معدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي المحلي هي ضعف المعدلات العالمية

لقد مر شهر أغسطس دون وقوع كوارث اقتصادية تقليدية. الروبل، خلافا للتوقعات، تعزز حتى قليلا. ويبدو أن النفط لن يترك الخط فوق 50 دولارًا للبرميل. ما المشاكل؟ عش وكن سعيدا! لكن الخريف أمامنا. موسم العروض التلفزيونية والمسرحية الأولى. الوقت لحساب الكتاكيت. صناديق الحصاد وملء. هل سيسعد الاقتصاد العيون بالسحر أم سيجلب خيبة الأمل؟

اتجاهات الخفقان

ويقولون إن أحد تهديدات الانغماس في العالم الافتراضي للرسائل السريعة والقصيرة، وتفضيل الصور على النصوص، وخاصة الكتب، هو تأثير مقطع الوعي. الأفكار تجري حصريًا لمسافات قصيرة. إن الشعور وتقييم الصورة، الصورة، وخاصة، بالطبع، صورة شخصية في الداخل المتغير - من فضلك فكر في كيف ولماذا سيكون الغد مختلفا عن اليوم - إنه أمر ممل بالفعل.

قد يعتقد شخص ما أن هذا هو التذمر المعتاد لشخص مسن حول هذا الموضوع: ماذا يمكن لهؤلاء الحاليين، "بعد كل شيء، كان هناك أشخاص في عصرنا"، "الأبطال ليسوا أنت". ربما. لكنني لا أتحدث عن جيل يرتدي أغطية الرأس، ورؤوسه تنحني إلى الأبد أمام الأداة الوامضة الجذابة في سماعات الرأس.

أنا أتحدث عن المتنبئين. إنهم لا يكرهون استبدال الاتجاهات بالمقاطع. لديهم بعض النماذج، ولكن مجرد مخططات وقوالب، والتي تم بموجبها وضع التوقعات السابقة، يغيرون المعلمات ويعطون النتيجة: عند سعر النفط هذا، سيحدث هذا وذاك، وعند هذا، ستصبح المؤشرات كما يلي: هذا . لأن التوقعات السابقة رقصت أيضًا من البرميل. يبقى أن نقول: هناك توقعات! وفي رأيي، ليس كذلك. ما نوع هذه التوقعات إذا كان المؤلف ينطلق من حقيقة أنه لا يتعهد بالتنبؤ بسعر النفط، ولكن التوقعات بأكملها تعتمد على هذا السعر؟ إنه ليس حتى مقطعًا، مجرد إلغاء الاشتراك.

تظهر المقاطع لاحقًا. وبطبيعة الحال، يحدث شيء ليس في التوقعات. ثم يتم إجراء التصحيحات، وهو المقطع: ملحق سريع حول موضوع ما لم يتوقعه المتنبئ في الوقت المناسب.

ولكن ليس كل شيء قاتما جدا. إن الاتجاهات الاقتصادية، وحتى تغيرها، هي ضيوف على التوقعات، لكنها لا تصبح أسيادها. لسبب بسيط للغاية، وبسبب التقسيم الجهازي للعمل، لا يعتمد المتنبئون على السبب على الإطلاق: فالتوقع منفصل عن اتخاذ القرار. وهذا يعني أنه ينبغي اتخاذ القرارات رسميًا على أساس التوقعات، لكن لا أحد يطلب من المتنبئين إظهار كيف ستتغير ديناميكيات الاقتصاد إذا اتخذت الحكومة هذا القرار أو ذاك. وبطبيعة الحال، يتم إجراء مثل هذه التوقعات، ولكن بشكل منفصل. توقعات الاقتصاد الكلي العامة، القاعدة عملية الميزانية، تحررت من هذه الضجة.

في المرة الأخيرة التي احتج فيها أندريه كليباتش بصوت عالٍ على مثل هذا "التحرير" قبل مغادرته وزارة التنمية الاقتصادية إلى VEB، دعا في نص التوقعات المستوى البيروقراطي القيادي إلى اتخاذ قرار أو آخر في النهاية، لكن دعوته هي استثناء. كل صرصور يعرف موقده: المتنبئون يعملون على المقاطع، وصناع القرار ينتظرون تعليمات الكرملين. إنه، إذا جاز التعبير، فصل السياسة عن الاقتصاد.

يجيب المتنبئون بالطبع على سؤال ما ينتظرنا. ولكن مع التحفظ: إذا لم يتغير شيء مقارنة بالشروط المنصوص عليها في تأليفهم. وفي الوقت نفسه، نحن وهم ندرك جيدًا أن مبدأ "مع الآخر". ظروف متساوية» جيد في الرياضيات، ولكن في الاقتصاد لا تظل الظروف متساوية أبدًا، والمتنبئون بمقاطعهم، للأسف، لا يجدون أنفسهم تقليديًا في صدارة الظروف المتغيرة، بل يتبعونها؛ إنهم يأخذون إشارةهم من هؤلاء الجنرالات الذين يستعدون دائمًا للحرب الأخيرة.

من سيقود نمو الاستثمار؟

التوقعات والواقع لا تتطابق بشكل أساسي. الاستثناءات تثبت القاعدة. لخص Rosstat نتائج النصف الأول من عام 2017. ونما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.5%، وفي الربع الثاني بنسبة 2.5%. وتوقعت وزارة التنمية الاقتصادية أن يصل النمو في النصف الأول من العام إلى 1.7%، وفي عام 2017 سيصل إلى 2%. مع النصف الأول من العام - تقريبًا في مركز الثور، مع العام ككل، تتقدم وزارة مكسيم أوريشكين على مجتمع الخبراء بأكمله، وهو واثق من أن النمو سيكون أقل بكثير. ولكن ماذا عن النصف الأول من العام؟

كان الطقس هنا متقلبًا بالفعل بحلول الربع الثاني، مع برودة شديدة في شهري مايو ويونيو، مما تسبب في أعباء شديدة في قطاع الطاقة والصناعات ذات الصلة. هل هناك ميزة للمتنبئين هنا؟ السؤال بلاغي.

وكان الجانب الإيجابي الرئيسي للنصف الأول من العام هو نمو الاستثمارات الإنتاجية التي بلغت 4.8٪. المؤشر مشجع. ولكن لا يمكن التنبؤ بها وغير متوقعة. لدرجة أنني لا أستطيع إلا أن أستشهد بتعليق ناتاليا أورلوفا، كبيرة الاقتصاديين في بنك ألفا: "نعزو النمو السريع في الاستثمارات إلى التغييرات في قانون "استخدام سجلات النقد"، والتي بموجبها يتم تقييد الشركات الصغيرة واضطرت الشركات المتوسطة الحجم إلى تركيب أجهزة تسجيل نقدية جديدة". حاولت الخبيرة بصدق العثور على إجابة: لماذا تنمو الاستثمارات فجأة، ولكن باستثناء الإنفاذ الإداري والقانوني لسجلات النقد، لم تجد أي شيء. ووفقا لقوانين المحاسبة، يمكن أن تعزى هذه الاستثمارات إلى الاستثمارات في رأس المال الثابت، ولكن مكاتب النقد لا توسع الإنتاج. على الرغم من أنني أكذب، إلا أنهم أخرجوا جزءًا من الأعمال الصغيرة من الظل إلى النور. لكن الحجم المادي الإجمالي للإنتاج لا يزال من غير المرجح أن ينمو.

موضوع الاستثمار مركزي. والآن، بفضل ناتاليا أورلوفا، من السابق لأوانه أن تملق نفسك. على الاستثمار الأجنبيلا يمكن إلا أن يكون لها تأثير سلبي على الجديد الوضع القانونيالعقوبات الأمريكية ضد روسيا. الداخلية مناخ الاستثمارعرضة للتبريد بسبب الدعاوى القضائية رفيعة المستوى حول الأسهم الشركات الكبيرة. في نفس الصف وقضية أليكسي أوليوكاييف. كل ذلك بالكاد يلهم المستثمرين من القطاع الخاص. واستثمارات الدولة، في المقام الأول في مشاريع البنية التحتية التي يمكن أن تكون بمثابة طليعة عملية الاستثمار، لا يتم توفيرها في ميزانية فترة الثلاث سنوات، وهي بعيدة كل البعد عن الأولويات في برامج مركز كودرين للبحوث الاستراتيجية (CSR). .

ولكن هناك منعطفًا مهمًا لا تتوقعه التوقعات بالطبع. في 20 أغسطس، أمر فلاديمير بوتين بتخصيص 100 مليار روبل من صندوق الثروة الوطنية (NWF) لتحديث السكك الحديدية عبر سيبيريا وBAM.

وهذا على وجه التحديد مشروع بنية تحتية مهم للغاية، وهو تطبيق لتحويل روسيا إلى قوة نقل عظيمة. ففي نهاية المطاف، يكفي أن ننظر إلى الكرة الأرضية للتأكد من أن هذا هو أقصر طريق من آسيا المنتجة إلى أوروبا المستهلكة، وهو الطريق الذي يترك، من حيث الكفاءة، خلف أي طريق من مسارات طريق الحرير العظيم.

لا يمكن تحويل المشروع إلى "خط أنابيب" عبور: بالنسبة لمناطق سيبيريا والشرق الأقصى، يجب أن يصبح منطقة نمو، وسوف تحل مشكلة ملء القطارات التي تتحرك ليس فقط من الشرق إلى الغرب، ولكن أيضًا في الاتجاه المعاكس. يجب أن تحل. لكن هذا المشروع يتمتع بربحية ملموسة من العملات الأجنبية، مما يعني أنه جذاب للمستثمرين الأجانب أيضًا. لا يمكنك الاستغناء عنها، لأنه بالفعل في عام 2018، سيحصل المشروع على 50 مليار روبل فقط من NWF. ومن أجل التفوق على الاستثمار في آلات تسجيل النقد، وتوليد تأثير مضاعف، وإيقاظ الاستثمار الخاص، يجب أن يحظى المشروع باهتمام لا يقل عن اهتمام الحكومة والرئيس مقارنة بالتحضير للاستثمار لكأس العالم لكرة القدم 2018. فإنه سوف؟

التضحيات على مذبح الميزانية

طالما النمو الاقتصاد الروسيمبرمجة لتتلاشى. إذا، وفقا للتوقعات الرسمية للحكومة، يجب أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2٪ في عام 2017، ثم في 2018-2019 سينخفض ​​نموه إلى 1.5٪.

وعلى هذا النحو: يريد الرئيس أن تتجاوز روسيا متوسط ​​معدل النمو الاقتصادي العالمي، وتستجيب الحكومة بتوقع انخفاض النمو إلى نصف المتوسط ​​العالمي. ولا رعد ولا برق. ومع ذلك، من الناحية البيروقراطية، لدى الحكومة ما يبررها: برنامج جديديجري التحضير لولاية رئاسية جديدة، وسيبدأ العد التنازلي لها في عام 2018.

والحقيقة هي أنه لم يتغير شيء بعد. في المركز السياسة الاقتصاديةومع انخفاض العجز والسيطرة على التضخم الذي يقترب بالفعل من عتبة النمو البالغة أربعة بالمئة، لا يزال البنك المركزي صامتا بشأن الهدف الجديد. هذه هي المعايير التي تتحمل الحكومة والبنك المركزي مسؤوليتها. افتراضيا، من المسلم به أن هذه هي الشروط اللازمة للنمو الاقتصادي. فالنمو في حد ذاته يجب أن يحدث من تلقاء نفسه. تتعهد الحكومة بدعم مجموعة محدودة من الصناعات، والباقي متروك لقطاع الأعمال.

برنامج عادي. مع "إذا" واحدة فقط. إذا كان الاقتصاد الروسي طبيعيا، فهذا يعني أنه موجه بالكامل نحو السوق. لكنها ليست كذلك. يخضع الاقتصاد الروسي لسيطرة الدولة بنسبة 70% تقريبًا، وكله تقريبًا، مع استثناءات نادرة، يخضع لسيطرة المسؤولين، بالزي الرسمي وبدونه. وهذا يعني أن البرنامج الجديد يجب أن يقدم إجابة: في أي ظروف سينمو الاقتصاد الروسي: التأميم، أو بالأصح، السلطة الرسمية، أو التحرك نحو اقتصاد السوق؟

الأفعال تختلف عن الشكلية اختيار السوق. وإذا لم يتغير شيء جوهري في الاقتصاد البيروقراطي، ولكن تم اعتماد برنامج السوق الخاص بالمسؤولية الاجتماعية للشركات رسميًا، فمن المرجح ألا يتم تحقيق معدلات أعلى من المتوسط ​​​​العالمي ولا أهداف البرنامج.

ما هو المخرج؟ من الضروري استخدام إمكانات الدولة لتعزيز النمو، ولكن التحرك نحو السوق. وهذا يعني تعزيز مشاريع البنية التحتية الكبرى تحت رعاية الدولة، وقبل كل شيء، تحديث السكك الحديدية العابرة لسيبيريا ومطار بام باعتباره رائدا لنمو الاستثمار و التنمية الإقليمية، وفي الوقت نفسه توفير ضمانات لحماية الملكية الخاصة، وإخراج الاقتصاد بحزم من سيطرة المسؤولين. ويجب أن يكون البرنامج مناسبًا أيضًا.

يعد إعداد البرامج نشاطًا مثيرًا، لكن برنامج الدولة الحقيقي لتنمية الاقتصاد مدرج في الميزانية. كيف هو الحال في الميزانية الحالية لمدة ثلاث سنوات؟ تقليدي. خفض عجز الموازنة – أولاً وقبل كل شيء. ومن المفترض أن يتبع ذلك كل شيء آخر - النمو ورأس المال البشري ورفاهية السكان. بعد. إذا كان ذلك ممكنا. لكنك تمسك.

هناك نوعان من الابتكارات الرئيسية. أولاً، يتم دمج الصندوق الاحتياطي وصندوق الثروة الوطنية في الميزانية. فمن ناحية، يعد هذا اعترافًا بأن أسعار النفط لن ترتفع ولن يتم إنشاء "وسائد هوائية" جديدة. ومن ناحية أخرى، يجري تنفيذ المبدأ: كل شيء من أجل الميزانية. خاتمة: إمكانات الاستثمارالدول تتقلص. إن دمج الأموال يعني أن المهام المحددة لصندوق NW - وهذا لا يقتصر على الدعم فقط صندوق التقاعد، ولكن أيضًا عددًا كبيرًا المشاريع الاستثمارية- توضع الآن أمام الموازنة، والموازنة تضحي بالإنفاق لدعم التنمية الاستثمارية للاقتصاد على مذبح تخفيض العجز.

الابتكار الثاني هو استمرار خفض الإنفاق العسكري، الذي بدأ في عام 2017. هذه علامة صحية. أولاً، وفقاً للعديد من الخبراء، فإن الاقتصاد الروسي، بدءاً بأليكسي كودرين، مثقل بالإنفاق العسكري. ثانياً، يظل تأثير التحويل، وفقاً للحكومة نفسها، أقل من التوقعات. ثالثا، إنها إشارة جيوسياسية مهمة. فهو يوضح بشكل أفضل من جهود الدبلوماسيين أن روسيا تؤيد الحل السلمي للمشاكل المطروحة. لذلك، من أجل تطوير الحوار مع جميع الدول، بما في ذلك الغرب. ويجب أن يتم نقل هذه الإشارة إلى المرسل إليهم.

إن موسم الانتخابات الرئاسية المقبلة، بغض النظر عمن سيُنتخب، هو وقت التغيير. وأي تغييرات يجب أن تكون مستعدة. في الاقتصاد، تقريبا في المقام الأول.

آراء الخبراء

فهل نتوقع أي مفاجآت على الصعيد الاقتصادي مع بداية فصل الخريف، وإذا كان الأمر كذلك، فبأي إشارة السكان الروسهل ستكون هذه المفاجآت؟ مع مثل هذا السؤال، تحول "MK" إلى الاقتصاديين المعروفين.

رسلان غرينبرغ، المدير العلمي لمعهد الاقتصاد التابع للأكاديمية الروسية للعلوم، والعضو المراسل في الأكاديمية الروسية للعلوم: “من غير المرجح أن يحدث أي شيء خطير في اقتصادنا قبل الانتخابات الرئاسية. أود أن أسمي هذا الوضع "استمرار الغطاء النباتي". نحن جميعا ننتظر بعض الأخبار الاقتصادية، ولكن لا يوجد شيء. من الواضح أنه في الخريف، على الأرجح، ستستمر "معركة الاستراتيجيات" - بين مركز كودرين ونادي تيتوف ستوليبين. لكن في الواقع لا علاقة لهذا بالسياسة الاقتصادية: إنها سياسة محافظة. من بين الاتجاهات الناشئة نحو الخريف، يمكن الإشارة إلى أن الطبقة الوسطى في روسيا انخفضت بنسبة 4٪ - أي مجموعة الأشخاص الذين لديهم ما يخسرونه. الباقي على قيد الحياة فقط. وفي الوقت نفسه، فإن نمو الناتج المحلي الإجمالي الذي بدأ لا يؤثر على الزيادة في دخل السكان.

سعر النفط لا يزال مستقرا تماما. ولا يمكن أن تحدث التحولات الأساسية في هذا المجال إلا مع زيادة حادة في المعروض من النفط الصخري، وهو ما يمكن أن يؤدي إلى انهيار تكلفة "الذهب الأسود" بشكل كبير. ومن ناحية أخرى، إذا تفاقم الوضع الجيوسياسي، فإن ذلك يؤدي دائمًا إلى ارتفاع أسعار المواد الخام، بما في ذلك النفط، وهو أمر مفيد لنا أيضًا. ولكن، في رأيي، هذا ليس احتمالا لهذا الخريف، بل هو احتمال أبعد. إذا قدمنا ​​توقعات اقتصادية للأشهر المقبلة، فسيستمر الركود».

نيكيتا ماسلينيكوف، رئيس قسم الاقتصاد والمالية بالمعهد التطور الحديث: "بحلول نهاية الصيف، كل شيء كبير المؤشرات الاقتصاديةتباطأ - يمكن القول أنه عاد إلى طبيعته بعد الربع الثاني الناجح للغاية. على الرغم من ذلك، بشكل عام، يظل الاحتمال قائمًا بأننا سننهي العام بنمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.5-1.7٪. وهو، من حيث المبدأ، ليس سيئا. لكن يجب أن نبدي تحفظا: من الممكن تحقيق مثل هذه المؤشرات إذا لم تتحقق المخاطر المرتبطة بالظروف الخارجية. وأنا لا أقصد حتى أسعار النفط: كل شيء هنا أكثر أو أقل وضوحا، ومن غير المرجح أن نرى تكلفة البرميل أعلى من 52-53 دولارا، لكن هذا أمر طبيعي بالنسبة للميزانية الروسية.

وينتظر المستثمرون بفارغ الصبر حدثين. أولا، اجتماع سبتمبر للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، حيث يمكن اتخاذ قرار بالتخفيض أوراق قيمةفي الميزانية العمومية للهيئة التنظيمية. سيؤثر هذا على الأسواق مثل زيادة أسعار الفائدة - أي أنه سيؤدي إلى تعزيز الدولار، وتدفق رأس المال إلى الخارج من الأسواق الناشئة، بما في ذلك روسيا. وقد تكون النتيجة انخفاض قيمة الروبل إلى حد ما ـ ولنقل إلى 62 الروبل في مقابل الدولار، وتسارع التضخم.

ثانيا، في 29 سبتمبر، تنتهي مدة الاتفاقيات المتعلقة بـ "السقف" المعتمد لديون الولايات المتحدة. وفي المفاوضات بين إدارة ترامب والكونغرس بشأن رفع "السقف"، قد يحدث "الإغلاق" - وهو طريق مسدود، واحتمال أن يكون مرتفعا للغاية -. أمريكي نظام ماليوفي هذه الحالة، هناك هزة خطيرة تنتظرنا، ومن الممكن أن تتوزع "الدوائر على الماء" منها حول العالم، كما حدث في عام 2008. بما في ذلك ضرب روسيا والعمل على إضعاف الروبل.

ميز بنك ساكسو الدنماركي، الذي أثبت نفسه كمؤلف للتوقعات الصادمة، نفسه مرة أخرى بالتنبؤات المتطرفة للعام المقبل. تم اختيار وقت التوقعات عمدًا باعتباره الوقت غير المناسب - في يوم التصويت في الانتخابات الرئاسية الأمريكية، قبل ساعتين من فرز الأصوات. لكن كبير الاقتصاديين في البنك، ستين جاكوبسن، الذي جاء إلى موسكو من كوبنهاغن لتقديم التوقعات، قال إنه يتوقع فوز ترامب. وقال جاكوبسن إنه فهم هذا بالفعل في شهر مارس.

وقال الخبير الاقتصادي إنه حتى ذلك الحين، كان يعرف من هو ترامب هذا، إذا أخذت كارل ماركس وقارنته برؤساء البنوك المركزية في الدول الرائدة، "فسنحصل على ترامب". أظهر جاكوبسن الصورة المقابلة في العرض التقديمي. وتم تصوير رؤساء البنوك المركزية هناك على شكل صورة جماعية للذكرى، وصورة لترامب مع غرة طويلة أشعث. من هذه الملاحظة، يقوم جاكوبسن بأول توقع صادم له.

الولايات المتحدة في حالة ركود

وقال جاكوبسن: "إن الدولار القوي، إلى جانب نية بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة في اجتماعه في ديسمبر/كانون الأول، يضمنان عملياً أن الاقتصاد الأمريكي سيدخل في حالة من الركود".

لكن هذا ليس أسوأ ما ينتظر أمريكا. فوز ترامب في الانتخابات الأميركية "قد يتحول بسرعة كبيرة إلى اضطراب سياسي هائل وينهي احتكار الجمهوريين والديمقراطيين، مما يمهد الطريق للتحول نحو الاحتجاج الاجتماعي ضد العولمة والانفتاح والتجارة".

وفقا لجاكوبسن، فاز ترامب فقط بسبب انتهاك العقد الاجتماعي في الولايات المتحدة: فقد وعدت السلطات الأميركيين بطريقة للخروج من الأزمة والازدهار الجديد. ولكن في عدد قليل السنوات الأخيرةالوضع لم يتحسن.

وحدث العكس: "لقد أصبح الفقراء أكثر فقرا، والأغنياء أكثر ثراء، واتسعت فجوة التفاوت، وصوت الأميركيون لصالح التغيير لصالح ترامب، على الرغم من أن الأمر بدا مستحيلا قبل 18 شهرا".

ولن تقتصر العواقب السلبية لفوز ترامب على الاقتصاد الأميركي. الركود في أكبر اقتصادالعالم سوف يؤدي إلى صدمة جديدة - تباطؤ عالمي في النمو الاقتصادي.

سوف يتباطأ الاقتصاد العالمي

ويتوقع جاكوبسن أنه حتى الركود العالمي أمر ممكن. "تشير توقعاتنا ضمناً إلى حدوث ركود في الولايات المتحدة على خلفية العجز المالي المتزايد الذي سيصبح واضحاً قرب نهاية هذا العام، وهذا الركود لن يترك صناع السياسات أمام خيار، إذ سيتعين عليهم استخدام مستويات ثابتة من الاحتياطيات طويلة الأجل "العوائد (كما هو الحال في اليابان) وأموال الهليكوبتر سيئة السمعة" ، يتوقع الخبير جرة.

وهذه إشارة إلى مقولة منسوبة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي السابق بن برنانكي، الذي دعا إلى إلقاء الأموال من المروحية لإنهاء الانكماش وتحفيز النمو الاقتصادي (الصورة مأخوذة من حائز على جائزة نوبلميلتون فريدمان). بالنسبة لروسيا، فإن التوقعات ليست وردية أيضًا.

نمو صفر في 2017

وفقا لجاكوبسن، كان يحلل الوضع في روسيا لمدة 10 سنوات.

وفقًا لأحد الاقتصاديين في ساكسو بنك، "لم يتغير شيء هنا خلال العشرين عامًا الماضية، لذلك من السهل جدًا وضع توقعات للاقتصاد الروسي".

لم تكن هناك إصلاحات اقتصادية، ولا. كل خطط الإصلاح تقتصر على الكلام.

ويبدو أن هذا سيحدث هذه المرة أيضًا، بغض النظر عن برنامج الإصلاح الذي يكتبه أليكسي كودرين ومن يرأس الحكومة. "كيف يمكنك بناء العضلات إذا لم تذهب إلى صالة الألعاب الرياضية لممارسة التمارين ولا تشرب مشروبات البروتين" ، قال جاكوبسن بسخرية. ومع ذلك، ليست كل توقعات جاكوبسن بشأن مستقبل روسيا متشائمة إلى هذا الحد. هناك مفاجآت سارة.

وسوف تخفف العقوبات

وقال جاكوبسن: "من المرجح أن يتم رفع العقوبات، ليس كلها ولكن على الأقل جزء منها، بالفعل في عام 2017، الأمر الذي سيكون له تأثير إيجابي على الاقتصاد". ومن شأن رفع العقوبات أن يؤدي إلى تسريع نمو الناتج المحلي الإجمالي لروسيا بمقدار نقطة مئوية واحدة سنويا، وهو ما سيسمح له بالوصول إلى الصفر. في هذا يتفق مع نفس كودرين.

سوف يتعزز الروبل

تخفيف العقوبات والرفع الوشيك للقيود على الوصول الشركات الروسيةوالبنوك ل الأسواق الدوليةوسيؤدي رأس المال بدوره إلى تحسين آفاق الروبل. يقول جاكوبسن: "إن فوز ترامب يخلق ظروفاً بناءة للروبل أكثر مما كان يمكن أن يكون عليه الحال مع فوز كلينتون، التي كانت روسيا عدواً لها".

ووفقا لتوقعاته، فإن سعر صرف الدولار سينمو بحلول نهاية العام، ولكن في عام 2017 سوف يضعف الدولار وسيكون في حدود 58-60 روبل.

وقال جاكوبسن إن الدولار سيظهر ضعفا مقابل العملات الأخرى. ولكن بشرط أن تظل تكلفة خام غرب تكساس الوسيط عند المستوى الحالي تقريبًا. وفي عام 2017، سيتم تداول النفط في نطاق 62-65 دولارًا للبرميل، على الرغم من عدم استبعاد انخفاض سعره في النهاية. السنة الحاليةما يصل إلى 35-40 دولارا.

يرتبط الحافز الآخر لتعزيز الروبل مرة أخرى بانتصار ترامب. لن يتمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من رفع سعر الفائدة الرئيسيفي ديسمبر/كانون الأول، لأنه في الأشهر الأولى سيكون لنتائج الحملة الرئاسية تأثير سلبي على الاقتصاد الأمريكي. يقول جاكوبسن: "لقد تأخر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في هذه الحفلة، وكان ينبغي رفع سعر الفائدة في الصيف، والآن فات الأوان".

ولكن إضعاف العملة الأمريكيةإنعاش سوق النفط والذهب أولاً، ومن ثم الاقتصاد الحقيقي.

ركلة ونهاية سعيدة

"كل شيء سيكون على ما يرام في النهاية الاقتصاد العالميعلى مدى عدة سنوات. "لأن ترامب ليس حلاً للمشاكل، ولكنه ركلة قوية، إنه محفز للتغيير"، يخلص الخبير إلى نتيجة غير متوقعة.

لا تتحقق جميع توقعات ساكسو بنك. يعترف جاكوبسن أنه من غير المرجح أن تتحقق أكثر من واحدة أو اثنتين من هذه التنبؤات. لكنه يرى أن العالم قد وصل إلى المرحلة النهائية من النموذج الذي سيطر منذ ذلك الحين على العالم أزمة مالية. يصر جاكوبسن قائلاً: "بعد أن سافرت حول العالم على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، أدركت أن الأسواق العالمية، بطريقة ما، في نهاية الطريق". والآن، وهو على يقين من أن نموذجاً جديداً يجري تشكيله، ويتعين على المرء أن يستعد لحقيقة مفادها أنه مع نمو القيمة الحدية للنقود، سوف تتزايد التقلبات وعدم اليقين.

تستمر نماذج صندوق النقد الدولي في المبالغة في تقدير معدل النمو الاقتصادي العالمي، دون أن تأخذ في الاعتبار سوى القليل من المشاكل التي تواجهها الولايات المتحدة والدول الكبرى. الاقتصادات الناشئةبما في ذلك روسيا

وفي نهاية يوليو، أصدر صندوق النقد الدولي أحدث توقعات النمو الناتج المحلي الإجمالي العالميفي عام 2017. مقارنة مع تقرير أبريل للصندوق : الخبراء يعتقدون ذلك اقتصاد العالم"الخروج من الانكماش الدوري": سوف يتسارع النمو إلى 3.5% على أساس سنوي في عام 2017 (3.2% على أساس سنوي في عام 2016). مثل هذا الثبات يثير الدهشة، لأنه موجود على وجه التحديد الأشهر الأخيرةوقد اشتدت المخاطر الاقتصادية في تلك المناطق التي، وفقا لصندوق النقد الدولي، ستوفر تسارعا في الولايات المتحدة وروسيا والهند والبرازيل.

إيجابية غير متوقعة

إطلاق تقرير صندوق النقد الدولي الكبير في أبريل: لأول مرة منذ ثلاث سنوات، رأى الخبراء "إشارات حقيقية للتعافي من الانكماش الدوري". ففي نهاية العام الماضي وبداية هذا العام، وفي وقت واحد تقريباً، ارتفعت معدلات نمو التجارة العالمية والإنتاج الصناعي ومؤشرات الثقة في الأعمال إلى أعلى مستوى لها منذ ست سنوات. ولوحظت ديناميات إيجابية في الدول المتقدمة. وفي الربع الرابع من عام 2016، تعافت معدلات النمو في الولايات المتحدة وتسارعت في منطقة اليورو واليابان. وعلى الرغم من خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، ظل معدل النمو في المملكة المتحدة 2%. ولم تكن السلطات الصينية في عجلة من أمرها لتنفيذ عملية إعادة التوازن البنيوي للاقتصاد ودعمت النمو من خلال الاستثمار في البنية الأساسية. أدى ارتفاع أسعار النفط والمعادن بعد التدابير المتخذة للحد من العرض (تخفيض القدرات في صناعة المعادن الحديدية في الصين في منتصف عام 2016 واتفاق أوبك + في ديسمبر) إلى دعم أسعار الصرف والدخل في بلدان أخرى. الدول النامية.

وبالتالي فإن المزاج الإيجابي لصندوق النقد الدولي كان له ما يبرره تماما. كما توقع خبراء الصندوق أن يؤدي نمو الصادرات إلى نمو الاستثمارات. ولكن، تذكر أخطاء الماضي، توقعوا استمرار الديناميكيات الإيجابية المعتدلة في مصطلح متوسط- معتدل، لأن النمو الاقتصاديلا يزال له تأثير سلبي مستوى عالالديون في الدول المتقدمة والصين. وفي أبريل، توقع خبراء صندوق النقد الدولي تسارعًا الزيادة في الناتج المحليإلى 3.5% على أساس سنوي في 2017، مدفوعاً بارتفاع النمو في الولايات المتحدة، والتعافي من الركود في روسيا والبرازيل، والتباطؤ المعتدل في الصين.

وفي يوليو، لم تتغير توقعات صندوق النقد الدولي من الناحية النوعية. عن مزاج ايجابييقول بالفعل اسم التقرير الصغير - "الانتعاش المستدام" (التعافي الثابت). وكانت التعديلات المتوقعة صغيرة ولم تغير بشكل عام التوازن بين البلدان المتقدمة والبلدان النامية. وقد تم تعويض التخفيضات في الولايات المتحدة (ناقص 0.2 نقطة أساس في عام 2017 وناقص 0.4 نقطة أساس في عام 2018) والمملكة المتحدة من خلال توقعات أعلى لمنطقة اليورو واليابان وكندا. وفي البلدان النامية، تم تعويض التدهور في التوقعات بالنسبة للبرازيل في عام 2018 (-0.4 نقطة أساس) بالتحسن في الصين (+0.2 نقطة أساس).

العودة إلى الواقع

إن استمرار الأمل في التسارع العالمي أمر مثير للدهشة: ففي إبريل/نيسان ويوليو/تموز، تأسست اتجاهات سلبية على وجه التحديد في تلك الاقتصادات التي ينبغي لها، من وجهة نظر صندوق النقد الدولي، أن تضمن النمو في النصف الثاني من عام 2017.

وفي الولايات المتحدة، هناك دلائل على الركود في قطاع العقارات وتباطؤ مبيعات السيارات (ناقص 7% على أساس سنوي في يوليو/تموز وناقص 3.1% على أساس سنوي في يناير/كانون الثاني ويوليو/تموز). وانخفض التضخم الأساسي إلى أقل من 2% على أساس سنوي، مما يشير إلى تباطؤ النشاط الاستهلاكي. ولا تزال الإصلاحات التي وعد بها دونالد ترامب لتحفيز الصناعة والاستثمار الضخم في البنية التحتية حبرا على ورق. وحتى إصلاح نظام الرعاية الصحية لا يمكن تمريره عبر الكونجرس.

ويعتقد الصندوق أن التسارع في روسيا والبرازيل والهند في النصف الثاني من عام 2017 من شأنه أن يؤدي إلى تحسين الديناميكيات العالمية وتخفيف التأثير السلبي للتباطؤ في الصين. ومع ذلك، في روسيا، وفقًا للاتجاهات الحالية، سوف يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث إلى 0.5-0.7٪ على أساس سنوي (وفقًا لمعهدنا) بسبب انخفاض أسعار النفط وتوسيع العقوبات. في البرازيل، أخبار عن فضيحة الفسادوبمشاركة الرئيس الحالي ميشيل تامر أحدثت "صدمة" إضافية في شهري مايو ويوليو. وانخفض الريال بنسبة 9% يومي 17 و18 مايو. سوق الأوراق المالية- بنسبة 16% بالدولار. وكانت الديناميكيات الإيجابية للناتج المحلي الإجمالي في البرازيل في الربع الأول ترجع إلى العامل المؤقت المتمثل في الحصاد الجيد، في حين ارتفعت البطالة إلى 13.6%. وفي الهند، لم يعد الإنتاج الصناعي قط إلى معدل نموه السابق، الذي كان عليه من قبل الإصلاح النقديفي نوفمبر 2016. وفي يوليو/تموز، أطلقت السلطات إصلاحًا ضريبيًا كبيرًا، وقد يحتاج الاقتصاد إلى وقت للتكيف. هناك دلائل تشير إلى أن الشركات الهندية تواجه مشاكل كبيرة في الانتقال إلى النظام الجديد: فقد انهار مؤشر مديري المشتريات المركب في يوليو من 52.7 إلى 46 نقطة. وأخيرا، في الصين، بدأت السلطات سياسة الحد المخاطر الماليةوهو ما من شأنه أن يؤدي إلى تباطؤ معدلات النمو من المعدل الحالي البالغ 6.9% على أساس سنوي (في الربعين الأولين).

من الواضح أن الوضع الجيوسياسي يؤدي إلى تفاقم آفاق النمو الاقتصادي العالمي. في عام 2017، أصبح الخطاب بشأن شروط خروج المملكة المتحدة من الاتحاد الأوروبي أكثر صرامة: فقد اقترب الطرفان من الانفصال "الصعب". ولم تتحقق بعد التوقعات المتشائمة بشأن نمو تدابير الحماية في الولايات المتحدة، ولكن خطاب ترامب يخلق تأثيرات سلبية. اشتدت الصراعات مع روسيا وإيران. ولعبت الولايات المتحدة دورها في تأجيج الأزمة القطرية.
وتظهر التوقعات الجديدة مرة أخرى أن نماذج صندوق النقد الدولي تستمر في المبالغة في تقدير معدل النمو العالمي، ولا تأخذ في الاعتبار التأثيرات المشتركة بين البلدان، وتعتمد بشكل أكبر على الأثر الرجعي بدلاً من التطلع إلى المستقبل. ومن المرجح أن يؤدي هذا إلى انخفاض التوقعات في أكتوبر.

فيكتور كوريلوف خبير كبير في معهد الطاقة والمالية

يمر الاقتصاد الروسي بأوقات عصيبة. الأزمة مستمرة والغرب ليس في عجلة من أمره لرفع العقوبات. أسعار النفط غير مستقرة. ماذا تتوقع من المستقبل القريب؟

يختلف الخبراء حول التوقعات. المزاج العام متفائل إلى حد ما، ولكن هناك أيضًا عددًا من العلامات المثيرة للقلق. دعونا نحاول فرز عوامل التأثير وننظر إلى العام المقبل.

عند وضع توقعات اقتصادية لما ينتظر روسيا في عام 2017، يعتمد المحللون على الوضع الحالي. وهذه أزمة مستمرة منذ ثلاث سنوات. يتأثر النظام المالي والاقتصادي للبلاد بالعمليات الداخلية والخارجية.

الأزمة هي وقت الصعوبات، ولكنها أيضًا وقت الفرص الجديدة

ولا نزال نعتمد بشكل كبير على تقلبات أسعار النفط. وفي منتصف كانون الثاني (يناير) من هذا العام، حدث انهيار حقيقي في أسعار النفط، حيث تم تداول هذا الوقود بأقل من 30 دولارًا للبرميل. وقد تم تسهيل ذلك جزئياً من خلال رفع العقوبات الدولية المفروضة على إيران وعودتها إلى "عمل" اللاعبين في سوق الطاقة.

ثم ارتفعت الأسعار، في الفترة من 7 إلى 8 يونيو 2016، تم بالفعل دفع أكثر من 52 دولارًا للبرميل. ثم بدأت الحركة العكسية من جديد، ولو ببطء. وسعر خام برنت في 20 يوليو محدد عند 45-46 دولارا للبرميل.

ماذا تتوقع بعد ذلك؟ يقدم الخبراء توقعات مختلطة النمو الإقتصادي، لكنهم جميعًا مرتبطون بطريقة ما بنفس "الذهب الأسود". بالإضافة إلى ذلك - تأثير العقوبات الغربية وتدابير الرد الروسية في شكل حظر غذائي وعدد من الإجراءات التقييدية الأخرى.

وبتلخيص هذه البيانات وعدد من العوامل الداخلية، يقترح المتخصصون من مركز تطوير الصحة والسلامة والبيئة ثلاثة أشكال محتملة لتنمية الاقتصاد في المستقبل القريب. ويفترض المتفائل سعر النفط عند 60-90 دولارا للبرميل. بالفعل في 2017-2018. ويرى المشككون أن سعر البرميل لا يزيد عن 50 دولارًا. هناك أيضًا نسخة متقلبة من السيناريو: إذا كان السعر مرتفعًا جدًا ولكنه غير مستقر.

ومن هنا توقعات الخبراء لما ينتظر روسيا في عام 2017 من حيث دخل الأسرة. حتى بسعر 50 دولارًا الأجور الحقيقيةآخذة في الانخفاض، وفي الأشهر المقبلة، في نهاية العام الحالي، سيتم تسجيل انخفاض بنسبة 10%. الرواتب "تذوب" بالقيمة المطلقة، وفي عام 2016 سوف يفقدون الوزن بحوالي 5٪. وبفضل هذه الخوارزمية الاقتصادية، ستصل نسبة البطالة في عام 2017 إلى 8%.

ويتزايد عبء الديون على السكان، مع تغير شروط الإقراض، وإلى الأسوأ فقط. ويتضاعف عدد حالات الإفلاس، سواء الأفراد أو الشركات. ويتفاقم الوضع بسبب ارتفاع التضخم. لم تعد الرواتب مفهرسة، وفي مكان ما يتم قطعها مباشرة. تتم فهرسة المعاشات التقاعدية في عام 2016 كحد أدنى، وتجميد الجزء الممول منها.

ووفقاً لمبدأ الدومينو، فإن الطلب الاستهلاكي آخذ في الانخفاض. وفي عام 2015، انخفض بنسبة 15%، تلاه انخفاض أصغر قليلاً. مماثلة وحتى أكثر قليلا وضع صعبوالخدمات العامة.

صحيح أن الأزمة ليست وقت الخسائر فحسب، بل هي وقت الفرص أيضا. ولهذا السبب يقدم عدد من المحللين توقعات حذرة ولكن إيجابية لعام 2017.

في عملية الركود

ولكن حتى الآن، في عام 2016، حجم الاستثمار في القطاع الحقيقيوغيرها من التجمعات الاقتصادية. وفي الأشهر المقبلة، يتوقع الخبراء أن يستمر هذا الاتجاه: حيث سيتم تخفيض الاستثمارات من 12 إلى 15% في أوقات مختلفة.

وهذا يعني أن هناك ركودًا لا يتميز بانخفاض حاد في السوق والاستثمار والمعلمات الاقتصادية الأخرى، بل يتميز بانزلاق بطيء وفترات مؤقتة من "الركود". وحتى حدوث انتعاشات قصيرة الأجل أمر محتمل، على الأقل في بعض القطاعات، وهو ما أصبح ملحوظا الآن، على سبيل المثال زراعةوالصناعة الكيميائية. وقد تمكنت هذه القطاعات من الاستفادة من " الجانب المعاكس» ضغط العقوبات والأزمة بشكل عام. وهم يكتسبون الزخم بشكل ملحوظ.

لكن الوضع ليس مشجعا في كل مكان. ويخشى الخبراء من عدم الاستقرار أسعار النفطيمكن أن يؤدي إلى الإرهاق الأموال الاحتياطيةبلدان. تؤثر الصعوبات المؤلمة في الميزانية على الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم، فهي ضعيفة للغاية بدونها دعم الدولة. ولكن هذه "الطبقة" هي التي قد تصبح المحرك للتعافي الاقتصادي المقبل. ويفهم موظفو الخدمة المدنية الأكفاء هذا الأمر. هناك أمل في أن يؤدي التفاهم إلى اتخاذ تدابير حقيقية لمساعدة ريادة الأعمال. ثم ستكون هناك عودة، وهذا الشكل من أشكال ممارسة الأعمال التجارية يمكن أن يصبح دعما حقيقيا لمزيد من الاختراقات الاقتصادية.

عام 2017: على أرجوحة النمو والخريف

إذن ما هي التوقعات الاقتصادية الأكثر ترجيحاً بالنسبة لروسيا في عام 2017؟ الإجابات الأكثر شيوعًا: أولاً، النمو التدريجي للاقتصاد، وفي نهاية العام - جولة جديدةمصيبة. على الرغم من أن "المتنبئين" المحترفين في مجال الصحة والسلامة والبيئة لديهم رؤية أكثر إيجابية لمستقبلنا القريب. نعم، ورئيس البلاد فلاديمير بوتين متضامن مع المتفائلين، ويتوقع انتعاشا مستقرا لاقتصاد البلاد في السنوات القليلة المقبلة.

لكن المنتقدين والمتشائمين يسعون جاهدين إلى إضافة ذبابة إلى المرهم: فهم يقولون إن أسعار النفط في انخفاض حتى الآن. احتياطيات البلاد ليست غير محدودة، فكيف يمكن سد الثغرات في الميزانية؟ من الواضح أنه من الضروري تنويع الاقتصاد، لكن هذا يحتاج أيضًا إلى أموال للبدء. ونتيجة لذلك، يشير المختصون في وزارة التنمية الاقتصادية إلى أن الاقتصاد سينخفض ​​بنسبة 6-7%.

ولكن العودة إلى الإصدارات الأكثر إشراقا من المتفائلين. وفي عام 2017، يتوقع المحللون "الورديون" أن ينمو الاقتصاد بنسبة 2% إلى 6%، إذا ظل سعر النفط يصل إلى المستوى المنشود وهو 80 دولاراً. ولن يرتفع مصدر الطاقة على التوالي وسيبقى الاقتصاد عند المستوى الحالي تقريبًا. ومن المتوقع أن لا يزيد النمو في هذه الحالة عن نصف بالمائة.

ومن المفارقة أن البنك المركزي والمتخصصين كان في معسكر أكبر المتفائلين مركز تحليليفيتش. ويتوقعون أن ينمو الاقتصاد بنسبة 6 في المائة في عام 2017. اريد ان اصدق!

تحديث 25/09/2017

ينتهي عام 2017 بمؤشرات اقتصادية كلية جيدة إلى حد ما. وفي الوقت نفسه، وضعنا توقعات لتطور الاقتصاد الروسي لعام 2018. التوقعات مبنية على الآراء المسؤولينالدولة الروسية ومصادر المعلومات المستقلة.

هل يجب أن نخاف من موجة جديدة من الأزمة أم على العكس ننتظر استقرار الوضع؟ ليس لدى المحللين الروس والخبراء الغربيين رأي واضح حول ما ينتظر بلادنا هذا العام. النظر في الإصدارات الرئيسية التوقعات الاقتصاديةلروسيا جمعت لعام 2017؟

ما الذي يمنع روسيا من الخروج من الأزمة؟

روسيا - أغنى دولةومع ذلك، فإن اقتصاد البلاد يمر بأوقات عصيبة. تشير نتائج العمل التحليلي الذي قامت به Rosstat إلى أنه في نهاية عام 2015 تم تسجيل انخفاض في معدلات النمو الاقتصادي بنسبة 3.7٪.

ويرجع ذلك إلى عدم الاستقرار السياسي وتنفيذ العديد من الإصلاحات غير المدروسة في الماضي والتي تم تنفيذها في المرحلة الأولى من تطور دولة ما بعد الاتحاد السوفيتي الجديدة. كانت هناك مشاكل من قبل، لكنها تفاقمت بسبب العقوبات الأوروبية وانهيار العملة الوطنية. دعونا نرى ما هي العوامل التي أدت إلى تطور الاقتصاد الروسي في السيناريو السلبي؟

طبيعة المواد الخام للاقتصاد

ولا يزال الاقتصاد الروسي يعتمد على أسعار النفط والغاز. وعلى الرغم من التصريحات المتكررة للرئيس بأن اقتصاد البلاد يحتاج إلى التطور على طول المسار من التوجه نحو المواد الخام إلى العنصر المبتكر، إلا أن ذلك لم يحدث في الممارسة العملية. والطريق الوحيد إلى الرخاء هو التحديث البنيوي المجال الاقتصادي، الأمر الذي يتطلب كليهما استثمارات ماليةوسنوات عديدة من العمل المنهجي. بحلول عام 2017، لن يكون لدى البلاد هذه الموارد بالتأكيد، مما يعني أن النتيجة المرجوة لن تتحقق.

وضع القوة العالمية

وروسيا تلعب لعبتها السياسات الدوليةمن منصب قيادي عالمي. للحفاظ على هذا الوضع، تنفق الدولة على مجمع الدفاعمبالغ هائلة. في أوقات الأزمات، هذا الحجم الموارد الماليةيصبح ملموسًا أكثر فأكثر بالنسبة للميزانية.

حقيقة مثيرة للاهتمام: بحسب الخبراء، فإن الجيش "يأكل" 80 مليار دولار من الميزانية الروسية كل عام.

قلة الإنتاج الذاتي

يتم إغلاق العديد من المصانع والمصانع - وقد بدأ هذا الاتجاه قبل وقت طويل من ملحمة اليوم مع سقوط الروبل. في البيئة الحالية، أصبح تطوير هذا المجال موضع تساؤل أيضًا، حيث يحاول أصحاب العمل، على العكس من ذلك، تقليل التكاليف من خلال تحديد أسبوع عمل مدته 3 أيام للموظفين، وبالتالي تحقيق بديل أكثر إنسانية للفصل.

بالإضافة إلى ذلك، تمر بأوقات يرثى لها و مجمع الطاقةوالتي بدونها يكون عمل المصانع والمصانع مستحيلاً. وقد تأثر ذلك بسياسة الخصخصة السابقة لمجمع الطاقة، مما أدى إلى فقدان الدولة السيطرة على موارد الطاقة، ولا يستخدمها الملاك الحاليون بأي حال من الأحوال في المصالح الوطنية.

انخفاض القدرة الشرائية للسكان

التضخم، وارتفاع الأسعار، وتدهور ظروف الائتمان - كل هذا يتضاءل دخل حقيقيالسكان ويقلل من القدرة الشرائية للمواطنين. كل هذا يؤدي إلى انخفاض في إنتاج السلع الأساسية، وانخفاض في عدد الخدمات المدفوعة المقدمة للسكان، ويساهم أيضا في تفاقم الانكماش الاقتصادي العام.

ماذا سيحدث لسوق الإقراض الاستهلاكي؟

وفي مواجهة انخفاض القوة الشرائية، فإن السكان الذين يتمتعون بقروض كبيرة بالفعل في البلاد يحولون انتباههم مرة أخرى إلى الخدمات المصرفية منتجات القروض. ومع ذلك، فإن المعدلات مرتفعة للغاية، إلى جانب تشديد المتطلبات على المقترضين وانخفاض الدخل الحقيقي، مما يجعل الظروف التي يعيشها المواطنون غير واقعية بكل بساطة. يطلب القروض الاستهلاكيةيقع - وسوف تستمر هذه العملية.

تم تأكيد هذا الاتجاه أيضًا من خلال أحدث أبحاث VTsIOM: 87٪ من سكان البلاد متأكدون من أن الوقت الحالي ليس هو الوقت المناسب للحصول على قرض، وإليك الأسباب:

1. على هذه اللحظةلقد كان هناك بالفعل تشديد كبير لقواعد الإقراض الاستهلاكي. العديد من المقترضين معرضون لخطر الإفلاس.
2. هناك حاليا مناقشة سياسة جديدةالبنك المركزي. وعلى وجه الخصوص، التعديلات القانون الاتحادي"عن الإقراض الاستهلاكي". هناك احتمال أن تكون حصة سبيربنك عند حساب القيمة التكلفة الكاملةسيتم تخفيض الائتمان، الأمر الذي سيؤدي إلى زيادة في تكلفة المنتجات الائتمانية.

يعطي المحللون أمثلة: سيكلف القرض الذي يقل عن 100 ألف روبل في المتوسط ​​31.7٪، ولكن 38٪ سنويًا. إذا كان القرض أكثر من 300 ألف روبل. سعر الفائدةوسترتفع من 26.7% إلى 28.6%.

1. مستوى الثقة في النظام المصرفيعمومًا. يقرأ الناس كل أسبوع تقريبًا الأخبار التالية بنك كبيرتم إلغاء الترخيص. كل هذا يزيد من مستوى عدم الثقة، مما يجبر المواطنين على الاحتفاظ بمدخراتهم المالية في البنك، ولكن في المنزل.

حقيقة مثيرة للاهتمام: وفقًا لمسح أجرته VTsIOM، يعتقد 43٪ من الروس أنه من الأصح أخذ الأموال من حساب مصرفي بدلاً من وضعها هناك.

ما المصير الذي ينتظر العملة الروسية؟

معهد إيجور جيدار للسياسة الاقتصادية، RANEPA و أكاديمية عموم روسيا التجارة الخارجيةطرحت وزارة التنمية الاقتصادية في تقريرها التحليلي النسخة التالية من التوقعات الاقتصادية لروسيا لعام 2017: الخبراء على يقين من أن الروبل سيستمر في الانخفاض خلال عام 2016، ولكن في عام 2017 العملة الوطنيةأخيرا تصبح أقوى. وتفترض التوقعات الأساسية أن يصل سعر صرف الروبل إلى 69.4 وحدة لكل دولار، في حين أن السيناريو المتفائل هو 64.6.

ملاحظة: وفقا للخبراء، انخفض الروبل بنسبة 7.6٪ العام الماضي.

كيف سيتطور السيناريو: آراء الخبراء

يبني وزير المالية السابق أليكسي كودرين روايته لتوقعاته لعام 2017 بشأن الاقتصاد الروسي على التأكيد على أن عقوبات الاتحاد الأوروبي ستكون قد خُففت بشكل كبير بحلول ذلك الوقت. وأوضح السيد كودرين أيضًا أنه خلال عامين سوف يستعيد اقتصاد البلاد اتجاهه التصاعدي.

كما أن الممول والمستثمر الملياردير الأمريكي جورج سوروس لا يبالغ في ذلك. توقعات سلبية. ويرى الخبير أن روسيا لديها احتياطيات كافية لتحمل الظروف الحالية.

يبني الباحثون من مركز تطوير الصحة والسلامة والبيئة توقعاتهم على أسعار النفط. فإذا كانت تكلفة البرميل 5 دولارات فقط، فمن المؤكد أن السيناريو سيكون سلبيا. ويقول الخبراء: "لكي يبدأ اقتصاد بلادنا في التطور وفق سيناريو متفائل إلى حد ما، يجب أن يكون سعر البرميل 60 دولارًا على الأقل".

أكبر أمريكي عقد البنكنشر مورغان ستانلي في فبراير 2016 توقعات جديدة للتنمية الاقتصادية في روسيا لعام 2017، حيث تم تصحيح الاستنتاجات السابقة لخبراء الشركة القابضة إلى استنتاجات أكثر سلبية. لذا، في البداية، قال الممولين إن بلدنا يتوقع نموًا اقتصاديًا يعادل 1.7% من الناتج المحلي الإجمالي، والآن قالوا إنه سيكون أقل بكثير. الناتج المحلي الإجمالي الاسميسيرتفع بنسبة 0.9% فقط

يعتقد المحللون أنه بما أن الاقتصاد الروسي في عام 2017 سيستمر في الاعتماد على ديناميكيات أسعار النفط، وستبدأ أسعار النفط في التعافي بحلول هذا الوقت، فسيظل قادرًا على التكيف والتطبيع.

بالإضافة إلى ذلك، وفقًا لتوقعات مورجان ستانلي، من المتوقع أن تخفض روسيا معدل التضخم إلى 6.7%. يتخذ بنك روسيا موقفا أكثر تفاؤلا، حيث ذكر أنه بحلول بداية عام 2017 لن يتجاوز معدل التضخم في البلاد 7٪، وبحلول النهاية سينخفض ​​إلى 4٪.

ويعتقد رئيس وزارة التنمية الاقتصادية، أليكسي أوليوكاييف، أن عام 2017 سيكون أفضل من عام 2016، الذي لا يُتوقع فيه أي تطور إنتاجي للاقتصاد: "يمكننا بالفعل أن نتوقع زيادة طفيفة في الاستثمار في رأس المال الثابت"، حسبما قال الوزير. هذا مؤكد.

وبالتالي، فإن توقعات التنمية الاقتصادية في روسيا لعام 2017 بأكمله محايدة بشكل عام. بالتأكيد لا يجب أن تخاف من التدهور الكبير والانهيار واسع النطاق للاقتصاد والتخلف عن السداد الذي توقعه بعض المحللين. لقد مرت الذروة الرئيسية للأزمة بالفعل، وفي المستقبل سوف يتعافى الاقتصاد تدريجيا ويعود إلى طبيعته.

هذه ليست عملية سريعة، وبطبيعة الحال، من المستحيل أن نقول أننا سنرى في غضون عام ازدهارا عاما وعودة القوة الشرائية للسكان إلى مستوى ما قبل الأزمة. ومع ذلك، من غير المتوقع أيضًا حدوث تدهور عالمي. ووفقا للخبراء، فإن جميع المؤشرات الاقتصادية الرئيسية، بما في ذلك التضخم ومعدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي وحتى أسعار النفط، سوف تتحسن تدريجيا، مما يعني أن الاقتصاد الروسي يتكيف بنجاح مع الحقائق الجديدة.