السؤال رقم 1. جوهر الاستثمارات وتصنيفاتها وهيكلها الأساسي.
في نظرية الاستثمار ، يتم تعريف مفهوم "الاستثمار" بشكل غامض. في السياق الموسوعي الكلاسيكي ، تُعرَّف الاستثمارات بأنها استثمارات رأسمالية طويلة الأجل في قطاعات الاقتصاد في الداخل والخارج. من وجهة نظر المعايير المالية (أو من وجهة نظر الممول أو المحاسب) ، يمكن تمثيل الاستثمارات على أنها أي نوع من الأصول المستثمرة في الأنشطة الإنتاجية والاقتصادية بهدف توليد الدخل والفوائد لاحقًا. من وجهة نظر اقتصادية (وبالتالي من وجهة نظر التقييم الجدوى الاقتصاديةاستخدام الموارد في شكل رئيسي و القوى العاملة) تُعرَّف الاستثمارات على أنها مصروفات الإنشاء (الاستحواذ) والتوسع وإعادة الإعمار وإعادة التجهيز الفني لرأس المال الثابت. من وجهة نظر النظرية الاقتصادية ، الاستثمار هو نقل الملكية أو الحق في الملكية ، حيث لا تحدث زيادة أو توسع في الثروة المادية.
تصنيف أشكال وأنواع الاستثمارات
تتم الاستثمارات في أشكال مختلفة. من أجل تنظيم تحليل وتخطيط الاستثمارات ، يمكن تجميعها وفقًا لمعايير تصنيف معينة. وبالتالي ، فإن تصنيف الاستثمارات يتحدد باختيار المعيار الذي يقوم عليه. السمة النمطية الأساسية في تصنيف الاستثمارات هي موضوع الاستثمار.
الاستثمارات الحقيقية والمالية
وتتميز الاستثمارات العقارية والمالية حسب أهداف الاستثمار. نظرًا لوجود مناهج مختلفة في الأدبيات الاقتصادية لتحديد طبيعة وهيكل هذه الأشكال الاقتصادية ، وعلاقتها بمجموعات تصنيف الاستثمارات الأخرى ، فمن الضروري توضيح محتوى الاستثمارات الحقيقية والمالية ، لتحديد أهدافها.
تعمل الاستثمارات الحقيقية كمجموعة من الاستثمارات في الأصول الاقتصادية الحقيقية:الموارد المادية (عناصر رأس المال المادي ، أخرى مال) والأصول غير الملموسة (العلمية والتقنية ، والمنتجات الفكرية ، وما إلى ذلك). أهم مكون استثمار حقيقيهي استثمارات تتم في شكل استثمارات رأسمالية ، والتي تسمى أيضًا في الأدبيات الاقتصادية استثمارات حقيقية بالمعنى الضيق للكلمة ، أو استثمارات تكوين رأس المال.
تشمل الاستثمارات المالية استثمارات في أصول مالية مختلفة -الأوراق المالية والأسهم والأسهم والودائع المصرفية وما إلى ذلك.
الاستثمارات المباشرة والمحافظ
يتم تمييز الاستثمارات المباشرة واستثمارات المحفظة (غير المباشرة) حسب الغرض من الاستثمار.
تعمل الاستثمارات المباشرة كإستثمارات في رأس المال المصرح به للمؤسسات (الشركات والشركات) من أجل إنشاء سيطرة وإدارة مباشرة للكائن الاستثماري. إنها تهدف إلى توسيع دائرة النفوذ ، وتأمين المصالح المالية المستقبلية ، وليس فقط توليد الدخل.
استثمارات المحفظة يمثل الأموال المستثمرة في الأصول الاقتصادية من أجل توليد الدخل (في شكل زيادة في القيمة السوقية للأشياء الاستثمارية ، وأرباح الأسهم ، والفوائد ، والمدفوعات النقدية الأخرى ) وتنويع المخاطر. كقاعدة عامة ، استثمارات المحفظة هي استثمارات في اقتناء الأوراق المالية والأصول الأخرى العائدة لمصدرين مختلفين.
يمكن إجراء الاستثمارات المباشرة ، وهي استثمارات تهدف إلى إنشاء سيطرة وإدارة مباشرة لهدف الاستثمار ، ليس فقط في الأصول الاقتصادية الحقيقية ، ولكن أيضًا في الأدوات المالية. تتحقق القدرة على إدارة موضوع الاستثمار من خلال الاستحواذ على حصة مسيطرة ، وأشكال أخرى للتحكم في المشاركة. استثمارات المحفظة هي استثمارات تركز على الحصول على الدخل الحالي.
وبالتالي ، فإن الاستثمارات الحقيقية والمالية ، من ناحية ، هي مباشرة و استثمارات المحفظة، من ناحية أخرى ، تعمل كأنواع مختلفة من مجموعات الاستثمار.
تصنيف الاستثمارات حسب الشروط وأشكال ملكية الموارد الاستثمارية والمناطق والصناعات والمخاطر وغيرها من الميزات
نماذج نشاط استثمارييمكن أيضًا تصنيفها حسب المصطلحات وأشكال ملكية موارد الاستثمار والمناطق والصناعات والمخاطر والخصائص الأخرى (الجدول 1.1).
حسب فترة الاستثمارتخصيص استثمارات قصيرة الأجل ومتوسطة وطويلة الأجل.
تحت استثمارات قصيرة المدىتُفهم عادةً على أنها استثمارات لمدة تصل إلى عام واحد. هذه الاستثمارات ، كقاعدة عامة ، هي مضاربة بطبيعتها. استثمارات متوسطة الأجلهي استثمارات لمدة سنة إلى ثلاث سنوات ، استثمارات طويلة الأجل -لمدة تزيد عن ثلاث سنوات.
من خلال أشكال ملكية الموارد الاستثماريةتخصيص الاستثمارات الخاصة والحكومية والأجنبية والمشتركة (المختلطة).
تحت الاستثمارات الخاصة (غير الحكومية)فهم استثمار المستثمرين من القطاع الخاص: المواطنين والشركات التي تمتلك ملكية غير حكومية.
الجدول 1.1. تصنيف نماذج الاستثمار
|
ميزات التصنيف |
أشكال الاستثمار |
|
بواسطة كائنات الاستثمار |
استثمار حقيقي |
|
حسب فترة الاستثمار |
استثمارات قصيرة المدى |
|
لغرض الاستثمار |
الاستثمارات المباشرة |
|
حسب مجال الاستثمار |
استثمار الإنتاج |
|
حسب نوع الملكية |
الاستثمار الخاص |
|
حسب المنطقة |
الاستثمارات داخل الدولة |
|
بالمخاطرة |
استثمارات جريئة |
الاستثمار العام -هذه هي الاستثمارات التي تقوم بها هيئات السلطة والإدارة التابعة للدولة ، وكذلك الشركات المملوكة للدولة.
ل الاستثمار الأجنبيتشمل استثمارات المواطنين الأجانب والشركات والمنظمات والدول. تحت استثمارات مشتركة (مختلطة)فهم الاستثمارات التي تقوم بها الكيانات الاقتصادية المحلية والأجنبية.
حسب المنطقةالتمييز بين الاستثمار المحلي والأجنبي. الاستثمارات المحلية (الوطنية)تشمل الاستثمارات في أغراض الاستثمار داخل بلد معين.
الاستثمارات في الخارج (الاستثمارات الأجنبية)تُفهم على أنها استثمارات في أغراض استثمارية تقع خارج الحدود الإقليمية لبلد معين.
حسب الصناعةتخصيص الاستثمارات في مختلف قطاعات الاقتصاد:الصناعة (الوقود ، الطاقة ، الكيماويات ، البتروكيماويات ، الغذاء ، الضوء ، النجارة ولب الورق والورق ، المعادن الحديدية وغير الحديدية ، الهندسة الميكانيكية وتشغيل المعادن ، إلخ) ، الزراعة ، البناء ، النقل والاتصالات ، التجارة والمطاعم العامة ، إلخ. .
بالمخاطرةيميز بين الاستثمارات القوية والمعتدلة والمحافظة. يرتبط هذا التصنيف ارتباطًا وثيقًا بتخصيص الأنواع ذات الصلة من المستثمرين. استثمارات جريئةتتميز بدرجة عالية من المخاطر. تتميز بربحية عالية وسيولة منخفضة. استثمار معتدلتتميز بدرجة متوسطة (معتدلة) من المخاطر مع ربحية وسيولة كافية للاستثمارات. استثمار متحفظهي استثمارات منخفضة المخاطر تتميز بالموثوقية والسيولة.
تستلزم أهمية مهام توضيح دور الاستثمارات في عملية الاستنساخ إدخال معيار تصنيف مثل نطاق الاستثمارات ، والذي يمكن من خلاله تحديد إنتاجو استثمار غير منتج.
من الأهمية بمكان بالنسبة للنظام الاقتصادي استثمارات الإنتاج التي تضمن إعادة إنتاج ونمو رأس المال الفردي والاجتماعي.
تصنيف الاستثمارات في النموذج استثمارات رأس المال
في الأدبيات الاقتصادية ، هناك تصنيفات أخرى للاستثمارات تعكس ، كقاعدة عامة ، تفاصيل أشكالها الرئيسية. على وجه الخصوص ، الاستثمارات في شكل استثمارات رأسمالية ،تنقسم إلى الأنواع التالية:
الاستثمارات الدفاعية التي تهدف إلى تقليل مخاطر الحصول على المواد الخام والمكونات والحفاظ على مستويات الأسعار والحماية من المنافسين ، وما إلى ذلك ؛
الاستثمارات الهجومية بسبب البحث عن تقنيات وتطورات جديدة من أجل الحفاظ على مستوى علمي وتقني عالٍ من المنتجات المصنعة ؛
الاستثمارات الاجتماعية ، والغرض منها تحسين ظروف عمل الأفراد ؛
الاستثمارات الإلزامية ، التي ترتبط الحاجة إليها بتلبية متطلبات الدولة من حيث المعايير البيئية ، وسلامة المنتج ، وظروف التشغيل الأخرى التي لا يمكن ضمانها من خلال تحسين الإدارة وحدها ؛
استثمارات تمثيلية تهدف إلى الحفاظ على هيبة المؤسسة.
يعتمد علىاتجاه العملخصص:
الاستثمار الأولي (صافي الاستثمار) الذي تم إجراؤه عند اقتناء أو إنشاء مؤسسة ؛
استثمارات واسعة النطاق تهدف إلى توسيع القدرة الإنتاجية ؛
إعادة الاستثمار ، والذي يُفهم على أنه استثمار أموال الاستثمار المفرج عنها في شراء أو تصنيع وسائل إنتاج جديدة ؛
إجمالي الاستثمار ، بما في ذلك صافي الاستثمار وإعادة الاستثمار.
فيتحليل إقتصادييتم أيضًا استخدام مجموعة أخرى من الاستثمارات في شكل استثمارات رأسمالية:
الاستثمارات الموجهة لاستبدال المعدات البالية جسديا و / أو معنويا ؛
الاستثمار في ترقيات المعدات. هدفهم في المقام الأول هو خفض تكاليف الإنتاج أو تحسين جودة المنتجات ؛
الاستثمار في توسيع الإنتاج. الهدف من هذا الاستثمار هو زيادة فرص إنتاج السلع للأسواق المشكلة سابقًا داخل الصناعات القائمة مع توسيع الطلب على المنتجات أو التحول إلى إنتاج أنواع جديدة من المنتجات ؛
الاستثمار في التنويع المرتبط بتغيير نطاق المنتجات ، وإنتاج أنواع جديدة من المنتجات ، وتنظيم أسواق جديدة ؛
استثمارات استراتيجية تهدف إلى إدخال إنجازات التقدم العلمي والتكنولوجي ، وزيادة درجة تنافسية المنتجات ، وتقليل المخاطر الاقتصادية. من خلال الاستثمارات الاستراتيجية ، التغييرات الهيكليةفي الاقتصاد ، تتطور الصناعات الرئيسية البديلة للواردات أو الصناعات التنافسية الموجهة للتصدير.
أقل هذه الأنواع من الاستثمارات خطورة هي الاستثمارات في استبدال وتحديث المعدات. تتميز الاستثمارات في التوسع في الإنتاج والاستثمارات الاستراتيجية بدرجة متزايدة من المخاطر (الشكل 1.2).
تعود العلاقة بين أنواع الاستثمارات ومستوى المخاطر إلى خطورة تغيير رد فعل السوق على نتائج أنشطة الشركة بعد تنفيذ نوع أو آخر من الاستثمار. من الواضح أن مخاطر العواقب السلبية للاستثمار ستكون أقل مع استمرار إنتاج السلع التي تم اختبارها بالفعل من قبل السوق وأعلى مع تنظيم الإنتاج الجديد.
السؤال رقم 2. طرق محاسبة مخاطر الاستثمار في تحديد مؤشرات أداء المشاريع الاستثمارية.
الهدف الرئيسي من النشاط الاستثماري للكيانات الاقتصادية هو زيادة الدخل من النشاط الاستثماري مع الحد الأدنى من مخاطر الاستثمار. إن البحث عن المزيج الأمثل للعائد والمخاطر ينطوي على الحاجة إلى مراعاة عمل العديد من العوامل المختلفة ، مما يجعل هذه المهمة صعبة للغاية. في نفس الوقت ، فإن حل هذه المشكلة هو شرط لفعالية أي نشاط اقتصادي.
مخاطر الاستثمار: الجوهر والتصنيف
مخاطر الاستثمار هي احتمال حدوث خسائر مالية على شكل انخفاض في رأس المال أو خسارة في الدخل ، أو ربح بسبب عدم التأكد من ظروف نشاط الاستثمار.
نسبة المخاطرة إلى العائد
الربحية والمخاطر ، كما تعلم ، هي فئات مترابطة. الأنماط الأكثر عمومية التي تعكس العلاقة بين المخاطرة التي يتم التعرض لها والعائد المتوقع على نشاط المستثمر هي كالتالي:
تميل الاستثمارات ذات المخاطر العالية إلى تحقيق عوائد أعلى ؛
مع زيادة الدخل ، تقل احتمالية الحصول عليه ، في حين يمكن الحصول على حد أدنى معين من الدخل المضمون مع مخاطر قليلة أو معدومة.
النسبة المثلى للدخل والمخاطر تعني تحقيق الحد الأقصى للجمع بين "الربحية - المخاطرة" أو الحد الأدنى للجمع بين "المخاطر والربحية". في هذه الحالة ، يجب استيفاء شرطين في وقت واحد: 1) لا يمكن لأي نسبة أخرى للربحية والمخاطر أن توفر ربحية أكبر لمستوى معين أو أقل من المخاطر ؛ 2) لا توجد نسبة أخرى للعائد والمخاطر يمكن أن توفر مخاطر أقل عند مستوى عائد معين أو أعلى. على التين. يوضح الشكل 1 (العلاقة بين المخاطرة والعائد) أنه ، بافتراض افتراض خطر واحد ومصدر دخل واحد ، لا يوجد سوى مزيج واحد من هذا القبيل - النقطة E.
ومع ذلك ، نظرًا لأن النشاط الاستثماري عمليًا يرتبط بمخاطر متعددة واستخدام مصادر مختلفة من الموارد ، فإن عدد النسب المثلى يزداد. في هذا الصدد ، من أجل تحقيق التوازن بين المخاطر والدخل ، من الضروري استخدام طريقة الحل خطوة بخطوة من خلال التقديرات المتتالية. لا ينطوي تنفيذ النشاط الاستثماري على قبول مخاطر معينة فحسب ، بل يشمل أيضًا توفير دخل معين. إذا افترضنا أن الحد الأدنى من المخاطر يتوافق مع الحد الأدنى للدخل المطلوب ، فيمكننا التمييز بين عدة قطاعات تتميز بمجموعة معينة من الدخل والمخاطر: أ ، ب ، ج.
يمكن اعتبار القطاع "أ" ، الاستثمارات التي لا توفر فيها الحد الأدنى من الدخل المطلوب ، منطقة ذات عائد غير كافٍ. يرتبط العمل في القطاع C بـ مخاطر عاليةتقلل من إمكانية الحصول على عوائد عالية متوقعة ، لذلك يمكن تعريف القطاع ج على أنه منطقة ذات مخاطر متزايدة. توفر الاستثمارات في القطاع B للمستثمر تحقيق الدخل بمخاطر مقبولة ، وبالتالي ، فإن القطاع B هو منطقة القيم المثلى لنسبة الربحية والمخاطر.
يرتبط نشاط الاستثمار بـ أنواع مختلفةالمخاطر.
تصنيف مخاطر النشاط الاستثماري
في نظرة عامةيظهر تصنيف المخاطر الأكثر أهمية والخاصة بالاستثمار في الشكل. 2. (تصنيف مخاطر النشاط الاستثماري)
تشمل المخاطر العامة المخاطر نفسها لجميع المشاركين في أنشطة الاستثمار وأشكال الاستثمار. يتم تحديدها من خلال العوامل التي لا يمكن للمستثمر التأثير عليها عند اختيار الأشياء الاستثمارية. تسمى المخاطر من هذا النوع في نظرية تحليل الاستثمار بأنها منهجية. تشمل الأنواع الرئيسية للمخاطر العامة المخاطر الاقتصادية الخارجية الناشئة عن التغيرات في الوضع في الخارج النشاط الاقتصادي، والمخاطر الاقتصادية الداخلية المرتبطة بالتغيرات في البيئة الاقتصادية الداخلية. في المقابل ، تعمل هذه الأنواع من المخاطر كتوليف لأنواع أكثر تحديدًا من المخاطر. تجمع المخاطر الاجتماعية والسياسية بين مجموعة من المخاطر الناشئة عن التغييرات في النظام السياسي ، ومواءمة القوى السياسية في المجتمع ، وعدم الاستقرار السياسي. يتحمل المستثمرون المخاطر السياسية والقطرية في حالة الاستثمارات الصغيرة أو قصيرة الأجل مع زيادة مقابلة في سعر الفائدة. في الإقراض الاستثماري أو تمويل المشاريع ، يمكن الحد من المخاطر من خلال توفير الضمانات الحكومية. تعمل المخاطر البيئية كاحتمال للخسائر المرتبطة بالكوارث الطبيعية وتدهور الوضع البيئي.
تشمل المخاطر المرتبطة بإجراءات التنظيم الحكومية مخاطر التغييرات في القيود الإدارية على أنشطة الاستثمار ، واللوائح الاقتصادية ، والضرائب ، وتنظيم العملة ، وسياسة أسعار الفائدة ، وتنظيم السوق أوراق قيمةوالتغييرات التشريعية. مخاطر السوق هي المخاطر المرتبطة بالتغيرات السلبية بشكل عام الوضع الاقتصاديأو موقع في أسواق معينة. قد تنشأ مخاطر السوق ، على وجه الخصوص ، نتيجة لتغير في مراحل دورة التنمية الاقتصادية للبلد أو دورات السوق لتنمية سوق الاستثمار. تنشأ مخاطر التضخم من حقيقة أنه عندما يكون التضخم مرتفعاً ، فإن مبلغ الأموال المستثمرة في الأغراض الاستثمارية قد لا يتم تغطيته من خلال الدخل من الاستثمارات. تقع مخاطر التضخم ، كقاعدة عامة ، بالكامل تقريبًا على عاتق المستثمرين (الدائنين) ، الذين يجب عليهم تقييم آفاق تطور العمليات التضخمية بشكل صحيح ، لذلك ، عند دراسة الصفات الاستثمارية للكائنات المحتملة ، من المعتاد تحديد معدلات التضخم المتوقعة. إن الاختلاف في معدلات التضخم حسب أنواع الموارد والمنتجات (عدم تجانس التضخم) وزيادة معدل التضخم على نمو سعر الصرف الأجنبي لهما تأثير هام على مؤشرات كفاءة الاستثمار. لا يلغي الانتقال إلى التسويات بالعملة الصعبة (أو من الناحية المادية في حالة تصميم الاستثمار) الحاجة إلى مراعاة مخاطر التضخم ، لأن وجود التضخم يؤثر على أداء المشروع ليس فقط من حيث القيمة ، ولكن أيضًا من الناحية المادية : يغير تأثير التضخم كلاً من النتائج المالية للمشروع ومعاييره (الأحجام المخططة للموارد الضرورية ، الإنتاج ، المبيعات ، إلخ). وتجدر الإشارة إلى أن محاسبة المخاطر التضخمية معقدة إلى حد كبير بسبب عدم اكتمال وعدم دقة المعلومات المتاحة.
تتضمن مخاطر تدهور الظروف في هذا المجال من النشاط المخاطر المرتبطة بإمكانية زيادة المنافسة ، والتغيرات في متطلبات المستهلك ، والأزمات المصرفية ، وما إلى ذلك. وتشمل المخاطر الأخرى المخاطر الناشئة عن الجرائم الاقتصادية ، وعدم نزاهة شركاء الأعمال ، واحتمال عدم - التزامات الأداء ، أو عدم اكتمال أو ضعف الأداء التي يتحملها الشركاء ، إلخ. يمكن أن تشكل المخاطر العامة تهديدًا خطيرًا للمستثمرين ، ويجب أخذها في الاعتبار في جميع أشكال وأغراض الاستثمار. على عكس المخاطر العامة ، فإن المخاطر المحددة تكون فردية بحتة لكل مستثمر. وهي تجمع جميع أنواع المخاطر المرتبطة بالأنشطة الاستثمارية لكيان معين أو بالاستثمارات في أغراض استثمارية محددة.
قد ترتبط مخاطر معينة بسياسة استثمار غير مهنية ، وهيكل غير منطقي للأموال المستثمرة ، وعوامل أخرى مماثلة ، يمكن تجنب عواقبها السلبية إلى حد كبير من خلال تحسين كفاءة إدارة الاستثمار. تتنوع هذه المخاطر وتقليلها وتعتمد على قدرة المستثمر على اختيار كائنات استثمارية ذات مخاطر مقبولة ، وكذلك على المحاسبة الفعلية وتنظيم المخاطر. إجمالي المخاطر قيد النظر من حيث المحتوى الاقتصادي مشابه لمفهوم المخاطر غير المنتظمة. (تسمى المخاطر غير المنتظمة أيضًا بالمخاطر الفردية أو المتبقية أو الخاصة أو المتنوعة.) تحديد المخاطر المنهجية وغير المنتظمة في مجمل المخاطر الناشئة عن الأنشطة الاستثمارية للبنوك يجعل من الممكن استخدام الجهاز المنهجي لنظرية تشكيل محفظة استثمارية فعالة في مزيد من التحليل. عند النظر في مخاطر محددة ، يبدو من المناسب تحديد في تكوينها المخاطر الكامنة في محفظة الاستثمار والمخاطر الداخلية الملازمة لأنواع مختلفة من الاستثمار. تنشأ مخاطر المحفظة الاستثمارية فيما يتعلق بتدهور جودة العناصر الاستثمارية في تكوينها وانتهاك مبادئ تكوين المحفظة الاستثمارية. في المقابل ، يتم تجميعها وتتضمن المزيد من أنواع المخاطر الخاصة. أهمها تشمل الأنواع التالية من المخاطر.
تعتبر مخاطر رأس المال من المخاطر الأساسية لمحفظة الاستثمار المرتبطة بتدهور عام في جودتها ، مما يدل على احتمال حدوث خسائر عند الاستثمار في الاستثمارات مقارنة بأنواع الأصول الأخرى. ترتبط المخاطر الانتقائية بتقييم غير صحيح لصفات الاستثمار لكائن استثماري معين عند اختيار محفظة استثمارية.
وتنشأ مخاطر عدم التوازن نتيجة انتهاك التطابق بين الاستثمارات الاستثمارية ومصادر تمويلها من حيث الحجم والمؤشرات الهيكلية للربحية والمخاطر والسيولة.
يمكن تعريف مخاطر التركيز المفرط (التنويع غير الكافي) على أنها مخاطر الخسائر المرتبطة بمجموعة ضيقة من أهداف الاستثمار ، ودرجة منخفضة من تنويع الأصول الاستثمارية ومصادر تمويلها ، مما يؤدي إلى اعتماد المستثمر بشكل غير معقول على صناعة واحدة أو قطاع من الاقتصاد أو المنطقة أو البلد ، في نشاط استثماري اتجاه واحد. في الوقت نفسه ، تعمل هذه المخاطر كتجمع للمخاطر المختلفة (البلد ، الصناعة ، المنطقة ، الائتمان ، إلخ) إلى جانب الميزات المحددة المحددة في التعريف.
المخاطر المدروسة هي مخاطر محددة لاستثمار المحفظة تنشأ فيما يتعلق بعمل المحفظة الاستثمارية كمجموعة متكاملة ، مما يعني الحاجة إلى أخذها في الاعتبار عند التكوين والإدارة محفظة الاستثمار. بالإضافة إلى هذه الأنواع من المخاطر ، من الممكن تحديد المخاطر الكامنة بدرجات متفاوتة في أنواع مختلفة من العناصر الاستثمارية في المحفظة الاستثمارية ، والتي يجب أخذها في الاعتبار عند تقييم الاستثمارات الفردية والمحفظة الاستثمارية ككل. الأنواع الرئيسية لهذه المخاطر هي كما يلي.
مخاطر البلد - احتمال الخسائر الناجمة عن وضع الأموال والأنشطة الاستثمارية في بلد يعاني من وضع اجتماعي واقتصادي غير مستقر. وهي تشمل المخاطر الاقتصادية والسياسية والجغرافية والبيئية ذات الصلة وغيرها من المخاطر ، والتي ، على عكس الأنواع المماثلة من المخاطر العامة التي تمت مناقشتها أعلاه ، يمكن تقليلها عندما يختار المستثمر أهدافًا استثمارية أخرى.
مخاطر الصناعة - المخاطر المرتبطة بتغيير الوضع في صناعة معينة. تعتمد مخاطر الصناعة على التطور الدوري للصناعات ، وإعادة توجيه الاقتصاد ، ونضوب الموارد من نوع معين ، والتغيرات في طلب السوق ، وعوامل أخرى.
المخاطر الإقليمية هي مخاطر الخسائر بسبب الحالة غير المستقرة للاقتصاد الإقليمي ، وهو أمر متأصل بشكل خاص في مناطق المنتج الواحد.
مخاطر الوقت - احتمالية الخسائر بسبب التحديد غير الصحيح لوقت الاستثمار في الأشياء الاستثمارية ووقت تنفيذها ، والتقلبات الموسمية والدورية.
مخاطر السيولة - مخاطر الخسائر في بيع عنصر استثماري بسبب التغيير في تقييم جودة الاستثمار.
مخاطر الائتمان هي مخاطر فقدان الأموال أو الخسارة من قبل غرض استثماري بجودته الأصلية وقيمته بسبب عدم الامتثال للالتزامات من جانب المصدر أو المقترض أو الضامن. هذا النوعالمخاطر هي الأكثر جوهرية في الأنشطة المصرفية ، فهي مرتبطة بزيادة محتملة في التكاليف عند تقديم القروض بسعر "عائم" ، والذي يميل إلى الزيادة ، وانخفاض في ملاءة المقترض. مخاطر التشغيل - مخاطر الخسائر الناشئة عن حقيقة أنه في أنشطة الكيان الذي يقوم بالاستثمارات ، توجد انتهاكات في تكنولوجيا عمليات الاستثمار ، وأعطال في أنظمة الكمبيوتر لمعالجة المعلومات ، وما إلى ذلك ، يجب استكمال هيكل المخاطر أعلاه بأنواع المخاطر الخاصة بأشكال محددة من الاستثمار.
يعد تقييم المخاطر إحدى مراحل إدارة مخاطر الاستثمار. يعتمد هذا التقييم على حساب احتمالية حدوث مخاطر الاستثمار. هذا المؤشر هو مقياس لتكرار حدوث محتمل لحدث ضار يتسبب في خسائر مالية في أنشطة الشركة. طرق تقييم المخاطر التالية معروفة.
طرق تقييم الخبراءيتم تطبيقها في حالة عدم توفر البيانات الإعلامية اللازمة لدى مؤسسة الأعمال لإجراء الحسابات أو المقارنات. وتستند هذه الأساليب إلى استقصاء أجراه متخصصون مؤهلون في مجال التمويل والتأمين ، متبوعًا بمعالجة رياضية لنتائج المسح. تُستخدم طرق التقييم الخبيرة على نطاق واسع في تحديد مستوى احتمالية حدوث المخاطر التضخمية والاستثمار والعملات وبعض المخاطر الأخرى.
طرق التقدير الإحصائيتتيح لك الحصول على الفكرة الكمية الأكثر اكتمالا لمستوى المخاطر ، لذلك غالبًا ما يتم استخدامها في ممارسة الإدارة المالية. تشمل عيوب هذه الطريقة الحاجة إلى معلومات إحصائية واسعة النطاق بما فيه الكفاية. عند تقييم الاحتمالية بهذه الطريقة ، يتم حساب متوسط القيمة المتوقعة للنتيجة ؛ الانحراف المعياري؛ معامل الاختلاف. بناءً على الأساليب الإحصائية ، يتم تقدير احتمال حدوث المخاطر لكل منها المعاملات المالية، المشروع الاستثماري قيد الدراسة ، إلخ.
طرق الحساب والتحليل للتقييمتسمح لنا بتحديد احتمالية المخاطر المالية على أساس استخدام الداخلية قاعدة المعلوماتالشركة نفسها. في هذه الحالة ، يتم تحديد احتمال حدوث المخاطر الفردية اعتمادًا على قيم المؤشرات المخططة للنشاط المالي للشركة.
طرق التقييم التناظريتسمح لك بتحديد مستوى احتمالية حدوث المخاطر للعمليات الفردية التي يتكرر تكرارها في الشركة. تستخدم هذه الأساليب في تقييم مخاطر العملة والاستثمار والائتمان.
من الممكن أيضًا تحديد درجة مخاطر المشروع بناءً على مؤشرات الإنتاج والرافعة المالية.
تتميز الرافعة الإنتاجية من الناحية الكمية بالنسبة بين التكاليف الثابتة والمتغيرة في قيمتها الإجمالية وتغير مؤشر "الأرباح قبل الفوائد والضرائب". إذا كانت حصة التكاليف الثابتة كبيرة ، فعندئذ ما تمتلك الشركة مستوى عالقوة الإنتاج. بالنسبة لمثل هذه الشركة ، في بعض الأحيان ، حتى التغيير الطفيف في أحجام الإنتاج يمكن أن يؤدي إلى تغيير كبير في الأرباح ، حيث يتعين على الشركة تحمل تكاليف ثابتة في أي حال ، سواء تم إنتاج المنتجات أم لا. كلما ارتفع مستوى الرافعة الإنتاجية ، زادت مخاطر الإنتاج للشركة.
النفوذ المالي يميز العلاقة بين الموارد المالية طويلة الأجل الخاصة والجذبة والأرباح. يؤثر مستوى الرافعة المالية بشكل مباشر نسبيًا على درجة المخاطر المالية للشركة ومعدل العائد المطلوب من قبل المساهمين. كلما زاد مبلغ الفائدة المستحقة ، وهي مصروف إلزامي ثابت ، انخفض صافي الربح. لذلك ، كلما ارتفع مستوى الرافعة المالية ، زادت المخاطر المالية للشركة.
قائمة الأدب المستخدم
الاستثمارات, هُماقتصادي جوهر, تصنيفو بناء
القانون >> المحاسبة والتدقيقالاستثمارات, هُماقتصادي جوهر, تصنيفو بناء.1. 1. الاستثماراتكيف الفئة الاقتصاديةو هُمدور في تطوير الاقتصاد الكلي والجزئي. الاستثمارات- ... أشياء من كل صناعة محددة و هُم رئيسيالأموال هي نفسها لجميع الأشياء ...
الاستثمارات. مبادئ تنفيذ الأنشطة الاستثمارية
الدورات الدراسية >> الاقتصادالصناعة ، إلخ. 4. التمويل استثمار جوهر, تصنيفو بناءمصادر التمويل استثمار. البحث عن مصادر التمويل استثمارلطالما كانت واحدة ...
- الدورات الدراسية >> الاقتصاد
مهام ورقة مصطلح: التعرف الاقتصادي جوهر استثمار؛ يستكشف هُم تصنيفو بناءالنظر في مصادر وأشكال وطرق ... لتنفيذ المشاريع الاستثمارية في عام 2009. المجلد استثمارالخامس أساسيرأس المال مليار روبل منطقة تيومين ...
التحليل الاقتصادي للمشاريع الاستثمارية Birman G.، Schmidt S. / per. من الانجليزية. إد. ل. أبيض. - م: البنوك والبورصات ، UNITI ، 1997
تقييم فعالية المشاريع الاستثمارية: النظرية والتطبيق: الكتاب المدرسي Vilensky P.L.، Livshits V.N.، Smolyak S.A. - م: ديلو ، 2002.
أنشطة الاستثمار. Kiseleva NV ، Borovikova T.V. - م: KNORUS ، 2005. -432 ص.
كوماروف إيه جي ، روجوفا إي إم ، تكاتشينكو إي إيه ، تشيسنوكوف في يا. تصميم الاستثمار. - سانت بطرسبرغ: دار النشر بجامعة سانت بطرسبرغ الحكومية للاقتصاد ، 2001.
تحليل الاستثمار. - Kucharina E.A. سانت بطرسبرغ: بيتر ، 2006 - 160 ص.
تصميم الاستثمار. نيبومنياختشي إي. درس تعليمي. تاجانروج. دار TSURE للنشر ، 2003
التقييم الاقتصادي للاستثمارات. ريمر مي ، كاساتوف إيه دي ، ماتينكو إن. الطبعة الثانية. - سان بطرسبرج: بيتر ، 2007. - 480 ص.
دليل المستثمر // مجلة مستشار العدد 3 2006. الصفحة 12
الإدارة المالية: كتاب مدرسي للجامعات / محرر. ج. عمود. - م: "المالية" ، جمعية النشر "UNITI" ، 1997
طرق تقييم المشاريع الاستثمارية. كوفاليف في. م ، المالية والإحصاء ، 1998
صنع قرار الاستثمار ، Norcott D.M Banks and Exchanges ، UNITI ، 1997
المشروع الاستثماري: طرق التحضير والتحليل Lipsits IV Kosov V.V.
منهجية تقييم المشاريع الاستثمارية. ICF "Alt" 2004
, هُميلعب دورا الاقتصاد الحديث 1. الاقتصادية جوهر استثمار. على المدى " الاستثمارات "ظهرت في الاقتصاد المحلي مؤخرًا نسبيًا ...حسب حجم الاستثمارات المطلوبة ؛
بالأهداف
حسب نوع علاقة المشاريع الاستثمارية ؛
يكتب تدفقات نقديةالناتجة عن المشروع الاستثماري ؛
حسب فئة المشروع ؛
حسب مدة المشروع.
حسب تعقيد المشروع ؛
حسب حالة المشروع الاستثماري.
من خلال حجم الاستثمارات وتأثير عواقبها ؛
حسب نتيجة استخدام نتائج التطورات العلمية والتقنية.
يمكن تصنيف المشاريع الاستثمارية على أسس مختلفة.
قام بعض الخبراء المعروفين (AB Idrisov ، V.V. Sheremet ، V.Yu.Katasonov ، إلخ) بتصنيف المشاريع الاستثمارية وفقًا لبعض الميزات فقط ولم يقدموا تمثيلًا رسوميًا. باستخدام العناصر المعروفة للتنظيم وتكميلها ، نقدم رسمًا تخطيطيًا لخصائص تقسيم المشاريع الاستثمارية إلى مجموعات (انظر الشكل 1).
حسب حجم الاستثمارات المطلوبة
قسم المشروع حسب حجم الاستثمارات المطلوبة هو شخصي تمامًا ويعتمد إلى حد كبير على الحجم و الفرص الماليةالمستثمر والمستثمر. يمكن تقليل ذاتية هذا العنصر من التصنيف إلى حد ما عند الانتقال إلى تقييم حصة الاستثمارات في إيرادات أو ربح مؤسسة ما ، في الناتج المحلي الإجمالي للبلد أو إجمالي الناتج المحلي في المنطقة.
بالأهداف
يمكن أيضًا تصنيف المشاريع وفقًا لـ الأهداف ، والتي يتم تعيينها عند تنفيذها. قد تكون هذه الأهداف مختلفة ولا ترتبط بالضرورة بالربح المباشر. قد تكون هناك عمليات IRP في حد ذاتها غير مربحة في من الناحية الاقتصادية، ولكن تحقيق الدخل غير المباشر بسبب اكتساب الاستقرار في توفير المواد ، ودخول أسواق جديدة للمواد الخام والمنتجات ، والتأثير الاجتماعي ، وخفض تكاليف المشاريع الأخرى ، وتحسين البيئة ، وتحسين سلامة المنتجات ، وما إلى ذلك ، تتطلب حقوق الملكية الفكرية هذه معايير غير رسمية لتقييمهم.
حسب نوع علاقة المشاريع الاستثمارية
من الأهمية بمكان في تحليل المشاريع الاستثمارية تحديد أنواع العلاقات بينهما..
YPR مستقلةإذا كان قرار قبول أحدهما لا يؤثر على قرار قبول الآخر. وبحسب الكاتب ، من الخطأ الحديث عن الاستقلال المطلق للمشاريع الاستثمارية ، فكل منها يؤثر على عدة مجالات ، والتي بدورها تشمل مشاريع أخرى. بالإضافة إلى ذلك ، هناك تحويل للموارد من منطقة إلى أخرى.
الشكل 1 - أنواع تصنيف المشاريع الاستثمارية
بديلأو متنافي المشاريع هي حقوق ملكية فكرية لا يمكن تنفيذها في وقت واحد ، أي قبول أحدهما يستلزم رفضًا للآخرين تلقائيًا.
يعتبر تقسيم المشاريع إلى مشاريع مستقلة وبديلة ذا أهمية خاصة عند تجميع محفظة استثمارية في مواجهة القيود المفروضة على الحجم الإجمالي لاستثمارات رأس المال.
إذا كان الحد الأعلى لاستثمارات رأس المال قيمة غير محددة ، اعتمادًا على عوامل مختلفة ، على سبيل المثال ، مقدار ربح الفترات الحالية والمستقبلية ، فمن الضروري تصنيف حقوق الملكية الفكرية المستقلة حسب أولويتها. يرتبط هذا بشكل خاص بتشكيل إستراتيجية المؤسسة.
المشاريع ذات الصلة علاقات التكامل إذا كان اعتماد IRP الجديد يساهم في نمو الدخل للآخرين. إن تحديد هذه العلاقات يعني النظر إلى المشاريع ككل ، وليس بمعزل عن الآخرين. هذا له أهمية خاصة عندما يكون قبول المشروع وفقًا للمعيار المختار غير واضح وهناك حاجة إلى معايير إضافية ، بما في ذلك. الوجود ودرجة التكامل.
المشاريع ذات الصلة علاقات الاستبدال إذا أدى اعتماد IRP الجديد إلى بعض الانخفاض في الدخل من IRPs الحالية. على سبيل المثال ، التكليف بمنطقة إصلاح الإطارات في مصنع إطارات موجود.
حسب نوع التدفقات النقدية الناتجة عن المشروع
يسمى التدفق عادي إذا كان يتألف من الاستثمار الأصلي (لمرة واحدة أو الموزعة) والتدفقات اللاحقة مال. تدفق نادِر إذا تناوبت التدفقات النقدية الداخلة بأي تسلسل مع تدفقاتها الخارجة. يعد اختيار نوع التدفق أمرًا مهمًا عند اختيار معيار لتقييم الاستثمارات ، منذ ذلك الحين ليست كل المعايير مناسبة لتقييم التدفقات غير العادية.
حسب نوع (نوع) المشروع
نوع المشروع- التقسيم حسب مجالات النشاط الرئيسية التي ينفذ فيها المشروع: بحثي ، تقني ، تكنولوجي ، تنظيمي (إداري) ، اقتصادي ، اجتماعي ، تعليمي ، مختلط. حسب النوع ، يمكن أيضًا تقسيم المشاريع إلى مبتكرة وغير مبتكرة.
حسب فئة المشروع
يوفر تقسيم المشاريع حسب فئاتها توزيع المشاريع حسب التكوين والهيكل ومجال الموضوع إلى:
- مشاريع فردية- هذه مشاريع منفصلة من أنواع وأنواع ومقاييس مختلفة ؛
- مشاريع ضخمة - البرامج المستهدفةتنمية المناطق والصناعات ، بما في ذلك عدد من المشاريع الأحادية والمتعددة ؛
- مشروع معياري (كتلة كاملة)- طريقة لحل مشاكل إدارة المشروع ، حيث لا يتم تصنيع معظم الكائن المستقبلي في موقع التشغيل المستقبلي ، ولكن في "الجانب" - في ظروف المصنع أو شبه المصنع ؛
- مشروع مشترك- عدة مشاركين (دوليين - عدة دول ، أقاليمية ، مشتركة بين المنظمات).
حسب مدة المشروع
تقسيم المشاريع الاستثمارية حسب مدة المشروع. ومع ذلك ، فإن توصيف المشاريع على هذا الأساس هو أيضا ذاتي. لمختلف الصناعات والمؤسسات والمنظمات في ظروف مختلفةقد يكون مفهوم مدة المصطلح مختلفًا.
يمكن أن يتكون مفهوم مدة المشروع من ثلاثة مستويات.:
1) الفترة من بداية استثمار الأموال إلى نهايته ("جلب المؤسسة إلى قدرتها التصميمية") ؛
2) الفترة من بداية الاستثمار إلى لحظة عائد الاستثمار ؛
3) مصطلح الحصول على تأثير اقتصادي أو اجتماعي (حتى نهاية تشغيل كائن الاستثمار) ، أي شرط دورة الحياةمشروع.
عند تقييم مدة المشروع ، عادة ما يتم استخدام المستوى الثاني ، مع إبراز: مشروع قصير الأجل (حتى 3 سنوات) ؛ متوسط المدى (3-5 سنوات) ؛ طويل الأمد (أكثر من 5 سنوات).
حسب تعقيد المشروع
يُنصح أيضًا بتقسيم المشاريع الاستثمارية إلى تعقيد المشروع - بسيطة ، معقدة ، معقدة للغاية ، وهي مفيدة ، على سبيل المثال ، عند مراقبة المشاريع. بالطبع ، ميزة التصنيف هذه ذاتية أيضًا ويمكن استخدامها لمقارنة المشاريع التي ينفذها مستثمر واحد أو في كائن استثماري واحد.
اعتباراً من المشروع الاستثماري
تختلف المشاريع أيضًا من حيث حالة حقوق الملكية الفكرية:
1. الفكرة في "الجنين" - فكرة واحدة ، بدون ريادة و ريادة.
2. مشروع جديد - المؤسسة جاهزة لبدء العمل على الفور ، وهناك مجموعة إدارة والسوق محدد.
3. تم تطوير مشروع قائم بفكرة ، ولكن الفكرة ليست مربحة بعد.
4. التوسع في مشروع مربح قائم.
5. إعادة تنظيم المؤسسة دون تغيير في الإدارة (على سبيل المثال ، الاستحواذ هذه المؤسسةشركة كبيرة).
6. إعادة تنظيم المؤسسة مع التغيير اللاحق للإدارة.
7. الاستثمار في مشروع خاسر لتحويله إلى مشروع مربح.
إن احتمالية المخاطرة في هذه الحالات عالية مع الاستثمارات في "الجنين" (رقم 1) ، وتنخفض ، لتصل إلى الحد الأدنى مع الاستثمارات في توسيع مؤسسة مربحة (رقم 4) ؛ ثم يزداد بشكل حاد في الانتقال إلى إعادة التنظيم مع تغيير في الإدارة (رقم 6) ويصل مرة أخرى إلى الحد الأقصى عند الاستثمار في مؤسسة خاسرة (رقم 7).
من خلال حجم الاستثمارات وتأثير عواقبها
من المستحسن تصنيف المشاريع الاستثمارية أيضًا حجم الاستثمارات وتأثير عواقبها .
مشروع استثماري عالمي مقياس يؤثر على الوضع في العديد من البلدان (أولاً وقبل كل شيء ، تنفيذ البنية التحتية الكبيرة ، ومشاريع الطاقة ، وما إلى ذلك).
إذا كان للمشروع تأثير على الوضع الاجتماعي - الاقتصادي أو السياسي أو البيئي الداخلي في بلد فردي، ثم يمكن أن يعزى إلى مشروع واسع النطاق .
في حالة توزيع النفوذ فقط على منطقة بلد معين , يمكن استدعاء المشروع الاستثماري بحق إقليمي .
إذا كان المشروع الاستثماري يغطي فرع منفصل للاقتصاد الوطني , ثم يشار إليه فرع .
مشروع استثماري محدود بالحدود مدنهو ، على التوالي ، حضري .
مشروع محليليس له تأثير كبير على الجوانب الاقتصادية والسياسية والاجتماعية والبيئية ، الوضع الديموغرافيالدولة ، المنطقة ، المدينة (تحديث الشركات).
نتيجة استخدام نتائج التطورات العلمية والتقنية
نظرًا للأهمية الأساسية للابتكار في المرحلة الحالية، يقترح تصنيف المشاريع حول استخدام نتائج التطورات العلمية والتقنية عند تنفيذ مشروع استثماري.
وفقًا لميزة التصنيف هذه ، يمكن تقسيم المشاريع إلى:
1) التصاميم التقليدية (المحافظة)(عادة في مجال الصناعة) ، والغرض منها هو تحقيق ربح نتيجة تنظيم أو تحسين كفاءة قنوات الإنتاج والتوزيع للمنتجات (القياسية أو ذات الخصائص المحسنة). عادة ما ترتبط المشاريع المحافظة بدعم فكرة ما في مجال الاستنساخ البسيط. نتيجةالمشروع التقليدي المحافظ هو تنظيم الإنتاج الضخم ومبيعات المنتجات في مؤسسة قائمة أو جديدة.
2) المشاريع المبتكرة (المخاطر)يمكن استخدامها لخلق منتجات جديدةأو التكنولوجيا التي توفر أرباحًا عالية ؛ علاوة على ذلك ، فهي مستقلة نسبيًا ، أي ليست "مرتبطة" بمؤسسة صناعية معينة. نتيجةمشروع محفوف بالمخاطر هو برنامج تسويق منظم ومبيعات فعالة وأرباح عالية.
3) المشاريع البحثية- تهدف إلى الحصول على نتائج علمية وعملية ، والتي يمكن استخدامها لاحقًا لإنشاء منتجات أو تقنيات جديدة ، والترويج للمنتجات الموجودة في السوق. يتضمن هذا النوع الفرعي من المشاريع أيضًا استخدام التقنيات غير التقليدية (المعلومات والحاسوب والإنتاج) في مختلف المجالات.
يمكن أيضًا تقسيم المشاريع البحثية وفقًا لدرجة الابتكار وكثافة العلم في المشروع - إلى مشاريع بها نسبة عاليةمكون مبتكر ومشاريع قياسية كثيفة العلم (بدون استخدام عناصر التحسين). هدفالمشروع العلمي ، على عكس الآخرين ، ليس للحصول على تأثير اقتصادي ، ولكن لخلق ظروف مكثفة التطور التكنولوجيالخامس مناطق مختلفةالعلم والصناعة. تحفز نتائج العمل المنجز عملية التطور العلمي والتكنولوجي أو توفر الانتقال إلى مستوى أعلى من التكنولوجيا.
في الأدبيات الاقتصادية المحلية ، هناك عدة مناهج لتصنيف الاستثمارات.
ضع في اعتبارك تصنيف الاستثمارات وفقًا لمجموعة ميزات التصنيف التالية المقبولة عمومًا:
كائن الاستثمار
منطقة الاستثمار
ملكية الاستثمار
طبيعة المشاركة في الاستثمار.
فترة الاستثمار
الطبيعة الإقليمية للاستثمار.
من خلال التوقيع "موضوع الاستثمار"تميز الأنواع التالية من الاستثمارات.
1. الاستثمارات الحقيقية (المكونة لرأس المال) (وتسمى أيضًا الإنتاج أو المادة):
الاستثمارات في الأصول الثابتة ؛
الاستثمارات في المخزونات.
تُفهم الاستثمارات الحقيقية على أنها استثمارات في الأصول الحقيقية - الملموسة وغير الملموسة (في بعض الأحيان الاستثمارات في الأصول غير الملموسة المتعلقة التقدم العلمي والتكنولوجيتتميز بأنها استثمارات مبتكرة). الاستثمارات الحقيقية تتم في شكل استثمارات رأسمالية.
تعتبر الاستثمارات في المشاريع الحقيقية عملية طويلة ، لذلك عند تقييمها ، من الضروري مراعاة ما يلي:
أ) مخاطر المشاريع - كلما طالت فترة الاسترداد ، فإن
أعلى مخاطر الاستثمار;
ب) القيمة الزمنية للنقود ، حيث تفقد النقود قيمتها بمرور الوقت بسبب التضخم ؛
ج) جاذبية المشروع مقارنة بالخيارات البديلة لاستثمار رأس المال من حيث تعظيم الدخل وزيادة القيمة السوقية لأسهم الشركة بأقل قدر من المخاطر ، حيث أن هذا الهدف حاسم بالنسبة للمستثمر.
استخدام قال القواعدفي الممارسة العملية ، يمكن للمستثمر اتخاذ قرار مستنير يلبي أهدافه الاستراتيجية.
4- الاستثمار المالي:
ودائع بنك التوفير ؛ سندات؛ مخزون؛ مال؛ الودائع.
يشير الاستثمار المالي إلى استثمار الأموال في مختلف أدوات مالية(الأصول) ، من بينها الحصة الأكبر التي تحتلها الاستثمارات في الأوراق المالية.
تنمية عالية للمؤسسات استثمار المالييساهم بشكل كبير في نمو الاستثمار الحقيقي. وبالتالي ، يمكن استنتاج أن الشكلين متكاملان وليس متنافسين. مثال على هذا الارتباط في العقارات هو تمويل تأجير المساكن.
5- الاستثمارات الفكرية هي استثمارات للأموال:
الخامس التطورات العلمية؛ في تدريب المتخصصين. في المجال الاجتماعي.
على العلامة الثانية - "منطقة الاستثمار"- تصنف الاستثمارات حسب مجال النشاط الذي توجه إليه. لذلك ، على سبيل المثال ، بالنسبة لمؤسسة إنشاءات تعمل في بناء رأس المال ، يمكن تمييز مجالات الاستثمار التالية:
التوريد ، أي توفير مواد البناء والمعدات ،
النقل والمنتجات شبه المصنعة؛
الإنتاج ، أي التنفيذ المباشر أعمال البناء;
المبيعات ، أي بيع منتجات البناء أو في شكل مبيعات من
المباني ذات الصلة أو المباني أو مساحات المعيشة أو في شكل نقل
أكواخ للإيجار ، إلخ.
حسب المعيار الثالث - "شكل ملكية الاستثمار"- دافع عن كرامته:
الاستثمارات العامة التي تقوم بها سلطات الدولة على مختلف المستويات على حساب الموازنات الخاصة بها ، في الخارج
أموال الميزانيةوالأموال المقترضة ، وكذلك تلك المباعة من قبل الشركات والمؤسسات المملوكة للدولة بمشاركة الدولة على حساب
الأموال الخاصة والمقترضة ؛
الاستثمارات الأجنبية التي يقوم بها القانونية الأجنبية و فرادى، وكذلك مباشرة من قبل الدول الأجنبية والمنظمات الدولية ؛
الاستثمار الخاص من قبل الأفراد والمؤسسات
شكل غير حكومي للملكية ؛
يتم تنفيذ الاستثمارات المشتركة بشكل مشترك من قبل الشركات المحلية و
المستثمرين الأجانب.
من خلال التوقيع "طبيعة المشاركة في الاستثمار"التمييز بين المشاركة المباشرة وغير المباشرة في الاستثمار.
المشاركة المباشرةيشير الاستثمار إلى المشاركة المباشرة للمستثمر في اختيار الأشياء الاستثمارية والاستثمار. يتم تنفيذ الاستثمار المباشر بشكل أساسي من قبل المستثمرين المدربين الذين لديهم معلومات دقيقة إلى حد ما حول موضوع الاستثمار وعلى دراية جيدة بآلية الاستثمار.
تحت التورط المباشرالاستثمار يعني الاستثمار بوساطة أشخاص آخرين (استثمار أو وسطاء ماليين آخرين). ليس كل المستثمرين مؤهلين لاختيار وإدارة كائنات الاستثمار بشكل فعال. في هذه الحالة ، يقومون بشراء الأوراق المالية الصادرة عن الاستثمار والوسطاء الماليين الآخرين (على سبيل المثال ، شهادات الاستثمار صناديق الاستثماروالشركات). وضع الأخير الذي تم جمعه بهذه الطريقة صناديق الاستثماروفقًا لتقديرهم الخاص - يختارون كائنات الاستثمار الأكثر فاعلية ، ويشاركون في إدارتها ، ثم يوزعون الدخل الذي يتلقونه بين عملائهم.
من خلال التوقيع "فترة الاستثمار"التمييز بين الاستثمارات قصيرة الأجل وطويلة الأجل.
تحت ل المدى القصيرعادة ما تُفهم الاستثمارات على أنها استثمارات رأسمالية لمدة لا تزيد عن سنة واحدة (على سبيل المثال ، الودائع قصيرة الأجل ، شراء قصيرة الأجل شهادات الادخاروما إلى ذلك وهلم جرا.).
تحت طويل الأمدالاستثمار ، كقاعدة عامة ، يعني استثمارات رأس المال لمدة تزيد عن عام واحد. هذا المعيار مقبول في الممارسة المحاسبية ، ولكن كما تظهر التجربة ، فإنه يتطلب مزيدًا من التفاصيل. في ممارسة كبيرة شركات الاستثمار الاستثمار على المدى الطويلمفصلة على النحو التالي: أ) تصل إلى سنتين ؛ ب) من 2 إلى 3 سنوات ؛ ج) من 3 إلى 5 سنوات ؛ د) أكثر من 5 سنوات.
آخر علامة هي "الطابع الإقليمي للاستثمارات"- يقترح تصنيفها إلى ثلاث مجموعات:
الاستثمارات في الخارج - استثمارات في أشياء تقع خارج حدود الدولة لبلد معين ؛
الاستثمار المحلي- الاستثمار في منشآت تقع على أراضي دولة معينة ؛
الاستثمار الإقليمي - الاستثمار ضمن منطقة معينة
منطقة البلاد.
مثل هذا التصنيف ، مما يسمح لك بإبراز المجالات الرئيسية للنشاط الاستثماري.
يمكن أيضًا تصنيف الاستثمارات وفقًا لميزات إضافية:
حول استخدام الموارد المحدودة في عملية الاستثمار - الأراضي والموارد الرأسمالية والموظفين ؛
حسب حجم الاستثمار - الاستثمارات في المشاريع الصغيرة والمتوسطة والكبيرة ؛
حسب درجة التعرض لتأثير الاستثمارات الأخرى - استثمارات مستقلة ؛ تتطلب استثمارات مرتبطة ؛ استثمارات حساسة لقرارات الاستثمار المتنافسة ؛
من خلال شكل الحصول على التأثير الذي يعتمد على أهداف الاستثمار ؛
وفقًا للنشاط الوظيفي الذي يرتبط به الاستثمار ارتباطًا وثيقًا ؛
حسب تصنيف الصناعة ؛
حسب مخاطر الاستثمار ؛
وفقًا لدرجة التنفيذ الإلزامي - إلزامي ، وليس إلزاميًا تمامًا ، واختياري.
الأكثر شيوعًا في الاقتصاد الروسيتلقت تصنيفًا للاستثمارات إلى استثمارات مباشرة ومحفظة وأخرى.
استثمارات المحفظةتسمى الاستثمارات الرأسمالية في مجموعة من المشاريع ، على سبيل المثال ، شراء الأوراق المالية لمختلف المؤسسات.
في حالة استثمارات المحفظة ، تتمثل المهمة الرئيسية للمستثمر في تكوين وإدارة محفظة استثمارية مثالية ، وعادة ما يتم تنفيذها من خلال شراء وبيع الأوراق المالية في سوق الأوراق المالية. وبالتالي ، فإن استثمارات الحافظة غالبًا ما تكون معاملات مالية قصيرة الأجل.
الاستثمارات المباشرةتمثل استثمارات في مشروع معين ، وعادة ما يكون طويل الأجل ، وعادة ما ترتبط بالاستحواذ على أصول حقيقية.
يعتبر اتخاذ قرار الاستثمار أحد أهم المهام الإدارية وأكثرها تعقيدًا. في الوقت نفسه ، فإن جميع جوانب النشاط الاقتصادي تقريبًا هي في مجال مصالح المستثمرين ، بدءًا من البيئة الاجتماعية والاقتصادية الخارجية ، ومؤشرات التضخم ، الشروط الضريبية، حالة تطور السوق وآفاقه ، وتوافر الطاقات الإنتاجية والموارد المادية ، وانتهاءً باستراتيجية تمويل المشروع. يفرض تعقيد المهمة متطلبات خاصة على تطوير وتحليل المشروع الاستثماري.
6. مصادر تكوين الاستثمار
موارد الاستثمارهو جزء من المجموع الموارد الماليةالشركات التي يوجهها هذا المشروع للاستثمار في أغراض الاستثمار الحقيقي والمالي.
تتمتع موارد الاستثمار ، التي يتم تشكيلها من قبل المؤسسة في عملية الأنشطة الاستثمارية ، بعدد من الميزات. الميزات الرئيسية هي كما يلي:
- إن تكوين الموارد الاستثمارية هو الشرط الأساسي لتنفيذ عملية الاستثمار.
ترتبط عملية تكوين موارد الاستثمار ذاتها بعملية التراكم الأولي لرأس المال.
- يصاحب تكوين الموارد الاستثمارية جميع مراحل دورة حياة المنظمة المرتبطة بها النمو الإقتصادي.
- يرتبط تكوين الموارد الاستثمارية للمشروع بجميع مراحل عملية الاستثمار للمشروع.
أساس تكوين الموارد الاستثمارية للمنظمة ، إلى حد ما ، هو رأس مال هذه المنظمة ، والذي يهدف إلى إعادة الاستثمار.
تشكيل الموارد الاستثمارية للمنظمة هو عملية مستمرة ، وهذه العملية حتمية وقابلة للتعديل.
- تصنف الموارد الاستثمارية التي تشكلها المؤسسة على أساس الميزات التالية:
من خلال الاستخدام المقصود
+ حسب جنسية أصحاب رأس المال
+ من خلال أشكال الجاذبية المادية
+ حسب مجموعات مصادر الجذب فيما يتعلق بالمنظمة
+ حسب الفترة الزمنية للجذب
+ ضمان مراحل معينة من عملية الاستثمار
+ عنوان الملكية
7. مصادر تمويل الاستثمار
يتم تنفيذ جميع أنواع الأنشطة الاستثمارية للكيانات الاقتصادية على حساب الموارد الاستثمارية التي تشكلها.
موارد الاستثمار من جميع الأنواع الأصول الماليةتنجذب للاستثمار في الأشياء الاستثمارية. إن مصادر تكوين موارد الاستثمار في اقتصاد السوق متنوعة للغاية. وهذا يجعل من الضروري تحديد محتوى مصادر الاستثمار وتوضيح تصنيفها.
المصادر الداخلية والخارجية لتمويل الاستثمار على مستوى الاقتصاد الكلي والجزئي
في الأدبيات الاقتصادية ، عند تحليل مصادر تمويل الاستثمار ، تتميز مصادر الاستثمار الداخلية والخارجية. في الوقت نفسه ، تشمل مصادر الاستثمار المحلية ، كقاعدة عامة ، المصادر الوطنية ، بما في ذلك الصناديق الخاصةالشركات والموارد السوق المالي، وفورات السكان ، ومخصصات الاستثمار في الميزانية ، للمصادر الخارجية - الاستثمار الأجنبيوالاعتمادات والقروض.
يعكس هذا التصنيف هيكل المصادر الداخلية والخارجية من حيث تكوينها واستخدامها على المستوى اقتصاد وطنيعمومًا. لكن لا يمكن استخدامه لتحليل عمليات الاستثمار على مستوى الاقتصاد الجزئي.
من وجهة نظر مؤسسة (شركة) ، استثمارات الميزانية ، الأموال مؤسسات الائتمانوشركات التأمين وصناديق التقاعد والاستثمارات غير الحكومية وغيرها من المستثمرين المؤسسيين ليست مصادر داخلية ، بل مصادر خارجية. تشمل المصادر الخارجية للمشروع أيضًا مدخرات السكان ، والتي يمكن جذبها لأغراض الاستثمار عن طريق بيع الأسهم ، وطرح السندات ، والأوراق المالية الأخرى ، وكذلك من خلال البنوك في شكل قروض مصرفية.
عند تصنيف مصادر الاستثمار ، من الضروري أيضًا مراعاة خصوصيات الأشكال التنظيمية والقانونية المختلفة ، على سبيل المثال ، الخاصة والجماعية ، الانضمام للمغامرات. وبالتالي ، بالنسبة للمؤسسات المملوكة ملكية خاصة أو جماعية ، يمكن أن تعمل المدخرات الشخصية لأصحاب المؤسسات كمصادر داخلية. بالنسبة للمؤسسات المملوكة بشكل مشترك مع شركات أجنبية ، ينبغي أيضًا اعتبار استثمارات الملاك المشتركين الأجانب مصدرًا داخليًا لهذه المؤسسة.
وبالتالي ، من الضروري التمييز بين المصادر الداخلية والخارجية لتمويل الاستثمار على مستوى الاقتصاد الكلي ومستوى الاقتصاد الجزئي. على مستوى الاقتصاد الكلي ، تشمل المصادر الداخلية لتمويل الاستثمار: تمويل موازنة الدولة ، ومدخرات السكان ، ومدخرات الشركات ، والبنوك التجارية ، وصناديق الاستثمار والشركات ، وغير الحكومية. صناديق التقاعدوشركات التأمين وما إلى ذلك. إلى مصادر خارجية - الاستثمارات الأجنبية والائتمانات والقروض. على مستوى الاقتصاد الجزئي ، المصادر الداخلية للاستثمار هي الربح ، والاستهلاك ، واستثمارات أصحاب المؤسسة ، الخارجية - التمويل العام، قروض الاستثمار ، الأموال التي يتم جمعها عن طريق طرح الأوراق المالية الخاصة.
هيكل مصادر تمويل استثمارات المشروع
عند تحليل هيكل مصادر تكوين الاستثمار على مستوى الاقتصاد الجزئي (مؤسسات ، شركات ، شركات) ، تنقسم جميع مصادر تمويل الاستثمار إلى ثلاث مجموعات رئيسية: الخاصة ، والمكتسبة ، والمقترضة. في الوقت نفسه ، تعمل الصناديق الخاصة بالشركة كصناديق داخلية وجذبت و الأموال المقترضة- كمصادر خارجية لتمويل الاستثمار.
المصادر الرئيسية لتكوين الموارد الاستثمارية للشركة:
- ملك:
-صافي الربحموجهة للاستثمارات ؛
- خصومات الاستهلاك;
- إعادة استثمار الجزء الخارجي الاصول المتداولة;
- جزء ثابت من الأصول المتداولة.
- متضمن:
- إصدار أسهم الشركة ؛
- مساهمات استثمارية ل رأس المال المصرح به;
- الأموال العامةالمنصوص عليها للاستثمار المستهدف في شكل إعانات ومنح و المشاركة في رأس المال;
- أموال الهياكل التجارية المقدمة بالمجان للاستثمار المستهدف.
- اقترضت، استعارت:
- قروض من البنوك ومؤسسات الائتمان الأخرى ؛
- إصدار سندات الشركة ؛
- الحالة المستهدفة قرض استثماري;
- التأجير الاستثماري.
تحليل هيكل مصادر تمويل الاستثمار على مستوى الشركات في الدول المتقدمة إقتصاد السوقيشير إلى أن النسبة مصادر داخليةفي المبلغ الإجمالي لتمويل تكاليف الاستثمار في مختلف البلدان تختلف اختلافا كبيرا تبعا للعديد من العوامل الموضوعية والذاتية.
كقاعدة عامة ، يتغير هيكل مصادر تمويل الاستثمار اعتمادًا على مرحلة دورة الأعمال: تقل حصة المصادر المحلية خلال فترات الانتعاش والانتعاش ، عندما يزداد النشاط الاستثماري ، ويزداد خلال الفترات الإنكماش الاقتصادي، والذي يرتبط بانخفاض حجم الاستثمار ، وانخفاض عرض النقود ، وزيادة تكلفة الائتمان.
قائمة الأدب المستخدم:
1. قانون جمهورية روسيا الاتحادية الاشتراكية السوفياتية المؤرخ 26 يونيو 1991 (بصيغته المعدلة بـ قانون اتحاديبتاريخ 19 يونيو 1995 برقم 89-FZ ؛ القانون الاتحادي رقم 39-FZ المؤرخ 25 فبراير 1999) "بشأن أنشطة الاستثمار" ، المادة. 1.
2. القانون الاتحادي للاتحاد الروسي المؤرخ 25 فبراير 1999 رقم 39-FZ (بصيغته المعدلة بالقانون الاتحادي المؤرخ 2 يناير 2000 رقم 22-FZ) "بشأن أنشطة الاستثمار في الاتحاد الروسينفذت في شكل استثمارات رأسمالية.
3. أبراموف س. استثمار. - م: مركز الاقتصاد والتسويق 2010. - 440 ص.
4.. الأعمال: قاموس أكسفورد التوضيحي: الإنجليزية-الروسية: أكثر من 4000 مصطلح. م: Progress-Academy Publishing House، RGGU Publishing House، 2015. P. 335.
5. فارغ I. A. إدارة الاستثمار. كييف: MP "ITEM" LTD، "United London Trade Limited" ، 2015. ص 18.
6. بولاتوف أ. علم الاقتصاد: كتاب مدرسي. - م: دار النشر "BEK" 2010. 715 ص.
7. Gitman L.J. ، Jonk M.D. أساسيات الاستثمار: لكل. من الانجليزية. - م: 2017. - 85 ص.
8. جونشارينكو ل. إدارة الاستثمار: درس تعليمي/ تحت. إد. ه..ه. ن. ، أ. إن. أولينيكوف. م: KNORUS ، 2015. - 296 ص.
9. Igonina L.L. الاستثمارات: كتاب مدرسي / محرر. دان ، أ. V.A. سليبوفا. م: فقيه ، 2012. - 478 ثانية.
10. مارجولين أ.م. ، بيسترياكوف أ. التقييم الاقتصاديالاستثمار: كتاب مدرسي. - م: رابطة المؤلفين والناشرين "TANDEM" ، دار النشر "EKMOS" ، 2011. -240 ثانية.
11. أورلوفا إي. الاستثمارات: دورة محاضرات. م: IKF Omega - L، 2013. -192s. قاموس الحديث النظرية الاقتصاديةماكميلان. م: Infra-M، 2017. S. 258.
12. فريدمان جيه ، أوردواي نيك. تحليل وتقييم العقارات المدرة للدخل: Per. من الانجليزية. م ، 2015. S. 441.
13. Sharp W.، Alexander G.، Beit J. الاستثمارات: Per. من الانجليزية. م: INFRA-M، 2019. S. 1.
© 2015-2019 الموقع
جميع الحقوق تنتمي إلى مؤلفيها. هذا الموقع لا يدعي حقوق التأليف ، لكنه يوفر استخدام مجاني.
تاريخ إنشاء الصفحة: 2018-01-08
إرسال عملك الجيد في قاعدة المعرفة أمر بسيط. استخدم النموذج أدناه
سيكون الطلاب وطلاب الدراسات العليا والعلماء الشباب الذين يستخدمون قاعدة المعرفة في دراساتهم وعملهم ممتنين جدًا لك.
وثائق مماثلة
مفهوم الاستثمار والغرض منه - استثمارات طويلة الأجلرأس المال في الاقتصاد من أجل توليد الدخل. أشكالهم ومجموعاتهم (مباشر ومحفظة) ودورهم وضرورة جذبهم. كائنات الاستثمار في روسيا. طرق تنفيذ الاستثمارات الأجنبية.
الملخص ، تمت الإضافة في 07/12/2011
الجوانب النظريةالاستثمارات ، تصنيفها. المفهوم والأصناف وتصنيف الاستثمارات. تشريعات الاستثمار. تحليل سياسة الاستثماروالتقييمات جاذبية الاستثمارمنطقة. نتائج سياسة الاستثمار.
ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 12/25/2008
المفهوم والأنواع الرئيسية للاستثمارات. تصنيف وهيكل الاستثمارات الرأسمالية. مصادر وطرق التمويل برامج الاستثماروالمشاريع. خصائص المؤسسة للموازنة التنموية وآلية تنفيذ الاستثمار العام.
ورقة مصطلح تمت إضافتها في 11/09/2014
الأهمية الاقتصاديةاستثمار. مكونات الاستثمارات حسب أهداف استثماراتهم. القانونية و الأسس الاقتصاديةنشاط استثماري. ضمانات الدولة لحقوق موضوعات النشاط الاستثماري والسياسة في مجال الاستثمار.
الاختبار ، تمت إضافة 11/14/2008
تحليل جوهر الاستثمارات - الأموال (النقدية ، الأوراق المالية ، الممتلكات الأخرى) المستثمرة في الأشياء النشاط الرياديلغرض تحقيق ربح أو تحقيق تأثير مفيد. احتساب أرباح وخسائر المشروع الاستثماري.
العمل الرقابي ، تمت إضافة 03/04/2011
مفهوم الاستثمارات ومصادرها وتصنيفها و الغرض الوظيفي. الاتجاهات في تكوين مصادر الاستثمار في الأصول الثابتة. موارد الائتمان الداخلية ، اتجاهات استخدامها. أدوات لزيادة النشاط الاستثماري.
ورقة مصطلح ، تمت إضافة 12/18/2014
مفهوم الاستثمارات وتصنيفها. الدعم القانوني المعياري للنشاط الاستثماري. مفهوم موضوعات النشاط الاستثماري وحقوقهم والتزاماتهم. المشاريع الاستثماريةمنطقة روستوف. آفاق الاستثمار طويل الأجل.
ورقة مصطلح ، تمت إضافة 06/13/2009
ديناميات (حركية) صافي الاستثمارات. جوهر وتصنيف الاستثمارات الرأسمالية. أغراض وموضوعات النشاط الاستثماري. حقوق وواجبات ومسؤوليات موضوعات الأنشطة الاستثمارية المنفذة في شكل استثمارات رأسمالية.