فهم صناديق الاستثمار

PIF - ما هو حقا؟

تُظهر الشعبية الكبيرة لصناديق الاستثمار المشتركة (الصناديق المشتركة باختصار) أن الوقت قد حان للتفكير في هذه الأداة بالتفصيل ، لإعطاء معلومات مفصلة عنها. بما في ذلك على أساس خبرة شخصيةوالبحث عن مقارنات مع المناهج الأجنبية.

ما هو PIF بكلمات بسيطة

لقد كنت أقوم بالتدوين لأكثر من 6 سنوات حتى الآن. خلال هذا الوقت ، أنشر بانتظام تقارير عن نتائج استثماراتي. الآن محفظة الاستثمار العام أكثر من 1000000 روبل.

خاصة بالنسبة للقراء ، قمت بتطوير دورة المستثمر الكسول ، حيث أوضحت لك خطوة بخطوة كيفية ترتيب أموالك الشخصية واستثمار مدخراتك بشكل فعال في عشرات الأصول. أوصي بأن يمر كل قارئ في الأسبوع الأول على الأقل من التدريب (إنه مجاني).

صندوق الاستثمار المشترك هو شكل من أشكال الاستثمار الجماعي الذي تقوم فيه شركة إدارة مرخصة تمتلك أصولاً ببيع أسهم في ممتلكاتها (أسهم) إلى مستثمرين من القطاع الخاص. يتم تنظيم أنشطة الصناديق المشتركة قانون اتحاديبتاريخ 29 نوفمبر 2001 برقم 156-FZ "بشأن صناديق الاستثمار". منح الترخيص شركة إدارةالحق في إنشاء وإدارة صندوق مشترك ، صادر عن جهة منفصلة الوحدة الهيكلية TSB RF. بموجب القانون ، لا يمكن أن يكون الصندوق المصرح به لصندوق استثمار مشترك أقل من 10 ملايين روبل ، ولكن في الواقع حد أدنى معقول من 30-50 مليون روبل. المساهمون هم بشكل رئيسي فرادىمهتم بتبسيط الوصول إلى الأصول ، وكذلك تقليل تكلفة تكوين المحفظة.

تعمل معظم الصناديق المشتركة على السوق الروسي، والاستثمار في الشركات المحلية ، وكذلك الدولة والبلدية. كما يمكن أن تكون الأصول أيضا الأسهم الأجنبية والعقارات و المعادن الثمينة. وفقًا لهيكل الصناديق المشتركة يمكن أن يكون:

• صناديق السندات
• صناديق الأسهم؛
• أموال استثمارات مختلطة;
• صناديق المؤشرات ، إلخ.

بالإضافة إلى ذلك ، يتم تقسيم الصناديق المشتركة إلى صناديق مفتوحة (OPIF) - جميع الأنواع المذكورة أعلاه ، وكذلك الصناديق العقارية المغلقة (ZPIFN). يتمثل الاختلاف الأساسي بينهما في توفر وحدة REIT فقط في مرحلة تكوين الصندوق الذي يستثمر في سوق العقارات. بعد اكتمال عمليات الشراء ، يتوقف الصندوق عن التداول لفترة معينة. يتلقى دخلاً من تأجير الأشياء أو بيعها بسعر أعلى. يوجد ZPIF مثل:

• البناء - شراء حقوق الأشياء قيد الإنشاء لبيعها لاحقًا ؛
• الإيجار - تأجير العقارات ؛
• مطور - الاستثمار في قطع أراضي واعدة من أجل التنمية ؛
• الرهن العقاري - استرداد الحق في المطالبة على قروض الرهن العقاريوالحصول على الدخل من المدفوعات عليها.

كيفية تقييم نجاح صندوق الاستثمار المشترك

من وجهة نظر المستهلك ، يجب أن تعمل الصناديق المشتركة كبديل بسيط وميسور التكلفة لاستثمار محفظة الأوراق المالية. وفقًا للقواعد الحالية (على وجه الخصوص ، طلب FFMS رقم 09-45 / PZ-N بتاريخ 10 نوفمبر 2009) يمكن لشركات الإدارة أيضًا استخدام الأدوات المشتقة في معاملات التحوط مع الأوراق المالية. العمل الفعالمع هذه الأدوات ، لا سيما في الأسواق الهابطة ، يتحدث عن المؤهلات العالية للمديرين. يجب أن تكون المبادئ التوجيهية الرئيسية للمستثمر هي الربحية طويلة الأجل للصندوق مقارنة بالمعيار (مؤشر لقطاع السوق المقابل) ، بالإضافة إلى الحد الأقصى للسحب الملاحظ خلال الفترة قيد المراجعة.

من الناحية العملية ، يجعل نقص المعرفة من الصعب على المستثمرين عديمي الخبرة إجراء تقييم نقدي لنزاهة الخدمات المقدمة ، وهذا يقلل من قيمة الفكرة نفسها. إلى هذا يجب أن يضاف إلى ذلك في الحالة العامةلا تفصح الصناديق عن التكوين المحدد لمحافظ الاستثمار ، مما لا يسمح للمستثمرين بإجراء تحليلهم الخاص للتقارير المنشورة.

على الرغم من حقيقة أن الصناديق المشتركة يتم إنشاؤها للاستفادة منها نشاط استثماري، قد يكونون في حيرة من أمرهم مؤقتًا. من هذا لا ينبغي للمرء أن يستخلص استنتاجات متسرعة حول جودة إدارة الصندوق ، لأن. ظروف السوق متغيرة. في الوقت نفسه ، فإن الخسائر طويلة الأجل للصندوق على خلفية المعيار المرجعي تجعلنا نفكر في احترافية شركة الإدارة. تخضع أنشطة شركات الإدارة لرقابة مشددة من قبل الدولة ، لكن هذه السيطرة تتعلق فقط بالجانب القانوني. لا تتحمل هذه الشركات أي التزام بالحفاظ على أموال المستثمرين ، وفرض رسوم على إدارة الأصول ، بغض النظر عن ربحية الأموال.

فيما يتعلق بنمو مشاركة الدولة في القطاع المصرفي الاستثماري في روسيا ، تتركز بشكل متزايد فرص إنشاء والحفاظ على الصناديق المشتركة الكبيرة في أيدي البنوك المملوكة للدولة. إن عملهم في سوق الصناديق المشتركة لا يتسم بالكفاءة والمرونة ، وفي معظم الحالات لا يوفر ربحية طويلة الأجل على الأقل على مستوى الودائع المصرفية ، ويخسرهم في حالة عدم وجود ضمانات للأموال المستثمرة. الأكثر استقرارًا وتوقعًا هي الصناديق التي تستثمر في السندات. بصراحة ، هذه هي (وفقًا لـ Investfunds.ru) التي يفضلها معظم مستثمري القطاع الخاص.

تتعلق إحدى أكثر النقاط إثارة للجدل بتقييم السهم. رسميًا ، إنه يساوي نسبة التكلفة صافي الموجودات(NAV) لعدد الأسهم. من ناحية أخرى ، لا تتاح للمستثمرين الفرصة للتحكم في عملية توزيع دخل الصندوق. يمكن لشركة الإدارة أن تضمن شفهيًا إعادة استثمار الأرباح والقسائم. إذا كان هذا هو الحال ، يجب أن يتجاوز نمو أسعار الأسهم مؤشرات الصناعة ، ولكن هذا نادرًا ما يحدث في الممارسة العملية.

على سبيل المثال ، ضع في اعتبارك صندوق الأسهم Dobrynya Nikitich الذي تديره الشركة "". هذا هو أحد أقدم صناديق الاستثمار الروسية ، وقد تأسس في عام 1997. من 22 سبتمبر 1997 (تاريخ بدء الحساب) حتى 29 ديسمبر 2018 ، كان عائده 1973٪. للوهلة الأولى ، يعد هذا مؤشرًا قويًا ، ولكن في الوقت نفسه ، ارتفع مؤشر بورصة موسكو من 100 إلى 2359 نقطة ، أو 23.6 مرة ، متجاوزًا عائد الصندوق بنحو 300٪. بالإضافة إلى ذلك ، فإن الحاجة إلى دفع رسوم إدارية سنوية (حاليًا 3.2٪) ، بالإضافة إلى عدم وجود حقوق لتلقي أرباح على الأسهم التي يستثمر فيها هذا الصندوق المشترك ، تضع المساهمين في وضع غير موات مقارنة بمستثمري الأسهم.

مثال أكثر وضوحًا: مقارنة ربحية صناديق الاستثمار المشتركة التي تستثمر في المعادن الثمينة مع ديناميكيات FXGD من FINEX اعتبارًا من 31 ديسمبر 2018. حدث نمو أسهم الصناديق "الذهبية" خلال فترة انخفاض قيمة الروبل. ولكن خلال نفس الوقت ، أظهر المؤشر - FXGD ، المرتبط بسعر الذهب الفعلي ، عوائد أعلى.

أصول	سنة واحدة	3 سنوات	5 سنوات
BCS "المعادن الثمينة"	20,87%	12,04%	86,08%
معادن أورالسيب الثمينة	16,2%	7,54%	105,78%
صندوق VTB للمعادن الثمينة	7,18%	16,59%	72,11%
ETF FXGD	17,83%%	10,63%	110,52%

مزايا وعيوب الصناديق المشتركة

على الرغم من بعض أوجه التشابه مع الصناديق المشتركة الأمريكية ، وخاصة مع الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) ، فإن الصناديق المشتركة محدودة بشكل كبير من حيث سهولة الاستثمار والمرونة ، بالإضافة إلى العوائد:

• لا تدفع OPIFs أرباحًا وكوبونات ؛
• لديك تكاليف أعلى مقارنة بصناديق الاستثمار المتداولة ؛
• سيولة منخفضة ، معظم الصناديق المشتركة لا يتم تداولها في البورصات ؛
• الصناديق المشتركة ليست مناسبة للمعاملات قصيرة الأجل أيضًا.

لكن من ناحية أخرى ، من الإنصاف ذكر بعض مزايا الصناديق المشتركة التي تجعلها في حالات فردية الاختيار الصحيحالمستثمر الجاهز والمتطلب:

• إمكانية تأجيل دفع الضرائب من خلال تبادل حصص الأموال ؛
• إمكانية الاستثمار المبسط في الأدوات الفردية على متاجر أجنبيةدون التنازل عن حالة المستثمر المؤهل ، والاعتماد من الوسطاء أو المؤسسات المالية الدولية (الاستثمارات في) ؛
• إمكانية تحسين الملكية الخاصة للمستثمر ككل في الأسرة والميراث وعلاقات القانون المدني الأخرى.

الاستنتاجات

على الرغم من التوافر للمستثمرين المبتدئين وبساطة إجراءات شراء وبيع الأسهم ، فإن الصناديق المشتركة في معظم الحالات تخسر بشكل كبير الربحية للمعايير ، ولديها تقارير غير شفافة ، وبشكل عام لا تزال تتطلب مراقبة إجراءات شركة الإدارة . الاستثمار النشطمن خلال شركات الوساطة ، يتيح لك تحقيق عوائد أعلى ودرجة أكبر من التحكم في الأصول.

الصندوق المشترك هو ببساطة الصناديق المجمعة المشتركة لجميع المساهمين ، والتي تشتري بها شركة الإدارة ضماناتأو غيرها من الأصول المسموح بها للصناديق المشتركة بموجب تشريعات روسيا. المساهمون هم أصحاب جميع ممتلكات الصندوق المشترك. تقوم شركة الإدارة فقط بإدارة الثقة فقط لصالح المساهمين وفقط في إطار قانون "صناديق الاستثمار" وقرارات الهيئة التنظيمية للدولة ( الخدمة الفيدراليةفي الأسواق المالية ، والمختصرة باسم FFMS لروسيا).

في الوقت نفسه ، فإن صندوق الاستثمارات العامة نفسه ليس كذلك كيان قانوني. عدالة صندوق الاستثماريسمى مجمع العقارات. من أجل تأمين أموال المساهمين ، يتم إدارة الأموال وتخزينها من قبل شركات مختلفة. الحقيقة هي أن جميع الأوراق المالية يتم تسجيلها في منظمة خاصة - مستودع متخصص ، لا يخزن الأوراق المالية فحسب ، بل يتحكم أيضًا في جميع العمليات بالأموال. صندوق استثمار مشترك. على أي أمر شراء أو بيع الأوراق المالية أو أي مصروفات أخرى ماليجب أن يوقع على الصندوق المشترك ليس فقط من قبل رئيس شركة الإدارة ، ولكن أيضًا من قبل موظف مسؤول في الوديع الخاص.

تتحمل الشركات المسؤولية بالتضامن والتكافل ، وستكون مسؤولة مع ممتلكاتها عن أي انتهاك لقواعد صندوق الاستثمار المشترك. إذا أرادت شركة الإدارة إجراء معاملات لا تتوافق مع إعلان الاستثمار الخاص بالصندوق ، فلن يعطي الوديع المتخصص موافقته ويمنع الصفقة.

لا يحق للوديع المتخصص استخدام ممتلكات الصندوق المشترك والتصرف فيها ، وتتمثل مهمته في الاحتفاظ بسجلات هذه الممتلكات والتحكم في تصرفات شركة الإدارة. من المهم ملاحظة أن جهة الإيداع المتخصصة هي التي تحدد قيمة صافي أصول الصندوق ، والقيمة المقدرة للوحدة وعدد الوحدات التي سيتم إصدارها ، وبالتالي فهي تتحكم في شركة الإدارة.

يتم تسجيل حقوق المساهمين في حصة ملكية في صندوق استثمار مشترك في السجل الذي تحتفظ به شركة خاصة - مسجل متخصص (يسمح التشريع لمودع متخصص بأداء هذه الوظيفة). يسجل السجل جميع المعلومات المتعلقة بالمالكين أسهم الاستثماروعدد الأسهم التي يمتلكونها ، معلومات عن إجمالي عدد الأسهم الاستثمارية المصدرة والمستردة. يحتفظ السجل أيضًا بسجلات اقتناء أو تبادل أو نقل أو استرداد من قبل مالك الوحدات. كما يمكن أن نرى ، فإن هذه الوظيفة المهمة المتمثلة في الحفاظ على سجل مالكي الوحدات لا تقوم بها شركة الإدارة نفسها ، ولكن من قبل منظمة أخرى - مسجل متخصص. يتم التحقق من صحة المحاسبة وإعداد التقارير الخاصة بشركة الإدارة من قبل المدقق.

وبالتالي ، لا تشارك واحدة ، بل أربع منظمات في عمل الصندوق المشترك ، مما يضمن موثوقية الصندوق المشترك. يتم ترخيص شركات الإدارة والمودعين الخاصين والمسجلين الخاصين من قبل دائرة الأسواق المالية الفيدرالية في روسيا ، كما يتم ترخيص المدققين من قبل وزارة المالية. كل من هذه المنظمات لديها متطلبات صارمة.

يعتبر مبدأ الفصل بين إدارة أموال المساهمين وتخزينها آلية فريدة تضمن مستوى عالٍ من الأمان للمستثمرين. بفضل هذا المبدأ والرقابة الصارمة من قبل الدولة ، لم تكن هناك حالة واحدة من خداع المساهمين طوال فترة عمل الصناديق المشتركة الروسية ، ولا فضيحة واحدة. حقاً ، هذا وضع فريد بالنسبة لروسيا! ومع ذلك ، هناك المرة الأولى لكل شيء ، وقد دقت الأجراس الأولى بالفعل عندما ، بسبب مشاكل المؤسسين ، لم تتمكن شركتان إداريتان من مواصلة عملهما. نحن نتحدث عن شركتي "Top Capital" و " أصول النفط والغاز". تؤكد هذه الحالات أنه كلما كانت الشركات أصغر سنًا ، زاد اعتمادها على التمويل من المؤسسين وزادت مخاطرها.

بالنسبة للتسويات المتعلقة بالمعاملات المتعلقة بالإدارة الاستئمانية لصندوق استثمار وحدة ، تمتلك شركة الإدارة حسابات بنكية منفصلة. يقوم المساهمون بتحويل الأموال للأسهم المشتراة إلى هذه الحسابات. يكون مخطط التفاعل بين الأطراف المشاركة في عمل الصندوق على النحو التالي:

1. يتقدم المستثمر بطلب تملك وحدات استثمارية لشركة الإدارة أو من خلال وكيل الصندوق لاقتناء واسترداد الوحدات وتحويل الأموال إلى حساب الصندوق.

2. ترسل شركة الإدارة المستندات إلى مسجل متخصص ، حيث يحتفظ بسجل المساهمين ، لتحويل الأسهم إلى المستثمر.

3. يرسل المسجل إخطارا إلى المستثمر بخصوص تملك الأسهم.

4. تقوم شركة الإدارة بتوجيه الوسيط لشراء الأوراق المالية وتحويل الأموال. يقوم الوسطاء بشراء الأوراق المالية في البورصة.

5. يتم تحويل الأوراق المالية المقتناة إلى حساب الصندوق في جهة الإيداع ، حيث يتم تسجيل الأوراق المالية وتخزينها. 6. يقوم الوديع بإيداع الأوراق المالية في حساب الصندوق.

ما هي الحصة

عند إيداع الأموال في الصندوق ، يصبح المستثمر مالك السهم. لكن الأسهم لا تصدر في متناول اليد - توجد الآن جميع الأوراق المالية تقريبًا في شكل غير وثائقي ، ويتم تسجيل حقوق الأسهم الاستثمارية في الحسابات الشخصية في سجل حاملي الأسهم الاستثمارية. يتم الاحتفاظ بسجل المساهمين في الصناديق ، كما تعلمون بالفعل ، بواسطة مسجل متخصص أو جهة إيداع متخصصة. يحددون عدد أسهم كل مساهم ويصدرون مقتطفات من السجل للمساهمين كدليل على ملكيتهم للأسهم.

كما هو مذكور في القانون الاتحادي "بشأن صناديق الاستثمار" ، فإن حصة الاستثمار هي ورقة مالية مسجلة تصادق على حصة مالكها في ملكية الممتلكات التي تشكل صندوق استثمار مشترك. تعطي الحصة الحق في الطلب من شركة الإدارة المناسبة إدارة الثقةصندوق الاستثمار المشترك والحق في الاستلام التعويض النقديعندما تنتهي المؤسسة.

كما تمنح حصة الاستثمار للمالك الحق في مطالبة شركة الإدارة باسترداد حصة الاستثمار ودفع تعويض نقدي فيما يتعلق بذلك.

يمكن لمالك الوحدات الاستثمارية التصرف في الوحدات الاستثمارية بنفس طريقة التصرف في أي ورقة مالية أخرى. يمكن بيعها أو التبرع بها أو توريثها أو توريثها أو رهنها ، إلخ.

لا تحتوي حصة الاستثمار على قيمة اسمية ، ويمكن التعبير عن عدد الأسهم الاستثمارية المملوكة لمالك واحد كرقم كسري. عندما يصبح المستثمر مساهماً في صندوق ، فإنه لا يشتري أي عدد صحيح من الأسهم ، ولكنه ببساطة يساهم في الصندوق بأي مبلغ من الأموال لا يقل عن الحد الأدنى للمبلغ الذي تحدده شركة الإدارة لكل صندوق. يتم تسجيل عدد معين من الأسهم في حساب المساهم ، والذي يتم تحديده من خلال قسمة مبلغ الأموال التي يساهم بها المساهم على القيمة المقدرة للسهم في اليوم الذي يتم فيه الإدخال في السجل (يتم تقليل المبلغ بالمبلغ من القسط). على سبيل المثال ، يمكن كتابتها على حساب شخصي يمتلكه أحد المساهمين 325.23456 سهمًا.

عدد الأسهم في الصناديق المفتوحة والفاصلة غير محدود. ستقوم شركة الإدارة بإصدار العديد من الأسهم مثل الأموال التي يساهم بها المساهمون طوال عمر الصندوق. في الصندوق المغلق ، يتم تقييد عدد الأسهم من قبل شركة الإدارة طوال فترة عملها.

لكل صندوق ، هناك نوعان مؤشرات مهمة. المؤشر الأول هو القيمة المقدرة للسهم. بالقيمة المقدرة للسهم ، تقوم شركة الإدارة بإصدار واسترداد الأسهم. يعتمد دخل المساهم على التغيير في القيمة المقدرة للسهم. المؤشر الثاني هو صافي قيمة الأصول (NAV) للصندوق. صافي قيمة الأصول يميز حجم الصندوق. يتم تحديد قيمة صافي الأصول على النحو التالي. قيمة جميع أصول الصندوق (الأوراق المالية ، الودائع ، النقدية ، الحسابات المستحقة) وطرح حسابات قابلة للدفعواحتياطيات للمصروفات والمدفوعات المستقبلية.

بناءً على قيمة صافي أصول الصندوق ، يتم تحديد القيمة المقدرة للسهم. للقيام بذلك ، يتم تقسيم صافي قيمة الأصول للصندوق على إجمالي عدد الأسهم المصدرة:

القيمة المقدرة للسهم = NAV / عدد الأسهم

يتم إجراء حساب قيمة صافي الأصول وقيمة الوحدة في وقت واحد من قبل كل من شركة الإدارة والمودع المتخصص لصندوق الوحدة. هذا شرط ضروري لدقة الحساب ، لذلك يتحكم المستودع في شركة الإدارة. بعد تأكيد جهة الإيداع المتخصصة لقيمة صافي الأصول والقيمة المقدرة للسهم ، تقوم شركة الإدارة بالإفصاح عن هذه المعلومات لجميع الأطراف المهتمة.

من المهم ملاحظة أن القيمة المقدرة لوحدة صندوق استثمار مشترك مفتوح النهاية يتم تحديدها ونشرها من قبل شركة الإدارة على أساس يومي. يتم تحديد القيمة المقدرة لوحدة صندوق استثمار الوحدة الفاصلة من قبل شركة الإدارة على أساس شهري ، وكذلك في اليوم الأخير من كل فترة زمنية لقبول الطلبات من المساهمين للمعاملات مع الوحدات.

تتغير قيمة أصول الصندوق تحت تأثير عاملين - اعتمادًا على كيفية إيداع المساهمين وسحب الأموال من الصندوق ، وكيف تتغير سعر السوقالأوراق المالية في محفظة الصندوق. والقيمة المقدرة للسهم تعتمد فقط على أحد هذه العوامل - التغيرات في القيمة السوقية للأوراق المالية في محفظة الصندوق. تفصح شركات الإدارة عن معلومات حول صافي قيمة أصول الأموال. يمكن العثور على رسم بياني أو جدول للتغييرات في قيمة صافي أصول الصندوق على موقع الشركة الإلكتروني أو طلبها عند نقطة التقديم. ولكن في هذا النموذج ، لا تعطي هذه البيانات فكرة ، بسبب تغير صافي قيمة الأصول للصندوق - إما أن تنمو الأوراق المالية في محفظة الصندوق (تنخفض) ، أو يشتري المساهمون (يبيعون) الأسهم بنشاط.

إذا قارنت نمو مؤشرين - القيمة المقدرة للسهم وقيمة صافي الأصول خلال أي فترة زمنية ، يمكنك معرفة ما إذا كان المساهمون يستثمرون الأموال أو يخرجونها من الصندوق. وبالتالي ، فإن ديناميكيات NAV واضحة من تأثير التغيير أسعار السوقأوراق قيمة.

إذا كانت الزيادة في صافي قيمة الأصول مساوية للزيادة في قيمة السهم خلال فترة زمنية محددة ، فإن قيمة أصول الصندوق تتغير فقط بسبب التغيرات في أسعار الأوراق المالية ولا يوجد اتجاه عام في الشراء أو البيع تشارك. لا يذهب المساهمون إلى الصندوق ولا يتركونه. إذا كانت الزيادة في صافي قيمة الأصول أكبر من الزيادة في قيمة الوحدة ، يكون رصيد مبيعات الوحدات إيجابيًا - يشتري المساهمون وحدات أكثر مما يبيعون. هذا لا يؤثر على نتائج إدارة الأموال من قبل شركة الإدارة بأي شكل من الأشكال ولا يؤثر على المساهمين الآخرين بأي شكل من الأشكال (خاصة إذا كان الصندوق كبيرًا وهناك العديد من المساهمين الصغار فيه). لكن هذه البيانات تعطينا فكرة عن كيفية تقييم المساهمين الآخرين للجاذبية هذا الصندوقوالوضع الحالي في سوق الأوراق المالية ، وكذلك مدى فعالية شركة الإدارة في جذب المساهمين.

كيف يكسب المساهم الدخل؟

يتكون دخل المساهم من الزيادة في قيمة أسهمه. يمكن أن تزيد قيمة الوحدات أو تنقص بمرور الوقت ، حيث تتغير القيمة السوقية للأوراق المالية في أصول الصندوق. هذا هو السبب في أن مالكي الوحدات الاستثمارية يتحملون مخاطر الخسائر المرتبطة بالتغيرات في قيمة الوحدات. لا تضمن الدولة أو شركة الإدارة ربحية الصندوق. كما لا يحق لشركة الإدارة تقديم أي ضمانات أو وعود أو حتى وضع افتراضات حول الكفاءة والربحية المستقبلية لأنشطتها الاستثمارية.

لا يتم استحقاق المساهمين في الصناديق المشتركة المفتوحة والفاصلة أو دفع أي دخل في شكل فوائد أو أرباح. يتلقى المساهم الدخل فقط عندما يتم استرداد الأسهم من قبل شركة الإدارة أو عندما يتم بيع الأسهم في السوق الثانوية (بالطبع ، إذا نمت قيمة الأسهم وغطت جميع نفقات المساهم). في الصناديق المشتركة المغلقة ، يمكن إنشاء مدفوعات دورية ، وهو نوع من التناظرية لأرباح الأسهم.

شراء وبيع الأسهم

بعد تقديم الطلب واستلام الأموال على حساب الصندوق ، يتم فتح حساب للمستثمر في سجل مالكي الوحدات ، حيث يتم قيد الوحدات التي حصل عليها. سجل المساهمين هو نظام من السجلات يتتبع من يملك وعدد الأسهم.

تأكيد شراء الوحدات هو مستخرج من السجل. عند استرداد الأسهم ، يقدم المساهم طلبًا لاسترداد الأسهم - إلى شركة الإدارة أو أي وكيل للصندوق. يتم إدخال قيد في سجل المساهمين يفيد بأنه تم استرداد الأسهم ، ويتم تحويل الأموال إلى المساهم إلى حسابه المصرفي. كما يصدر المساهم مستخرجًا من السجل.

لقد نظرنا الآن في شراء وبيع الوحدات في السوق الأولية. أسهم الصناديق المشتركة عبارة عن أوراق مالية ويتم تداولها بحرية في السوق. هم ، مثل أي ورقة مالية (أسهم ، سندات) ، يمكن أيضًا شراؤها أو بيعها في السوق الثانوية ، حتى من صديق ، حتى من خلال وسيط. تخيل أنه لا توجد في مدينتك شركات إدارة أو وكلاء لبيع وشراء الأسهم. أو تحتاج إلى بيع وحدات من الصندوق الفاصل دون انتظار فترة فتح الفاصل. في كلتا الحالتين ، سيساعدك التداول الثانوي للأسهم.

يختلف التداول الثانوي للأسهم عن التداول الأساسي في أن المعاملات مع الأسهم لا تتم من خلال شركة إدارة ، ولكن مع مالكي الأسهم الآخرين ، على سبيل المثال ، من خلال شركات الوساطة. لا تشارك شركة إدارة الصندوق المشترك في هذه العمليات. يمكن إجراء المعاملات مع الأسهم في السوق الثانوية سواء في البورصة أو خارج البورصة.

شراء وبيع الأسهم في البورصة

في 2003 تداول الاسهمبدأت RTS وبورصة موسكو للعملة بين البنوك التداول الثانوي لأسهم بعض صناديق الاستثمار المشتركة. هذا يعني أن أسهم الصناديق المشتركة هي من بين تلك الأوراق المالية التي يتم شراؤها وبيعها في البورصة. يسمح تداول الأسهم في البورصة للمستثمرين بشراء أسهم في صناديق الاستثمار بغض النظر عن الموقع الإقليمي. كما يخلق تنظيم تداول تبادل الأسهم ميزات إضافيةللمستثمرين الذين يستثمرون في الصناديق الفاصلة ، حيث يمكنك شراء وبيع الأسهم في البورصة في أي وقت ، وليس فقط خلال فترة فتح الفاصل التي تحددها شركة الإدارة. وبالتالي ، يمكن للمستثمرين الخروج من هذه الصناديق في أي وقت ، وجني الأرباح.

والأهم من ذلك هو تداول الصرف لصناديق الاستثمار المغلقة. يسمح تنظيم التداول الثانوي للمستثمرين ببيع أسهم الصناديق العقارية المغلقة دون انتظار انتهاء عمر الصندوق. يصبح شراء الأسهم أسهل. إذا كان الحد الأدنى لمبالغ تكوين الصناديق العقارية هو ملايين الروبلات ، فسيتمكن المستثمرون من القطاع الخاص في البورصة من شراء الأسهم بمبالغ أصغر بكثير.

يتم تداول أسهم 10 صناديق في بورصة RTS التي تديرها 4 شركات إدارة: Interfin Capital و OLMA-FINANCE و Otkritie و Troika Dialog. يتم تداول أسهم ما يقرب من 80 صندوقًا تديرها 39 شركة إدارة في بورصة MICEX. يتم تنظيم تداول وحدات الاستثمار في البورصات وفقًا لنفس مخطط تداول الأسهم وسندات الشركات. لشراء الأسهم في البورصة ، يجب عليك الاتصال بالوسيط الذي لديه حق الوصول إلى هذه الأسهم منصات التداوللإبرام اتفاق على خدمة الوساطة، افتح حسابًا لدى وسيط وأودع الأموال في الحساب. يمكنك إجراء معاملات مع الأسهم عبر الإنترنت و نظام التداول، وكذلك إعطاء التعليمات للوسيط مباشرة أو عن طريق الهاتف.

تداول الأسهم في البورصة بدأ للتو في التطور. لا تزال المعاملات مع الأسهم في البورصة نادرة جدًا. المشكلة الرئيسية في تداول الأسهم هي قلة عدد البائعين والمشترين المستعدين لإجراء مثل هذه الصفقات. سوق تبادل الأسهم غير سائل. هذا يعني أن هناك عددًا قليلاً من العروض لشراء وبيع الوحدات في المزادات ، ويمكن أن يكون الفرق بين العرض وسعر الطلب عدة في المائة ، كما أن سعر المعاملات المنجزة يختلف بشكل سلبي عن السعر الذي تحسبه شركة الإدارة. كل هذا يجعل تداول الأسهم غير جذاب حتى الآن للمستثمرين. مع نمو السيولة في سوق الصرف ، سيكون للمعاملات مع الأسهم في البورصة مزاياها على شراء وبيع الأسهم من خلال شركة الإدارة.

في البيع التقليدي للأسهم في السوق الأولية ، تحتاج إلى تقديم طلب إلى شركة الإدارة ، وبعد يوم تقريبًا سيتم إدخال إدخال في السجل ، ثم سيستغرق الأمر بضعة أيام أخرى (حتى أسبوعين) تحويل الأموال إلى حساب المساهم. في حالة الصندوق الفاصل ، تمتد هذه العملية لفترة أطول.

عند إجراء معاملة في البورصة من خلال وسيط عبر الإنترنت ، ستستغرق العملية بضع ثوانٍ ، وستذهب الأموال من بيع الأسهم على الفور إلى حسابك مع الوسيط. وسيتم تحويل الأموال إلى الحساب المصرفي من قبل الوسيط في غضون أيام. على الرغم من أن الصناديق المشتركة هي أداة طويلة الأجل ، إلا أنه لا يضر أن تكون سريعًا ، خاصة إذا كان هناك حدث قوة قاهرة في سوق الأسهم ، مثل انخفاض في سوق الأسهم نتيجة للأخبار السياسية السلبية. يوفر تداول العملات الأجنبية مثل هذه الميزة التشغيلية.

شراء وبيع الأسهم في السوق الثانوية خارج البورصة

ليس من الملائم للغاية شراء وبيع وحدات الأموال الفاصلة فقط أثناء فتح الفترة. يرغب العديد من المستثمرين في تداول وحدات الصناديق الفاصلة في أي يوم معين. للقيام بذلك ، تقوم بعض شركات الإدارة (على سبيل المثال ، Uralsib ، KIT Finance) بتنظيم التداول الثانوي للأسهم خارج البورصة من خلال بعض شركة استثمارأو بنك. هذه الشركة (البنك) تبيع وتسترد الأسهم من المساهمين في أي يوم عمل. أثناء فتح الفاصل الزمني ، تقوم الشركة (البنك) بشراء واسترداد الأسهم في شركة الإدارة. لكن شركة إدارة الصندوق المشترك نفسها لا تشارك في عمليات السوق الثانوية. المساهم شركة أخرى (بنك). لإتمام الصفقة ، يبرم المستثمر وهذا المالك عقد بيع.

سعر الأسهم في الثانوية

يتكون السوق على النحو التالي: تحدد الشركة (البنك) ، التي تعمل بصفتها مالك الأسهم ، سعر سهمها كل يوم. قد يختلف هذا السعر عن القيمة المقدرة للسهم ، التي تحددها شركة الإدارة ، بنسبة 1-2٪.

عند شراء الأسهم في السوق الثانوية ، من المهم فهم كيفية نقل ملكية الأسهم وأي جهة إيداع تتعقب ملكيتها. هناك نوعان من مخططات التداول الثانوية. في الحالة الأولى ، عند شراء أسهم في السوق الثانوية من الشركة المالكة ، يفتح المساهم حسابًا شخصيًا في سجل مساهمي الصندوق. تقوم الشركة البائع ، على أساس اتفاقية بيع وشراء الوحدة ، بإرشاد المنظمة التي تحتفظ بالسجل لنقل الوحدات إلى حساب المالك الجديد. يحدث الشيء نفسه عندما يتم بيع الأسهم في السوق الثانوية ، الآن فقط يعطي المساهم الأمر لنقل الأسهم إلى حساب المالك الجديد في السجل.

في الحالة الثانية ، يتم تسجيل ملكية المساهم للأسهم في سجل المساهمين الاستثماريين على الحساب الشخصي للمالك الاسمي. يعمل المستودع الآخر بصفته صاحب اسمي. يتم تسجيل الحامل الاسمي للأوراق المالية في نظام التسجيل. هو مودع (أي أن الأسهم مقيدة خلفه) ، لكنه ليس مالك هذه الأوراق المالية. صاحب المرشح نفسه يتتبع المساهم الذي يمتلك عدد الأسهم. يمكن لحاملي المرشحين أن يكونوا مشاركين محترفين فقط في سوق الأوراق المالية - المودعين.

يمكن استرداد الوحدات المشتراة من السوق الثانوية لدى شركة الإدارة خلال فترة فتح الفاصل الزمني. للقيام بذلك ، يحتاج المساهم إلى تقديم تعليمات لاسترداد الأسهم إلى جهة الإيداع - المالك الاسمي. يقوم جهة الإيداع ، بصفته مالكًا اسميًا ، بتقديم طلبات تشير إلى اسم مالك الوحدة الاستثمارية إلى شركة إدارة صندوق استثمار الوحدة ، والتي تقوم باسترداد وحدات صندوق الاستثمار. يتم تحويل الأموال من استرداد الوحدات إلى حساب صاحب الوحدة المحدد في طلب الاسترداد.

نفقات المساهمين

عند الاستثمار في الصناديق المشتركة ، يتحمل المساهم تكاليف معينة. يمكن تقسيمها إلى مجموعتين: التكاليف التي يتكبدها المستثمر عند شراء الوحدات واستردادها ، والتكاليف التي تنعكس يوميًا في قيمة الوحدات.

دعونا نتعامل مع المجموعة الأولى من النفقات ، لأنها الأكثر وضوحا. عند شراء الأسهم ، يتحمل المساهم التكاليف على الفور في شكل ما يسمى علاوة على قيمة السهم. هذا يعني أنك تبيع وحدات أكثر تكلفة بمقدار القسط. لقد ساهمت بمبلغ 10000 روبل في صندوق الاستثمار المشترك ، وقسط السهم هو 1 ٪ ، في المجموع سيكون لديك أسهم في الحساب فقط بمبلغ 9900 روبل. يتم تحميل الرسوم الإضافية لتغطية التكاليف المرتبطة بإصدار الأسهم. عند التقدم بطلب شراء أسهم لشركة الإدارة ، يذهب القسط إلى شركة الإدارة ، عند شراء الأسهم من خلال وكيل ، يظل القسط مع الوكيل.

أكبر مقاسلا يمكن أن يزيد قسط التأمين عن 1.5٪ من القيمة المقدرة لحصة الاستثمار. في الوقت نفسه ، يختلف حجم البدل ، كقاعدة عامة ، اعتمادًا على المبلغ المساهم في الصندوق - فكلما زاد المبلغ ، انخفضت نسبة البدل. هناك أموال لا يتم فيها تحصيل قسط التأمين ، على سبيل المثال ، قمت بإيداع 30000 روبل ، وسيكون لديك أسهم بمبلغ 30000 روبل في حسابك.

وبالمثل ، عند استرداد الوحدات ، يتم تحميل الخصم على القيمة المقدرة للوحدات. هذا يعني أنك تبيع وحدات بأقل من قيمتها الحالية للتسوية بمقدار الخصم. على سبيل المثال ، عند بيع 100 سهم بتكلفة تقديرية 500 روبل. وخصم 2 ٪ ، سيحصل المستثمر على مبلغ 49000 روبل. (باستثناء الضرائب).

يتم تحميل الخصم لسداد تكاليف شركة الإدارة أو الوكيل المرتبط باسترداد الأسهم. لا يمكن أن يكون الحد الأقصى للخصم أكثر من 3٪ من القيمة المقدرة للسهم. عادة ، يكون الخصم أصغر كلما طالت مدة بقاء أموالك في الصندوق. بعد ستة أشهر ، يتم تقليل مبلغ الخصم ، كقاعدة عامة ، بشكل كبير. هذا هو أحد أسباب الاستثمار في الصناديق المشتركة لفترات أطول ، على الأقل ستة أشهر أو سنة. وبالتالي ، تنظم شركات الإدارة فترة الاستثمار بحجم الخصم. ضع في اعتبارك أن فترة ملكية الأسهم هي التي ستؤخذ في الاعتبار. إذا قمت بإجراء عدة عمليات شراء مختلفة في أوقات مختلفة ، فسيتم حساب فترة الاحتفاظ لكل جزء من الأسهم بشكل منفصل. عند استرداد الوحدات ، لن يتم تحصيل أي نفقات إضافية ، باستثناء الخصم (بالإضافة إلى الضرائب).

يتم احتساب فترة الاستثمار ليس فقط من تاريخ شراء الوحدات ، ولكن أيضًا من تاريخ استبدال وحدات أحد الصناديق بوحدات صندوق وحدة أخرى في شركة الإدارة. عند استبدال الوحدات ، يتم إعادة تعيين فترة الاستثمار إلى الصفر ، وسيتم احتساب الخصم بناءً على فترة ملكية وحدات الصندوق الأخير.

أثناء عملية استبدال الوحدات ، لا يتم فرض رسوم إضافية وخصومات. بالنسبة للوكلاء وشركة الإدارة ، قد تختلف الرسوم الإضافية والخصومات. كقاعدة عامة ، فهي أعلى قليلاً بالنسبة للوكلاء. يتم تحديد البدلات والخصومات من قبل شركة الإدارة ، وهي موصوفة في قواعد إدارة الائتمان للصندوق المشترك ، بما في ذلك لكل وكيل.

لذلك ، عند شراء الأسهم ، تخسر على حساب قسط التأمين (حتى 1.5٪ من المبلغ) ، عند بيع الأسهم - بخصم (يصل إلى 3٪). كل يوم ، يفقد المساهمون جزءًا من قيمة السهم على المصاريف الأخرى التي تتقاضاها شركة الإدارة من ممتلكات الصندوق (أي على حساب المساهمين). هذه هي تكاليف إدارة صندوق مشترك. وهي تشمل مكافآت شركة الإدارة ، ومستودع الإيداع المتخصص ، والمسجل المتخصص ، والمثمن ، والمدقق. للإشارة: مبلغ هذه المصروفات ، وفق القانون ، لا يمكن أن يتجاوز 10٪ من متوسط ​​التكلفة السنويةصافي أصول الصندوق. في الممارسة العملية ، تجبر المنافسة المديرين على تقليل تكاليف الإدارة ، لذلك متوسط ​​الحجمتبلغ مكافأة الشركة مقابل إدارة صندوق مشترك حوالي 3٪ ، وبصورة أدق 2.72٪. تكاليف إدارة صناديق السندات أقل ، بمتوسط ​​1.78٪ لصناديق السندات المفتوحة. مكافآت المديرين على إدارة صناديق الأسهم أعلى. بالنسبة لصناديق الأسهم المفتوحة ، تبلغ النسبة 3.24٪ ، أما صناديق الأسهم الفاصلة فتبلغ 3.36٪. في بعض الأحيان ، تحدد شركات الإدارة عمولتها بناءً على نمو أصول الصندوق فقط. لا يوجد نمو - لا تحصل شركة الإدارة على دخل. هذه الطريقة في حساب المكافآت تضع عائدات الشركة بشكل مباشر على النجاح ، ونحن على يقين من أن المنافسة ستجبر عددًا متزايدًا من الشركات على استخدام هذه الطريقة الخاصة في حساب مكافآتهم.

يتم تحميل ضريبة القيمة المضافة على المصاريف. عادة ، في قواعد الصناديق ، يشار إلى النفقات بالفعل بما في ذلك ضريبة القيمة المضافة. لكن بعض الشركات تشير إلى مقدار المصاريف بدون ضريبة القيمة المضافة. في هذه الحالة ، من الضروري إجراء تعديل مناسب عند مقارنة عدة شركات إدارة مختلفة من حيث حجم تكاليفها لإدارة الصندوق.

من المهم أن يتم تضمين جميع هذه التكاليف بالفعل في القيمة المقدرة للسهم ، والتي يتم نشرها من قبل شركة الإدارة. هذا يعني أنها لن تقلل من القيمة المقدرة للسهم وعائد المستثمر على الاستثمار. في الواقع ، لا يحتاج المساهم حتى إلى معرفة مقدار الأموال التي يتم إنفاقها على إدارة الصندوق. يعرف المساهم النتيجة النهائية للإدارة - القيمة المقدرة للسهم وسيدفع الأسهم بهذه التكلفة.

ليست هناك حاجة لمقارنة الأموال بالضرورة من خلال مكافآت شركة الإدارة - يمكن للصندوق الذي يحتوي على أعلى مصروفات أن يجلب أيضًا المزيد من الأرباح للمساهمين بسبب الزيادة في الأسهم. لكن لا ينبغي إهمال هذه الخاصية أيضًا. كما تعلمون ، فإن الدخل السابق ليس مضمونًا في المستقبل ، ولكن حقيقة أن مبلغًا أكبر من الأجر سوف "يلتهم" بالضرورة معظم الدخل أمر لا مفر منه.

ستتأثر النتائج النهائية لاستثمار المساهم بالزيادة في القيمة المقدرة للسهم على مدار وقت الاستثمار ، مع مراعاة الأقساط والخصومات المحتجزة.

التكاليف الأخرى المحتملة تتعلق فقط بتحويل الأموال إلى الحساب المصرفي لصندوق الاستثمار المشترك ويتحملها البنك الذي تتعامل معه. ولكن حتى هذه النفقات يمكن توفيرها إذا قمت بإيداع الأموال في الصندوق من خلال البنك حيث يتم فتح حساب هذا الصندوق المشترك.

ما هو رأس المال المشترك؟ كيف يبدو تصنيف الصناديق المشتركة؟ ماذا يعطي شراء سهم استثماري؟

إذا كنت قد قرأت أو على الأقل تصفحت مقالات حول موضوع الدخل السلبي ، فمن المحتمل أنك صادفت الاختصار "PIF". الصندوق المشترك هو صندوق استثمار مشترك قائم على إدارة أموال المودعين.

يحق لأي مواطن لديه مال لشراء سهم استثماري أن يصبح عضواً في الصندوق. يمنحه هذا المستند الحق في الحصول على ربح في المستقبل ، عندما تزداد قيمة حصته.

عن، كيف تعمل الصناديق المشتركة وكيف تستثمر في الصناديق المشتركةللحصول على أقصى ربح ، سأخبرك ، دينيس كوديرين ، خبير الاستثمار ، بالتفصيل في منشور جديد.

سيجد القراء الأكثر صبرًا لمحة عامة عن الصناديق المشتركة المربحة وشركات الإدارة الموثوقة الأكثر الظروف المواتيةالتعاون ، وكذلك نصائح حول كيفية عدم خسارة المال عند الاستثمار.

فهيا!

1. ما هو صندوق الاستثمار المشترك

صناديق الاستثمار هي منظمات مع ملكية مشتركةيهدف إلى الحفاظ على أصول المشاركين وزيادتها. هذا شكل من أشكال الاستثمار الجماعي الذي يسمح للجميع بالكسب من الأدوات المالية الفعالة.

لماذا يحتاج الأفراد إلى التبرع ببعض الأموال؟ لماذا لا تستثمر بشكل مباشر ومستقل وبدون وسطاء؟ والسبب هو أنه ليس كل شخص لديه مهارات الاستثمار الكفء.

مستوى محو الأمية الماليةالمواطن العادي في الاتحاد الروسي يقترب من الصفر. حتى لو كان لديه مدخرات ، فغالبًا ما لا يكون لديه أي فكرة عما يجب أن يفعله بها.

الحد الأقصى الذي يكفي للإبداع هو استثمار المال وديعة بنكية. لكنك تعلم بنفسك أن ربحية هذه المساهمة لا تغطي دائمًا حتى التضخم.

يعني الاحتفاظ بالمال في المنزل خسارة 5-10٪ سنويًا من قيمته ، أو حتى أكثر. تزداد تكلفة السلع والخدمات كل شهر تقريبًا. في الوقت نفسه ، لا ترتفع الأجور للجميع. كيف تكون؟

امنح المال لأولئك الذين يعرفون كيفية إدارته بحكمة وينتهي بهم الأمر بربح يتجاوز التضخم والفائدة الودائع المصرفية. تدار أصول المودعين من قبل شركة الإدارة. وهي تتألف من ممولين محترفين على دراية بمجالات الاستثمار التي ستحقق أقصى ربح في الوضع الاقتصادي الحالي.

الاستثمار في الصناديق مربح أكثر لسبب آخر: كلما زاد رأس المال ، زاد الدخل الذي يجلبه. في الصناديق المشتركة ، يتم وضع الودائع في مجمع مشترك ويتم التخلص منها كأصل واحد. هذا أكثر ربحية بكثير من تشغيل الودائع الفردية.

صندوق الاستثمار المشترك- مجمع عقاري قائم على الثقة في إدارة الأصول من أجل زيادة قيمتها.

كل مالك حصة الاستثمارله الحق في جزء من ملكية الصندوق المشترك واسترداد حصته. أي أن له الحق في بيع حصته بالسعر الحالي وسحب الأموال من الصندوق.

تتعهد شركة الإدارة بإدارة أصول المودعين - لاستثمارها من أجل المضاعفة. يعتمد اختيار أدوات الاستثمار على نوع الصندوق. للمستثمر الحق في اختيار صندوق استثمار بناءً على تفضيلاته الشخصية.

تعمل الصناديق مع الأسهم والسندات والمعادن الثمينة وأسواق المال والشركات الناشئة وغيرها من المجالات. مقابل عملهم ، تحصل شركات الإدارة على أجر في شكل مبلغ ثابت أو نسبة مئوية من الدخل.

اسمحوا لي أن أشرح بمثال

قررت أنت وثلاثة من أصدقائك شراء شجرة تفاح صغيرة من صاحب بستان حتى تتمكن في غضون سنوات قليلة ، عندما تبدأ الشجرة في الثمار ، الاستمتاع بالفواكه اللذيذة ، وعدم شراء التفاح من السوق. هذه الشجرة هي صندوق الاستثمار الخاص بك.

يعتني صاحب الحديقة بشجرة التفاح ويتلقى عدة كيلوغرامات من الفاكهة من كل حصاد. باقي التفاحات التي ستشاركها أنت وأصدقاؤك بصدق فيما بينهم.

يهتم صاحب الحديقة (شركة الإدارة) بزراعة الشجرة بشكل صحي وإعطاء حصاد وافر. لذلك فهو يعتني بشجرة التفاح ، ويخصب التربة المحيطة بها ، ويقيها من الآفات ، ويسقيها.

عندما تريد البرتقال بدلاً من التفاح ، فإنك تبيع حصتك للأصدقاء أو صاحب البستان وتشتري شجرة برتقال. ربما في حديقة أخرى - أي في صندوق استثمار مشترك آخر.

ظهرت الصناديق المشتركة الأولى في الولايات المتحدة في عام 1924 ، لكن الاستثمار في الصناديق التي يديرها مدراء محترفون وصل إلى ازدهار حقيقي في الخمسينيات.

في روسيا ، ظهرت الصناديق المشتركة في فجر التكوين إقتصاد السوقفي ال 1990. يوجد الآن المئات من الصناديق المستقلة ونفس العدد من شركات الإدارة في البلاد. يتم تنظيم أنشطة الصناديق المشتركة بشكل صارم بموجب القانون والهيئات الحكومية.

ندرج جميع مزايا الصناديق المشتركة:

• مجموعة كبيرة من الأدوات ومجالات الاستثمار ؛
• السيطرة على المستوى الاتحادي ؛
• دخل أعلى مقارنة بالودائع المصرفية ؛
• مخاطر منخفضة نسبيًا ؛
• إدارة الأصول المهنية ؛
• هيكل شفاف للمنظمة.
• حاضِر العمليات الماليةالأموال لا تخضع للضريبة ؛
• عتبة دخول منخفضة - في بعض الصناديق ، تكلف الأسهم من 1000 روبل ؛
• يحق للمساهم في أي وقت بيع حصته وسحب الأموال.

هناك أيضا عيوب. الخطر منخفض ، لكنه لا يزال قائما. إذا أخطأت في اختيار صندوق استثمار ، فلن تحصل على أي دخل. في الوقت نفسه ، ستظل شركة الإدارة تأخذ المال مقابل عملها.

على الرغم من أن النشاط يخضع لسيطرة الدولة ، إلا أنه لا توجد متطلبات قانونية تتعلق بربحية الأموال.

طريقة أخرى لامتلاك الملكية بشكل مشترك هي.

2. ما هي أنواع الصناديق المشتركة - نظرة عامة على أفضل 3 أنواع

هناك عدة تصنيفات للصناديق المشتركة.

يتم تقسيمها حسب نوع الإدارة ، حسب توافر الودائع ، حسب اتجاه النشاط.

تعمل جميع الصناديق المشتركة وفقًا لمخطط واحد:

1. يساهم المشاركون بحصتهم في المرجل المشترك - يشترون الأسهم وفقًا للأموال المتاحة.
2. تستثمر شركة الإدارة (MC) في مشاريع استثمارية واعدة.
3. يتم توزيع الأرباح من حجم الأعمال بين المساهمين.

الصناديق مفتوحة ومغلقة ومتكاملة. قرر على الفور أي هيكل يناسبك بشكل أفضل.

عرض 1.فتح صندوق مشترك

تمارس الصناديق المفتوحة البيع والشراء المجاني للوحدات الاستثمارية. يمكنك أن تصبح عضوًا في الصندوق في أي وقت إذا كانت لديك الرغبة والموارد. لا يقتصر عدد المساهمين على أي شيء. تستثمر هذه الهياكل أصولها في أدوات عالية السيولة وموثوق بها.

رأي 2.صندوق استثمار مغلق

الصناديق المغلقة مصممة لفترات محددة بدقة. يتم بيع الأسهم للمشاركين فور فتح صندوق الاستثمار المشترك ، وبعد ذلك تتوقف المبيعات. من المستحيل سحب الأموال قبل نهاية فترة الاستثمار ، لكن يمكنك بيع الأسهم لمشاركين آخرين.

تتخصص الصناديق المشتركة المغلقة ، كقاعدة عامة ، في مجال معين من الاستثمار. على سبيل المثال ، يستثمرون فقط في العقارات (غالبًا ما تكون قيد الإنشاء) أو في مشاريع مبتكرة.

في بعض الأحيان يكون نوعًا ما نادي خاصتم إنشاؤها لمشاريع محددة. غالبًا ما تقدر تكلفة الأسهم في هذه الصناديق بملايين الروبلات ، لذلك فإن المستثمرين الأثرياء فقط هم من يصبحون أصحاب أسهم.

رأي 3.فترة الاستثمار المشترك

تقوم الصناديق الفاصلة ببيع واسترداد وحدات الاستثمار بدقة في الوقت المحدد. يحدث هذا مرة واحدة على الأقل في السنة. تعمل هذه المنظمات بشكل أساسي مع الأوراق المالية - التجارة المهنية في البورصات.

حسب مجال الاستثمار ، تنقسم الصناديق المشتركة إلى:

• صناديق الأسهم؛
• سندات؛
• العقارات؛
• سوق المال;
• ائتمان؛
• فِهرِس.

النوع الأكثر شيوعًا هو صناديق الأوراق المالية.

يوضح الجدول المعايير الرئيسية للتمييز بين الصناديق المفتوحة والمغلقة والفاصلة:

اقرأ مقالات أخرى عن الدخل السلبي - "" و "".

3. كيفية الاستثمار في الصناديق المشتركة - تعليمات خطوة بخطوة للمبتدئين

يجب على كل مستثمر أن يقرر البدء بغرض الاستثمار. حدد لنفسك نوع الدخل الذي تحتاجه - سريع ، ثابت ، موثوق ، مرتفع بقدر الإمكان؟ عندها فقط اختر صندوقًا. وتذكر - كلما ارتفع الدخل ، زادت المخاطر.

حدد شروط الاستثمار ومقدار الأصول. لا تضمن صناديق الاستثمار عائدًا سنويًا ثابتًا ، فهي ليست بنوكًا. يعتمد النجاح على العديد من المتغيرات - ظروف السوق ، ومهنية شركة الإدارة ، والوضع الاقتصادي.

إذا كنت قد حللت بالفعل جميع الأسئلة الأولية ، فانتقل إلى الاستثمار. إليك دليل خطوة بخطوة لك.

الخطوة 1.اختيار شركة الإدارة

سيهتم المديرون بالتخلص من الأصول والأرباح. الشركات المهنيةنادرا ما تشارك في الخداع المباشر للمستثمرين. يحظر القانون على مثل هذه الهياكل من تقديم وعود غير معقولة للمودعين.

عادة ما يكون لكل شركة عدة صناديق استثمار مشتركة في أصولها. التنويع - توزيع الأموال في اتجاهات مختلفة - يقلل من المخاطر ويسمح لك باستخدام استراتيجيات الاستثمار المختلفة.

عند اختيار المملكة المتحدة ، انتبه للمعايير التالية:

• عدد الصناديق الخاضعة للإدارة - كلما كان ذلك أفضل ؛
• حجم العمولة
• الربحية الإجمالية
• سياسة الإدارة - اختر الشركات التي تجمع بين الأدوات عالية المخاطر والأدوات المحافظة ؛
• الوقت في السوق
• تصنيف الشركة في الوكالات ذات السمعة الطيبة ("AAA" - أعلى تصنيف على المستوى الوطني وكالة التصنيف، "A +++" - أقصى قدر من الموثوقية في RA "Expert").

انظر أيضًا إلى كيفية توزيع الأرباح. إذا كانت الشركة سخية جدًا في مكافأة المساهمين ، فمن المحتمل أنها لا تهتم كثيرًا بجني الأرباح بقدر اهتمامها بجذب أعضاء جدد.

في مثل هذه المنظمات ، لا يتم تكوين الدخل بسبب الاستثمارات الواعدة ، ولكن بسبب التدفق المستمر للأموال. كيف تبدو؟ هذا صحيح - على الهرم المالي. ابتعد عن بطاقات الائتمان هذه.

الخطوة 2فتح حساب بنكي

يتم تحويل الأموال إلى الصندوق من خلال حساب مصرفي. ستقوم الشركة بتحويل الأموال إلى نفس الحساب عندما تقرر استرداد حصتك الاستثمارية.

عند اختيار البنك ، انتبه إلى النسبة المئوية التي تأخذها المؤسسة للمعاملات المالية لحساب شركة الإدارة. كلما كان ذلك أصغر ، كان ذلك أفضل بالطبع.

والخيار الأفضل هو أن تكون شركة الإدارة والبنك جزءًا من نفس المجموعة المالية (على سبيل المثال: إدارة شركة Alfa Capital - Alfa Bank). في هذه الحالة ، لن يتم تحصيل أي رسوم منك على الإطلاق مقابل التحويل.

الخطوه 3تقديم طلب لشراء عدة أسهم

المرحلة التالية هي زيارة المملكة المتحدة بجواز سفر وتفاصيل عن الصندوق المشترك. تقدم بطلب شراء منتظم لأسهم الاستثمار وكن عضوًا كاملاً في الصندوق. إذا كنت تفعل هذا للمرة الأولى ، فأنت بحاجة إلى ملء استمارة شخص مسجل.

يتم إبرام اتفاقية بين المستثمر وشركة الإدارة. أعتقد أنه لا داعي لتذكيرك بأنه قبل التوقيع على أي وثائق رسمية ، يجب قراءتها بعناية كاملة.

الخطوة 4نقوم بتحويل الأموال إلى حساب شركة الإدارة

يبقى فقط لتحويل الأموال إلى حساب شركة الإدارة. حدد رقم الطلب والتاريخ ولقبك والأحرف الأولى من اسمك لغرض الدفع.

كل صندوق له مبلغ الحد الأدنى الخاص به. في الصناديق المشتركة التي تستهدف المستثمرين من القطاع الخاص ، هذا هو 3-5 آلاف روبل. هناك منظمات يكون الحد الأدنى من المساهمات فيها من 100000 وما فوق.

الخطوة الخامسةنتلقى إخطارًا بشأن إيداع الأسهم في حساب الاستثمار

خلال الزيارة الشخصية ، ستتلقى إشعارًا باستلام الأموال لحساب الاستثمار في غضون 5-7 أيام. إذا وصل هذا المستند عن طريق البريد ، فسيتعين عليك الانتظار من 10 إلى 14 يومًا ، اعتمادًا على كفاءة الخدمة البريدية.

شيء اخر طريقة سلبيةالأرباح ، اقرأ المقال "".

4. تصنيف الصناديق المشتركة بشروط تعاون مواتية - نظرة عامة على أعلى 3 شعبية

ننتقل إلى مراجعة أكثر الشركات والصناديق الواعدة تحت إدارتها.

قارن ، اختر ، اشترِ أسهم الاستثمار.

تأسست شركة أورالسيب للإدارة في عام 1996. المجموعة تدير الصناديق المشتركة وصناديق التقاعد غير الحكومية. العدد الإجمالي للمساهمين في وقت كتابة هذا التقرير هو 52 ألف شخص. يستثمر في المجالات الأكثر موثوقية وربحية.

صناعات الودائع:

• طاقة؛
• الموارد الطبيعية؛
• مخزون النمو؛
• سندات اليورو.
• ذهب؛
• أسواق السلع العالمية.

تكلفة الحصة تتراوح من 5 إلى 25 ألف روبل. للمساهم الحق في اختيار الخلفية وتحديد اتجاه الاستثمار بشكل مستقل. أكبر صندوق استثمار مشترك من شركة الإدارة اليوم هو Uralsib First. مصمم للمستثمرين الذين يركزون على نمو الأصول على المدى الطويل.

"افتتاح" - شركة وساطةتعمل في الأوراق المالية ومعاملات الصرف والاستثمار. يحق لعملاء الشركة الذين يرغبون في أن يصبحوا مساهمين في الصناديق المشتركة اختيار الصناديق الواعدة اتجاهات الاستثمار. الأدوات الأكثر شيوعًا هي الأسهم والسندات وصناديق الأسواق الأجنبية ومؤشرات الأسهم.

تتراوح تكلفة الحصة في الصناديق المختلفة من 900 إلى 2500 روبل. الصناديق المشتركة المتاحة - "المواد الخام" ، "سندات اليورو" ، "الملكية الأجنبية" ، "الأسهم الأجنبية". فترة الاستثمار الموصى بها هي من سنة واحدة أو أكثر.

تعمل شركة Gazprombank Management Company مع الأفراد وشركات التأمين وغير الحكومية صناديق التقاعدوالثقافية و المنظمات التعليمية. في وقت كتابة المقال ، كانت الشركة تدير 11 صندوقًا مشتركًا مفتوحًا ، و 6 صناديق مغلقة وفترة زمنية واحدة. مدرج في أكبر 3 شركات إدارة في روسيا. لديها أعلى تصنيف موثوقية AAA من قبل وكالة التصنيف الوطنية.

5. كيف لا تخسر المال عن طريق الاستثمار في الصناديق المشتركة - 5 نصائح مفيدة

بعض النصائح للمبتدئين.

اتبعهم ، وسوف تنخفض مخاطر فقدان الأموال بشكل كبير.

نصيحة 1.تابع الوضع في سوق الأسهم

أنت بحاجة لشراء وبيع الأسهم الاستثمارية في الوقت المحدد. أفضل وقت لشراء صناديق الاستثمار هو بعد انخفاض السعر. لا تخف من تقلبات الأسعار المؤقتة: إذا كنت ترغب في الحصول على أقصى ربح ، فاعتمد على الاستثمارات طويلة الأجل.

نصيحة 2.اختر الصناديق الاستثمارية الأكثر موثوقية

إذا كنت ترغب في النوم بهدوء ، فاختر صناديق موثوقة مع استراتيجية استثمار متحفظة. ما هي الصناديق المشتركة الأكثر استقرارًا؟ هذه هي صناديق السندات والصناديق المختلطة وصناديق الصناديق.

ميزة الصناديق المشتركة هي انفتاحها على المعلومات. يحق لجميع الأشخاص المهتمين التعرف على البيانات المتعلقة بحجم الأصول والقيمة الحالية للسهم وعمليات الاستثمار. لا تهمل حق العميل في الحصول على المعلومات ولا تتردد في طرح الأسئلة على المديرين والمشغلين.

إذا كنت ترغب في تقليل المخاطر ، قسّم أصولك إلى صناديق استثمار مشتركة مختلفة أو حتى شركات إدارة مختلفة. إذا كان لديك الكثير من البيض والعديد من السلال ، فسيتم تقليل احتمالية فقدان مدخراتك إلى الحد الأدنى.

نصيحة 4.تحسين مهارات المستثمر الخاص بك

الدخل السلبي ، بالطبع ، عظيم. ولكن إذا كنت ترغب في الحصول على المزيد ، تصبح مستثمر مؤهل. اقرأ الأدب المتخصص. على سبيل المثال ، "دليل الأب الغني للاستثمار" لروبرت كيوساكي أو " المستثمر الذكي»بنيامين جراهام.

يوم جيد ، أعزائي المشتركين في مدونتي. من أجل الحصول على فكرة عنها على الأقل ، وأنواع الاستثمارات ، وليس مبلغًا صغيرًا من المال لملئها بالجودة.

لكن مثل هذا الاختراع مثل صندوق الاستثمار المشترك (PIF) يسمح لأي منا بالمشاركة في محترف محفظة الاستثماربأموالك. حول كيفية الاستثمار في صندوق مشترك ، ما هو من حيث المبدأ - سأخبرك في مقال اليوم.

باختصار ، الصندوق المشترك هو نوع من الاستثمار الجماعي الذي يسمح لك بشراء جزء من صندوق مشترك (سهم) لتلقي وتوزيع الأرباح بين المستثمرين (المساهمين) على الأصول المكتسبة في الصندوق بما يتناسب مع العدد من الأسهم.

بكلمات بسيطة ، تجمع شركة الإدارة الأموال من المستثمرين ، وتكتسب الأصول وفقًا لتقديرها (، وما إلى ذلك) ، وتديرها بمساعدة مديرين محترفين ، وتوزع الأرباح الثابتة بين المشاركين (المساهمين).

عادة ما يتم تصنيف صناديق الاستثمار المشترك حسب مجالات الاستثمار على النحو التالي:

• إن صناديق الأسهم ، كما خمنت ، تتكون بالكامل من أسهم في شركات عامة وغير عامة. تعتبر هذه الصناديق المشتركة الأكثر خطورة من بين جميع أنواع الصناديق ، ولكنها في نفس الوقت من المحتمل أن تكون الأكثر ربحية.
• على العكس من ذلك ، فإن صناديق السندات هي الأقل خطورة ، بسبب التقلب المنخفض في أسعار هذا النوع من الأوراق المالية.
• تجمع صناديق الاستثمار المختلطة بين الأدوات ذات العوائد والمخاطر المختلفة بنسب معينة. قد تشمل الأسهم أو السندات الحكومية أو البلدية أو سندات الشركات ، بالإضافة إلى أدوات سوق المال مثل الودائع.
• تستثمر صناديق سوق المال أموال المودعين في سندات قصيرة الأجل لشركات وحكومات ذات تصنيفات ائتمانية عالية ، وتربح من خلال زيادة القيمة السوقية والاستلام دخل القسيمة، وكذلك على الودائع قصيرة الأجل في أكبر

تم تصميم استراتيجية هذه الصناديق المشتركة للمستثمرين الذين يحتاجون إلى سيولة عالية في المحفظة ، مع مخاطر معتدلة وعائد يغطي التضخم. غالبًا ما يتم تنظيم هذه الأموال من قبل شركات الإدارة. مجموعات مصرفية، واستثمار معظم أموال المساهمين في ودائع البنوك الخاصة بهم.

على سبيل المثال ، حصل صندوق سوق المال التابع لـ Sberbank (والذي ، بالمناسبة ، تم دمجه بالفعل مع السندات Ilya) على العام الماضي 10٪ ، ولمدة 3 سنوات - 25٪ ، بينما الصندوق المفتوح لأسهم "Dobrynya Nikitich" - 17٪ و 8٪ على التوالي.

• الصناديق المشتركة للمؤشر - شراء الأسهم بنفس النسب التي يتم تقديمها بها في الأسهم الرائدة ، على سبيل المثال ، MICEX أو PTC أو مؤشر Dow ​​Jones. بالمقارنة مع الصناديق الأخرى ، فإن تكاليف هذا النوع من الصناديق المشتركة للدعم التحليلي والإدارة أقل ، لأن تكوين المحفظة نادرًا ما يتغير نسبيًا ، فقط عند مراجعة مكونات المؤشر نفسه.
• تستثمر الصناديق المشتركة للرهن العقاري في روسيا الأموال في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري - السندات المدعومة بالرهن العقاري وشهادات المشاركة في الرهن العقاري ، وبالتالي تمويل بناء العقارات السكنية الجديدة في الغالب

في الصورة أعلاه ، يمكنك رؤية أفضل الصناديق المشتركة الحالية من حيث الأموال التي تم جمعها ، وفقًا لبوابة Investfunds.ru.

في الولايات المتحدة ، يتم شراء حوالي 80٪ من المساحات السكنية بالائتمان ، وسوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ضخم بكل بساطة. في روسيا ، هناك عدد قليل جدًا من المقرضين الذين يشاركون في توريق ديون الرهن العقاري ، لذلك فإن الصناديق المشتركة للرهن العقاري متخلفة في بلدنا.

هناك أيضًا ما يسمى بالصناديق العقارية ( صندوق الاستثمار العقاري ، ريت) - هذه هي نفس صناديق الرهن العقاري ، هم فقط ، من خلال الاستثمارات الجماعية (الأسهم ، الأسهم) ، يكتسبون العقارات ويعملون في إدارتها (البناء ، البيع ، الإيجار) ، وتحقيق الدخل للمستثمرين.

حسب السيولة (مدى سرعة خروجك من الصندوق) ، تنقسم الصناديق المشتركة إلى:

1. فتح - استرداد وبيع أسهمهم كل يوم عمل ، وبالتالي فإنهم يحتفظون بأصول فقط في أدوات عالية السيولة (السندات الحكومية والودائع والأوراق المالية البلدية وأسهم وسندات الشركات الروسية والأجنبية)
2. الفاصل الزمني - إجراء عمليات شراء وبيع الأسهم مرة واحدة على الأقل في السنة ، خلال الفترة الزمنية المحددة في قواعد الصندوق.
3. مغلق - بيع الأسهم عند تكوين الصندوق واستردادها في وقت اكتمال الصندوق المشترك

يمكن للمستثمر أيضًا بيع حصة في السوق الثانوية ، لكن هذا يمثل مشكلة كبيرة في روسيا بسبب التخلف في هذا القطاع. قد تشمل أصول صناديق الاستثمار المشترك المغلقة ، بالإضافة إلى الأدوات عالية السيولة ، شهادات العقارات والرهن العقاري وغيرها من الأدوات.

في الصورة أعلاه ، يمكنك رؤية أفضل 10 صناديق استثمار مشتركة من حيث الربحية للفترة 2012-2015 وفقًا لبوابة Investfunds.ru

مزايا وعيوب الصناديق المشتركة

كل نوع من مساحيق التركيبات له مزاياه وعيوبه. تتمتع الصناديق المفتوحة بسيولة أعلى ، ولكن عادةً ما توفر الصناديق الفاصلة والمغلقة عوائد أعلى ، حيث يسهل على مديريها تخطيط استثماراتهم من أجل طويل الأمد. في الوقت نفسه ، لا يمكن للمستثمرين سحب أموالهم منهم في أي وقت ، ولكن تكاليف التشغيل لضمان تشغيل هذه الأموال أقل بكثير.

بشكل عام ، فإن الصناديق المشتركة لها عدد من العيوب الشائعة:

1. إذا قارنا الصناديق المشتركة بالسندات والودائع ، فلا شك أن الأولى تنطوي على مخاطر أعلى.
2. يجب على المستثمر أن يتحمل نفقات إضافيةالمتعلقة بتنفيذ وتخزين شهادات الاستثمار ، ودفع المكافآت باستمرار لشركة الإدارة ، بغض النظر عن نتائج الصندوق. عادةً ما يتراوح مبلغ هذه المكافأة من 0.5٪ إلى 5٪ من قيمة صافي أصول الصندوق المشترك
3. بموجب القانون ، يتعين على الصناديق المشتركة الامتثال لهيكل أصول معين ، وكذلك اتباع الاستراتيجية المذكورة. لا يتم فرض مثل هذه القيود على مستثمر خاص

لنفترض أن سوق الأسهم في اتجاه هبوطي. ماذا سيفعل المستثمر العادي؟ سيبيع الأسهم ، ويصلح الخسارة ، ويعيد شرائها بسعر أرخص ، كما أن المتداول المتمرس سوف يقوم ببيع الأسهم للاستفادة من الخريف.

لا تملك صناديق الاستثمار الكثير من الخيارات ، ولا يمكنها بيع جميع الأسهم أو تحويل معظم الأموال إلى سوق المال - يراقب البنك المركزي للاتحاد الروسي الامتثال لهيكل الأصول والاستراتيجية المنصوص عليها في إعلان الاستثمار الخاص بالصندوق. من ناحية أخرى ، فإنه يدعم السيولة سوق الأوراق الماليةولا تدعها تغرق إلى الصفر. ومع ذلك ، في مثل هذه الحالة ، يخسر المساهمون الكثير أمام المستثمرين من القطاع الخاص ، ولكن مرة أخرى ، يخسرون فقط للمستثمرين ذوي الخبرة.

من المهم أن نفهم أنه لا يوجد صندوق يمكن أن يضمن الربحية المستقبلية ، وأن الإنجازات السابقة ليست ضمانًا على الإطلاق لتحقيق نتائج جيدة في المستقبل. لذلك ، عند اختيار صندوق استثمار مشترك ، أولاً وقبل كل شيء ، انتبه لمصداقية شركة الإدارة ، واستراتيجية الاستثمار ونوع الصندوق نفسه (هل يمكنك سحب الأموال بسرعة) ، وهيكل الأصول ، وما إذا كانت أموالاً صندوق السوق - حيث البنك أو السندات التي سيحتفظ مصدرها بأموالك المكتسبة بصعوبة.

لقد تحدثنا بالفعل عن كيفية الاستثمار في الصناديق المشتركة ، ولكن في الأعداد القادمة سيكون هناك المزيد معلومات مهمةحول أفضل الأدوات لاستخدامها لكسب المال. اشترك الآن!