ستبلغ مصادر تمويل عجز الموازنة الفيدرالية في عام 2017 2753242.4 مليون روبل (3.2٪ من الناتج المحلي الإجمالي) ، في 2018 - 2.011192.8 مليون روبل (2.2٪ من الناتج المحلي الإجمالي) ، في 2019 - 1142165.5 مليون روبل (1.2٪ من الناتج المحلي الإجمالي) ، مشتمل:
مصادر التمويل الداخلي لعجز الميزانية الفيدرالية في عام 2017 ستبلغ 3056115.7 مليون روبل (3.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي) ، في 2018 - 2.339826.7 مليون روبل (2.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي) ، في 2019 - 1.269.242.7 مليون روبل (1.3٪ من الناتج المحلي الإجمالي) ؛
مصادر التمويل الخارجيسيصل عجز الميزانية الفيدرالية إلى (-) 302.873.4 مليون روبل (-0.3٪ من الناتج المحلي الإجمالي) في عام 2017 ، في 2018 - (-) 328.634.0 مليون روبل (-0.4٪ من الناتج المحلي الإجمالي) ، في 2019 - (-) 127.077.2 مليون روبل (- 0.1٪ من الناتج المحلي الإجمالي).
فيما يتعلق بمصادر التمويل الداخلي لعجز الميزانية الاتحادية في فترة التوقعات ، فإن المقبوضات من الاقتراض الحكومي هي السائدة. وهكذا ، في عام 2017 ، حجم الجذب من طرح الأوراق المالية الحكومية الاتحاد الروسي، تم تحديد القيمة الاسمية لها بعملة الاتحاد الروسي ، بمبلغ 1،878،722.4 مليون روبل ، في 2018-2019 سيكون الرقم المشار إليه 1،581،262.4 مليون روبل و 1،658،695.0 مليون روبل ، على التوالي. وستصل أحجام السداد إلى 828722.4 مليون روبل في 2017 و 531262.4 مليون روبل في 2018 و 608695.0 مليون روبل في 2019.
حجم مدفوعات السداد والصيانة الدين العامكنسبة مئوية من إجمالي حجم الاقتراض ، باستثناء معاملات التبادل المخطط لها (نسبة التغطية) ستكون 84.7٪ في عام 2017 و 92.9٪ في عام 2018 و 91.9٪ في عام 2019.
تلاحظ غرفة الحسابات أنه في 2017-2019 ، قد يؤدي النمو في جذب الاقتراض الحكومي من الاتحاد الروسي من خلال طرح سندات حكومية في سوق الدين المحلي إلى تدهور شروط (زيادة العائد) لإدراج السندات الحكومية للموازنة الاتحادية ، وكذلك لزيادة حجم الحكومة الدين المحليالاتحاد الروسي وعبء الديون على الميزانية الفيدرالية من حيث خدمتها.
بالإضافة إلى ذلك ، وبحسب غرفة الحسابات ، في 2017-2019 ، في سياق السياسة المستمرة للدول الأجنبية للحد من تدفق الاستثمار الأجنبيمخاطر عدم الانجذاب إلى السوق المالية الروسية بسبب وضع الأوراق المالية الحكومية في السوق المحلية بعملة الاتحاد الروسي بالأحجام المطلوبة وبشروط مقبولة بناءً على عدد من العوامل ، بما في ذلك النمو المتسارع في توريد مناطق OFZs في المزادات مقابل نمو الطلب على مناطق OFZs في 2015-2016 سنوات.
معدلات دخل القسيمةبشأن الأوراق المالية الحكومية في الاتحاد الروسي المزمع طرحها ، والتي يُشار إلى قيمتها الاسمية بعملة الاتحاد الروسي ، من المتوقع أن تكون على المستوى التالي: في 2017 OFZ-PK - 11٪ سنويًا ، OFZ-PD - 9٪ سنويًا ، OFZ-IN - 3٪ سنويًا ؛ في 2018 OFZ-PK - 9.75٪ سنويًا ، OFZ-PD - 8.5٪ سنويًا ، OFZ-IN - 3.5٪ سنويًا ؛ في 2019 OFZ-PK - 9.5٪ سنويًا ، OFZ-PD - 8.5٪ سنويًا ، OFZ-IN - 3.5٪ سنويًا.
تلاحظ غرفة الحسابات أنه إذا ظل معدل RUONIA عند مستوى القيم الحالية للنصف الثاني من عام 2016 (10.45٪ سنويًا) بحلول نهاية العام ، فإن عائد قسيمة OFZ-PK سيكون حوالي 11.9٪ لكل السنوي وتقدير وزارة المالية الروسية لأسعار الفائدة في عام 2017 عند مستوى 4٪ ينبغي أن يعتبر متفائلاً.
وفقا لخبراء الأكاديمية الروسية للاقتصاد الوطني و خدمة عامةتحت رئاسة الاتحاد الروسي والمعهد السياسة الاقتصاديةهم. إي. غيدار "مطالبة الدولة الروسية ضماناتهو وسيظل مرتفعًا: استثمار OFZ هو واحد من أفضل الاستراتيجياتفي أسواق الدين المحلية الدول الناميةوالذي يرجع إلى حد كبير إلى السياسة التي يمكن التنبؤ بها والمفهومة والمصداقية لبنك روسيا لخفض التضخم. بالإضافة إلى ذلك ، فإن وجود سوق كبيرة وسائلة للدين العام المحلي شرط ضروري للاعتراف به العملة الوطنيةكعملة احتياطية ، على الأقل على المستوى الإقليمي.
مصدر رئيسي آخر لتمويل العجز مخطط لاستخدام صندوق الاحتياطي في عام 2017 بمبلغ 1،151.9 مليار روبل و أموال NWFفي عام 2017 بمبلغ 668.2 مليار روبل ، في 2018 - 1162.2 مليار روبل ، في 2019 - 139.7 مليار روبل.
تلاحظ غرفة الحسابات أنه خلال عام 2016 ، استخدمت الخزانة الفيدرالية موارد الصندوق الاحتياطي لتمويل عجز الميزانية الفيدرالية مع خفض رصيد الأموال بعملة الاتحاد الروسي على الحساب الموحد للميزانية الفيدرالية دون الهدف البالغ 500 مليار. روبل. حيث الخزانة الفيدراليةتم إجراء عمليات الإيداع على حسابات الودائع لدى مؤسسات الائتمان ، وكذلك في الأوراق المالية بموجب معاملات إعادة الشراء بأحجام تتجاوز الانحرافات الناتجة عن الهدف البالغ 500 مليار روبل.
وبالتالي ، فإن الانخفاض في مبلغ الأموال في حساب الخزانة الموحد إلى ما دون الهدف (500 مليار روبل) والحاجة المرتبطة به لاستخدام الصندوق الاحتياطي في ظل وجود أموال كافية لتغطية العجز الناتج ، والتي يتم إيداعها ، تشير إلى بحاجة إلى تحسين جودة التخطيط من قبل عمليات الخزانة الفيدرالية لإدارة الأموال على حساب واحد من الميزانية الفيدرالية.
حجم عائدات الموازنة الاتحادية من الخصخصة الملكية الفيدراليةفي عام 2017 مقارنة بعام 2016 ستنخفض بمقدار 267116.9 مليون روبل وستصل إلى 138211.9 مليون روبل ، في 2018 - 13607.0 مليون روبل ، في 2019 - 13886.7 مليون روبل.
في عام 2017 ، وفقًا للقرارات التي اتخذتها حكومة الاتحاد الروسي ، من المخطط تنفير كتل الأسهم المملوكة للحكومة الفيدرالية:
10.9٪ ناقص 1 حصة من بنك VTB (PJSC) (مرسوم حكومة الاتحاد الروسي بتاريخ 15 يونيو 2016 N 1223-r) ؛
25٪ ناقص 1 حصة من PAO Sovcomflot (مرسوم حكومة الاتحاد الروسي رقم 1649-r بتاريخ 3 أغسطس 2016).
من المتوقع أن تبلغ الإيرادات المقدرة للميزانية الفيدرالية من بيع حصة في بنك VTB (PJSC) 95500.0 مليون روبل ، من بيع حصة في PAO Sovcomflot - 24000.0 مليون روبل.
وتلاحظ اللجنة أن الأرقام الفعلية لعائدات بيع الأسهم وغيرها من أشكال مشاركة الاتحاد الروسي في العاصمة في 2011-2016 تبين أن القيم المحددة في النسخ الأولية للقوانين الاتحادية بشأن الميزانية الاتحادية هي: تعديل متعدد لأعلى ولأسفل.تقليل اعتمادًا على الأداء الفعلي.
وبالتالي ، تجدر الإشارة إلى أن بدء إجراءات بيع الكتلة الفيدرالية للأسهم في PAO Sovcomflot قد تم تأجيله مرارًا وتكرارًا منذ عام 2015 ، بسبب تدهور وضع الاقتصاد الكلي في الاتحاد الروسي وانخفاض في جاذبية الاستثمار الشركات الروسيةمع كل من رأس المال الخاص ومشاركة الدولة.
تلاحظ غرفة الحسابات خطر المزيد من التأجيل للصفقة المخطط لها لعام 2017 لبيع الحصة الفيدرالية في PAO Sovcomflot في حالة ظروف السوق غير المواتية.
حجم عائدات الميزانية الفيدرالية من خصخصة كتل الأسهم الحكومية (الأسهم) الشركات المساهمةوأشياء من الممتلكات الأخرى (باستثناء قيمة الأسهم أكبر الشركات، تحتل مكانة رائدة في القطاعات الاقتصادية ذات الصلة ، مع الأخذ في الاعتبار أمر حكومة الاتحاد الروسي بتاريخ 9 يونيو 2016 N 1172-r) تم التخطيط لها في عام 2017 بمبلغ 18.7 مليار روبل ، في عام 2018 - 13.6 مليار روبل ، في 2019 - 13.9 مليار روبل.
تعتقد اللجنة أن الهدف الأساسي لبرنامج الخصخصة يجب أن يكون خلق الإدارة الفعالةبدلاً من البحث عن مصادر إضافية لتمويل العجز.
حجم عائدات بيع أسهم الدولة المعادن الثمينةوالأحجار الكريمة في السوق المحلية في عام 2017 ستزيد 5889.0 مليون روبل مقارنة بعام 2016 وستصل إلى 10411.0 مليون روبل ، وفي 2018-2019 سيكون الحجم المحدد 10500.0 مليون روبل سنويًا. زيادة إيرادات الموازنة الاتحادية مالمن المخطط ضمان ذلك من خلال زيادة حجم المعروض من الأحجار الكريمة (الماس الطبيعي بشكل أساسي) من صندوق الدولة لروسيا.
ستزداد مدفوعات شراء احتياطيات الدولة من المعادن الثمينة والأحجار الكريمة في 2017-2019 مقارنة بعام 2016 وستصل إلى 6000.0 مليون روبل في عام 2017 و 8500.0 مليون روبل في عام 2018 و- 10500.0 مليون روبل.
ستصل مخصصات الميزانية المخصصة للتنفيذ المحتمل لضمانات الدولة للاتحاد الروسي بعملة الاتحاد الروسي إلى 80573.4 مليون روبل في عام 2017 ، و 115.523.2 مليون روبل في عام 2018 ، و 84030.1 مليون روبل في عام 2019. روبل. يتم تشكيل أحجام الاعتمادات المشار إليها وفقًا لضمانات الدولة التي قدمها الاتحاد الروسي السارية وقت إعداد مشروع القانون ، بناءً على الأحجام الفعلية لالتزامات المديرين المضمونة من قبلهم. يتم تطبيق معامل 0.2 على حجم مخصصات الميزانية لتنفيذ ضمانات الدولة المقدمة لتنفيذ أمر دفاع الدولة.
أظهر تحليل الاستخدام الفعلي لمخصصات الميزانية المقدمة لتنفيذ ضمانات الدولة لحالات الضمان المحتملة أنه في 2014-2015 لم يتم تنفيذ ضمانات الدولة ، في يناير - سبتمبر 2016 التزامات الضامن بمبلغ تم الوفاء بـ 0.13 مليار روبل ، وفي عام 2013 تم الوفاء بالتزامات الضامن بمبلغ 2.6 مليار روبل.
يتم توفير قروض الميزانية لميزانيات الكيانات المكونة للاتحاد الروسي من الميزانية الفيدرالية في عام 2017 بمبلغ يصل إلى 100.000.0 مليون روبل ، في 2018 حتى 100.000.0 مليون روبل ، في 2019 حتى 50.000.0 مليون روبل. من أجل تقديم مساعدة مالية إضافية للكيانات المكونة للاتحاد الروسي. يتم تقديم قروض الميزانية لتغطية العجز في ميزانية الكيانات المكونة للاتحاد الروسي جزئيًا ، وتغطية الفجوات النقدية المؤقتة الناشئة في تنفيذ ميزانيات الكيانات المكونة للاتحاد الروسي ، وكذلك لتنفيذ التدابير المتعلقة بـ القضاء على عواقب الكوارث الطبيعية والحوادث التي من صنع الإنسان. تم تحديد رسوم استخدام قروض الموازنة هذه بنسبة 0.1 بالمائة سنويًا.
عند تحديد حجم منح قروض الموازنة من الميزانية الفيدرالية في عام 2017 لميزانيات الكيانات المكونة للاتحاد الروسي ، فإن الحاجة إلى تعويض جزئي للمبلغ الإجمالي للديون على التزامات الديون للكيانات المكونة للاتحاد الروسي سددتها الكيانات المكونة للاتحاد الروسي في عام 2017 (باستثناء موسكو وخانتي مانسيسك ويامالو-نينيتس الحكم الذاتي أوكروغ).
في الوقت نفسه ، تجدر الإشارة إلى أنه في التعديلات التي أدخلتها حكومة الاتحاد الروسي على مشروع القانون الاتحادي N 4313-7 "بشأن التعديلات على قانون الميزانية للاتحاد الروسي والاعتراف ببعض أحكام القوانين التشريعية الاتحاد الروسي غير صالح "، تم اقتراح تمديد القاعدة لعام 2017 بشأن تعديل رسم الميزانية الموحدة للميزانية الفيدرالية دون تعديل القانون الاتحادي" بشأن الميزانية الفيدرالية لعام 2017 ولفترة التخطيط 2018 و 2019 "وفقًا بقرارات حكومة الاتحاد الروسي بعد دراسة أولية من قبل اللجنة الثلاثية بشأن العلاقات بين الميزانية في حالة حدوث زيادة في مخصصات الميزانية لتوفير قروض الميزانية من الميزانية الفيدرالية لميزانيات الكيانات المكونة للاتحاد الروسي بما يزيد عن المبلغ المحدد لاعتمادات الميزانية ضمن عائدات إعادة قروض الموازنة الممنوحة لميزانيات الكيانات المكونة للاتحاد الروسي.
لذلك ، على أساس معيار مماثل في عام 2015 ، تمت زيادة مخصصات الميزانية بمقدار 32.0 مليار روبل ، في حين بلغ حجم قروض الموازنة التي تم سدادها مبكرًا 63.4 مليار روبل ، في عام 2016 - بمقدار 28.0 مليار روبل ، حجم قروض الموازنة المرتجعة مثل في 1 أكتوبر 2016 ، بلغت 40.1 مليار روبل ، وهي أموال إضافية محتملة لتوفير قروض الميزانية من الميزانية الفيدرالية لميزانيات الكيانات المكونة للاتحاد الروسي بما يتجاوز المبلغ المحدد لاعتمادات الميزانية.
وتلاحظ اللجنة أن الفقرتين 8 و 9 من المادة 7 قانون اتحاديبتاريخ 9 أبريل 2009 N 58-FZ "بشأن التعديلات على قانون الميزانية للاتحاد الروسي ومحددة القوانين التشريعيةالاتحاد الروسي "أثبت أنه حتى 1 يناير 2017 ، عجز ميزانية الكيان المكون للاتحاد الروسي ( الميزانية المحلية) قد تتجاوز الحدود المحددة للفرق بين قروض الموازنة المستلمة والمسددة ، وديون الدولة (البلدية) قبل 1 يناير 2018 - على مبلغ الدين على قروض الموازنة.
ترى اللجنة أنه من الممكن مزامنة تأثير هذه المعايير من خلال التمديد حتى 1 يناير 2018 لإزالة القيود المفروضة على حجم عجز الميزانية للكيان المكون للاتحاد الروسي (الميزانية المحلية).
تلاحظ غرفة الحسابات أنه اعتبارًا من 1 يناير 2018 ، ستكون قدرة الكيانات المكونة للاتحاد الروسي على جذب قروض الميزانية محدودة بسبب إنهاء القيود المؤقتة التي تنص عليها المادة 107 من قانون الميزانية للاتحاد الروسي. عند حساب الحد الأقصى لمبلغ الدين العام لكيان مكون من الاتحاد الروسي ، اعتبارًا من 1 يناير 2018 ، سيتم أخذ الديون على قروض الميزانية المقدمة من الميزانية الفيدرالية في الاعتبار.
وفقًا لنتائج تنفيذ ميزانيات الكيانات المكونة للاتحاد الروسي في عام 2015 ، لوحظ تجاوز الحد الأقصى لمبلغ الدين العام للكيان المكون للاتحاد الروسي (بما في ذلك قروض الميزانية) في 18 منطقة. في الوقت نفسه ، في جمهورية إنغوشيا ، يزيد حجم الدين على قروض الموازنة بنسبة 13.3٪ عن الحجم السنوي لإيرادات الميزانية للكيان المكون من الاتحاد الروسي ، باستثناء الحجم المعتمد للإيرادات المجانية في الجمهورية. أوسيتيا الشمالية- الانيا - بنسبة 7.2٪.
سيتم توفير قروض الميزانية لتنفيذ الأنشطة المتعلقة بالقضاء على عواقب الكوارث الطبيعية والحوادث التي من صنع الإنسان ، إذا لزم الأمر ، كما في السنوات السابقةدون فرض فائدة.
سيصل حجم مدفوعات القروض الممنوحة للميزانيات الأخرى لنظام الميزانية في الاتحاد الروسي إلى 226228.6 مليون روبل في عام 2017 ، و 330164.3 مليون روبل في عام 2018 ، و 202500.0 مليون روبل في عام 2019 ، وهو أكثر من ضعف الحجم. من توفيرها في 2017-2018 وأكثر من 4 مرات في 2019.
سيظل توفير قروض الموازنة على حساب القروض الخارجية المستهدفة (القروض) في 2017-2019 بالمبلغ وللأغراض نفسها كما في عام 2016 (300 ألف دولار أمريكي) ، بما يعادل الروبل في 2017-2019 سيكون 20 على التوالي .3 مليون روبل و 20.6 مليون روبل و 21.3 مليون روبل.
ويشير ديوان المحاسبة إلى أن المادة 11 من مشروع القانون لا تنص على تخصيصات الموازنة لتوفير قروض الموازنة من قبل الموازنة الاتحادية داخل الدولة على حساب القروض الخارجية المستهدفة (القروض) في 2018-2019 والتي لا تتوافق مع مشروع برنامج الدولة للاقتراضات الخارجية للاتحاد الروسي.
يتم توفير عائد قروض الميزانية المقدمة داخل البلاد على حساب القروض الخارجية المستهدفة ، وفقًا لحساب المصادر الداخلية ، في عام 2017 بمبلغ 1.3 مليار روبل ، في 2018 - 0.9 مليار روبل ، في 2019-0 ، 7 مليار روبل.
المدفوعات التعويضية على المدخرات المضمونة للمواطنين وفقًا للقانون الاتحادي الصادر في 10 مايو 1995 N 73-FZ "بشأن استعادة وحماية مدخرات مواطني الاتحاد الروسي" (الودائع في بنك الادخار التابع للاتحاد الروسي اعتبارًا من يونيو 20 ، 1991 ، ودائع (مساهمات) في المنظمات تأمين الدولةالاتحاد الروسي اعتبارًا من 1 يناير 1992 واسترداد شهادات بنك ادخار اتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية والتزامات خزانة الدولة لاتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية الموضوعة على أراضي الاتحاد الروسي في الفترة حتى 1 يناير 1992) في 2017-2019 لن يتغير مقارنة بحجم المدفوعات في عام 2016 وستصل إلى 5500.0 مليون روبل سنويًا.
بشكل عام ، للفترة من 1996 إلى 2015 ، تم تخصيص أموال بمبلغ 490.8 مليار روبل من الميزانية الفيدرالية لهذه الأغراض. بلغ التنفيذ الفعلي لمدفوعات التعويضات: لعام 2012 - 11.9 مليار روبل ، أو 23.8٪ من الحجم السنوي المخطط ، لعام 2013 - 9.2 مليار روبل ، أو 18.4٪ ، لعام 2014-7 ، 8 مليار روبل ، أو 15.6٪ من الحجم المتصور أصلاً ، لعام 2015 - 6.8 مليار روبل ، أو 13.5 ٪ من الحجم المتصور أصلاً ، اعتبارًا من 1 أكتوبر 2016 ، الحجم الإجمالي مدفوعات التعويض 4.2 مليار روبل ، أو 75.8٪ من المبلغ المنصوص عليه في القانون الاتحادي N 359-FZ ، مع مراعاة التغييرات.
وتلاحظ اللجنة أن الاتجاه السائد نحو التخفيض السنوي في التنفيذ الفعلي لمدفوعات التعويض يرجع إلى عدم توسيع الفئات العمرية للمواطنين الذين يحق لهم الحصول على تعويض بمقدار ثلاثة أضعاف من رصيد الودائع في مصرف الادخار الروسي. الاتحاد والودائع (المساهمات) في مؤسسات التأمين الحكومية ، يعطي سببًا لتوقع عدم أداء هذه الأهداف كليا.
تم التخطيط لمصادر أخرى للتمويل الداخلي لعجز الميزانية الفيدرالية في عام 2017 بمبلغ 185992.7 مليون روبل ، في 2018 - 127.639.3 مليون روبل ، في 2019 - 79.565.1 مليون روبل.
من حيث مصادر التمويل الخارجي للعجز في 2017 - 2019 حجم السداد للدولة الديون الخارجيةسوف يتجاوز الاتحاد الروسي جاذبية الأموال: في عام 2017 ، سيصل جذب القروض الخارجية إلى 480444.1 مليون روبل (7117.7 مليون دولار أمريكي) ، والسداد - 512671.3 مليون روبل (7595.1 مليون دولار أمريكي).) ؛ في عام 2018 ، الجذب - 209457.9 مليون روبل (3048.9 مليون دولار) ، السداد - 284120.5 مليون روبل (4135.7 مليون دولار) ؛ في عام 2019 - جذب 214.319.3 مليون روبل (3014.3 مليون دولار أمريكي) ، والسداد - 243397.2 مليون روبل (3423.3 مليون دولار أمريكي).
مخصصات الميزانية المنصوص عليها للتنفيذ المحتمل لضمانات الدولة للاتحاد الروسي في عملة أجنبية، في عام 2017 المخطط لها بمبلغ 2256.6 مليون روبل (33.4 مليون دولار أمريكي) ، في 2018-3653.9 مليون روبل (53.2 مليون دولار أمريكي) ، في 2019 - 419.5 مليون روبل (58.8 مليون دولار أمريكي). يتم تشكيل أحجام مخصصات الميزانية للتنفيذ المحتمل لضمانات الدولة للاتحاد الروسي وفقًا لضمانات الدولة للاتحاد الروسي السارية وقت إعداد مشروع القانون ، بناءً على الأحجام الفعلية لالتزامات الدولة يتم تأمينها من قبلهم.
وتجدر الإشارة إلى أن مدفوعات الميزانية الاتحادية للوفاء بالتزامات الدين بموجب ضمانات مقدمة بالعملة الأجنبية في 2014-2015 والفترة الماضية 2016 لم يتم سدادها بسبب وفاء الرؤساء بالتزاماتهم.
ConsultantPlus: ملاحظة.
نص الفقرة معطى وفقا للأصل.
وفقًا لمسودة برنامج الاقتراض الخارجي ، من المتوخى في عام 2017 اجتذاب قروض من البنك الدولي للإنشاء والتعمير لـ 17 مشروعًا ، بما في ذلك 9 مشاريع قائمة ، بمبلغ إجمالي قدره 117.7 مليون دولار أمريكي (ما يعادل 7944.1 مليون روبل) ، أي دولار أمريكي. 23.7 مليون ، أو 25.2٪ ، أكثر من مؤشر عام 2016 ، الذي تم وضعه بموجب القانون الاتحادي N 359-FZ وحساباته ، ويرجع ذلك إلى تعديل الأحجام المخططة لجمع القروض لـ 9 مشاريع قائمة ، مع مراعاة الحجم الفعلي بحاجة للاستخدام مال مستلففي عام 2016 ، بالإضافة إلى زيادة في سعر الصرف المتوقع للدولار الأمريكي مقابل الروبل ، في عام 2018 - لـ 15 مشروعًا ، بما في ذلك 7 مشاريع جارية ، بإجمالي 48.9 مليون دولار أمريكي (3357.9 مليون روبل) ، في عام 2019 - 12 مشروعا منها 4 مشروعات جارية بقيمة اجمالية 14.3 مليون دولار امريكى (1019.3 مليون روبل).
وتلاحظ غرفة الحسابات أن المجلس المدراء التنفيذيون بنك عالميوفقًا لوزارة المالية الروسية ، لم تكن هناك أسئلة بخصوص تقديم قروض البنك الدولي للإنشاء والتعمير إلى الاتحاد الروسي من أجل تنفيذ مشاريع البنك الدولي للإنشاء والتعمير الجديدة.
بالنظر إلى أن التنسيق يستغرق من سنة إلى 8 سنوات ، فإن احتمالية توقيع اتفاقيات القروض منخفضة ، فمن الضروري ملاحظة مخاطر عدم تنفيذ برنامج الاقتراض الخارجي في 2017-2019.
بالإضافة إلى ذلك ، وفقًا لغرفة الحسابات ، أثناء تنفيذ مشاريع المؤسسات المالية الدولية في المبلغ الإجمالي لتمويل المشروع ، يتم تخفيض حصة قروض المؤسسات المالية الدولية بشكل كبير مقارنة بالحجم المخطط أصلاً ، ويتم تجاوز فترة التنفيذ المخططة في الأصل بمقدار 5 8 سنوات ، مما يؤدي إلى زيادة كبيرة في نفقات الموازنة الاتحادية.
من المقرر تقديم قروض الدولة المالية وقروض التصدير الحكومية للدول الأجنبية و (أو) الكيانات القانونية الأجنبية في عام 2017 بمبلغ 376750.0 مليون روبل (5581.5 مليون دولار أمريكي) (العائد - 108360.6 مليون روبل (1605.3 مليون دولار أمريكي) ، في 2018 من المتوقع أن تبلغ المخصصات 417181.0 مليون روبل (6072.5 مليون دولار أمريكي) (العائد - 166.863.6 مليون روبل (2428.9 مليون دولار أمريكي) ، في مخصص 2019 - 259394.1 مليون روبل (3648.3 مليون دولار أمريكي) (العائد - 165574.4 مليون دولار أمريكي). روبل (2،328.8 مليون دولار أمريكي). هناك حاجة إلى أموال لاستكمال المشاريع القائمة وتنفيذها من قبل الاتحاد الروسي الالتزامات المقدمةفي إطار الاتفاقيات الحكومية الدولية القائمة ، وكذلك من أجل توفير الدعم المالي الحكومي لتصدير المنتجات الصناعية في الصناعات التي يتم فيها الحفاظ على مستوى عالٍ من القدرة التنافسية للمنتجات المحلية.
وتجدر الإشارة إلى أن التوفير الفعلي للاعتمادات المالية الحكومية وائتمانات التصدير سنويًا يقل عن الحجم المخطط له. وهكذا ، في عام 2012 ، بلغ التنفيذ 80.2٪ من تخصيصات الميزانية المعتمدة ، وفي 2013 - 47.2٪ ، في 2014 - 91.1٪ ، في 2015 - 91.8٪.
تلاحظ غرفة الحسابات أن سبب قلة استخدام الأحجام المعتمدة لقروض الدولة هو عدم وجود عقود تصدير ، ونتيجة لذلك ، عدم استخدام المقترضين الأجانب لقروض الدولة من الاتحاد الروسي المقدمة لتمويل المشاريع المدرجة في البرنامج. لتقديم قروض الدولة المالية وقروض التصدير الحكومية ، فضلاً عن عدم التوقيع على الاتفاقيات الحكومية الدولية طوال العام.
متأخرات الحكومات الأجنبية ، الخاصة بهم الكيانات القانونيةعلى أصل الدين على القروض الحكومية المقدمة اتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية السابقوالاتحاد الروسي ، ارتفع في عام 2015 بمقدار 97.6 مليار روبل ، أو 34.2٪ ، وبلغ 383.2 مليار روبل ، بسبب طول إجراءات تسوية الديون المستحقة للمدينين الأفراد.
تلاحظ غرفة الحسابات مدى ملاءمة تكثيف الأنشطة لتسوية الديون المتأخرة للمدينين الأفراد ، مما سيؤثر بشكل إيجابي على معايير الميزانية الفيدرالية.
ستبلغ المصادر الأخرى للتمويل الخارجي لعجز الميزانية الفيدرالية - (-) 270،646.1 مليون روبل أو (-) 4،009.6 مليون دولار أمريكي في عام 2017 ، في 2018 - (-) 253،971.3 مليون روبل (-) 3،696.8 مليون دولار أمريكي) ، في عام 2019 - (-) 97999.3 مليون روبل (-) 1،378.3 مليون دولار أمريكي).
مقدمة
1. الأسس النظرية لإدارة موازنة الميزانية
1.1 مفهوم ومعنى عجز الموازنة
1.2 تصنيف مصادر تمويل عجز الموازنة
1.3 جوهر الدين العام وطرق إدارته
2. تحليل عجز الموازنة الفيدرالية للموازنة الروسية
2.1 الخصائص العامةمصادر تمويل عجز الموازنة الاتحادية
2.2 تحليل الدين العام المحلي
2.3 تحليل الدين العام الخارجي
3. سبل التغلب على عجز الموازنة الاتحادية
3.1 مشاكل موازنة الميزانية الفيدرالية للاتحاد الروسي وطرق تقليل العجز
3.2 آفاق الدين العام وسبل تخفيضه
خاتمة
فهرس
دين تمويل عجز الموازنة
مقدمة
تحتجز الإصلاحات الاقتصاديةغيرت أساس عمل نظام الميزانية في الدولة. كما تغيرت العلاقات بين سلطات الدولة على مختلف المستويات ، الأمر الذي تطلب تطوير منهجية لتشكيل آلية جديدة للموازنة. يتواجد نظام الموازنة في أي دولة اتحادية في فترات زمنية معينة في ظل ظروف اختلال الموازنة. عملية عاديةيرتبط مثل هذا النظام بالحاجة إلى إعادة توزيع عقلاني لموارد الميزانية باستخدام آلية واضحة لتنفيذه.
يعتبر عجز الموازنة ظاهرة مالية واجهتها كل دول العالم حتما في فترات معينة من تاريخها. ميزانية الدولة المتوازنة بالكامل ، أي ميزانية بدون توازن ، ممكنة نظريًا فقط.
من المستحيل عمليا تخيل حالة تعمل فيها جميع الروافع المالية والاقتصادية التي تحفز تدفق الأموال إلى الموازنة بشكل لا تشوبه شائبة ، ولا يتجاوز الإنفاق الحكومي الإيرادات.
لقد عاشت العديد من الدول المتقدمة اقتصاديًا ولا تزال تعيش في الديون ، على الرغم من أنه سيكون من الإنصاف ملاحظة الدول الناشئة مؤخراالميل لتقليص عجز الموازنة اقتصادياً الدول المتقدمة. يعتبر عجز الموازنة أمرًا طبيعيًا ، وهو ما يقابل تقريبًا مستوى التضخم في الدولة.
سبب الخلل هو الدين العام أيضًا. تعتبر خدمة الدين العام (دفع الفوائد للمقرضين) عبئًا ثقيلًا على أي دولة ، حيث أنها تجتذب باستمرار حصة معينة القوى العاملةويؤدي إلى زيادة عجز موازنة الدولة.
خلال العقد الماضي ، كانت روسيا تبحث عن طرق فعالة لإصلاح العلاقات بين الميزانية. اليوم ، بالطبع ، هناك حاجة لخلق مبني على العلم الآلية الماليةموازنة الميزانيات. في الوقت نفسه ، يجب أن تكون جودة ميزان ميزانياتهم ذات أهمية كبيرة. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن العديد من المشاكل النظرية والمنهجية لموازنة الميزانيات لم يتم حلها بسبب الظروف الاجتماعية والاقتصادية والسياسية المتغيرة لعمل الكيانات المكونة للاتحاد الروسي. كل هذا يحدد الأهمية ورقة مصطلحخاصة خلال الأزمة المالية العالمية المستمرة.
والغرض من هذا العمل تحليل عجز الموازنة ومصادر تمويلها والدين العام كأهم عناصر. نظام ماليالدول ، خصائصها الرئيسية.
الأهداف المحددة لعمل هذه الدورة هي:
تحديد جوهر عجز الميزانية الفيدرالية للاتحاد الروسي ومصادر تمويله ودينه العام ؛
تحليل تكوين وديناميكيات مصادر تمويل العجز ، وكذلك الدين العام الداخلي والخارجي ؛
تحليل مثال رائع من الفنومشاكل موازنة ميزانية الاتحاد الروسي ، وكذلك تحديد الاحتمالات الممكنة وطرق تقليص العجز الموازنة العامة للدولةوالدين العام.
1. الأسس النظرية لإدارة موازنة الميزانية
1.1 مفهوم ومعنى عجز الموازنة
في الموازنات على مختلف المستويات ، يتم تطبيق مبدأ التوازن دائمًا ، مما يعني أن حجم النفقات المدرجة في الموازنة يجب أن يتوافق مع الحجم الإجمالي لإيرادات الموازنة والعائدات من مصادر تمويل عجزها. في إعداد واعتماد وتنفيذ الميزانية الهيئات المخولةيجب أن ينطلق من الحاجة إلى تقليل حجم عجز الميزانية.
ومع ذلك ، من الصعب للغاية تحقيق المساواة في الدخل والمصروفات. عادة ما تتجاوز ايرادات الموازنة نفقاتها والعكس صحيح. فائض الإيرادات على النفقات يسمى فائض الميزانية ، والزيادة في النفقات على الإيرادات تسمى عجز الميزانية.
في العالم الحديثلا توجد دول لم تكن لتواجه في وقت أو آخر في تاريخها عجزًا في الميزانية. يرجع ذلك إلى أسباب مختلفة. في بعض الحالات ، قد تتعمد الدولة زيادة عجز الموازنة. على وجه الخصوص ، من أجل تحفيز النشاط الاقتصادي و الطلب الكليأثناء تراجع الإنتاج ، قد تتخذ الحكومة قرارات خاصة تهدف إلى زيادة مستوى التوظيف (على سبيل المثال ، برامج التمويل لخلق وظائف جديدة) أو تخفيض الضرائب بشكل كبير. ونتيجة لذلك ، تزداد نفقات الموازنة أو تنخفض إيراداتها ، مما يؤدي إلى حدوث عجز. لكن هذا العجز تم إنشاؤه عمدا من قبل الدولة ويسمى عجز هيكلي.
على عكس العجز الهيكلي ، فإن العجز الدوري أقل اعتمادًا على الوعي سياسة ماليةتنص على. ويرجع ذلك إلى التراجع العام في الإنتاج الذي يحدث في مرحلة الأزمة وهو نتيجة التطور الدوري للاقتصاد. في سياق تراجع الإنتاج ، تنخفض الضرائب وإيرادات الدولة ، مما يعني وجود عجز.
هناك أيضًا عجز نشط وسلبي. يحدث عجز نشط نتيجة زيادة الإنفاق على الدخل ، والعجز السلبي نتيجة لانخفاض في معدلات الضرائبوغيرها من المتحصلات ، التي تنتج عن تباطؤ النمو الاقتصادي ، والمدفوعات الناقصة ، وما إلى ذلك.
هناك اختلالات في الميزانية على المدى القصير والطويل. يكون الخلل قصير الأجل إذا كان فائض الإنفاق على الدخل يقتصر على واحد السنة الماليةوهو انعكاس للتغيرات في وضع الاقتصاد الكلي مقارنة بالوضع الذي تم فيه إعداد الميزانية. ويرجع ذلك أساسًا إلى الافتقار إلى الخبرة اللازمة في التنبؤ بالاقتصاد الكلي ، وعدم كفاية النظر في التغيير المحتمل في عدد من الظروف.
على سبيل المثال ، قد يحدث انخفاض في إيرادات الميزانية نتيجة لانخفاض أسعار الصادرات ، وانخفاض حجم الإنتاج إلى ما دون المستوى المتصور ، والتحولات في هيكل الطلب على المنتجات المصنعة وانخفاض قدرتها التنافسية. قد تكون الزيادة في عجز ميزانية الدولة ناجمة أيضًا عن زيادة حادة غير متوقعة في الإنفاق الحكومي بسبب زيادة معدل التضخم فوق القيمة المتوقعة ، والتوسع في المدفوعات التحويلية ، إلى جانب إدخال الحوافز الضريبية، وهو إجراء شائع جدًا قبل الانتخابات القادمة.
يرتبط عدم التوازن المالي طويل الأجل باتساع الفجوة بين الإنفاق الحكومي والإيرادات على مر السنين ويعزى إلى أسباب أكثر استدامة. وهكذا ، في معظم البلدان المتقدمة على مدى السنوات الخمس عشرة الماضية ، كان هناك اتجاه تصاعدي مطرد في عجز الميزانية الوطنية. هذا يرجع إلى العوامل التالية:
1) زيادة عدد المدفوعات الاجتماعية ، وبالتالي العبء الاجتماعي على الميزانية ؛
2) غير موات الوضع الديموغرافيالمرتبطة بشيخوخة السكان ، مما يؤدي إلى زيادة تكلفة المعاشات التقاعدية ، ومخصصات الرعاية الصحية ، وما إلى ذلك ؛
3) التحرير التشريعات الضريبيةونتيجة لذلك ، انخفاض في قيمة معدلات الضرائب (دون تعديل مقابل في الإنفاق الحكومي) ؛
4) زيادة حجم الدين الخارجي.
بشكل عام ، يتم تحديد ميزانية الدولة من خلال ثلاثة عوامل رئيسية:
1) اتجاه طويل الأجل في ديناميكيات الإيرادات الضريبية والإنفاق الحكومي ؛
2) المرحلة دورة الأعمال التجارية، حيث كان الاقتصاد في الفترة قيد المراجعة ؛
3) السياسة الحالية للدولة في الميدان إنفاق الميزانيةوالدخل.
في كثير من الأحيان ، وخاصة في بلدنا وفي البلدان الأخرى ، هناك إما المبالغة في التقدير أو التقليل من القيمة الحقيقية لعجز الميزانية. وبالتالي ، يمكن خفض عجز الميزانية بشكل مصطنع باستخدام الأدوات التالية:
1) "العفو الضريبي" ، الذي يسمح لدافعي الضرائب الذين تهربوا سابقًا من دفع الضرائب بأن يدفعوا دفعة واحدة كامل المبلغ الذي يساوي جزءًا معينًا من إجمالي تحصيل الضرائب ؛
2) تدابير لتحصيل مدفوعات الضرائب المتأخرة ؛
3) إدخال ضرائب مؤقتة أو مضافة ؛
4) المدفوعات المؤجلة أجورموظفو القطاع العام؛
5) تأجيل التقييس الإلزامي للأجور حسب ديناميكيات معدل التضخم.
6) بيع أصول الدولة.
7) وجود عجز خفي نتيجة الانفاق شبه الموازنة.
وتشمل الأخيرة قروض مركزية مقدمة شروط تفضيليةالبنك المركزي. بجانب، البنك المركزييمكن أن تمول عمليات منفصلةالمتعلقة بالدين العام ، لتغطية الخسائر الناجمة عن تدابير التثبيت سعر الصرفالعملات وإعادة التمويل زراعةوما إلى ذلك وهلم جرا. ونتيجة لذلك تتزايد خسائر البنك المركزي ويزداد التضخم بينما لا يتزايد العجز.
يمكن أن تحدث زيادة مصطنعة في حجم عجز الموازنة العامة للدولة نتيجة للظروف التالية. أولاً ، عند تقييم حجم الإنفاق العام ، لا يؤخذ دائمًا في الاعتبار الاستهلاك في القطاع العام للاقتصاد. ثانياً ، من أهم بنود الإنفاق الحكومي خدمة الدين العام. ومع ذلك ، غالبًا ما يتم المبالغة في تقدير مبلغ مدفوعات الفائدة على الدين بسبب المدفوعات التضخمية.
في معدلات التضخم المرتفعة ، عندما تكون الاختلافات في ديناميكيات أسعار الفائدة الاسمية والحقيقية كبيرة للغاية ، يمكن أن تكون هذه المبالغة في الإنفاق الحكومي كبيرة للغاية. بل إن هناك حالات يتزايد فيها العجز الاسمي (الرسمي) والديون الحكومية ، بينما ينخفض العجز الحقيقي والديون ، مما يجعل تقييم سياسة الحكومة أكثر صعوبة. لذلك ، عند قياس عجز الميزانية ، يلزم إجراء تعديل للتضخم.
وبهذا التعديل يتم تحديد عجز الموازنة الحقيقي وهو الفرق بين العجز الاسمي ومقدار الفائدة على الدين العام مضروبا في معدل التضخم. إن العجز الكلي في الميزانية ناقصاً الجزء التضخمي من مدفوعات الفائدة هو عجز التشغيل.
من المعتقد أن وجود عجز في الميزانية في حد ذاته ليس بعد إشارة على وجود مشكلة اقتصادية. في كثير من الأحيان ، يُنظر إلى العجز على أنه أداة مهمة في السياسة الاقتصادية للدولة ، وفي المقام الأول تنظيم الاقتصاد الكلي. يسمح التعامل الماهر مع هذه الأداة للدولة بحل مجموعة واسعة إلى حد ما من المجالات الاقتصادية و مشاكل اجتماعية. ومع ذلك ، يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن عدم التوازن طويل الأجل في الميزانية يمكن أن يكون له تأثير سلبي على حجم إجمالي الطلب والدخل ، ومستوى السعر ، وحالة ميزان المدفوعات. لذلك فإن الهدف الاستراتيجي لأي دولة هو بالطبع ميزانية متوازنة.
هناك أفكار مختلفة حول كيفية ومدة الموازنة التي يجب أن تكون متوازنة. وهكذا وفق نظرية الموازنة السنوية المتوازنة والتي انتشرت على نطاق واسع اساس نظرى سياسة عامةمعظم الدول المتقدمة حتى الثلاثينيات. القرن العشرين. ، من الضروري تحقيق المساواة في الدخل والإنفاق للدولة سنويا. هذا ، وفقًا لمؤيدي هذه النظرية ، يسمح للحكومات الوطنية باتباع سياسات أكثر مسؤولية. تعيش الدولة في حدود إمكانياتها ، ولا تتراكم الديون ، ولا تثير التضخم. إذا كان هناك انخفاض في الدخل ، فيجب على الدولة إما زيادة الضرائب أو خفض الإنفاق.
في ظل ظروف حيث توجد زيادة الدخل النقدييجب أن تتصرف الدولة بالطريقة المعاكسة تمامًا ، أي خفض الضرائب أو زيادة الإنفاق. حاليًا ، يتم ممارسة هذه النظرية من قبل عدد محدود من البلدان ، خاصة البلدان النامية و اقتصاد انتقالي. في معظم البلدان المتقدمة ، ممارسة واسعة النطاق تنظيم الدولةتلقى علم الاقتصاد نظرية التوازن الدوري للميزانية. أسس ج. كينز أسس هذه النظرية في الثلاثينيات.
كانت النظرية الكينزية هي التي رفضت الحاجة إلى ميزانية سنوية متوازنة. لقد شرع بشكل فعال عجز الميزانية لتحفيز الاقتصاد. إن جوهر نظرية التوازن الدوري للموازنة هو أنه خلال فترة الانكماش الاقتصادي ، من أجل تحفيز النمو الاقتصادي ، فإن الدولة ملزمة بخفض الضرائب وزيادة الإنفاق. يجب على الدولة تعويض الانخفاض الحاد في الطلب ومنع خفض الإنفاق العام. في هذه الحالة ، سيكون هناك حتما عجز في الميزانية.
خلال مرحلة الازدهار ، تسدد الدولة ديونها على حساب زيادة معدلاتالضرائب أو عن طريق زيادة الإيرادات الضريبية للمؤسسات المكتسبة حديثًا. وهكذا ، في نهاية الدورة الاقتصادية ، تصبح الميزانية متوازنة. يتم تحقيق التوازن طوال الدورة: فائض أموال الميزانيةفي مرحلة التعافي من عجز الموازنة في مرحلة الأزمة.
في هذه الحالة ، يتم إعطاء دور كبير "للمثبتات المدمجة" ( نظام تدريجيالضرائب ، مدفوعات تحويل الدولة - المدفوعات الاجتماعية، إعانات البطالة ، إلخ.). بمساعدتهم ، يمكن أن يتناقص حجم الطلب الإجمالي أو يتوسع تلقائيًا ، اعتمادًا على مرحلة الدورة ، في الاتجاه المعاكس لحركة الظرف. على سبيل المثال ، عند السقوط النشاط التجارينتيجة التراجع إجمالي الدخلهناك انخفاض تلقائي في الإيرادات الضريبية وزيادة في أنواع معينة من مدفوعات التحويل ، مما يؤدي إلى تكوين عجز دوري ويعوض جزئيًا الانخفاض في إجمالي الطلب.
في سياق الانتعاش الاقتصادي ، يحدث العكس - فهي تزداد مدفوعات الضرائبيتم تخفيض المدفوعات التحويلية. داخل كثير النظريات الحديثةوبصفة خاصة نظرية الميزانية التعويضية ، فإنه من المستحيل ، بل وحتى غير الضروري ، تحقيق توازنها. النظر في ذلك في الظروف الحديثةإذا كانت هناك عوامل مستقرة تؤدي إلى زيادة عجز الموازنة ، فمن الضروري استخدام ائتمان الدولة بشكل كامل كمصدر شرعي لإيرادات الموازنة. ووفقًا لممثلي هذه النظرية ، فإن ائتمان الدولة قادر ليس فقط على تعويض الفجوة بين الدخل والإنفاق ، ولكن أيضًا على جذب جزء فائض من المدخرات واستثماره في الاقتصاد. في معظم البلدان المتقدمة إقتصاد السوقتسعى الحكومة إلى تحقيق التوازن في الميزانية على المدى الطويل - على أساس دوري أو وظيفي. في اقتصاد غير مستقر ، عندما يكون الوضع أقل قابلية للتنبؤ بشكل عام ، تضطر الحكومة إلى موازنة الميزانية كل عام.
لذلك ، ليس من قبيل المصادفة أن قانون الميزانية للاتحاد الروسي يشير إلى أنه لا يمكن اعتماد الميزانية الفيدرالية أو الإقليمية أو المحلية مع وجود فائض أو عجز ، يجب تنفيذ موازنة الميزانية السنوية. هذا بالطبع أقل طريقة فعالةحيث أنه يؤدي إلى انخفاض درجة الاستقرار الداخلي للاقتصاد ، ويسبب تقلبات متكررة في معدلات الضرائب ، ويقلل من النشاط الاستثماري ، وكذلك كفاءة توزيع الدخل. ومع ذلك ، فإن ذلك مبرر إلى حد ما ، لأنه في الاقتصاد غير المستقر يكون الوضع أقل قابلية للتنبؤ به.
في روسيا ، وفقًا لقانون الميزانية للاتحاد الروسي ، لا يمكن لمجلس الدوما سوى اعتماد ميزانية متوازنة. لذلك ، إلى جانب بنود الإيرادات ، يجب أن تتضمن الميزانية الفيدرالية العجز كبند موازنة. في الوقت نفسه ، تم تخصيص بند خاص "مصاريف خدمة وسداد الدين العام" في جانب الإنفاق من الموازنة. تختلف ممارسة الميزانية الروسية هذه ، على سبيل المثال ، عن تلك الأمريكية. في الولايات المتحدة ، يمكن اعتماد الميزانية مع وجود عجز ، أي في البداية غير متوازن. في الوقت نفسه ، يتم إخراج مصادر سداد الديون ، وكذلك الدخل من القروض الصادرة لسداد الديون ، من الميزانية.
1.2 تصنيف مصادر تمويل عجز الموازنة
إذا تم اعتماد موازنة السنة المالية التالية مع وجود عجز ، فمن الضروري تحديد مصادر تمويل عجز الموازنة. تختلف مصادر تمويل العجز حسب مستويات نظام الموازنة. وعليه فإن مصادر تمويل عجز الموازنة الاتحادية هي:
1) المصادر الداخلية:
القروض التي حصل عليها الاتحاد الروسي من مؤسسات الائتمان بعملة الاتحاد الروسي ؛
قروض الدولة المنفذة من خلال إصدار الأوراق المالية نيابة عن الاتحاد الروسي ؛
عائدات بيع الممتلكات المملوكة للدولة ، وما إلى ذلك ؛
2) مصادر خارجية:
القروض الحكومية بالعملة الأجنبية عن طريق إصدار الأوراق المالية نيابة عن الاتحاد الروسي ؛
قروض من الحكومات والبنوك والشركات الأجنبية والمنظمات المالية الدولية ، مقدمة بالعملة الأجنبية.
مصادر تمويل عجز الموازنة لموضوع الاتحاد الروسي والموازنة المحلية يمكن أن تكون مصادر داخلية فقط:
القروض الحكومية المنفذة من خلال إصدار الأوراق المالية نيابة عن كيان مكون من الاتحاد الروسي أو إحدى البلديات ؛
قروض الميزانية الواردة من ميزانيات المستويات الأخرى لنظام ميزانية الاتحاد الروسي ؛
القروض الواردة من المؤسسات الائتمانية ؛
عائدات بيع الممتلكات المملوكة من قبل الكيانات المكونة للاتحاد الروسي والممتلكات البلدية ، وما إلى ذلك ؛
في معظم البلدان ، بما في ذلك روسيا ، يتم استخدام الطرق الرئيسية التالية لتمويل عجز الموازنة:
1) الائتمان وانبعاثات الأموال (تسييل) ؛
2) تمويل الديون (الداخلية والخارجية) ؛
3) زيادة الإيرادات الضريبية لموازنة الدولة وكذلك الدخل من الخصخصة وبيع أملاك الدولة.
لا يمكن أن تُعزى الطريقة الأخيرة والثالثة إلى الأساليب المستخدمة حصريًا لتمويل عجز الميزانية. يتم استخدامه على نطاق واسع وببساطة لتجديد إيرادات الميزانية. لذلك ، فإن الطريقتين الأولى والثانية أكثر ارتباطًا بالمصادر الفعلية لتمويل عجز الموازنة.
يعتبر تسييل الأموال كوسيلة لتقليل عجز الميزانية زيادة في كمية الأموال المتداولة (بما في ذلك من خلال التمويل المصرفي). مع تسييل الأموال ، يزداد مقدار الأموال المتداولة ، ومعدل النمو المعروض النقدييتجاوز بشكل كبير معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي ، مما يؤدي إلى زيادة متوسط مستوى السعر. في الوقت نفسه ، يدفع جميع الوكلاء الاقتصاديين نوعًا من الضرائب التضخمية ويتم إعادة توزيع جزء من دخلهم لصالح الدولة من خلال زيادة الأسعار.
تولد الدولة دخلاً إضافيًا - ملكية ، أي دخل جديدمن طباعة النقود. قد لا يكون تسييل عجز الموازنة العامة للدولة مصحوبًا بشكل مباشر بمسألة النقد ، ولكن يمكن أن يتم ذلك بأشكال أخرى. على سبيل المثال ، في شكل توسيع قروض البنك المركزي للشركات المملوكة للدولة بأسعار تفضيلية أو في شكل مدفوعات مؤجلة.
تبين أن التحويل النقدي هو وسيلة محفوفة بالمخاطر إلى حد ما لتمويل عجز الميزانية ، حيث يمكن أن يكون لها تأثير سلبي على حالة ميزان المدفوعات. ويرجع ذلك إلى حقيقة أنه نتيجة لتحقيق الدخل ، هناك زيادة في المعروض من النقود ويتراكم فائض من النقد في أيدي السكان. إنه يولد حتما زيادة في الطلب على السلع المحلية والمستوردة ، وكذلك على السلع المختلفة الأصول المالية، بما في ذلك الأجنبية. وهذا بدوره يرفع الأسعار ويضغط على ميزان المدفوعات.
إذا أصبح ميزان المدفوعات سلبياً ، فهذا لا يقلل من عجز الموازنة الفيدرالية ، بل على العكس يؤدي إلى زيادتها. علاوة على ذلك ، فإن هذا يؤثر سلبًا على سعر صرف العملة الوطنية - يحدث تخفيض جزئي لقيمة العملة. تعتمد آلية استعادة توازن ميزان المدفوعات في ظل هذه الشروط على "ربط" فائض المعروض النقدي عن طريق البيع على سوق صرف العملات الأجنبيةجزء من الاحتياطيات الرسمية للبنك المركزي ، مما يجعل من الممكن تحقيق الاستقرار في سوق المال ككل.
يؤدي تحويل عجز الموازنة العامة إلى نقود إلى انخفاض الزيادة في التضخم في البلاد ، وكلما زاد انفتاح الاقتصاد وزادت احتياطيات النقد الأجنبي التي يمكن أن ينفقها البنك المركزي على الحفاظ على سعر صرف ثابت نسبيًا للعملة الوطنية واستعادة التوازن. المدفوعات. في الوقت نفسه ، فإن نمو التضخم نتيجة تحويل عجز الميزانية إلى نقود يتضح أنه أكثر أهمية في الوضع المرن. سعر الصرف، على الرغم من انخفاض تكاليف احتياطيات النقد الأجنبي الرسمية.
يمكن التخفيف من الآثار التضخمية السلبية لتحويل عجز الميزانية إلى نقود من خلال تدابير التقشف. السياسة النقدية. إذا قلل البنك المركزي من قدرة الإقراض للبنوك التجارية (عادة عن طريق زيادة نسبة الاحتياطي أو معدل الخصمفي المائة) بالتزامن مع التوسع في القروض القطاع العاملتمويل عجز الموازنة ، ترتفع أسعار السوق المحلية ، مما يعيق النشاط الاقتصادي. ونتيجة لذلك ، ينخفض الاستثمار الخاص وصافي الصادرات ، ولم يعد للتضخم نفس التأثير. التأثير السلبيعلى حالة ميزان المدفوعات.
يمكن أن يكون انبعاث الأموال غير تضخمي فقط عند معدلات النمو الاقتصادي الكبيرة ، حيث أن النشاط الاقتصادي المتنامي مصحوب بزيادة في الطلب على النقود ، والتي تمتص جزءًا من المعروض النقدي الإضافي. بشكل عام ، يمكن استخدام التسييل كوسيلة لحل مشكلة عجز الموازنة العامة للدولة. ومع ذلك ، يجب ألا يغيب عن البال أن هذه طريقة غير آمنة للاقتصاد. يتم استخدامه عادة من قبل الحكومات الوطنية في حالات استثنائية عندما ، على سبيل المثال:
1) وجود دين خارجي كبير يستثني التمويل الميسر لعجز الموازنة من مصادر خارجية.
2) استنفاد عمليا إمكانيات تمويل الدين المحلي ؛
3) استنفاد احتياطيات النقد الأجنبي للبنك المركزي ، وهذا هو السبب في أن تنظيم ميزان المدفوعات يظل مهمة أساسية ؛
4) الاقتصاد قادر على تحمل التضخم المرتفع ، وقد اعتاد المواطنون بالفعل على الارتفاع المستمر في الأسعار.
إذا كانت الحكومة لا تزال تختار طريقة الانبعاث لتمويل الميزانية ، إذن البنك المركزيمن الضروري أولاً وقبل كل شيء إدخال قيود (حدود) على الإقراض مؤسسات الدولةوالمنظمات. خلاف ذلك ، قد يكون هناك خطر النزوح الكامل للقطاع الخاص من سوق الائتمان وانخفاض في نشاط الاستثمار. من الضروري أيضًا إبقاء معدل التضخم تحت السيطرة ومراقبة حالة ميزان المدفوعات.
الطريقة الأقل إيلامًا والأكثر قابلية للإدارة للتعامل مع العجز الحكومي هي من خلال تمويل الديون. نتيجة لتمويل الديون ، يتم تغطية عجز الموازنة بقروض تقدمها الدولة داخل البلاد وخارجها. وبناء على ذلك يتشكل الدين الخارجي والداخلي للدولة.
يتم التعامل مع تمويل الديون بشكل مختلف في مختلف فروع الفكر الاقتصادي. وبالتالي ، فإن ممثلي الاتجاه الكلاسيكي الجديد ، بدءًا من A. Smith ، لديهم موقف سلبي تجاه تمويل الديون. إنهم يعتقدون أن أ. سميث كان على حق عندما قال إن تمويل العجز هو "طريق ذو اتجاه واحد ، بمجرد أن تدخله ، لا يمكنك العودة إلى الوراء". نتيجة لتمويل الديون ، يتم تقليل ثروة الأمة ، وتفاقم العبء الضريبي ، مما يعيق تراكم رأس المال.
يعتقد علماء النقد المعاصرون (M. Friedman و F. Caten وآخرون) أنه إذا قامت الدولة بتمويل احتياجاتها من خلال القروض في سوق رأس المال ، فإن هذا يؤدي إلى زيادة سعر الفائدة، وبالتالي إلى مزاحمة الاستثمار الخاص وانخفاض حاد في الاستثمار. بالإضافة إلى ذلك ، من خلال الدين العام ، ينتقل العبء الاقتصادي إلى الأجيال القادمة ، حيث سيضطر المواطنون إلى سداد ديون الدولة بسبب عائدات الضرائب في المستقبل.
على العكس من ذلك ، يعتقد ممثلو التيار الكينزي أنه لا حرج في الاقتراض الحكومي. بفضلهم ، يتم توزيع العبء الضريبي بمرور الوقت ، وهذا ليس سيئًا للغاية ، حيث يمكن استخدام نتائج هذا الاقتراض من قبل عدة أجيال ، لذلك يجب عليهم تحمل عبء السداد.
يعمل الدين العام كمصدر لتعبئة موارد إضافية وزيادة الفرص المالية، لذلك يمكن أن تكون القروض الحكومية عامل مهمتسريع وتيرة التنمية الاقتصادية والاجتماعية. ترجع الحاجة الموضوعية لاستخدام تمويل الديون لتلبية احتياجات المجتمع اليوم إلى العديد من العوامل ، وعلى رأسها زيادة الإنفاق الحكومي. إجراء نشط السياسة الاجتماعية، توفير القدرة الدفاعية ، النشاط الدوليوما إلى ذلك وهلم جرا. مطالبة الدولة بزيادة مستمرة في نفقات الميزانية. وفي الوقت نفسه ، فإن إيرادات الموازنة العامة للدولة محدودة دائمًا بإمكانيات فرض الضرائب. وبهذا المعنى ، يساعد الائتمان العام على تقليل التناقض بين احتياجات المجتمع المتزايدة باستمرار والموارد المحدودة للدولة.
يتم تحديد استخدام القروض الحكومية لتمويل الإنفاق الحكومي الإضافي أيضًا من خلال عواقبها السلبية الأصغر على الاقتصاد مقارنة ، على سبيل المثال ، بالانبعاثات الإضافية. من ناحية أخرى ، فإن ممارسة تمويل الديون أكثر ملاءمة من الناحية السياسية للحكومة من زيادة الضرائب. لذلك ، من خلال تمويل الديون ، يمكن للحكومة زيادة إنفاقها بشكل كبير دون إضافة إلى مثل هذا العبء الضريبي الذي لا يحظى بشعبية.
الزيادة في الإنفاق العام تجعل من الصعب السيطرة على العجز في المستقبل والمتزايد باستمرار مدفوعات الفائدةالدين العام يحد بشكل كبير من قدرة الحكومة على استخدام الميزانية كأداة استقرار للتأثير على الاقتصاد. في الوقت نفسه ، يمكن أن يصبح الدين الخارجي عاملاً خطيرًا ليس فقط اقتصاديًا ، ولكن أيضًا الأهمية السياسية. المدفوعات الباهظة من ميزانية الدولة للديون تحول الأموال من تمويل البرامج الاجتماعية والاقتصادية والدفاعية وغيرها من برامج الحكومة.
يبدو للوهلة الأولى أن زيادة الإيرادات الضريبية هي أسهل طريقة لتقليل أو القضاء على عجز الميزانية الفيدرالية. لكن هناك بعض الظروف التي تجعل المرء يعتقد أن زيادة الضرائب لا يمكن إلا أن تؤدي إلى زيادة العجز. أكثر عالية المخاطرترتبط الضرائب بعجز أكبر وليس أصغر. هذا لأنه إذا كانت الحكومة تتلقى المزيد الموارد المالية، لن ينفق المشرعون جميع عائدات الضرائب الإضافية فحسب ، بل سينفقون المزيد. وبالتالي ، هناك شكوك حول أطروحة أن زيادة الضرائب سوف أداة فعالةتقليل العجز. قد تؤدي زيادة الضرائب إلى تفاقم المشكلة بدلاً من تخفيفها.
وبالتالي ، لا تتمتع أي من طرق تمويل عجز الموازنة العامة بمزايا مطلقة على الطرق الأخرى وليست غير تضخمية تمامًا.
1.3 جوهر الدين العام وطرق إدارته
عندما تبدأ نفقات الموازنة في تجاوز إيراداتها ، وعندما يصبح عجز الموازنة ظاهرة مزمنة ، ويتم تغطيتها بطرق عدم الانبعاثات ، ينشأ الدين. أي أن حكومة الاتحاد الروسي تقوم في نفس الوقت بأنشطة الاقتراض من الكيانات القانونية والأفراد والدول الأجنبية والمنظمات المالية الأجنبية والمنظمات الدولية. يؤدي اقتراض الأموال من الميزانيات على مستويات مختلفة إلى تراكم الديون التي يتعين سدادها في شكل رأس المال والفائدة المستحقة.
الدين العام هو مقدار الدين على القروض الحكومية الصادرة والمستحقة ، والقروض المستلمة ، بما في ذلك استحقاق الفوائد عليها ، والضمانات الحكومية الصادرة. في الواقع ، الدين العام سندات RF قبل القانونية و فرادى، والمنظمات الأجنبية والدولية ، وموضوعات القانون الأخرى. دين الدولة للاتحاد الروسي مضمون بجميع الممتلكات المملوكة اتحاديًا والتي تشكل خزينة الدولة.
تشمل ديون الدولة على الاتحاد الروسي التزامات الديون على شكل:
أبرمت اتفاقيات وعقود الائتمان نيابة عن الاتحاد الروسي مع منظمات الائتمان، دولة أجنبية ودولية المؤسسات المالية;
الأوراق المالية الحكومية الصادرة نيابة عن الاتحاد الروسي ؛
الاتفاقات المتعلقة بتوفير الضمانات الحكومية من الاتحاد الروسي ؛
اتفاقيات ضمان التردد اللاسلكي لضمان وفاء الأطراف الثالثة بالتزاماتها ؛
إعادة صياغة الالتزامات التعاقدية للأطراف الثالثة في الدين العام للاتحاد الروسي على أساس القوانين الفيدرالية المعتمدة ؛
الاتفاقات والاتفاقيات بشأن إعادة هيكلة التزامات الديون للسنوات السابقة ، المبرمة نيابة عن الاتحاد الروسي.
تنقسم التزامات ديون الاتحاد الروسي إلى قصيرة الأجل (تصل إلى عام واحد) ومتوسطة الأجل (من 1 إلى 5 سنوات) وطويلة الأجل (من 5 إلى 30 عامًا). يتم سداد الالتزامات ضمن الشروط التي تحددها الشروط المحددة للقروض ، ولا يمكن أن تتجاوز 30 عامًا. دين الدولة لكيان مكوّن للاتحاد الروسي هو مجموعة من التزامات الديون لكيان مكوّن للاتحاد الروسي ، مضمونة بجميع الممتلكات المملوكة من قبل الكيان التأسيسي للاتحاد الروسي الذي يشكل خزينته.
تُنفَّذ التزامات الديون الخاصة بموضوع الاتحاد الروسي على شكل:
اتفاقيات وعقود الائتمان المبرمة نيابة عن موضوع الاتحاد الروسي مع الأفراد والكيانات القانونية والمؤسسات الائتمانية ؛
قروض حكومية لكيان مكون من الاتحاد الروسي في شكل أوراق مالية ؛
العقود مع توفير ضمانات الدولة نيابة عن موضوع الاتحاد الروسي ؛
اتفاقيات الضمان الخاصة بكيان مكوّن للاتحاد الروسي لضمان وفاء الأطراف الثالثة بالتزاماتها ؛
إعادة تنفيذ عقود التزامات الأطراف الثالثة في الدين الحكومي لكيان مكوّن للاتحاد الروسي ؛
الاتفاقات والاتفاقات المتعلقة بإطالة أمد وإعادة هيكلة التزامات الديون لكيان منضمة الاتحاد الروسي في السنوات السابقة ، أبرمت نيابة عن كيان مكوِّن للاتحاد الروسي.
الدين البلدي - مجموعة من التزامات ديون البلدية ، التي تؤمنها جميع ممتلكات البلدية التي تشكل خزينتها. يتم تنفيذ التزامات ديون البلدية على شكل:
اتفاقيات وعقود الائتمان التي تبرمها البلدية ؛
قروض البلدية في شكل إصدار أوراق مالية ؛
الاتفاقات الخاصة بتوفير الضمانات البلدية ؛
عقود الضمان البلدية لضمان وفاء الأطراف الثالثة بالتزاماتها ؛
إعادة تسجيل التزامات ديون الكيانات القانونية كديون بلدية على أساس الإجراءات القانونية للحكومات المحلية.
يتم سداد الدين العام على حساب إيرادات الموازنات ذات المستوى المقابل أو من خلال إصدار قروض حكومية جديدة. يتم سداد الدين العام من خلال سندات الخزانة والبنوك عن طريق استرداد السندات على تداول الاسهمأو مباشرة من الدائنين عن طريق إجراء سحوبات الاسترداد أو المدفوعات السنوية.
في ظل ظروف السوق بالنسبة لروسيا ، فإن الطريقة الأكثر قبولًا لتنظيم عجز الميزانية هي تغطيته حصريًا بالدين العام ، والذي يحتاج بدوره إلى إدارة مركزية.
يجب فهم إدارة الدين العام على أنها مجموعة من الإجراءات الحكومية المتعلقة بدراسة سوق رأس المال المقترض ، وإصدار القروض ، ودفع الفائدة على القروض الصادرة ، وتحويل القروض وتوحيدها ، وتحديد معدل السندات مقابل سوق المال، والقيام بأنشطة لتحديد أسعار الفائدة على ائتمان الدولةوسداد القروض الصادرة.
يتم تنفيذ العمليات المتعلقة بإعداد المستندات المطلوبة لبيع الأوراق المالية الحكومية ، ودراسة الوضع في سوق رأس مال القروض ، ووضع القروض بين الدائنين ، والدفع واستحقاق الفائدة ، من قبل وزارة المالية الروسية وغيرها من الأقسام التابعة لحكومة الاتحاد الروسي.
تظهر تكاليف إدارة الدين العام على أنها خاصة المعاملات الماليةبشكل منفصل عن الميزانية ، ويتم تضمين مدفوعات الفائدة على الدين فقط في نفقات الميزانية. يلعب السوق الثانوي للسندات الحكومية دورًا مهمًا في إدارة الدين العام ، حيث يتم تداول الأوراق المالية. يتم تنفيذ العمليات في الأسواق الأولية والثانوية للسندات الحكومية عن طريق الاستثمار و البنوك العالمية(تجار - وكلاء). المبالغ التي تحصل عليها الدولة من قروض من الدائنين وفوائدها تسدد بشكل أساسي من أموال الموازنة والإيرادات الجارية وإصدار قروض جديدة. هذه الطريقة في سداد القروض الحكومية تسمى إعادة التمويل.
ترتبط عمليات إدارة الدين العام بالتنفيذ النقدي للميزانية ، ويتم تنفيذ العمليات من قبل البنوك المصدرة. تشارك البنوك في إصدار القروض ودفع الفوائد عليها ودفع السندات القابلة للاسترداد.
من أجل إدارة الدين العام ، تلجأ الدولة إلى توضيح شروط القرض فيما يتعلق بالربحية عن طريق تخفيض سعر الفائدة الاسمي (التحويل) أو التحويل. الخصوم قصيرة الأجلفي المدى المتوسط أو الطويل (التوحيد) أو الجمع بين عدة قروض في قرض واحد (توحيد) ، والذي يشكل دينًا موحدًا (ممولًا).
من أساليب إدارة الدين العام سداد القروض المتداولة في سوق رأس مال القروض. في هذا الخيار ، ترشد الدولة المركزية و بنوك تجاريةقروض إعادة الشراء مع الدفع النقدي اللاحق لهم. إذا لم يكن لدى الدولة أموال لسداد الدين الداخلي للدولة (الإفلاس) ، فيمكنها إلغاء القرض أو رفض سداده ، ولكن نادرًا ما تستخدم هذه الطريقة في الممارسة العملية.
تتولى وزارة الخزانة الفيدرالية إدارة الدين العام في الاتحاد الروسي ، وهي جزء تنظيمي من وزارة المالية الروسية. تتولى المهام التالية:
تسجيل جميع التزامات ديون الدولة وضمانات الديون (الخارجية والداخلية) ؛
إعداد مقترحات الخدمة الدين العام;
تحديد مستويات وتكوين ووقت وشروط إصدار القروض المحلية والأجنبية ، بما في ذلك إصدار الأوراق المالية الحكومية.
تعمل وزارة المالية الروسية نيابة عن حكومة الاتحاد الروسي كمقترض على الصعيدين المحلي والأجنبي السوق المالي. وفي هذا الصدد ، يجري التعاون بين وزارة المالية الروسية والبنك المركزي لروسيا الاتحادية في مجال إصدار الأوراق المالية الحكومية وإدارة الدين العام الداخلي والخارجي. ينفذ البنك المركزي للاتحاد الروسي عمليات مع الأوراق المالية الحكومية ، وهي الشراء والبيع ، والاسترداد ، وإصدار القروض المضمونة بالأوراق المالية الحكومية ، ويعمل كوكيل لوزارة المالية الروسية في طرح إصدارات جديدة من الديون الحكومية.
2. تحليل عجز الموازنة الفيدرالية للموازنة الروسية
2.1 الخصائص العامة لمصادر تمويل عجز الموازنة الاتحادية
مبالغ مصادر تمويل عجز الموازنة الفيدرالية للاتحاد الروسي 2005-2008. وفقًا لإحصاءات غرفة الحسابات المعروضة في الجدول 2.1.
الجدول 2.1. مصادر تمويل عجز الموازنة الفيدرالية للاتحاد الروسي 2005-2008. (مليار روبل)
| 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
| التمويل العام | -1612,9 | -1994,1 | -1794,6 | -1705,1 |
| مشتمل: | ||||
| التمويل الداخلي | -707,4 | -1243,6 | -1614,1 | -1570,0 |
| منه: | ||||
| التزامات ديون الاتحاد الروسي ، ورعايا الاتحاد الروسي ، والبلديات المقومة بالأوراق المالية المحددة بعملة الاتحاد الروسي | 98,1 | 177,6 | 223,5 | 171,6 |
| 35,0 | 17,6 | 19,3 | 6,7 | |
| احتياطيات الدولة من المعادن الثمينة والأحجار الكريمة | 9,6 | 1,6 | 12,9 | -2,1 |
| أرصدة الميزانية | -815,7 | -1398,2 | -1761,1 | -1991,3 |
| التمويل الخارجي | -905,5 | -750,5 | -180,5 | -135,0 |
| مشتمل: | ||||
| -108,0 | -41,2 | -95,3 | -80,1 | |
| -639,3 | -681,4 | -85,2 | -34,5 | |
| -158,2 | -27,9 | - | -20,4 |
وبالتالي ، لم تتغير مبالغ مصادر التمويل العام لعجز الميزانية الفيدرالية للاتحاد الروسي كثيرًا خلال هذه السنوات الأربع.
يتم عرض نسب الأسهم في الجدول 2.2.
الجدول 2.2. حصص مصادر تمويل عجز الميزانية الفيدرالية للاتحاد الروسي 2005-2008 (مليار روبل)
| 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
| التمويل العام | 100,00% | 100,00% | 100,00% | 100,00% |
| مشتمل: | ||||
| التمويل الداخلي | 43,86% | 62,36% | 89,94% | 92,08% |
| منه: | ||||
| التزامات ديون الاتحاد الروسي ، والكيانات المكونة للاتحاد الروسي ، والبلديات المقومة بالأوراق المالية المحددة بعملة الاتحاد الروسي | -6,08% | -8,91% | -12,45% | -10,06% |
| الأسهم وغيرها من أشكال المشاركة في رأس المال ، والتي هي في ملكية الدولة والبلديات | -2,17% | -0,88% | -1,08% | -0,39% |
| احتياطيات الدولة من المعادن الثمينة والأحجار الكريمة | -0,60% | -0,08% | -0,72% | 0,12% |
| أرصدة الميزانية | 50,57% | 70,12% | 98,13% | 116,78% |
| التمويل الخارجي | 56,14% | 37,64% | 10,06% | 7,92% |
| مشتمل: | ||||
| التزامات ديون الاتحاد الروسي ، الكيانات المكونة للاتحاد الروسي ، المقومة بالأوراق المالية المحددة بالعملة الأجنبية | 6,70% | 2,07% | 5,31% | 4,70% |
| اتفاقات القروض والعقود المبرمة نيابة عن الاتحاد الروسي ، الكيانات المكونة للاتحاد الروسي ، مبينة بالعملة الأجنبية | 39,64% | 34,17% | 4,75% | 2,02% |
| مصادر أخرى للتمويل الخارجي | 9,81% | 1,40% | - | 1,20% |
يوضح هذا الجدول أن الحصة الرئيسية لمصادر تمويل عجز الميزانية في 2007-2008 جاءت من التمويل الداخلي وجزء صغير فقط من التمويل الخارجي. ومع ذلك ، في 2005-2006 ، كانت حصص المصادر الداخلية والخارجية متساوية تقريبًا ، وفي عام 2005 ، كان التمويل الخارجي في المجموع أكثر من التمويل الداخلي.
جزء كبير من المصادر المحلية لتمويل العجز ينتمي إلى التزامات ديون الاتحاد الروسي ، ورعايا الاتحاد الروسي ، والبلديات ، المقومة بالأوراق المالية المحددة بعملة الاتحاد الروسي.
يتألف جزء كبير من المصادر الخارجية لتمويل العجز في 2005-2006 من اتفاقيات واتفاقيات ائتمانية أبرمت نيابة عن الاتحاد الروسي ، الكيانات المكونة للاتحاد الروسي ، والمشار إليها بالعملة الأجنبية. وفي 2007-2008 الأسهم اتفاقيات القروضوانخفضت العقود بشكل كبير ، وبدأ الجزء الرئيسي من المصادر الخارجية يتمثل في التزامات ديون الاتحاد الروسي ، الكيانات المكونة للاتحاد الروسي ، المقومة بالأوراق المالية المحددة بالعملة الأجنبية.
ويرجع ذلك إلى حقيقة أنه في عامي 2007 و 2008 لم يتم توفير القروض والائتمانات المالية الخارجية (قروض) للحكومات والبنوك والشركات الأجنبية من خلال برنامج الاقتراض الخارجي ، مما أدى إلى انخفاض حصة اتفاقيات واتفاقيات القروض من 34.17٪ في عام 2006 إلى 4.75٪ في عام 2007 ثم إلى 2.02٪ في عام 2008.
الأسهم وأشكال المشاركة الأخرى في رأس المال ، والتي هي ملك الدولة والبلدية ، وكذلك احتياطيات الدولة من المعادن الثمينة والأحجار الكريمة في المبلغ الإجمالي لمصادر التمويل غير ذات أهمية. ديناميات مصادر تمويل عجز الموازنة الاتحادية 2003-2008 موضحة في الرسم البياني التالي.
أرز. 2.1. ديناميات مصادر تمويل العجز
الميزانية الاتحادية في 2003-2008
تؤكد البيانات الواردة في هذا الرسم البياني ذلك السنوات الاخيرةتقع حصة متزايدة من مصادر تمويل عجز الموازنة الاتحادية على مصادر التمويل المحلي ، وحصة مصادر التمويل الخارجية آخذة في التناقص.
2.2 تحليل الدين العام المحلي
يعرض الجدول 2.3 ديناميكيات حجم الدين المحلي العام من 1993 إلى 2009.
الجدول 2.3. حجم الدين الداخلي للدولة على الاتحاد الروسي
| اعتبارا من | حجم الدين الداخلي للدولة على الاتحاد الروسي ، مليار روبل | |
| المجموع | مشتمل ضمانات الدولة بعملة الاتحاد الروسي | |
| 01.01.1993 | 3,57 | 0,08 |
| 01.01.1994 | 15,64 | 0,33 |
| 01.01.1995 | 88,06 | 2,14 |
| 01.01.1996 | 187,74 | 7,46 |
| 01.01.1997 | 364,46 | 17,24 |
| 01.01.1998 | 490,92 | 3,47 |
| 01.01.1999 | 529,94 | 0,88 |
| 01.01.2000 | 578,23 | 0,82 |
| 01.01.2001 | 557,42 | 1,02 |
| 01.01.2002 | 533,51 | 0,02 |
| 01.01.2003 | 679,91 | 8,62 |
| 01.01.2004 | 682,02 | 5,58 |
| 01.01.2005 | 778,47 | 12,93 |
| 01.01.2006 | 875,43 | 18,86 |
| 01.01.2007 | 1064,88 | 31,23 |
| 01.01.2008 | 1301,15 | 46,68 |
| 01.01.2009 | 1499,82 | 72,49 |
وفقًا لتقرير غرفة الحسابات ، بلغ الحجم الإجمالي للديون الداخلية للدولة على الاتحاد الروسي بالروبل اعتبارًا من 1 يناير 2008 ، 1301.15 مليار روبل ، أو 4.3 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي لعام 2007 ، واعتبارًا من 1 يناير ، 2009 - 1499.82 مليار روبل أو 3.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2008. يزيد المبلغ الإجماليبلغ الدين الداخلي للدولة للاتحاد الروسي لعام 2008 198.67 مليار روبل ، أو 15.27٪ ، وانخفضت نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي خلال هذه الفترة بمقدار 0.8 نقطة مئوية.
حدثت الزيادة في الحجم الإجمالي للدين العام للاتحاد الروسي في عام 2008 ، على وجه الخصوص ، بسبب زيادة الدين المحلي العام بمقدار 198.67 مليار روبل ، أو 15.27٪.
خلال عام 2008 ، ارتفعت حصة الدين الداخلي للدولة للاتحاد الروسي في الحجم الإجمالي للديون الحكومية للاتحاد الروسي من 54.2٪ إلى 55.7٪. يتم عرض حجم وهيكل الدين الداخلي للدولة على الاتحاد الروسي في الأشكال 2.2. و 2.3.
أرز. 2.2. حجم وهيكل الدين الداخلي للدولة على الاتحاد الروسي اعتبارًا من 1 يناير 2008 (1301.2 مليار روبل)
أرز. 2.3 حجم وهيكل الدين الداخلي للدولة على الاتحاد الروسي اعتبارًا من 1 يناير 2009 (1499.8 مليار روبل)
وفقًا لتقرير حالة الدين الداخلي والخارجي للدولة على الاتحاد الروسي ، اعتبارًا من 1 يناير 2008 ، بلغ الدين الداخلي للدولة 1301151.9 مليون روبل (3.9٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2007) ؛ اعتبارًا من 1 يناير 2009 - 1499824.4 مليون روبل (3.6٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2008) وزاد بمقدار 198672.5 مليون روبل ، أو 15.3٪. اعتبارًا من 1 يناير 2009 ، لا يتجاوز الدين المحلي للدولة حد الدين المحلي للدولة (1،804،189.6 مليون روبل) الذي حددته المادة 1 من القانون الاتحادي رقم 198-FZ المؤرخ 24 يوليو 2007. تعتبر الأوراق المالية الحكومية ذات أهمية خاصة في تكوين الدين المحلي العام (الشكل 2.4).
أرز. 2.4 الدين الداخلي للدولة للاتحاد الروسي ، معبراً عنه بالأوراق المالية الحكومية ، مليار روبل
وانخفضت حصة الدين الداخلي للدولة المقوم بالأوراق المالية الحكومية في حجم الدين الداخلي للدولة اعتباراً من 1 يناير 2009 مقارنة مع 1 يناير 2008 بنسبة 1.2 نقطة مئوية وبلغت 94.8٪.
2.3 تحليل الدين العام الخارجي
وفقًا للمادة 6 من قانون الميزانية للاتحاد الروسي ، الدين الخارجي هو التزامات تنشأ بالعملة الأجنبية. يعرض الجدول 2-4 ديناميكيات وهيكل الدين الخارجي للدولة.
الجدول 2.4. هيكل الدين الخارجي للدولة على الاتحاد الروسي (في بداية العام ؛ مليار دولار أمريكي)
| 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | |
| الدين الخارجي العام (بما في ذلك التزامات الاتحاد السوفياتي السابق التي يتحملها الاتحاد الروسي) | 114,1 | 76,5 | 52,0 | 44,9 | 40,6 |
| مشتمل: | |||||
| الديون للدول المشاركة في نادي باريس | 47,5 | 25,2 | 3,1 | 1,8 | 1,4 |
| الديون للدول غير الأعضاء في نادي باريس | 6,4 | 5,7 | 5,2 | 3,7 | 3,3 |
| الديون التجارية | 2,2 | 1,1 | 0,8 | 0,7 | 1,2 |
| الديون للمنظمات المالية الدولية | 9,7 | 5,7 | 5,5 | 5,0 | 4,6 |
| قروض السندات الدولية | 35,3 | 31,5 | 31,9 | 28,6 | 27,7 |
| سندات القرض الداخلي بالعملة الأجنبية للدولة (OVGVZ) | 7,1 | 7,1 | 4,9 | 4,5 | 1,8 |
| الديون على القروض من Vnesheconombank المقدمة على حساب بنك روسيا | 5,5 | - | - | - | - |
| توفير ضمانات الاتحاد الروسي بالعملة الأجنبية | 0,4 | 0,3 | 0,6 | 0,6 | 0,6 |
تحدد المادة 1 من القانون الاتحادي رقم 198-FZ المؤرخ 24 يوليو 2007 (بصيغته المعدلة) حدًا أعلى للديون الخارجية للدولة على الاتحاد الروسي اعتبارًا من 1 يناير 2009 ، بمبلغ 41.9 مليار دولار أمريكي (27.2 مليار يورو) ).
وفقًا للتقرير الخاص بحالة الدين الخارجي والداخلي للدولة للاتحاد الروسي في بداية ونهاية السنة المالية المشمولة بالتقرير ، بلغ حجم الدين الخارجي للدولة على الاتحاد الروسي اعتبارًا من 1 يناير 2009 إلى ما يعادله بالدولار 40.6 مليار دولار أمريكي ، وهو ما أكدته نتائج المراجعة ولا يتجاوز سقف الدين العام المقرر. يتم عرض حجم وهيكل الدين الداخلي للدولة على الاتحاد الروسي في الأشكال 2.5. و 2.6.
أرز. 2.5 حجم وهيكل الدين الخارجي للدولة على الاتحاد الروسي اعتبارًا من 1 يناير 2008 (44.9 مليار دولار أمريكي)
أرز. 2.6. حجم وهيكل الدين الخارجي للدولة على الاتحاد الروسي اعتبارًا من 1 يناير 2009 (40.6 مليار دولار أمريكي)
وفقًا لغرفة الحسابات ، بلغ الدين الخارجي للدولة بالروبل اعتبارًا من 1 يناير 2008 ما قيمته 1،101،649.8 مليون روبل (44،880.7 مليون دولار أمريكي) ، أو 3.3٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2007 ، وزاد عن عام 2008 بمقدار 90،538.9 مليون روبل ، أو 8.2٪. وبلغت 1،192،188.7 مليون روبل (40،577.7 مليون دولار أمريكي) اعتبارًا من 1 يناير 2009 ، أو 2.9٪ من الناتج المحلي الإجمالي لعام 2008. في الوقت نفسه ، انخفض حجم الدين الخارجي للدولة من حيث القيمة الدولارية بمقدار 4303.0 مليون دولار أمريكي ، أو بنسبة 9.6٪.
نتيجة لتخفيض الديون على معظم أنواع الدين الخارجي العام ، تغير هيكله: انخفضت حصة الدين السوقي (الأوراق المالية الحكومية للاتحاد الروسي المقومة بالعملة الأجنبية) من 74٪ إلى 73٪ ، بينما انخفضت حصة الدين غير - دين السوق (قروض من الحكومات الأجنبية والمؤسسات المالية الدولية والمصارف والشركات التجارية الأجنبية وضمانات الدولة بالعملة الأجنبية) من 26٪ إلى 27٪.
3. سبل التغلب على عجز الموازنة الاتحادية
3.1 مشاكل موازنة الميزانية الفيدرالية للاتحاد الروسي وطرق تقليل العجز
منذ نهاية عام 2007 ، صاحب ارتفاع أسعار النفط العالمية زيادة في الطلب على الغاز ومصادر الطاقة الأخرى التي تحل محله ، مما أدى إلى زيادة تكلفة هذا الأخير ، سواء في العالم أو في السوق الروسية. .
بحلول نهاية عام 2008 ، تم تحديد تكلفة برميل النفط عند 130 دولارًا. بشكل عام ، زادت تعرفة الكهرباء في عام 2008 بنسبة 40٪.
زادت التكاليف المتزايدة بالفعل في مؤسسات التصنيع بسبب ارتفاع تكلفة المواد الخام ، والتي يزداد الطلب عليها في العالم. كانت هذه العملية ناتجة عن توجيه المواد الخام وإمكانات الطاقة للتصدير. وبسبب هذا ، فإن الحاجة إلى تطوير وتوسيع الإنتاج في قطاع حقيقيلم يكن الاقتصاد راضيًا تمامًا.
أي أن التغيير في البيئة العالمية (أسعار السلع الأساسية بشكل أساسي) تسبب في انتقال سريع من الميزانية الفيدرالية الفائضة إلى العجز منذ عام 2009. في عام 2008 ، بلغ فائض الميزانية الفيدرالية ، وفقًا لوزارة المالية ، 1 تريليون. 697 مليار روبل أو 4٪ من الناتج المحلي الإجمالي. في عام 2009 ، كان هناك عجز بلغ 2 تريليون. 326.14 مليار روبل أو 6.4٪ من الناتج المحلي الإجمالي.
تم تنفيذ الميزانية الاتحادية في الفترة من كانون الثاني (يناير) إلى نيسان (أبريل) 2010 بعجز قدره 3.4٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، بحسب وزارة المالية. يتشكل التوازن السلبي المتنامي ببطء لخزانة الدولة على خلفية التجميد الفعلي للإنفاق الحكومي وركود الإيرادات - لم ينمو منذ منتصف عام 2009.
لخصت وزارة المالية نتائج تنفيذ الموازنة الاتحادية في الثلث الأول من عام 2010. بلغت الإيرادات في الفترة من يناير إلى أبريل 2.618 تريليون روبل ، والنفقات - 3.063 تريليون روبل ، وعجز الميزانية - 445 مليار روبل ، أو 3.4٪ من الناتج المحلي الإجمالي (الشكل 3.1). حتى الآن ، هذا بعيد عن 6.8٪ من الناتج المحلي الإجمالي الذي توقعته وزارة المالية بنهاية العام. بشكل منفصل لشهر أبريل ، يبدو الوضع مع العجز إلى حد ما أسوأ من الوضع العام لمدة أربعة أشهر. وبلغ عجز أبريل 5.7٪ من الناتج المحلي الإجمالي مقابل 3.9٪ في مارس.
أرز. 3.1. ايرادات ونفقات الميزانية الاتحادية 2009-2010 (مليار روبل).
كما يتضح من الرسم البياني ، فإن إيرادات الميزانية الفيدرالية ، بدءًا من النصف الثاني من عام 2009 ، لم تنمو فعليًا.
وتجدر الإشارة أيضًا إلى أنه منذ عام 2009 بدأ تمويل العجز من الصندوق الاحتياطي للاتحاد الروسي ، وقبل ذلك تم تشكيله فقط. وهكذا أصبحت حسابات صندوق الاحتياطي مصادر لتمويل عجز الموازنة الفيدرالية.
في أبريل 2010 ، واصلت وزارة المالية الروسية تنفيذ مرسوم حكومة الاتحاد الروسي بتاريخ 19 يناير 2010 رقم 23-r بشأن تخصيص الأموال من صندوق الاحتياطي لتمويل عجز الميزانية الفيدرالية. تم بيع جزء من أموال الصندوق بالعملات الأجنبية في حسابات بنك روسيا ، وهي 5.38 مليار دولار أمريكي و 3.99 مليار يورو و 0.78 مليار جنيه إسترليني ، بمبلغ 350.00 مليار روبل ، وقيدت العائدات لحساب أموال الميزانية الفيدرالية. .
اعتبارًا من 1 مايو 2010 ، بلغ الحجم الإجمالي لصندوق الاحتياطي 1188.70 مليار روبل ، أي ما يعادل 40.59 مليار دولار أمريكي. اعتبارًا من 1 مايو 2010 ، بلغت أرصدة الحسابات المنفصلة للمحاسبة عن صندوق الاحتياطي:
18.07 مليار دولار أمريكي ؛
12.42 مليار يورو ؛
3.04 مليار جنيه إسترليني.
ويرى الخبراء أنه مع الحفاظ على الوضع الاقتصادي الحالي بما في ذلك عجز الموازنة ، صندوق احتياطيقد يجف تمامًا في عام 2011. لذلك ، في بدون فشليجب اتخاذ خطوات لتقليل العجز.
يجب أن يتم تحسين ميزانية الدولة في عدة اتجاهات: زيادة قاعدة إيراداتها ؛ إعادة هيكلة جانب الإنفاق في الموازنة ؛ تبسيط إجراءات الميزانية.
إعادة هيكلة جزء الإيرادات بالموازنة. بالنسبة لدافعي الضرائب الضميريين وغير المؤيدين ، فإن مستوى الضرائب مفرط. ومع ذلك ، يجب تعديل أرقام الإيرادات الضريبية للمبالغ الكبيرة من المتأخرات الضريبية للميزانية ، مما يزيد العبء الضريبي على الشركات. يمكن إجراء تعديل آخر للعدد الهائل من الاعتمادات الضريبية الحالية. بالإضافة إلى ذلك ، يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن حوالي ثلث جميع الشركات المسجلة في روسيا لا تدفع ضرائب على الإطلاق.
مع الأخذ في الاعتبار جميع العوامل المذكورة أعلاه ، يرتفع شريط سحب الناتج المحلي الإجمالي لصالح الدولة إلى أقصى قيمةحيث يبدأ التهرب الضريبي الجماعي. وبالتالي ، لا توجد شروط مسبقة على المدى القصير لتقليص عجز الميزانية من خلال زيادة الإيرادات الضريبية. لذلك ، يمكن الحصول على الزيادة الرئيسية في إيرادات الميزانية من خلال تخفيض كبير في عدد المزايا الضريبية وزيادة في تحصيل الرسوم الجمركية والدخل من إنتاج وبيع الكحول.
التوجهات الرئيسية لإعادة هيكلة نفقات الموازنة. يتم تحديد واقع الميزانية الفيدرالية من خلال جمع الأموال وصلاحية التكاليف المخططة. في ظل محدودية موارد الدولة ، يجب وضع الميزانية الاتحادية على أساس أولويات واضحة لإنفاق أموالها. من المهم أن يعرف المجتمع ليس فقط ماذا وبأي مبالغ يتم إنفاق الأموال العامة ، ولكن أيضًا لماذا يتم اختيار اتجاهات وأحجام معينة من النفقات.
عند إعادة هيكلة التزامات الدولة ، يجب الوفاء بالمبدأ الأساسي: يجب على الدولة أن تعطي المال في المقام الأول للإصلاحات. وينبغي تزويد تلك المجالات التي تجري فيها إصلاحات حقيقية بالموارد المالية على سبيل الأولوية.
في ظروف الموارد المالية المحدودة ، من المهم إعطاء الأولوية لإنفاق أموال الميزانية: الإنفاق الاجتماعي ، الذي تتزايد حصته في الميزانية الإجمالية ؛ يجب أن يبرز هيكل الإنفاق الاجتماعي الأولويات: الإنفاق على الأجور والمعاشات التقاعدية ؛ الإنفاق العسكري ، والذي يعكس أولوية التمويل لأبحاث الدفاع والإنفاق على التنمية.
أهم مهمة للدولة مزيد من التنفيذبرامج ادخار الإنفاق الحكومي. ومع ذلك ، لا ينبغي أن تكون وفورات الميزانية على حساب الفقراء.
تحسين إجراءات الميزانية. من الضروري مراجعة سياسة الاقتراض لتغطية عجز الموازنة. أولا ، لا ينبغي أن يكون التركيز على احتياجات الميزانية ، ولكن على الحد من التأثير السلبي لعبء خدمة الدين العام المحلي على النمو الاقتصادي. ثانياً ، يجب تغيير بعض مبادئ عمل الدولة في السوق المالية.
يمكن أيضًا اقتراح التدابير التالية:
- القيام بصياغة الموازنة للسنة المالية القادمة على أساس حدود التمويل القصوى ، مما يسهل عمل إعداد الميزانية ، ويجعل مؤشراتها واقعية ؛
ربط الموازنة بالميزانية متوسطة الأجل ، وهو أمر مهم للتحديد السياسة الماليةدولة للمستقبل ووضع برنامج عمل حكومي لتنفيذه.
في الظروف الحديثة ، يجب على الدولة تعزيز وظائفها في تنظيم العمليات الاقتصادية والاجتماعية في المجتمع ، وتطوير البرنامج عمل فعالمعارضة تطور عجز الموازنة.
أثبتت بعض الدول أنه في ظل الظروف المصاحبة للزيادة الحادة في عجز الموازنة ، من الممكن تحقيق توازن في إيراداتها ونفقاتها ، باستخدام آلية تنظيم الدولة بأكملها لهذا الغرض. لذلك ، يجب تمويل عجز الموازنة من الأموال الاحتياطية الناتجة عن فوائض السنوات السابقة ، وإذا كانت غير كافية ، من الموارد التي تم جذبها.
3.2 آفاق الدين العام وسبل تخفيضه
يظهر تحليل غرفة الحسابات أن حجم الدين العام في عام 2010 سيصل إلى 5499.2 مليار روبل ، وهو ما يعادل 1575.8 مليار روبل أو 1.4 مرة أكثر من الرقم المعتمد لعام 2009. ومن المتوقع حدوث انخفاض في معدل نمو الدين العام (من 40.2٪ في عام 2010 إلى 17.8٪ في عام 2012) ، وسيزداد حجمه في عام 2012 مقارنة بعام 2009 بمقدار 2.1 مرة. يوضح الرسم البياني التالي ديناميكيات حجم وهيكل الدين العام في 2008-2012.
أرز. 3.2 ديناميات حجم وهيكل الدين العام 2008-2012
سيتغير هيكل الدين العام في 2010-2012 إلى حد ما: ستنخفض حصة الدين المحلي من 64.1٪ في بداية عام 2010 إلى 52.5٪ في نهاية عام 2012 ، على التوالي ، وستزيد حصة الدين الخارجي العام من 35.9٪ إلى 47.5٪.
يتزايد عبء الدين على الميزانية الفيدرالية بشكل كبير: ستزداد نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي من 9.7٪ في عام 2009 إلى 15.4٪ في نهاية عام 2012.
في الوقت الحاضر ، تنطلق حكومة الاتحاد الروسي في أنشطة ديونها من الحاجة إلى:
تهيئة الظروف لزيادة أهمية الاقتراض العام كمصدر رئيسي لإعادة تمويل الدين العام.
القيود المفروضة على حجم الاقتراض الحكومي بمقدار سداد الدين العام ؛
زيادة حصة الدين المحلي في هيكل الدين العام ؛
تخفيض تكلفة خدمة الدين العام.
القيود المفروضة على جذب الأموال من المنظمات المالية الدولية عن طريق تمويل مشاريع البنية التحتية ذات الأهمية الوطنية ؛
يتم تنفيذ هذه التوجيهات الخاصة بسياسة الديون بنجاح من قبل حكومة روسيا ، ويعتبر ما يلي من الأهداف الرئيسية لاستراتيجية الديون:
الحفاظ على حجم وهيكل دين الدولة ، مما يسمح بالوفاء المضمون بالتزامات سدادها وخدمتها ، وكذلك إعادة تمويل الدين ، بغض النظر عن حالة الميزانية الفيدرالية ؛
تنفيذ الاقتراضات الداخلية للدولة بمبلغ يسمح لك بالتطوير النشط لسوق قروض الشركات والبلديات التي توفر التمويل للاستثمارات في الصناعات والمناطق ؛
التغييرات في هيكل الدين العام للاتحاد الروسي من حيث زيادة أخرى في حصة الدين المحلي في هيكل إجمالي الدين العام.
تستخدم روسيا الآن بنشاط طريقة سداد ديونها الخارجية بتسليم السلع الأساسية ، لكن تم نسيان الطرق الأخرى. قد يكون الاحتمال هو تبادل التزامات الديون لأسهم الشركات المخصخصة ، واسترداد الديون الحكومية لأموال الروبل مع اتجاهها اللاحق للاستثمار. من هذه العمليات ، لن تحصل روسيا على إعفاء من عبء الديون فحسب ، بل ستحصل أيضًا على إحياء العمل على تنفيذ برنامج الخصخصة والاستثمار الإضافي في القطاع الحقيقي للاقتصاد.
من الأهمية بمكان تحسين كفاءة نشاط الدين العام أن تكون سياسة الدين الموحدة ، ووحدة التخطيط والمحاسبة لجميع العمليات لجذب القروض الحكومية الخارجية والداخلية وخدمتها وسدادها. كل هذا سيسمح بـ:
تحسين شروط التداول والاسترداد والربحية للأوراق المالية الحكومية ؛
التقليل إلى أدنى حد من الآثار السلبية للتقلبات في أسعار صرف العملات الأجنبية وأسعار الفائدة في الأسواق المالية الدولية على مبلغ وتكلفة الاقتراض الحكومي ؛
تحسين الإنفاق في الميزانية على خدمة الدين العام ؛
الوفاء الكامل في الوقت المناسب بالالتزامات تجاه الدائنين الداخليين والخارجيين.
تحسين هيكل الدين العام على أساس إنشاء نظام إدارة فعال سيعزز ثقة الدائنين في الدولة الروسية كمقترض موثوق به ، ويضمن المشاركة الكاملة والمربحة للدولة في السوق المالية المحلية ودخولًا لائقًا إلى الخارج. سوق الاقتراض في المستقبل القريب ، خلق ظروف أكثر ملاءمة لمواصلة تنفيذ سياسة تخفيف عبء الدين على الاقتصاد والموازنة العامة.
يحدد الخبراء المبادئ الرئيسية التالية لسياسة ديون الاتحاد الروسي في المستقبل.
أولاً ، الخدمة غير المشروطة للالتزامات والحفاظ على تصنيف ائتماني مرتفع. للحصول على تصنيف الاستثمارعند صياغة سياسة الديون ، من المهم التأكد من ذلك مستوى عالثقة الدائنين ، والوفاء غير المشروط وفي الوقت المناسب بالتزامات الديون.
الثانية ، استراتيجية طويلة المدى والاستخدام الفعال. من الضروري تعزيز التوجه طويل الأجل لسياسة الديون ، لوضع حد لإخضاعها لحل مشاكل الميزانية الحالية. ينبغي توصيف استراتيجية الديون نهج متكاملمع مراعاة ميزات العامة استراتيجية اقتصاديةتطوير روسيا عملتها النقدية والمالية ، سياسة الاستثمار. يجب أن تكون استراتيجية الديون النشطة على الأقل، من ثلاثة مكونات: استراتيجية لخدمة الديون القائمة ، واستراتيجية لجذب موارد مالية جديدة ، واستراتيجية لاستخدام الأموال المقترضة. في الوقت نفسه ، لتحقيق أهداف استراتيجية دين فعالة ، من الضروري زيادة المرونة والكفاءة في اتخاذ القرارات بشأن إدارة الدين العام.
ثالثًا ، الاتصال بـ السياسة الخارجية. يجب أن تكون روسيا أكثر نشاطًا مما كانت عليه في الماضي في الدفاع عن مصالحها في النظام العالمي الحالي لإدارة علاقات الائتمان والديون.
رابعاً: ضمان الشفافية في عمليات تسوية الديون. يتسم نظام الإبلاغ عن الدين العام الحالي بدرجة عالية من التقارب ، بشكل أساسي للمشاركين في السوق المالية - المستثمرين المحتملين من حيث كمية المعلومات المتاحة لهم حول أكثر جوانب مهمةسياسات وعمليات إدارة الديون. وفي الوقت نفسه ، فإن شفافية نظام اتخاذ القرار ووضوح القواعد والإجراءات الخاصة بتنفيذ عمليات إدارة الدين العام تساهم في تعزيز ثقة الدائنين والمستثمرين في التزامات الدين الحكومي. وهذا بدوره يزيد من كفاءة عمليات إدارة الدين العام الجارية ، وقد يؤدي على المدى الطويل إلى خفض تكلفة خدمة الدين العام.
وأخيرًا ، تجدر الإشارة إلى أن تطوير سوق الاقتراض الحكومي في اتجاه نوعي سيساهم في حل المهام الحكومية للحفاظ على تصنيف روسيا كمقترض من الدرجة الأولى ، مما يضمن الوفاء الكامل غير المشروط وفي الوقت المناسب بجميع الالتزامات. على الدين العام.
خاتمة
في الوقت الحاضر ، أصبح عجز الميزانية أمرًا متكررًا لموازنة الدولة في معظم البلدان. في الآونة الأخيرة ، أصبحت الميزانية الفيدرالية للاتحاد الروسي نادرة أيضًا. قد يكون عجز الميزانية نتيجة لوضع اقتصادي غير مواتٍ أو نتيجة سياسة موازنة متعمدة.
يخرج طرق مختلفةتمويل عجز الموازنة. إذا كان يتم عن طريق إصدار النقود ، فهذا يؤدي إلى زيادة كمية الأموال المتداولة وزيادة الأسعار والتضخم. تغطية العجز بالاقتراض من القطاع الخاص يقلل الاستثمار الخاص من خلال إصدار الأوراق المالية الحكومية.
يرتبط عجز الموازنة ارتباطًا وثيقًا بمفهوم الدين العام ، والذي يمكن أن يكون داخليًا وخارجيًا ، اعتمادًا على مصادر القرض. للدين العام تأثيراً سلبياً على الاقتصاد: فهو يؤدي إلى زيادة استقطاب المجتمع ، ويؤثر سلباً على معدل النمو الاقتصادي ، وتزيد تكلفة خدمة الدين العام من عجز الموازنة. الدين العام الخارجي (الديون على البلدان الأخرى ، شركات اجنبيةوالبنوك والدولية المنظمات الاقتصادية) من عائدات الصادرات ، مما قد يؤثر سلباً على وتيرة التنمية الاقتصادية.
تتحقق التحولات الإيجابية في هيكل الميزانية من خلال تقليل الإنفاق الحكومي غير العقلاني ، وتنظيم العلاقات بين الميزانيات ، والأهم من ذلك ، نتيجة للإصلاح الضريبي.
وتشمل أهم الإجراءات الثابتة قانوناً لإدارة الدين العام تحديد أحجام قصوى للدين العام الداخلي والخارجي ، وحدود الاقتراض الخارجي ؛ مصادر التمويل المحلي لعجز الميزانية ، بما في ذلك المتحصلات من إصدار الأوراق المالية الحكومية ؛ حجم الحدقروض خارجية نفقات خدمة الدين الداخلي والخارجي للدولة ؛ الحدود العليا للضمانات الحكومية الداخلية والخارجية.
معاصر الحالة الاقتصاديةيتميز الاتحاد الروسي بعجز في الميزانية (منذ عام 2009). يقع النصيب الرئيسي من مصادر تمويل عجز الموازنة على التمويل المحلي. ونتيجة لذلك ، فإن صندوق الاحتياطي ، الذي يستخدم كأحد المصادر الرئيسية لتمويل عجز الميزانية الفيدرالية ، قد استُنفد إلى حد كبير.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن حجم الدين العام ، الداخلي والخارجي ، في تزايد مستمر. في المستقبل ، من المتوقع زيادة أخرى في الديون.
وانطلاقاً من كل هذا يمكن أن نستنتج أن هذه الظواهر لها تأثير سلبي على تطور البلد ككل. لذلك ، تحتاج الحكومة إلى تطوير وتنفيذ برامج خاصةلخفض عجز الموازنة وتقليص الدين المحلي والأجنبي. فقط اعتماد تدابير فعالة في هذه المجالات سوف يساهم في التنمية الاجتماعية والاقتصادية لروسيا.
فهرس
2 - اختتام غرفة حسابات الاتحاد الروسي بشأن تقرير تنفيذ الميزانية الاتحادية لعام 2008 - موسكو ، 2009
3. Agapova T. A.، Seregina S. F.، Macroeconomics: Textbook؛ موسكو: الأعمال والخدمات ، 2004
4 - ألكساندروف أ. م. نظام الميزانية في الاتحاد الروسي ؛ موسكو ، داشكوف وشركاه ، 2007
5. Godin A. M.، Maksimova N. S.، Podporina I. V.، Budget system of the Russian Federation؛ م: داشكوف وشركاه ، 2006
6. N. I. Kulikov، L.N. Chainikova، E. Yu. Babenko، Modern Budget system of Russia؛ تامبوف TSTU ، 2007
7. Myslyaeva I. M. ، State and التمويل البلدي؛ موسكو ، INFRA-M ، 2007
8. http://ach.gov.ru
9. http://budgetrf.ru
10. http://gks.ru
11. http://minfin.ru
12. http://politika.su
13. http://statistika.ru
وبحسب القانون الاتحادي "بشأن تنفيذ الموازنة الاتحادية لعام 2008" رقم 382-FZ بتاريخ 28 ديسمبر 2009 ، بلغ فائض الموازنة الاتحادية 1705.052.4 مليون روبل ، وبلغت مصادر تمويل عجز الموازنة الاتحادية سالب 1.705.052.4 مليون روبل. روبل ، بما في ذلك مصادر التمويل الداخلية 421242.9 مليون روبل ، والمصادر الخارجية ناقص 135.024.3 مليون روبل ، والتغيير في رصيد أموال الميزانية الفيدرالية بمبلغ ناقص 1991270.9 مليون روبل.
وفقًا للقانون الاتحادي "بشأن تنفيذ الموازنة الاتحادية لعام 2009" رقم 255-FZ بتاريخ 3 أكتوبر 2010 ، بلغ عجز الموازنة الفيدرالية لعام 2009 ناقص 2.322.310.5 مليون روبل ، وبلغت مصادر تمويل عجز الموازنة الفيدرالية إلى 2،322،310.5 مليون روبل ، بما في ذلك مصادر التمويل الداخلي 421940.9 مليون روبل ، مصادر التمويل الخارجي ناقص 128604.1 مليون روبل ، تغيرات في ميزان أموال الميزانية الفيدرالية 2028973.7 مليون روبل.
وفقًا لبيانات الخزانة الفيدرالية ، ولا سيما "التنفيذ النقدي للموازنة الفيدرالية اعتبارًا من 1 يناير 2011" ، فإن عجز الموازنة الفيدرالية بمبلغ ناقص 1،811،791.5 مليون روبل ، ومصادر تمويل الموازنة الفيدرالية تصل إلى 1،811،791.5 مليون روبل ، بما في ذلك مصادر التمويل الداخلي 7،445،846.6 مليون روبل ، مصادر التمويل الخارجي 119،676.3 مليون روبل ، التغير في رصيد أموال الميزانية الفيدرالية 1،684،669.4 مليون روبل
ينص القانون الاتحادي "بشأن الميزانية الاتحادية لعام 2011 وفترة التخطيط لعامي 2012 و 2013" رقم 357 المؤرخ 13 كانون الأول / ديسمبر 2010 على أن عجز الموازنة الاتحادية لعام 2011 يقل عن 1814004.0 مليون روبل. مصادر التمويل 1814004.0 مليون روبل ، بما في ذلك مصادر التمويل الداخلي 1768274.1 مليون روبل ، مصادر التمويل الخارجي 45729.9 مليون روبل ، التغيرات في رصيد أموال الميزانية الفيدرالية 289396.8 مليون روبل.
بالنسبة لفترة التخطيط لعامي 2012 و 2013 ، من المقرر أن يكون عجز الميزانية الفيدرالية ناقص 1،734،450.0 مليون روبل و 1،795،680.0 مليون روبل ، على التوالي. مصادر التمويل للميزانية الفيدرالية لعام 2012 متوخاة بمبلغ 1،734،450.0 مليون روبل ، بما في ذلك مصادر التمويل الداخلي البالغ 16،515،281.7 مليون روبل ، ومصادر التمويل الخارجي البالغة 82،921.8 مليون روبل ، والتغيرات في أرصدة ميزانية الأموال الفيدرالية البالغة 7500 مليون روبل. .
مصادر تمويل الميزانية الفيدرالية لعام 2013 متوخاة بمبلغ 1،734،450.0 مليون روبل ، بما في ذلك مصادر التمويل الداخلي البالغ 16،515،281.7 مليون روبل ، ومصادر التمويل الخارجي البالغة 82،921.8 مليون روبل ، والتغيرات في رصيد ميزانية الأموال الفيدرالية البالغة 7500 مليون روبل. .
يتم توفير مصادر تمويل الميزانية الفيدرالية لعام 2013 بمبلغ 1،795،680.0 مليون روبل ، بما في ذلك مصادر التمويل الداخلي البالغ 171211367.7 مليون روبل ، ومصادر التمويل الخارجي البالغ 83.543.227.5 مليون روبل ، والتغيرات في الأرصدة النقدية الميزانية الاتحادية 10000 مليون روبل.
بناءً على البيانات الخاصة بمصادر تمويل الموازنة الاتحادية الواردة في الملحق 8 ، سنقوم بتحليل هيكل مصادر تمويل عجز الموازنة الاتحادية للفترة من 2008 إلى 2013.
هيكل مصادر التمويل الداخلي لعجز الموازنة الاتحادية من 2008 إلى 2013 معروض في الملحق 9.
تم تنفيذ الميزانية الاتحادية لعام 2008 ، وفقا للقانون الاتحادي "بشأن تنفيذ الموازنة الاتحادية لعام 2008" رقم 382-منطقة حرة بتاريخ 28 ديسمبر 2009 ، بفائض قدره 1705.052.4 مليون روبل ، مصادر تمويل الميزانية الاتحادية. بلغ العجز -1705.052.4 مليون روبل ، بما في ذلك مصادر التمويل الداخلي لعجز الميزانية الفيدرالية بمبلغ 421.242.9 مليون روبل (-24.71٪ من إجمالي مصادر تمويل عجز الموازنة الفيدرالية). من بينها ، كانت حصة الأوراق المالية الحكومية ، التي يُشار إلى قيمتها الاسمية بعملة الاتحاد الروسي ، ناقص 10.6 ٪ ، وكان فرق سعر الصرف على أموال الميزانية الفيدرالية ناقص 42.4 ٪ ، والتغير في الأصول المالية الأخرى في كانت الملكية الفيدرالية 24.5٪.
وفقًا للقانون الاتحادي "بشأن تنفيذ الموازنات الاتحادية لعام 2009" رقم 255-FZ بتاريخ 3 أكتوبر 2010 ، بلغت مصادر تمويل عجز الموازنة الاتحادية لعام 2009 ما قيمته 2.322.310.5 مليون روبل ، منها مصادر تمويل داخلية في شكل مبلغ 421940.9 مليون روبل 18.17٪ من جميع المصادر ، منها 17.9٪ من جميع مصادر تمويل عجز الموازنة الفيدرالية تمثل حصة الأموال من العمليات مع الأوراق المالية الحكومية ، والتي يشار إلى قيمتها الاسمية بعملة الاتحاد الروسي ، بلغ فرق سعر الصرف على أموال الموازنة الفيدرالية 15.1٪ ، والتغير في الأصول المالية الأخرى مطروحًا منه 7.6٪ من جميع مصادر تمويل عجز الموازنة الفيدرالية.
وفقا لبيانات الخزانة الاتحادية ، ولا سيما "التنفيذ النقدي للموازنة الاتحادية اعتبارا من 1 يناير 2011" ، بلغت مصادر تمويل عجز الموازنة الاتحادية لعام 2010 1.811.791.5 مليون روبل ، بما في ذلك مصادر التمويل الداخلي بلغ عجز الموازنة الفيدرالية 7445.9 مليون روبل (0.41٪ من جميع المصادر) ، وأهمها أموال من عمليات بأوراق مالية حكومية ، وقيمتها الاسمية محددة بعملة الاتحاد الروسي (34.3٪) ، وغيرها. بلغت مصادر التمويل الداخلي لعجز الميزانية الفيدرالية ناقص 614،029.6 مليون روبل (-33.9٪ من جميع المصادر) ، وتمثل أصغر حصة منها بالتغيرات في الأصول المالية الأخرى في الملكية الفيدرالية (-13.1٪ من جميع المصادر).
أقر القانون الاتحادي "بشأن الموازنة الاتحادية لعام 2011 وفترة التخطيط 2012 و 2013" رقم 357 تاريخ 13 ديسمبر 2010 مصادر تمويل عجز الموازنة الاتحادية لعام 2011 بمبلغ 1.814.004.0 مليون روبل بما في ذلك المصادر الداخلية. تمت الموافقة على عجز الموازنة الفيدرالية بمبلغ 1.768.274.1 مليون روبل ، وهو ما يمثل 97.5٪ من جميع مصادر تمويل عجز الموازنة الفيدرالية. من بين هؤلاء ، يقع الحصة الأكبر على الأوراق المالية الحكومية ، والتي يشار إلى قيمتها الاسمية بعملة الاتحاد الروسي بمبلغ 1،340،757.2 مليون روبل (73.9 ٪ من جميع المصادر) ، والأموال من بيع الأسهم وأشكال أخرى من تمت الموافقة على المشاركة في رأس المال المحتفظ به في الملكية الفيدرالية بمبلغ 297954.0 مليون روبل (16.4 ٪ من جميع المصادر). يتم احتساب أصغر حصة عن طريق قروض الميزانية المقدمة داخل الدولة بعملة الاتحاد الروسي بمبلغ ناقص 63987.0 مليون روبل أو ناقص 3.5 ٪ من جميع المصادر.
بالنسبة لعام 2012 ، تم التخطيط لمصادر تمويل العجز الفيدرالي بمبلغ 1،734،450.0 مليون روبل ، بما في ذلك 95.2 ٪ من جميع مصادر التمويل بمبلغ 1،651،528.2 مليون روبل ، منها أكبر حصة للأموال الواردة من التنسيب الحكومي. الأوراق المالية ، التي يشار إلى قيمتها الاسمية بعملة الاتحاد الروسي 86.7٪ من جميع المصادر بمبلغ 1،504،408.2 مليون روبل ، للأموال من بيع الأسهم وأشكال المشاركة الأخرى في رأس المال المحتفظ بها في حسابات الممتلكات الفيدرالية لـ 15.9٪ من جميع المصادر بمبلغ 276115.0 مليون روبل. تقع أصغر حصة على تنفيذ ضمانات الدولة للاتحاد الروسي بعملة الاتحاد الروسي بمبلغ ناقص 50100.0 مليون روبل (-7.1 ٪ من جميع المصادر).
في عام 2013 ، من المخطط أيضًا تمويل عجز الموازنة الاتحادية من مصادر داخلية لتمويل عجز الموازنة الاتحادية ، والذي تشغل الحصة الأكبر منه أموال من عمليات بأوراق مالية حكومية ، والتي يتم التعبير عن قيمتها الاسمية بعملة الدولة. الاتحاد الروسي بمبلغ 1504408.2 مليون روبل (95 4 ٪ من جميع المصادر) ، 17.2 ٪ من جميع المصادر بمبلغ 309365.0 مليون روبل.
هيكل مصادر التمويل الخارجي للموازنة الاتحادية في الحجم الإجمالي لمصادر تمويل عجز الموازنة الاتحادية من 2008 إلى 2013 ، وكذلك هيكل التغيرات في أرصدة أموال الموازنة الاتحادية في الحجم الإجمالي لمصادر التمويل. يتم عرض عجز الموازنة الفيدرالية من 2008 إلى 2013 في الملحق 10.
تم تنفيذ الميزانية الاتحادية لعام 2008 ، وفقا للقانون الاتحادي "بشأن تنفيذ الموازنة الاتحادية لعام 2008" رقم 382-منطقة حرة بتاريخ 28 ديسمبر 2009 ، بفائض قدره 1705.052.4 مليون روبل ، مصادر تمويل الميزانية الاتحادية. بلغ العجز -1705.052.4 مليون روبل ، بما في ذلك مصادر التمويل الخارجي لعجز الموازنة الفيدرالية البالغ 135.024.3 مليون روبل (7.92٪ من إجمالي مصادر تمويل عجز الموازنة الفيدرالية). من بينها ، تشغل الأموال على عمليات الأوراق المالية الحكومية الحصة الأكبر ، والتي تبلغ قيمتها الاسمية بالعملة الأجنبية ناقص -80106.5 مليون روبل (4.7 ٪ من جميع المصادر).
وفقًا للقانون الاتحادي "بشأن تنفيذ الموازنات الاتحادية لعام 2009" رقم 255-FZ بتاريخ 3 أكتوبر 2010 ، بلغت مصادر التمويل الخارجي لعجز الموازنة الاتحادية لعام 2009 ناقص -128604.0 مليون روبل (-5.54٪). من جميع المصادر) ، من بينها حصة الأموال المخصصة لعمليات الأوراق المالية الحكومية ، التي يشار إلى قيمتها الاسمية بالعملة الأجنبية ، تمثل ناقصًا 2.1٪ من جميع مصادر تمويل عجز الموازنة الاتحادية بمبلغ - 47974.4 مليون روبل ، تمثل القروض الأجنبية ناقص 2.3٪ جميع المصادر بمبلغ -52،468.6 مليون روبل.
وفقًا لبيانات الخزانة الفيدرالية ، ولا سيما "التنفيذ النقدي للموازنة الفيدرالية اعتبارًا من 1 يناير 2011" ، بلغت مصادر التمويل الخارجي لعجز الميزانية الفيدرالية لعام 2010 119676.3 مليون روبل (6.6٪ من جميع المصادر). ) ، من بينها الأموال الرئيسية هي المعاملات مع الأوراق المالية الحكومية ، والتي يشار إلى قيمتها الاسمية بالعملة الأجنبية بمبلغ 121.556.1 مليون روبل أو 6.71 ٪ من جميع المصادر ، وتمثل القروض الحكومية الأجنبية ناقص 2.31 ٪ من جميع المصادر في مبلغ -41.937.5 مليون روبل.
أقر القانون الاتحادي "بشأن الموازنة الاتحادية لعام 2011 وفترة التخطيط 2012 و 2013" رقم 357 تاريخ 13 ديسمبر 2010 مصادر التمويل الخارجي لعجز الموازنة الاتحادية لعام 2011 بمبلغ 45729.9 مليون روبل (2.52٪). من جميع المصادر) ، من بينها الحصة الأكبر التي تشغلها الأموال من العمليات مع الأوراق المالية الحكومية ، والتي يشار إلى قيمتها الاسمية بالعملة الأجنبية بمبلغ 137.529.8 مليون روبل (7.6 ٪ من جميع المصادر) ، يتم احتساب أصغر حصة عن طريق قروض من دول أجنبية بمبلغ ناقص 45370.3 مليون روبل (-2.5٪ من جميع المصادر) ، ائتمانات الدولة للصادرات المالية والخاصة بالولاية بمبلغ 36206.1 مليون روبل (-2.0٪ من جميع المصادر).
بالنسبة لعام 2012 ، تم التخطيط لمصادر التمويل الخارجي للعجز الفيدرالي بمبلغ 82،921.8 مليون روبل (4.78٪ من جميع المصادر) ، بما في ذلك أكبر حصة من الأموال المستلمة من تنسيب الأوراق المالية الحكومية ، والتي يشار إلى قيمتها الاسمية في العملات الأجنبية.عملة 10.1٪ من جميع المصادر بمبلغ 174409.7 مليون روبل. تقع أصغر حصة على مصادر أخرى للتمويل الخارجي لعجز الميزانية الفيدرالية ، بما في ذلك ضمانات الدولة بمبلغ ناقص 14،732.9 مليون روبل (-0.85٪ من جميع المصادر) وائتمانات التصدير المالية الحكومية والخاصة بالولاية بمبلغ ناقص 49،699.1 مليون روبل. (-2.87٪ من جميع المصادر).
في عام 2013 ، من المخطط أيضًا تمويل عجز الموازنة الاتحادية من مصادر التمويل الخارجية ، والتي تشغل الحصة الأكبر منها أموال من عمليات بأوراق مالية حكومية ، والتي يتم التعبير عن قيمتها الاسمية بالعملة الأجنبية بمبلغ 176،114.1 مليون. روبل (9.8٪ من جميع المصادر). أصغر حصة محددة ، كما في عام 2012 ، تقع على ضمانات الدولة بمبلغ ناقص 16،448.6 مليون روبل (-0.92٪ من جميع المصادر) وائتمانات التصدير المالية الحكومية وائتمانات التصدير الحكومية بمبلغ ناقص 51،469.3 مليون روبل (أو 2 .87٪. من جميع المصادر).
وفقا للقانون الاتحادي "بشأن تنفيذ الموازنة الاتحادية لعام 2008" رقم 382-FZ بتاريخ 28 ديسمبر 2009 ، تم تنفيذ الموازنة الاتحادية لعام 2008 بفائض 1705.052.4 مليون روبل ، مصادر تمويل عجز الموازنة الاتحادية. بلغ سالب 1،705،052.4 مليون روبل ، بما في ذلك التغيير في أرصدة أموال الميزانية الفيدرالية التي بلغت سالب 1،991،271.0 مليون روبل (أو 116.79 ٪ من جميع المصادر). بما في ذلك أكبر حصة تقع على التغيير في الأرصدة النقدية للصندوق الاحتياطي بمبلغ ناقص 4،007،198.9 مليون روبل (235 ٪ من جميع المصادر) ، والتغير في الأرصدة النقدية لصندوق الاستقرار للاتحاد الروسي بمبلغ 3849111.3 مليون روبل (225.8 ٪ من جميع المصادر) ، والتغير في الأرصدة النقدية لصندوق الرعاية الوطنية بمبلغ ناقص 2184493.8 مليون روبل بلغ 128.1 ٪ من جميع مصادر تمويل عجز الميزانية الفيدرالية. تقع أصغر حصة على التغيير في الأرصدة الأخرى لأموال الميزانية الفيدرالية مطروحًا منها 20.6 ٪ من جميع المصادر.
وفقًا للقانون الاتحادي "بشأن تنفيذ الميزانية الفيدرالية لعام 2009" رقم 255-FZ بتاريخ 3 أكتوبر 2010 ، بلغ التغيير في رصيد أموال الميزانية الفيدرالية 2028973.6 مليون روبل ، أي 87.37 ٪ من جميع المصادر. بما في ذلك الحصة الأكبر في تكوين المصادر تقع على التغيير في الأرصدة النقدية للصندوق الاحتياطي للاتحاد الروسي بمبلغ 2223.772.7 مليون روبل أو 95.76 ٪. وبلغت حصة أموال الصندوق الوطني للثروة 3.9٪ ناقص 90.013.5 مليون روبل.
وفقًا لبيانات الخزانة الفيدرالية ، ولا سيما "التنفيذ النقدي للميزانية الفيدرالية اعتبارًا من 01.01.2011" ، بلغ التغيير في رصيد أموال الميزانية الفيدرالية 1،684،669.4 مليون روبل ، أو 93 ٪ من جميع مصادر تمويل عجز الموازنة الاتحادية. يمثل التغيير في الأرصدة النقدية للصندوق الاحتياطي للاتحاد الروسي 58.2٪ (1054.563.4 مليون روبل) في جميع مصادر تمويل عجز الميزانية الفيدرالية ، وبلغت أموال صندوق الرعاية الوطنية الموجهة لتمويل عجز الموازنة الفيدرالية 11.4٪ من جميع مصادر التمويل بمبلغ 206.614.9 مليون روبل ، كان التغيير في الأرصدة الأخرى لأموال الميزانية الفيدرالية 23.4 ٪.
أقر القانون الاتحادي "بشأن الموازنة الاتحادية لعام 2011 وفترة التخطيط 2012 و 2013" رقم 357 المؤرخ في 13 كانون الأول / ديسمبر 2010 ، تغيير رصيد أموال الموازنة الاتحادية لعام 2011 بمبلغ 289396.8 مليون روبل ، وهو 16٪ من جميع المصادر التي تمول عجز الموازنة الاتحادية. يقع أكبر نصيب من التغيير في الأرصدة النقدية للصندوق الاحتياطي بمبلغ 284396.8 مليون روبل 15.7 ٪. سيكون التغيير في الأرصدة النقدية للصندوق الوطني للثروة 5000 مليون روبل أو 0.3 ٪ من جميع المصادر.
بالنسبة لفترة التخطيط لعامي 2012 و 2013 ، وبسبب نضوب صندوق الاحتياطي ، حدد القانون تمويل عجز الموازنة الفيدرالية على حساب صندوق الرفاه الوطني بمبلغ 7500 مليون روبل (0.43٪ من جميع المصادر). و 10000 مليون روبل (0.56٪ من جميع المصادر) على التوالي.
عام 2009. زادت مصادر تمويل عجز الموازنة الاتحادية لعام 2009 بنسبة 236.2٪ مقارنة بعام 2008 نتيجة استبدال فائض الموازنة الاتحادية لعام 2008 بعجز عام 2009.
زادت مصادر التمويل المحلي لعجز الموازنة الاتحادية لعام 2009 مقارنة بعام 2008 بنسبة 0.17٪. بما في ذلك الأموال المخصصة لعمليات الأوراق المالية الحكومية ، والتي يشار إلى قيمتها الاسمية بعملة الاتحاد الروسي ، زادت بنسبة 142.2٪ ، وارتفعت الاحتياطيات الحكومية من المعادن الثمينة والأحجار الكريمة بنسبة 373٪ ، وقروض الموازنة المقدمة داخل الدولة بالعملة من الاتحاد الروسي بنسبة 753.5 ٪ ، وانخفضت الأموال من بيع الأسهم وغيرها من أشكال المشاركة في رأس المال المملوك اتحاديًا بنسبة 70.7 ٪.
2010 في عام 2010 ، انخفضت مصادر تمويل عجز الموازنة الاتحادية بنسبة 22٪ مقارنة بعام 2009.
انخفضت مصادر التمويل الداخلي لعجز الموازنة الاتحادية لعام 2010 بنسبة 98.2٪ مقارنة بعام 2009. من بينها ، أكبر زيادة بنسبة 663.7٪ في الأموال من بيع الأسهم وأشكال المشاركة الأخرى في رأس المال المملوك من قبل الحكومة الفيدرالية ، واحتياطيات الدولة من المعادن الثمينة والأحجار الكريمة بنسبة 85.5٪ ، وسداد الالتزامات من المصادر الأخرى المحلية. انخفض تمويل عجز الموازنة الفيدرالية بنسبة 71.5٪ ، بالإضافة إلى زيادة الأموال على العمليات بالأوراق المالية الحكومية ، والتي يُشار إلى قيمتها الاسمية بعملة الاتحاد الروسي ، بنسبة 49.4٪. انخفض فرق سعر الصرف على أموال الموازنة الفيدرالية بنسبة 137.7٪ ، وانخفضت الأموال على اعتمادات الموازنة الأخرى (القروض) المقدمة من الميزانية الفيدرالية داخل الدولة بنسبة 52.2٪.
2011. بالمقارنة مع عام 2010 ، في عام 2011 ، تم توفير زيادة طفيفة في مصادر تمويل عجز الموازنة الفيدرالية بنسبة 0.12٪.
كما تمت الموافقة على زيادة مصادر التمويل الداخلي لعجز الميزانية الفيدرالية لعام 2011 بمقدار 1760828.2 مليون روبل مقارنة بعام 2010. من بينها زيادة في الأموال المخصصة لعمليات الأوراق المالية الحكومية ، والتي يشار إلى قيمتها الاسمية بعملة الاتحاد الروسي ، بمقدار 719281.8 مليون روبل ، أو بنسبة 115.7٪ ، بزيادة كبيرة قدرها 19 مرة مقارنة بعام 2010 تمت الموافقة على الأموال من بيع الأسهم وغيرها من أشكال المشاركة في رأس المال المملوك اتحاديًا ، ومن المخطط أيضًا تقليل احتياطيات الدولة من المعادن الثمينة والأحجار الكريمة بنسبة 90.5٪ وتغيير الأصول المالية الأخرى في الملكية الفيدرالية بنسبة 78.8٪. بالإضافة إلى ذلك ، في عام 2011 ، تمت الموافقة على تنفيذ ضمانات الدولة للاتحاد الروسي بعملة الاتحاد الروسي بمبلغ ناقص 54800 مليون روبل. من المقرر أن تكون القيمة الصافية لائتمانات الميزانية المقدمة داخل الدولة بعملة الاتحاد الروسي ناقص 63،987.1 مليون روبل ، وهو ما يزيد بنسبة 62٪ عن عام 2010.
تنص فترة التخطيط لعامي 2012 و 2013 على انخفاض بنسبة 4.4٪ في مصادر تمويل عجز الموازنة الاتحادية لعام 2012 مقارنة بعام 2011 ، وزيادة بنسبة 3.5٪ عام 2013 مقارنة بعام 2012. ومن مصادر التمويل الداخلي للموازنة الاتحادية العجز (في عام 2012 انخفض بنسبة 6.6 ٪ مقارنة بعام 2011 ، في عام 2013 بنسبة 3.7 ٪ مقارنة بعام 2012) في عام 2012 من المخطط زيادة الأموال المخصصة لعمليات الأوراق المالية الحكومية ، والتي يشار إلى قيمتها الاسمية بعملة الاتحاد الروسي بنسبة 12.2٪ مقارنة بعام 2011 ، في عام 2013 - بانخفاض طفيف بنسبة 1.3٪ مقارنة بعام 2012. في عام 2012 أيضًا ، من المقرر أن تفي بضمانات الدولة للاتحاد الروسي بعملة الاتحاد الروسي بمبلغ ناقص 123.055.5 مليون روبل ، وهو ما يزيد بنسبة 124.5 ٪ عن عام 2011 ، في عام 2013 ناقص 100503.0 مليون روبل ، وهو ما يعادل 18.3٪ أقل مما كانت عليه في عام 2012. بالإضافة إلى ذلك ، تم التخطيط للقيمة الصافية لقروض الميزانية المقدمة داخل البلاد بعملة الاتحاد الروسي في عام 2012 بمبلغ 33.3 مليون روبل ، وهو ما يزيد بنسبة 152٪ عن عام 2011 ، في عام 2013 بمبلغ 54560.0 مليون روبل ، بزيادة 64٪ عن عام 2012.
يُظهر تحليل ديناميكيات مصادر التمويل الخارجي لعجز الميزانية الفيدرالية ذلك في عام 2009 الحجم الكليارتفعت مصادر التمويل الخارجي لعجز الموازنة الاتحادية بنسبة 4.8٪ مقارنة بعام 2008 نتيجة زيادة الأموال المخصصة لعمليات الأوراق المالية الحكومية والتي تشير قيمتها الاسمية بالعملة الأجنبية بنسبة 40.1٪ وانخفاض القروض الخارجية بنسبة 52.1٪. .
في عام 2010 ، بلغت الزيادة 193.6٪ نتيجة زيادة الأموال المخصصة لعمليات الأوراق المالية الحكومية ، والتي تظهر قيمتها الاسمية بالعملة الأجنبية بنسبة 353.4٪ بقيمة 169،530.5 مليون روبل ، وبسبب زيادة في بلغ رصيد ائتمانات التصدير الحكومية والمالية الحكومية 68218.7 مليون روبل ، أي بزيادة قدرها 242.3٪ عن عام 2009.
لعام 2011 ، تمت الموافقة على خفض المصادر الخارجية لتمويل عجز الموازنة الفيدرالية بنسبة 62٪ نتيجة انخفاض القروض من الدول الأجنبية بنسبة 8.2٪ ، وانخفاض قيمة رصيد الائتمان المالي للدولة وائتمانات التصدير الحكومية بنسبة 190.4٪ ، و تنفيذ ضمانات الدولة بالعملة الأجنبية بمبلغ 10223.6 مليون روبل.
بالنسبة للفترة المخططة لعامي 2012 و 2013 ، من المخطط زيادة مصادر التمويل الخارجي لعجز الميزانية الاتحادية بنسبة 81.3٪ عام 2012 بحلول عام 2011 وبنسبة 0.75٪ عام 2013 بحلول عام 2012. وتأتي هذه الزيادة نتيجة زيادة الأموال على الأوراق المالية الحكومية ، والتي تظهر قيمتها الاسمية بالعملة الأجنبية بنسبة 27٪ ، وكذلك نتيجة قروض من دول أجنبية بنسبة 40.4٪. أيضًا ، للفترة المخططة لعامي 2012 و 2013 ، من المقرر الوفاء بضمانات الدولة بالعملة الأجنبية بمبلغ 14.732.9 مليون روبل و 16448.6 مليون روبل ، على التوالي.
يُظهر تحليل ديناميكيات التغييرات في أرصدة أموال الميزانية الفيدرالية للفترة من 2008 إلى 2013 أنه في عام 2009 ، زاد التغيير في أرصدة أموال الميزانية الفيدرالية بمقدار 4،020،244.6 مليون روبل ، أو 201.9٪ ، مقارنة بعام 2008. زادت أرصدة صندوق الاحتياطي بمقدار 6230971.6 مليون روبل أو بنسبة 155.5٪ مقارنة بعام 2008 ، وزادت أموال الصندوق الوطني للثروة بمقدار 2094.480.3 مليون روبل أو بنسبة 95.9٪. فيما يتعلق بإعادة هيكلة صندوق الاستقرار من 1.01.2008. تم إرسالها إلى صندوق الاحتياطي وصندوق الرعاية الوطنية. وانخفضت الأرصدة الأخرى لأموال الميزانية الفيدرالية بمقدار 456096.1 مليون روبل ، أو بنسبة 129.8٪.
في عام 2010 ، حدث انخفاض في رصيد أموال الميزانية الفيدرالية بمقدار 344304.2 مليون روبل ، أو بنسبة 17٪ مقارنة بعام 2009. بما في ذلك الأرصدة النقدية لصندوق الاحتياطي انخفضت بنسبة 1،169،209.3 مليون روبل أو بنسبة 52.6٪ مقارنة بعام 2009 ، زادت الأرصدة النقدية لصندوق الرعاية الوطنية بمقدار 296،628.5 مليون روبل أو 329.5٪ مقارنة بعام 2009. زادت الأرصدة الأخرى لأموال الميزانية الفيدرالية في عام 2010 بمقدار 528.276.7 مليون روبل.
لعام 2011 ، وافق القانون على تخفيض الأرصدة النقدية للموازنة الفيدرالية بمقدار 1،395،272.7 مليون روبل ، أو بنسبة 82.8٪ مقارنة بعام 2010. تمت الموافقة على تخفيض الأرصدة النقدية للصندوق الاحتياطي بمبلغ 770166.7 مليون روبل أو 73 ٪ بحلول عام 2010. ستنخفض أموال صندوق الرعاية الوطنية بمقدار 201.614.9 مليون روبل ، أو بنسبة 97.6٪ مقارنة بعام 2010 ، بحسب القانون.
بالنسبة لفترة التخطيط لعامي 2012 و 2013 ، وبسبب نضوب صندوق الاحتياطي ، من المخطط تمويل عجز الموازنة الفيدرالية على حساب صندوق الرعاية الوطنية. في عام 2012 ، من المخطط زيادة الأموال بنسبة 50٪ بحلول عام 2011 ، وفي عام 2013 بنسبة 33.3٪ بحلول عام 2012.
وبالتالي ، فإن المصادر الرئيسية لتمويل عجز الموازنة الاتحادية في 2011-2013 ستكون قروض الدولة في السوق المالية المحلية (73.9٪ ، 86.7٪ ، 82.7٪ على التوالي ، في إجمالي مصادر تمويل عجز الموازنة الاتحادية) ، وكذلك كأموال من خصخصة الممتلكات المملوكة اتحاديًا (16.4٪ ، 15.9٪ ، 17.2٪) بسبب الاستخدام المتوقع للصندوق الاحتياطي عام 2011 بالكامل.
وفقًا للملحقين رقم 42 و 43 للقانون الاتحادي "بشأن الموازنة الاتحادية لعام 2011 وفترة التخطيط لعامي 2012 و 2013" ، تشكلت مصادر تمويل عجز الموازنة الاتحادية لعام 2011 بمبلغ 1814.0 مليار روبل ، في في عامي 2012 و 2013 بسبب انخفاض حجم عجز الموازنة الفيدرالية ، من المتصور تقليص حجم مصادر تمويل عجز الميزانية الفيدرالية إلى 1734.4 مليار روبل و 1795.7 مليار روبل ، على التوالي ، وهو ما يتوافق مع حجم العجز.
إرسال عملك الجيد في قاعدة المعرفة أمر بسيط. استخدم النموذج أدناه
سيكون الطلاب وطلاب الدراسات العليا والعلماء الشباب الذين يستخدمون قاعدة المعرفة في دراساتهم وعملهم ممتنين جدًا لك.
نشر على http:// www. allbest. en/
مقدمة
1. الأسس النظرية لإدارة موازنة الميزانية
1.1 مفهوم ومعنى عجز الموازنة
1.2 تصنيف مصادر تمويل عجز الموازنة
1.3 جوهر الدين العام وطرق إدارته
2. تحليل عجز الموازنة الفيدرالية للموازنة الروسية
2.1 الخصائص العامة لمصادر تمويل عجز الموازنة الاتحادية
2.2 تحليل الدين العام المحلي
2.3 تحليل الدين العام الخارجي
3. سبل التغلب على عجز الموازنة الاتحادية
3.1 مشاكل موازنة الميزانية الفيدرالية للاتحاد الروسي وطرق تقليل العجز
3.2 آفاق الدين العام وسبل تخفيضه
خاتمة
فهرس
ميزانيةفجوة في التمويلواجب
مقدمة
أدى تنفيذ الإصلاحات الاقتصادية إلى تغيير أساس عمل نظام الميزانية في البلاد. كما تغيرت العلاقات بين سلطات الدولة على مختلف المستويات ، الأمر الذي تطلب تطوير منهجية لتشكيل آلية جديدة للموازنة. يتواجد نظام الموازنة في أي دولة اتحادية في فترات زمنية معينة في ظل ظروف اختلال الموازنة. يرتبط الأداء الطبيعي لمثل هذا النظام بالحاجة إلى إعادة توزيع رشيد لموارد الميزانية باستخدام آلية واضحة لتنفيذه.
إن عجز الموازنة ظاهرة مالية واجهتها كل دول العالم حتما في فترات معينة من تاريخها. ميزانية الدولة المتوازنة بالكامل ، أي ميزانية بدون توازن ، ممكنة نظريًا فقط.
من المستحيل عمليا تخيل حالة تعمل فيها جميع الروافع المالية والاقتصادية التي تحفز تدفق الأموال إلى الموازنة بشكل لا تشوبه شائبة ، ولا يتجاوز الإنفاق الحكومي الإيرادات.
لقد عاش العديد من البلدان المتقدمة اقتصاديًا ولا يزالون يعيشون في الديون ، على الرغم من أنه سيكون من العدل ملاحظة الاتجاه الأخير نحو خفض عجز الميزانية في البلدان المتقدمة اقتصاديًا. يعتبر عجز الموازنة أمرًا طبيعيًا ، وهو ما يقابل تقريبًا مستوى التضخم في الدولة.
سبب الخلل هو الدين العام أيضًا. تعتبر خدمة الدين العام (دفع الفوائد للمقرضين) عبئًا ثقيلًا على أي دولة ، حيث تستحوذ باستمرار على حصة معينة من رأس المال العامل وتؤدي إلى زيادة عجز الموازنة العامة للدولة.
خلال العقد الماضي ، كانت روسيا تبحث عن طرق فعالة لإصلاح العلاقات بين الميزانية. اليوم ، بالطبع ، هناك حاجة إلى إنشاء آلية مالية قائمة على العلم لموازنة الميزانيات. في الوقت نفسه ، يجب أن تكون جودة ميزان ميزانياتهم ذات أهمية كبيرة. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن العديد من المشاكل النظرية والمنهجية لموازنة الميزانيات لم يتم حلها بسبب الظروف الاجتماعية والاقتصادية والسياسية المتغيرة لعمل الكيانات المكونة للاتحاد الروسي. كل هذا يحدد أهمية عمل الدورة ، خاصة خلال الأزمة المالية العالمية المستمرة.
والغرض من هذا العمل تحليل عجز الموازنة ومصادر تمويلها والدين العام كأهم عناصر النظام المالي للدولة وخصائصها الرئيسية.
الأهداف المحددة لعمل هذه الدورة هي:
* تحديد جوهر العجز في الميزانية الاتحادية للاتحاد الروسي ، ومصادر تمويله ، والدين العام ؛
* تحليل تكوين وديناميكيات مصادر تمويل العجز وكذلك الدين العام الداخلي والخارجي.
* تحليل الوضع الراهن ومشاكل موازنة ميزانية الاتحاد الروسي ، وكذلك تحديد الآفاق الممكنة والسبل الكفيلة بتخفيض عجز الموازنة العامة للدولة والدين العام.
1. نظريالأساسياتإدارةتوازنميزانية
1.1 مفهومومعنىالميزانيةعجز
في الموازنات على مختلف المستويات ، يتم تطبيق مبدأ التوازن دائمًا ، مما يعني أن حجم النفقات المدرجة في الموازنة يجب أن يتوافق مع الحجم الإجمالي لإيرادات الموازنة والعائدات من مصادر تمويل عجزها. عند إعداد الموازنة والموافقة عليها وتنفيذها ، يجب أن تنطلق الهيئات المخولة من الحاجة إلى تقليل حجم عجز الموازنة.
ومع ذلك ، من الصعب للغاية تحقيق المساواة في الدخل والمصروفات. عادة ما تتجاوز ايرادات الموازنة نفقاتها والعكس صحيح. فائض الإيرادات على النفقات يسمى فائض الميزانية ، والزيادة في النفقات على الإيرادات تسمى عجز الميزانية.
في العالم الحديث ، لا توجد دول لن تواجه في وقت أو آخر في تاريخها عجزًا في الميزانية. يرجع ذلك إلى أسباب مختلفة. في بعض الحالات ، قد تتعمد الدولة زيادة عجز الموازنة. على وجه الخصوص ، من أجل تحفيز النشاط الاقتصادي والطلب الكلي أثناء تراجع الإنتاج ، قد تتخذ الحكومة قرارات خاصة تهدف إلى زيادة مستويات التوظيف (على سبيل المثال ، برامج التمويل لخلق وظائف جديدة) أو تخفيض الضرائب بشكل كبير. ونتيجة لذلك ، تزداد نفقات الموازنة أو تنخفض إيراداتها ، مما يؤدي إلى حدوث عجز. لكن هذا العجز تم إنشاؤه عمدا من قبل الدولة ويسمى عجز هيكلي.
على عكس العجز الدوري الهيكلي ، يعتمد بدرجة أقل على السياسة المالية الواعية للدولة. ويرجع ذلك إلى التراجع العام في الإنتاج الذي يحدث في مرحلة الأزمة وهو نتيجة التطور الدوري للاقتصاد. في سياق تراجع الإنتاج ، تنخفض الضرائب وإيرادات الدولة ، مما يعني وجود عجز.
هناك أيضًا عجز نشط وسلبي. ينشأ عجز نشط نتيجة لزيادة النفقات على الدخل ، وينشأ عجز سلبي نتيجة لانخفاض معدلات الضرائب والإيرادات الأخرى ، وهو ما ينتج عن تباطؤ النمو الاقتصادي ، والمدفوعات المنخفضة ، وما إلى ذلك.
هناك اختلالات في الميزانية على المدى القصير والطويل. تعتبر الاختلالات قصيرة الأجل بطبيعتها إذا كان فائض النفقات على الإيرادات يقتصر على سنة مالية واحدة ويعكس التغيرات في وضع الاقتصاد الكلي مقارنة بالوضع الذي تم فيه إعداد الميزانية. ويرجع ذلك أساسًا إلى الافتقار إلى الخبرة اللازمة في التنبؤ بالاقتصاد الكلي ، وعدم كفاية النظر في التغيير المحتمل في عدد من الظروف.
على سبيل المثال ، قد يحدث انخفاض في إيرادات الميزانية نتيجة لانخفاض أسعار الصادرات ، وانخفاض حجم الإنتاج إلى ما دون المستوى المتصور ، والتحولات في هيكل الطلب على المنتجات المصنعة وانخفاض قدرتها التنافسية. قد تكون الزيادة في عجز ميزانية الدولة ناتجة أيضًا عن زيادة حادة غير متوقعة في الإنفاق العام بسبب ارتفاع التضخم عما هو مخطط له ، والتوسع في مدفوعات التحويل ، جنبًا إلى جنب مع تقديم الحوافز الضريبية ، وهو إجراء شائع جدًا قبل الانتخابات القادمة .
يرتبط عدم التوازن المالي طويل الأجل باتساع الفجوة بين الإنفاق الحكومي والإيرادات على مر السنين ويعزى إلى أسباب أكثر استدامة. وهكذا ، في معظم البلدان المتقدمة على مدى السنوات الخمس عشرة الماضية ، كان هناك اتجاه تصاعدي مطرد في عجز الميزانية الوطنية. هذا يرجع إلى العوامل التالية:
1) زيادة عدد المدفوعات الاجتماعية ، وبالتالي العبء الاجتماعي على الميزانية ؛
2) الوضع الديموغرافي غير المواتي المرتبط بشيخوخة السكان ، مما أدى إلى زيادة تكاليف دفع المعاشات ، والإنفاق على الرعاية الصحية ، وما إلى ذلك ؛
3) تحرير التشريعات الضريبية ، ونتيجة لذلك ، خفض معدلات الضرائب (دون تعديل مقابل في الإنفاق العام) ؛
4) زيادة حجم الدين الخارجي.
بشكل عام ، يتم تحديد ميزانية الدولة من خلال ثلاثة عوامل رئيسية:
1) اتجاه طويل الأجل في ديناميكيات الإيرادات الضريبية والإنفاق الحكومي ؛
2) مرحلة الدورة الاقتصادية التي يمر فيها الاقتصاد بالفترة قيد المراجعة ؛
3) السياسة الحالية للدولة في مجال نفقات وإيرادات الموازنة.
في كثير من الأحيان ، وخاصة في بلدنا وفي البلدان الأخرى ، هناك إما المبالغة في التقدير أو التقليل من القيمة الحقيقية لعجز الميزانية. وبالتالي ، يمكن خفض عجز الميزانية بشكل مصطنع باستخدام الأدوات التالية:
1) "العفو الضريبي" ، الذي يسمح لدافعي الضرائب الذين تهربوا سابقًا من دفع الضرائب بأن يدفعوا دفعة واحدة كامل المبلغ الذي يساوي جزءًا معينًا من إجمالي تحصيل الضرائب ؛
2) تدابير لتحصيل مدفوعات الضرائب المتأخرة ؛
3) إدخال ضرائب مؤقتة أو مضافة ؛
4) تأجيل دفع رواتب موظفي القطاع العام.
5) تأجيل التقييس الإلزامي للأجور حسب ديناميكيات معدل التضخم.
6) بيع أصول الدولة.
7) وجود عجز خفي نتيجة الانفاق شبه الموازنة.
وتشمل الأخيرة قروضا مركزية يقدمها البنك المركزي بشروط مواتية. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن للبنك المركزي تمويل بعض العمليات المتعلقة بالدين العام ، وتغطية الخسائر الناجمة عن تدابير استقرار سعر الصرف ، وإعادة تمويل الزراعة ، وما إلى ذلك. ونتيجة لذلك تتزايد خسائر البنك المركزي ويزداد التضخم بينما لا يتزايد العجز.
يمكن أن تحدث زيادة مصطنعة في حجم عجز الموازنة العامة للدولة نتيجة للظروف التالية. أولاً ، عند تقييم حجم الإنفاق العام ، لا يؤخذ دائمًا في الاعتبار الاستهلاك في القطاع العام للاقتصاد. ثانياً ، من أهم بنود الإنفاق الحكومي خدمة الدين العام. ومع ذلك ، غالبًا ما يتم المبالغة في تقدير مبلغ مدفوعات الفائدة على الدين بسبب المدفوعات التضخمية.
في معدلات التضخم المرتفعة ، عندما تكون الاختلافات في ديناميكيات أسعار الفائدة الاسمية والحقيقية كبيرة للغاية ، يمكن أن تكون هذه المبالغة في الإنفاق الحكومي كبيرة للغاية. بل إن هناك حالات يتزايد فيها العجز الاسمي (الرسمي) والديون الحكومية ، بينما ينخفض العجز الحقيقي والديون ، مما يجعل تقييم سياسة الحكومة أكثر صعوبة. لذلك ، عند قياس عجز الميزانية ، يلزم إجراء تعديل للتضخم.
وبهذا التعديل يتم تحديد عجز الموازنة الحقيقي وهو الفرق بين العجز الاسمي ومقدار الفائدة على الدين العام مضروبا في معدل التضخم. إن العجز الكلي في الميزانية ناقصاً الجزء التضخمي من مدفوعات الفائدة هو عجز التشغيل.
من المعتقد أن وجود عجز في الميزانية في حد ذاته ليس بعد إشارة على وجود مشكلة اقتصادية. في كثير من الأحيان ، يُنظر إلى العجز على أنه أداة مهمة في السياسة الاقتصادية للدولة ، وفي المقام الأول تنظيم الاقتصاد الكلي. إن التعامل الماهر مع هذه الأداة يسمح للدولة بحل مجموعة واسعة إلى حد ما من المشاكل الاقتصادية والاجتماعية. ومع ذلك ، يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن عدم التوازن طويل الأجل في الميزانية يمكن أن يكون له تأثير سلبي على حجم إجمالي الطلب والدخل ، ومستوى السعر ، وحالة ميزان المدفوعات. لذلك فإن الهدف الاستراتيجي لأي دولة بالطبع هو موازنة متوازنة.
هناك أفكار مختلفة حول كيفية ومدة الموازنة التي يجب أن تكون متوازنة. وهكذا ، وفقًا لنظرية الموازنة السنوية المتوازنة ، والتي كانت تستخدم على نطاق واسع كأساس نظري لسياسة الدولة في معظم الدول المتقدمة حتى الثلاثينيات. القرن العشرين. ، من الضروري تحقيق المساواة في الدخل والإنفاق للدولة سنويا. هذا ، وفقًا لمؤيدي هذه النظرية ، يسمح للحكومات الوطنية باتباع سياسات أكثر مسؤولية. تعيش الدولة في حدود إمكانياتها ، ولا تتراكم الديون ، ولا تثير التضخم. إذا كان هناك انخفاض في الدخل ، فيجب على الدولة إما زيادة الضرائب أو خفض الإنفاق.
في الظروف التي يزداد فيها الدخل النقدي ، يجب على الدولة أن تتصرف في الاتجاه المعاكس ، أي خفض الضرائب أو زيادة الإنفاق. حاليًا ، يتم ممارسة هذه النظرية من قبل عدد محدود من البلدان ، خاصة البلدان ذات الاقتصادات النامية والانتقالية. في معظم البلدان المتقدمة ، أصبحت نظرية التوازن الدوري للميزانية منتشرة على نطاق واسع في ممارسة تنظيم الدولة للاقتصاد. أسس ج. كينز أسس هذه النظرية في الثلاثينيات.
كانت النظرية الكينزية هي التي رفضت الحاجة إلى ميزانية سنوية متوازنة. لقد شرع بشكل فعال عجز الميزانية لتحفيز الاقتصاد. إن جوهر نظرية التوازن الدوري للموازنة هو أنه خلال فترة الانكماش الاقتصادي ، من أجل تحفيز النمو الاقتصادي ، فإن الدولة ملزمة بخفض الضرائب وزيادة الإنفاق. يجب على الدولة تعويض الانخفاض الحاد في الطلب ومنع خفض الإنفاق العام. في هذه الحالة ، سيكون هناك حتما عجز في الميزانية.
خلال مرحلة الازدهار ، تسدد الحكومة ديونها عن طريق زيادة معدلات الضرائب أو عن طريق زيادة الإيرادات الضريبية للشركات المبتدئة. وهكذا ، في نهاية الدورة الاقتصادية ، تصبح الميزانية متوازنة. يتم إجراء التوازن طوال الدورة: فائض أموال الميزانية في مرحلة التعافي يعوض عجز الميزانية في مرحلة الأزمة.
في الوقت نفسه ، يتم تعيين دور كبير لـ "عوامل الاستقرار الداخلية" (نظام ضرائب تصاعدي ، مدفوعات تحويل حكومية - مدفوعات اجتماعية ، إعانات بطالة ، إلخ). بمساعدتهم ، يمكن أن يتناقص حجم الطلب الإجمالي أو يتوسع تلقائيًا ، اعتمادًا على مرحلة الدورة ، في الاتجاه المعاكس لحركة الظرف. على سبيل المثال ، عندما ينخفض النشاط التجاري نتيجة لانخفاض إجمالي الدخل ، يحدث انخفاض تلقائي في الإيرادات الضريبية وزيادة في أنواع معينة من مدفوعات التحويل ، مما يؤدي إلى تكوين عجز دوري ويعوض جزئيًا الانخفاض في الطلب الكلي.
في ظروف الانتعاش الاقتصادي ، يحدث العكس - تزداد مدفوعات الضرائب ، وتنخفض مدفوعات التحويل. في إطار العديد من النظريات الحديثة ، ولا سيما نظرية الميزانية التعويضية ، يعتبر من المستحيل ، وحتى غير الضروري ، تحقيق توازنها. بالنظر إلى أنه في الظروف الحديثة هناك عوامل مستقرة تزيد من عجز الموازنة ، من الضروري استخدام الائتمان الحكومي بشكل كامل كمصدر شرعي لإيرادات الموازنة. ووفقًا لممثلي هذه النظرية ، فإن ائتمان الدولة قادر ليس فقط على تعويض الفجوة بين الدخل والإنفاق ، ولكن أيضًا على جذب جزء فائض من المدخرات واستثماره في الاقتصاد. في معظم اقتصادات السوق المتقدمة ، تسعى الحكومة إلى تحقيق التوازن في الميزانية على المدى الطويل ، على أساس دوري أو وظيفي. في اقتصاد غير مستقر ، عندما يكون الوضع أقل قابلية للتنبؤ بشكل عام ، تضطر الحكومة إلى موازنة الميزانية كل عام.
لذلك ، ليس من قبيل المصادفة أن قانون الميزانية للاتحاد الروسي يشير إلى أنه لا يمكن اعتماد الميزانية الفيدرالية أو الإقليمية أو المحلية مع وجود فائض أو عجز ، يجب تنفيذ موازنة الميزانية السنوية. هذه ، بالطبع ، طريقة أقل كفاءة ، لأنها تؤدي إلى انخفاض درجة الاستقرار الداخلي للاقتصاد ، وتسبب تقلبات متكررة في معدلات الضرائب ، وتقلل من النشاط الاستثماري ، وتقلل أيضًا من كفاءة توزيع الدخل. ومع ذلك ، فإن ذلك مبرر إلى حد ما ، لأنه في الاقتصاد غير المستقر يكون الوضع أقل قابلية للتنبؤ به.
في روسيا ، وفقًا لقانون الميزانية للاتحاد الروسي ، لا يمكن لمجلس الدوما سوى اعتماد ميزانية متوازنة. لذلك ، إلى جانب بنود الإيرادات ، يجب أن تتضمن الميزانية الفيدرالية العجز كبند موازنة. في الوقت نفسه ، تم تخصيص بند خاص "مصاريف خدمة وسداد الدين العام" في جانب الإنفاق من الموازنة. تختلف ممارسة الميزانية الروسية هذه ، على سبيل المثال ، عن تلك الأمريكية. في الولايات المتحدة ، يمكن اعتماد الميزانية مع وجود عجز ، أي في البداية غير متوازن. في الوقت نفسه ، يتم إخراج مصادر سداد الديون ، وكذلك الدخل من القروض الصادرة لسداد الديون ، من الميزانية.
1.2 صنفالكاتيونمصادرالتمويلعجزميزانية
إذا تم اعتماد موازنة السنة المالية التالية مع وجود عجز ، فمن الضروري تحديد مصادر تمويل عجز الموازنة. تختلف مصادر تمويل العجز حسب مستويات نظام الموازنة. وعليه فإن مصادر تمويل عجز الموازنة الاتحادية هي:
1) المصادر الداخلية:
* القروض التي حصل عليها الاتحاد الروسي من المؤسسات الائتمانية بعملة الاتحاد الروسي ؛
* القروض الحكومية المنفذة من خلال إصدار الأوراق المالية نيابة عن الاتحاد الروسي ؛
* عائدات بيع الممتلكات المملوكة للدولة ، وما إلى ذلك ؛
2) مصادر خارجية:
* قروض حكومية بالعملة الأجنبية عن طريق إصدار أوراق مالية نيابة عن الاتحاد الروسي ؛
* قروض من الحكومات والبنوك والشركات الأجنبية والمنظمات المالية الدولية بالعملة الأجنبية.
مصادر تمويل عجز الموازنة لموضوع الاتحاد الروسي والموازنة المحلية يمكن أن تكون مصادر داخلية فقط:
* قروض حكومية يتم تنفيذها عن طريق إصدار أوراق مالية نيابة عن كيان مكون من الاتحاد الروسي أو إحدى البلديات ؛
* قروض الموازنة المتلقاة من ميزانيات المستويات الأخرى لنظام ميزانية الاتحاد الروسي ؛
* قروض مستلمة من مؤسسات ائتمانية.
* عائدات بيع الممتلكات المملوكة من قبل الكيانات المكونة للاتحاد الروسي والممتلكات البلدية ، وما إلى ذلك ؛
في معظم البلدان ، بما في ذلك روسيا ، يتم استخدام الطرق الرئيسية التالية لتمويل عجز الموازنة:
1) الائتمان وانبعاثات الأموال (تسييل) ؛
2) تمويل الديون (الداخلية والخارجية) ؛
3) زيادة الإيرادات الضريبية لموازنة الدولة وكذلك الدخل من الخصخصة وبيع أملاك الدولة.
لا يمكن أن تُعزى الطريقة الأخيرة والثالثة إلى الأساليب المستخدمة حصريًا لتمويل عجز الميزانية. يتم استخدامه على نطاق واسع وببساطة لتجديد إيرادات الميزانية. لذلك ، فإن الطريقتين الأولى والثانية أكثر ارتباطًا بالمصادر الفعلية لتمويل عجز الموازنة.
يعتبر تسييل الأموال كوسيلة لتقليل عجز الميزانية زيادة في كمية الأموال المتداولة (بما في ذلك من خلال التمويل المصرفي). مع تسييل الأموال ، يزداد مقدار الأموال المتداولة ، ويتجاوز معدل نمو المعروض النقدي بشكل كبير معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي ، مما يؤدي إلى زيادة متوسط مستوى السعر. في الوقت نفسه ، يدفع جميع الوكلاء الاقتصاديين نوعًا من الضرائب التضخمية ويتم إعادة توزيع جزء من دخلهم لصالح الدولة من خلال زيادة الأسعار.
تولد الدولة دخلاً إضافيًا - ملكية ، أي دخل جديد من طباعة النقود. قد لا يكون تسييل عجز الموازنة العامة للدولة مصحوبًا بشكل مباشر بمسألة النقد ، ولكن يمكن أن يتم ذلك بأشكال أخرى. على سبيل المثال ، في شكل توسيع قروض البنك المركزي للشركات المملوكة للدولة بأسعار تفضيلية أو في شكل مدفوعات مؤجلة.
تبين أن التحويل النقدي هو وسيلة محفوفة بالمخاطر إلى حد ما لتمويل عجز الميزانية ، حيث يمكن أن يكون لها تأثير سلبي على حالة ميزان المدفوعات. ويرجع ذلك إلى حقيقة أنه نتيجة لتحقيق الدخل ، هناك زيادة في المعروض من النقود ويتراكم فائض من النقد في أيدي السكان. إنه يولد حتما زيادة في الطلب على السلع المحلية والمستوردة ، وكذلك على الأصول المالية المختلفة ، بما في ذلك الأصول الأجنبية. وهذا بدوره يرفع الأسعار ويضغط على ميزان المدفوعات.
إذا أصبح ميزان المدفوعات سلبياً ، فهذا لا يقلل من عجز الموازنة الفيدرالية ، بل على العكس يؤدي إلى زيادتها. علاوة على ذلك ، فإن هذا له تأثير سلبي على سعر صرف العملة الوطنية - يتم تخفيض قيمتها جزئيًا. تعتمد آلية استعادة توازن ميزان المدفوعات في ظل هذه الشروط على "ربط" فائض المعروض النقدي عن طريق بيع جزء من الاحتياطيات الرسمية للبنك المركزي في سوق الصرف الأجنبي ، مما يجعل من الممكن تحقيق الاستقرار في سوق المال باعتباره جميع.
يؤدي تحويل عجز الموازنة العامة إلى نقود إلى انخفاض الزيادة في التضخم في البلاد ، وكلما زاد انفتاح الاقتصاد وزادت احتياطيات النقد الأجنبي التي يمكن أن ينفقها البنك المركزي على الحفاظ على سعر صرف ثابت نسبيًا للعملة الوطنية واستعادة التوازن. المدفوعات. في الوقت نفسه ، تبين أن نمو التضخم نتيجة تحويل عجز الميزانية إلى نقود أكثر أهمية في نظام سعر الصرف المرن ، على الرغم من انخفاض نفقات احتياطيات النقد الأجنبي الرسمية.
يمكن التخفيف من الآثار التضخمية السلبية لتسييل عجز الميزانية من خلال تدابير السياسة النقدية الصارمة. إذا قام البنك المركزي بتخفيض قدرة الإقراض للبنوك التجارية (عادة من خلال زيادة نسبة الاحتياطي أو معدل الخصم للفائدة) في نفس الوقت الذي يوسع فيه ائتمان القطاع العام لتمويل عجز الميزانية ، فإن أسعار السوق المحلية ترتفع مع الاحتفاظ عودة النشاط الاقتصادي. ونتيجة لذلك ، ينخفض الاستثمار الخاص وصافي الصادرات ، ولم يعد للتضخم تأثير سلبي على ميزان المدفوعات.
يمكن أن يكون انبعاث الأموال غير تضخمي فقط عند معدلات النمو الاقتصادي الكبيرة ، حيث أن النشاط الاقتصادي المتنامي مصحوب بزيادة في الطلب على النقود ، والتي تمتص جزءًا من المعروض النقدي الإضافي. بشكل عام ، يمكن استخدام التسييل كوسيلة لحل مشكلة عجز الموازنة العامة للدولة. ومع ذلك ، يجب ألا يغيب عن البال أن هذه طريقة غير آمنة للاقتصاد. يتم استخدامه عادة من قبل الحكومات الوطنية في حالات استثنائية عندما ، على سبيل المثال:
1) وجود دين خارجي كبير يستثني التمويل الميسر لعجز الموازنة من مصادر خارجية.
2) استنفاد عمليا إمكانيات تمويل الدين المحلي ؛
3) استنفاد احتياطيات النقد الأجنبي للبنك المركزي ، وهذا هو السبب في أن تنظيم ميزان المدفوعات يظل مهمة أساسية ؛
4) الاقتصاد قادر على تحمل التضخم المرتفع ، وقد اعتاد المواطنون بالفعل على الارتفاع المستمر في الأسعار.
إذا اختارت الحكومة مع ذلك طريقة إصدار تمويل الميزانية ، فيجب على البنك المركزي أولاً وقبل كل شيء أن يضع قيودًا (حدودًا) على إقراض مؤسسات الدولة ومؤسساتها. خلاف ذلك ، قد يكون هناك خطر النزوح الكامل للقطاع الخاص من سوق الائتمان وانخفاض في نشاط الاستثمار. من الضروري أيضًا إبقاء معدل التضخم تحت السيطرة ومراقبة حالة ميزان المدفوعات.
الطريقة الأقل إيلامًا والأكثر قابلية للإدارة للتعامل مع العجز الحكومي هي من خلال تمويل الديون. نتيجة لتمويل الديون ، يتم تغطية عجز الموازنة بقروض تقدمها الدولة داخل البلاد وخارجها. وبناء على ذلك يتشكل الدين الخارجي والداخلي للدولة.
يتم التعامل مع تمويل الديون بشكل مختلف في مختلف فروع الفكر الاقتصادي. وبالتالي ، فإن ممثلي الاتجاه الكلاسيكي الجديد ، بدءًا من A. Smith ، لديهم موقف سلبي تجاه تمويل الديون. إنهم يعتقدون أن أ. سميث كان على حق عندما قال إن تمويل العجز هو "طريق ذو اتجاه واحد ، بمجرد أن تدخله ، لا يمكنك العودة إلى الوراء". نتيجة لتمويل الديون ، يتم تقليل ثروة الأمة ، وتفاقم العبء الضريبي ، مما يعيق تراكم رأس المال.
يعتقد علماء النقد المعاصرون (M.Fredman ، F. Caten ، وآخرون) أنه إذا قامت الدولة بتمويل احتياجاتها من خلال القروض في سوق رأس المال ، فإن هذا يؤدي إلى زيادة في سعر الفائدة ، مما يعني مزاحمة الاستثمار الخاص وانخفاض حاد في الاستثمار. بالإضافة إلى ذلك ، من خلال الدين العام ، ينتقل العبء الاقتصادي إلى الأجيال القادمة ، حيث سيضطر المواطنون إلى سداد ديون الدولة بسبب عائدات الضرائب في المستقبل.
على العكس من ذلك ، يعتقد ممثلو التيار الكينزي أنه لا حرج في الاقتراض الحكومي. بفضلهم ، يتم توزيع العبء الضريبي بمرور الوقت ، وهذا ليس سيئًا للغاية ، حيث يمكن استخدام نتائج هذا الاقتراض من قبل عدة أجيال ، لذلك يجب عليهم تحمل عبء السداد.
يعمل الدين العام كمصدر لتعبئة موارد إضافية وزيادة الفرص المالية ، لذلك يمكن أن يكون الاقتراض العام عاملاً مهمًا في تسريع وتيرة التنمية الاجتماعية والاقتصادية. ترجع الحاجة الموضوعية لاستخدام تمويل الديون لتلبية احتياجات المجتمع اليوم إلى العديد من العوامل ، وعلى رأسها زيادة الإنفاق الحكومي. تنفيذ سياسة اجتماعية نشطة ، وضمان القدرة الدفاعية ، والأنشطة الدولية ، وما إلى ذلك. مطالبة الدولة بزيادة مستمرة في نفقات الميزانية. وفي الوقت نفسه ، فإن إيرادات الموازنة العامة للدولة محدودة دائمًا بإمكانيات فرض الضرائب. وبهذا المعنى ، يساعد الائتمان العام على تقليل التناقض بين احتياجات المجتمع المتزايدة باستمرار والموارد المحدودة للدولة.
يتم تحديد استخدام القروض الحكومية لتمويل الإنفاق الحكومي الإضافي أيضًا من خلال عواقبها السلبية الأصغر على الاقتصاد مقارنة ، على سبيل المثال ، بالانبعاثات الإضافية. من ناحية أخرى ، فإن ممارسة تمويل الديون أكثر ملاءمة من الناحية السياسية للحكومة من زيادة الضرائب. لذلك ، من خلال تمويل الديون ، يمكن للحكومة زيادة إنفاقها بشكل كبير دون إضافة إلى مثل هذا العبء الضريبي الذي لا يحظى بشعبية.
تجعل الزيادة في الإنفاق العام من الصعب السيطرة على العجز في المستقبل ، كما أن مدفوعات الفائدة المتزايدة على الدين العام تحد بشكل كبير من قدرة الحكومة على استخدام الميزانية كأداة لتحقيق الاستقرار للتأثير على الاقتصاد. في الوقت نفسه ، يمكن أن يصبح الدين الخارجي عاملاً خطيرًا ليس فقط من الناحية الاقتصادية ، ولكن أيضًا ذي الأهمية السياسية. المدفوعات الباهظة من ميزانية الدولة للديون تحول الأموال من تمويل البرامج الاجتماعية والاقتصادية والدفاعية وغيرها من برامج الحكومة.
زيادة الإيرادات الضريبية - للوهلة الأولى ، يبدو أنها أسهل طريقة لتقليل أو القضاء على عجز الميزانية الفيدرالية. لكن هناك بعض الظروف التي تجعل المرء يعتقد أن زيادة الضرائب لا يمكن إلا أن تؤدي إلى زيادة العجز. ترتبط معدلات الضرائب المرتفعة بعجز أكبر وليس أصغر. هذا لأنه إذا تلقت الحكومة المزيد من الموارد المالية ، فلن ينفق المشرعون جميع الإيرادات الضريبية الإضافية فحسب ، بل سينفقون المزيد. وبالتالي ، هناك شكوك حول الأطروحة القائلة بأن الزيادات الضريبية ستكون وسيلة فعالة لتقليل العجز. قد تؤدي زيادة الضرائب إلى تفاقم المشكلة بدلاً من تخفيفها.
وبالتالي ، لا تتمتع أي من طرق تمويل عجز الموازنة العامة بمزايا مطلقة على الطرق الأخرى وليست غير تضخمية تمامًا.
1.3 جوهرولايةدَينوطُرقإدارةهم
عندما تبدأ نفقات الموازنة في تجاوز إيراداتها ، وعندما يصبح عجز الموازنة ظاهرة مزمنة ، ويتم تغطيتها بطرق عدم الانبعاثات ، ينشأ الدين. أي أن حكومة الاتحاد الروسي تقوم في نفس الوقت بأنشطة الاقتراض من الكيانات القانونية والأفراد والدول الأجنبية والمنظمات المالية الأجنبية والمنظمات الدولية. يؤدي اقتراض الأموال من الميزانيات على مستويات مختلفة إلى تراكم الديون التي يتعين سدادها في شكل رأس المال والفائدة المستحقة.
الدين العام هو مقدار الدين على القروض الحكومية الصادرة والمستحقة ، والقروض المستلمة ، بما في ذلك استحقاق الفوائد عليها ، والضمانات الحكومية الصادرة. في الواقع ، ديون الدولة هي التزامات ديون الاتحاد الروسي للكيانات القانونية والأفراد والمنظمات الأجنبية والدولية ، وغيرهم من الأشخاص الخاضعين للقانون. دين الدولة للاتحاد الروسي مضمون بجميع الممتلكات المملوكة اتحاديًا والتي تشكل خزينة الدولة.
تشمل ديون الدولة على الاتحاد الروسي التزامات الديون على شكل:
* اتفاقيات وعقود الائتمان المبرمة نيابة عن الاتحاد الروسي مع المؤسسات الائتمانية والدولة الأجنبية والمؤسسات المالية الدولية ؛
* الأوراق المالية الحكومية الصادرة نيابة عن الاتحاد الروسي ؛
* الاتفاقات بشأن توفير ضمانات الدولة للاتحاد الروسي ؛
* اتفاقيات ضمان RF لضمان وفاء الأطراف الثالثة بالتزاماتها ؛
إعادة صياغة الالتزامات التعاقدية للأطراف الثالثة في ديون الدولة للاتحاد الروسي على أساس القوانين الفيدرالية المعتمدة ؛
* الاتفاقات والاتفاقيات الخاصة بإعادة هيكلة التزامات الديون للسنوات السابقة ، المبرمة نيابة عن الاتحاد الروسي.
تنقسم التزامات ديون الاتحاد الروسي إلى قصيرة الأجل (تصل إلى عام واحد) ومتوسطة الأجل (من 1 إلى 5 سنوات) وطويلة الأجل (من 5 إلى 30 عامًا). يتم سداد الالتزامات ضمن الشروط التي تحددها الشروط المحددة للقروض ، ولا يمكن أن تتجاوز 30 عامًا. دين الدولة لكيان مكوّن للاتحاد الروسي هو مجموعة من التزامات الديون لكيان مكوّن للاتحاد الروسي ، مضمونة بجميع الممتلكات المملوكة من قبل الكيان التأسيسي للاتحاد الروسي الذي يشكل خزينته.
تُنفَّذ التزامات الديون الخاصة بموضوع الاتحاد الروسي على شكل:
* اتفاقيات وعقود الائتمان المبرمة نيابة عن كيان مكوّن للاتحاد الروسي مع أفراد وكيانات قانونية ومؤسسات ائتمانية ؛
* قروض حكومية لكيان مكون من الاتحاد الروسي في شكل أوراق مالية ؛
* عقود مع توفير ضمانات الدولة نيابة عن موضوع الاتحاد الروسي ؛
* اتفاقيات الكفالة الخاصة بكيان مكوّن للاتحاد الروسي لضمان وفاء الأطراف الثالثة بالتزاماتها ؛
* إعادة تنفيذ عقود التزامات الأطراف الثالثة في الدين الحكومي لكيان مكوّن للاتحاد الروسي ؛
* الاتفاقات والاتفاقات المتعلقة بإطالة أمد وإعادة هيكلة التزامات ديون أحد كيانات الاتحاد الروسي في السنوات السابقة ، المبرمة نيابة عن أحد الكيانات التابعة للاتحاد الروسي.
الدين البلدي - مجموع التزامات ديون البلدية ، والتي توفرها جميع ممتلكات البلدية التي تشكل خزينتها. يتم تنفيذ التزامات ديون البلدية على شكل:
* اتفاقيات وعقود الائتمان التي تبرمها البلدية.
* قروض البلدية في شكل إصدار أوراق مالية ؛
* عقود تقديم الضمانات البلدية.
* عقود الضمان البلدية لضمان وفاء الغير بالتزاماتهم.
* إعادة تسجيل التزامات ديون الكيانات القانونية كديون بلدية على أساس الإجراءات القانونية للحكومات المحلية.
يتم سداد الدين العام على حساب إيرادات الموازنات ذات المستوى المقابل أو من خلال إصدار قروض حكومية جديدة. يتم سداد الدين العام من خلال سندات الخزانة والبنوك عن طريق إعادة شراء السندات في البورصة أو مباشرة من الدائنين من خلال سحوبات الاسترداد أو المدفوعات السنوية.
في ظل ظروف السوق بالنسبة لروسيا ، فإن الطريقة الأكثر قبولًا لتنظيم عجز الميزانية هي تغطيته حصريًا بالدين العام ، والذي يحتاج بدوره إلى إدارة مركزية.
يجب فهم إدارة الدين العام على أنها مجموعة من الإجراءات الحكومية المتعلقة بدراسة سوق رأس المال للقروض ، وإصدار القروض ، ودفع الفائدة على القروض الصادرة ، وتحويل القروض وتوحيدها ، وتحديد سعر السندات في سوق المال ، واتخاذ إجراءات لتحديد أسعار الفائدة على القروض الحكومية وسداد القروض الصادرة.
يتم تنفيذ العمليات المتعلقة بإعداد المستندات المطلوبة لبيع الأوراق المالية الحكومية ، ودراسة الوضع في سوق رأس مال القروض ، ووضع القروض بين الدائنين ، والدفع واستحقاق الفائدة ، من قبل وزارة المالية الروسية وغيرها من الأقسام التابعة لحكومة الاتحاد الروسي.
تظهر نفقات إدارة الدين العام على أنها معاملات مالية خاصة منفصلة عن الميزانية ، ولا يتم تضمين سوى مدفوعات الفائدة على الدين في نفقات الميزانية. يلعب السوق الثانوي للسندات الحكومية دورًا مهمًا في إدارة الدين العام ، حيث يتم تداول الأوراق المالية. يتم تنفيذ العمليات في الأسواق الأولية والثانوية للسندات الحكومية من قبل الاستثمار والبنوك الشاملة (تجار). المبالغ التي تحصل عليها الدولة من قروض من الدائنين وفوائدها تسدد بشكل أساسي من أموال الموازنة والإيرادات الجارية وإصدار قروض جديدة. هذه الطريقة في سداد القروض الحكومية تسمى إعادة التمويل.
ترتبط عمليات إدارة الدين العام بالتنفيذ النقدي للميزانية ، ويتم تنفيذ العمليات من قبل البنوك المصدرة. تشارك البنوك في إصدار القروض ودفع الفوائد عليها ودفع السندات القابلة للاسترداد.
من أجل إدارة الدين العام ، تلجأ الدولة إلى توضيح شروط القرض فيما يتعلق بالربحية عن طريق تخفيض معدل الفائدة الاسمي (التحويل) أو تحويل الالتزامات قصيرة الأجل إلى التزامات متوسطة أو طويلة الأجل (التوحيد) أو الجمع بين عدة قروض في قرض واحد (توحيد) ، والذي يشكل دينًا موحدًا (دين ممول.
من أساليب إدارة الدين العام سداد القروض المتداولة في سوق رأس مال القروض. في هذا الخيار ، تأمر الدولة البنوك المركزية والتجارية بإعادة شراء القروض مع سداد الأموال لاحقًا لها. إذا لم يكن لدى الدولة أموال لسداد الدين الداخلي للدولة (الإفلاس) ، فيمكنها إلغاء القرض أو رفض سداده ، ولكن نادرًا ما تستخدم هذه الطريقة في الممارسة العملية.
تتولى وزارة الخزانة الفيدرالية إدارة الدين العام في الاتحاد الروسي ، وهي جزء تنظيمي من وزارة المالية الروسية. تتولى المهام التالية:
* تسجيل جميع التزامات ديون الدولة وضمانات الديون (الخارجية والداخلية) ؛
* إعداد مقترحات خدمة الدين العام.
* تحديد مستويات وتكوين ووقت وشروط إصدار القروض المحلية والأجنبية ، بما في ذلك إصدار الأوراق المالية الحكومية.
تعمل وزارة المالية الروسية نيابة عن حكومة الاتحاد الروسي كمقترض في كل من الأسواق المالية المحلية والأجنبية. وفي هذا الصدد ، يجري التعاون بين وزارة المالية الروسية والبنك المركزي لروسيا الاتحادية في مجال إصدار الأوراق المالية الحكومية وإدارة الدين العام الداخلي والخارجي. ينفذ البنك المركزي للاتحاد الروسي عمليات مع الأوراق المالية الحكومية ، وهي الشراء والبيع ، والاسترداد ، وإصدار القروض المضمونة بالأوراق المالية الحكومية ، ويعمل كوكيل لوزارة المالية الروسية في طرح إصدارات جديدة من الديون الحكومية.
2. تحليلالميزانيةعجزالفيدراليةميزانيةالروسيةالاتحادات
2.1 عامصفة مميزةمصادرالتمويلعجزالفيدراليةميزانية
مبالغ مصادر تمويل عجز الموازنة الفيدرالية للاتحاد الروسي 2005-2008. وفقًا لإحصاءات غرفة الحسابات المعروضة في الجدول 2.1.
الجدول 2.1. مصادر تمويل عجز الموازنة الفيدرالية للاتحاد الروسي 2005-2008. (مليار روبل)
|
التمويل العام |
|||||
|
مشتمل: |
|||||
|
التمويل الداخلي |
|||||
|
التزامات ديون الاتحاد الروسي ، ورعايا الاتحاد الروسي ، والبلديات المقومة بالأوراق المالية المحددة بعملة الاتحاد الروسي |
|||||
|
احتياطيات الدولة من المعادن الثمينة والأحجار الكريمة |
|||||
|
أرصدة الميزانية |
|||||
|
التمويل الخارجي |
|||||
|
مشتمل: |
|||||
وبالتالي ، لم تتغير مبالغ مصادر التمويل العام لعجز الميزانية الفيدرالية للاتحاد الروسي كثيرًا خلال هذه السنوات الأربع.
يتم عرض نسب الأسهم في الجدول 2.2.
الجدول 2.2. حصص مصادر تمويل عجز الميزانية الفيدرالية للاتحاد الروسي 2005-2008 (مليار روبل)
|
التمويل العام |
|||||
|
مشتمل: |
|||||
|
التمويل الداخلي |
|||||
|
التزامات ديون الاتحاد الروسي ، والكيانات المكونة للاتحاد الروسي ، والبلديات المقومة بالأوراق المالية المحددة بعملة الاتحاد الروسي |
|||||
|
الأسهم وغيرها من أشكال المشاركة في رأس المال ، والتي هي في ملكية الدولة والبلديات |
|||||
|
احتياطيات الدولة من المعادن الثمينة والأحجار الكريمة |
|||||
|
أرصدة الميزانية |
|||||
|
التمويل الخارجي |
|||||
|
مشتمل: |
|||||
|
التزامات ديون الاتحاد الروسي ، الكيانات المكونة للاتحاد الروسي ، المقومة بالأوراق المالية المحددة بالعملة الأجنبية |
|||||
|
اتفاقات القروض والعقود المبرمة نيابة عن الاتحاد الروسي ، الكيانات المكونة للاتحاد الروسي ، مبينة بالعملة الأجنبية |
|||||
|
مصادر أخرى للتمويل الخارجي |
يوضح هذا الجدول أن الحصة الرئيسية لمصادر تمويل عجز الميزانية في 2007-2008 جاءت من التمويل المحلي وجزء صغير فقط من التمويل الخارجي. ومع ذلك ، في 2005-2006 ، كانت حصص المصادر الداخلية والخارجية متساوية تقريبًا ، وفي عام 2005 ، كان التمويل الخارجي في المجموع أكثر من التمويل الداخلي.
جزء كبير من المصادر المحلية لتمويل العجز ينتمي إلى التزامات ديون الاتحاد الروسي ، ورعايا الاتحاد الروسي ، والبلديات ، المقومة بالأوراق المالية المحددة بعملة الاتحاد الروسي.
كانت نسبة كبيرة من المصادر الخارجية لتمويل العجز في 2005-2006 عبارة عن اتفاقيات واتفاقيات ائتمانية أبرمت نيابة عن الاتحاد الروسي ، الكيانات المكونة للاتحاد الروسي ، والمشار إليها بالعملة الأجنبية. وفي الفترة 2007-2008 ، انخفضت حصة اتفاقيات وعقود القروض بشكل كبير ، وبدأ الجزء الرئيسي من المصادر الخارجية يتمثل في التزامات ديون الاتحاد الروسي ، الكيانات المكونة للاتحاد الروسي ، المقومة بالأوراق المالية المحددة بالعملة الأجنبية.
ويرجع ذلك إلى حقيقة أنه في عامي 2007 و 2008 لم يتم توفير القروض والائتمانات المالية الخارجية (قروض) من الحكومات والبنوك والشركات الأجنبية من خلال برنامج الاقتراض الخارجي ، مما أدى إلى انخفاض في حصة اتفاقيات القروض والعقود من 34.17٪ في عام 2006 إلى 4.75٪ في عام 2007 ثم إلى 2.02٪ في عام 2008.
إن حصص الأسهم وأشكال المشاركة الأخرى في رأس المال ، والتي هي في ملكية الدولة والبلدية ، وكذلك احتياطيات الدولة من المعادن الثمينة والأحجار الكريمة في المبلغ الإجمالي لمصادر التمويل غير ذات أهمية. يوضح الرسم البياني التالي ديناميكيات مصادر تمويل عجز الموازنة الاتحادية 2003-2008.
أرز. 2.1. ديناميات مصادر تمويل العجز
الميزانية الاتحادية في 2003-2008
تؤكد بيانات هذا الرسم البياني أنه في السنوات الأخيرة ، جاءت حصة متزايدة من مصادر تمويل عجز الميزانية الفيدرالية من مصادر التمويل المحلي ، في حين أن حصة مصادر التمويل الخارجية آخذة في التناقص.
2.2 تحليلداخليولايةدَين
يعرض الجدول 2.3 ديناميكيات حجم الدين المحلي العام من 1993 إلى 2009.
الجدول 2.3. حجم الدين الداخلي للدولة على الاتحاد الروسي
|
اعتبارا من |
حجم الدين الداخلي للدولة على الاتحاد الروسي ، مليار روبل |
||
|
مشتمل ضمانات الدولة بعملة الاتحاد الروسي |
|||
وفقًا لتقرير غرفة الحسابات ، بلغ الحجم الإجمالي للديون الداخلية للدولة على الاتحاد الروسي بالروبل اعتبارًا من 1 يناير 2008 1301.15 مليار روبل ، أو 4.3 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي لعام 2007 ، واعتبارًا من 1 يناير ، 2009 - 1499.82 مليار روبل أو 3.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2008. وبلغت الزيادة في المبلغ الإجمالي للدين المحلي العام للاتحاد الروسي في عام 2008 ، 198.67 مليار روبل ، أو 15.27٪ ، وانخفضت نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي خلال هذه الفترة بمقدار 0.8 نقطة مئوية.
حدثت الزيادة في الحجم الإجمالي للدين العام للاتحاد الروسي في عام 2008 ، على وجه الخصوص ، بسبب زيادة الدين المحلي العام بمقدار 198.67 مليار روبل ، أو 15.27٪.
خلال عام 2008 ، ارتفعت حصة الدين الداخلي للدولة للاتحاد الروسي في الحجم الإجمالي للديون الحكومية للاتحاد الروسي من 54.2٪ إلى 55.7٪. يتم عرض حجم وهيكل الدين الداخلي للدولة على الاتحاد الروسي في الأشكال 2.2. و 2.3.
أرز. 2.2. حجم وهيكل الدين الداخلي للدولة على الاتحاد الروسي اعتبارًا من 1 يناير 2008 (1301.2 مليار روبل)
أرز. 2.3 حجم وهيكل الدين الداخلي للدولة على الاتحاد الروسي اعتبارًا من 1 يناير 2009 (1499.8 مليار روبل)
وفقًا لتقرير حالة الدين الداخلي والخارجي للدولة على الاتحاد الروسي ، اعتبارًا من 1 يناير 2008 ، بلغ الدين الداخلي للدولة 1301151.9 مليون روبل (3.9٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2007) ؛ اعتبارًا من 1 يناير 2009 - 1499824.4 مليون روبل (3.6٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2008) وزاد بمقدار 198672.5 مليون روبل ، أو 15.3٪. اعتبارًا من 1 يناير 2009 ، لا يتجاوز الدين المحلي للدولة حد الدين المحلي للدولة (1،804،189.6 مليون روبل) الذي حددته المادة 1 من القانون الاتحادي رقم 198-FZ المؤرخ 24 يوليو 2007. تعتبر الأوراق المالية الحكومية ذات أهمية خاصة في تكوين الدين المحلي العام (الشكل 2.4).
أرز. 2.4 الدين الداخلي للدولة للاتحاد الروسي ، معبراً عنه بالأوراق المالية الحكومية ، مليار روبل
وانخفضت حصة الدين الداخلي للدولة المقوم بالأوراق المالية الحكومية في حجم الدين الداخلي للدولة اعتباراً من 1 يناير 2009 مقارنة مع 1 يناير 2008 بنسبة 1.2 نقطة مئوية وبلغت 94.8٪.
2.3 تحليلخارجيولايةدَين
وفقًا للمادة 6 من قانون الميزانية للاتحاد الروسي ، الدين الخارجي هو التزامات تنشأ بالعملة الأجنبية. يعرض الجدول 2-4 ديناميكيات وهيكل الدين الخارجي للدولة.
الجدول 2.4. هيكل الدين الخارجي للدولة على الاتحاد الروسي (في بداية العام ؛ مليار دولار أمريكي)
|
الدين الخارجي العام (بما في ذلك التزامات الاتحاد السوفياتي السابق التي يتحملها الاتحاد الروسي) |
||||||
|
مشتمل: |
||||||
|
الديون للدول المشاركة في نادي باريس |
||||||
|
الديون للدول غير الأعضاء في نادي باريس |
||||||
|
الديون التجارية |
||||||
|
الديون للمنظمات المالية الدولية |
||||||
|
قروض السندات الدولية |
||||||
|
سندات القرض الداخلي بالعملة الأجنبية للدولة (OVGVZ) |
||||||
|
الديون على القروض من Vnesheconombank المقدمة على حساب بنك روسيا |
||||||
|
توفير ضمانات الاتحاد الروسي بالعملة الأجنبية |
تحدد المادة 1 من القانون الاتحادي رقم 198-FZ المؤرخ 24 يوليو 2007 (بصيغته المعدلة) حدًا أعلى للديون الخارجية للدولة على الاتحاد الروسي اعتبارًا من 1 يناير 2009 ، بمبلغ 41.9 مليار دولار أمريكي (27.2 مليار يورو) ).
وفقًا للتقرير الخاص بحالة الدين الخارجي والداخلي للدولة على الاتحاد الروسي في بداية ونهاية السنة المالية المشمولة بالتقرير ، بلغ حجم الدين الخارجي للدولة على الاتحاد الروسي 40.6 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 1 يناير. ، 2009 الذي أكدته نتائج المراجعة ولا يتجاوز الحد الأعلى المقرر للدين العام. يتم عرض حجم وهيكل الدين الداخلي للدولة على الاتحاد الروسي في الأشكال 2.5. و 2.6.
أرز. 2.5 حجم وهيكل الدين الخارجي للدولة على الاتحاد الروسي اعتبارًا من 1 يناير 2008 (44.9 مليار دولار أمريكي)
أرز. 2.6. حجم وهيكل الدين الخارجي للدولة على الاتحاد الروسي اعتبارًا من 1 يناير 2009 (40.6 مليار دولار أمريكي)
وفقًا لغرفة الحسابات ، بلغ الدين الخارجي للدولة بالروبل اعتبارًا من 1 يناير 2008 ما قيمته 1،101،649.8 مليون روبل (44،880.7 مليون دولار أمريكي) ، أو 3.3٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2007 ، وزاد عن عام 2008 بمقدار 90،538.9 مليون روبل ، أو 8.2٪. وبلغت 1،192،188.7 مليون روبل (40،577.7 مليون دولار أمريكي) اعتبارًا من 1 يناير 2009 ، أو 2.9٪ من الناتج المحلي الإجمالي لعام 2008. في الوقت نفسه ، انخفض حجم الدين الخارجي للدولة من حيث القيمة الدولارية بمقدار 4303.0 مليون دولار أمريكي ، أو بنسبة 9.6٪.
نتيجة لتخفيض الديون على معظم أنواع الدين الخارجي العام ، تغير هيكله: انخفضت حصة الدين السوقي (الأوراق المالية الحكومية للاتحاد الروسي المقومة بالعملة الأجنبية) من 74٪ إلى 73٪ ، بينما انخفضت حصة الدين غير - دين السوق (قروض من الحكومات الأجنبية والمؤسسات المالية الدولية والمصارف والشركات التجارية الأجنبية وضمانات الدولة بالعملة الأجنبية) من 26٪ إلى 27٪.
3. طرقالتغلب علىعجزالفيدراليةميزانية
3.1 صمشاكلتوازنالفيدراليةميزانيةالروسيةالاتحاداتوطُرقينقصعجز
منذ نهاية عام 2007 ، صاحب ارتفاع أسعار النفط العالمية زيادة في الطلب على الغاز ومصادر الطاقة الأخرى التي تحل محله ، مما أدى إلى زيادة تكلفة هذا الأخير ، سواء في العالم أو في السوق الروسية. .
بحلول نهاية عام 2008 ، تم تحديد تكلفة برميل النفط عند 130 دولارًا. بشكل عام ، زادت تعرفة الكهرباء في عام 2008 بنسبة 40٪.
زادت التكاليف المتزايدة بالفعل في مؤسسات التصنيع بسبب ارتفاع تكلفة المواد الخام ، والتي يزداد الطلب عليها في العالم. كانت هذه العملية ناتجة عن توجيه المواد الخام وإمكانات الطاقة للتصدير. وبسبب هذا ، لم يتم تلبية احتياجات تطوير وتوسيع الإنتاج في القطاع الحقيقي للاقتصاد بشكل كامل.
أي أن التغيير في البيئة العالمية (أسعار السلع الأساسية بشكل أساسي) تسبب في انتقال سريع من الميزانية الفيدرالية الفائضة إلى العجز منذ عام 2009. في عام 2008 ، بلغ فائض الميزانية الفيدرالية ، وفقًا لوزارة المالية ، 1 تريليون. 697 مليار روبل أو 4٪ من الناتج المحلي الإجمالي. وفي عام 2009 كان هناك عجز بلغ 2 تريليون. 326.14 مليار روبل أو 6.4٪ من الناتج المحلي الإجمالي.
تم تنفيذ الميزانية الاتحادية في الفترة من كانون الثاني (يناير) إلى نيسان (أبريل) 2010 بعجز قدره 3.4٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، بحسب وزارة المالية. يتشكل التوازن السلبي المتنامي ببطء لخزانة الدولة على خلفية التجميد الفعلي للإنفاق الحكومي وركود الإيرادات - لم ينمو منذ منتصف عام 2009.
لخصت وزارة المالية نتائج تنفيذ الموازنة الاتحادية في الثلث الأول من عام 2010. بلغت عائدات الفترة من يناير إلى أبريل 2.618 تريليون روبل ، والنفقات - 3.063 تريليون روبل ، وعجز الميزانية - 445 مليار روبل ، أو 3.4٪ من الناتج المحلي الإجمالي (الشكل 3.1). حتى الآن ، هذا بعيد عن 6.8٪ من الناتج المحلي الإجمالي الذي توقعته وزارة المالية بنهاية العام. بشكل منفصل لشهر أبريل ، يبدو الوضع مع العجز إلى حد ما أسوأ من الوضع العام لمدة أربعة أشهر. وبلغ عجز أبريل 5.7٪ من الناتج المحلي الإجمالي مقابل 3.9٪ في مارس.
أرز. 3.1. ايرادات ونفقات الميزانية الاتحادية 2009-2010 (مليار روبل).
كما يتضح من الرسم البياني ، فإن إيرادات الميزانية الفيدرالية ، بدءًا من النصف الثاني من عام 2009 ، لم تنمو فعليًا.
وتجدر الإشارة أيضًا إلى أنه منذ عام 2009 بدأ تمويل العجز من الصندوق الاحتياطي للاتحاد الروسي ، وقبل ذلك تم تشكيله فقط. وهكذا أصبحت حسابات صندوق الاحتياطي مصادر لتمويل عجز الموازنة الفيدرالية.
في أبريل 2010 ، واصلت وزارة المالية الروسية تنفيذ مرسوم حكومة الاتحاد الروسي بتاريخ 19 يناير 2010 رقم 23-r بشأن تخصيص الأموال من صندوق الاحتياطي لتمويل عجز الميزانية الفيدرالية. تم بيع جزء من أموال الصندوق بالعملات الأجنبية في حسابات بنك روسيا ، وهي 5.38 مليار دولار أمريكي و 3.99 مليار يورو و 0.78 مليار جنيه إسترليني ، بمبلغ 350.00 مليار روبل ، وقيدت العائدات لحساب أموال الميزانية الفيدرالية. .
اعتبارًا من 1 مايو 2010 ، بلغ الحجم الإجمالي لصندوق الاحتياطي 1188.70 مليار روبل ، أي ما يعادل 40.59 مليار دولار أمريكي. اعتبارًا من 1 مايو 2010 ، بلغت أرصدة الحسابات المنفصلة للمحاسبة عن صندوق الاحتياطي:
18.07 مليار دولار أمريكي ؛
12.42 مليار يورو ؛
3.04 مليار جنيه إسترليني.
هناك رأي بين الخبراء أنه إذا استمر الوضع الاقتصادي الحالي ، بما في ذلك ميزانية العجز ، فقد ينضب صندوق الاحتياطي تمامًا في عام 2011. لذلك ، من الضروري اتخاذ تدابير لتقليل العجز.
وثائق مماثلة
مشاكل عجز الموازنة والدين العام نظرياً وعملياً. العواقب الاقتصادية للدين العام. جوهر وأنواع النقص. طرق تمويل عجز الموازنة. مشكلة عجز الموازنة في روسيا.
ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 03/22/2009
يذاكر الحالة العامةالدين العام وعجز الميزانية للاتحاد الروسي. هيكل وديناميكيات الدين العام الخارجي. مراجعة مشكلة موازنة الدولة. استكشاف طرق للتغلب على هذه المشكلة.
ورقة مصطلح ، تمت إضافة 06/01/2014
دراسة عجز الموازنة عندما تتجاوز مصروفات الموازنة ايراداتها ويكون رصيد موازنة سالب. تحليل الدين العام. ملامح ومصادر تمويل عجز الموازنة العامة للدولة في جمهورية بيلاروسيا.
ورقة مصطلح ، تمت الإضافة بتاريخ 04/01/2010
مبادئ بناء نظام الموازنة. إيرادات ونفقات الموازنة العامة للدولة. جوهر عجز الموازنة وفائضها. الجوهر الاقتصاديمفهوم الدين العام. أنواع الدين العام: خارجي وداخلي ، معايير تصنيفها.
ورقة مصطلح تمت إضافتها في 02/12/2009
تحليل موازنة الدولة كأهم عنصر في النظام المالي للمجتمع. الكشف عن مفهوم عجز الموازنة والدين العام وتحليلهما وطرق إدارة هذه المؤشرات وطرق التمويل في الاقتصاد الروسي.
ورقة مصطلح ، تمت إضافة 05/18/2014
الجوهر الاقتصادي لمفهوم الموازنة العامة للدولة وميزان إيراداتها ونفقاتها. طرق تمويل عجز الموازنة العامة للدولة. تسييل عجز الموازنة في جمهورية بيلاروسيا وتمويلها الخارجي والداخلي.
ورقة مصطلح تمت إضافتها في 02/06/2014
تأثير جوهر الدين العام وأسبابه وعواقبه على تنمية الاقتصاد الروسي. طرق تخفيض الدين العام. تقدير عجز الميزانية الفيدرالية للاتحاد الروسي. توقعاته لـ 2010-2012. ومصادر التمويل.
ورقة مصطلح ، تمت الإضافة 11/09/2010
جوهر ومضمون عجز الموازنة العامة للدولة. أنواع وطرق تمويل عجز الموازنة العامة للدولة. عجز الموازنة العامة للدولة وسبل التغلب عليه. حالة المالية العامة.
ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 04/16/2007
الأسباب والتقييم العواقب الاقتصاديةالعجز والفائض في الميزانية. التكوين العاموالكشف عن جوهر الدين العام وعلاقته بعجز الموازنة. مصادر تمويل عجز الموازنة وادارة الدين العام.
ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 08/06/2013
نظام موازنة الدولة. تشكيل الموازنة في الدول ذات الاقتصاديات السوقية وفي روسيا. عجز الموازنة العامة للدولة. أنواع عجز الموازنة. تمويل عجز الموازنة. ديون الدولة. مشاكل ديون الدولة للاتحاد الروسي.