" № 7/2011

من البيانات المالية لعام 2011 ، يتم وضع PBU 23/2011 "بيان التدفقات النقدية" حيز التنفيذ. يجب أن تسترشد الشركات به عند تجميع النموذج المناسب. وعلى الرغم من ذلك من قبل تقرير سنويلا يزال بعيدًا ، يعد التعارف المسبق مع المستند الجديد ضروريًا للإعداد المحاسبة التحليلية. تمت الموافقة على PBU 23/2011 بأمر من وزارة المالية الروسية بتاريخ 2 فبراير 2011 رقم 11n. الغرض منه المنظمات التجارية(باستثناء القروض). دعنا نتحدث عما يجب أن ينتبه إليه محاسب شركة إنشاءات في المقام الأول.

لا تحتاج الشركات الصغيرة إلى الإبلاغ

في عام 2011 ، تم الحفاظ على نظام إبلاغ مبسط للشركات الصغيرة. على النحو التالي من الفقرة 6 من قرار وزارة المالية الروسية بتاريخ 2 يوليو 2010 رقم 66 ن (الموافقة على أشكال جديدة) ، تشكل الشركات الصغيرة البيانات المالية على النحو التالي:

أ) في الميزانية العمومية وتضمين المؤشرات فقط لمجموعات المقالات (بدون تفصيل مؤشرات المقالات) ؛

ب) في الطلبات ل ورقة التوازنويحتوي بيان الربح والخسارة على أهم المعلومات فقط ، والتي بدونها يستحيل تقييم المركز المالي للمنظمة أو النتائج الماليةأنشطتها.

في نفس الوقت ، لديهم الحق في تشكيل المحاسبة في كليا(وفقًا للبنود 1-4 من هذا الأمر).

لكن الأمر رقم 66 ن يحتوي فقط على متطلبات الإبلاغ. وقضايا عرضها تنظمها اللوائح الخاصة بالحفاظ على محاسبةوالبيانات المالية ... (تمت الموافقة عليها بأمر من وزارة المالية الروسية بتاريخ 29 يوليو 1998 برقم 34 ن). يسمح للشركات الصغيرة بعدم التقديم (المشار إليها فيما بعد بالتقرير) ، بالإضافة إلى التطبيقات الأخرى ومذكرة توضيحية (البند 2 ، 85).

لذلك ، تقدم الشركات الصغيرة التقرير المحدد على أساس طوعي (على سبيل المثال ، وفقًا للميثاق). وهذا ما تؤكده أيضًا الفقرة 2 من PBU 23/2011 ، والتي تنص على أن هذا المعيار يتم تطبيقه في الحالات التي يتم فيها تقديم التقرير من قبل الجهات التنظيمية الأفعال القانونيةوأيضًا عندما تقرر المنظمة طواعية تقديم أو نشر مثل هذا التقرير.

إذا أعدت شركة صغيرة تقريرًا مع ذلك ، فكما ذكرنا سابقًا ، يجوز أن تعكس فقط أكثر معلومات مهمة. على سبيل المثال ، إذا تم دفع الفائدة على التزامات الديون بمبالغ غير كبيرة ، فيمكن عندئذٍ وضع شرطة بأمان على السطر المقابل من التقرير (الرمز 4123) (الفقرة 11 PBU 4/99 " القوائم الماليةالمنظمات ").

يحتوي التقرير على عمودين: أحدهما يميز التدفق النقدي في السنة المشمولة بالتقرير، والآخر في السنة الماضية. يجب أن تقدم الأعمال الصغيرة بيانات مقارنة لعام 2010 إذا كانت تقدم تقارير عنها العام الماضيلم تتشكل بشكل قانوني؟

الحقيقة هي أن طرق التعميم النهائي للحقائق النشاط الاقتصاديومعالجة المعلومات هي موضوع السياسة المحاسبية (الفقرة 2 PBU 1/2008). وتشمل هذه مقالات التقارير ذات الصلة. واستناداً إلى الفقرة 15.1 من PBU 1/2008 ، يحق للمؤسسات الصغيرة ، باستثناء مصدري الأوراق المالية العامة ، تطبيق التغييرات في السياسات المحاسبية مستقبلاً. بعد كل شيء ، لا توجد لائحة أخرى بشأن هذه المسألة.

الآن دعنا ننتقل إلى تحليل مباشر للمعيار الجديد.

انعكاس معادلات النقدية

أدخل PBU 23/2011 مصطلحًا جديدًا - "المعادلات النقدية". إنها تنطوي على استثمارات مالية عالية السيولة يمكن تحويلها بسهولة إلى مبلغ نقدي معروف والتي لا تخضع لمخاطر كبيرة من التغيرات في القيمة. تنعكس أغراض الشركة على حساب 58 "استثمارات مالية".

التقرير مطلوب لإظهار حركة ليس فقط النقدية ، ولكن أيضا النقدية المعادلة. يجمعهم PBU 23/2011 ويعمل مع مفهوم "التدفق النقدي".

في رسالة المعلومات الصادرة عن وزارة المالية الروسية بتاريخ 21 ديسمبر 2009 "بشأن الإفصاح عن المعلومات المتعلقة بالاستثمارات المالية للمنظمة في البيانات المالية السنوية" ، ورد أن سندات بنك التوفير الروسي مع استحقاق يصل إلى ثلاثة أشهر يمكن اعتبارها معادلات نقدية.

لاحظ أن النهج القائم على الجمع بين النقد والنقد المعادل في تدفق واحد يتم اقتراضه من المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية. لذلك ، سنحاول توسيع فهمنا لمعادلات النقد ، بناءً على الفقرة 7 من PBU 1/2008.

يوضح المعيار المحاسبي الدولي 7 بيانات التدفقات النقدية (الفقرة 7) أنه يمكن أيضًا تصنيف النقدية المعادلة على أنها تلك التي تم شراؤها قبل وقت قصير من استحقاقها وبتاريخ محدد لسدادها.

وصف المعادلات النقدية في PBU 23/011 ، وفقًا للمؤلف ، يخلق مشاكل للمحاسبين. وبالتالي ، لا يتم تضمين سندات Sberbank of Russia التي تم شراؤها بالقيمة الاسمية بدون فوائد في استثمارات ماليةنظرًا لأن سدادها لا يعد بالمزايا الاقتصادية للشركة (الفقرة 2 PBU 19/02 "محاسبة الاستثمارات المالية").

في النهاية ، سيكون الحكم المهني مطلوبًا لتحديد معادلات النقد. يجب تحديد الأصول التي تصنفها الشركة على أنها معادلات نقدية في السياسة المحاسبية. في نفس الميزان نقديومن المنطقي أن ينعكس النقد المعادل على سطر واحد. في الوقت نفسه ، لم يتم ذكر معادلات النقدية على الإطلاق في التقرير. ويبقى أن نأمل أن تقدم وزارة المالية الروسية توضيحات إضافية حول هذه القضايا.

تصنف الأموال في الحسابات المصرفية بالعملات الأجنبية على أنها نقدية. لذلك ، فإن شراء وبيع العملات الأجنبية مستقل تدفقات نقديةلا تولد. ينطبق هذا المبدأ على شراء وبيع النقدية المعادلة. لذلك ، لا يوجد تدفق نقدي عند سداد فاتورة البنك المقدمة إلى المصدر. في الوقت نفسه ، من الضروري تسجيل الخسائر أو المكاسب من هذه المعاملات. تمت تغطية هذه الفروق الدقيقة في الفقرة 6 من PBU 23/2011.

كيف تنعكس عمليات منفصلةفي بيان التدفق النقدي لشركة البناء ، أظهرنا في الجدول 1.

تحديد التدفقات النقدية من النقدية المعادلة

	الانعكاس في بيان التدفق النقدي	رمز الخط في نموذج الإبلاغ
الدفع المستلم لإتمامه أعمال البناءسندات بفائدة من سبيربنك في روسيا واجبة الدفع في الأفق	استلام المعادلات النقدية
كدفع للمقاول من الباطن ، تم تحويل سندات سبيربنك الروسية بآجال الاستحقاق: أ) تصل إلى ثلاثة أشهر ب) أكثر من ثلاثة أشهر	التخلص من النقدية المعادلة هذه الأوراق المالية ليست معادلات نقدية ولا تظهر في التقرير (وفقًا للقرار المنصوص عليه في السياسة المحاسبية)
يتم تحويل الأموال إلى وديعة بنكيةحفظ في شباك	لم يرد في التقرير تحويل الأموال إلى معادلات نقدية

يمكن ترشيح المعادلات النقدية ليس فقط بالروبل ، ولكن أيضًا بالعملة الأجنبية. لا نتطرق إلى العمليات ذات التدفقات النقدية الأجنبية في هذه المقالة ، لأنها ليست نموذجية لشركات المقاولات.

العمليات الجارية والاستثمارية والمالية

تنقسم التدفقات النقدية للمؤسسة إلى تدفقات نقدية من التدفقات الجارية والاستثمارية و المعاملات المالية. يظهر تصنيف التدفقات النقدية في الجدول 2.

أنواع التدفقات النقدية

تصنيف الأنشطة فيما يتعلق بالتدفقات النقدية	خصائص العمليات التي تولد التدفق النقدي
النشاط الحالي	العمليات المتعلقة بالتنفيذ الأنشطة العاديةشركة مدرة للدخل
أنشطة الاستثمار	المعاملات المتعلقة بالاستحواذ أو الإنشاء أو التصرف الموجودات غير المتداولة
الأنشطة المالية	المعاملات المتعلقة بجذب التمويل على أساس الدين أو حقوق الملكية ، مما يؤدي إلى تغيير في حجم وهيكل رأس المال و مال مستلفشركات

لا توجد ابتكارات خاصة في نهج PBU 23/2011 لتصنيف التدفقات النقدية.

ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن مفهوم الإيرادات لأغراض إنشاء بيان التدفق النقدي يختلف عن مفهوم الدخل من الأنواع الشائعةالأنشطة الموضحة في RAS 9/99. على سبيل المثال، شركة بناءقد تشمل إيرادات الإيجار من الممتلكات المستلمة على أساس عرضي كجزء من الدخل الآخر. ولكن في البيان ، سيشير التدفق النقدي ذي الصلة إلى الأنشطة الحالية(أسباب لتصنيفها كاستثمار أو الأنشطة الماليةغير متاح). يتم أيضًا تصنيف سداد الفوائد على التزامات الدين على أنه نشاط جار ، على الرغم من الالتزامات التي تحمل فائدة (بخلاف الخصوم ذات الفائدة الأصول الاستثمارية) كجزء من المصاريف الأخرى ، وليست مصاريف الأنشطة العادية (البند 7 من PBU 15/2008 "محاسبة نفقات القروض والائتمانات").

إذا قامت شركة إنشاءات باستثمارات مالية للبيع على المدى القصير ، فيجب أيضًا إظهار التدفقات النقدية المتعلقة بها للأنشطة الحالية ، على الرغم من حقيقة أن الإيرادات والمصروفات الأخرى ستنشأ في المحاسبة. في الحساب 41 "البضائع" ، لا تؤخذ هذه الأصول في الاعتبار ، باستثناء الأوراق المالية ، لأنها لا تملك شكلًا ملموسًا.

تصنيف التدفقات النقدية غير متسق مع البنود الواردة في بيان الدخل ، حيث لا تشارك الإيرادات والمصروفات الأخرى في تكوين الربح (الخسارة) من المبيعات.

ونتيجة لذلك ، فإن التوزيع التقليدي للإيرادات والمصروفات بين الحسابات 90 "المبيعات" و 91 "الإيرادات والمصروفات الأخرى" لا يوفر معلومات لإنشاء بيان التدفق النقدي.

على الرغم من أن المعيار الروسي الجديد يتماشى مع المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية ، إلا أنه الاستخدام العمليسوف يتطلب عمالة مكثفة للغاية. لنفترض أن PBU 23/2011 تنص على توزيع المبالغ المدفوعة المبلغ الكليضريبة الدخل على الأجزاء المتعلقة بالأنشطة الجارية والاستثمارية والمالية. يتم تطبيق نفس النهج على المدفوعات الأخرى التي تؤدي إلى أنواع مختلفة من التدفقات النقدية (الفقرة الفرعية "هـ" ، الفقرة 9 ، الفقرة 13 من PBU 23/2011).

دعنا نسأل أنفسنا: ما نوع النشاط الذي تطبق عليه ضريبة الأملاك؟ من ناحية ، يرجع ذلك إلى وجود الأصول الثابتة التي بها تدفقات الاستثمار. من ناحية أخرى ، يتم دفع الضريبة من أجل القيام بأنشطة عادية. يوضح المعيار أن المدفوعات الغامضة يتم تفسيرها لصالح الأنشطة الحالية (الفقرة 12 PBU 23/2011).

يكشف PBU 23/2011 عن المعنى الاقتصادي للمعلومات المتعلقة بالتدفقات النقدية من أجل الإبلاغ عن المستخدمين (الجدول 3).

معلومات التدفق النقدي

تدفق مالي	فائدة المعلومات لمستخدمي البيانات المالية
للعمليات الحالية	يوضح مقدار المال الذي: - ضرورية للحفاظ على أنشطة الشركة عند مستوى أحجام الإنتاج الحالية ؛ - يمكن سحبها من الأنشطة الحالية واستخدامها لسداد القروض ودفع توزيعات الأرباح والقيام باستثمارات جديدة
لمعاملات الاستثمار	يوضح مستوى مصروفات الشركة لاقتناء أو إنشاء الأصول غير المتداولة التي توفرها المقبوضات النقديةفي المستقبل
للمعاملات المالية	يوفر أساسًا لتخطيط التسويات مع المقرضين ومالكي الشركة ، فضلاً عن الاحتياجات المستقبلية لزيادة تمويل الديون وحقوق الملكية

في بعض الحالات ، يتطلب المعيار انعكاسًا مطويًا للتدفقات النقدية (البنود 16 ، 17 من PBU 23/2011). على وجه الخصوص ، تنطبق هذه القاعدة على الحسابات التي تميز أنشطة الأطراف المقابلة (التعويض ، التدفقات النقدية في المعاملات الوسيطة).

يشمل الأطراف المقابلة عميل البناء ، الذي تلقى تعليمات من المستثمر بإجراء تسويات مع المقاول العام ، وكذلك المقاول العام ، الذي يقوم بتسويات مع المقاولين من الباطن لاستخدام الموارد المشتركة. بالنسبة لهذه الفئات من الأطراف المقابلة ، قد تتعارض التدفقات النقدية التفصيلية مع بيان الأرباح والخسائر وقد لا تشير إلى فرص مالية حقيقية.

مثال 1دفعت شركة Spetsstroy LLC ، بصفتها المقاول العام للبناء ، لمقاولها من الباطن مكافأة قدرها 5،000،000 روبل. وحصل منه على تعويضات الكهرباء والمياه موقع البناءبمبلغ 200000 روبل.

سيتم تضمين هذه التدفقات النقدية في بيان التدفق النقدي بمبلغ مُجدد قدره 4800000 روبل روسي. (5،000،000 - 200،000) سطريًا مع الكود 4121.

من الضروري أيضًا تجميع مبالغ مدفوعات المزايا الخاصة بالتأمين الاجتماعي الإجباري والمبالغ المستحقة لها من FSS في روسيا (خلال السنة المشمولة بالتقرير) ، ومقدار ضريبة القيمة المضافة.

مثال 2خلال عام 2011 ، تلقت شركة LLC Remstroy ضريبة القيمة المضافة من العملاء (كجزء من الدفع مقابل العمل) بمبلغ إجمالي قدره 170.000.000 روبل ، ودفعت ضريبة القيمة المضافة للموردين والمقاولين بمبلغ 140.000.000 روبل ، وحولت ضريبة القيمة المضافة إلى الميزانية بمبلغ 20.000.000 روبل. واستردت هذه الضريبة من الميزانية بمبلغ 3،000،000 روبل.

في التقرير ، أظهرت الشركة التدفق من ضريبة القيمة المضافة كإيرادات أخرى من الأنشطة الحالية (رمز السطر - 4113) بمبلغ إجمالي قدره 13.000.000 روبل. (170.000.000 - 140.000.000 - 20.000.000 + 3.000.000).

تفسيرات لبيان التدفقات النقدية

يُلزم PBU 23/2011 الشركات بتقديم تفسيرات للتقرير. في السابق ، لم تكن هناك حاجة إلى تفسير إضافي لمعلومات التدفق النقدي. الآن لهذه الأغراض ملاحظة توضيحيةيجب أن يكون قسمًا منفصلاً. لسوء الحظ ، في شكل التقرير لا يوجد عمود خاص لترقيم التفسيرات ، كما هو الحال في الميزانية العمومية وفي بيان الدخل. من المستحيل استكمال النموذج المسجل لدى وزارة العدل الروسية بشكل مستقل. ومع ذلك ، بعد عمود "اسم المؤشر" يمكنك إعطاء العمود "الرمز" (البند 5 من الأمر رقم 66 ن). لذلك ، في شرح السطور ، يجوز الرجوع إلى أكوادها. يتعين على الشركة الإفصاح عن المعلومات ، وعلى وجه الخصوص:

- على ربط رصيد النقد والنقد المعادل في التقرير والميزانية العمومية ؛

- بشأن الأساليب المستخدمة لفصل معادلات النقدية عن الاستثمارات المالية الأخرى ؛

- على التدفقات النقدية غير المدرجة في الفقرات 9-11 من PBU 23/2011 ؛

- حول التدفقات المقيدة ؛

- بشأن التدفقات بين الفروع والشركات التابعة والشركات الاقتصادية الرئيسية ؛

- حول الفرص غير المستخدمة لإدراج أموال إضافية في العمل (على سبيل المثال ، حول المبالغ المفتوحة ، ولكن غير المستخدمة خطوط ائتمان);

- على الأموال غير المتاحة للاستخدام (على سبيل المثال ، المودعة لدى محكمة تحكيم).

ترد قائمة متطلبات الإفصاح عن المعلومات في الفقرة 25 من PBU 23/2011.

مثال 3تستخدم "برومستروي" ذات المسؤولية المحدودة "برومستروي" في الحسابات الفواتير المصرفية الخالية من الفوائد التي لا تفي بمعايير الاستثمارات المالية. ومع ذلك ، قررت الشركة اعتبار هذه الأصول معادلات نقدية ، بالاعتماد على الحق في إنشاء طرق التصنيف عن طريق القياس (البند 7 من PBU 1/2008). هذا القرار مكرس في السياسة المحاسبية. تم استخدام البند 25 من PBU 4/99 "البيانات المحاسبية لمنظمة" كأساس ، مما يسمح بالانحرافات عن القواعد الحالية.

لاحظ أن شكل التقرير لا ينص على انعكاس منفصل للتدفقات النقدية على المساهمات الإلزامية التأمينات الاجتماعيةعمال. لذلك ، تقرر الشركة بشكل مستقل على أي سطر من التقرير يجب أن تنعكس عليه (بالطبع ، كجزء من التدفقات الحالية ، إذا قدم الموظفون العمليات الحالية). المساهمات ليست ضرائب ورسومًا ، نظرًا لعدم تقديمها التشريعات الضريبية. يمكن إضافة هذه المبالغ إلى الأجور.

من المهم أن تتذكر

يتم عرض التدفقات النقدية في بيان التدفقات النقدية على أساس صافي عندما تتميز بالدوران السريع والمبالغ الكبيرة وفترات الاسترداد القصيرة. على سبيل المثال ، تنفيذ استثمارات مالية قصيرة الأجل (عادة تصل إلى ثلاثة أشهر) على حساب الأموال المقترضة.

لا يقتصر استخدام الحسابات المالية لتقييم الفوائد المتصورة على مهمة تغيير الاتفاقات أو الالتزامات. تشكل هذه الحسابات أساس العدد السائد للطرق الكمية. تحليل ماليفي مختلف قطاعات الاقتصاد. دعونا نرى كيفية القيام بذلك عمليًا باستخدام طرق مختلفةالحساب وأسعار الفائدة وطرق زيادة الدخل وخصمه.

أي معاملة مالية أو ائتمانية ، مشروع استثماريأو اتفاق تجاري ينص على عدد من الشروط لتنفيذها ، والتي يتفق عليها الأطراف المعنية. لكن من الناحية العملية ، غالبًا ما يكون من الضروري استبدال واحد الالتزام النقديالبعض الآخر ، يغير سعر الفائدة على القروض أو الودائع ، ويجمع عدة مدفوعات في دفعة واحدة ، ويغير شروط العقد ، وما إلى ذلك. علاوة على ذلك ، يتوقع كل طرف من الأطراف المعنية الحصول على فائدة معينة من هذه التغييرات. بالنسبة للمدين ، قد تتمثل هذه الميزة في مدفوعات مؤجلة ، أي في كسب الوقت لاستخدام أموال الدائن. لا عجب أن يقولوا ذلك "الوقت قيم". ويهتم البائع أو الدائن في هذه الحالة بالحصول على دخل إضافي أو زيادة مبلغ الدين مقارنة بشروط الاتفاقية السابقة (المعاملة). من الواضح أن مثل هذه التغييرات في المعاهدة لا يمكن أن تنشأ بشكل تعسفي. لا محالة ، السؤال الذي يطرح نفسه هو تحديد الفوائد أو ، على العكس من ذلك ، الضرر الناجم عن التغييرات في شروط العقود أو الاتفاقات. العديد من رجال الأعمال الناشئين تجربتي الخاصةتعلمت عواقب القرارات المتهورة. لذلك ، يجب أن تستند أي معاملة إلى الحسابات المالية. بعد كل شيء ، من هو الأفضل في مثل هذه الحسابات سيكون قادرًا على إبرام عقد ، على الأقل لن يتعدى على مصالحه.

توحيد (توحيد) الديون

في كثير من الأحيان ، توافق أطراف الصفقة على استبدال عدة التسديد نقذامتباعدة بمرور الوقت ، لكل دفعة موحدة واحدة. في هذه الحالة ، من الضروري تحديد مبلغ دفعة واحدة تحل محل دفع عدة مبالغ مالية. للقيام بذلك ، في الرياضيات المالية ، تُستخدم الصيغ لتقديم المدفوعات إلى تاريخ واحد ، ويتم تقدير الفائدة الإضافية أو الضرر الإضافي باستخدام سعر الفائدة في السوق ، ويتم العثور على القيمة المرغوبة للدفع الموحد كمجموع المدفوعات المستحقة والمخصومة. في الوقت نفسه ، عندما يتم توحيد المدفوعات حتى تاريخ لاحق ، يزيد إجمالي الدين ، وبالنسبة لتاريخ سابق ، يتم خصم الدين (مخفض).

مثال 1

وفقًا للعقد الموقع ، يجب أن يتلقى المستثمر الكبير من المدين الدخل المتزايد من استخدام رأس ماله بالترتيب التالي:

• الدفعة الأولى بمبلغ مليون روبل. يجب أن يكون قد وصل بعد 180 يومًا من البداية السنة الحالية;
• الدفعة الثانية بمبلغ 1.5 مليون روبل. - 300 يوم من بداية العام.

يقترح المدين دمجها في دفعة واحدة مع أجل استحقاق 270 يومًا. اتفق الطرفان على تطبيق معدل بسيط قدره 20٪ لتحويل المدفوعات. دعونا نقيم مدى ربحية المستثمر.

أولاً ، نحسب المبلغ الموحد للديون ( س 0) بطريقة بسيطة:

والآن سنجري نفس العملية الحسابية بطريقة مختلفة لجلب المدفوعات إلى نفس التاريخ ، وغالبًا ما تستخدم في الحسابات المالية:

_____________________

يرجع بعض الاختلاف في نتائج الحساب في المثال إلى استخدام قواعد مختلفة لتحصيل وخصم الدخل مقابل فائدة بسيطة. لذلك ، عند تغيير الاتفاقية المالية ، من الضروري النص مسبقًا على الطريقة التي يجب استخدامها عند توصيل الحسابات إلى قاسم مشترك.

ويترتب على هذه الحسابات أن النتيجة النهائية هي الأكثر تأثرًا بدفع مبلغ أولي قدره مليون روبل ، لذلك تبين أن مبلغ الدفع الموحد كان حوالي 25 ألف روبل. أكثر من الخيار مع فترات استحقاق مختلفة للدين. لذلك ، يجب على المستثمر الموافقة على مثل هذا المخطط لتلقي دفعة موحدة من المدين.

لكن هذا ليس هو الحال دائما. تأمل المثال التالي.

مثال 2

دفعتان - 1 مليون روبل. و 1.5 مليون روبل. - ذات آجال استحقاق 180 و 300 يومًا ، على التوالي ، يتم دمجها في دفعة واحدة مع استحقاق 200 يوم. يُفترض أن يكون سعر الفائدة على تحويل المدفوعات 20٪.

دعنا نستخدم الطريقة الأولى لحساب مبلغ الدين الموحد:

نظرًا للتأثير الكبير للعضو الرابع من المبلغ على نتائج الحساب ، تحول المبلغ الموحد للدفع إلى 71.232.9 روبل. أقل من الخيار مع فترات استحقاق مختلفة للدين. يجب ألا يوافق المستثمر على مخطط سداد الدفعة الموحدة من قبل المدين.

____________________

تغيير شروط العقد

من الناحية العملية ، غالبًا ما تنشأ المواقف التي تجبر المشاركين في المعاملة على تغيير شروط اتفاقية مالية تم إبرامها مسبقًا. على وجه الخصوص ، ينطبق هذا أيضًا على المدفوعات (على سبيل المثال ، تتغير شروط الدفع ، عادةً إلى أبعد من ذلك ، وأحيانًا إلى أسفل ، أي يتم سداد الدين قبل الموعد المحدد). بطبيعة الحال ، نتيجة لأي تغييرات ، لا ينبغي أن يتكبد أي من المشاركين خسائر. لذلك ، في مثل هذه الحالات ، يسترشد الأطراف بمبدأ تكافؤ المنافع المتلقاة قبل وبعد التغيير في الاتفاقية المالية. بالنسبة لأحد طرفي العقد ، قد يكون هذا منفعة اقتصادية إضافية من الناحية النقدية ، وبالنسبة للطرف الآخر ، يتم التعبير عن هذه الميزة في شكل عامل مؤقت ، والذي يتمثل في تأجيل المدفوعات بموجب العقد. في كل حالة ، يتم تحديد الفائدة من خلال شروط العقد. من الأنسب إظهار إجراء تقييم تكافؤ المعاملات المقارنة عند تغيير شروط العقد باستخدام مثال محدد.

مثال 3

هناك نوعان من الالتزامات. وفقًا للأول ، من الضروري دفع 10 ملايين روبل للمستثمر. بعد 3 أشهر من بداية العام ، وفقًا للشهر الثاني - 8 ملايين روبل ، ولكن بعد 5 أشهر ، أيضًا من بداية العام. بسبب نقص الأموال ، يقترح المدين تغيير شروط سداد الديون على النحو التالي: يتم سداد الدفعة الأولى بعد 6 أشهر من بداية العام ، والثانية - بعد 11 شهرًا. من الضروري تحديد مبالغ الدخل المستحقة التي تناسب المستثمر عند استخدام معدل فائدة بسيط قدره 20٪ سنويًا.

مع الأخذ بعين الاعتبار الزيادة في الدخل ، يجب أن تكون الدفعة الأولى:

ثم سيساوي المبلغ الإجمالي للمدفوعات:

S 0 \ u003d S 1 + S 2 \ u003d 1.05 + 8.8 = 19.3 مليون روبل.

في هذه القضيةعندما تم تحويل المدفوعات إلى تاريخ لاحق ، زاد إجمالي قيمتها بمقدار 1.3 مليون روبل. لذلك ، يجب على المستثمر قبول هذا الاقتراح من المدين لتأجيل المدفوعات لفترات أطول.

_________________

ملحوظة!

عند تغيير شروط العقد ، قد تكون مواقف الأطراف معاكسة بشكل مباشر. بالنسبة لأحد المشاركين في المعاملة ، يتم التعبير عن المنفعة ، على سبيل المثال ، في المدفوعات المؤجلة ، والآخر - في الاستلام فائدة إضافيةفي شكل زيادة في الدخل أو مقدار الدين.

تقدير القيمة السوقية للديون

من الممكن تقدير الزيادة في مبلغ الدين في حالة التأخر في السداد من المشتري باستخدام مستوى سعر الفائدة السوقي على القروض أو الودائع. فكر في إحدى هذه الطرق لتقديم المدفوعات إلى تاريخ لاحق. لنفترض أنك بحاجة إلى اختيار أحد خيارات استلام الأموال من المشتري إلى البائع. تختلف في المبالغ ( س 1 و س 2) وشروط الدفع ( ن 1 و ن 2). و س 2 > س 1 و ن 2 > ن 1 ، وإلا فإن المهمة لا من الناحية الاقتصادية. منطقيا ، يمكن تبرير اختيار أحد الخيارات من خلال المنطق التالي. لنفترض أنه يمكنك إعطاء مبلغ أقل ( س 1) بفائدة عن وقت تأخير السداد حسب الخيار الثاني ( ن 2 - ن 1). ما هي النسبة المئوية لنمو الدخل الذي يناسبنا من أجل الحصول في النهاية على نفس المبلغ كما في الخيار الثاني ( س 2)؟ من الواضح أن نتائج الاختيار تعتمد على مستوى السوق المتوقع لسعر الفائدة. النظر في طريقة لحل مثل هذه المشكلة ل الحالة العامةزيادة الدخل بسعر فائدة بسيط.

لمعدل بسيط ، لدينا المساواة التالية في نمو الدخل:

س 1 = س 2 ,

أين م- عدد أشهر التأخير في السداد من المشتري وفقًا للخيار الثاني ؛

أنا صهو سعر الفائدة السوقي للسنة.

من هنا نحصل أخيرًا على:

أنا ص= 12 × ( س 2 / س 1 - 1) / م.

ويترتب على التعبير الأخير أنه كلما زادت النسبة س 2 / س 1 ، كلما زادت قيمة سعر السوق المطلوب لمعادلة مقارنة كلا الخيارين بمرور الوقت. تأمل في مثال.

مثال 4

لنقارن بين خيارين لتلقي الأموال من المشتري. في الخيار الأول ، يمكن للمشتري أن يدفع للمورد حتى تاريخ مبلغ الدين س 1 = 100 ألف روبل ، ووفقًا للخيار الثاني ، يمكن إرجاع مبلغ كبير س 2 = 110 ألف روبل ، ولكن بعد ذلك فقط م= 5 شهور. بأي سعر فائدة في السوق سيكون كلا خياري الحساب متساويين؟

ابحث عن سعر الفائدة في السوق:

أنا ص= 12 × (110.000 / 100.000 - 1) / 5 \ u003d 1.2 / 5 \ u003d 0.24 ،

أو 24٪ في السنة بالضبط.

ويترتب على ذلك أنه إذا كان معدل الفائدة البسيط في السوق أقل من 24٪ ، فإن البائع يفضل تاريخًا بعيدًا لاستلام السداد ، مع كل الآخرين شروط متساوية. في هذه الحالة ، سيحصل البائع على مبلغ أكبر مما لو أعطى المبلغ الأولي (100 ألف روبل) في النمو بسعر الفائدة مع المزيد المدى المبكربرد من المشتري. على العكس من ذلك ، إذا كان معدل الفائدة أعلى من 24٪ ، فمن الأفضل تلقي الأموال من المشتري اليوم.

______________________

التنازل (التنازل) عن حقوق المطالبة بالديون

بموجب التنازل عن الحق في المطالبةتُفهم على أنها معاملة عند نقل الدائن للحق (المطالبة) الخاص به على أساس التزام تجاه شخص آخر. دعونا نفكر في الخيار الأكثر إثارة للاهتمام ، عندما يتنازل البائع عن حق المطالبة بالديون لطرف ثالث بعد تاريخ الاستحقاق ، على سبيل المثال ، في حالة تأخر المشتري في السداد.

مثال 5

الشركة البائع لديها مستحقات متأخرة من أحد مشتريها بمبلغ 300 ألف روبل. الأمل في سداد الدين ضعيف للغاية ، وليس قبل عام من الآن. قررت الشركة التنازل عن (بيع) هذا الدين لهواة التحصيل ، بالطبع ، بتكلفة أقل من الدين نفسه. يمكن للشركة تعويض هذه الخسارة في تكلفة بيع الدين إذا وضعت العائدات ، على سبيل المثال ، على وديعة وأيضًا لمدة عام واحد. لنفترض أن معدل الفائدة على الوديعة هو 20٪ سنويًا. بأي ثمن ترغب الشركة في التنازل عن الدين لطرف ثالث حتى لا تتكبد خسائر؟

من الصيغة العامةالمستحقات بمعدل مصلحة بسيطةيتبع:

ص = س / (1 + أنا) = 300000 / (1 + 0.20) = 300000 / 1.2 = 250000 روبل ،

أي أن المبلغ المعادل لبيع الديون سيكون قيمة الصفقة بمبلغ لا يقل عن 250 ألف روبل.

_________________________

الاستحقاق الفائدة ممرة كل سنة

في الظروف الحديثةيمكن رسملة الفائدة ليس مرة واحدة ، ولكن عدة مرات في السنة - لمدة ستة أشهر ، أرباع ، إلخ. حتى أن بعض البنوك التجارية الأجنبية تمارس تراكم الفائدة اليومي.

عند حساب الفائدة عدة مرات في السنة ، يمكنك استخدام صيغة الاستحقاق الفائدة المركبة:

س = ص× (1+ أنا / م)ن,

أين أنا- معدل الفائدة السنوي

م- عدد الفوائد المستحقة في السنة ؛

ن — العدد الإجمالي لفترات الاستحقاق.

على سبيل المثال ، إذا تم تحصيل الفائدة كل ثلاثة أشهر في ن= 5 سنوات ، سيكون العدد الإجمالي لفترات التمديد كما يلي:

ن = م × ن= 4 × 5 = 20 مرة.

أشر إلى العامل الثاني في الصيغة السابقة من خلال المؤشر ف:

ف = (1 + أنا / م)ن.

وبالتالي ، فكلما زاد تراكم الفائدة ، زادت سرعة عملية التراكم (عملية السلسلة). دعنا نتحقق من هذا البيان.

مثال 6

سيقوم المستثمر بإيداع 100 ألف روبل. وينظر في مقترحات البنكين. يعرض أحد البنوك وضع رأس مال المستثمر على وديعة لمدة 4 سنوات بفائدة مركبة ربع سنوية بمعدل 20٪ سنويًا ، بينما يعرض البنك الثاني وضع أموال المستثمر لنفس الفترة ، ولكن بسعر فائدة بسيط يبلغ 26٪ كل سنة. ما هي الطريقة المثلى للمستثمر للمضي قدما؟

لكى يفعل الاختيار الصحيح، نحسب أولاً مبلغ استحقاق الدخل وفقًا لصيغة الفائدة المركبة للخيار الأول:

س 1 \ u003d 100000 (1 + 0.20 / 4) 4 × 4 \ u003d 100000 × 1.05 16 \ u003d 100000 × 2.182875 = 218287.5 روبل ؛

بالنسبة للخيار الثاني - وفقًا لصيغة الفائدة البسيطة:

س 2 = 100000 (1 + 4 × 0.26) = 100000 × 2.04 = 204000 روبل.

كما ترى ، فإن الخيارات غير متكافئة من حيث النتائج المالية التي تم الحصول عليها. وفقًا للخيار الأول ، كان الدخل المتزايد أكثر بمقدار 14287.5 روبل. ويترتب على ذلك أنه من الأكثر ربحية للمستثمر أن يضع رأس ماله بسعر فائدة مركب ، وإن كان بمعدل أقل في السنة.

_____________________

شراء وبيع الفواتير

بالإضافة إلى الحصول على رأس المال المقترض مقابل السندات الإذنية ، يمكن أيضًا استخدامها للحصول على دخل إضافي في سوق الأوراق المالية الثانوية عند شرائها وبيعها (ما يسمى الكمبيالات المالية). في المقابل ، تستخدم الفاتورة التجارية عادة لتأمين استلام إعلان تجاري أو ائتمان سلعي. يمكن استلام الدخل على فواتير البنوك عند سداد الفاتورة بنك تجاريأو عند بيع فاتورة في سوق الأوراق المالية الثانوية. في الوقت نفسه ، يمكن إصدار كمبيالة بخصم ودفع فائدة ثابتة إلى القيمة الاسمية في وقت استردادها (فاتورة بفائدة). في الحالة الأولى ، الفاتورة عبارة عن ورقة خصم ، يكون الدخل عليها هو الفرق بين سعر الشراء والقيمة الاسمية.

في كثير من الأحيان ، يتم بيع (شراء) السند الإذني أو أي نوع آخر من الالتزامات المماثلة قبل تاريخ استحقاقه. هذه العملية ذات فائدة عملية للمستثمر. إذا كنت تحمل فاتورة وتعتزم أخذها في الاعتبار في البنك لاستردادها ، فهل ستكون هذه العملية مربحة أو غير مربحة بالنسبة لك؟ وهل يمكن تحديد الدخل أو الخسارة الناتجة عن هذه العملية؟

في الحسابات المالية ، يتم تحديد ربحية العمليات للبائع ومشتري الفاتورة من خلال نسبة المعلمات مثل مستوى الخصم ، وسعر الفائدة في السوق في وقت استرداد الفاتورة ، وعدد الأيام في وقت مبكر استرداد الفاتورة. حيث دخل حامل الفاتورة الأول (البائع)يتكون من عمولة السداد المبكرالفواتير بسعر فائدة السوق ( د 1) ، تحددها الصيغة:

د 1 = ن × د × ر / 360,

أين ن- القيمة الاسمية للفاتورة ؛

د- سعر السوق (العائد) في وقت المعاملة ؛

ر- عدد الأيام من تاريخ المعاملة إلى تاريخ سداد الفاتورة ؛

360 هو عدد الأيام المقبول عمومًا في السنة عند خصم الفواتير.

ومع ذلك ، من الناحية العملية ، قد يفرض البنك معدل خصم أعلى من سعر السوق. يتم ذلك من أجل تجنب المخاطر والخسائر المرتبطة بالسداد المبكر للفاتورة من قبل المشتري.

دخل حامل الكمبيالة الثاني (المشتري)يتم تعريفه على أنه الفرق بين القيمة الاسمية وشراء الفاتورة مطروحًا منه العمولة المستحقة للبائع:

د 2 = -ص + ن× (1 - د × ر / 360),

أين ص- سعر شراء الفاتورة.

من الواضح أن إجمالي الدخل على الفاتورة سيكون مجموع دخل البائع والمشتري. في هذه الحالة ، يمكن للمالك الجديد للفاتورة (المشتري) في حالة السداد المبكر الحصول على دخل معين ، وفي ظل ظروف غير مواتية ، يمكن أن يتكبد خسائر. تأمل المثال التالي.

مثال 7

الفاتورة المالية للقيمة ن ص= 85 الف روبل. معدل الخصم للبنك على الكمبيالة مع مراعاة العمولات 60٪. مدة المحاسبة (سداد) الفاتورة في البنك 60 يومًا.

بعد 30 يومًا من تاريخ بيع الفاتورة ، قرر المشتري خصم الفاتورة في البنك. دعونا نحدد الدخل الذي سيحصل عليه كل من البائع (البنك) والمشتري الأول للفاتورة من البنك (العميل).

سيكون دخل أول حامل فاتورة (بنك) على شكل عمولة للاسترداد المبكر للفاتورة مساوياً لـ:

د 1 \ u003d 100000 × 0.60 × 30/360 = 5000 روبل.

يكون دخل حامل الكمبيالة الثاني (المشتري) في حالة السداد المبكر للكمبيالة كما يلي:

د 2 = -85000 + 100000 × (1 - 0.60 × 30/360) = -85000 + 95000 = 10000 روبل.

يكمن معنى هذا الحساب في حقيقة أنه عند سداد فاتورة في أحد البنوك ، يتم إرجاع المبلغ ليس بالقيمة الاسمية (100 ألف روبل) ، ولكن مطروحًا منه العمولة (95 ألف روبل).

إجمالي الدخل على فاتورة البائع والمشتري هو:

س= 5000 + 10000 = 15000 روبل.

ويترتب على ذلك أنه إذا قدم المشتري السند الإذني للاسترداد خلال الفترة المتفق عليها ، فسيحصل على الدخل الكامل بمبلغ 15 ألف روبل.

____________________

ملحوظة!

في وقت سابق يتم سداد المصطلح المذكور الفاتورة الماليةكلما زاد دخل البائع (البنك) على العمولة ، وبالتالي قل دخل مشتري الفاتورة.

المثال 8

الفاتورة المالية للقيمة ن= 100 ألف روبل. اشتراها عميل في بنك تجاري بسعر ص= 95 الف روبل. فترة المحاسبة (سداد) الفاتورة في البنك هي 180 يومًا. قرر المشتري أن يأخذ في الاعتبار (سداد) الفاتورة في البنك في وقت سابق - قبل 90 يومًا من تاريخ الاستحقاق. ظل معدل الخصم الحالي للبنك كما هو - 60٪ سنويًا. دعونا نحدد مدى ربحية مثل هذه الصفقة للمشتري الأول للفاتورة (العميل).

سيكون دخل حامل الكمبيالة الأول (البائع) على شكل عمولة للاسترداد المبكر للكمبيالة مساوياً لـ:

د 1 \ u003d 100000 × 0.60 × 90/360 = 15000 روبل.

دخل حامل الفاتورة الثاني (المشتري) سيكون:

د 2 \ u003d -95000 + 100000 × (1 - 0.60 × 90/360) = -95000 + 85000 = -10000 روبل.

وهكذا ، بعد أن اشترى فاتورة 95 ألف روبل. ثم سددها في وقت مبكر مع استلام مبلغ 85 ألف روبل فقط لهذا الغرض ، تلقى العميل خسارة قدرها 10 آلاف روبل.

إجمالي الدخل على فاتورة البائع والمشتري:

س= 15000 - 10000 = 5000 روبل.

كما ترى ، ظل إجمالي الدخل على الفاتورة كما هو (5 آلاف روبل) (يُعرف بالفرق بين القيمة الاسمية وسعر شراء الفاتورة). الآن فقط تلقى البائع كل الدخل على الفاتورة ، والمشتري - فقط خسارة. لذلك ، من الواضح أن مخطط السداد هذا لا يناسب مشتري الفاتورة. وبوجه عام ، مع هذا العائد المنخفض (5٪) ، لا يجب على العميل شراء فاتورة من البائع (البنك).

______________________

الدخل من الأسهم والسندات

بالإضافة إلى ما سبق أدوات ماليةالمعاملات الآجلة ، يمكن أيضًا الحصول على دخل إضافي من خلال طرح سندات الدين في السوق مثل الأسهم والسندات.

الفروق في كسب الدخل من الأسهم والسندات هي كما يلي. إجمالي العائد على الأسهم ، والذي يعتمد على مقدار الأرباح المدفوعة والنمو في القيمة السوقية ، كقاعدة عامة ، يتجاوز الدخل على السندات. هذا هو السبب في أن الأسهم هي الهدف الرئيسي للاستثمار. من ناحية أخرى ، فإن عوائد السندات أقل عرضة لتقلبات السوق. بعد كل شيء ، تجلب السندات دخل أصحابها في شكل نسبة مئوية ثابتة أو خصم بين الاسمية (الاسمية) وقيمتهم الشرائية. بالإضافة إلى ذلك ، خلال فترة الاحتفاظ بالسندات ، يتم دفعها أيضًا دخل القسيمة(ربع سنوي أو نصف سنوي أو سنوي). في نهاية فترة صلاحية السندات ، يتم استردادها من المالك بالقيمة الاسمية. لذلك ، في حالة عدم الاستقرار الوضع الاقتصاديقد تكون الأولوية في اختيار الأدوات المالية مختلفة تمامًا. إذا كانت درجة موثوقية ودائعهم للمستثمر أفضل من قيمة العائد المستلم ، فيمكنه اختيار الخيار الثاني - شراء السندات.

ملحوظة!

يتم تحديد مدى ملاءمة الحصول على الأسهم أو السندات من خلال عائدها ، اعتمادًا على ظروف السوقوضعهم.

المثال 9

يمكن للمستثمر شراء سند بسعر السوق 850 روبل ، والقيمة الاسمية للسند 1000 روبل سنويا. معدل القسيمة- 12٪. سيتم قبول السند للاسترداد في 3 سنوات.

مقابل نفس المال ، يمكنك شراء سهم بنفس سعر السوق - 850 روبل. لنفترض أن القيمة الاسمية للسهم هي أيضًا 1000 روبل. لكل قطعة (عادةً لا يكون لها معنى مباشر لمثل هذه الحسابات ويتم تقديمها هنا فقط للحصول على معلومات وشروط لتقدير أرباح الأسهم من هذا السعر). اجعل معدل توزيعات الأرباح للقيمة الاسمية للأسهم 15٪. بعد 3 سنوات ، يبيعها صاحب السهم في السوق بسعر 950 روبل. في هذه الحالة سيكون صافي دخل المستثمر أكبر - على الأسهم أو على السند؟

في الحالة الأولى ، بعد شراء سند بقيمة 850 روبل ، سيحصل حامل السند في السنوات الثلاث المقبلة على دخل قسيمة قدره 120 روبل في نهاية العام المقبل. (12٪ من القيمة الاسمية). بالإضافة إلى ذلك ، عند استرداد السند ، سيحصل على قيمة استرداد السند بقيمة القيمة الاسمية - 1000 روبل. ومن ثم ، فإن صافي دخله بعد 3 سنوات سيكون:

د 1 \ u003d -850 + 120 × 3 سنوات + 1000 = 510 روبل.

في الحالة الثانية ، بعد شراء سهم بنفس السعر (850 روبل) ، سيتلقى مالك السهم أرباحًا بقيمة 150 روبل كل عام. (15٪ من القيمة الاسمية) وسيساوي دخله الصافي لمدة 3 سنوات:

د 2 \ u003d -850 + 150 × 3 سنوات + 950 = 550 روبل.

وبالتالي ، فإن نصيب الدخل الإضافي هو 40 روبل. أعلى من السندات. هذا أمر متوقع ، لأن عوائد السوق على الأسهم عادة ما تكون أعلى من العوائد الثابتة على السندات. لكن هذا ليس هو الحال دائمًا ، لأنه سعر السوققد تنخفض الأسهم ، وقد لا يتم دفع أرباح الأسهم على الإطلاق.

افترض أن الشركة توقفت عن دفع توزيعات الأرباح على الأسهم بسبب تدهور حالة السوق. دعونا نحدد بسعر السوق لبيع الأسهم بعد 3 سنوات ستكون نتائج حساب صافي الدخل للأسهم والسندات معادلة. للقيام بذلك ، نحل المعادلة:

850 + 0 + X = 510,

أين X- سعر السوق لبيع الأسهم في نهاية السنة الثالثة.

X= 510 + 850 = 1360 روبل.

كما ترى ، سيحصل المستثمر على فائدة إضافية مقارنة بشراء سند فقط إذا زادت القيمة السوقية للسهم بأكثر من 1.6 مرة في نهاية فترة التسوية (1360 روبل / 850 روبل). وهذا ليس ممكنًا دائمًا في ظل اقتصاد غير مستقر. وبعد ذلك من الضروري بالفعل اختيار الخيار الأول - شراء سند.

_____________________

تحويل العملات

يمكن أيضًا استخدام المبادئ المذكورة أعلاه لتقييم تلقي فوائد إضافية من المعاملات المالية عند استبدال أموال الروبل بعملة قابلة للتحويل بحرية (عملة صعبة) ، على وجه الخصوص ، عند حل مشكلات مثل إيداع الأموال على الودائع. سواء للاحتفاظ بالنقد المتوفر بالعملة الأجنبية والحصول على الدخل عند تحصيل الفائدة بالعملة الصعبة ، أو تحويل العملة إلى روبل من أجل استخدام التغيير المتوقع في سعر الصرف والفرق اسعار الفائدة?

من الناحية التخطيطية ، يمكن تمثيل صورة العملية الثانية على النحو التالي:

العملة الصعبة ← روبل ← إيداع روبل ← عملة صعبة.

هناك نوعان من مصادر الدخل في عملية زيادة الدخل مع تحويل العملة: التغير في سعر الصرف وزيادة دخل الفوائد على الودائع بالروبل. المصدر الثاني هو الدخل غير المشروط ، حيث أن سعر الفائدة ثابت ، وهو ما لا يمكن قوله عن المصدر الأول للدخل - تحويل العملة. علاوة على ذلك ، يمكن أن يؤدي التحويل المزدوج للعملة في بداية ونهاية المعاملة إلى خسارة ، على سبيل المثال ، بسبب الزيادة القوية في سعر صرف العملة الأجنبية مقابل الروبل في نهاية المعاملة ، لأنه في هذه الحالة ، يجب شراء العملة بتكلفة أعلى.

وفقًا للمخطط المعروض أعلاه ، تتضمن هذه العملية ثلاث خطوات: تبادل العملة بالروبل ، وتراكم إيرادات الفوائد على هذا المبلغ على وديعة الروبل ، وأخيراً التحويل إلى العملة الأصلية. ومن ثم فإن المبلغ النهائي (المتراكم) للدخل بالعملة ( S v 1) تحددها الصيغة:

S v 1 = بف × ك 0 × × 1 / ك 1 ,

أين بف- المبلغ الأولي للنقود بالعملة الصعبة ؛

ك 0 - سعر الصرف في بداية المعاملة (سعر العملة الصعبة بالروبل) ؛

ك 1 هو سعر الصرف في نهاية الصفقة ؛

م- مدة الوديعة بالأشهر ؛

أنا- معدل الاستحقاق لودائع الروبل.

تتوافق العوامل الثلاثة الأخيرة من هذه الصيغة مع ثلاث خطوات. علاوة على ذلك ، مع زيادة سعر الفائدة على الوديعة ، يزداد مقدار الدخل المستحق خطيًا. بدوره ، يؤدي نمو سعر الصرف النهائي إلى تقليل الدخل المتراكم. لتقييم فعالية هذه العملية ، عادة ما يتم مقارنتها بخطة أخرى لتحصيل الدخل ، أي عن طريق الإيداع المباشر مبلغ من المالفي SLE:

العملة الصعبة → الإيداع بالعملة الصعبة.

ثم يمكن تمثيل استلام هذا الدخل على النحو التالي:

S v 2 = بف × ,

أين ي- سعر الفائدة على الودائع بالعملة الأجنبية.

المثال 10

قرر العميل إيداع 2000 دولار في أحد البنوك على وديعة بالروبل لفترة م= 6 شهور. سعر بيع العملة في بداية مدة الوديعة ك 0 = 60 فرك. مقابل 1 دولار ، سعر الشراء بالدولار في نهاية المعاملة ك 1 = 65 روبل مقابل 1 دولار أمريكي لسعر الفائدة على الودائع بالروبل أنا= 22٪ سنويًا على وديعة بالعملة الأجنبية ي= 12٪. دعونا نحدد كفاءة هذه العملية مقارنة بالغرفة مقدار العملةعلى الفور إلى إيداع بالعملة الصعبة.

لذا ، فإن عائد الوديعة بالروبل سيكون:

S v 1 = 2000 × 60 × 1/65 = 2000 × 1.024615 = 2049.23 دولارًا ؛

للإيداع بالعملة الأجنبية (بالدولار):

S v 2 = 2000 × = 2000 × 1.06 = 2120 دولارًا

ويترتب على ذلك أن إيداع العملة من خلال التحويل إلى روبل أقل ربحية من إيداع العملات الأجنبية.

_____________________

ملحوظة!

في حالة حدوث زيادة كبيرة في سعر الصرف مقابل الروبل ، يكون من المربح وضع أموال بالعملة الأجنبية على الفور في إيداع بالعملة نفسها. ثم سيكون دخله المتراكم أعلى بكثير مما كان عليه عند تحويل العملة إلى روبل لإيداع الروبل.

دعونا الآن نفكر في الخيار مع التحويل المزدوج ، عندما يتم التعبير عن المبلغ الأولي بالروبل ، أي أن مخطط التشغيل التالي يحدث:

روبل ← عملة صعبة ← إيداع بالعملة الصعبة ← روبل.

في هذا الإصدار ، تتوافق الخطوات الثلاث للعملية مع العوامل الثلاثة للصيغة:

ريال سعودى 1 = ص ص× 1 / ك 0 × × ك 1 ,

أين ص ص- المبلغ الأولي للمال بالروبل.

في هذه الحالة ، يعتمد مضاعف الدخل أيضًا على السعر ، ولكن الآن على سعر الفائدة على العملة الصعبة. كما أنه يعتمد بشكل خطي على سعر الصرف النهائي أو معدل نموه ، ولكن الآن مع زيادة ك 1 الدخل المتراكم آخذ في الازدياد أيضا.

للمقارنة ، ضع في اعتبارك مخطط حساب آخر ، عندما يتم وضع المبلغ بالروبل على الفور على إيداع الروبل:

روبل → إيداع الروبل.

صيغة الإيداع المباشر للإيداع بالروبل هي كما يلي:

ريال سعودى 2 = ص ص × .

المثال 11

يجمع رجل الأعمال مبلغًا مجانيًا من المال قدره 60 ألف روبل. المكان في الوقت المحدد م= 9 أشهر للإيداع بالعملة الأجنبية بالدولار. سعر شراء العملة في بداية مدة الوديعة ك 0 = 62 روبل ، معدل البيع المتوقع في 9 أشهر ك 1 = 67 روبل أسعار الفائدة على الروبل ( أنا) والدولار ( ي) الإيداع يساوي 22 و 15٪ على التوالي. دعونا نحدد فعالية هذه العملية بالمقارنة مع وضع المبلغ بالروبل على الفور على إيداع الروبل.

عند تحويل الروبل إلى دولارات ، فإن الدخل المستحق على وديعة بالعملة الأجنبية وبعد تحويله إلى روبل سيكون مساوياً لـ:

ريال سعودى 1 \ u003d 60.000 × 1/62 × × 67 = 60.000 × 1.202218 = 72133.08 روبل.

عند استخدام إيداع الروبل فقط ، سيكون المبلغ المتراكم:

ريال سعودى 2 = 60.000 × = 60.000 × 1.165 = 69.900 روبل.

وبالتالي ، بسعر البيع المتوقع في نهاية مدة الوديعة ك 1 = 67 روبل تحويل العملات مناسب.

_____________________

ملحوظة!

يعتبر تحويل مبالغ الروبل من خلال التحويل إلى وديعة بالعملة الأجنبية أكثر ربحية من إيداع الروبل إذا تجاوزت الزيادة في سعر الصرف في نهاية المعاملة تأثير استخدام المزيد عالية المخاطرالفائدة على إيداع الروبل.

الاستنتاجات

يتم استخدام الطرق المدروسة لتحديد الفوائد المتلقاة من المعاملات المالية من أجل منع التعدي على مصالح أي من الأطراف في الاتفاقات أو المعاملات بمساعدة الحسابات المناسبة.

من ناحية ، قد تتمثل هذه الميزة في الحصول على مكاسب اقتصادية إضافية من الناحية النقدية ، ومن ناحية أخرى ، في شكل عامل مؤقت ، يتم التعبير عنه في تأجيل المدفوعات على الالتزامات والمعاملات.

بالنسبة للأوراق المالية المشتراة (الكمبيالات والأسهم والسندات) ، يعتمد الدخل المستحق للمستثمر على القيمة السوقية، بالإضافة إلى نوعها - خصم ثابت أو دخل فائدة على شكل أرباح أو مدفوعات قسيمة.

الاستفادة من وضع أموال المستثمر في روبل أو ودائع العملاتيتحدد بعاملين: سعر صرف العملة للروبل في نهاية المعاملة وأسعار الفائدة على حسابات الروبل والعملات الأجنبية.

في آي سيمينوف ، محاسب ، دكتوراه. تقنية. علوم

في سياق أنشطتها ، تجري المؤسسة معاملات مالية مختلفة تتعلق بالأنشطة المباشرة للمؤسسة ولضمان الأداء المستقر للنشاط الرئيسي للمؤسسة.

تختلف المعاملات المالية في كل مؤسسة ، ويرجع ذلك إلى الشكل القانوني للمؤسسة واتجاه النشاط الرئيسي للمؤسسة.

على سبيل المثال ، تشارك البنوك في المعاملات المالية بسبب تفاصيلها. منذ ذلك الحين المؤسسات المالية، فإن معظم العمليات تتعلق بتقديم القروض (الإقراض) ، كما أن البنوك منخرطة في عمليات أخرى مرتبطة مباشرة بالمال.

لا تشارك الشركات المرتبطة بالتأجير كنشاط رئيسي في توفير المال كعنصر من عناصر توليد الدخل ، ولكن في أشياء مادية مختلفة ، ولا سيما المعدات. هناك أيضًا شركات ، كنشاط رئيسي لها ، منخرطة في معاملات تتعلق بالتزامات الديون. تستخدم هذه الشركات كعنصر من عناصر توليد الدخل سنداتالشركات والمؤسسات الأخرى.

بالإضافة إلى الأنشطة الرئيسية المرتبطة مباشرة بالمعاملات المالية ، تشارك جميع الشركات في العلاقات النقدية. تستخدم الشركات في قطاع التصنيع وقطاع الخدمات خدمات البنوك مع عمليات الخدمة على الحسابات ، واستخدام خدمات التأجير من المنظمات ذات الصلة ، إلخ. بوريسكين أ. المال والائتمان والبنوك. م: التمويل. 1999 ، ص .99.

تشارك جميع الشركات في العلاقات الماليةسواء من جانب العميل أو على جانب الخدمات المالية.

لذلك ، تعتبر المعاملات المالية عنصرًا أساسيًا في العلاقات الاقتصادية.

ضع في اعتبارك المعاملات المالية الأساسية.

Forfaitingهو شراء دين قابل للتداول من دائن على أساس عدم حق الرجوع. وهذا يعني أن مشتري الدين (المتداول) يفترض التزامًا برفض - مصادرة - من رفع دعوى رجعية ضد الدائن إذا كان من المستحيل الحصول على ترضية من المدين. يحدث شراء الالتزام القابل للتداول ، بالطبع ، بسعر مخفض.

تستخدم آلية الفحص في نوعين من المعاملات:

في المعاملات المالية - من أجل تحقيق الالتزامات المالية طويلة الأجل بسرعة ؛

في معاملات التصدير - لتسهيل تدفق النقد إلى المصدر الذي قدم قرضًا إلى مشتر أجنبي.

النوع الرئيسي من الأوراق المالية المعلقة هي السندات الإذنية -

مترجم وبسيط. عادة ما يتم تنفيذ العمليات معهم بسرعة وبساطة ، دون مضاعفات غير متوقعة. بالإضافة إلى الكمبيالات ، قد يكون موضوع forfaiting التزامات في شكل خطاب اعتماد - تسوية أو وثيقة المال، وهي تعليمات من بنك (مؤسسة ائتمانية) إلى بنك آخر لتسديد رسوم مستندات الشحن للبضائع المشحونة على حساب الأموال المحجوزة بشكل خاص أو لدفع مبلغ معين من المال لحامل خطاب الاعتماد. نادرا ما تستخدم خطابات الاعتماد كهدف للمصادرة. ويرجع ذلك إلى تعقيد العملية ، والتي تتمثل أساسًا في حقيقة أنه في حالة خطاب الاعتماد ، من الضروري الاتفاق على شروط المعاملة مقدمًا وبالتفصيل ، مما يؤدي إلى زيادة في مدة الإجراء بأكمله. Lavrushina O.I. المال والائتمان والبنوك. م: المالية والإحصاء. 2000. م 125.

خلاصات

الاتجاه المهم الآخر في تطوير سوق forfaiting كان اتحاد المشترين في النقابات. يتماشى هذا الاتجاه مع عملية توحيد البنوك كدائنين. تتم عملية الاندماج نفسها على أساس اتفاق متبادل بين الفرسان على أي جزء من أوراق الانتظار التي سيحصل عليها كل منهم. عادة ما يتم شراء الأوراق المختلفة من قبل صانعي مختلفين. ولكن إذا كانت المبالغ كبيرة جدًا ، فيمكن تقسيم حتى الأوراق الفردية بين المحاربين باستخدام اتفاقية مشاركة. صحيح أن هذه الطريقة تعقد تداول الأوراق المالية ، مما يقلل بدوره من احتمالية دخولها إلى السوق الثانوية. بالإضافة إلى ذلك ، لم يتم بعد تحديد الوضع القانوني لهذه الاتفاقات بشكل كامل. لذلك ، نادرًا ما يتم استخدامها في الممارسة. Lavrushina O.I. مرسوم. مرجع سابق ص 126.

تمويل بسعر عائم

يتمثل الاتجاه المهم في تطوير سوق forfaiting في التوسع في التمويل ، والذي يتضمن حساب الخصم بناءً على سعر الفائدة المتغير. ممارسة مماثلةبسبب التقلبات المتزايدة في أسعار الفائدة ويعكس إحجام العديد من البنوك عن الدخول في معاملات بأسعار ثابتة.

من وجهة نظر المصدر ، فإن أي بيع على أساس معدل فائدة متغير يزيد من سوء إمكانية الحصول على حد أقصى للنقد. ويرجع ذلك إلى أن العميل الأساسي يبيع الأوراق المالية في السوق الثانوية بخصم بناءً على معدل الفائدة السائد ، ويخضع البيع لتسوية مالية نهائية في تاريخ معين ويخضع لتحركات لاحقة في أسعار الفائدة.

في الواقع ، قد يكون هناك العديد من هذه التواريخ قبل انتهاء الفاتورة. وبالتالي ، فإن الاتفاقية تنطوي على درجة عالية من المخاطر ويمكن أن تؤدي إلى التزامات غير متوقعة ، والتي ، بالطبع ، هي مصدر قلق ليس فقط للعامل ، ولكن أيضًا لمراجعيه. Lavrushina O.I. مرسوم. مرجع سابق ص 127.

حق الامتياز

بشكل عام ، الامتياز هو "عقد إيجار" للعلامة التجارية. ينظم استخدام الامتياز باتفاق بين مانح الامتياز ومتلقي الامتياز. يمكن أن يختلف محتوى العقد ، من البسيط إلى المعقد للغاية ، حيث يحتوي على أصغر تفاصيل استخدام العلامة التجارية. كقاعدة عامة ، ينظم العقد مقدار الخصومات لاستخدام الامتياز (يمكن أن يكون ثابتًا ، لمرة واحدة لفترة معينة ، ونسبة مئوية من المبيعات). قد لا يكون هناك حاجة للخصومات ، ولكن في هذه الحالة ، يتعهد صاحب الامتياز بشراء عدد السلع / الأعمال / الخدمات من مانح الامتياز.

قد يكون بند منفصل من العقود هو شروط استخدام العلامة التجارية / العلامة التجارية. يمكن أن تكون هذه المتطلبات بسيطة للغاية (على سبيل المثال ، يمكن لمتلقي الامتياز استخدام العلامة التجارية في صناعة معينة) ، وصارمة (على سبيل المثال ، يتعهد صاحب الامتياز باستخدام المعدات في المتجر تمامًا وفقًا لمتطلبات مانح الامتياز ، من الحجم ولون الرفوف ، لزي الموظفين). هناك. ص 128.

التحوط

التحوط هو استخدام أداة لتقليل المخاطر المرتبطة بالتأثير السلبي لعوامل السوق على سعر أداة أخرى مرتبطة بالأداة الأولى ، أو على التدفقات النقدية الناتجة عنها.

قد يكون الأصل المتحوط سلعة أو اصول مالية، متوفر أو مخطط للشراء أو الإنتاج.

يتم اختيار أداة التحوط بحيث يتم تعويض التغيرات العكسية في سعر الأصل المغطى أو التدفقات النقدية المرتبطة بالتغيرات في المعايير ذات الصلة لأصل التحوط.

يمكن استخدام التحوط لتقليل مخاطر الخسائر المرتبطة بالتغيرات في أسعار السلع وعوامل السوق الأخرى ( معدل التحويلالعملات وأسعار الفائدة). اعتمادًا على شكل تنظيم التجارة ، يمكن تقسيم جميع أدوات التحوط إلى تبادل وصرف بدون وصفة طبية. ادارة مالية. حرره E.S Stoyanova. م: بروسبكت ، 1996. س 94.

تأجير- هذا هو منح الحق في استخدام الممتلكات المنقولة أو غير المنقولة عن طريق نقلها إلى حيازتها لفترة معينة أو إلى أجل غير مسمى مقابل تعويض يتم دفعه بشكل دوري.

التأجير هو ، كقاعدة عامة ، مجموعة من العلاقات ثلاثية الاتجاهات تقوم فيها الشركة المؤجرة ، بناءً على طلب وتعليمات المستخدم ، بشراء المعدات من الشركة المصنعة ، والتي تقوم بعد ذلك بتأجيرها له للاستخدام المؤقت. هناك. ص 96.

التخصيم-- تكليف شركة التخصيممطالبات الديون غير المسددة (الفواتير والسندات الإذنية) الناشئة بين الأطراف المقابلة في عملية بيع السلع والخدمات بموجب شروط قرض تجاري ، بالاقتران مع عناصر المحاسبة والمعلومات والتسويق والتأمين والخدمات القانونية وغيرها من الخدمات للمورد.

وفقًا لاتفاقية العوملة الدولية ، التي اعتمدها المعهد الدولي لتوحيد القانون الخاص في عام 1988 ، تُعتبر المعاملة عوملة إذا استوفت اثنين على الأقل من المعايير الأربعة:

1) توافر الإقراض على شكل دفع مسبق لمطالبات الديون

2) محاسبة الموردين ، محاسبة المبيعات بالدرجة الأولى

3) تحصيل ديونه

4) تأمين مخاطر ائتمان الموردين

في الوقت نفسه ، في عدد من البلدان ، يشمل التخصيم أيضًا محاسبة الفواتير - وهي عملية تفي بواحدة فقط ، وهي أول العلامات المشار إليها.

تعتبر خدمات التخصيم أكثر فاعلية للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم التي تعاني تقليديًا من صعوبات مالية بسبب السداد المتأخرديون المدينين ومصادر الائتمان المحدودة المتاحة لهم. في الوقت نفسه ، لا يمكن لكل مؤسسة تنتمي إلى فئة المؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم استخدام خدمات شركة التخصيم. وبالتالي ، لا تخضع خدمات التخصيم إلى: الشركات التي لديها عدد كبير من المدينين ، يتم التعبير عن ديون كل منها بمبلغ صغير ؛ الشركات العاملة في إنتاج منتجات غير قياسية أو عالية التخصص ؛ شركات البناء وغيرها من الشركات التي تعمل مع المقاولون من الباطن ؛ الشركات التي تبيع منتجاتها وفقًا لشروط خدمة ما بعد البيع ؛) معاملات المؤسسة التي تبرم عقودًا طويلة الأجل مع عملائها وإصدار الفواتير بعد اكتمال مراحل معينة من العمل أو قبل إجراء عمليات التسليم (مدفوعات مسبقة).

لا يتم إجراء عمليات التخصيم على التزامات الديون. فرادىأو فروع أو أقسام المؤسسة. هذه القيود ترجع إلى حقيقة أن حالات محددةيصعب تقييم شركة التخصيم مخاطر الائتمانأو أنه من غير المربح تحمل حجم العمل المتزايد ، بالإضافة إلى المخاطر الإضافية الناشئة عن التنازل عن مثل هذه المطالبات ، والتي قد لا يتم سدادها في الوقت المحدد بسبب فشل المورد في الوفاء بأي من التعاقدات الخاصة به التزامات. ادارة مالية. حرره E.S Stoyanova. م: بروسبكت ، 1996. س 104.

محاسبةهو مجال عمل مرتبط بجمع ومعالجة وتصنيف وتحليل وتنفيذ أنواع مختلفة من المعلومات المالية. يتم تزويد عميل المعلومات بمرجع تجاري. تتيح لك شهادة العمل الحكم بموضوعية على الملاءة والجدارة الائتمانية المركز الماليكيان تجاري ، ضع في الاعتبار جميع المخاطر المحتملة.

تتم المحاسبة بالاشتراك مع المركز الدولي للمعلومات العلمية والتقنية وعدد من الشركات الأخرى ، إذا كانت تتعلق بشريك أجنبي. هناك. ص 111.

عمليات الائتمان.

القنوات الرئيسية لإيداع الأموال التي تم جذبها هي الائتمان ، أو عمليات المحاسبة والقروض والعمليات مع الأوراق المالية ، أو عمليات الأسهم. تلعب عمليات الائتمان للبنوك التجارية دورًا مهمًا في إقتصاد السوق. من كل شيء الدول المتقدمةطورت اليابان فقط الإقراض بين الشركات الشقيقة على شكل أقساط مدفوعة. في بلدان أوروبا الغربية (ربما باستثناء فرنسا وفنلندا وإيطاليا) ، في الولايات المتحدة الأمريكية وكندا ، تتم التسويات الداخلية بين الشركات بشكل أساسي نقدًا ، دون توفير الدفع على أقساط. القروض ليست فقط أهم أنواع العمليات النشطة ، ولكنها توفر أيضًا الغالبية العظمى من الدخل الحالي للبنوك ، خاصة في ظروف معدلات الفائدة المرتفعة.

عمليات العملة.

يتم شراء وبيع العملات الأجنبية بوحدات العملة الوطنية سوق صرف العملات الأجنبية، والتي يتم تمثيلها بشكل رئيسي بنوك تجارية. لذلك ، عندما يتحدثون عن سوق الصرف الأجنبي ، فهم يفهمون أنه آلية وليس مكانًا لإجراء المعاملات (على عكس الأسهم أو تبادل السلع) ، والتي ، مع ذلك ، لا تستبعد عمل بورصات العملات الخاصة. في بورصة العملات بين البنوك في موسكو (MICEX) وغيرها من بورصات العملات المسجلة رسميًا في روسيا ، المشاركون النشاط الاقتصادي الأجنبيإجراء البيع الرسمي لعائدات التصدير وشراء العملة اللازمة لدفع قيمة معاملات الاستيراد.

افتتاح حسابات العملاتالمشاركون في التجارة الخارجية ليسوا شرطًا ضروريًا لعلاقات التسوية والدفع في التجارة الخارجية. في البلدان ذات التحويل الحر للمواطن وحدات نقديةسيكون الشرط الكافي للتسويات هو وجود حسابات في العملة الوطنية. الشركات الكبيرة التي لديها حجم كبير من عمليات التصدير والاستيراد في عملات مختلفةإلى جانب الحسابات بالعملة الوطنية ، يتم فتح حسابات إضافية بعملة عملات أجنبيةلتقليل خسائر سعر الصرف المرتبطة بصرف العملات. في البلدان التي تفرض قيودًا على العملات ، فإن فتح حسابات بالعملات الأجنبية يخدم غرض التحكم في التسويات مع الشركاء الأجانب وهو أحد عناصر نظام تنظيم العملات.

البنوك التجارية - المشاركون في أسواق الصرف الأجنبي يخدمون جميع أشكال العلاقات التي تتطلب تبادل العملات: التجارة الخارجية، الاستثمارات ، السياحة ، العمليات غير التجارية ، إلخ ، إلخ. من الناحية الفنية ، يتم ذلك من خلال بيع وشراء التلغراف تحويل الأموالبعملات مختلفة بسعر خاص - سعر الصرف. ادارة مالية. حرره E.S Stoyanova. م: بروسبكت ، 1996. س 114.

عمليات "المبادلة" المصرفية

عمليات المقايضة (مقايضة اللغة الإنجليزية ، مبادلة التبادل ، التغيير) هي عمليات لتبادل الأصول أو الالتزامات بين الكيانات ، المقومة بالعملة ، من أجل تحسين هيكلها وتقليل المخاطر والتكلفة. تقوم البنوك بشكل أساسي بمقايضات العملات أو الذهب. تقوم البنوك بإجراء مقايضات أسعار الفائدة بشكل أقل تكرارًا.

تشمل مقايضة العملات:

* الشراء والبيع الآجل المتزامن للعملة (أو ، على العكس من ذلك ، بيع العملة والشراء الآجل المتزامن لها) ؛

* منح قرض بعملات مختلفة.

* تبادل الخصوم المقومة بعملة واحدة مقابل الخصوم بعملة أخرى.

تعني مقايضة العملات توقيع عقدين منفصلين لتبادل العملات في نفس الوقت. هذه العقود لها اتجاهات معاكسة وتواريخ تسوية مختلفة. بموجب عقد واحد ، سيتم شراء العملة الأولى مقابل العملة الثانية مع التسليم في وقت معين.

بموجب العقد الثاني ، سيتم بيع العملة الأولى مقابل العملة الثانية مع التسليم في تاريخ مختلف.

عمليات المقايضة هي نوع من التقارير أو الترحيل ، أي مزيج من البيع النقدي والشراء العاجل للعملة ، أو العكس.

تقرير (تقرير فرنسي) هو صفقة عاجلة، حيث يقوم صاحب العملة ببيعها للبنك مع التزام بإعادة شرائها بعد فترة معينة بسعر جديد أعلى ، لأنه يفترض أن سعر الصرف في السوق في هذا الوقت سيكون أعلى من استرداد العملة سعر الفائدة في البنك وسوف يربح من خلال توفير أموال المال. في الأساس ، التقرير هو قرض مصرفيمؤمن بالعملة. الفرق بين أسعار بيع العملة ومعدلات الشراء هو في الواقع رسوم القرض.

الترحيل (الترحيل الفرنسي) هو معاملة معاكسة للتقرير. أثناء الترحيل ، يشتري المستثمر العملة من البنك بشرط بيعها اللاحق بعد فترة زمنية معينة بسعر أعلى جديد ، لأنه يفترض أن سعر الصرف في السوق في هذا الوقت سيكون أقل من سعر بيع العملة للبنك وسيحصل على ربح في شكل فرق سعر الصرف. في الواقع ، فإن الترحيل هو مساهمة بالروبل في الوديعة. يتم تنفيذ عمليات التقرير والترحيل في سوق الصرف الأجنبي بين البنوك لموارد الروبل والعملات الأجنبية. هنا ، تحتل المعاملات التالية مكانًا مهمًا:

* توريد عملة "الغد" أي إبرام عقد لشراء عملة من البنك ليوم غد. تمثل حوالي 50 ٪ من جميع هذه المعاملات ؛

* العمليات "اليومية" ، أي تنفيذ العقد في يوم إتمام الصفقة. أنها تمثل حوالي 30 ٪ من جميع المعاملات ؛

* صفقة "رياضية" ، أي صفقة مع تنفيذ العقد بعد عدد معين من الأيام (لا تزيد عن 14 يومًا). يمثل حوالي 20 ٪ من جميع المعاملات.

تتكون مقايضة العملة مع القرض من أخذ قرض بعملة واحدة وسداده بعملة أخرى. المقايضة بالذهب هي شراء (بيع) الذهب لفترة معينة بالسعر الفوري مع ضمان البيع (الشراء) اللاحق لنفس الكمية من الذهب بالسعر الآجل ، أي بالسعر المحدد في العقد .

الإجراء الخاص بهذه المقايضات مشابه جدًا لمقايضات العملات. في معاملات المقايضة الدولية ، يتم تحديد حجم الصفقة بالأوقية (31.1034807 جم) ، ويتم تحديد سعر الذهب بالدولار الأمريكي لكل أونصة تروي. لمعاملات المبادلة على السوق الروسيالذهب ، يتم تحديد حجم الصفقة بالجرام ، والسعر بالروبل أو بالدولار الأمريكي مقابل 1 جرام.

2. المعاملات المالية

يمكن تمويل أنشطة المؤسسة بإصدار أسهم وقروض سندات والحصول على قروض.

في ممارسة التمويل في ظل ظروف السوق ، هناك أمثلة أخرى معروفة يتم استخدامها بمفردها أو بالاشتراك مع إصدار الأوراق المالية الأساسية.

الدعم المالي النشاط الرياديمصحوبة ، كقاعدة عامة ، باستخدام رأس المال المقترض.

الإقراض نوعان: الإقراض لأنشطة كيان اقتصادي في شكل إصدار مباشر للقروض النقدية ( قرض مالي) ؛ الإقراض كنوع من التسويات بالتقسيط.

القروض ، حسب الضمان ، فارغة ، أي بدون ضمان وبضمانات. تنقسم القروض مع الضمانات إلى سندات صرف (شراء أو رهن فاتورة) ، وسلعة ، ومخزون (مضمون بالأوراق المالية) ، ورهن عقاري (مضمون بالعقار).

بحكم طبيعة السداد ، تُسدد القروض على شكل مبلغ مقطوع وعلى أقساط.

وفقًا لنطاق وأنواع المقترضين ، ينقسم القرض المالي إلى نوعين: قرض بين البنوك ، حيث يعمل البنك كمقترض ؛ قرض تجاري ، أي قرض لأغراض تجارية ، يكون فيه المقترض مؤسسة ، أو شراكة ، شركة مساهمةوما إلى ذلك وهلم جرا.

يتم إصدار القروض بشكل أساسي من قبل البنوك ، على الرغم من أنه يمكن أيضًا تقديمها من قبل كيانات الأعمال نقدًا مجانًا.

وتشمل الأخيرة شركات التأمين ، صناديق الاستثمار، شركات seleng ، شركات الثقة ، إلخ.

في اتفاقية قرضينظم إجراءات الإقراض والتسجيل وسداد القروض. للحصول على قرض ، يقدم المقترض طلبًا ومستندات ضرورية أخرى إلى البنك (أي المُقرض).

يحدد التطبيق الغرض من القرض ومبلغ القرض واستحقاقه.

يتم إنشاء تكوين المستندات الأخرى مباشرة من قبل البنك الدائن. وتشمل هذه بالضرورة المستندات التأسيسية ، وبطاقة بها عينات من التوقيعات والأختام ، والميزانية العمومية.

كل بنك مقرض لديه متطلباته الخاصة ل الوضع الماليبنك الاقتراض.

تدل الممارسة على أنه من الصعب الحصول على قرض بين البنوك إذا كان البنك المقترض رأس المال المصرح بهأقل من 100 مليون روبل.

يتم إصدار القرض ، كقاعدة عامة ، بمبلغ لا يتجاوز نصف رأس المال المصرح به ولا يزيد عن 5 ٪ من عملة الميزانية العمومية للبنك المقترض ، في كثير من الأحيان - لمبلغ رأس المال المصرح به.

أسهل طريقة للحصول على قرض ضمان بنكيأو ضمانات الصرف الأجنبي ، يقوم بعض المقرضين بإصدار قرض بضمان سيارات أو معدات مكتبية أو عقارات.

بموجب ضمانات شركات التأمين ، يكون الحصول على قرض أكثر صعوبة ، حيث يتم إصداره فقط كميات صغيرة(لا يزيد عن 50-100 مليون روبل) ، مع زيادة كبيرة في متطلبات المقترض ووضعه المالي وجودة المشروع التجاري.

من الصعب للغاية الحصول على قرض لأغراض تجارية إذا كان لدى المقترض ميزانية عمومية "صفر" (الحد الأدنى لرأس المال المصرح به وعدم وجود نتائج أداء).

عند استلام جميع المستندات من المقترضين ، يتحقق البنك الدائن من الجدارة الائتمانية والملاءة المالية للمقترض والضامن ، ويقيم قدرة المقترض على سداد القرض والفائدة عليه في الوقت المناسب.

لكل بنك دائن منهجيته الخاصة في تقييم الجدارة الائتمانية للمقترض ، وهو سره التجاري.

بعد تقييم الجدارة الائتمانية للمقترض وربحيته عملية الائتمانيبرم البنك اتفاقيات قرض (اتفاقية قرض) مع المقترض.

في اتفاقية قرضيشار إلى نوع القرض ، والمبلغ والاستحقاق ، وحساب الفائدة والعمولات للبنك ، والتكاليف المرتبطة بإصدار القرض ، ونوع ضمان القرض ، وشكل القرض.

شرط مهم لإصدار القرض هو ضمانه. ضمانات القرض هي المخزون والعقارات والأوراق المالية وتكاليف الإنتاج والإنتاج المستقبلي ، والتي تعمل بمثابة تعهد للدائنين لسداد القرض الذي حصل عليه المدين بالكامل وفي الوقت المناسب ودفع الفوائد المستحقة.

يمكن إصدار القروض المصرفية بالروبل وبالعملة الأجنبية ، وبشروط تجارية مع تراكم الفائدة المتزايدة على جزء القرض المستحق في الوقت المحدد.

يتم احتساب رسوم القرض بالمعدلات الموجودة في سوق المالعلى القروض قصيرة الأجل وفي سوق رأس المال - على القروض طويلة الأجل.

عادة ما يتم تحديد أسعار الفائدة على القروض من قبل البنك على أنها قابلة للتفاوض بالاتفاق مع المقترض ؛ تم إنشاؤها للفترة المنصوص عليها في اتفاقية القرض.

يمكن تطبيق الطرق التالية لتحصيل الفائدة: يتم اقتطاع الفائدة في وقت القرض ، أو وقت سداد القرض ، أو على أقساط متساوية طوال مدة القرض.

جوهر مدفوعات الفائدة على النحو التالي. يتوقع مالك رأس المال ، الذي يقرضه لفترة معينة ، تحسين الدخل من هذه الصفقة. يعتمد مقدار الدخل المتوقع على ثلاثة عوامل: مقدار رأس المال المقدم على الائتمان ، والفترة التي مُنح فيها القرض ، ومقدار فائدة القرض ، أو بمعنى آخر ، معدل الفائدة.

يميز معدل الفائدة ربحية معاملة الائتمان.

يوضح نسبة مبلغ القرض الذي سيتم إرجاعه في شكل دخل.

يمكن أن تكون أشكال منح قرض للمقترض مختلفة ، وأكثرها شيوعًا هي: القروض لأجل ، وائتمان العقد ، والائتمان عند الطلب.

قرض عاجلهو شكل شائع من أشكال الائتمان. يقوم البنك بتحويل مبلغ القرض إلى الحساب الجاري للمقترض. في نهاية المدة ، يتم سداد القرض.

يفتح البنك حساب قرض خاص للمقترض.

الحساب الحالي(الإيطالية conto corrente - "الحساب الجاري") - حساب واحد يعكس جميع المعاملات المصرفية مع العميل.

الأنواع الرئيسية للائتمان كمجموعة متنوعة من التسويات (التسويات مع الدفع بالتقسيط) هي:

1) قرض الشركات ؛

2) كمبيالة ائتمان (محاسبة) ؛

3) العوملة.

عند إجراء مدفوعات لمعاملات التصدير والاستيراد ، يتم استخدام أشكال الائتمان هذه على النحو التالي:

1) المصادرة.

2) ائتمان حساب مفتوح;

3) السحب على المكشوف.

قرض تجاري (شركة)- هذا شكل تقليدي من أشكال الإقراض ، حيث يمنح المورد (البائع) الائتمان للمشتري في شكل دفع مؤجل.

نوع من القروض التجارية هو سلفة المشتري ، والتي يتم دفعها للمورد (البائع) بعد توقيع العقد.

فاتورة (حساب) ائتمانتتعلق مباشرة بأعمال شراء وبيع البضائع.

الفاتورة حمايةلذلك ، يرتبط تطبيقه الناجح بعمل سوق رأس المال وسياسة الائتمان.

بمساعدة السندات الإذنية ، من الممكن إجراء تسويات بين الوسطاء بشأن معاملات البيع والشراء في البورصات.

التخصيم(العامل الإنجليزي - "وسيط") - نوع من المعاملات التجارية والعمولة المتعلقة بإقراض رأس المال العامل.

التخصيم عبارة عن مجموعة الحسابات المستحقةهو نوع معين من الإقراض قصير الأجل وأنشطة الوساطة. يشمل التخصيم:

1) تحصيل (تحصيل) مستحقات المشتري ؛

2) إعطائه قرض قصير الأجل;

3) إطلاق سراحه من مخاطر الائتمانفي العمليات. الغرض الرئيسي من التخصيم هو الاستلام الفوري للأموال أو خلال الفترة المحددة في العقد.

المصادرة(French a forfai - "بالكامل ، بالمبلغ الإجمالي") هو شكل من أشكال ائتمان التصدير ، والذي يتم تنفيذه من قبل البنك أو شركة تمويلمن خلال شرائها بدون معدل دوران على بائع الكمبيالات ومطالبات الديون الأخرى لعمليات التجارة الخارجية.

يحدث المصادرة عند تسليم الآلات والمعدات إلى مبالغ كبيرةبأقساط طويلة الأجل (تصل إلى 7 سنوات).

آلية المصادرة على النحو التالي. يشتري For-fetor (بنك أو شركة مالية) سند إذني من المصدر بخصم معين ، أي مطروحًا منه كامل مبلغ الفائدة.

يعتمد حجم الخصم على العديد من العوامل: أسعار الفائدة السوقية بعملة معينة ، وملاءة المستورد ، ومدة القرض.

يمكن لشركة Forfetor إعادة بيع الكمبيالات المشتراة من المصدر في السوق الثانوية.

الائتمان في حساب مفتوح في معاملات التصدير والاستيراد يعني أيضًا التسويات على حساب مفتوح. يتم تقديم هذه القروض في الحساب بين الشركاء العاديين (الأطراف المقابلة) ، خاصة في حالة التسليم المتعدد لسلع مماثلة.

عند منح قروض أو إجراء تسويات على حساب مفتوح ، يسلم البائع البضائع إلى المشتري ويرسل إليه مستندات الملكية. بعد ذلك ، يُنسب مبلغ الدين إلى الخصم من الحساب الذي فتحه باسم المشتري.

ضمن الشروط المحددة في العقد ، يقوم المشتري بسداد ديونه في حساب مفتوح.

السحب على المكشوف (السحب على المكشوف باللغة الإنجليزية) هو رصيد سلبي في الحساب الجاري لعميل البنك. السحب على المكشوف هو شكل من أشكال القرض قصير الأجل ، يتم توفيره عن طريق خصم أموال البنك من حساب العميل الزائدة عن رصيده.

نتيجة لذلك ، يتم تكوين رصيد سلبي ، أي ديون العميل للبنك.

يدخل البنك والعميل في اتفاق بشأن الحد الأقصى للمبلغالسحب على المكشوف ، وفقًا لشروط القرض ، وإجراءات سداده ، ومقدار الفائدة على القرض.

في حالة السحب على المكشوف ، يتم إرسال جميع المبالغ المقيدة في الحساب الجاري للعميل لسداد الدين. ونتيجة لذلك ، يتغير مبلغ القرض مع استلام الأموال ، وهو ما يميز السحب على المكشوف عن القرض العادي.

في الاتحاد الروسيتكاد البنوك لا تقدم تسهيلات السحب على المكشوف.

في الخارج ، يتم استخدامه على نطاق واسع.

يتعهد

معاملات التعهد منتشرة على نطاق واسع في الممارسة الاقتصادية. يتم تنظيم معاملات التعهد قانون اتحاديبتاريخ 29 مايو 1992 برقم 2872-1 "في الرهن".

تستند عمليات الرهن على الأحكام الرئيسية التالية:

1) ينتقل حق الرهن على العقار إلى أي مستحوذ جديد على هذا العقار ؛

2) ملكية معينة فقط للمدين هي ضمان للوفاء بمتطلبات الدائن المرتهن ؛

3) للدائن المرتهن الحق ، في حالة تقصير المدين ، في الحصول على ترضية على حساب العقار المرهون بشكل تفضيلي على الدائنين الآخرين ؛

4) يجوز الرهن لكل من المنقول و العقارات(القرض العقاري). قد يكون موضوع الرهن أيضًا حقوق ملكية.

أشكال التسويات مع الموردين والميزانية والمشترين

الأشكال الرئيسية للحساب هي كما يلي.

بطاقة إئتمان- وثيقة دفع وتسوية تصدرها البنوك لمودعيها لدفع ثمن السلع والخدمات التي يشترونها.

بطاقات الخصم- هذه وثيقة دفع وتسوية صادرة عن البنوك لمودعيها لدفع ثمن السلع والخدمات التي يشترونها أو لتلقي النقد من أجهزة الصراف الآلي.

على عكس بطاقات الائتمانتحتوي بطاقات الخصم المباشر على مبلغ مشفر لحساب حامل البطاقة.

ويقترن بيع البضائع بتنفيذ مستندات الدفع.

أمر دفع- هذا أمر من المؤسسة إلى بنك الخدمة لتحويل مبلغ معين من حسابها.

طلبات الدفع هي وثائق التسويةتحتوي على متطلبات البائع للمشتري للدفع على أساس مستندات التسوية والشحن المرسلة إليه ، وتجاوز البنك ، وتكلفة البضائع المسلمة بموجب العقد ، والعمل المنجز ، والخدمات المقدمة.

مجموعة – عملية البنكمن خلالها يتلقى البنك نيابة عن عميله المبالغ المستحقة له من دافع البضائع المشحونة إليه ويقيدها في حسابه المصرفي.

| |