعادة التقييم في الحالات التالية: عدم سداد مبلغ القرض أو الأوراق المالية المقترضة في الوقت المحدد ؛ عدم دفع الفائدة على القرض الممنوح في الوقت المحدد ؛ إذا أصبح مبلغ الضمان أقل من مبلغ القرض الممنوح للعميل (القيمة السوقية للأوراق المالية المقترضة التي تم إنشاؤها في مزادات البورصة) ، يفرض الوسيط الأموال أو الأوراق المالية التي تعمل كضمان لالتزامات العميل على القروض التي يقدمها الوسيط ببيع هذه الأوراق المالية في مزادات البورصة.

إذا كان الوسيط يجمع بين أنشطته في سوق الأوراق المالية وأنشطة التاجر ، ينشأ تضارب في مصالح الوسيط وعميله ، والذي لم يتم إخطار العميل به قبل أن يتلقى الوسيط التعليمات المقابلة ، ويؤدي ذلك إلى التسبب في خسائر العميل ، الوسيط ملزم بتعويضه وفقًا للإجراءات المنصوص عليها في القانون. للقيام بذلك ، يجب أن يمتلك الوسيط الصناديق الخاصة، الذي تم تحديد معياره من قبل FFMS.

كما ذكرنا سابقًا ، يتطلب عمل السوق البائعين والمشترين والوسطاء الذين يمثلون مصالحهم فيه. كوسطاء ، كقاعدة عامة ، يتصرف السماسرة والتجار.

وفقًا لقانون "سوق الأوراق المالية" ، فإن "نشاط الوساطة هو إجراء معاملات القانون المدني مع الأوراق المالية كمحامي أو وكيل عمولة يعمل على أساس اتفاقية وكالة أو عمولة ، بالإضافة إلى توكيل رسمي لمثل هذا المعاملات. "

يمكن أن تعمل كوسيط فرادىوكذلك المنظمات. الوساطة المهنية على سوق الأوراق الماليةيتم إجراؤها على أساس ترخيص تم الحصول عليه بالطريقة المنصوص عليها.

يُطلق على المشارك المحترف في سوق الأوراق المالية الذي يعمل في أنشطة الوساطة اسم الوسيط.

يبني الوسيط والعميل علاقتهما على أساس تعاقدي. في هذه الحالة ، يمكن استخدام اتفاقيات العمولات واللجان. إذا تم إبرام اتفاقية وكالة ، فهذا يعني أن الوسيط سيتصرف نيابة عن العميل وعلى نفقة العميل ، أي العميل طرف في المعاملات المبرمة وهو المسؤول عن تنفيذ الصفقة. إذا تم إبرام اتفاقية عمولة ، فعند إبرام صفقة ، يتصرف الوسيط نيابة عن نفسه ، ولكنه يعمل لصالح العميل وعلى نفقته. طرف الصفقة في هذه الحالة هو الوسيط وهو المسؤول عن تنفيذها.

يعتبر تنفيذ عقد العمولة أو العمولة بمثابة نقل إلى العميل لإخطار الوسيط الرسمي بإتمام الصفقة.

إذا كان الوسيط يعمل كوكيل بالعمولة ، فقد تنص اتفاقية العمولة على التزام بالاحتفاظ بالأموال المخصصة للاستثمار في الأوراق المالية أو المستلمة نتيجة بيع الأوراق المالية مع الوسيط في حسابات غير متوازنة والحق في استخدامها عن طريق الوسيط حتى يتم إرجاع الأموال إلى العميل وفقًا لشروط العقد.

يُسمح بإعادة تخصيص المعاملات من قبل الوسطاء فقط للوسطاء. يجوز إعادة الندب إذا نصت عليه اتفاقية العمولة أو العمولة ، أو في الحالات التي يضطر فيها السمسار إلى ذلك بحكم الظروف لحماية مصالح موكله بإخطار هذا الأخير.

يتم نقل الثقة وفقًا للتشريعات المدنية للاتحاد الروسي.

يتلقى الوسيط الدخل الرئيسي من العمولات المفروضة من مبلغ المعاملة. لذلك ، تتمثل مهمة الوسيط في أن يكون لديه عملاء ، من بينهم موردون للأوراق المالية ومشتروهم ، وأصحاب أموال مجانية مؤقتًا.

يجب على الوسيط تنفيذ أوامر العملاء بحسن نية وبالترتيب الذي تم استلامها به ، ما لم ينص العقد المبرم مع العميل أو طلبه على خلاف ذلك. تخضع المعاملات التي تتم نيابة عن العملاء في جميع الحالات لأولوية التنفيذ مقارنة بعمليات التاجر الخاصة بالوسيط نفسه عندما يجمع بين أنشطة الوسيط والتاجر.

إذا كان للوسيط مصلحة تمنع تنفيذ طلب العميل وفقًا للشروط الأكثر ملاءمة للعميل ، فإن الوسيط ملزم بإخطار الأخير على الفور بوجود هذه المصلحة.

إذا أدى تعارض مصالح الوسيط وعميله ، والذي لم يتم إخطار العميل به قبل أن يتلقى الوسيط الأمر المقابل ، إلى تنفيذ هذا الأمر بما يضر بمصالح العميل ، فإن الوسيط ملزم بالتعويض عن ذلك. الخسائر على نفقته الخاصة بالطريقة المنصوص عليها في التشريع المدني للاتحاد الروسي.

نشاط التاجر هو تنفيذ معاملات شراء وبيع الأوراق المالية نيابة عنه وعلى نفقته الخاصة من خلال الإعلان علنًا عن أسعار شراء و / أو بيع بعض الأوراق المالية مع الالتزام بشراء و / أو بيع هذه الأوراق المالية بالأسعار المعلنة من قبل الشخص الذي يقوم بهذه الأنشطة.

يُطلق على المشارك المحترف في سوق الأوراق المالية الذي يقوم بأنشطة التاجر اسم تاجر. يمكن أن يكون التاجر فقط كيان، الذي منظمة تجارية.

يتكون دخل التاجر من الفرق بين أسعار البيع والشراء. لذلك ، يجب على التاجر أن يراقب باستمرار ويأخذ في الاعتبار ظروف السوق المتغيرة. عادة ما يتخصص في أنواع معينة من الأوراق المالية ، ولكن المنظمات الكبيرةيمكن أن يخدم سوق الأوراق المالية ككل.

بصفته مشغل السوق ، يحق للتاجر الإعلان عن الشروط الأساسية لاتفاقية شراء وبيع الأوراق المالية: الحد الأدنى والحد الأقصى لعدد الأوراق المالية التي سيتم شراؤها و / أو بيعها ، بالإضافة إلى الفترة التي يتم خلالها تحديد الأسعار المعلنة صالح. إذا لم يكن هناك ما يشير في الإعلان عن الشروط الأساسية الأخرى ، فإن التاجر ملزم بإبرام اتفاق بشأن الشروط الأساسية التي يقترحها موكله. إذا تجنب التاجر إبرام اتفاقية ، فيجوز مقاضاته لإبرام قسري لمثل هذه الاتفاقية و / أو للتعويض عن الخسائر التي لحقت بالعميل.

على السوق المحليةقد يكون بمثابة تاجر شركة استثمار، تتمثل إحدى وظائفها في الاستثمار في الأوراق المالية ، وإجراء المعاملات معهم نيابةً عنها ، بما في ذلك من خلال عرض الأسعار. في سوق الدين الحكومي ، كان المتعاملون الرئيسيون منظمات الائتمان.

في إطار أنشطة إدارة الأوراق المالية يتم الاعتراف بالتنفيذ من قبل كيان قانوني أو رجل أعمال فردينيابة عن نفسه مقابل رسوم لفترة معينة من إدارة الثقة التي تم نقلها إليه في حيازة شخص آخر والانتماء إليه لصالح هذا الشخص أو الأطراف الثالثة التي يشير إليها هذا الشخص:

· ضمانات؛

· الأموال المخصصة للاستثمار في الأوراق المالية.

· النقد والأوراق المالية المقبوضة في سياق إدارة الأوراق المالية.

يسمى المشارك المحترف في سوق الأوراق المالية ، الذي يقوم بأنشطة في إدارة الأوراق المالية ، بالمدير.

يتم تحديد إجراءات تنفيذ أنشطة إدارة الأوراق المالية وحقوق والتزامات المدير بموجب تشريعات واتفاقيات الاتحاد الروسي.

المدير ، عند تنفيذ أنشطته ، ملزم بالإشارة إلى أنه يعمل كمدير.

إذا أدى تضارب مصالح المدير وعميله أو عملاء مختلفين لمدير واحد ، والذي لم يتم إخطار جميع الأطراف مسبقًا بشأنه ، إلى تصرفات المدير التي تسببت في إلحاق الضرر بمصالح العميل ، فإن المدير ملزم بذلك تعويض الخسائر على نفقته الخاصة بالطريقة المنصوص عليها في القانون المدني.

معلومات مماثلة.

الوكالة الاتحادية للتعليم

المؤسسة التعليمية الحكومية

التعليم المهني العالي

المراسلات الروسية

المعهد المالي والاقتصادي

امتحان

في تخصص "سوق الأوراق المالية"

الخيار 15

الموضوع: النشاط المهني في سوق الأوراق المالية. نشاط الوساطة والتاجر.

الفنان: Mytku O.K.

تخصص F&C

رقم دفتر السجل 05FFB03428

الرئيس: Korotaeva N.A.

مقدمة …………………………………………………………………………………… ... 3

1. المشاهدات النشاط المهنيفي سوق الأوراق المالية ……… .5

2. مجال نشاط شركات الوساطة ونظام التفاعل بين الوسيط والعميل …………………………………………………… .. 13

3. خصائص شركات التاجر ………………………………………… .. 19

المهمة …………………………………………………………………………………………… .. 23

الخلاصة …………………………………………………………………………………… .24

المراجع ………………………………………………………………………. 25

مقدمة

بشروط الإصلاحات الاقتصاديةفي الاتحاد الروسي ، يتزايد دور وأهمية سوق الأوراق المالية ، حيث يكمل سوق الأوراق المالية سوق المالوسوق القروض المصرفية ، هو جزء نشط السوق الماليبلدان .

إلى جانب تشكيل سوق الأوراق المالية ، بدأ المشاركون المحترفون في السوق في الظهور أيضًا ، أي. الكيانات القانونية ، والأفراد الذين يمارسون الوساطة ، وأنشطة التاجر ، وأنشطة إدارة الأوراق المالية ، وأنشطة تحديد الالتزامات المتبادلة (المقاصة) ، وأنشطة الإيداع ، وأنشطة الاحتفاظ بسجلات حاملي الأوراق المالية ، وأنشطة تنظيم التداول في سوق الأوراق المالية.

يعد المشاركون المحترفون في سوق الأوراق المالية حاليًا حلقة رئيسية في عمل سوق الأوراق المالية ، مما يضمن تفاعل موردي رأس المال مع سوق الأوراق المالية (المستثمرين) والمستهلكين (المُصدرين).

على مدى السنوات الماضية ، طور سوق الأوراق المالية الروسية البنية التحتية ، وزيادة عدد المشاركين في السوق ، وزيادة احترافهم ، كما أن حجم المعاملات مع الأوراق المالية ينمو بسرعة.

في هذه المرحلة ، تم بالفعل تشكيل سوق الأوراق المالية في روسيا إلى حد كبير: هناك أيضًا مصدرين للأوراق المالية والعديد من الشركات والمؤسسات ، بالإضافة إلى الدولة و البلديات، هناك أيضًا مستثمرون مهتمون بأفضل وضع للأموال لأنفسهم. يصبح من الواضح أن هناك حاجة لوجود هياكل من شأنها أن تسمح ، مع المنفعة المتبادلة للأمن والراحة ، لهذين الطرفين المهتمين بإجراء معاملات مع الأوراق المالية.

بالنظر إلى تفاصيل سوق الأوراق المالية ، من الضروري أيضًا أن يكون لديك
المؤسسات التي تعمل باحتراف في السوق كوسطاء (شركات وساطة استثمار وبنوك). من المكونات المهمة لسوق الأوراق المالية أيضًا عمل الهياكل التي تنظم بشكل مباشر تنظيم تداول الأوراق المالية (الهياكل تداول الأسهم).

1. أنواع النشاط المهني في سوق الأوراق المالية.

إن عمل سوق الأوراق المالية مستحيل بدون المتخصصين الذين يخدمونه ويحلون المشاكل الناشئة. يحدد القانون الاتحادي "في سوق الأوراق المالية" أن "المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية هم كيانات قانونية ، بما في ذلك مؤسسات الائتمان ، وكذلك المواطنون (الأفراد) المسجلون كرجال أعمال والذين يمكنهم القيام بأنواع الأنشطة التالية في سوق الأوراق المالية: أوراق:

1. السمسرة.

2. نشاط التاجر.

3. أنشطة إدارة الأوراق المالية.

4. أنشطة المقاصة (الأنشطة لتحديد الالتزامات المتبادلة) ؛

5. أنشطة الإيداع.

6- نشاط مسك سجل حاملي الأوراق المالية.

7. أنشطة لتنظيم التجارة في سوق الأوراق المالية.

في الظروف الحديثةهناك حاجة إلى تدريب خاص لمتخصصي سوق الأوراق المالية ، بما في ذلك الجوانب الاقتصادية والتقنية العامة ، والنفسية ، نظرًا للحالات الحادة التي تظهر في السوق. الخبرة والحدس لهما أيضًا أهمية كبيرة في أنشطة المتخصصين في سوق الأوراق المالية.

المهنيين الرئيسيين في سوق الأوراق المالية هم:

1) الوسطاء (الوسطاء في إبرام الصفقات ، وليس المشاركة فيها بأنفسهم) ؛

2) التجار (الوسطاء المشاركون في المعاملات برؤوس أموالهم الخاصة) ؛

3) المدراء (الأشخاص الذين يديرون الأموال المحولة إليهم إدارة الثقةضمانات)؛

4) غرف المقاصة (المنظمات العاملة في تحديد الالتزامات المتبادلة) ؛

5) المودعين (تقديم خدمات تخزين الأوراق المالية) ؛

6) أمناء السجلات (يحتفظون بسجلات للأوراق المالية) ؛

7) منظمو التجارة في سوق الأوراق المالية (تقديم خدمات تسهل إبرام المعاملات مع الأوراق المالية) ؛

8) تجار (متخصصون في أوضاع سوق الأوراق المالية).

جنبا إلى جنب مع هؤلاء المهنيين ، يخدم سوق الأوراق المالية موظفو البنك وموظفوه صناديق الاستثمار، وكذلك المسؤولين الحكوميين والمحامين الذين يوفرون التشريعات والرقابة اللازمتين للسوق المالي.

دعونا نفكر بمزيد من التفصيل في كل نوع من أنواع النشاط المهني في سوق الأوراق المالية.

الوساطة -نشاط بشأن إجراء معاملات القانون المدني مع الأوراق المالية نيابة عن العميل وعلى نفقته (بما في ذلك مُصدر الأوراق المالية ذات درجة الإصدار أثناء إيداعها) أو نيابة عنهم وعلى نفقة العميل على أساس اتفاقيات قابلة للسداد مع الزبون.

يُطلق على المشارك المحترف في سوق الأوراق المالية الذي يعمل في أنشطة الوساطة اسم الوسيط.

يمكن للأفراد والمؤسسات العمل كوسيط. تتم أنشطة الوساطة المهنية في سوق الأوراق المالية على أساس ترخيص تم الحصول عليه بالطريقة المنصوص عليها. يحصل الوسيط على هذا الترخيص من السلطات المالية المحلية. يسمح القانون بدمج أنشطة الوساطة مع أنشطة أخرى في سوق الأوراق المالية.

بموجب اتفاقية الوكالة ، يعمل الوسيط كمحام ، أي أبرم صفقة نيابة عن العميل وعلى نفقته. في هذه الحالة ، تتمثل مهمة الوسيط في إيجاد الأوراق المالية للعميل التي تناسبه بسعر ، أو بيع أوراقه المالية نيابة عن العميل بسعر محدد. يقوم الوسيط ، على أساس اتفاقية العمولة ، بتزويد العميل بخدمات لشراء الأوراق المالية. يجد الوسيط الأوراق المالية التي يحتاجها العميل في السوق ويبرم نيابة عنه اتفاقية مع مالك الأوراق المالية ويدفع العميل ثمن شرائها من حسابه. مقابل خدماتهم ، يتلقى الوسيط عمولة. إذا أصدر العميل أمرًا ببيع الأوراق المالية ، فسيتم إجراء المعاملة وفقًا لنفس المخطط. في هذه الحالة ، يقوم العميل بتسليم الأوراق المالية إلى المشتري ، ويقوم الأخير بدفع ثمنها.

عند تنفيذ صفقة بموجب اتفاقية عمولة ، يعمل الوسيط كوكيل بالعمولة ويبرم الصفقة نيابة عنه ، ولكن على حساب العميل. بعد أن أبرم العميل اتفاقية عمولة مع الوسيط ، يحول إليه أموالًا لشراء الأوراق المالية (يزود الوسيط بأوراق مالية للبيع) ، والتي يتم المحاسبة عنها من قبل الوسيط في حسابات "إيداع" غير متوازنة. يتم تحويل الأموال كليًا أو جزئيًا وفقًا لشروط العقد. يلتزم الوسيط بالاحتفاظ بسجلات منفصلة لأمواله وأموال العميل.

نشاط التاجرمن المعترف به أن معاملات شراء وبيع الأوراق المالية تتم بالنيابة عنها وعلى نفقتها الخاصة من خلال الإعلان علنًا عن شراء و (أو) أسعار بيع بعض الأوراق المالية مع الالتزام بشراء و (أو) بيع هذه الأوراق المالية بالأسعار المعلنة من قبل شخص يمارس مثل هذه الأنشطة.

يُطلق على المشارك المحترف في سوق الأوراق المالية الذي يقوم بأنشطة التاجر اسم تاجر. يمكن فقط للكيان القانوني الذي يعتبر منظمة تجارية أن يكون تاجرًا.

بالإضافة إلى السعر ، يحق للتاجر الإعلان عن شروط أساسية أخرى لاتفاقية شراء وبيع الأوراق المالية: الحد الأدنى والحد الأقصى لعدد الأوراق المالية المشتراة و (أو) المباعة ، وكذلك الفترة التي تكون فيها الأسعار المعلنة سارية. . إذا لم يكن هناك ما يشير في الإعلان عن الشروط الأساسية الأخرى ، فإن التاجر ملزم بإبرام اتفاق بشأن الشروط الأساسية التي يقترحها موكله. إذا تجنب التاجر إبرام اتفاق ، فيجوز مقاضاته لإبرام قسري لمثل هذه الاتفاقية و (أو) للتعويض عن الخسائر التي لحقت بالعميل.

يتكون دخل التاجر من الفرق بين أسعار البيع والشراء. لذلك ، يجب على التاجر أن يراقب باستمرار ويأخذ في الاعتبار ظروف السوق المتغيرة. عادة ما تكون متخصصة في أنواع معينة من الأوراق المالية ، ولكن قد تخدم المؤسسات الكبيرة سوق الأوراق المالية ككل.

إن تصرفات المتعاملين في سوق الأوراق المالية أكثر طموحًا من تصرفات الوسطاء. تمتلك شركات البيع كميات كبيرة من رأس المال ، والتي تقوم ببنائها من خلال العمولات التي تتلقاها والعائد على الاستثمار.

تحت أنشطة إدارة الأوراق الماليةيتم الاعتراف بممارسة كيان قانوني نيابة عنه مقابل رسوم لفترة معينة من إدارة الثقة لما يلي ، الذي تم تحويله إلى حيازته والانتماء إلى شخص آخر لصالح هذا الشخص أو الأطراف الثالثة التي يشير إليها هذا الشخص: الأوراق المالية ؛ النقدية المخصصة للاستثمار في الأوراق المالية ؛ النقدية والأوراق المالية الواردة في سياق إدارة الأوراق المالية.

يسمى المشارك المحترف في سوق الأوراق المالية ، الذي يقوم بأنشطة في إدارة الأوراق المالية ، بالمدير.

لا يلزم الحصول على ترخيص للقيام بأنشطة إدارة الأوراق المالية إذا كانت إدارة الثقة مرتبطة فقط بممارسة مدير الحقوق بموجب الأوراق المالية.

يتم تحديد إجراءات تنفيذ أنشطة إدارة الأوراق المالية وحقوق والتزامات المدير بموجب تشريعات واتفاقيات الاتحاد الروسي.

المدير ، عند تنفيذ أنشطته ، ملزم بالإشارة إلى أنه يعمل كمدير.

نشاط المقاصة- أنشطة تحديد الالتزامات المتبادلة (التحصيل والتسوية وتصحيح المعلومات الخاصة بالمعاملات مع الأوراق المالية وإعداد المستندات المحاسبية الخاصة بها) ومقابلها لتوريد الأوراق المالية والتسويات عليها.

فيما يتعلق بتسويات المعاملات مع الأوراق المالية ، تقبل المنظمات التي تقوم بمقاصة الأوراق المالية المستندات المعدة عند تحديد الالتزامات المتبادلة للتنفيذ. مستندات المحاسبةعلى أساس اتفاقياتهم مع المشاركين في سوق الأوراق المالية التي تتم التسويات من أجلها.

إن منظمة المقاصة التي تقوم بتسوية المعاملات مع الأوراق المالية ملزمة بتكوين صناديق خاصة للحد من مخاطر عدم تنفيذ المعاملات مع الأوراق المالية. الحد الأدنى لحجمإنشاء صناديق خاصة لمنظمات المقاصة هيئة فيدراليةالسلطة التنفيذية لسوق الأوراق المالية بالاتفاق مع البنك المركزيالاتحاد الروسي.

تلتزم منظمة المقاصة بالموافقة على قواعد تنفيذ أنشطة المقاصة.

أنشطة الإيداعالاعتراف بتقديم خدمات لتخزين شهادات الأوراق المالية و (أو) المحاسبة وتحويل حقوق الأوراق المالية. يسمى المشارك المحترف في سوق الأوراق المالية ، الذي يقوم بأنشطة الإيداع ، وديع. فقط كيان قانوني يمكن أن يكون وديعا.

يُشار إلى الشخص الذي يستخدم خدمات جهة الإيداع لحفظ الأوراق المالية و (أو) تسجيل حقوق الأوراق المالية باسم المودع.

يُطلق على الاتفاقية بين المودع والمودع ، والتي تنظم علاقاتهما في عملية أنشطة الوديع ، اتفاقية الإيداع (اتفاقية حساب الإيداع). يلتزم الوديع بالموافقة على شروط قيامه بأنشطة الإيداع ، والتي تعد جزءًا لا يتجزأ من اتفاقية الإيداع المبرمة.

لا يترتب على إبرام اتفاقية الإيداع نقل ملكية الأوراق المالية المودع إلى جهة الإيداع. لا يحق لأمين الإيداع التصرف في أوراقه المالية أو إدارتها أو القيام بأي إجراءات مع الأوراق المالية نيابة عن المودع ، باستثناء ما يتم تنفيذه بناءً على تعليمات المودع في الحالات المنصوص عليها في اتفاقية الإيداع. لا يحق لمودع الإيداع أن يشترط إبرام اتفاقية الإيداع مع المودع بتنازل الأخير عن واحد على الأقل من الحقوق المرتبطة بالأوراق المالية. يتحمل جهة الإيداع المسؤولية المدنية عن سلامة شهادات الأوراق المالية المودعة لديه.

يجب أن تحتوي اتفاقية الإيداع على الشروط الأساسية التالية:

أ) تعريف لا لبس فيه لموضوع العقد: تقديم خدمات لتخزين شهادات الأوراق المالية و (أو) تسجيل حقوق الأوراق المالية ؛

ب) الإجراء الخاص بالمودع لنقل المعلومات إلى جهة الإيداع بشأن التصرف في الأوراق المالية المودعة لدى جهة الإيداع ؛

ج) مدة العقد.

د) المبلغ وإجراءات الدفع مقابل خدمات الوديع المنصوص عليها في الاتفاقية ؛

ه) شكل وتواتر التقارير من قبل الوديع إلى المودع ؛

و) التزامات الوديع.

مسك سجل مالكي الأوراق الماليةيتم الاعتراف بجمع وتسجيل ومعالجة وتخزين وتوفير البيانات التي تشكل نظام الحفاظ على سجل حاملي الأوراق المالية.

يحق للكيانات القانونية فقط الاحتفاظ بسجل لأصحاب الأوراق المالية. يُشار إلى الأشخاص الذين يعملون في الحفاظ على سجل حاملي الأوراق المالية على أنهم أصحاب السجل (المسجل).

لا يحق للكيان القانوني الذي يحتفظ بسجل لأصحاب الأوراق المالية إجراء معاملات مع الأوراق المالية للمصدر المسجل في نظام الاحتفاظ بسجل مالكي الأوراق المالية.

يجب أن يضمن نظام الاحتفاظ بسجل مالكي الأوراق المالية جمع وتخزين المعلومات حول جميع الحقائق والوثائق التي تستلزم الحاجة إلى إجراء تغييرات على نظام الاحتفاظ بالسجل ، ضمن الحدود الزمنية التي تحددها تشريعات الاتحاد الروسي. من حاملي الأوراق المالية ، وحول جميع الإجراءات التي يتخذها صاحب السجل لإجراء هذه التغييرات.

بالنسبة للأوراق المالية لحاملها ، لا يوجد نظام للاحتفاظ بسجل لأصحاب الأوراق المالية.

يعد سجل مالكي الأوراق المالية جزءًا من نظام صيانة السجل ، وهو عبارة عن قائمة بالمالكين المسجلين تشير إلى عدد الأوراق المالية المسجلة التي يمتلكونها وقيمتها الاسمية وفئتها ، ويتم تجميعها اعتبارًا من أي تاريخ محدد والسماح بتحديد هوية هؤلاء المالكين ، عدد وفئة الأوراق المالية التي يمتلكونها.

قد يكون أمين السجل مُصدرًا أو مشاركًا محترفًا في سوق الأوراق المالية الذي يحتفظ بالسجل بناءً على تعليمات المُصدر. إذا تجاوز عدد حاملي الأوراق المالية 500 ، يجب أن يكون أمين السجل مشاركًا محترفًا في سوق الأوراق المالية الذي يحتفظ بالسجل ، باستثناء الحالات المنصوص عليها في هذا القانون الاتحادي. للمسجل الحق في نقل جزء من وظائفه الخاصة بجمع المعلومات المتضمنة في نظام صيانة السجل إلى أمناء السجلات الآخرين. لا يعفي نقل هذه الوظائف المسجل من المسؤولية تجاه المُصدر.

يتم إبرام عقد الحفاظ على السجل مع كيان قانوني واحد فقط. يجوز للمسجل الاحتفاظ بسجلات لحاملي الأوراق المالية لعدد غير محدود من المصدرين.

أنشطة تنظيم التداول في سوق الأوراق الماليةالاعتراف بتقديم الخدمات التي تسهل بشكل مباشر إبرام معاملات القانون المدني مع الأوراق المالية بين المشاركين في سوق الأوراق المالية.

المشارك المحترف في سوق الأوراق المالية ، الذي يقوم بأنشطة لتنظيم التداول في سوق الأوراق المالية ، يسمى منظم التداول في سوق الأوراق المالية.

يلتزم منظم التداول في سوق الأوراق المالية بالإفصاح عن المعلومات التالية لأي شخص مهتم: قواعد قبول مشارك في سوق الأوراق المالية للتداول ؛ قواعد قبول تداول الأوراق المالية ؛ قواعد إبرام وتسوية المعاملات ؛ قواعد تسجيل المعاملات ؛ إجراءات تنفيذ المعاملات ؛ قواعد تحد من التلاعب بالأسعار ؛ الجدول الزمني لتقديم الخدمات من قبل منظم التجارة في سوق الأوراق المالية ؛ قائمة الأوراق المالية المقبولة للتداول.

إن القيام بأنشطة مسك السجل لا يسمح بدمجه مع أنواع أخرى من الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية.

تم وضع قيود على الجمع بين أنواع الأنشطة والعمليات مع الأوراق المالية من قبل الهيئة التنفيذية الاتحادية لسوق الأوراق المالية.

2. نطاق نشاط شركات الوساطة ونظام التفاعل بين الوسيط والعميل.

وكيل وساطة وفقا للفن. 3 من قانون "في سوق الأوراق المالية" يشير إلى أداء معاملات القانون المدني مع الأوراق المالية كمحامي أو وكيل بالعمولة يعمل على أساس وكالة أو اتفاقية عمولة ، بالإضافة إلى توكيل رسمي لمثل هذه المعاملات في حالة عدم وجودها من المؤشرات على توكيلات المحامي أو الوكيل بالعمولة في الاتفاقية.

يمكن للأفراد والمؤسسات العمل كوسيط. تتم أنشطة الوساطة المهنية في سوق الأوراق المالية على أساس ترخيص تم الحصول عليه بالطريقة المنصوص عليها. للعمل في سوق الأوراق المالية ، يجب على الوسيط أو مؤسسة الوساطة تلبية متطلبات التأهيل التالية:

أن يكون في طاقم المتخصصين الحاصلين على شهادات تأهيل ؛

تمتلك الحد الأدنى المحدد لرأس المال الخاص الضروري للمسؤولية المادية تجاه المستثمرين ؛

أن يكون لديك نظام محاسبة وتقارير متطور يعكس بدقة وكامل المعاملات مع الأوراق المالية.

يقوم الوسيط بتحديد العلاقة بين البورصة والتجار ، وهو وسيط محترف. يقوم السماسرة وشركات السمسرة بإجراء المعاملات وفقًا لقواعد تداول الصرف. يكتسبون ويتلقون معلومات حول جميع السلع والخدمات المعروضة في البورصة ، باستخدام خدمات موظفي البورصة الذين يعملون فيها طابق التجارةبوسائل الاتصال وتقنية الحاسبات والاشتراك في أعمال هيئة التحكيم للصرافة. تتشكل العلاقة بين العملاء والوسطاء على أساس العقود والاتفاقيات. من السمات المميزة لنشاط الوساطة عن الأنواع الأخرى من الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية أنه يمكن للوسطاء إجراء معاملات التحويل ، إذا كان ذلك منصوصًا عليه في العقد ، أو لحماية مصالح عملائهم بإخطار الأخير وللوسطاء فقط . يتم نقل الثقة وفقًا للتشريعات المدنية للاتحاد الروسي.

تحصل شركات الوساطة على أجر مقابل الخدمات المقدمة للعملاء. يتم تحديد حجمها حسب نوع المعاملة التي يتم إجراؤها ونوع الأمر. يتم دفع العمولات إما على أساس كل تداول أو شهريًا كنسبة مئوية من الأرباح.

وظائف الوسطاء هي: الوساطة في إتمام المعاملات من خلال قبول الطلبات من العملاء وإيجاد الأطراف المقابلة المناسبة ؛ تمثيل مصالح العملاء في إجراء المعاملات التبادلية ؛ تقديم المشورة للتجار في القضايا المتعلقة بإبرام صفقات الصرف وجودة البضائع المباعة ؛ التوثيقالمعاملات وتقديمها للتسجيل ؛ إعداد الآراء حول القضايا الممارسات التجاريةوبيئة التجارة ، معاملات الصرفيتم إجراؤها دون مشاركة الوسطاء ، والمشاركة في الخبراء أثناء الامتحانات بشكل عام.

تشمل المسؤوليات الرئيسية للوسيط ما يلي:

أ) الالتزام بلفت انتباه العملاء إلى جميع المعلومات اللازمة المتعلقة بتنفيذ أوامر العميل والوفاء بالالتزامات بموجب اتفاقية شراء وبيع الأوراق المالية ، بما في ذلك عدم التوصية بإجراء معاملة للعميل دون اتخاذ تدابير بحيث يكون العميل يمكن أن يفهم طبيعة المخاطر المرتبطة به ؛

ب) ضمان السلامة والمحاسبة المنفصلة للأوراق المالية للعملاء ، ضمن الشروط المنصوص عليها في الاتفاقية ، وتقديم تقارير إلى العميل عن التقدم المحرز في الاتفاقية ، وبيانات عن حركة الأموال والأوراق المالية في الحسابات المحاسبية للعميل ؛

ج) اتخاذ التدابير اللازمة لضمان سرية اسم العميل وتفاصيل الدفع الخاصة به والمعلومات الأخرى الواردة فيما يتعلق بالوفاء بالالتزامات بموجب اتفاقية مع العميل ، باستثناء المعلومات التي يجب تقديمها إلى المفوضية الفيدرالية والهيئات الأخرى ضمن اختصاصهم المنصوص عليه في تشريعات الاتحاد الروسي ، إذا كان العقد المبرم مع العميل يحتوي على بند بشأن الأسرار التجارية.

في عملية العمل في سوق الأوراق المالية ، يكون الوضع ممكنًا عندما يكون لدى الوسيط والعميل تضارب في المصالح. في مثل هذه الحالات ، يتحمل الوسيط مسؤولية إخطار العميل بالمصلحة الحالية. يعتبر فشل الوسيط في الوفاء بهذا الالتزام ، والذي نتج عنه تكبد العميل خسائر ، أساسًا للتعويض عن الخسائر بالطريقة المنصوص عليها في القانون المدني (المادة 15 من القانون المدني للاتحاد الروسي).

من وجهة نظر قانونية ، فإن المعاملة مع الأوراق المالية لها تفاصيلها الخاصة اعتمادًا على كيفية عمل الوسيط: كمحامي (بموجب اتفاقية وكالة) أو كوكيل بالعمولة (بموجب اتفاقية عمولة).

إذا تم إبرام اتفاقية وكالة ، فهذا يعني أن الوسيط (المحامي) سيتصرف نيابة عن العميل وعلى حساب العميل (الرئيسي). الطرف في المعاملات المبرمة هو العميل ، وهو صاحب الحقوق والالتزامات المقابلة ، وهو المسؤول عن تنفيذ الصفقة. تخضع المعاملات التي تتم نيابة عن العملاء في جميع الحالات لأولوية التنفيذ مقارنة بمعاملات السمسار نفسه (إذا كان يتعامل معهم). يتم إجراء التسويات الخاصة بالمعاملة التي يعمل فيها الوسيط كمحام بواسطة عميله من حساب المالك في السجل أو جهة الإيداع (عند بيع الأوراق المالية) أو من حساب مصرفي (عند شراء الأوراق المالية).

إذا تم إعطاء الأفضلية لاتفاقية العمولة ، فعند إبرام صفقة ، يتصرف الوسيط (الوكيل بالعمولة) نيابة عن نفسه ، ولكنه يتصرف لصالح العميل (ملتزم) وعلى نفقته. في هذه الحالة ، يتصرف الوسيط كطرف في الصفقة ، ويكون مسؤولاً عن تنفيذها. في الوقت نفسه ، تنشأ ملكية الأشياء التي يشتريها السمسار لعميله من العميل ؛ إذا أعطى العميل للوسيط تعليمات ببيع الأوراق المالية ، فإنه يظل مالكها حتى البيع ، وتنشأ ملكيتها مباشرة من المشتري. يُعترف أيضًا بالأموال المستلمة من بيع الأوراق المالية على أنها مملوكة للعميل ؛ لا يجوز للوسيط إلا أن يمتنع عنهم الأجر المستحق له.

بصفته وكيل عمولة ، يمكن للوسيط الاحتفاظ بأموال العميل المخصصة للاستثمار في الأوراق المالية أو المستلمة نتيجة بيعها على حساباتهم غير المتوازنة واستخدامها حتى يتم إعادتها إلى العميل (وفقًا لشروط اتفاق). يتم تحويل جزء من الأرباح المحصلة من استخدام هذه الأموال والباقي تحت تصرف الوسيط وفقًا للعقد إلى العميل. يتم تعويض جميع الخسائر التي يتكبدها العميل فيما يتعلق بأنشطة الوسيط له من قبل الوسيط بالطريقة المنصوص عليها في التشريع المدني للاتحاد الروسي. وفقًا للتشريعات القائمة ، يحق للعميل إنهاء العقد من جانب واحد قبل تنفيذ العقد.

يعتبر تنفيذ عقد العمولة أو العمولة بمثابة نقل إلى العميل لإخطار الوسيط الرسمي بإتمام الصفقة. كقاعدة عامة ، يقوم الوسيط بتسجيل المعاملة المبرمة ويتحكم في تغيير الملكية - إدخال التغييرات اللازمة في الوقت المناسب في سجل المساهمين.

يتلقى الوسيط الدخل الرئيسي من العمولات المفروضة من مبلغ المعاملة. لذلك ، تتمثل مهمة الوسيط في الحصول على عملاء ، من بينهم موردي الأوراق المالية ومشتريهم ، وأصحاب الأموال النقدية المجانية مؤقتًا.

في أنشطتهم في البورصة ، يسترشد الوسطاء بالأوامر. الأمر هو مهمة وسيط البورصة لشراء أو بيع الأوراق المالية. يحدد الأمر رقم واسم الأوراق المالية المطلوب تنفيذ العملية بها ، بالإضافة إلى الحد الأقصى لأسعار الصفقة ومدة الأمر والشروط الأخرى لتنفيذ الأمر.

بالإضافة إلى الطلبات ، يتم توجيه السماسرة أيضًا من خلال الحجوزات. هناك العديد من البنود التي يمكن أن تكون في أوامر الصرف. فكر في أكثرها شيوعًا - حق الوسيط في التصرف وفقًا لتقديره الخاص ، أو "التنفيذ أو الإلغاء" ، أو "التنفيذ فورًا أو الإلغاء" ، "فقط بالكامل" ، "وقت الافتتاح" ، "في ذلك الوقت من إغلاق "،" لا تخفض السعر "،" لا ترفع السعر ".

حق الوسيط في التصرف حسب تقديره

شرط تقدير الوسيط هو حكم إضافي في الأمر الذي يمنح الوسيط الحق في تنفيذ العقد على الفور أو تأجيل تنفيذه حتى ظهور حالة أكثر ملاءمة في السوق. في الوقت نفسه ، لا يتحمل الوسيط مسؤولية عدم تنفيذ الأمر خلال الوقت التقريبي المحدد في التعليمات أو بالسعر المقدر المحدد فيها. غالبًا ما يتم استخدام هذا الشرط في الأمر عند إجراء معاملات بكميات كبيرة من الأوراق المالية.

في البداية ، كان من المفترض أن يتم نقل الطلبات التي تحتوي على مثل هذا الشرط من قبل الوسطاء إلى المتخصصين ، وأنهم هم أنفسهم الذين يقررون لحظة التنفيذ والسعر. ومع ذلك ، منعت لجنة الأوراق المالية والبورصات المتخصصين من تنفيذ مثل هذه الأوامر ، فيما يتعلق بالسماسرة أنفسهم ملزمون بمراقبة الوضع وإعطاء التعليمات للمتخصصين في اللحظة الأكثر ملاءمة ، في رأيهم.

في هذا الصدد ، أصبح استخدام هذا البند تدريجيًا أقل استخدامًا في أوامر السوق وغالبًا ما يتم استخدامه في أوامر الحد.

تنفيذ أو إلغاء

تعني عبارة "التنفيذ أو الإلغاء" أنه يجب تنفيذ الأمر بالكامل أو إلغاؤه على الفور.

نفِّذ على الفور أو ألغِ

تعتبر عبارة "التنفيذ الفوري أو الإلغاء" مشابهة للفقرة السابقة ، ولكن إذا تم تضمينها ، فقد يتم تنفيذ الأمر جزئيًا وإلغاء الجزء غير المستخدم.

فقط بالكامل

عبارة "كامل فقط" عبارة عن بند مدرج في طلب مجمع يتطلب تنفيذ الأمر بالكامل أو إلغاؤه ، ولكن على عكس الفقرتين السابقتين ، فإنه لا يعني التنفيذ الفوري.

في لحظة الافتتاح. في وقت الإغلاق

تشير البنود "عند الفتح" أو "عند الإغلاق" إلى وجوب تنفيذ الأمر بين أول (أو بين الأخير) بعد فتح (أو قبل الإغلاق) من التبادل.

لا تخفض السعر. لا ترفع السعر

تعني البنود "لا تقلل السعر" و "لا تزيد السعر" أنه يجب عدم تعديل السعر المحدد في الأمر بأي حال من الأحوال في حالة تجزئة السهم أو أي ظروف أخرى غير متوقعة.

او او

يؤدي إبرام معاملة واحدة إلى إلغاء جميع المعاملات الأخرى تلقائيًا.

أظهر الانتباه

تلفت هذه الفقرة انتباه الوسيط إلى أهم الأوامر.

في بلدنا ، أصبحت خدمات السماسرة أكثر شيوعًا كل عام.

3. خصائص شركات التاجر.

وفقًا للقانون الاتحادي "في سوق الأوراق المالية" ، فإن نشاط التاجر هو تنفيذ معاملات شراء وبيع الأوراق المالية نيابةً عن نفسه وعلى نفقته الخاصة من خلال الإعلان علنًا عن أسعار الشراء و (أو) بيع بعض الأوراق المالية مع الالتزام بـ شراء و (أو) بيع أوراق مالية معينة بالأسعار المعلنة من قبل الشخص الذي يقوم بهذه الأنشطة. لذلك ، يجب على التاجر أن يراقب باستمرار ويأخذ في الاعتبار ظروف السوق المتغيرة.

بالإضافة إلى السعر ، يحق للتاجر الإعلان عن شروط أساسية أخرى لاتفاقية شراء وبيع الأوراق المالية: الحد الأدنى والحد الأقصى لعدد الأوراق المالية المشتراة و (أو) المباعة ، وكذلك الفترة التي تكون فيها الأسعار المعلنة سارية. . إذا لم يكن هناك ما يشير في الإعلان عن الشروط الأساسية الأخرى ، فإن التاجر ملزم بإبرام اتفاق بشأن الشروط الأساسية التي يقترحها موكله. إذا تجنب التاجر إبرام اتفاقية ، فيجوز رفع دعوى ضده لإجبار إبرام مثل هذه الاتفاقية و (أو) للتعويض عن الخسائر التي لحقت بالعميل.

يمكن أن يكون التاجر فقط كيانًا قانونيًا يمثل منظمة تجارية أيضًا شركة حكوميةإذا تم تحديد إمكانية تنفيذ أنشطة التاجر لمثل هذه الشركة بموجب القانون الفيدرالي الذي تم على أساسه إنشاء الشركة.

يؤدي المتداولون في سوق الأوراق المالية الوظائف الرئيسية:

تقديم معلومات عن إصدار الأوراق المالية ومعدلاتها وجودتها ؛

يتصرفون كوكلاء ينفذون أوامر للعملاء (أحيانًا يشملون وسطاء لهذا الغرض) ؛

مراقبة حالة سوق الأوراق المالية ؛ في الحالات التي ينخفض ​​فيها نشاط البيع والشراء (نتيجة لنقص البائعين أو المشترين) ، يقوم المتداولون على نفقتهم الخاصة بتنفيذ العمليات اللازمة لمعادلة سعر الأوراق المالية ؛

إعطاء دفعة لتطوير سوق الأوراق المالية ، والجمع بين المشترين والبائعين (بمثابة محفزات السوق).

نشاط التاجر على أساس أنظمة الترخيص أنواع مختلفةيمكن دمج النشاط المهني في سوق الأوراق المالية في الاتحاد الروسي مع نشاط الوساطة وأنواع أخرى من النشاط المهني في سوق الأوراق المالية ، باستثناء نشاط الاحتفاظ بالسجل ، ومثل نشاط الوساطة ، يخضع نشاط التاجر للترخيص.

ينقسم التجار ، حسب الوظائف المؤداة ، إلى:

التجار الذين يجرون عمليات تاجر بحت بأي أوراق مالية ؛

صناع السوق الذين يقتبسون بعض الأوراق المالية خلال يوم العمل ؛

المتخصصون الذين يشترون ويبيعون الأوراق المالية المخصصة لهم على نفقتهم الخاصة ، وكذلك تنفيذ أوامر الحد من الوسطاء.

يتكون دخل التاجر من الفرق بين ما تم شراؤه و قيمة المبيعاتأوراق قيمة.

على السوق الروسييمكن لشركة الاستثمار أن تتصرف بصفتها تاجرًا ، وتتمثل إحدى وظائفه في الاستثمار في الأوراق المالية ، وإجراء المعاملات عليها نيابةً عنها ، بما في ذلك عن طريق الاقتباس منها (الإعلان عن "أسعار البيع" و "أسعار العطاء" لأوراق مالية معينة ، التي تتعهد شركة الاستثمار ببيعها أو شراؤها.)

إن تصرفات المتعاملين في سوق الأوراق المالية أكثر طموحًا من تصرفات الوسطاء. تمتلك شركات التجار كميات كبيرة من رأس المال ، والتي تقوم ببنائها من خلال العمولات التي تتلقاها وعوائد رأس المال المستثمر. يجب أن تشارك شركات الوساطة ، حتى أكثر من شركات الوساطة ، في أنشطة جمعياتها المهنية وأن تكون مرتبطة بأنظمة المعلومات الوطنية والدولية.

يؤدي المتخصصون وظائف تحديد عروض الأسعار (عرض الأسعار هو عرض للشراء أو البيع ، يحتوي على اسم الورقة المالية وعنصرها والشروط الأساسية للمعاملة (عدد الأسهم ، عملة التسوية ، تواريخ الاستحقاق)) للأوراق المالية المخصصة لهم ، شراء وبيع الأوراق المالية وفقًا لعروض الأسعار المحددة ، وتنفيذ أوامر الحد من الوسطاء ، وتحديد سعر الافتتاح.

علاوة على ذلك ، يعد تنفيذ أوامر السماسرة من أولويات التنفيذ ، والتي تحددها قواعد البورصة ، وهي إلزامية للتجار لتنفيذها.

يعلن التجار عن عروض الأسعار ويطلب منهم الاحتفاظ بالحد الأدنى من عروض الأسعار لكل ورقة مالية يقتبسونها. ينظم التجار العرض والطلب في السوق ويمكنهم "تجاوز" الطلبات التي يتلقاها من أجل تحقيق ربح.

يتمثل الدور الرئيسي للتاجر في أن يكون على استعداد لطلب عرض أسعار ثنائي الاتجاه لوسطاء السوق لضمان سيولة الأوراق المالية. يتم تنفيذ هذه المهمة في البورصة من قبل صانع السوق الذي يحتفظ بعرض أسعار ثنائي الاتجاه لشراء / بيع الأوراق المالية ، وبموجب اتفاقية ثلاثية الأطراف ، يوفر خدمات للمُصدر لإدراج الأوراق المالية في قوائم الأسعار والاحتفاظ بها.

عرض الأسعار الثنائي هو أمر (أو أوامر) يعلن عنه صانع السوق لشراء وبيع الأوراق المالية لأوراق مالية معينة تفي بمتطلبات فروق الأسعار (قيمة محسوبة كنسبة مئوية ومحددة على أنها الفرق بين أفضل سعر في الأمر للبيع وأفضل سعر في أمر الشراء بالنسبة إلى أفضل سعر في الأمر للشراء مقابل ورقة مالية معينة) والحجم المسعّر (مجموع منتج الأسعار وعدد الأوراق المالية المحددة في أوامر الشراء والبيع في اقتباس ثنائي الاتجاه) تم تعيينه للأمان. تتمثل ميزة عروض الأسعار ثنائية الاتجاه في أنها تقلل من مخاطر السيولة للأوراق المالية.

وبالتالي ، يمكن اعتبار نشاط الوكيل بمثابة آلية فعالة للتنفيذ والصيانة سياسة الاستثماربنك أو شركة ومحفظته.

مهمة

تحديد صافي قيمة أصول شركة مساهمة لكل سهم إذا كان إجمالي أصول الشركة 920 ألف روبل ، ومقدار الدين والمصروفات 710 ألف روبل ، وعدد الأسهم المصدرة 3 آلاف.

يساوي صافي قيمة الأصول لكل سهم نسبة مجموع جميع أصول الشركة ، باستثناء الديون والمصروفات ، إلى عدد الأسهم المصدرة.

صافي قيمة الأصول للسهم الواحد = (920 ألف روبل - 710 ألف روبل) / 3 آلاف = 70 روبل. لكل سهم

هكذا، صافي القيمةالأصول لكل سهم يساوي 70 روبل. لكل سهم.

خاتمة

وبالتالي ، فقد درسنا موضوع النشاط المهني في سوق الأوراق المالية ، وخاصة فيما يتعلق بأنشطة الوساطة والتاجر. آلية التفاعل بين المصدرين والمستثمرين معقدة للغاية وترتبط بمخاطر مالية ضخمة ، لذلك هناك حاجة ماسة للعب في سوق الأوراق المالية للمهنيين الذين يعرفون هذا السوق جيدًا وقادرون على التحكم في الموقف.

تحدد الدولة في كل دولة دائرة المشاركين في سوق الأوراق المالية وشروط مشاركتهم في عمل سوق الأوراق المالية. تعكس تشريعات الدولة في هذا المجال خصوصيات حالة الإنتاج والمالية للبلد ، وفي هذه الحالة ازمة اقتصاديةيخضع للتغييرات.

في روسيا ، يتم تحديد أداء سوق الأوراق المالية وتكوين المشاركين فيها ، أولاً وقبل كل شيء ، القوانين الفدرالية"في سوق الأوراق المالية" ، "تشغيل الشركات المساهمة"، قرارات FCSM ، إلخ.

في السنوات الاخيرةفي روسيا ، زاد عدد المتخصصين في سوق الأوراق المالية بشكل كبير ، ولكن تفاعلهم فقط هو الذي يضمن استقرار السوق وزيادة سيولة الأوراق المالية.

قائمة الأدب المستخدم

1. جوكوف إي. الأوراق المالية وأسواق الأوراق المالية: درس تعليميللجامعات الاقتصادية. - م: البنوك والبورصات. الوحدة ، 2006.

2. Solonskaya L.A. ضمانات. درس تعليمي. سانت بطرسبرغ: SZTU ، 2005. - 450 صفحة.

3. تحت. إد. كوليسنيكوف ، في.س.توركانوفسكي. ضمانات. - م: المالية والإحصاء ، 2005. –353 ثانية.

4. تحت. إد. أ.باسوفا ، في.أ.غالانوفا. سوق الأوراق المالية - م: المالية والإحصاء ، 2008. - 128 ص.

5. سوق الأوراق المالية وأعمال الصرف: مذكرات المحاضرة الأساسية / Yudina I.N. بارناول. دار النشر "ازبوكة" 2006 - 119 ص.

6. سوق الأوراق المالية: كتاب جامعي / إد. الأستاذ. إي إف جوكوفا. - م: الوحدة - دانا ، 2006. - 399 ثانية.

الوسطاء والتجار يعملون كوسطاء في سوق الأوراق المالية.

وسيطهو مشارك محترف في سوق الأوراق المالية ، ويعمل على أساس ترخيص محامٍ أو وكيل بالعمولة بموجب اتفاقية عمولة أو اتفاقية عمولة أو توكيل رسمي. يمكن للأفراد والمؤسسات العمل كوسيط. يسمح القانون بدمج أنشطة الوساطة مع أنشطة أخرى في سوق الأوراق المالية.

وسيطأو منظمة السمسرةيجب أن تفي بمتطلبات تأهيل معينة:

- أن يكون في طاقم المتخصصين الحاصلين على شهادات تأهيل ؛

- لديها الحد الأدنى عدالةمطلوب للمسؤولية المادية للمستثمر (50 ألف روبل على الأقل) ؛

أن يكون لديك نظام محاسبة وتقارير متطور يعكس بدقة وكامل المعاملات مع الأوراق المالية.

في الأسواق الروسية ، لا يوجد تخصص صارم للتاجر والسمسار ، لذلك ، إذا كان الوسيط منخرطًا أيضًا في أنشطة التاجر ، فإنه ملزم بإخطار عملائه بهذا.

تشمل واجبات الوسيط التنفيذ الضميري لأوامر العملاء. يجب أن يضع مصالح العملاء أولاً ويلبيها حسب ترتيب الوصول.

إذا أقام الوسيط والعميل علاقتهما على أساس اتفاقيات العمولةهذا يعني أن الوسيط سيتصرف نيابة عن العميل وعلى نفقة العميل ، أي طرف الصفقة هو العميل ، وهو المسؤول عن تنفيذ الصفقة.

إذا خلص الوسيط والعميل عمولة العقدثم عند إبرام صفقة في سوق الأوراق المالية ، يتصرف الوسيط نيابة عن نفسه ، ولكنه يتصرف في مصلحة العميل وعلى نفقته. طرف في صفقة في هذه القضيةيتصرف السمسار ويكون مسئولاً عن الصفقة.

يعتبر تنفيذ عقد العمولة أو العمولة بمثابة نقل إلى العميل لإخطار الوسيط الرسمي بإتمام الصفقة. في أغلب الأحيان ، يسجل الوسيط المعاملة التي تم إبرامها ويتحكم في تغيير الملكية - إدخال التغييرات الضرورية في الوقت المناسب في سجل المساهمين.

يتلقى الوسيط الدخل الرئيسي من العمولات من مبلغ المعاملة. تتمثل مهمة الوسيط في الحصول على عملاء ، من بينهم الموردينالأوراق المالية ومشتريها - أصحاب النقود المجانية مؤقتًا.

وسيطتجمع أنشطتها مع تقديم المشورة للعملاء في سوق الأوراق المالية. في الممارسة الروسيةيتم تنفيذ هذه الوظيفة من قبل الأفراد الذين لا يحتاجون إلى شهادة تأهيل. تشتمل المشورة بشأن سوق الأوراق المالية على ثلاثة مجالات:

تبرير اختيار حاملي سجل المساهمين ؛

مساعدة المصدرين في تكوين صورتهم والحفاظ عليها ؛

مساعدة المستثمرين الأفراد والشركات في تشكيل (اختيار) محفظة الأوراق المالية.

تاجرهو مشارك محترف في سوق الأوراق المالية يعمل في معاملات شراء وبيع الأوراق المالية نيابة عن نفسه وعلى نفقته الخاصة من خلال الإعلان علنًا عن أسعار شراء وبيع أوراق مالية معينة مع الالتزام بشراء وبيع أوراق مالية معينة.

يتكون دخل التاجر من الفرق بين أسعار البيع والشراء ، لذلك يجب على التاجر أن يراقب باستمرار ظروف السوق المتغيرة. عادة ما تكون متخصصة في أنواع معينة من الأوراق المالية ، ولكن كبار التجار (المنظمات) قد يخدمون سوق الأوراق المالية ككل.

يعمل التاجر كمشغل سوق ، ويعلن عن أسعار البيع والشراء ، والحد الأقصى والحد الأدنى لعدد الأوراق المالية المشتراة والمباعة ، وكذلك الفترة التي تكون فيها الأسعار المعلنة سارية.

في السوق الروسية ، يمكن لشركة الاستثمار أن تعمل بصفتها تاجرًا ، وتتمثل إحدى وظائفه في الاستثمار في الأوراق المالية ، وإجراء المعاملات معهم نيابةً عنها ، بما في ذلك من خلال عرض أسعارها (الإعلان عن "أسعار البيع" و "أسعار الشراء" "لبعض الأوراق المالية). والتي بموجبها تتعهد شركة الاستثمار ببيع أو شراء الأوراق المالية). يتم عرض استثمارات الشركات في الأوراق المالية في الجدول 5.1.

يتأثر الوضع الحالي في سوق الأوراق المالية في الاتحاد الروسي بعدد من العوامل:

مشاكل في القطاع المصرفي.

2. الصراع مع يوكوس.

3. الاستهلاك القوي للأوراق المالية.

4. مؤشرات الاقتصاد الكلي جيدة لروسيا.

5. ارتفاع أسعار المواد الأولية.

ارتفاع القيمة السوقية للمصدرين الرئيسيين ومؤشر RTS من 01/01/2005 إلى 09/01/2005 بنسبة مئوية:

(مؤشر الأسهم RTSيعكس ديناميات أسعار الأسهم الرائدة الشركات الروسيةتنطبق على تداول الاسهم. مؤشر RTS اعتبارًا من 1 سبتمبر 2004 يزن 564 نقطة):

1) RAO غازبروم + 46.8 ؛

2) OAO Mosenergo + 45.6 ؛

3) OAO سبيربنك + 44.4 ؛

4) OAO NK Lukoil + 20.3 ؛

5) JSC Tatneft + 13.3 ؛

6) JSC Surgutneftegaz + 11.3 ؛

7) RAO Rostelecom - 5.1 ؛

8) OAO Sibneft - 9.5 ؛

9) RAO UES - 12.4 ؛

10) شركة OJSC MMC Norilsk Nickel - 20.9 ؛

أسعار أسهم مصدري الشرق الأقصى على RTS في يوليو 2005:

1) Dalsvyaz - 16.83 ؛

2) Dalenergo - 62.5 ؛

3) كامتشاتينيرغو + 5.56 ؛

4) ماجادنينيرغو - 19 ؛

5) سخالينمورنفتيجاز - 11.22 ؛

6) خاباروفسكينيرغو - 37.5 ؛

7) ياكوتجازبروم - 7.7.

كمرجع: 1. سعر السهم = (توزيعات الأرباح (٪): سعر البنك٪ على القروض) ۰100٪

2. سعر السوقمخزون. (سعر السهم (٪) × القيمة الاسمية للسهم).

الجدول 5.1. استثمارات الشركات في الأوراق المالية

	استثمر في 2005		تراكمت في نهاية عام 2005
المرفقات
1.طويل الأمد المرفقات: أ) الأسهم والأسهم الشركات التابعة ج) السندات والتزامات الديون الأخرى.
2.المدى القصير المرفقات أ) الأسهم والأسهم الشركات التابعة ب) في حصص وحصص المؤسسات الأجنبية ؛ ج) السندات والتزامات الديون الأخرى