Makeevka Instytut Ekonomii i Nauk Humanistycznych
Katedra Ekonomiki Przedsiębiorstw
Praktyczne zadanie
w dyscyplinie „Działalność inwestycyjna”
Makiejewka -2009
Zadanie indywidualne nr 7
Firma rozważa wykonalność wdrożenia projekt inwestycyjny, których główne wskaźniki przedstawiono w tabeli (dla trzech opcji).
Spółka stosuje liniową metodę amortyzacji. Stawka podatku dochodowego wynosi 25%.
Ocenić efektywność ekonomiczną realizacji projektu inwestycyjnego poprzez obliczenie wartości bieżącej netto oraz wskaźnika zwrotu z inwestycji, jeżeli stopa dyskontowa projektu wynosi 12% (lub 15%).
Graficznie i obliczeniowo określ próg rentowności projektu.
Tabela. Dane wyjściowe do oceny efektywności projektu (dla trzech wariantów) Wskaźniki Wartości wskaźników dla wariantów 1 2 3 Wielkość sprzedaży na rok, szt. 2900 4300 3240 Cena za jednostkę produkcji, tys. UAH 0,33 0,3 0,31 Koszty zmienne wytworzenia jednostki produkcji, tys. UAH 0,23 0,2 0,22 Roczne koszty stałe z wyłączeniem amortyzacji środków trwałych , tysięcy hrywien. 45 57 58 Roczna stawka amortyzacji środków trwałych, % 8 8 8 Koszty inwestycji początkowej, tys. UAH 420 510 690 - w tym środki trwałe, tys. UAH. 410 450 520 Okres realizacji projektu, lata 7 8 8
Wyciągnij wnioski, charakteryzując poziom atrakcyjność inwestycyjna i ryzyko inwestycyjne projektu.
Rozwiązanie:
1. Oblicz zdyskontowany dochód netto z realizacji projektu dla trzech wariantów.
Ustalmy wysokość przepływów pieniężnych podczas realizacji projektu w pierwszym wariancie. Dane zostaną wprowadzone do Tabeli 1.
Tabela 1. Przepływy pieniężne realizacji projektu inwestycyjnego kod Artykuł 0 rok 1 rok 2 rok 3 rok 4 rok 5 rok 6 rok 7 rok 1 Przychody ze sprzedaży, UAH. 957000 957000 957000 957000 957000 957000 957000 2 Inwestycje, UAH 420000 3 Koszty zmienne, UAH 667000 667000 667000 667000 667000 667000 66700 0 4 Koszty stałe, UAH 45000 45000 45000 45000 45000 45000 45000 5 Amortyzacja 32800 32800 32800 32800 32800 32800 32800 6 Zysk(01-03-04-05) 212200 21 2200 212200 212200 212200 212200 212200 9 Zysk netto (06*0,75) 159150 159150 159150 159150 159150 159150 159150 9 Przepływy pieniężne netto, UAH (05+09) -4 20 000 191950 191950 191950 191950 191950 191950 191950
Określmy zdyskontowane wskaźniki do oceny efektywności ekonomicznej projektu, jeśli stopa dyskontowa projektu jest
i = 12%.
NPV = /> – Iń, gdzie (1)
/>
Iс - inwestycje pierwotne.
i jest stopą dyskontową.
NPV = /> - 420000 = 876013,07 - 420000 = 456013,07 UAH
Zwrot z inwestycjiR.
R=/>, (2)
R=/>= 2,08 R >1
NPV = /> - 420000 = 798592,57 - 420000 = 378592,57 UAH
Rentowność R=/>= 1,90
Ustalmy wielkość przepływów pieniężnych podczas realizacji projektu w wariancie drugim. Dane zostaną wprowadzone do Tabeli 2.
Tabela 2. Przepływy pieniężne realizacji projektu inwestycyjnego kod Artykuł 0 rok 1 rok 2 rok 3 rok 4 rok 5 rok 6 rok 7 rok 8 rok 1 Przychody ze sprzedaży, UAH. 1290000 1290000 1290000 1290000 1290000 1290000 1290000 1290000 2 Inwestycje, UAH 510000 3 Koszty zmienne, UAH 860000 860000 860000 860000 8600 00 860000 860000 860000 4 Koszty stałe, UAH 57000 57000 57000 57000 57000 57000 57000 57000 5 Amortyzacja 36000 36000 36000 36000 36000 36000 3 6000 36000 6 Zysk(01-03-04-05) 337000 337000 337000 337000 337000 337000 337000 337000 9 Zysk netto (06*0,75) 252750 252750 252750 25275 0 252750 252750 252750 252750 9 Przepływy pieniężne netto, UAH(05+09) -510000 288750 288750 288750 288750 288750 288750 288750 288750
NPV = /> – Iń, gdzie (1)
/> - wpływy gotówkowe dla k-tego roku;
Iс - inwestycje pierwotne.
i jest stopą dyskontową.
W naszym przypadku
NPV = /> - 510000 = 1434405,98 - 510000 = UAH 924405,98
Wartość bieżąca netto NPV jest dodatnia, projekt nadaje się do realizacji.
Zwrot z inwestycjiR.
R=/>, (2)
R=/>= 2,81 R> 1
Z rabatem 15%:
NPV = /> - 510000 = 1295714,09 - 510000 = 785714,09 UAH
Rentowność R=/>= 2,54
Ustalmy wielkość przepływów pieniężnych podczas realizacji projektu w wariancie trzecim. Wprowadzimy dane do tabeli 3.
Tabela 3. Przepływy pieniężne realizacji projektu inwestycyjnego kod Artykuł 0 rok 1 rok 2 rok 3 rok 4 rok 5 rok 6 rok 7 rok 8 rok 1 Przychody ze sprzedaży, UAH. 1004400 1004400 1004400 1004400 1004400 1004400 1004400 1004400 2 Inwestycje, UAH 690000 3 Koszty zmienne, UAH 712800 712800 712800 712800 7128 00 712800 712800 712800 4 Koszty stałe, UAH 58000 58000 58000 58000 58000 58000 58000 58000 5 Amortyzacja 41600 41600 41600 41600 41600 41600 4 1600 41600 6 Zysk(01-03-04-05) 192000 192000 192000 192000 192000 192000 192000 192000 9 Zysk netto (06*0,75) 144000 144000 144000 14400 0 144000 144000 144000 144000 9 Przepływy pieniężne netto, UAH(05+09) -690000 185600 185600 185600 185600 185600 185600 185600 185600
Wyznaczmy zdyskontowane wskaźniki do oceny efektywności ekonomicznej projektu, jeśli stopa dyskontowa projektu wynosi i = 12%.
NPV = /> – Iń, gdzie (1)
/> - wpływy pieniężne za k-ty rok;
Iс - inwestycje pierwotne.
i jest stopą dyskontową.
W naszym przypadku
NPV = /> - 690000 = 921993,94 - 690000 = 231993,94 UAH
Wartość bieżąca netto NPV jest dodatnia, projekt nadaje się do realizacji.
Zwrot z inwestycjiR.
R=/>, (2)
R=/>= 1,33 R> 1
Z rabatem 15%:
NPV = /> - 690000 = 832846,87 - 690000 = 142846,87 UAH
Rentowność R=/>= 1,20
Graficznie i kalkulacyjnie określimy próg rentowności projektu.
/>
Oblicz próg rentowności za pomocą wzoru:
TB = />, gdzie
TB=/> = 570 szt.
Do realizacji wybierzemy więc projekt o najwyższym wskaźniku opłacalności. Projekt według wariantu 2 ma najwyższą rentowność R = 2,81 przy stopie dyskontowej 12%.
Zadanie indywidualne nr 1
Przedsiębiorstwo rozważa możliwość realizacji projektu inwestycyjnego, którego główne wskaźniki przedstawiono w tabeli 1.
Konieczne jest scharakteryzowanie poziomu atrakcyjności inwestycyjnej i ryzyka inwestycyjnego dla każdego wariantu inwestycyjnego, przy czym:
1. Ocenić efektywność ekonomiczną realizacji projektu inwestycyjnego poprzez obliczenie zdyskontowanego dochodu netto oraz wskaźnika opłacalności inwestycji, jeżeli stopa dyskontowa projektu wynosi 10%.
2. Określ zdyskontowany dochód netto, jeśli wynika to z nabycia nowego, bardziej zaawansowanego sprzętu koszty zmienne spadnie do 0,19 tys. gr. na jednostkę produkcji (jednocześnie koszt nabycia środków trwałych wzrośnie o 198 tys. gr.).
3. Za pomocą obliczeń określ próg rentowności dla dwóch alternatyw.
Tabela 1. Informacje dotyczące rozwiązania problemu Wskaźniki Wartości Wielkość sprzedaży na rok, szt. 2950 Cena jednostkowa, tysiące UAH 0,3 Koszty zmienne produkcji jednostki produkcyjnej, tysiące UAH 0,21 Roczne koszty stałe z wyłączeniem amortyzacji środków trwałych, tysiące UAH. 59,6 Roczna stawka amortyzacji środków trwałych, % 7 Koszty inwestycji początkowej, tys. UAH 740 - w tym środki trwałe, tys. UAH. 550 Okres realizacji projektu, lata 7 Stawka podatku dochodowego, % 25
Rozwiązanie:
Przedsiębiorstwo rozważa realizację dwóch projektów inwestycyjnych: dane dotyczące pierwszego przedstawiono w tabeli 1, drugi wyróżnia się zakupem bardziej zaawansowanego sprzętu (koszty zmienne spadną do 0,19 tys. hrywien na jednostkę produkcji, a koszty nabycia środków trwałych wzrosną o 198 tys. hrywien).
1. Oceńmy efektywność ekonomiczną realizacji pierwszego projektu inwestycyjnego. Ustalmy wielkość przepływów pieniężnych w trakcie realizacji projektu. Wprowadzimy dane do tabeli 2.
Tabela 3. Przepływy pieniężne realizacji projektu inwestycyjnego kod Artykuł 0 rok 1 rok 2 rok 3 rok 4 rok 5 rok 6 rok 7 rok 1 Przychody ze sprzedaży, UAH. 885000,0 885000,0 885000,0 885000,0 885000,0 885000,0 885000,0 2 Inwestycje, UAH 740000,0 3 Koszty zmienne, UAH 619500,0 619500,0 619500,0 6195 00, 0 619500,0 619500,0 619500,0 4 Koszty stałe, UAH 59600,0 59600,0 59600,0 59600,0 59600,0 59600,0 59600,0 5 Amortyzacja 38500,0 38500,0 3850 0,0 3 8500,0 38500,0 38500,0 38500,0 6 Zysk(01-03-04-05) 167400,0 167400,0 167400,0 167400,0 167400,0 167400,0 167400,0 7 Zysk netto (06 *0,7 5) 125550,0 125550,0 125550,0 125550,0 125550,0 125550,0 125550,0 8 Przepływy pieniężne netto, UAH (05+07) -740000,0 164050,0 164050,0 164050,0 1640 50,0 164050,0 164050,0 164050,0
NPV = /> - 740000 = 798664,1 -740000 = 58664,1 UAH
Zwrot z inwestycjiR.
R=/>= 1,08 R> 1
Wartość bieżąca netto NPV jest dodatnia, projekt nadaje się do realizacji, ale rentowność projektu nie jest wysoka, nieco powyżej 1.
2. Określić wielkość przepływów pieniężnych w trakcie realizacji projektu w wariancie drugim, jeżeli dzięki pozyskaniu nowego, bardziej zaawansowanego sprzętu koszty zmienne spadną do 0,19 tys. UAH. na jednostkę produkcji (jednocześnie koszty pozyskania środków trwałych wzrosną o 198 tys. hrywien). Załóżmy, skoro warunek tego nie przewiduje dodatkowo, że kwota przyrostu środków trwałych wzrośnie i całkowita kwota Kwota inwestycji kapitał obrotowy pozostaje bez zmian).
Tabela 3. Przepływy pieniężne realizacji projektu inwestycyjnego kod Artykuł 0 rok 1 rok 2 rok 3 rok 4 rok 5 rok 6 rok 7 rok 1 Przychody ze sprzedaży, UAH. 885000,0 885000,0 885000,0 885000,0 885000,0 885000,0 885000,0 2 Inwestycje, UAH 938000,0 3 Koszty zmienne, UAH 560500,0 560500,0 560500,0 5605 00, 0 560500,0 560500,0 560500,0 4 Koszty stałe, UAH 59600,0 59600,0 59600,0 59600,0 59600,0 59600,0 59600,0 5 Amortyzacja 52360,0 52360,0 5236 0,0 5 2360,0 52360,0 52360,0 52360,0 6 Zysk(01-03-04-05) 212540,0 212540,0 212540,0 212540,0 212540,0 212540,0 212540,0 7 Zysk netto (06 *0,7 5) 159405,0 159405,0 159405,0 159405,0 159405,0 159405,0 159405,0 8 Przepływy pieniężne netto, UAH (05+07) -938000,0 211765,0 211765,0 211765,0 2117 65,0 211765,0 211765,0 211765,0
Ustalmy zdyskontowane wskaźniki do oceny efektywności ekonomicznej projektu, stopa dyskontowa projektu wynosi i = 10%.
NPV = /> - 938000 = 1030960,7-938000 = 92960,7 UAH
Zwrot z inwestycjiR.
R=/>= 1,1 R> 1
Obliczając wyznaczamy próg rentowności projektu według wzoru:
TB = />, gdzie
TB – wolumen progu rentowności, szt.;
PI - koszty stałe, UAH;
Ці - cena za jednostkę produkcji, UAH;
PERII - koszty zmienne na jednostkę produkcji, UAH.
TB1=/> = 662 szt.
TB2=/> = 542 szt.
Według wszystkich wskaźników, drugi projekt jest bardziej atrakcyjny, daje wyższy dochód bezwzględny, ma nieco wyższą rentowność duży zapas wytrzymałość. Przyjmujemy realizację drugiego projektu.
Zadanie indywidualne nr 3
Firma planuje zakup nowej linii produkcyjnej. Dane charakteryzujące poziom produkcji i sprzedaży produktów dla trzech alternatywnych wariantów inwestowania przedstawiono w tabeli 3.
Wykorzystując te dane należy uzasadnić najbezpieczniejszą opcję inwestycyjną, przy czym:
1. Dla każdej alternatywnej opcji inwestycyjnej znajdź próg rentowności.
2. Zbuduj wykres progu rentowności dla każdej opcji inwestycyjnej.
3. Wyznacz zwrot z inwestycji, jeśli wiadomo, że według optymistycznych szacunków wielkość sprzedaży wyniesie 140% progu rentowności (prawdopodobieństwo 35%), planowana wielkość sprzedaży będzie o 15% większa niż próg rentowności (prawdopodobieństwo 0,5), według szacunków pesymistycznych wielkość sprzedaży będzie 5% poniżej progu rentowności (prawdopodobieństwo 0,15).
Tabela. Wstępne dane do oceny efektywności projektu (dla trzech wariantów) Wskaźniki Wartości wskaźników Wariant 1 Wariant 2 Wariant 3 Roczne koszty stałe, UAH. 350 000 940 000 740 000 Koszty zmienne na jednostkę produkcji, UAH 18 12 16 Cena jednostkowa, UAH 31 31 31 Niezbędne inwestycje, UAH. 2300000 2750000 2600000
Rozwiązanie:
Obliczając, wyznaczamy próg rentowności dla każdej alternatywnej opcji, korzystając ze wzoru:
TB = />, gdzie
TB – wolumen progu rentowności, szt.;
PI - koszty stałe, UAH;
Ці - cena za jednostkę produkcji, UAH;
Peri – koszty zmienne na jednostkę produkcji, UAH.
Dla pierwszej opcji TB1 = /> = 26923 szt.
Dla drugiego wariantu TB2= />= 49473 szt
Dla opcji trzeciej TB3= />= 49333 szt
2. Zbudujmy wykres progu rentowności dla każdej opcji inwestycyjnej (ryc. 1, ryc. 2, ryc. 3).
Oczywiście wykresy potwierdzają obliczone dane.
3. Wyznacz zwrot z inwestycji, jeśli wiadomo, że według optymistycznych szacunków wielkość sprzedaży wyniesie 140% progu rentowności (prawdopodobieństwo 35%), planowana wielkość sprzedaży będzie o 15% większa niż próg rentowności (prawdopodobieństwo 0,5), według szacunków pesymistycznych wielkość sprzedaży będzie 5% poniżej progu rentowności (prawdopodobieństwo 0,15).
Ponieważ w naszym przypadku określenie wielkości sprzedaży jest probabilistyczne, średnią wielkość sprzedaży obliczymy za pomocą wzoru:
/>, gdzie
/> - średni wolumen sprzedaży,
/> - wielkość sprzedaży,
/> - prawdopodobieństwo.
/>26923/>1,4/>0,35+26923/>1,15/>0,5+26923/>0,95/>0,15 = 32509 szt.
Obrazek 1
/>
/>49333/>1,4/>0,35+49333/>1,15/>0,5+49333/>0,95/>0,15 = 59569 szt.
Aby określić opłacalność inwestycji R, należy obliczyć stosunek wpływów pieniężnych do wypływów pieniężnych (w naszym przypadku stosunek przychodów brutto do kwoty wymaganych inwestycji).
R=/>,
R1=/>= 0,44R
R2=/>= 0,67R
Rysunek 2
/>
R3=/>= 0,71R
Rentowność wszystkich trzech projektów jest mniejsza niż jeden. W tych warunkach żaden z nich nie może być rekomendowany do wdrożenia. Należy jednak zauważyć, że w zależności od warunku zadania, realizacja projektów jest rozpatrywana tylko w ciągu jednego roku. W rzeczywistości inwestycje przynoszą zwrot w ciągu kilku lat. Jeśli weźmiemy pod uwagę projekty w dłuższym okresie, to rentowność z pewnością wzrośnie i przybierze akceptowalne wartości. W tym przypadku najciekawsza jest opcja trzecia (R maksimum).
Rysunek 3
/>
W prawo federalne"O działalność inwestycyjna V Federacja Rosyjska realizowane w formie inwestycji kapitałowych” podana jest taka definicja projektu inwestycyjnego (dalej jako IP); „Projekt inwestycyjny - uzasadnienie ekonomicznej wykonalności, wielkości i harmonogramu inwestycji kapitałowych, w tym niezbędny projekt - dokumentacja kosztorysowa, opracowane zgodnie z ustawodawstwem Federacji Rosyjskiej i należycie zatwierdzonymi standardami (normami i zasadami), oraz
również opis praktycznych kroków realizacji inwestycji (biznesplan)”.
Projekt inwestycyjny to zespół systematycznie zespolonych zamierzeń, dokumentów i praktycznych działań służących osiągnięciu celów inwestycji inwestycyjnych, zapewnieniu określonych rezultatów finansowych, ekonomicznych, produkcyjnych i społecznych.
W zależności od obszarów inwestycji i celów ich realizacji, projekty inwestycyjne można podzielić na przemysłowe, naukowo-techniczne, handlowe,
finansowych, środowiskowych, społeczno-ekonomicznych.
Inwestycje produkcyjne polegają na inwestowaniu w tworzenie nowych, rozbudowę, modernizację lub przebudowę istniejących środków trwałych i obiektów produkcyjnych dla różnych obszarów gospodarka narodowa, w tym mieszkaniowe, socjalne i domowe itp.
Inwestycje naukowo-techniczne mają na celu opracowanie i stworzenie nowych wysokowydajnych produktów o nowych właściwościach, nowych wysokowydajnych maszyn, urządzeń, technologii i procesy technologiczne. Rozwój i realizacja projektów naukowych, technicznych i przemysłowych są często ze sobą powiązane. Realizacja projektów produkcyjnych jest często kontynuacją realizacji projektów naukowo-technicznych.
Niezbędnym warunkiem pomyślności kraju, gospodarki narodowej i gospodarki regionów jest realizacja przede wszystkim innowacji naukowo-technicznych oraz projektów inwestycyjnych. Realizacja takich projektów stwarza warunki do jakościowej odnowy środków trwałych, które są podstawą do produkcji różnych dóbr i usług, tworzenia nowo tworzonej wartości.
Istotą komercyjnych projektów inwestycyjnych jest osiągnięcie zysku z realizowanych inwestycji inwestycyjnych w wyniku kupna, sprzedaży i odsprzedaży dowolnych produktów, towarów, usług.
Ponieważ na zewnątrz produkcja materiałów nowo stworzona wartość nie jest formowana, a jedynie redystrybuowana, wówczas rentowność komercyjnych projektów inwestycyjnych jest wynikiem redystrybucji nowo utworzonej w sferze wartość materialna. Efekt z realizacji komercyjnych projektów inwestycyjnych może stać się kapitałotwórczy, jeżeli uzyskiwane dochody, zyski stanowią źródło wsparcia finansowego dla przemysłowych lub naukowo-technicznych projektów inwestycyjnych.
Inwestycje finansowe związane są z nabywaniem, tworzeniem portfela papierów wartościowych oraz ich sprzedażą, kupnem i sprzedażą wierzytelności zobowiązania finansowe, a także z emisją i sprzedażą papierów wartościowych. Możliwe są tutaj trzy przypadki.
W pierwszym przypadku inwestor-kupujący i posiadacz papierów wartościowych otrzymuje od nich dywidendy i zwiększa je kapitał finansowy. Źródłem podwyższenia kapitału jest realizacja projektów inwestycji przemysłowych.
W drugim przypadku inwestor-kupujący i sprzedający zobowiązania dłużne również zwiększa swój kapitał finansowy. W tym samym czasie wzrost całkowity kapitał w gospodarce narodowej nie występuje, ale następuje jego redystrybucja w sferze obiegu finansowego.
W trzecim przypadku realizacja projektu inwestycji finansowej jest bezpośrednio związana i stanowi integralną część realizacji projektu inwestycji produkcyjnej. Inwestor realizując projekt emisji i sprzedaży papierów wartościowych rozwiązuje problem finansowego wsparcia produkcji
projekt inwestycyjny.
Inwestycje środowiskowe obejmują projekty, których efektem jest budowa obiektów środowiskowych lub poprawa parametrów istniejących gałęzi przemysłu, przedsiębiorstw, usług utrzymania ruchu w zakresie emisji szkodliwych substancji do atmosfery i wpływu na środowisko.
Efektem realizacji projektów inwestycji społeczno-gospodarczych jest osiągnięcie określonego społecznie użytecznego celu, w tym jakościowej poprawy stanu ochrony zdrowia, edukacji, kultury w kraju i regionach.
Realizacja projektów inwestycyjnych związanych z tworzeniem nowych, rozbudową, przebudową, doposażeniem technicznym istniejących przedsiębiorstw lub branż wymaga realizacji szeregu działań w zakresie pozyskiwania, dzierżawy, wycofania i przygotowania działki w budowie, gospodarstwo badania inżynierskie i uruchomienie, rozwój dokumentacja projektu na budowę lub przebudowę budynków i budowli, nabycie wyposażenia technologicznego, zaopatrzenie utworzonego (ponownie wyposażonego lub przeprofilowanego) przedsiębiorstwa (produkcji) w niezbędny personel, surowce, komponenty oraz organizację marketingu produktów przeznaczonych do produkcji. Realizacja tych działań w połączeniu ze wsparciem organizacyjnym i technologicznym realizacji projektu jest procesem inwestycyjnym.
Proces inwestycyjny obejmuje dość szeroki zakres prac – od pomysłu projektu po możliwość włączenia inwestowanego przedsiębiorstwa w system określonego typu i rodzaju rynku.
Tworzenie i realizacja projektu inwestycyjnego obejmuje następujące kroki:
stworzenie planu inwestycyjnego (pomysłu); due dilligence inwestycji
możliwości;
opracowanie biznesplanu;
nabycie lub dzierżawa i wycofanie działka; przygotowanie dokumentacji kontraktowej; przygotowanie dokumentacji projektowej; wykonanie robót budowlano-montażowych, w tym
uruchomienie;
działanie obiektu.
Inwestycje przedsiębiorstwa mogą obejmować zarówno pełny naukowo-techniczny cykl powstawania produktu, jak i jego elementy (etapy): Badania naukowe, projekt
prace, przebudowę i rozbudowę istniejącej
produkcja, tworzenie nowej produkcji, organizacja sprzedaży towarów itp.
Stworzenie planu inwestycyjnego (pomysłu) przewiduje:
narodziny i wstępne uzasadnienie pomysłu; analizy innowacyjne, patentowe i środowiskowe rozwiązanie techniczne(przedmiot wyposażenia, zasób, usługa), którego organizację produkcji przewiduje planowany projekt;
tworzenie sieci dealerskiej;
zakładanie punktów serwisowych i naprawczych; monitorowanie na żywo wskaźniki ekonomiczne funkcjonowania założonego przedsiębiorstwa, produkcji, zakładu.
Dokonując inwestycji, inwestorzy rozwiązują następujące główne zadania:
1. Wzrost potencjału produkcyjnego i gospodarczego przedsiębiorstw i organizacji w wyniku efektywnego działania
działalność inwestycyjna. Strategia rozwoju każdego przedsiębiorstwa (organizacji) – zarówno finansowej, jak i przemysłowej – od momentu powstania zakłada stałe zwiększanie wielkości produkcji i świadczenia usług, poszerzanie zakresu działalności i pozycji na rynkach towarów i usług, zróżnicowanie branżowe i regionalne. Realizacja tej strategii jest zapewniona przede wszystkim poprzez działania inwestycyjne. W rezultacie zaktualizowany
potencjał produkcyjny przedsiębiorstwa (organizacji) jest poprawiany jakościowo i zwiększany ilościowo,
środków trwałych, poziom techniczny produkcji i usług wzrasta, a docelowo potencjał gospodarczy. Dotyczy to zarówno producentów towarów, jak i świadczących usługi produkcyjne (transport towarów, energii elektrycznej, gazu itp.), użyteczności publicznej (wynajem powierzchni biurowych, mieszkań itp.), społeczno-kulturalne (usługi turystyczne, sportowe, kinowe, koncertowe itp.), finansowe i gospodarcze (ubezpieczenia, usługi bankowe, usługi wymiany walut itp.) na rzecz przedsiębiorstw i organizacji.
- 2. Maksymalizacja zwrotu finansowego. Głównymi ostatecznymi wskaźnikami efektywności całej działalności produkcyjnej i gospodarczej przedsiębiorstw, w tym inwestycji, są kwoty uzyskiwanych dochodów i zysków. Otrzymywanie dochodów i zysków jest warunkiem koniecznym nie tylko zapewnienia funduszu konsumpcyjnego (fundusz wynagrodzeń pracowników, ich zachęt), ale także funduszu akumulacyjnego, za pomocą którego dokonuje się rozwój i wzrost wydajności potencjału produkcyjnego. Tempo wzrostu tych funduszy jest całkowicie uzależnione od zainwestowanego kapitału i efektywności jego wykorzystania.
- 3.Optymalizacja inwestycji inwestycyjnych. Zadanie to jest bezpośrednio związane z zadaniem uzyskania maksymalnego zwrotu z inwestycji. Zwrot z inwestycji w różne obszary działalność produkcyjno-gospodarczą w różnych regionach kraju, w projektach międzynarodowych itp. jest bardzo zróżnicowana, dlatego szczególnie ważne jest zapewnienie efektywności nie tylko odrębnego projektu produkcyjnego i inwestycyjnego, ale także optymalizacja dystrybucji inwestycji w rozwój gospodarki regionów, branż i kraju jako całości, z uwzględnieniem współpracy międzynarodowej w zakresie produkcji i zarządzania. Rozważana optymalizacja dotyczy w większym stopniu sektor publiczny gospodarka, gospodarki regionalne, ekonomiki przemysłów, a także dużym organizacjom inwestycyjnym, finansowym i przemysłowym. Zwrot inwestycji inwestycji różnych prawnych i osoby w akcjach i papiery wartościowe zależy od polityki kształtowania ich portfela.
- 4. Minimalizacja ryzyka przy realizacji projektów inwestycyjnych. Przedsiębiorczość w gospodarce rynkowej zawsze wiąże się z niepewnością sytuacji i perspektyw rynkowych, a więc z pewnym ryzykiem. W największym stopniu dotyczy to inwestycji, których zwrot może nastąpić po kilku latach.
Faktem jest, że otoczenie rynkowe charakteryzuje się zmiennością i nieprzewidywalnością. Takich przykładów jest wiele: zaprzestanie dostaw na rynek tanich nośników energii; pojawienie się na rynku tańszych i mniej energochłonnych pojazdów; „wyrzucanie” na rynek nowych rodzajów sprzętu elektrycznego, nowych typów komputerów; zmiany w system podatkowy itp. Innymi słowy, w warunkach rynkowych ryzyko jest prawie nieuniknione.
Przy dokonywaniu realnych (kapitałotwórczych) inwestycji zawsze istnieje niepewność związana z możliwością wystąpienia niekorzystnych sytuacji i konsekwencji podczas realizacji projektu. Niekompletność lub niedokładność informacji o ilościach i cenach sprzedawanych produktów, o cenach zakupu surowców, komponentów itp. przy określaniu wielkości i terminu inwestycji kapitałowych prowadzi to do wzrostu stopnia ryzyka przy realizacji projektów inwestycyjnych.
Ryzyko jest szczególnie duże w przypadku inwestycji kapitałowych
wysyłane są do przedsiębiorstw wykorzystujących w procesie produkcji naturalne surowce i materiały (przedsiębiorstwa wydobywcze, zakłady przetwórcze, zakłady metalurgiczne itp.). W takim przypadku sam proces wydobycia rudy może stać się droższy (w przypadku konieczności prowadzenia głębokiej eksploatacji złoża zmieni się położenie warstwy urobku, twardość skał, uwodnienie itp.), może dojść do pogorszenia jakości surowców rudnych (spadek zawartości cennego składnika w rudzie, wygląd
powiązane komponenty, tj. zmiana składu materiału). Wszystko to jako całość prowadzi oczywiście do wzrostu kosztów produkcji i spadku efektywności inwestycji kapitałowych. Podobna nieprzewidywalność występuje również w odniesieniu do cen energii elektrycznej, paliw i innych surowców.
Błąd w cenie produktu, związany z pewną nieprzewidywalnością wynoszącą zaledwie 1%, prowadzi do strat w wysokości co najmniej 1% przychodu ze sprzedaży produktu. Przy rentowności produktu 10-12%, przy błędzie ceny 1%, straty zysku mogą wynieść 5-10%.
Dlatego przy podejmowaniu decyzji o realizacji konkretnych projektów inwestycyjnych potrzebne są głębokie i kompleksowe badania, które znacząco obniżą stopień ryzyka inwestycyjnego i ewentualnych strat finansowych, majątkowych i innych z nim związanych.
- 5. Bezpieczeństwo stabilność finansowa i wypłacalności firmy, spółki w procesie działalności inwestycyjnej. Inwestycje w realizację dużych projektów wiążą się z dywersją zasoby finansowe w dużych ilościach i przez wystarczająco długi okres czasu. Może to prowadzić do spadku wypłacalności przedsiębiorstw i organizacji na bieżąco transakcje biznesowe, wpłaty do budżetu, a w ostateczności nawet bankructwo. Oprócz, organizacje produkcyjne przy realizacji dużych projektów inwestycyjnych z reguły przyciągają pożyczki, pożyczone środki na procent. I mając duży udział pożyczone pieniądze w aktywach organizacji może w przyszłości doprowadzić do obniżenia ich stabilności finansowej. W tym zakresie, kształtując źródła inwestycji, akceptując warunki kredytowe, oceniając efektywność i terminowość realizacji projektów inwestycyjnych, konieczna jest głęboka analiza i przewidywanie stanu aktualnej trwałości przedsiębiorstwa na wszystkich etapach i fazach ich realizacji.
- 6. Znalezienie sposobów na przyspieszenie realizacji projektów inwestycyjnych. Czynnik czasu w każdej gospodarce, a zwłaszcza w gospodarce rynkowej, odgrywa szczególnie ważną rolę. Skrócenie czasu realizacji projektów inwestycyjnych przyspiesza:
zwrot środków finansowych i innego kapitału zainwestowanego przez inwestorów poprzez przyspieszenie uwalniania produktów i ich sprzedaży;
warunki wykorzystania kredytu i innych pożyczonych środków, a co za tym idzie wysokość wypłaty odsetek od nich;
obliczanie kwot amortyzacji. W rezultacie kumulacja fundusze amortyzacyjne i zysków, które są źródłami dalszy rozwój i technicznego doskonalenia produkcji.
Ponadto przyspieszenie realizacji projektów inwestycyjnych znacząco obniża stopień ryzyka ich realizacji.
Należy zauważyć, że główne zadania projektów inwestycyjnych są ze sobą ściśle powiązane i generalnie rozwiązują główny problem – poprawę efektywności inwestycji
Na podstawie badania rynku produktów wytwarzanych w przedsiębiorstwie ustalono możliwość zwiększenia efektywnego popytu na nie. W tym zakresie spółka rozważa możliwość nabycia nowej linii produkcyjnej w celu zwiększenia produkcji w celu zwiększenia sprzedaży. Ocena ewentualnego wzrostu wolumenu sprzedaży dokonywana jest na podstawie analizy danych o potencjalnych możliwościach konkurencji. Koszt linii (inwestycja kapitałowa w projekt) wynosi 18 530 USD; żywotność - 5 lat; zysk netto ze sprzedaży środków trwałych po zakończeniu ich użytkowania wyniesie 926,5 USD; Przepływy środków pieniężnych(zysk minus podatek od niego i odpisy amortyzacyjne od kosztów środków trwałych oddanych do eksploatacji kosztem inwestycji kapitałowych) prognozowany jest na lata w następujących wielkościach: 5406 $, 6006 $, 5706 $, 5506 $, 5406 $. Przyjęto stopę dyskontową do ustalenia wartości bieżącej przepływów pieniężnych na poziomie 12% i 15%. Stopa progowa do oceny wyliczonego poziomu wewnętrznej stopy zwrotu została ustalona na poziomie 16%. Akceptowalny dla przedsiębiorstwa okres zwrotu inwestycji kapitałowych, liczony na podstawie danych o przepływach pieniężnych oraz bieżącej wartości przepływów pieniężnych, wynosi 5 lat. Czy ten projekt nadaje się do realizacji?
2.2. Określenie obecnej wartości netto
a) Przy stopie dyskontowej 12%.
b) Przy stopie dyskontowej 15%.
2.3. Wyznaczanie wewnętrznej stopy zwrotu
Tabela 2.1.
Wstępne dane do obliczenia wskaźnika IRR.
|
Przepływy pieniężne, $ | |||||
Na podstawie obliczeń podanych w tabeli. 2.1 możemy stwierdzić, że funkcja NPV=f(r) zmienia swój znak na przedziale (15%,16%).
2.4. Określenie okresu zwrotu (wg danych cash flow)
Inwestycja wynosi 18530 USD w roku 0. Przepływy pieniężne za okres pięciu lat wynoszą: 5406 USD, 6006 USD, 5706 USD, 5506 USD, 5406 USD. Dochód pokryje inwestycję przez 4 lata. Przez pierwsze 3 lata dochód wynosi:
$5406 + $6006 + $5706 = $17118
Przez 4 lata musisz pokryć:
$18530 - $17118 = $1412,
1412 USD / 5506 USD = 0,26 (około 4,1 miesiąca).
Całkowity okres zwrotu wynosi 3 lata 4,1 miesiąca.
2.5. Określenie okresu zwrotu (według bieżącej wartości przepływów pieniężnych)
a) Przy stopie dyskontowej 12%.
Dochód pokryje inwestycję przez 5 lat. Przez pierwsze 4 lata dochody wynoszą (dane z tabeli 2.1):
$4826,79 + $4787,95 + $4061,21 + $3507,01 = $17182,96
Przez 5 lat musisz pokryć:
$18530 - $17182,96 = $1347,04,
1347,04 USD / 3071,59 USD = 0,44 (około 5,4 miesiąca).
Całkowity okres zwrotu wynosi 4 lata 5,4 miesiąca.
b) Przy stopie dyskontowej 15%.
Dochód pokryje inwestycję przez 5 lat. Przez pierwsze 4 lata dochód wynosi:
$4700,87 + $4550 + $3753,95 + $3146,29 = $16151,11
Przez 5 lat musisz pokryć:
$18530 - $16151,11= $2378,89,
2378,89 USD / 2689,55 USD = 0,88 (około 10,7 miesiąca).
Całkowity okres zwrotu wynosi 4 lata 10,7 miesiąca.
Zgodnie z celem określono główne zadania: - uczyć się podstawy teoretyczne analiza projektu inwestycyjnego; - przedstawienie analizy organizacyjnej i ekonomicznej Eldorado LLC; - analiza możliwości realizacji projektu inwestycyjnego; - Oblicz wydajność ekonomiczna projekt. Przedmiotem badania jest podmiot LLC Eldorado...
Udostępnij pracę w sieciach społecznościowych
Jeśli ta praca Ci nie odpowiada, na dole strony znajduje się lista podobnych prac. Możesz także użyć przycisku wyszukiwania
Inne powiązane prace, które mogą Cię zainteresować.vshm> |
|||
| 15314. | Uzasadnienie skuteczności i wykonalności realizacji projektu inwestycyjnego na produkcję programatora | 186,99 KB | |
| Inwestycje są niezbędnym elementem i siłą napędową efektywnego funkcjonowania nowoczesnego gospodarka rynkowa. Środki inwestycyjne zasoby ekonomiczne mające na celu podwyższenie kapitału rzeczowego spółki. Jak sytuacja jest trudniejsza w kraju, tym większe doświadczenie i intuicja inwestora powinna opierać się na wynikach recenzja koleżeńska klimat inwestycyjny. Klimat inwestycyjny jest uogólnioną cechą całości społeczeństwa | |||
| 19559. | Biznesplan projektu inwestycyjnego na rzecz rozwoju działalności przedsiębiorczej bez tworzenia osoby prawnej do uprawy i sprzedaży produktów zwierzęcych | 2,14MB | |
| Wsparcie projektu lokalna administracja rozwiązywać problemy społeczne i rozwijać terytorium. i zaizolować go do zimowego chowu świń. Kup lub zbuduj dodatkowy obiekt do trzymania x zwierząt. Zarejestruj się i otwórz istniejący pawilon do sprzedaży x produktów. | |||
| 7804. | Ocena możliwości finansowych projektu wydawniczego | 51,9 KB | |
| Wykres progu rentowności Rozważmy następujący przykład: a kwota kosztów stałych wynosi 300 000 rubli. publikacje 60 rubli; x wielkość produkcji, nakład publikacji przyjmuje różne wartości; w cenie 1 egzemplarza 200 rubli. Dla wartości przyjętych w naszym przykładzie otrzymujemy: wartość dochodu krańcowego wynosi c b = 200 60 = 140 rubli. | |||
| 3289. | ANALIZA REALIZACJI PRIORYTETOWEGO PROJEKTU KRAJOWEGO „ZDROWIE” PRZEZ WŁADZE PUBLICZNE I SAMORZĄD TERYTORIALNY | 43,8 KB | |
| Zarządzanie projektami zostało pomyślnie wprowadzone w wielu organizacjach prywatnych. Czy możliwe jest wprowadzenie zarządzania projektami w państwie i czy będzie ono skuteczne w tym obszarze? To pytanie jest celem pracy na kursie. | |||
| 16816. | Analiza efektywności poszczególnych elementów infrastruktury innowacyjnej powstałej w trakcie realizacji rosyjskiego projektu innowacyjnego | 18,94 KB | |
| Wzrost gospodarczy jest głównym celem istnienia najnowocześniejszych systemy gospodarcze. W związku z tym zaktualizowana została dyskusja dotycząca problemów modernizacji gospodarki i rozwoju sfery innowacyjnej. W dużej mierze rozwój wszystkich powyższych procesów związany jest ze zdolnością gospodarki narodowej do generowania innowacji, co z kolei implikuje rozwój... | |||
| 17659. | Ocena efektywności projektu inwestycyjnego | 891,81 KB | |
| Etapy rozwoju projektu inwestycyjnego i jego kryteria. Ocena efektywności projektu inwestycyjnego. Dla prawidłowego inwestowania ważna jest ocena efektywności projektu inwestycyjnego za pomocą kryteriów i metod oceny, które uzasadnią decyzję – zainwestować w projekt lub odejść, aby zwiększyć swój kapitał lub uchronić się przed nieopłacalnymi inwestycjami. | |||
| 5947. | Wsparcie finansowe projektu inwestycyjnego | 16,56 KB | |
| Trudność wyboru strategia inwestycyjna związane z poszukiwaniem i oceną alternatywnych opcji decyzji inwestycyjnych, które najlepiej odpowiadają celom przedsiębiorstwa i perspektywom jego rozwoju. Najważniejszy element strategia finansowa przedsiębiorstwa posiadają strategię kształtowania zasobów inwestycyjnych przedsiębiorstwa, która powinna opierać się na następujących zasadach: uwzględnianie perspektyw rozwoju działalności inwestycyjnej. zapewnienie, aby wielkość przyciąganych środków inwestycyjnych odpowiadała wielkości potrzeb inwestycyjnych przedsiębiorstwa. bezpieczeństwo... | |||
| 16054. | Metodyka oceny efektywności projektu inwestycyjnego | 863,06 KB | |
| Inwestycja przez inwestora własnego lub pożyczonego kapitału pieniężnego w celu osiągnięcia celów przedsiębiorczych związanych z osiągnięciem zysku nazywana jest inwestycją. Zarządzanie projektami nie jest nowoczesnym wynalazkiem. | |||
| 12501. | Ocena efektywności projektu inwestycyjnego LLC „Jupiter” | 142,02 KB | |
| Jednak pod względem średnio- i długoterminowego wzrostu rola inwestycji dramatycznie wzrasta. Wynika to z konieczności rozwiązywania problemów związanych z głębokimi nierównowagami strukturalnymi i reprodukcyjnymi pozostałymi po gospodarce planowej: podwyższoną energochłonnością produkcji, nieefektywną lokalizacją przedsiębiorstw, niezadowalającym wykorzystaniem zasoby ziemi, wysoki odsetek niekonkurencyjne produkty, hipertroficzny rozwój przemysłu ciężkiego). | |||
| 3259. | Studium wykonalności projektu inwestycyjnego w zakresie zaopatrzenia w energię | 516,6 KB | |
| Opracowanie studium wykonalności projektu inwestycyjnego polega przede wszystkim na zapewnieniu wysokiej efektywności wykorzystania zasobów, którymi dysponuje przedsiębiorstwo: osiągnięcie maksymalnych efektów ekonomicznych przy minimalnych całkowitych kosztach produkcji i sprzedaży jego produktów. | |||
Firma postanowiła zorganizować produkcję plastikowych skorup budowlanych. Projekt miejsca ich produkcji przewiduje realizację prac budowlano-montażowych (budowa obiektów produkcyjnych, zakup i montaż urządzeń technologicznych) w ciągu trzech lat. Funkcjonowanie strony i produkcja muszli zaplanowano na 11 lat. Rozpoczęcie funkcjonowania serwisu planowane jest niezwłocznie po zakończeniu prac budowlano-montażowych. Pozostałe dane wstępne zawiera tabela 3.1
Tabela nr 3.1
| Rok | Inwestycje kapitałowe | Wielkość produkcji | Cena jednostkowa | Koszty stałe (bez amortyzacji) | koszty zmienne | podatki | Stoisko likwidacyjne. |
| 0 | |||||||
| 1. miejsce | 1,8 | ||||||
| 2. miejsce | 2,3 | ||||||
| 3 | 1,9 | ||||||
| 4 | |||||||
| 5 | 1,08 | 1,06 | 1,03 | 1,05 | 1,18 | ||
| 6 | 1,15 | 1,11 | 1,05 | 1,08 | 1,36 | ||
| 7 | 1,21 | 1,15 | 1,07 | 1,12 | 1,5 | ||
| 8 | 1,26 | 1,20 | 1,09 | 1,17 | 1,74 | ||
| 9 | 1,30 | 1,24 | 1,11 | 1,19 | 2,0 | ||
| 10 | 1,33 | 1,27 | 1,12 | 1,22 | 2,2 | ||
| 11 | 1,35 | 1,29 | 1,14 | 1,24 | 2,3 | ||
| 12 | 1,36 | 1,30 | 1,15 | 1,27 | 2,3 | ||
| 13 | 1,1 | 1,33 | 1,16 | 1,29 | 1,8 | ||
| 14 | 0,8 | 1,35 | 1,18 | 1,32 | 1,05 |
Dla praca kontrolna każdego ucznia przedstawiono w tabeli 3.2.
Definiować wskaźniki wewnętrznej stopy zwrotu, wartości bieżącej netto, zwrotu z inwestycji, okresu zwrotu inwestycji i przedmiotu. Ustalenie ekonomicznej wykonalności zorganizowania produkcji plastikowych skorup konstrukcyjnych.
W trakcie prac budowlano-montażowych przedsiębiorstwo skorzystało z kredytu na swoją inwestycję Bank komercyjny, (inwestycja projektu będzie realizowana w tempie 60 proc fundusze pożyczkowe i 40% należne fundusze własne). Zgodnie z warunkami umowy pomiędzy bankiem a przedsiębiorcą, kredyt zostanie spłacony w ciągu 4 lat w następujących udziałach (%): I rok - 30%, II rok - 25%, III rok - 25%, IV rok - 20%.
Określ, jak zmieni się efektywność projektu, gdy przedsiębiorstwo skorzysta z kredytu w banku komercyjnym. Wyciągnij wnioski na temat wpływu kredytu na efektywność inwestycji.
Aby zidentyfikować efektywność inwestycji w realizację projektu, wykonywane są następujące operacje obliczeniowe.
Wskaźnik wewnętrznej stopy zwrotu wyznaczany jest:
D i - dochód przedsiębiorstwa w i-ty rok koło życia;
K i - inwestycja w obiekt w i-tym roku;
T to cykl życia obiektu od początku budowy do końca jego eksploatacji w latach;
q - wskaźnik wewnętrznej stopy zwrotu, w ułamkach jednostki.
Dochód przedsiębiorstwa w i-tym roku cyklu życia obiektu określa wzór:
(3.2)
N npi - wielkość produkcji w i-tym roku;
Пi - cena jednostki produkcji w i-tym roku;
C ni - koszty zmienne na jednostkę produkcji w i-tym roku;
С poz i - koszty stałe w i-tym roku;
L i - wartość wartości likwidacyjnej w i-tym roku.
2. Wskaźnik wartości bieżącej netto określa wzór:
(3.3)
q n - stopa dyskonta kosztów do rozpoczęcia budowy obiektu;
H - zmniejszony dochód netto.
Stopę zwrotu z inwestycji ustala się w następujący sposób:
(3.4)
(3.5)
t ok - okres zwrotu inwestycji.
Okres zwrotu obiektu operacyjnego oblicza się według wzoru:
t - okres zwrotu obiektu;
Okres czasu od rozpoczęcia inwestycji do rozpoczęcia eksploatacji obiektu.
a) Rozwiązanie zadania bez zaliczenia
Rozpoczynając rozwiązywanie zadania, należy przede wszystkim przekształcić dane początkowe, wyrażone za pomocą wskaźników, w liczby bezwzględne. Taki transakcja rozliczeniowa dla rozpatrywanego wariantu, a jego wyniki na początek odpowiedniego roku przedstawia tabela 3.3.
Początkowa część informacyjna tabeli (pierwsze siedem kolumn) jest wypełniana poprzez przemnożenie indeksu wskaźnika przez jego wartość z pojedynczym indeksem.
Pierwszym wskaźnikiem jest jednostkowy koszt produkcji (C):
C \u003d C n + C poz: N \u003d 2,32 + 35,7: 15,75 \u003d 4,587 rubli / m2.
Drugim wskaźnikiem jest zysk księgowy przedsiębiorstwa (Pb):
Pb \u003d N * (C-S) \u003d 15750 * (7,3-4,587) \u003d 42,735 mln / rok.
Trzecim wskaźnikiem jest zysk netto (D)
D \u003d P b - H \u003d 42735 - 16800 \u003d 25935 tysięcy / rub.
Uzyskane wyniki, niezbędne do dalszych obliczeń, podsumowano w tabeli 3.4, która charakteryzuje koszty i wyniki przedsiębiorczego projektu inwestycyjnego bez pożyczki (w tysiącach rubli).
Tabela nr 3.3
| Rok | Inwestycje kapitałowe mln rubli | Wielkość produkcji mln m2/rok | Cena RUB/m2 | Szybko. kosztuje miliony rubli/m2 | Zmienny kosztuje RUB/m2 | Podatki w milionach rubli | C, pocierać. za m2 | Pb, milion rubli | D milionów rubli |
| /rok | /rok | /rok | |||||||
| 0 | 8,6 | ||||||||
| 1. miejsce | 15,48 | ||||||||
| 2. miejsce | 19,78 | ||||||||
| 3 | 16,34 | ||||||||
| 4 | |||||||||
| 5 | 15,75 | 7,3 | 35,7 | 2,32 | 16,8 | 4,587 | 42,735 | 25,935 | |
| 6 | 17,01 | 7,738 | 36,771 | 2,436 | 19,824 | 4,598 | 53,416 | 33,592 | |
| 7 | 18,1125 | 8,103 | 37,485 | 2,5056 | 22,848 | 4,575 | 63,898 | 41,050 | |
| 8 | 19,0575 | 8,395 | 38,199 | 2,5984 | 25,2 | 4,603 | 72,270 | 47,070 | |
| 9 | 19,845 | 8,76 | 38,913 | 2,7144 | 29,232 | 4,675 | 81,062 | 51,830 | |
| 10 | 20,475 | 9,052 | 39,627 | 2,7608 | 33,6 | 4,696 | 89,185 | 55,585 | |
| 11 | 20,9475 | 9,271 | 39,984 | 2,8304 | 36,96 | 4,739 | 94,930 | 57,970 | |
| 12 | 21,2625 | 9,417 | 40,698 | 2,8768 | 38,64 | 4,791 | 98,363 | 59,723 | |
| 13 | 21,42 | 9,49 | 41,055 | 2,9464 | 38,64 | 4,863 | 99,109 | 60,469 | |
| 14 | 17,325 | 9,709 | 41,412 | 2,9928 | 30,24 | 5,383 | 74,946 | 44,706 | |
| 15 | 12,6 | 9,855 | 42,126 | 3,0624 | 17,64 | 6,406 | 43,461 | 25,821 |
Zdefiniujmy wewnętrzną stopę zwrotu.
Jego obliczenie opiera się na równości inwestycji inwestycyjnych i zysku netto, które są redukowane do zera w czasie poprzez dyskontowanie zgodnie z równaniem (22). Wynik to q=0,32286. Przy takiej stopie całkowity dochód i łączne inwestycje inwestycyjne, podane na początku projektu inwestycyjnego, będą równe i wyniosą 38664 tysięcy rubli.
Tabela nr 3.4
| Rok | Inwestycje inwestycyjne | Zysk netto |
| 0 | ||
| 1. miejsce | ||
| 2. miejsce | ||
| 3 | ||
| 4 | ||
| 5 | ||
| 6 | ||
| 7 | ||
| 8 | ||
| 9 | ||
| 10 | ||
| 11 | ||
| 12 | ||
| 13 | ||
| 14 | ||
| 15 |
2. Wyznaczmy wskaźnik wartości bieżącej netto (N) zgodnie ze wzorem (3.3). H \u003d 29563 tysiące rubli.
W tym samym czasie całkowity obecny dochód netto wynosi 72 763 tysiące rubli. Całkowita wniesiona inwestycja to 43 200 tysięcy rubli.
Określmy stopę zwrotu z inwestycji według wzoru (3.4):
Oznacza to, że projekt w trakcie jego realizacji pozwoli Ci w pełni zwrócić wszystko fundusze inwestycyjne a ponadto uzyskaj dochód w wysokości 68,4% całej zainwestowanej kwoty.
Ustalmy okres zwrotu inwestycji i sprzedawanego obiektu.
Okres zwrotu określa wzór (3.5). To będzie 6,1 lat.
Okres zwrotu samego obiektu zgodnie z równaniem (3.6) wyniesie 2,1 roku.
W ten sposób określono wszystkie niezbędne wskaźniki projektu inwestycyjnego i możemy stwierdzić, że celowe jest jego wdrożenie, ponieważ jego najważniejsze parametry wydajności ( forma wewnętrzna rentowność, wartość bieżąca netto, zwrot z inwestycji i okres zwrotu) są znacznie lepsze od wartości normatywnych.
B) Rozwiązanie zadania nr 6 z uwzględnieniem kredytu
Rozwiązanie zadania rozpoczyna się od określenia rzeczywistych inwestycji w realizację projektu z uwzględnieniem spłaty przyznanych środków zgodnie z umową między przedsiębiorcą a bankiem. Wyniki obliczeń podsumowano w tabeli 3.5.
Jak uzupełnić tę tabelę.
Liczby w drugiej kolumnie przedstawiają kwotę inwestycji w projekt zgodnie z warunkami problemu.
Liczby w 3. kolumnie to inwestycje własne firmy w projekt (40% wymaganych inwestycji), 4. kolumna - inwestycje kosztem kredytu banku komercyjnego (60% wymaganych inwestycji).
Kolumna piąta przedstawia kwoty charakteryzujące spłatę kredytu w latach zgodnie z warunkami umowy odpowiednio (30%, 25%, 25% i 20%). Całkowita kwota pożyczki wynosi 5100 tysięcy rubli. zostaną zwrócone do banku w transzach w ciągu trzech lat (1548+ 1290+ 1290+ 1032= 5160).
Kolumny 2., 3. i 4. całej tablicy piątej kolumny są obliczane i wypełniane w ten sam sposób. Szósta kolumna zawiera sumy wierszy piątej kolumny.
Tabela nr 3.5
| rok | Inwestycje w projekt, tysiące rubli | Inc. deski. do projektu tysiąc rubli | Pożyczka bankowa, tysiąc rubli | Spłata pożyczki przez lata, tysiące rubli | Całkowita spłata kredytu | Płatności przed, tysiące rubli | |||
| 0 | |||||||||
| 1. miejsce | |||||||||
| 2. miejsce | 2786,4 | 4076,4 | 11988,4 | ||||||
| 3 | 3560,4 | 7172,4 | 13708,4 | ||||||
| 4 | 2941,2 | 9262,2 | 9262,2 | ||||||
| 5 | 1857,6 | 7275,6 | 7275,6 | ||||||
| 6 | 2373,6 | 4824,6 | 4824,6 | ||||||
| 7 | - | - | - | 1960,8 | 1960,8 | 1960,8 | |||
Szósta kolumna zawiera sumy wierszy piątej kolumny.
Ostatnią kolumnę wypełnia się przez zsumowanie liczb z kolumny 3 i 6; suma liczb z kolumny 2 jest dokładnie równa sumie kolumny 7 i wynosi 60 200 rubli.
Opłaty za korzystanie ze środków kredytowych określa umowa. Zgodnie z nią przedsiębiorca płaci bankowi za pierwszy rok korzystania z kredytu 22% całkowitej kwoty, w drugim i kolejnych latach – 26, 32 i 35% pozostałej kwoty Kwota kredytu. Wyniki obliczeń przedstawiono w tabela 3.6.
Wszystkie liczby w wierszach są sumowane, a wyniki umieszczane w czwartej kolumnie tabeli. Jest to ostateczny wynik płatności odsetek za używane pożyczka bankowa z podziałem na lata. O wysokość tych kwot dochód przedsiębiorcy zmniejszy się, a dla banku wręcz przeciwnie wzrośnie.
Określenie efektywności kredytu dla banku udzielonego w tabela 3.7.
Aby wyznaczyć wskaźnik wewnętrznej stopy zwrotu dla banku, należy rozwiązać równanie:
W wyniku rozwiązania q = 0,2531.
Efektywność realizacji projektów z kredytem okazała się wyższa niż bez kredytu.
Tabela nr 3.6
| Rok | Obliczanie płatności za pożyczkę od pozostałej kwoty pożyczonej kwoty, tysiące rubli. * za odsetki | Wartość kwoty płatności za pożyczkę, tysiące rubli | Opłata, tysiąc rubli | |||
| 1. miejsce | 5160*22% | 5160*22% | 1141,8 | |||
| 2. miejsce | 3612*26% | 9288*22% | 3612*26%+9288*22% | 2982,48 | ||
| 3 | 2322*32% | 6501,6*26% | 11868*22% | 2322*32%+6501,6*26%+11868*22% | 5044,416 | |
| 4 | 1032*35% | 4179,6*32% | 8307,6*26% | 9804*22% | 1032*35%+4179,6*32%+8307,6*26%+9804*22% | 6015,528 |
| 5 | 1857,6*35% | 5340,6 *32% | 6862,8*26% | 1857,6*35%+5340,6 *32%+6862,8*26% | 4143,48 | |
| 6 | 2373,6*35% | 4411,8*32% | 2373,6*35%+4411,8*32% | 2242,536 | ||
| 7 | 1960,8*35% | 1960,8*35% | 686,28 |
Tabela 3.7
| Kwota kredytu Pieniądze, tysiąc rubli. | rok | Spłata pożyczki + odsetki za pożyczkę, tysiąc rubli |
| 0 | ||
| 1. miejsce | 2689,8(1548+1141,8) | |
| 2. miejsce | 7058,88(4076,4 +2982,48) | |
| 3 | 12216,82(7172,4 + 5044,42) | |
| 4 | 15277,73 (9262,2 + 6015,53) | |
| 5 | 11419,085 (7275,6 + 4143,48) | |
| 6 | 7076,14 (4824,6 + 2242,54) | |
| 7 | 2647,08 (1960,8 + 686,28) | |
| Razem 36120 | Razem 58376,52 |